Apostila Matematica Financeira - 1 Edicao

Curso Preparatrio
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Matemtica Financeira
1 Edio
Instituto de Formao Bancria
Curso CPA 20
CALCULADORA HP 12 C INTRODUO
Memorize o nmero de srie da sua HP-12C, indicada no verso da mesma, assim como o pas de sua
fabricao.
As calculadoras da marca Hewlett-Packard (HP), diferem das demais por no possurem a tecla de
igual ( = ); ela processa os dados. Deste modo, para se efetuar os clculos, h a necessidade de se
introduzir os nmeros envolvidos numa operao desejada, para em seguida, selecionar a
operao que os envolva. Aps a seleo, a calculadora processar a operao mostrando no visor
o resultado do mesmo.
Veja o exemplo:
8+ 5 = ?
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Calculadora Comum
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HP - 12C
Teclas
Visor
Teclas
Visor
13 ( resultado )
3
8,00
T
E
R
5
+
13,00
( resultado )
Como podemos notar, na calculadora comum selecionamos a operao antes de introduzirmos o

segundo nmero, e na HP-12C selecionamos a operao depois de introduzirmos os termos
envolvidos na operao (primeiro os termos, depois a funo).
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Para corrigir um nmero digitado errado, basta apertar a tecla CLX (funo clear x)
Para deletar os arquivos das memrias, seguimos os passos abaixo:

f FIN (funo amarela da tecla XY
Limpa o teclado financeiro
f REG (funo amarela da tecla CLX
Limpa todos os registros
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VERIFICARNDO AS FUNES DA HP-12C

Para verificarmos se a calculadora HP-12C est com suas funes funcionando normalmente,
precisamos efetuar o seguinte teste:
a)
Com a calculadora desligada, apertar simultaneamente as teclas
b)
Soltar a tecla
ON
e, em seguida , a tecla
ON
c) A calculadora estar processando suas funes (aparecer no visor a palavra running), e ao

final (aprox. 10 segundos), o visor demonstrar todas suas funes disponveis.
PARA VERIFICAR O TECLADO DA HP-12C

Para isso, seguir os seguintes passos:
a)
Com a calculadora desligada, apertar simultaneamente as teclas
b)
Soltar primeiramente a tecla
ON
e, depois, a tecla
ON
c)
Apertar, uma a uma, da esquerda para a direita, e de cima para baixo, todas as teclas,
passando pelo ENTER duas vezes (na 3 e na 4 fileiras)
d)
Ao toque da ltima tecla ( + ), dever aparecer no visor o nmero 12, no centro.
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Em caso de algum erro de tecla ou funo, aparecer a mensagem ERROR (se a bateria estiver
fraca, aparecer a mensagem ao teclar R/S).
CONFIGURANDO A APARNCIA
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Clculos com Nmeros Decimais
Na calculadora HP-12C pode-se apresentar no visor um nmero decimal com quantas casas aps a
vrgula quiser, para isso basta apertarmos a tecla f (funo amarela) e, em seguida, a tecla do
nmero de casas que desejarmos:
Tecla
Visor
0,00
0,000000000
No entanto, apesar da calculadora apresentar no visor o nmero de casas decimais que

selecionamos, conserva internamente e opera com o nmero total registrado.
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Tecla
f
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Visor (com 2 casas)
Internamente
0,00
0,000000000
1,3226
1,322600000
7
ENTER
1,32
1,322600000
2,454
2,454000000
3,25
3,245660400
Para visualizar todas as casas (momentaneamente), aperte a tecla f e depois ENTER (prefix).
Para excluir as casas excedentes do visor x, aperte a tecla f (funo amarela) e depois RND
(funo amarela da tecla PMT); essa operao executar a funo de arredondamento.
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Separador de Milhar e Centavos

A HP12C oferece o recurso de separar as casas de milhar e centavos com padro americano (vrgula
para milhar e ponto para decimal) e brasileiro (ponto para o milhar e vrgula para o decimal), sem
interferncia nos clculos (trata-se apenas de ajuste da aparncia).
Para fazer a converso, com a calculadora desligada, apertar a tecla ON, segurar, e em seguida a
tecla ponto
, liberando-as aps a operao.

