FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN

Proyecto: Es la bsqueda de una solucin inteligente a un problema tendiente a

resolver, entre muchas, una necesidad humana. Es una empresa o accin
destinada al logro de ciertos objetivos, que conlleva la aplicacin de un
conjunto de recursos en un periodo determinado de tiempo.
Programa: Es un conjunto coordinado de proyectos. Un programa de desarrollo
econmico ha sido
definido por la CEPAL, como un acto de orden en la cual se establece una clara
y razonable relacin entre los medios o recursos de que dispone y las
necesidades de desarrollo econmico y su escala de prelaciones y las distintas
formas en que ha de operarse con esos medios para satisfacerlas.
Planes: Se entiende aqu como algo a lo cual se llega desde arriba mediante
clculos referidos a toda la economa, o a ciertos sectores o a determinadas
reas. No se elabora combinando proyectos sino que deriva de los grandes
objetivos de desarrollo establecidos.
Evaluar un proyecto es analizar las acciones propuestas en el proyecto a travs
de un conjunto de criterios. Dicho anlisis verifica la viabilidad de las acciones y
compara los resultados del proyecto, sus productos y sus efectos, con los
recursos necesarios para alcanzarlos.
Estudio de Factibilidad: Es un documento completo que permite un examen
crtico y la toma de decisiones formales. Profundiza la investigacin en fuentes
secundarias y primarias en lo relativo al mercado, detalla la tecnologa que se
utilizar, determinar los ingresos y costos totales y la rentabilidad financiera
del proyecto, y es la base en que se apoyan los inversionistas para tomar una
decisin.
OPERACIN (FUNCIONAMIENTO): Constituye la ltima fase del proyecto. Se
inicia la produccin de bienes y servicios. En esta etapa se sugiere hacer la
evaluacin de los resultados (ex-post), con la finalidad de medir los mismos con
los previamente establecidos.
DECRETO 59 DE MARZO DE 2000
1.EVALUACIN DEL PROCESO DE LOS ESTUDIOS DE IMPACTO AMBIENTAL

LISTA TAXATIVA

CATEGORAS

CRITERIOS
2. CAMBIOS AL DECRETO 59
CICLOS DE UN PROYECTO
(ETAPAS INTERRELACIONADAS DE LA EVOLUCIN DE UN PROYECTO)
Sub-etapas de la etapa de Pre-inversin

 Idea
Perfil
Estudio de Prefactibilidad
Estudio de Factibilidad
Idea: es la parte de identificacin preliminar de un proyecto para la solucin de
un problema, sin que medie ningn tipo de anlisis preliminar que indique la
viabilidad del mismo. Solo cuenta con el nombre del proyecto, una breve
descripcin del mismo y el problema o necesidad a resolver.
Perfil: en esta fase se realiza una primera prueba de viabilidad de la idea,
considerando un nmero mnimo de elementos que en un anlisis inicial
permita su justificacin. Se elabora a partir de la informacin existente, el juicio
comn y la experiencia.
Estudio de Pre-Factibilidad: profundiza la investigacin, basando su informacin,
principalmente, de fuentes secundarias (revisiones bibliogrficas), lo cual le
permite definir con aproximacin los aspectos de mercado, tcnicos y
financieros.
Estudio de Factibilidad: es un documento completo que permite un examen
crtico y la toma de decisiones formales. se elabora sobre antecedentes ms
precisos, obtenindose la informacin, principalmente de fuentes primarias
( encuestas y/o entrevistas).
Sub-etapas de la etapa de Inversin:
Planificacin de la Ejecucin y Diseo Definitivo.
Negociaciones, Trmites y Contratos.
Ejecucin.
Planificacin de la Ejecucin y Diseo Definitivo: Comprende la elaboracin e
implementacin de un diseo organizacional para la ejecucin del proyecto que
incluye: la planificacin y programacin; los procedimientos tcnicos,
administrativos, financieros y legales; el sistema de informacin y control,
planos y diseos finales. El estudio de factibilidad debe contener todo lo
anterior.
Negociaciones, Trmites y Contratos: incluye acuerdos finales entre los
organismos involucrados, cumplimiento de las condiciones previas a los
desembolsos, trmites legales, pliegos de cargos y especificaciones tcnicas
para actos pblicos, contrataciones de obras y firmas de convenios.
Ejecucin: Es la fase donde se inicia a concretar todo el proyecto. Se llevan a
cabo las obras fsicas, se adquiere la mquina y equipo, se capacita el recurso
humano y otras actividades propia a la puesta en marcha de el proyecto y
paralelo a lo anterior se efecta la supervisin y control respectivo (seguimiento
y evaluacin).
OPERACIN (FUNCIONAMIENTO): Constituye la ltima fase del proyecto. Se
inicia la produccin de bienes y servicios. En esta etapa se sugiere hacer la
evaluacin de los resultados (ex-post), con la finalidad de medir los mismos con
los previamente establecidos.
MDULO DOS:

MARCO LGICO O MARCO DE REFERENCIA

En esta primera parte del Estudio de Factibilidad, se identifica y justifica el
Proyecto, dentro del contexto de las polticas pblicas, las disposiciones legales
y el entorno econmico del pas. As mismo, se definen los objetivos generales y
especficos del proyecto y se determina la metodologa de la investigacin.
CONTENIDO
A. PLANTEAMIENTO Y JUSTIFICACIN.
Antecedentes.
Planteamiento del Problema o Necesidad.
Justificacin del Proyecto.
Descripcin del Proyecto.
B. OBJETIVOS
General
Especficos
C. CONOCIMIENTO DEL FENMENO DE ESTUDIO
Experiencia de Proyectos Similares.
Investigaciones Realizadas.
D. ENTORNO ECONMICO DEL PAS.
Evolucin Macro de la Economa
Evolucin Sectorial que atae al Proyecto.
E. ENTORNO POLTICO Y LEGAL
Poltica Pblicas para el Desarrollo
Poltica Sectoriales que ataen al Proyecto
Disposiciones Legales que se vinculan con el Proyecto
F. METODOLOGA DE LA INVESTIGACIN
Revisin Bibliogrfica
Encuestas y /o Entrevistas
Visitas al rea del Proyecto
A. PLANTEAMIENTO Y JUSTIFICACIN.
Antecedentes.
Se refiere a los hechos histricos y vigentes del problema identificado o la
necesidad que se desea resolver. Si es posible detallar los orgenes del producto
del proyecto, tanto a nivel internacional como nacional. El nombre cientfico del
producto puede sealarse en esta parte del estudio.
Planteamiento del Problema o Necesidad.

Sealar cual es el problema o la necesidad que se desea resolver. Por ejemplo la

falta de estacionamiento en una Universidad o un crematorio en una
Comunidad o un alimento especial para mascotas.
Justificacin del Proyecto.
Es clave para la realizacin del Proyecto. Se fundamenta en base a los
Antecedentes y al Problema o Necesidad. Si se conocen los antecedentes y la
necesidad de los estudiantes por la falta de estacionamientos para sus autos,
entonces se justifica el proyecto.
4. Descripcin del Proyecto.

En esta parte se incluye: el producto del proyecto, el costo del proyecto, su

entorno, los posibles beneficiarios y otros aspectos de importancia. Esta parte
del estudio, en un principio pueda que no se detalle, debido a que la
informacin se obtiene en la medida en que se desarrollen otros puntos del
proyecto.
B. OBJETIVOS
General
Debe sealarse un solo objetivo general, este se logra en la etapa de operacin
del proyecto. Por ejemplo: Operacin de un Hotel Resort, en Ro Hato o La
Comercializacin de Pia en La Chorrera.
Especficos
Deben ser por lo menos cinco. Se desprenden de la etapa de inversin del
proyecto. Por ejemplo: Construir la infraestructura necesaria del proyecto, Dotar
al proyecto del mobiliario y equipo y Capacitar al personal, entre otros.
C. CONOCIMIENTO DEL FENMENO DE ESTUDIO
Experiencia de Proyectos Similares.
Tener referencia sobre el xito o fracaso de proyectos similares tanto en el pas
como en el exterior y las razones de esos resultados. El lograr informacin de
ese tipo evitar repetir errores o conocer las razones de xito de proyectos
similares. Por ejemplo, el porqu insistir en un proyecto hospitalario, cuando
hay experiencias de fracasos.
Investigaciones Realizadas.
Tener la mayor informacin sobre las investigaciones existentes sobre el
producto del Proyecto y de esta manera conocer por ejemplo, el tipo de pia
que gusta al mercado europeo, la efectividad de las abejas en la produccin de
melones o el tipo de mquina a instalar en una Empresa de confeccin de
prendas de vestir.
D. ENTORNO ECONMICO DEL PAS.
Evolucin Macro de la Economa

El anlisis por un perodo no menor de 5 aos de algunos indicadores sociales y

econmicos del pas. Entre estos tenemos:
o

El Crecimiento de la Economa (PIB)

El Desempleo.

La Pobreza.

La Deuda Pblica.

La Inversin Directa Extranjera.

Evolucin Sectorial que atae al Proyecto.

Desarrollar el sector o actividad a que corresponde el producto del Proyecto y si

es posible ubicar dentro de la actividad el tipo de producto, Ejemplo: carne de
res, carne de pollo, carne de pescado o carne de cerdo.
E. ENTORNO POLTICO Y LEGAL
Poltica Pblicas para el Desarrollo

Detallar algunos puntos relevantes de los planes de los ltimos dos Gobiernos,
en materia de inversiones, generacin de empleos, turismo, incentivos a los
productores, infraestructuras, servicios pblicos, relaciones internacionales.
Todas estas iniciativas se constituyen en las reglas de juego de cualquier
inversionista.
Poltica Sectoriales que ataen al Proyecto

Desarrolladas a travs de los Programas de las Instituciones gubernamentales,

fundamentadas en la poltica macro, dictadas por el Gobierno Central mediante
sus estrategias de desarrollo nacional definidas en sus Planes. Estas sirven de
pivote a los inversionistas en sus inters de invertir en un determinado sector.
Disposiciones Legales que se vinculan con el Proyecto

Importante detallar las leyes y dems disposiciones legales que se relacionan

directamente con el proyecto. Hay que sealar no solo las que lo benefician,
sino tambin aquellas que lo afectan.
F. METODOLOGA DE LA INVESTIGACIN
Revisin Bibliogrfica

Revisin de documentos e informaciones sobre el Proyecto en general, que

faciliten el desarrollo de cada uno de los componentes del estudio. Pueden
obtenerse a travs de pginas web, revistas, trabajos de investigacin,
diccionarios especializados u otras fuentes.
Encuestas y /o Entrevistas

Corresponden a informaciones bsicas de importancia para el Proyecto,

generadas de fuentes primarias. Las encuestas suministran informacin
confiable del mercado consumidor, por su parte las entrevistas a conocedores
directos del objetivo del proyecto, se constituyen en informacin valiosa en la
toma de decisiones.

