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Activo

Un activo es un bien que la empresa posee y que pueden convertirse en


dinero u otros medios lquidos equivalentes.
Clasificacin de los activos
Los activos que una empresa posee se clasifican dependiendo de su
liquidez, es decir, la facilidad con la que ese activo puede convertirse en dinero.
Por ello se dividen en:
Activo fijo, son los activos utilizados en el negocio y no adquiridos con fines
de venta, como maquinarias y bienes inmuebles
Activo circulante, son activos que se esperan que sean utilizados en un
periodo inferior al ao, como clientes o existencias
Las cuentas de activos, tanto circulantes como fijos, se incluyen en el
balance de situacin.

Activo = Pasivo + Capital

Definicin de Bonos
Un bono, en sentido financiero, consiste en un ttulo de deuda que puede
emitir
el Estado (gobiernos
nacionales,
provinciales,
municipales,
etc.), empresas privadas (industriales, comerciales o de servicios) o instituciones
supranacionales (corporaciones de fomento, bancos regionales). Estas
herramientas pueden tener renta de carcter fijo o variable y permiten que el
emisor consiga fondos de manera directa del mercado.

Dicho en otras palabras, se trata de una obligacin financiera que responde


a una promesa de pago que se realizar en el futuro y para la cual se presenta un
documento en un papel donde se deja plasmado el monto, la cantidad de tiempo
de la que dispone el deudor para poder devolver el prstamo y de qu forma ser
dicha devolucin (plazos, tipo de pago, etc). Lo habitual es que el bono sea un
ttulo al portador que puede negociarse en el marco de una bolsa de valores. El
bono, dicen los expertos, supone un compromiso que contrae el emisor para
garantizar de este modo la devolucin del capital original con el agregado de los
correspondientes intereses (que suelen formar lo que se conoce como cupn).
En el caso de los intereses de tipo variable, lo ms frecuente es que se
actualicen a partir de alguna clase de ndice tomado como referencia (como
ocurre, por ejemplo, con el Euribor).
Es interesante mencionar que existen diversos tipos de bonos, entre los
cuales aparecen los bonos convertibles (que pueden canjearse por acciones de
emisin nueva a un valor ya fijado con anticipacin), los bonos
canjeables (posibles de ser cambiados por acciones ya existentes), los bonos
cupn cero (slo abonan intereses cuando se amortizan), los bonos de
caja(emitidos por empresas y reembolsables al vencimiento fijado), los bonos de
deuda perpetua (no contemplan la devolucin del capital principal, sino que
proponen el pago de intereses de manera indefinida) y los bonos basura (ofrecen
un elevado rendimiento ya que se consideran ttulos de alto riesgo).
Un bono tambin puede ser una tarjeta, emitida por una empresa o por el Estado,
que puede canjearse por artculos de primera necesidad o utilizarse como
descuento en una compra. Por ejemplo: El precio de lista del colchn era de 200.
000, pero como tengo un bono de descuento del 10%, termin pagando 180.000.
Aspectos importantes del contrato

Existen muchos casos de personas que, por recomendacin de


sus asesores financieros, han invertido su dinero comprando bonos, por qu lo
hacen? Porque se cree que es la mejor forma de preservar el capital, una forma
de ahorrar sin pagar ms que lo que se estipula en el contrato; esto se debe a que
los bonos tienen un flujo presumible de dinero y se puede conocer el valor que
tendr hasta el final del plazo. Es muy comn este tipo de inversiones en personas
que desean ahorrar para el futuro de sus hijos, para comprar una casa o incluso
incrementar el valor de sus pensiones.
A la hora de firmar un Bono, sin embargo es recomendable leer
detenidamente las condiciones que se encuentran inscritas en el documento que
lo identifica. Entre las cosas que deben estudiarse detenidamente estn:

La maduracin: Indica la fecha en la que deber saldarse la deuda,


generalmente responde a un rango que puede ir de uno a treinta aos, pero
siempre depende del tipo de bono del que se trate;
El contrato: Al existir una cantidad indeterminada de bonos diversos,
tambin la hay de contratos; en ellos se especifica la obligacin de cada
parte y las condiciones del pago, entre otros detalles importantes de la
transaccin;
Los intereses: Pueden ser fijos o variables y en base a esto tambin
depende el periodo de tiempo con el que se cuenta para pagarlos;
Las tasas tributarias: Dependiendo del tipo de bono estas tasas pueden
variar; en algunos casos los intereses se encuentran libres de impuestos y
en otros no.
De acuerdo a los objetivos que se tengan al asumir esta deuda, convendr
ms uno u otro y es sumamente recomendable tener un especialista
en inversiones a quien acudir en caso de dudas, que pueda asesorarnos
correctamente en torno a los pasos a seguir.
Los fondos de inversin son patrimonios pertenecientes a una pluralidad de
inversores particulares y otras Instituciones de Inversin Colectiva, denominados
partcipes, que invierten en todo tipo de activos financieros (acciones,
obligaciones, divisas, etc.) o activos no financieros (inmuebles, obras de arte, etc.).
El patrimonio mnimo de los fondos de inversin ser de 3.000.000 euros. En el
caso de fondos por compartimentos, cada uno de los compartimentos deber
tener un mnimo de 600.000 euros, sin que, el patrimonio total del fondo sea
inferior a los 3.000.000 euros.
Tipologa de los fondos de inversin