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Clculo em Cadeia
A HP12C possui um recurso muito prtico para a elaborao de clculos em cadeia; a pilha
operacional. So visores internos, no aparentes (y, z, t). Esta a configurao da pilha
operacional:
visores internos
visor externo
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Quando utilizado o ltimo visor da pilha operacional ( t ), o nmero fica acumulado, repetindo nos
outros visores. Se acrescentados outros dados quando da utilizao deste ltimo visor (t), este
nmero desaparece de sua memria.
FUNES AUXILIARES
a) Para verificar o ltimo nmero inserido, digite g Lst x (funo azul da tecla ENTER).
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b)
Tecla
X Y
(inverso do visor x para o visor y)
Essa funo inverte os valores entre os visores x e y.
c)
Tecla
1/ x
(divide a unidade pelo valor no visor x)
Esta funo apresenta o inverso do nmero constante no visor x.
d)
Tecla
CHS
( change sign, inverso de sinais )
Essa funo inverte o sinal do nmero mostrado no visor X, passando-o de positivo para negativo
ou vice-versa.
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TECLAS DE PORCENTAGEM
a) Porcentagem direta
A tecla
fornece, a exemplo de outras calculadoras, o valor percentual direto, com as opes de
somar, subtrair ou desprezar do capital.

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Exemplo: Calcular 10% de 2.000
1 ) Inserir o capital na HP-12C
2.000
2 ) Inserir a taxa percentual e solicitar o resultado
10
ENTER
%
200 (resultado)
Se desejar somar o resultado ao capital, aperte a tecla de adio ( + ); se desejar subtrair, a tecla de
subtrao ( - ); se quiser desprezar para calcular outro percentual, apertar a tecla CLX .
b) Porcentagem do Total
A tecla %T calcula o percentual de um nmero em relao ao primeiro inserido. Para sabermos,
por exemplo, quanto representa, em termos percentuais, 10 em relao a 200:
1 ) Inserir o n 200
200
2 ) Digitar o n 10 e apertar %T
10
ENTER
%T
resultado = 5%
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c) Variao Percentual
A tecla % calcula a variao percentual de um nmero inserido para um segundo. Por exemplo,
vamos ver qual a variao percentual de 10 para 200.
1 ) Inserir o nmero 10
10
ENTER
2 ) Inserir o n 200 e solicitar
200
1900% (resultado)
Significa que a variao de 10 para 200 unidades de 1900% positivos. Utilizada tambm para
apurar a taxa de repasse de uma operao ou variao de preos.
importante perceber que o clculo efetuado em relao do primeiro para o segundo termo; no
caso do valor do segundo termo inserido ser inferior ao primeiro, o resultado aparecer na forma
negativa, informando que houve um decrscimo de valor.
Exemplo:
1 termo
20 ENTER
2 termo
19 funo
(resultado) -5 % (variao negativa)
Significa que, de 20 unidades para 19 unidades, h uma variao negativa de 5%. Essa funo
muito utilizada para comparar preos e valores de bens.
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TECLAS DE MEMRIAS
Para armazenar na memria
Digitar a funo STO e o n da memria desejado. Para recuperar, digitar a funo RCL e o n da
memria desejado. A HP-12C fornece os seguintes recursos:
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Dez memrias normais (de 0 a 9), e mais dez memrias extras (ou paralelas), de .0 a .9.
Exemplo: Para armazenar um n quando as memrias de 0 a 9 estiverem ocupadas, digitar a
funo STO , a tecla ponto ( . ) e o n desejado. Para recuperar o n , digitar a funo RCL , a
tecla ponto ( . ) e o n correspondente.
Observao: algumas calculadoras no possuem as memrias extras .7 (ponto sete) at .9 (ponto
nove) . Para saber a quantidade de memrias, digite g mem (funo azul da tecla 9, aparecer a
quantidade de memrias disponveis ao final da linha, por breve instante).
Soma / subtrao na memria: para somar um n estabelecido no visor x a um n reservado em