Visitas al rea del Proyecto

Fundamental conocer el rea donde operara el proyecto. Importante establecer

las condiciones del terreno, su acceso al mercado, la existencia de los servicios
bsicos y otros factores indispensable en la localizacin del proyecto.
MDULO TRES:
ESTUDIO DE MERCADO
En este mdulo se determina y cuantifica la oferta y la demanda, se analizan
los precios y el estudio de la comercializacin. Se verifica la posibilidad real de
penetracin del producto en un mercado determinado.
En cuanto a la demanda se estudia con detenimiento el mtodo a utilizar para
pronosticar la misma, igual tratamiento se le sigue a la oferta.
CONTENIDO

DEMANDA

Consumidores y sus Caractersticas

Consumidores Actuales

Consumidores Potenciales

Anlisis de la Demanda

Comportamiento Histrico de la Demanda

Factores Determinantes de la Demanda

Distribucin Geogrfica de la Demanda

Proyeccin de la Demanda
B. OFERTA
1. El Producto del Proyecto

Uso Actuales y Potenciales

Usuarios

Productos Sustitutos

Productos Complementarios

Identificacin de los Competidores

3. Anlisis de la Oferta
3.1 Comportamiento Histrico de la Oferta
3.2 Factores Determinantes de la Oferta
3.3 Distribucin Geogrfica de la Oferta
3.4 Proyeccin de la Oferta
C. COMERCIALIZACIN DEL PRODUCTO

Volumen Fsico de Venta Estimado

Precio de Venta por Unida

Costo del Producto por Unidad

Sistema de Distribucin del Producto

Modalidades y Condiciones de Comercializacin

La Forma de Pago

El Volumen

La Norma de Calidad

La Garanta de Suministro

El transporte
6.Naturaleza y Grado de Intervencin Estatal
6.1 El Precio
6.2 La Norma de Calidad
7.Plan o Estrategia de Ventas
DEMANDA:
Es la cantidad de bienes y servicios que los consumidores estaran dispuestos a
comprar a los distintos precios en el mercado. La demanda es sinnimo de
consumidor y de comprador.
Consumidores y sus Caractersticas:
Cualquiera que sea el producto o servicio a producir, hay que tener muy en
cuenta quienes van a ser los consumidores y cuales son sus caractersticas. Por
ejemplo, el servicio de internet en casa demandar consumidores que en su
mayora poseen ingresos medios y adolescentes.
Consumidores Actuales:
Son aquellos consumidores que en la actualidad o en su momento demandaran
el producto del proyecto. Por ejemplo las hortalizas son compradas por amas de
casa y negocios dedicados a la preparacin de comidas.
Consumidores Potenciales:
Esta representado por aquellas personas que no consumen el producto o
servicio por diversas razones, pero que en un futuro prximo podrn adquirirlo.
El cable, es hoy por hoy un servicio que suma ms y ms clientes con el
transcurrir del tiempo.
Anlisis de la Demanda:
En esta parte del estudio, hay que considerar varios aspectos de importancia
como lo son: el comportamiento histrico de la demanda, los factores
determinantes de la demanda, la distribucin geogrfica de la demanda y la
proyeccin de la demanda.
Comportamiento Histrico de la Demanda:

Se deben obtener datos histricos relacionados con la demanda del producto

del proyecto, que nos permitan realizar proyecciones de la demanda. La
informacin obtenida debe ser por un perodo de tiempo no menor a los 5 aos.
Los datos de Instituciones especializadas son aceptables para determinar un
buena tendencia del consumo de un determinado producto.
En aquello casos en donde la Entidad estadstica adolece de esta informacin
debe recurrirse a encuestas y entrevistas, muy necesarias en la determinacin
de un buen pronstico.
Factores Determinantes de la Demanda:
Son aquellos que influyen directamente en un mayor o menor consumo de un
producto o servicio, siendo los ms importantes:

El Nmero de consumidores.

Los ingresos o poder adquisitivo.

Las Expectativas.

El Precio de productos relacionados.

Los Gustos y preferencias del Consumidor.

Distribucin Geogrfica de la Demanda:
Debe sealarse el rea afectada por el proyecto o sea el entorno geogrfico en
donde el producto del proyecto es demandado. Tambin es indicativo del rea o
regin en donde se localizan los consumidores de producto o servicio.
Proyeccin de la Demanda:
Se considera la informacin o datos que se obtuvieron en el comportamiento
histrico de la demanda, lo cual permite llevar a cabo una proyeccin de la
demanda de por lo menos 5 aos. En los casos de no tener disponible este
comportamiento histrico se debe trabajar con la informacin lograda a travs
de la encuesta.
MTODOS PARA PRONOSTICAR LA DEMANDA
El formular y evaluar proyectos requiere del uso de tcnicas cualitativas y
cuantitativas en el logro de proyecciones de la demanda, la oferta y los precios
del bien o servicio a introducir en el mercado.
Conociendo la importancia y el papel determinante del estudio del mercado en
el Estudio de Factibilidad, se hace imperativo realizar un buen pronstico de la
demanda, factor ste sobre el cual descansa el xito de un proyecto.
En la FORMULACIN Y EVALUACIN, se utilizan las tcnicas de pronsticos de la
demanda siguiente:
Mtodo cualitativo: Se refiere a la recoleccin de juicios y opiniones de
personas. Las ms utilizadas son: la opinin ejecutiva (anlisis de grupo,
comisionados individuales, el mtodo de Delphi), el estimado de fuerza de
ventas / distribuidor y la encuesta a los compradores.
Mtodo Cuantitativo o de series de tiempo: En base a la recoleccin de la
informacin histrica de varias variables. Se usa en aos normales. Entre los

mtodos a utilizar tenemos la lineal, la parablica, la exponencial y la potencial.

