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de riesgo?
Las calificadoras de riesgo son agencias especializadas en la evaluacin y clasificacin
de riesgos de los ttulos de deuda emitidos por pases y empresas.
Definicin
Las agencias calificadoras de riesgo son entidades encargadas de realizar estudios
que indican el riesgo crediticio de una entidad o emisin de ttulos con el fin de facilitar
a los inversionistas la toma de decisiones a la hora de colocar sus recursos. (Cuartas,
p.21)
Son empresas cuya funcin es elaborar opiniones independientes, objetivas y
estandarizadas sobre emisiones o titulaciones de valores o instrumentos financieros, a
travs de las que establecen la probabilidad estadstica de que el emisor cumpla sus
obligaciones derivadas de los valores o ttulos. El objeto principal de la calificacin son
los valores de renta fija, de deuda, pero tambin se emiten en relacin con valores de
renta variable y sus emisores. (Prez, p.392)
Orgenes
Segn Hernndez (p.193) los orgenes de las agencias de calificacin se remontan a la
segunda mitad del siglo XIX, cuando se produjo en EE.UU. la enorme expansin y
desarrollo econmicos, sobre todo de las compaas de ferrocarriles que eran, de
hecho, las pioneras de la revolucin industrial emprendida en todo el pas, y que
captaban los recursos necesarios mediante la emisin de bonos. Como los inversores
necesitaban conocer la situacin financiera de tales empresas, recurran a entidades
especializadas, y lo que en sus inicios slo fueron informes financieros acabaron
convirtindose en estudios sobre la valoracin y calificacin crediticia. Dos de las
agencias surgidas en aquella poca fueron Standard & Poors Corporation (fundada en
1860) y Moodys Investors Service Inc. (creada en 1900), actualmente, las mayores
agencias de rating a nivel mundial.
Servicios
De acuerdo con Prez (p.393), las calificadoras de riesgo ofrecen dos tipos de
servicios:
Bibliografa
Los spreads de los bonos soberanos, el ndice EMBI+, los ratings de crdito y
las agencias de calificacin crediticia
Fitch Ratings
Moodys
Standard & Poors
Los grados de calificacin de Moodys, Standard & Poors y Fitch