uma memria, digitar as funes STO, + , e o n da memria correspondente (o resultado ficar
armazenado na memria); para subtrair, funes STO, - , e o n da memria correspondente
(ser subtrado o n da memria pelo do visor, e o resultado estar automaticamente
armazenado).
Multiplicao: com o n estabelecido no visor x, digitar as funes STO, x e o n da memria
correspondente. O resultado ficar armazenado na memria.
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Diviso: com o n estabelecido no visor x, digitar as funes STO, e o n da memria

correspondente. Ser efetuada a diviso entre o n armazenado na memria e o n estabelecido
no visor x, ficando o resultado armazenado na memria.
CLCULO DE PRAZO (em dias) E DATA
A HP-12C dotada de um calendrio, e pode nos fornecer datas ou os dias decorridos ou a decorrer
de uma data a outra. Originalmente, ela vem com a data em formato de ms, dia e ano (padro
americano); para converter no padro brasileiro (dia, ms e ano), devemos apertar as teclas g
D.MY (funo azul da tecla 4), aparecendo no visor d.my. Para reverter, basta apertar as teclas g
M.DY (funo azul da tecla 5) .
Forma de clculo de datas (posio D.MY)
1 passo:
Digitar a data de partida no formato D.MY
Exemplo 1 de janeiro de 2.007, digitar
1,012007
2 passo:
Digitar o n de dias a decorrer (ex.: 90 dias)
3 passo:
Apertar as teclas g
Resultado:
1.04.2007
date
(funo azul da tecla CHS)
(1 de abril, domingo)
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O ltimo n a aparecer no visor corresponde ao dia da semana, iniciando-se da 2 feira. Para

retroagir datas, utilizar a tecla CHS quando inserir o n de dias. Exemplo: vamos descobrir qual a
data que antecede 1 de janeiro de 2007 em 90 dias.
1.012007
ENTER
90
CHS g
date
resposta 3.10.2007 2
(tera-feira)
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Forma de clculo do prazo (em dias):
1 passo:
Digitar a data inicial.
2 passo:
Digitar a data final.
3 passo:
Apertar as teclas g
DYS
(funo azul da tecla EEX)
Exemplo: De 1 de janeiro de 2007 a 31 de dezembro de 2007:
1,012007
ENTER
31,122007
dys
resultado: 364 dias.
Descubra agora quantos dias de vida possui, digitando sua data de nascimento, a data de hoje e
a funo dias. (dd,mmaaaa de nascimento Enter dd mmaaaa atual g dys)
Para saber em que dia da semana nasceu, digite sua data de nascimento, o nmero zero e a
funo data. (dd,mmaaaa de nascimento Enter 0 g date)
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TECLADO FINANCEIRO
Trata-se do plus da HP12C; sabendo manipular essas teclas, determinamos qualquer dos
elementos:
n
perodo, nmero de parcelas
taxa de juros (forma %)
PV
valor presente, capital
PMT
valor das parcelas
FV
valor futuro, montante
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Veremos, no prximo captulo a seguir, a forma de utilizar esse teclado.
EXERCCIOS DE FIXAO
1) O preo da gasolina no Posto A R$ 2,69 e no Posto B R$ 2,74. Qual a diferena percentual

entre eles?
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2) Um assalariado receber R$ 350,00 a ttulo de PLR. Considerando que seu salrio de R$

1.850,00 qual o percentual relativo da PLR?
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3) Um equipamento de informtica custa R$ 2.000,00 a vista ou em duas parcelas, sendo a primeira

de 40% no ato e R$ 1.344,00 em 45 dias. Qual a taxa de juros mensal cobrada?
4) Quantos dias faltam para acabar o ano?