La lineal es la utilizada con mayor regularidad.
OFERTA:
Es la cantidad de bienes y servicios que los productores estaran dispuestos a
vender a los diversos precios del mercado.
La Oferta es el lado del productor o del vendedor.
El Producto del Proyecto:
Esta constituido por el producto o el servicio del proyecto. Hay que referirse a
sus usos actuales y potenciales, los usuarios y los productos y servicios que le
son complementarios y sustitutos.
Uso Actuales y Potenciales:
Indicar el uso actual del producto del proyecto, lo que significa la necesidad
actual por el cual es producido. Su uso potencial, destaca las posibilidades
viables para atender otras necesidades. Ejemplo, un Restaurante, adems de
prestar el servicio diario de comidas, puede ser utilizado para Convenciones,
Matrimonios, etc.
Usuarios:
Son las personas que harn uso del producto del proyecto, es importante definir
claramente este consumidor, haciendo nfasis en sus caractersticas. Por
ejemplo, un COIF, es utilizado por personas que tienen hijos pequeos y
trabajan.
Productos o Servicios Sustitutos:
Son aquellos que satisfacen una necesidad similar o aquellos que cumplen un
mismo objetivo. Es importante conocer la existencia de los mismos, mantener
una competencia sana, dentro de las reglas del mercado en pro del producto del
proyecto. Por ejemplo, el mercado competitivo de las cervezas, la telefona
celular y otros servicios.
Productos Complementarios:
Son aquellas que deben ser utilizados juntos para lograr un mismo fin. En lo que
respecta, al producto a ofrecer es necesario conocer los otros productos que se
complementan, el precio de uno de estos puede influir en el aumento o
disminucin de la demanda. Los altos precios de la gasolina afectan la venta de
automviles.
Identificacin de los Competidores:
Son las empresas u otras organizaciones que ofrecen el producto a producir. Es
importante conocer, la forma como estas empresas ofrecen su producto, la
publicidad, sus canales de distribucin, sus precios, sus condiciones de ventas y
otras modalidades del mercado.
Anlisis de la Oferta:
Al igual que la demanda hay que considerar: el comportamiento histrico de la
oferta, los factores determinantes, la distribucin geogrfica de la oferta y la
proyeccin de la oferta.
Comportamiento Histrico de la Oferta:

Debe hacerse una evaluacin de la serie histrica estadstica que se disponga

sobre la oferta. En la mayora de los casos la estadsticas proporcionan cifras
sobre la produccin del producto del proyecto, por lo que se debe sealar con
anticipacin de que D = O. De esta manera, solo se mostraran cifras sobre la
demanda.
Factores Determinantes de la Oferta:
Hay que sealar los factores que afectan a las empresas existentes al ofrecer el
producto que se espera producir. Entre estos factores se destacan:

La Tecnologa

La Meteorologa.

Las Expectativas.

El Costo de los Factores.

El Precio de los Insumos.

El Nmero de Oferentes
Distribucin Geogrfica de la Oferta:
Se debe indicar la localizacin geogrfica de las empresa u otras organizaciones
que ofrecen el producto o servicio a producir. Cuando se determinan que son
pocas, deben sealarse las existentes en todo el territorio nacional. En los casos
de mucha competencia bastar con indicar hasta las existentes en un distrito o
comunidad.
Proyeccin de la Oferta:
Si se hace la D = O, no se precisa hacer esta proyeccin, excepto cuando se
pretende comercializar el producto al mercado internacional, en donde la oferta
se estimar en base a los pases mayores exportadores ya que la demanda se
calculo en base a los pases con mayor importacin.
COMERCIALIZACIN DEL PRODUCTO
La comercializacin es la actividad que permite al productor hacer llegar al
consumidor un bien o servicio con los beneficios de tiempo y lugar.
Todo estudio de mercado debe completarse con un anlisis de la forma como
esta organizada la cadena intermediaria, que relaciona al productor con el
consumidor.
Los problemas que deben abordarse en el anlisis de la comercializacin
incluyen: almacenamiento, transporte, acondicionamiento y presentacin de
producto, sistema de crdito al consumidor, asistencia tcnica, publicidad y
propaganda, normas de calidad, la garanta de suministro y otros.
Volumen Fsico de Venta Estimado:
A este punto hay que darle mucha importancia, es fundamental para realizar el
Plan de Produccin que se realiza en el Estudio tcnico, que determinar la
capacidad de produccin del proyecto.
Es importante referirse a la cantidad fsica estimada del producto o servicio a
producir, no debe ser confundido con el valor de la produccin. En los diez aos
de vida til del proyecto cual ser la produccin fsica estimada por cada uno de

