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MERCADO DE FACTORES.

Supongamos:
-Dos factores: capital (K) y trabajo (L)
-El coste del capital es r y el salario es w
MERCADO DE TRABAJO
Caso 1: La demanda de un factor cuando solo es variable uno de los factores
La demanda de un factor es una demanda derivada, es decir, depende tanto de
nivel de produccin de la empresa como del coste de los factores que se deriva
de ellos.
Medicin del valor de la produccin de un trabajador:
Se quiere saber si es rentable contratar un trabajador adicional. Ser rentable si el
ingreso adicional generado por la produccin del trabajo del trabajador es mayor a
su coste.
Y el IPML, ingreso del producto marginal, es la produccin adicional generada por
la unidad ms de trabajo multiplicada por el ingreso adicional generado por una
unidad ms de produccin.
Eleccin de la cantidad de trabajo que maximiza los beneficios:
* IPML > w ; contratacin del trabajador
* IPML < w ; contratacin de menos trabajadores
* IPML = w ; cantidad de trabajo que maximiza los beneficios.

Entonces, tenemos que:


Condicin de Maximizacin de : IPML = w
Caso 2: La demanda de un factor cuando son variables varios factores
Cuando la empresa elige simultneamente las cantidades de dos o ms factores
variables, el problema de contratacin es ms difcil, ya que una variacin del
precio de uno de ellos altera la demanda de otros.
Adems cuando baja el salario, se demanda ms trabajo aunque no vare la
inversin de la empresa en maquinaria. Pero a medida que se abarata el trabajo,
el costo marginal de producir la maquinaria disminuye. Entonces, tenemos que:
Condicin de Maximizacin de : IPML = CMgL
Caso 3: Los mercados de factores con poder de Monopsonio
En algunos mercados de factores, los compradores tienen poder como
compradores que les permite influir en los precios que pagan. Eso suele ocurrir
cuando una empresa tiene poder de monopsonio o cuando solo hay unos cuantos
compradores, en cuyo caso cada empresa tiene algn poder de monopsonio.
Cuando decidimos la cantidad que vamos a comprar de un bien, continuamos
aumentando el nmero de unidades compradas hasta que el valor adicional de la
ltima unidad comprada (el valor marginal) es exactamente igual al costo marginal
de esa unidad. Entonces tenemos que:
Condicin de Maximizacin de : VPML = CMgL
Caso 4: Los mercados de factores con poder de Monopolio
De igual forma que los compradores de factores pueden tener poder de
monopsonio, sus vendedores pueden tener poder de monopolio. Como el ejemplo
ms importante de poder de monopolio en los mercados de factores tenemos a los
sindicatos.
El sindicato puede elegir el salario que desee y la correspondiente cantidad
ofrecida de trabajo debido a su poder de monopolio. Si el sindicato quieres
maximizar quisiera maximizar el nmero de trabajadores contratados, elegira el
punto donde el valor marginal sea igual a su salario(VPM L = CMgL). Pero si
quisiera conseguir un salario superior al competitivo, elegira el punto donde su

IPML sea igual a su salario, es decir, limitara su cantidad de trabajadores (IPM L =


w).
MERCADO DE CAPITALES
Capital (K) : El capital como factor productivo se refiere a la propiedad o tenencia
de activos reales como plantas de produccin, edificios, maquinarias, vehculos,
stock de inventarios, etc.; que estn destinados a la produccin de un bien o
servicio.
Demanda de Capital
Una de las decisiones ms frecuentes e importantes que toman las empresas es
invertir en nuevo capital. En general se demanda cuando:
IPMK = r
Las corrientes monetarias futuras que generar la inversin suelen ser inciertas. Y
una vez construida la fbrica, la empresa normalmente no puede desmontarla y
venderla para recuperar su inversin: se convierte en un costo irrecuperable.
Entonces, una empresa debe calcular el valor actual de las futuras corrientes
monetarias que espera que genere y compararlo con el costo de la inversin. Este
mtodo se conoce con el nombre del criterio del valor actual neto (VAN).

Criterio del VAN: se debe invertir si el valor actual de las futuras corrientes
monetarias esperadas generadas por una inversin es MAYOR que el costo de
esa inversin.

VAN =

IPM k 1 IPM k 2 IPM k 3


IPM kn
+
+
++
2
3
n
(1+i) ( 1+i) (1+i)
(1+ i)

IPM ki

VAN = i=1
(1+i)d

CURVA DE POSIBILIDADES DE INVERSIN EN ACTIVOS REALES


Existe la posibilidad de invertir no solo en acciones o ttulos, sino tambin en
activos reales tales como: casas, aviones o automviles. Si ordenamos nuestros
proyectos de mejor a peor obtenemos:

EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE CAPITALES

MERCADO DE CAPITAL CON INFORMACIN IMPERFECTA


Cuando existe incertidumbre sobre los pronsticos y proyecciones de los agentes
econmicos puede que no se cumplan porque en la economa existen riesgos
como los cambios tecnolgicos, acontecimientos polticos, economa globalizada,
cambio en las preferencias de los consumidores, etc.
1. Riesgo Diversificable: Tambin llamado riesgo no sistemtico, es aquel
que est directamente relacionado con la empresa como por ejemplo la
posibilidad de un fraude, robo, incendio, etc. Por ser propio de la empresa
en el mercado no se paga prima por este tipo de riesgo.
2. Riesgo No Diversificable: Tambin llamado riesgo sistemtico, es aquel
que no se puede evitar an si la empresa busca su diversificacin, como
por ejemplo la posibilidad de desastre natural, guerra, inflacin,
devaluacin, variacin del precio del petrleo, etc.; estos son aspectos que
afectan a todas las empresas a la vez. Las empresas buscan cuantificar
este riesgo dado que si afecta el costo de oportunidad del capital a travs
del valor de su prima por riesgo.
MODELO DE FIJACIN DE PRECIOS DE ACTIVOS DE CAPITAL (CAPM)
i = ifree + (im - ifree)
Se tiene que:
ifree : tasa libre de riesgo
(im - ifree): Prima por riesgo
(beta): mide la sensibilidad del rendimiento de un activo respecto a las
variaciones del mercado. Es el valor de la desviacin estndar o varianza del
activo en anlisis.
im : es el rendimiento promedio de los activos relacionados (sectorialmente) o
promedio general de todo el mercado.

EJERCICIOS
1. Dada la funcin de produccin: Q = 2KL1/2, donde K=8 y la empresa es
monoplica y enfrenta la demanda Q=72 2P. Si el mercado laboral es de
competencia perfecta, hallar la funcin de demanda de trabajo.
SOLUCIN
Reemplazando (K):
Q=16L1/2
P=36-1/2Q
IMg=36-Q
IPMgL = w
IMgL . PMgL = w
(36-Q).( 16).(1/2).(L-1/2) = w
(36-16L1/2).(8L-1/2) = w
288L-1/2 128 = w
288L-1/2 = 128+w

Ld =

Si:
w= 4 u.m.

288
w+128

Entonces:
L= 4.76
Q=34.91
P=18.55
2. Las funciones de demanda y oferta laboral de un mercado son VPM L =70-0.1L,
Ls=50w. Se pide:
a) De no existir poder de mercado, hallar el equilibrio: salario y cantidad de
trabajo.
b) Si en este mercado laboral existiera un nico comprador de trabajo. Halle
la cantidad de equilibrio: salario, cantidad de trabajo y el monto de la
explotacin. Suponer que el mercado del producto es de competencia
perfecta.
c) Si en vez de monopsonio existiera un sindicato de trabajadores y muchas
empresas que demandan trabajos. Hallar el equilibrio: salario, cantidad de
trabajo. Si el objetivo del sindicato es maximizar la renta econmica,
calcularla. Adems, suponer que IPML =70-0.2L.
SOLUCIN
a) VPML =70-0.1L
Ls=50w
w=L/50
Por la condicin de maximizacin:
VPML = w
70-0.1L = L/50
L=583.33
w=11.67
b) Entonces:
CTL=w.L
CTL= (L/50).L
CTL= L2/50

; CMg= L/25

Por la condicin de maximizacin:

VPML = CMg
70-0.1L = L/50
L=500 unidades
w=10 u.m.

Explotacin Monopsnica Total: (Del grfico)


(20-10)(500)=5000
w

CMg

70

w=L/50

20

VPML = w

11.67
10

VPML =70-0.1L
500 583.3

700

c) IPML = w (mxima renta econmica)


70-0.2L = L/50
w

L= 318.18
w=38.270

w=L/50

Renta Econmica Total= 11 142.66


38.2

6.36

VPML =70-0.1L
318.18IPML =70-0.2L

700

3. Una empresa evala adquirir una maquinaria cuyo costo es: Ik=$1000000,
la misma que va a generar ingresos netos por ao de flujo: $150000. Se
sabe que la vida til es de 15 aos y i=12%. Suponiendo valor residual igual
a cero. Determinar si existe o no demanda de capital.

VA=

150000 150000 150000


150000
+
+
++
2
3
(1+i)
(1+i)
(1+i)
(1+i)15

( 1+i )n1
VA=150000(
)
( 1+i )n (i)
( 1.12 )151
VA=150000(
)
( 1,12 )15 (0.12)
VA=1 021 629.673

Determinando si existe demanda de capital:


VAN= VA-k
VA=1 021 629.673-1000000
VAN=21629.673>0
Demanda de k

1. Una empresa desea calcular la tasa de descuento o costo de oportunidad


que debe aplicar a un proyecto para lo cual conoce que: i free=4%, =1.2,
im=12%. Adems, se sabe que el riesgo pas es 2.16% (Per 2015).
i=4%+1.2(12%-4%)
i=13.6%+2.16%
i=15.76%