REPBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIN

CIENCIA Y TECNOLOGA
UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL DE LOS LLANOS
OCCIDENTALES EZEQUIEL ZAMORA
MUNICIPALIZADA EL PIAL

MERCADO FINANCIERO
(MODULO V)

Estudiantes:

Casas G. Ana Katherine C.I V-19.777.065

Gonzlez A. Ambar Nicol C.I V- 24.150.276
Herrera C. Yarsi Abigail C.I V- 25.338.494
Snchez C. Edglimar Eugenia C.I V- 24789869
Villadiego Yovinson C.I V-25624423
Matemtica Financiera

EL PIAL, JULIO DE 2016

LICENCIATURA EN
CONTADURA

INTRODUCCIN
Estudiando la economa se halla el mercado financiero la finalidad de este
es la comercializacin de activos, productos e instrumentos financieros, este
campo se desarrolla en base a la oferta y la demanda, as como tambin aglomera
todo lo referente a los valores de estos y la interaccin entre el demandante, el
ofertante y el mercado.
La intencin de la investigacin es detallar lo referente al mercado
financiero su amplitud e importancia en la actualidad ante el desarrollo de un
mundo globalizado y econmicamente gigante, ya que su aporte a todas
transacciones promueve el acceso a nuevas oportunidades de inversin.

MERCADO FINANCIERO
Es un espacio (fsico o virtual o ambos) en el que se realizan los
intercambios de instrumentos financieros y se definen sus precios. En general,
cualquier mercado de materias primas podra ser considerado como un mercado
financiero si el propsito del comprador no es el consumo inmediato del producto,
sino el retraso del consumo en el tiempo. Tambin podra definirse como un
conjunto de mercados en los que los agentes deficitarios de fondos los obtienen
de los agentes con supervit. Esta labor ser puede llevar a cabo, bien sea
directamente o bien a travs de alguna forma de mediacin o intermediacin por
el Sistema Financiero.
Los mercados financieros, en el sistema financiero, facilitan:

El aumento del capital (en los mercados de capitales).

La transferencia de riesgo (en los mercados de derivados).

El comercio internacional (en los mercados de divisas).

As como tambin son usados para reunir a aquellos que necesitan

recursos financieros con aquellos que los tienen.

El Mercado Financiero tambin puede considerarse como un haz de
mercados en los que tienen lugar las transacciones de Activos Financieros, tanto
de carcter primarias como secundarias. Las primeras suponen una conexin
directa entre lo real y lo financiero y sus mecanismos de funcionamiento se
interrelacionan segn los plazos y garantas en cuanto al principal y su
rentabilidad real (tipo nominal menos la tasa de inflacin).
Las segundas, proporcionan liquidez a los diferentes ttulos. Para ello, los
mercados secundarios deben funcionar correctamente, dado que a travs de ellos
se consigue que el proceso de venta de las inversiones llevadas a cabo en
activos primarios (desinversin por parte de los ahorradores ltimos) se produzca

con la menor merma posible en el precio del activo, y menores comisiones y

gastos de intermediacin. En ese sentido, la liquidez se subordina a la limitacin
de constes y reduccin de plazos.
La eficiencia de los Mercados Financieros ser tanto mayor cuanto mayor
satisfaga las funciones que se le asignan. La idea de eficiencia en los mercados
hay que relacionarla con su mayor o menor proximidad al concepto
de competencia perfecta, es decir a un mercado libre, transparente y perfecto.
Para ello, se exige que exista movilidad perfecta de factores y que los agentes
que intervienen en dicho mercado tengan toda la informacin disponible en el
mismo. Es decir, todos han de conocer toda la ofertas y demandas de productos y
puedan participar libremente.
IMPORTANCA DE LOS MERCADOS FINANCEROS
El mercado financiero en la actualidad es de vital importancia para la
economa de cualquier pas, ya que a travs de ste se realizan todas las
actividades financieras existentes". Por lo cual es importante resaltar lo lo
expuesto por reconocidos economistas.
Joseph Stiglitz (1943 - ): "el sistema financiero puede ser comparado con
el cerebro de la economa. Asigna el capital escaso entre usos alternativos
intentando orientarlo hacia donde sea ms efectivo, en otras palabras, hacia
donde se generen los mayores rendimientos".
De igual forma manifiesta Joseph Stiglitz que "el sistema financiero vigila
los recursos para asegurarse de que sean empleados en la forma comprometida".
Tambin explica como el sistema financiero puede crear una crisis en un pas, y
menciona "que si colapsa el sistema financiero, las empresas no pueden
conseguir el dinero que necesitan para continuar con los niveles corrientes
de produccin, y mucho menos para financiar la expansin mediante nuevas
inversiones".