10

los aos. Ejemplo, en la produccin de langostinos en estanques, puede haber 2

a 3 cosechas por ao, lo que influye en el mayor o menor ingreso en cada uno
de estos aos.
Precio de Venta por Unidad:
Se refiere al precio en que se vender el producto del proyecto al consumidor.
En aquellos casos en que existan diversos productos a la venta, debe sealarse
el precio de venta de cada uno individualmente. Sera conveniente utilizar como
referencia los precios de la competencia.
Costo del Producto por Unidad:
Representa el costo unitario del producto producido. Si se produce ms de un
producto hay que calcular sus costos unitarios por separado. Para ello se
recomienda aplicar en los costos el resultado porcentual que se obtenga al
dividir el ingreso del producto entre el ingreso total. Dicho porcentaje se le
aplica entonces al total de los costos operativos.
Sistema de Distribucin del Producto:
Se refiere a la forma en que el producto llegar a manos del consumidor. En los
casos que se requiera de intermediarios, se determinar el nmero necesario
en la cadena de comercializacin.
Modalidades y Condiciones de Comercializacin:
Incluye entre otras: la forma de pago, el volumen de venta, la norma de calidad,
la garanta de suministro y el transporte.
La Forma de Pago:
Se debe definir de antemano la poltica a utilizar en el cobro a los consumidores
del producto del proyecto. Si el sistema ser solo al contado, o se dar crdito
por 30, 60 o 90 das. En los casos del sistema de crdito hay relacionarlo con el
flujo de caja del proyecto.
El Volumen de Venta:
Es de suma importancia tener presente que dependiendo del volumen de
ventas del producto del Proyecto se podrn presentar alteraciones en los
precios. En los casos de existir consumidores con grandes demandas del
producto, se le podrn dar menores precios.
La Norma de Calidad:
Debe cumplirse dependiendo del producto con las normas de calidad que
exigen organizaciones competentes en dicha materia. Si su mercado esta
dirigido al internacional debe tomar en cuenta la norma ISO 9001. No obstante,
hay que tener pendiente que esta norma tambin aplica en el mercado
nacional.
La Garanta de Suministro:
Se debe dar garanta al consumidor en el suministro del producto del proyecto
basados en acuerdos previos. El incumplimiento de estos acuerdos atentan
contra el futuro de la empresa. Si se reservan 15 habitaciones estas deben
estar disponibles en el da convenido.
El transporte:

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Dependiendo del producto o servicio a ofrecer, se debe establecer el tipo de

transporte a utilizar. Si el servicio es turstico se debe disponer de buses
adaptados para ello. Si el producto necesita de refrigeracin debe disponerse de
camiones refrigerados.
Naturaleza y Grado de Intervencin Estatal:
En esta parte del estudio debe estar bien definida la forma y el grado de
intervencin del Estado, ya sea mediante precios de productos y servicios
intervenidos o por el cumplimiento de ciertas normas para determinadas
actividades.
El Precio:
En lo relativo al precio, son casi nulas las actividades en que el Estado
interviene. Solo en el transporte pblico selectivo y colectivo es que el Estado
ha fijado precios. Casi en su totalidad en materia de precios existe un sistema
ajustado a la oferta y demanda.
La Norma de Calidad:
En muy pocas actividades es donde el estado interviene en la calidad del
producto a ofrecer. En la actividad en donde se ofrecen comidas, el estado es
exigente en el cumplimiento de ciertas normas de salud.
Plan o Estrategia de Ventas:
Que medios se utilizarn para conocer el producto del proyecto. A travs de que
medios se promover el producto o servicio: brochurre, pginas web, por la
radio o televisin o en los peridicos.
MDULO CUATRO
ESTUDIO TCNICO
En esta parte del Estudio de Factibilidad se estudia el Tamao del Proyecto, su
Localizacin, el Proceso Productivo, el Anlisis de los Costos y el Anlisis
Administrativo. La informacin anterior se utiliza para demostrar la viabilidad
tcnica de un proyecto y muestra y justifica la alternativa tcnica que mejor se
ajusta a los criterios de optimizacin que corresponde aplicar al proyecto.
CONTENIDO
A.- OBJETIVOS DEL ESTUDIO
B.- DEFINICIN DEL TAMAO DEL PROYECTO
o

Capacidad de Produccin: Plan de Produccin.

Posibilidades de Expansin.

Factores determinantes del tamao.

Justificacin del tamao.

C.- INGENIERIA DEL PROYECTO

Proceso Productivo o Proceso Operativo.

1.1.- Descripcin del Proceso: Tiempo, actividades e insumos requeridos.
1.2.- Diagrama del Flujo del Proceso

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Estudios Complementarios.
2.1.- Descripcin General de las Obras Civiles.
2.2.- Diseo de Obras Civiles.
2.3.- Dimensiones y Caractersticas del rea del Proyecto: terreno, playa, agua.
D.- LOCALIZACIN DEL PROYECTO

Macrolocalizacin

Microlocalizacin.
E.- DISTRIBUCIN DE COSTOS

Costos de Inversin.

Costos de Operacin.
F.- ASPECTOS ORGANIZACIONALES

Organizacin para la Ejecucin.

Organizacin para la Operacin.

Organigrama.

Cargos

Funciones.
G.-PROGRAMACIN DE LA EJECUCIN
1.1Cronograma de Actividades.
OBJETIVOS DEL ESTUDIO
El Objetivo de este Estudio, es proveer informacin para cuantificar el monto de
las inversiones y exponer los principales instrumentes de origen tcnico que se
requieren para la realizacin de un proyecto de inversin.
DEFINICIN DEL TAMAO DEL PROYECTO
Capacidad de Produccin: Plan de Produccin
Tipos de Capacidades

TERICA: volumen de produccin con tcnicas ptimas que permite costos

unitarios mnimos.

MXIMA ( o instalada): volumen mximo de produccin sometiendo los equipos

a su pleno uso, independiente del costo de produccin. Aqu se incrementan los
costos de mantenimiento del equipo.