La clasificacin de los fondos de inversin se puede realizar de muy diversas


formas: segn sea el destino de sus inversiones; segn sean nacionales o
internacionales; segn la modalidad de su gestin, segn la forma de reparto de
los beneficios, segn su especializacin, etc.; si bien, al objeto de una mejor
comprensin o localizacin de los mismos y atendiendo a la normativa espaola
en la materia se han elegido aqu dos clasificaciones principales:

Atendiendo la forma de distribucin de los beneficios.


Atendiendo a la naturaleza de los activos en los que se materializa la
inversin del patrimonio de los fondos.

El criterio que atiende a la forma de distribucin de beneficios es el ms


importante a tener en cuenta desde la perspectiva fiscal de estas inversiones; por
ello se distingue entre los fondos de renta o reparto y los fondos de capitalizacin,
acumulacin o crecimiento:

En los fondos de capitalizacin, crecimiento o acumulacin la sociedad


gestora reinvierte constantemente los rendimientos obtenidos, aumentando
o disminuyendo el valor liquidativo de cada participacin. Por ello, el
inversor no percibe nada hasta que no procede a su reembolso total o
parcial, recuperando su inversin inicial con ganancias o prdidas. Este es
el sistema ms utilizado en Espaa.

En los fondos de reparto o de renta se reparten los beneficios obtenidos a


sus partcipes en forma de dividendos. Por tanto, el participe podr obtener
una renta peridica y, adems, en el momento que lo desee, podr liquidar
su inversin.

Por lo que respecta al criterio de la naturaleza de la inversin, es decir, segn


el tipo de activos en los que el fondo invierte su patrimonio, se establecen dos
criterios de clasificacin: Fondos de inversin de carcter financiero que inviertes
en activos financieros y fondos de inversin de carcter no financiero que inviertes
en activos o bienes no financieros.
La clasificacin de los fondos de inversin segn naturaleza de la
inversin
Tipos de fondos de inversin establecidos con anterioridad a la ley
35/2003 de instituciones de inversin colectiva.
Fondos De Inversin Mobiliario (FIM)

Fondos de Inversin en Activos del Mercado Monetario (FIAMM)


Fondos de Inversin Garantizados
Fondos de Inversin en Activos del Tesoro (Fondtesoros)
Fondos de Inversin en Activos no Financieros
Tipos de fondos de inversin establecidos con posterioridad a la ley 35/2003
de instituciones de inversin colectiva
Fondos de Inversin cotizados o ETFs
Fondos de Inversin Libre
Fondos por Compartimentos
Fondos de Fondos
Fondos de inversin garantizados
Fondos de inversin en activos no financieros
Tipologas de los fondos de inversin de carcter financiero segn circular
1/2009 de la CNMV
Monetario a corto plazo
Monetario
Renta Fija Euro
Renta Fija Internacional
Renta Fija Mixta Euro
Renta Fija Mixta Internacional
Renta Variable Mixta Euro
Renta Variable Mixta Internacional

Renta Variable Euro


Renta variable internacional
IIC de gestin pasiva
Renta variable Internacional de Gestin Pasiva
Garantizado de Rendimiento Fijo
Garantizado de Rendimiento Variable
De Garanta Parcial
Retorno Absoluto
Global
Tipos de fondos de inversin segn su especializacin
Fondos ndice, Fondos ticos, Fondos clnicos, Fondos de inversin en
valores no cotizados, Fondos internacionales, Fondos extranjeros, Fondos
sectoriales, Fondos de Capital Riesgo, Fondos paraguas, Fondos de fondos,
Fondos en divisas, Fondos en materias primas; Fondos institucionales, "Hedge
Funds, Fondos de efectivo o cash-funds, Fondos de Capital Riesgo, Fondos de
crecimiento, Fondos solidarios, Fondos de bonos convertibles, Fondos de renta
fija, Fondos de renta variable, Fondos Mixtos, Fondos Globales, Fondos
ecolgicos, Fondos de empresas de baja capitalizacin, Fondos High Yield,
Fondos cuantitativos, Fondos de rentabilidad absoluta, Fondos multigestin,
Fondos de gestin alternativa, Fondos estructurados, Fondos del vicio, Fondos
perfilados, Fondos de gestin activa, Fondos cotizados (ETF), etc
Las

comisiones

de

los

fondos

de

inversin

Los fondos de inversin tienen una serie de comisiones que hay que tener muy
en cuenta, ya que suponen una disminucin de la rentabilidad real o efectiva de la
inversin y son determinantes para una seleccin adecuada del fondo en el que se
desea invertir. Estas comisiones son las siguientes:

La Comisin de suscripcin, que se aplica al convertirse el inversor en


partcipe del fondo.
La Comisin de reembolso, que se aplica en el momento del reembolso
de las participaciones o salida del fondo.
La Comisin de gestin, que es aplicada por la gestora en concepto de su
intermediacin. Esta comisin se determina en funcin del patrimonio del
fondo, de sus rendimientos o resultados o de ambos elementos a la vez.
La Comisin de depsito o custodia, que se aplica por la custodia de los
activos en los que est invertido el patrimonio del fondo.
A este respecto, actualmente, los lmites establecidos para los diferentes
tipos de comisiones que se aplican en los fondos de inversin son las del cuadro
siguiente:

COMISIONES MXIMAS APLICABLES EN LOS FONDOS DE INVERSIN


COMISIONES
FONDOS
DE FONDOS
FONDOS
INVERSIN
MONETARIOS
INVERSIN
INMOBILIARIA
Comisin de suscripcin 5%
1%
5%
(sobre
importe
de
inversin)
Comisin de reembolso 5%
1%
5%
(sobre importe reembolso)
Comisin
sobre:

de

gestin 2,25%
18%

1%

4%

10%

10%

- % Patrimonio (P)
- % Resultados (R)

1,35% s/ P y 9% 0,67% s/
s/ R
3,33% s/ R

- % Ambas
Comisin de depsito

0,2%

0,15%

y 1,5% s/ P y 5% s/ R

0,4%

DE

Sociedades de inversin mobiliaria


Derecho Mercantil

Sociedades annimas, con capital fijo o variable, que tienen por objeto
exclusivo
la adquisicin, tenencia,
disfrute,
administracin en
general
y enajenacin de valores mobiliarios y otros activos financieros, para compensar,
por una adecuada composicin de sus activos, los riesgos y los tipos de
rendimiento,
sin participacin mayoritaria
econmica
o poltica en
otras sociedades (art. 2 Ley 46/84, de 26 de diciembre).
Antes de su constitucin debern obtener autorizacin del Ministerio de
Economa y Hacienda y, una vez otorgada e inscrita la escritura, debe inscribirse
en el Registro especial de dicho Ministerio.
Su capital no puede ser inferior a doscientos millones de pesetas,
desembolsados, y las aportaciones sern dinerarias o en valores
mobiliarios cotizados o en activos financieros aptos para cubrir sus coeficientes de
inversin y liquidez. Las acciones tendrn el mismo valor nominal y conferirn los
mismos derechos. El nmero mnimo de socios ser como mnimo el necesario
para la admisin y permanencia de las acciones en cotizacin oficial.
Las sociedades de capital fijo harn figurar en su denominacin las siglas
SIM o las palabras sociedad de inversin mobiliaria. No podrn
reservarse ventajas los fundadores y promotores. La gestin de los activos puede
encomendarse en los estatutos a gestor de inversin mobiliaria. Se establecer
una Comisin de Control de Gestin y Auditora formada por un nmero
de accionistas no administradores. En las sociedades de capital variable lo harn
constar, aadiendo a su denominacin la indicacin de sociedad de inversin
mobiliaria de capital variable o las siglas SIMCAV. El capital inicial no podr
ser inferior a doscientos millones de pesetas y deber estar ntegramente suscrito
y desembolsado. El capital estatutario mximo no podr superar en ms de diez
veces el inicial. Las acciones representativas del capital estatutario mximo se
mantendrn en cartera en poder de un depositario de inversin colectiva, y
sus derechos estarn en suspenso. La disminucin del capital inicial y el aumento
del inicial o del mximo requieren acuerdo de la junta general. Los socios no
gozan del derecho de suscripcin preferente. No podrn emitir obligaciones, salvo
con carcter transitorio y por un mximo del veinte por ciento del activo.
La sociedad de capital variable puede comprar y vender sus propias acciones en

operaciones de contado. Cuando las adquiera, se suspenden los derechos y se


ponen en poder del depositario.

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