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5) Em qual dia da semana voc nasceu?
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MATEMTICA FINANCEIRA
MATEMTICA uma cincia exata, portanto no h como um mesmo enunciado possuir duas ou
mais respostas. Pode haver interpretaes ou modos de resolues diferentes, porm um s
resultado.
A Matemtica Financeira o ramo da cincia destinado aplicao da Matemtica nos diversos
problemas do Mercado Financeiro; trata-se do estudo do comportamento do dinheiro no tempo,
sendo seu domnio imprescindvel a quem deseja desenvolver-se na rea gerencial, indiferente do
ramo de atividade. Para esse domnio, exigida anlise atenta dos problemas que queiram
resolver, compreenso clara das operaes financeiras envolvidas e familiaridade no somente com
a linguagem dos negcios, como tambm das tabelas, frmulas e calculadoras (financeira, cientfica
ou comum), alm de muito exerccio.
CONCEITOS GERAIS
Para continuidade do assunto, vejamos os conceitos utilizados no Mercado Financeiro:
Capital: para a matemtica financeira, um valor em moeda corrente, disponvel p/ transao
financeira (emprstimo ou aplicao);
Juro: remunerao de um capital aplicado a uma determinada taxa, por um perodo;
Taxa de juros: remunerador de uma operao financeira, a razo entre o juro e o capital;
Capitalizao: operao de soma do juro peridico ao capital;
Perodo de Capitalizao: intervalo de tempo entre cada capitalizao;
Montante: soma do capital e o juro total produzido (tambm chamado de resgate).
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FLUXO DE CAIXA
Tendo em vista que a maioria dos problemas de Matemtica Financeira ocorre em instantes de
tempo diferentes, til adotar-se uma representao que possibilite visualizar e simplificar a sua
resoluo. Tal representao conhecida como Fluxo de Caixa.
Denomina-se Fluxo de Caixa de uma empresa, indivduo, etc. a relao das entradas e sadas de
dinheiro (caixa) por um determinado perodo. Sua representao pelo perodo pode ser feita
atravs de quadros, ou graficamente, atravs do seguinte diagrama:
+ ( entrada / recebimento )
......
0
( - ) sada, pagamento
Este diagrama a forma mais usual de representao e considera que:
1) A escala (reta) horizontal representa o tempo que pode ser expresso em dias, semanas, meses,
anos, etc., ou seja, conforme designar o problema. Assim, os pontos 0, 1, 2, ... n substituiro as
datas do calendrio do problema, indicando a unidade de tempo utilizada.
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Neste caso, o instante 0 representa normalmente a data inicial, o ponto 1 representa o final do
primeiro perodo e assim sucessivamente.
2) As entradas de dinheiro, recebimentos ou financiamentos, sero sinais positivos e sero
representados por flechas apontadas para cima.
3) As sadas de dinheiro ou pagamentos tero sinais
flechas apontadas para baixo.
negativos e sero representadas por

20
A importncia da elaborao do Fluxo de Caixa a de que qualquer operao nele representado,

apresentar uma melhor visualizao e consequentemente uma maior facilidade de resoluo.
Portanto, o Fluxo de Caixa deve ser encarado como uma ferramenta muito importante na resoluo
de problemas de Matemtica Financeira.
Exemplo: Vamos montar o Fluxo de Caixa em dias de um emprstimo de R$ 5.000,00 que voc
pagar R$ 3.000,00 daqui a 30 dias, R$ 1.000,00 em 60 dias e R$ 1.500,00 daqui a 90 dias.
R$ 5.000,00
30
60
90
R$ 3.000,00
R$ 1.000,00
R$ 1.500,00
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(a resoluo desse problema ser visto no captulo Srie Varivel de Pagamentos)