NORMAL (uso de la capacidad instalada): volumen de produccin que se define

para un proyecto.
En esta parte del Estudio es necesario definir la capacidad de produccin de la
empresa. Por lo general se establece una capacidad normal.
En lo que respecta al Plan de Produccin este es de mucha importancia en el
calculo de los ingresos en productos que presentan varias cosechas en el ao.
Tres cosechas generan ms ingresos que dos.

13

Posibilidades de Expansin.
Considerando la posibilidad de aumentar el tamao del proyecto, en funcin de
un aumento en la demanda o para cubrir la demanda insatisfecha. Esta
expansin puede darse tambin mediante la incorporacin de ms tierras a la
produccin o la existencia de un local vaco al lado de la empresa que producir
un determinado bien o servicio.
Factores que determinan el tamao del proyecto:
o

Mercado.

Tecnologa.

Financiamiento.

Insumos: caractersticas y disponibilidad.

Factores Institucionales.

La Localizacin
Justificacin del Tamao
El tamao del proyecto se justifica atendiendo a uno o varios de los factores
anteriores. En el caso del financiamiento, de no lograr lo estimado, se reduce el
tamao del proyecto. Con menos dinero menos habitaciones para un Hotel.
INGENIERIA DEL PROYECTO

Proceso Productivo o Proceso Operativo.

A. Procedimiento tcnico utilizado en el proyecto, para obtener los bienes o
servicios, mediante una determinada funcin de produccin.
B. Transformar recursos en productos o servicios utilizando una determinada
tecnologa, es decir, combinando el recurso humano con la mquina bajo ciertos
procedimientos o procesos.
VARIABLES QUE CONDICIONAN EL PROCESO PRODUCTIVO:

Caractersticas del producto.

Rentabilidad.

Disponibilidad de los insumos.

Nivel tecnolgico de la Empresa.

Disponibilidad y costo de la tecnologa.

Caractersticas del medio donde se establecer el proyecto.

Norma Institucionales: nacional o regional.

Descripcin del Proceso: Tiempo, actividades e insumos requeridos.
Se debe describir el proceso productivo, sealando cada uno de los
componentes del proceso, su duracin, las actividades que involucra y los
recursos que se requieren. Este proceso en la produccin agrcola puede durar
varios meses. En el caso de servicios puede durar solo horas.
Diagrama del Flujo del Proceso

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Mediante una grfica de flujo se interrelacionan cada uno de los sub- procesos.
Debe indicar la fase inicial y la final.
Estudios Complementarios.
En esta parte, debe adjuntarse la informacin correspondiente a:

Descripcin General de las Obras Civiles.

Diseo de Obras Civiles.

Dimensiones y Caractersticas del rea del Proyecto:

terreno, playa, agua.
Esta informacin suministrada por el inversionista.
LOCALIZACIN DEL PROYECTO
Macrolocalizacin: en trminos de la regin (distrito, corregimiento o
comunidad), en donde se ubica el proyecto. Detallar las caractersticas
socioeconmicas de la regin: educacin, desempleo, actividad comercial o
industrial, salud, poblacin, etc.
Microlocalizacin: lugar donde se ubica el proyecto, punto focal. Ej. Muelle 16,
en Balboa, calle 4 en Ro Abajo.
( En ambos casos hay que justificar la Macro y Microlocalizacin).
FACTORES QUE DETERMINAN LA LOCALIZACIN:

Los Medios y Costos del Transporte.

Disponibilidad y costo de la M. O.

Cercana a las Fuentes de Abastecimiento.

Factores Ambientales.

Cercana del Mercado.

Disponibilidad de los servicios bsicos.

Costo y disponibilidad del terreno.

Topografa del Suelo.

Estructura impositiva legal.

E.- DISTRIBUCIN DE COSTOS

Costos de Inversin.
Detallar cada componente de la inversin con su respectivo costo. Cuanto en
activos fijos: terreno, obras civiles, equipo y maquinaria y mobiliario.
Enumerar cada rengln que forma estos activos, por ejemplo en obras civiles: el
edificio, la cerca, el depsito, etc.

Costos de Operacin.
Referirse tanto a los costos de produccin como a los costos administrativos y
generales. Hacer un detalle de los mismos con sus correspondientes valores.
ASPECTOS ORGANIZACIONALES

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Organizacin para la Ejecucin.

Debe tomarse en cuenta que en la mayora de los casos , la ejecucin o
construccin de la infraestructura de un proyecto en esta etapa se contrata, por
lo que no se hace necesario establecer la estructura organizacional. En la
prctica este tipo de organizacin es responsabilidad del contratista de la obra.
Organizacin para la Operacin
Lo correspondiente a la organizacin para la operacin si se establece en el
estudio, por lo que hay que sealar:

El Organigrama

Los diversos Cargos

Las Funciones del personal.

PROGRAMACIN DE LA EJECUCIN

Cronograma de Actividades
Importante sealar el cronograma de las actividades en la etapa de
construccin. Estas actividades en relacin directa con el tiempo de calculo de
los intereses del prstamo durante la ejecucin del proyecto.
MDULO CINCO:
ESTUDIO FINANCIERO
EN EL ESTUDIO FINANCIERO SE MIDE EL RENDIMIENTO DE LA INVERSIN
REALIZADA Y SE DETERMINA SU VIABILIDAD CORRESPONDIENTE, TOMANDO
COMO FACTOR DE MEDIDA LA TASA DE INTERS PREVALECIENTE PARA LOS
RECURSOS QUE SE UTILIZAN EN EL PROYECTO.
El Estudio Financiero incluye en su parte inicial la inversin, los ingresos y los
costos de operacin. Posteriormente se define la fuente y condiciones de
financiamiento y se elaboran los estados financieros proyectados. Finalmente se
calculan los parmetros de rentabilidad (TIR, VAN y Relacin B/C), se llevan a
cabo los anlisis de rentabilidad y se determina el punto de equilibrio.
CONTENIDO
A. INVERSIONES