Frederic S. Mishkin (1951 - ), "que el sistema financiero tiene cmo

actividad central transferir los fondos de las personas que los tienen, a quienes
tienen un dficit, por lo cual el sistema financiero promueve una mayor eficiencia,
ya que hace rentable el dinero de quien no lo necesita llevndolo a quien si lo
hace producir". Este escritor tambin menciona "que el buen funcionamiento del
sistema financiero es un factor clave para el crecimiento de un pas, y
el desempeo deficiente de ste, es una de las causas de la pobreza de tantos
pases del mundo".
Paul Samuelson (1915-2009+): "el sistema financiero es una parte
muy crtica de la economa moderna, puesto que a travs de ste se realizan
toda clase de actividades financieras, tales como transferir recursos en el tiempo,
entre sectores y entre regiones, por lo cual esta funcin permite que las
inversiones se dediquen a sus usos ms productivos, en vez de embotellarse
donde menos se necesitan".
Otros autores afirman que el sistema financiero tiene cmo actividad central
transferir los fondos de las personas que los tienen, a quienes tienen un dficit, por
lo cual el sistema financiero promueve una mayor eficiencia, ya que hace rentable
el dinero de quien no lo necesita llevndolo a quien si lo hace producir, y el buen
funcionamiento del sistema financiero es un factor clave para el crecimiento de un
pas, y el desempeo deficiente de ste, es una de las causas de lapobreza de
tantos pases del mundo.
En conclusin la mayora de los economistas coinciden en que el sistema
financiero es de vital importancia en la economa moderna, ya que entre otras
funciones, de mucha importancia en la economa de un pas, canaliza el dinero de
los

ahorradores

los

inversionistas

quienes

lo

utilizan

para

generar

mayor produccin en los distintos sectores de la economa, pero esto no en todos

los pases se cumple.

CLASIFICACIN DE LAS ACCIONES

Existen diferentes tipos de acciones:

Acciones comunes u ordinarias: Son las acciones que da derecho al

titular a participar en los beneficios de la empresa (dividendos) y votar en las
juntas generales de la compaa.

Acciones preferentes: Ttulo que representa un valor patrimonial que tiene

prioridad sobre las acciones comunes en relacin con el pago de dividendos.
La tasa de dividendos de estas acciones puede ser fija o variable y se fija en el
momento en el que se emiten

Acciones de voto limitado: Son aquellas que solo confieren el derecho a

votar en ciertos asuntos de la sociedad determinados en el contrato
de suscripcin de acciones correspondiente. Como compensacin, estas
acciones suelen ser preferentes o tienen derecho a un dividendo superior a las
acciones ordinarias.2

Acciones convertibles: Son aquellas que tienen la capacidad de

convertirse en bonos y viceversa, pero lo ms comn es que los bonos sean
convertidos en acciones.

Acciones de industria: Establecen que el aporte de los accionistas sea

realizado en la forma de un servicio o trabajo.

Acciones liberadas: Son aquellas que son emitidas sin obligacin de ser
pagadas por el accionista, debido a que fueron pagadas con cargo a los
beneficios o utilidades que debi percibir ste.

Accin propia: Accin cuyo titular es la propia entidad emisora. 3

Acciones con valor nominal: Son aquellas en que se hace constar

numricamente el valor del aporte.

Acciones sin valor nominal: Son aquellas que no expresan el monto del
aporte, tan solo establecen la parte proporcional que representan en el capital
social.
CLASIFICACIN DE LOS BONOS
Los bonos se pueden clasificar de muchas formas. Probablemente uno de los

mejores mtodos y al mismo tiempo uno de los ms sencillos sea el de

clasificarlos de acuerdo a la garanta que los respalda. Conforme a eso tenemos
las siguientes clasificaciones:

Bonos hipotecarios: Como garanta por el dinero tomado en prstamo, la

corporacin hipoteca a favor del acreedor algunos de sus activos en forma de
una escritura de fideicomiso. El ttulo de la propiedad nunca pasa a manos de
los tenedores de bonos a menos que la corporacin deje de hacer los pagos
indicados en el bono. En caso de incumplimiento, los tenedores de bonos, a
travs de acciones legales apropiadas, pueden entrar en posesin de la
propiedad hipotecada y venderla para obtener el dinero prestado y los
intereses acumulados.