REGIMES DE CAPITALIZAO
CAPITALIZAO (ou Juros) SIMPLES

A taxa de juros dita simples (ou linear) quando o valor total dos juros resultante da sua
incidncia somente sobre o capital inicial; isto , a taxa no incide sobre o valor dos juros
acumulados periodicamente, no capitalizado periodicamente, o valor do juro proporcional ao
capital, taxa e ao perodo aplicado.
Uma vez introduzido os conceitos bsicos, vamos estabelecer algumas formas prticas de utilizar
tais conceitos. Considerando:
J = valor do juro;
i = taxa percentual, sempre na mesma unidade do perodo;
C = capital (ou principal);
n = perodo da operao.
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Temos a seguinte frmula para determinao do valor dos Juros com capitalizao simples,
derivada de uma relao diretamente proporcional:
J =
n
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De onde definimos Juros como: O resultado do capital aplicado a uma taxa percentual por um
determinado perodo de tempo. Abaixo, derivaes dessa frmula:
J
i
=
C
J
C
=
i
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O Montante (ou Resgate) definido pelo Capital acrescido dos juros resultantes de uma operao,
com incidncia de taxa e prazo. Portanto, podemos definir a frmula do Montante (ou Resgate)
como:
M = C+(Cxixn)
Utilizando as propriedades matemticas, temos:
23
M = C x [ 1 + ( i
n) ]
CAPITALIZAO COMPOSTA
Define-se por juros compostos (ou exponenciais, ou equivalentes) quando o valor total dos juros
resultante da incidncia da taxa sobre o capital inicial e tambm sobre o valor dos juros
acumulados de cada perodo. Teramos, ento:
M = C x (1 + i ) x ( 1 + i ) x ( 1 + i ) ........ x ( 1 + i ), por n perodos (geralmente mensais).
Neste caso, ao invs de multiplicarmos a taxa pelo prazo, podemos utilizar a propriedade
matemtica e exponenciar. Temos, ento, a seguinte frmula:
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n
M = C x ( 1 + i/100 )
ou
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n
M = C x (F)
FATORES DE CAPITAL
Uma taxa percentual uma frao centesimal, e pode ser expressa em sua forma unitria (por
exemplo, 7% = 0,07). Outra forma de representao da taxa, para definio de uma operao de
adio do juro ao capital (MONTANTE), por meio de fatores, ou seja, da soma de uma unidade
do Capital (1) taxa de juros na sua forma linear; fatores so, portanto, a forma unitria da taxa
de juros acrescida de uma unidade do Capital. Temos, ento:
F = 1 + i / 100
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E, acrescentando perodos, temos o Fator de Atualizao de Capital:
Fator de Atualizao de Capital
FAC = 1 + ( i
n )
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(em geral, apresentado com 4 casas decimais)
A frmula do Montante pode ser definida:

M = C
Fac
TAXAS PROPORCIONAIS
Para convertermos taxas de unidades de tempo diferentes (quanto se tratar de capitalizao
simples), utilizamos a seguinte frmula de proporcionalidade da taxa:
ip = i
Pzo. desejado
Pzo. da taxa
, onde ip = taxa proporcional, nominal

(veremos melhor este conceito adiante)
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EQUIVALNCIA DE TAXAS
No caso de capitalizao composta, as taxas, aplicadas em perodos diferentes de sua unidade,
sofrem uma equivalncia, ou seja, so descapitalizadas pela razo dos perodos.
n
Ie = {[ ( 1 + i / 100 ) - 1 ] x 100 }
, onde Ie = taxa equivalente, efetiva
TIPOS DE TAXAS DE JUROS

Nominal (ou corrente, ou de referncia): normalmente indicada em contratos, a taxa
proporcional ao perodo de tempo (ex.: taxa nominal anual = taxa mensal x 12 );
Efetiva: a taxa que representa o custo da operao, sendo a razo entre o resgate e o valor
liberado, capitalizao composta (taxa efetiva de aplicao = resgate / capital);
Real: representa o ganho real; a taxa descontando os efeitos inflacionrios (veremos esse tipo
de taxa em casos de aplicaes financeiras);
Exata: considera, para efeito de clculo, o ano civil (365 dias);
Comercial: considera o ano comercial (360 dias);
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UTILIZANDO A HP12C
Capitalizao Simples
Inserir a taxa de juros (Digitar a taxa e teclar i);