ACTIVOS FIJOS

ACTIVOS NOMINALES

CAPITAL DE TRABAJO
B. INGRESOS Y COSTOS DE OPERACIONES

INGRESOS DE OPERACIONES

COSTOS DE OPERACIONES

Costos de Produccin: Costos Primos y Gastos de Fabricacin

Costo de Venta

Gastos Administrativos y Generales

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FINANCIAMIENTO

FUENTE DE FINANCIAMIENTO

CONDICIONES DE FINANCIAMIENTO

SERVICIO A LA DEUDA
D. ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS (ESTADO DE RESULTADOS)

FLUJO DE EFECTIVO

BALANCE GENERAL O ESTADO DE SITUACIN

E. EVALUACIN FINANCIERA

FLUJO DE FONDOS NETOS PROYECTADOS

ANLISIS DE RENTABILIDAD (CRITERIOS DE EVALUACIN)

Tasa Interna de Retorno

Valor Presente Neto

Relacin Beneficio-Costo

ANLISIS DE SENSIBILIDAD

Disminucin de Ingresos (-10%)

Incremento en los Costos de Inversin (+10%)

Incremento en los Costos de Operacin (*10%)

Variable ms sensible al Proyecto

PUNTO DE EQUILIBRIO
CLASIFICACIN DE LOS ACTIVOS FIJOS

TERRENO

OBRAS FSICAS O CIVILES: EDIFICIOS ADMINISTRATIVOS, OFICINAS,

VAS DE ACCESOS, BODEGAS, ALMACENES, SILOS, CANALES Y OTROS.

MAQUINARIA, EQUIPO Y MOBILIARIO. PLANTA INDUSTRIAL,

HERRAMIENTAS, VEHCULOS, EQUIPO INDUSTRIAL Y OTROS.

SEMOVIENTES: HATO DE GANADO VACUNO, CABALLAR, ETC.

INFRAESTRUCTURA DE SERVICIO DE APOYO: PLANTA ELECTRICA,

SISTEMA DE TELECOMUNICACIONES, SUMINISTRO DE AGUA.

IMPREVISTO: 5%, EXCLUYENDO EL TERRENO.

CLASIFICACIN DE LOS ACTIVOS NOMINALES

GASTOS DE ORGANIZACIN: GASTOS LEGALES.

PATENTE Y LICENCIA.

GASTOS DE CAPACITACIN DEL PERSONAL.

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GASTOS DE PUESTA EN MARCHA.

ESTUDIO DE FACTIBILIDAD.

INTERESES DURANTE LA EJECUCIN DEL PROYECTO.

HONORARIOS DEL ARQUITECTO (INSPECTOR DE LA OBRA).

IMPREVISTOS: 5%
CAPITAL DE TRABAJO: DETERMINAR EL MONTO TOTAL ANUAL DE LOS COSTOS
OPERATIVOS, EXCLUYENDO LOS GASTOS NO DESEMBOLSABLES (DEPRECIACIN
Y AMORTIZACIN). LUEGO HACER UN ESTIMADO EN TIEMPO (MESES, SEMANAS
O DAS) DE LAS NECESIDADES DE EFECTIVO Y LUEGO CALCULAR EL MONTO
PROPORCIONAL CORRESPONDIENTE A ESE TIEMPO.
COSTOS OPERATIVOS:
A. COSTOS DE PRODUCCIN
1. COSTOS PRIMOS
MATERIA PRIMA
MANO DE OBRA
2. GASTOS DE FABRICACIN
ALIMENTACIN
FERTILIZANTES
ABONOS
DEPRECIACIN
SEGUROS
COMBUSTIBLES
MATERIALES
TRANSPORTE
B. GASTOS ADMINISTRATIVOS Y GENERALES

SUELDO O SALARIOS

PRESTACIONES LABORALES

HONORARIOS PROFESIONALES

ALQUILER

ENERGA ELECTRICA

TELEFONO

UTILES DE OFICINA

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MATERIAL DE ASEO.

9.DIETAS Y VITICO

10.PUBLICIDAD

11. DEPRECIACIN
12.AMORTIZACIN
13.COMBUSTIBLES
14.LUBRICANTE
15.TASA NICA
16. SEGUROS
18. MANTENIMIENTO
ESTADO DE GANANCIA O PRDIDAS
MUESTRA LA EJECUTORIA DE UN PROYECTO O EMPRESA A LO LARGO DE UN
PERODO DETERMINADO. ESTE ESTADO FINANCIERO NOS PROVEE DE
INFORMACIN RESPECTO A LOS INGRESOS GENERADOS Y DE LOS GASTOS Y / O
COSTOS OCASIONADOS POR LAS OPERACIONES DEL PROYECTO O EMPRESA EN
PERODOS DE UN AO.
FLUJO DE FONDOS NETO
ES EL ESTADO FINANCIERO QUE NOS PERMITE CALCULAR LOS CRITERIOS DE
EVALUACIN O PARMETRO DE VIABILIDAD FINANCIERA DEL PROYECTO (TIR,
VPN, RELACIN B/C). A PARTIR DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS SE
CONFECCIONA EL FLUJO DE FONDOS NETOS PARA LA EVALUACIN FINANCIERA
DEL PROYECTO.
FLUJO DE EFECTIVO
CENTRA SU INTERES EN LAS ENTRADAS Y SALIDAS DE EFECTIVO BAJO LOS
CRITERIOS: CUNTO Y CUNDO. PERMITE CONOCER EN QU MOMENTO
(CUNDO) HABRN SOBRANTES O DFICIT DE EFECTIVO (CUNTO) Y
VISUALIZAR LAS CANTIDADES Y LAS FECHAS EN QUE SOLICITARN O
REEMBOLSARN RECURSOS ADICIONALES.
BALANCE GENERAL(ACTIVOS = PASIVO + CAPITAL)
NOS PERMITE CONOCER A UNA FECHA DETERMINADA LA SITUACIN
FINANCIERA DE LA EMPRESA, DE MANERA QUE SE TENGA UNA PERFECTA VISIN
DE LOS ACTIVOS CON QUE SE CUENTA, DE LOS COMPROMISOS ADQUIRIDOS
CON TERCEROS (PASIVOS) Y DEL PATRIMONIO CON EL CUAL SE DISPONE.