Bonos colaterales: en este tipo de bono la garanta es alguna forma de

colateral comercial reconocido, como las acciones o los bonos de una
corporacin subsidiaria bien establecida. Por consiguiente, la garanta de estos
bonos es esencialmente una segunda hipoteca sobre ciertos activos de la
subsidiaria. Por tanto el comprador debe buscar su garanta en la subsidiaria, a
menos que los bonos contengan clusulas otorgando derechos adicionales
sobre la compaa matriz en caso de incumplimiento.

Bonos Municipales: Su atractivo para los inversionistas reside en su

caracterstica de estar libres de impuesto sobre la renta. Por lo tanto la tasa de
inters pagada por la entidad gubernamental es usualmente baja. Los bonos

municipales pueden ser bonos de obligacin general o bonos de rentas

pblicas. Los de obligacin general se emiten contra los ingresos que recibir
por concepto de impuestos la entidad gubernamental que emiti los bonos y
estn respaldados por el tributario del emisor. Los bonos de rentas pblicas se
emiten contra las rentas generadas por el proyecto financiado.

Obligaciones: Estas son en realidad documentos a largo plazo, ya que no

tienen garantas que las respalden, excepto una promesa de pago. Por lo
general, son emitidos por grandes corporaciones cuyos estados financieros
son tan sanos y tan acreditados que el pblico inversionista est dispuesto a
comprar dichos valores. A veces los emiten corporaciones que tienen mucha
necesidad de capital.
VALOR NOMINAL
Es aquel sobre el cual se emite un ttulo o valor, y que cuyo importe figura

escrito en el mismo.
Como valor informativo, el nominal es una cantidad consignada en un ttulo
o accin en representacin del importe que una entidad en particular reconoce
haber recibido a cambio del mismo. El valor nominal puede o no coincidir con el
valor efectivo o el precio de emisin, pero s se incluye como una cantidad
invariable en un ttulo valor y se considera un precio virtual o de referencia que es
asignado por el propietario o la persona fsica o jurdica que lo ha emitido. Para la
economa, es un valor nominal el que aparece en el certificado de un determinado
valor de renta fija, como lo puede ser un bono o una hipoteca y que representa la
cantidad

deber

en

el

momento

del

vencimiento

del

mismo.

En contraste, por lo tanto, el valor real es aquel que reconoce el efecto de la

inflacin sobre el ttulo o accin y establece un nuevo costo para el mismo.
El valor nominal puede ser variable dependiendo de aquello a lo que se
encuentre valorando, pero por ejemplo, en un ttulo mobiliario es aquel al cual ste
fue emitido originalmente. En otros casos, como la valoracin de una economa en
general, una devaluacin es la depreciacin del valor nominal de la moneda de un

pas frente a las de otros pases extranjeros. Lo contrario sera la revaluacin

cambiaria de dicha moneda nacional. Si bien la moneda en cuestin posee un
valor de referencia, ste es afectado por los avatares de la economa y, as, se
altera positiva o negativamente.
Otros valores considerados por la economa como el nominal son el actual
neto, el actual, el capitalizado, el compuesto, el contable, el de mercado, el de
primera clase, el de renta fija, el neto o de patrimonio neto, el residual o de
recuperacin y otros.
VALOR DE MERCADO
Es aquel importe que se le asigna a un bien o producto determinado
entendiendo como tal aquel suma de dinero que un vendedor podra obtener por el
mismo en condiciones estndares de un mercado de valores.
En la economa, el valor econmico o financiero de un producto, bien o
servicio es determinado de acuerdo con distintas teoras y diversos indicadores.
Entre stos, el valor de mercado es aquel importe neto que un vendedor podra
recibir por la venta de un bien mueble o inmueble (u de otro orden) en condiciones
normales de transaccin econmica en el mercado. Esto es, suponiendo que la
comercializacin sea propicia, que exista un comprador con potencial econmico y
que ambos acten libremente y sin intereses particulares.
VALOR DE RESCATE
Es el capital mximo que se espera obtener por un bien que ya no produce
rentas.
MERCADO BURSATIL
Es la integracin de todas aquellas Instituciones, Empresas o Individuos
que realizan transacciones de productos financieros, entre ellos se encuentran la
Bolsa de Valores, Casas Corredores de Bolsa de Valores, Emisores, Inversionistas