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LA RENTABILIDAD DE UN PROYECTO SE MIDE EN BASE A TRES VARIABLES, A

SABER: INVERSIN, INGRESOS Y COSTOS OPERATIVOS. EL MERCADO
CONDICIONA ESTAS VARIABLES. POR ELLO , LOS CRITERIOS DE EVALUACIN
(TIR, VPN Y R B/C), NO PUEDEN SER EXAGERADOS YA QUE LAS REGLAS DEL
JUEGO DEL MERCADO INFLUYEN EN LOS VALORES DE LOS MISMOS; MS AN EN
AQUELLOS PASES CON ECONOMAS NEOLIBERAL.
CRITERIOS DE EVALUACIN FINANCIERA
SON LOS PARMETROS QUE NOS INDICAN LA RENTABILIDAD FINANCIERA DE UN
PROYECTO. LOS MISMOS SON: LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR), EL VALOR
PRESENTE NETO (VPN) Y LA RELACIN BENEFICIO COSTO (R B/C).
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
LA TIR SE PUEDE CONSIDERAR COMO LA TASA DE INTERS MS ALTA QUE UN
INVERSIONISTA PODRA PAGAR SIN PERDER DINERO, ES DECIR, LOGRA UN VPN
DEL PROYECTO IGUAL A CERO. ESTA SE COMPARA CON EL COSTO DE CAPITAL
INVERTIDO (TASA DE INTERS DEL PRSTAMO) PARA DETERMINAR SI ES O NO
VIABLE EJECUTAR UNA INVERSIN.
VALOR PRESENTE NETO (VPN)
ES EL VALOR ACTUALIZADO, DE LA DIFERENCIA ENTRE LOS BENEFICIOS
BRUTOS Y COSTOS BRUTOS FUTUROS DE UN PROYECTO, UTILIZANDO COMO
TASA DE DESCUENTO EL COSTO DE CAPITAL INVERTIDO. O SEA, MIDE LOS
BENEFICIOS NETOS FUTUROS, AL DA DE HOY QUE SE ESPERO OBTENER DE
UNA INVERSIN.
RELACIN BENEFICIO / COSTO
ES EL VALOR ACTUAL DE LOS BENEFICIOS BRUTOS DIVIDIDOS ENTRE EL VALOR
ACTUAL DE LOS COSTOS BRUTOS OBTENIDOS DURANTE EL PERODO
ESTABLECIDO COMO HORIZONTE DEL PROYECTO (INVERSIN, OPERACIN Y
LIQUIDACIN), UTILIZANDO COMO TASA DE DESCUENTO EL COSTO DE CAPITAL
O TASA DE INTERS DEL FINANCIAMIENTO.
ANLISIS DE SENSIBILIDAD
SIGNIFICA MODIFICAR LAS HIPTESIS SOBRE LAS CUALES ESTN BASADOS LOS
CLCULOS DE RENTABILIDAD, CON LA FINALIDAD DE OBSERVAR QUE TAN
SENSIBLES SON LAS TIR, VPN Y LA RELACION B / C.
EN EL ANLISIS DE SENSIBILIDAD SE MODIFICAN CIERTAS VARIABLES O
COMBINACIN DE VARIABLES, PARA COMPROBAR LA VIABILIDAD DEL PROYECTO
ANTE SITUACIONES DE INCERTIDUMBRE. SE AFECTARN VARIABLES AS:

DISMINUCIN DE LOS INGRESOS DE UN 10%.

AUMENTO DE LOS COSTOS DE INVERSIN EN UN 10%

AUMENTO EN LOS COSTOS OPERATIVOS EN UN 10%.

PUNTO DE EQUILIBRIO
EL ANLISIS DE PUNTO DE EQUILIBRIO (PE) O ANLISIS DE COSTO - VOLUMEN BENEFICIO, ES UNA TCNICA QUE ESTUDIA LA INTERRELACIN ENTRE LOS
COSTOS O INGRESOS A DIFERENTES NIVELES DE PRODUCCIN. ESTE
PARMETRO SE DEFINE COMO EL PUNTO DONDE A UN CIERTO VOLUMEN DE
PRODUCCIN, LOS INGRESOS SON IGUALES AL TOTAL DE LOS COSTOS.

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FRMULA PARA CALCULAR EL PUNTO DE EQUILIBRIO

CFT
DONDE:
PE = PE = PUNTO DE EQUILIBRIO
CFT = COSTO FIJO TOTAL
CVT CVT = COSTO VARIABLE TOTAL
IBT = INGRESO BRUTO TOTAL

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