e instituciones reguladoras de las transacciones que se llevan a cabo en la Bolsa

de Valores.
El Mercado Burstil cuenta con todos los elementos que se requiere para
que sea llamado mercado, un local, que es son las Oficinas o el Edificio de la
Bolsa de Valores; demandantes, que son los inversionistas o compradores;
oferentes, que pueden ser los emisores directamente o las Casa de Corredores de
Bolsa y una institucin reguladora. Cada uno de estos elementos es importante e
imprescindible su presencia para llevar a cabo transacciones burstiles.
BOLSA DE VALORES
Existen muchas definiciones de los que es la Bolsa de Valores, pero todas
convergen en un solo punto transacciones financieras, segn algunas
definiciones de economista se dice:

la

Bolsa

de

Valores

es

un

mercado

de

capitales

organizado,

institucionalizado, oficialmente regulado, con unos intermediarios y formas

de contratacin especficas. En otras palabras podramos decir que la
bolsa es un mercado financiero donde se realizan operaciones de compra y
venta de acciones u obligaciones. Esta definicin denota de una manera
muy concreta lo que persigue como fin ltimo una Bolsa de Valores: la
transaccin financiera, dejando en evidencia la presencia todos los

elementos que se requieren para llevarlos a cabo.

La Bolsa de Valores es una institucin donde se encuentran los
demandantes y oferentes de valores negociando a travs de sus Casas
Corredoras de Bolsa. Las Bolsas de Valores propician la negociacin de
acciones, obligaciones, bonos, certificados de inversin y dems Ttulosvalores inscritos en bolsa, proporcionando a los tenedores de ttulos e
inversionistas, el marco legal, operativo y tecnolgico para efectuar el
intercambio entre la oferta y la demanda Como se puede visualizar de esta
definicin, se nos ampla el panorama: es un mercado, ya que existen

demandantes y oferentes; requiere de un intermediario: las Casas

Corredoras de Bolsa; la existencia de ms productos financieros aparte de
acciones.

CASAS CORREDORES DE BOLSA

Una Empresa o Casa Corredora de Bolsa de Valores representa la
Intermediacin entre el demandante y el oferente. Es decir, es el eslabn que
permite las transacciones entre quienes desean comprar acciones y quienes las
ofrecen. Un Corredor de Bolsa o Stock Broker puede ser una persona natural o
jurdica legalmente autorizada para realizar actividades de compraventa de valores
realizadas en la bolsa de valores a favor de terceros, y para desempearse como
tal debe de cumplir con ciertos requisitos que dependen del pas en el que se
instale. Siempre que se quiera llevar a cabo transacciones en la Bolsa de Valores
debe de hacerse por medio de un Stock Broker.
Adems de cumplir la importante funcin de llevar a la prctica las
transacciones, los corredores pueden adems prestar labores de asesora a sus
clientes o inversionistas. Otras funciones de los corredores son promover los
nuevos valores que se lanzarn a la mercado y actuar como depositarios de las
acciones u otros instrumentos de sus clientes.
EMISORES
Las empresas emisoras son empresas que bajo el cumpliendo de
disposiciones normativas correspondientes, ofrecen al Mercado de Valores los
ttulos representativos de su capital social (acciones) o valores que amparan un
crdito colectivo a su cargo (obligaciones).

Para resguardar el inters de los inversionistas, las empresas emisoras

proporcionan peridicamente la informacin financiera y administrativa que
permita estimar sus rendimientos probables y la solidez de sus ttulos. En trminos
ms sencillos, un emisor es una empresa que pone a disposicin del Mercado
Burstil sus valores como empresa legalmente establecida y con fines de lucro.

INVERSIONISTAS
Un Inversionista es una Persona Natural o Jurdica que aporta sus recursos
financieros con el propsito de obtener un beneficio futuro.
SUPERINTENDENCIA DE VALORES
Supervisa todo el sistema burstil. Las reglas con las cuales la
Superintendencia vigila el accionar del mercado burstil estn plasmadas en la
Ley de Mercado de Valores, la cual norma el accionar de la Bolsa, los Agentes
Corredores, las Casas Corredoras de Bolsa y a los Emisores de ttulos valores.