Inserir o prazo (em dias) (Digitar o prazo e teclar n);
Inserir o capital (Digitar o valor financiado e teclar PV);
Teclar funo f INT (Juros ano comercial);
Teclar R (uma vez aparece o Valor do Capital; duas vezes os Juros considerando o ano civil (365
dias).
Capitalizao Composta
Inserir a taxa de juros (observar a periodicidade);

Inserir o prazo (relativo taxa de juros);
Inserir o capital;
Teclar funo FV (aparece o valor do Montante negativo, devido interpretao do Fluxo de
Caixa).
Importante: A taxa de juros e prazo devem constar no mesmo perodo (usualmente, mensal).
Equivalncia de Taxas
Taxa mensal para equivalncia anual
Inserir a taxa de juros mensal;
Inserir uma unidade de capital no PV, fluxo de caixa negativo (1 CHS PV);
Inserir o prazo desejado (12 meses);
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Teclar funo FV (o resultado ser o fator de capital acumulado, para converter para a taxa
anual, subtrair a unidade de capital e multiplicar por 100).
Taxa anual para equivalncia mensal
Inserir uma unidade de capital no PV, fluxo de caixa negativo (1 CHS PV);
Inserir o Fator de Capital no FV (1+i);
Inserir o prazo da taxa (12);
Teclar a funo i (o resultado ser na forma percentual mensal).
28
EXERCCIOS DE FIXAO
1) Qual o juro produzido pelo capital de R$ 300.000,00 aplicado taxa nominal de 12% ao ano, por
um perodo de 240 dias?
2) Qual o resgate de uma aplicao de R$ 8.000,00 taxa nominal de 24% ao ano, por um perodo
de 8 meses?
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3) Quanto pagarei ao final de 1 ano por um emprstimo de R$ 5.000,00 tomado taxa efetiva de
1,5% ao ms?
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4) Um capital de R$ 10.000,00 foi aplicado a juros com taxa nominal de 14,50% ao ano, por um
perodo de 65 dias. Qual ser o rendimento e, se aplicar hoje, qual a data de resgate?
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5) Qual a taxa equivalente mensal de 32% ao ano?
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6) Qual a taxa equivalente anual de 2% ao ms?
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SRIES UNIFORMES DE PAGAMENTOS

Uma srie uniforme de parcelas pode ser definida como sendo uma sucesso de pagamentos ou
recebimentos iguais, com vencimentos sucessivos onde a diferena de prazo entre cada termo
(recebimento/pagamento) constante; ou seja, parcelas iguais, mensais e consecutivas. Estas
sries podem ser de dois tipos: com termos vencidos ou termos antecipados.
A nomenclatura a ser usada neste tipo de problema a mesma (n, i, PV, FV), precisando incluir
somente a parcela ou anuidade a qual representaremos pela sigla PMT (payment), linguagem
utilizada pela calculadora financeira HP12C.
a) Srie Uniforme com Termos Vencidos - nesta srie, o prazo de recebimento ou pagamento
ocorre no final de cada perodo (ou, popularmente, utilizamos a expresso sem entrada). Na
calculadora HP, para resolver este tipo de problema, a funo financeira dever estar na posio
END (final), para especificar que a forma de pagamentos ou recebimentos (PMT) ocorre no final de
cada perodo (funo azul da tecla 8);
b ) Srie Uniforme com Termos Antecipados - Nas sries com termos antecipados, os pagamentos
ou recebimentos ocorrem no incio de cada perodo unitrio (ou, popularmente, a primeira no ato,
ou com entrada). Assim, a primeira prestao sempre paga ou recebida no perodo zero, ou
seja, na data do contrato do emprstimo, do financiamento, da aplicao ou de qualquer outra
operao que implique em pagamentos ou recebimentos de prestaes.
Seu processo de resoluo praticamente o mesmo que termos vencidos, bastando adicionar na
frmula o multiplicar ou dividir os fatores com termos vencidos por (1 + i) para antecipar a srie.
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Na programao das calculadoras HP a funo financeira dever estar na posio BEGIN (incio)
para especificar que a forma de pagamentos ou recebimentos das parcelas (PMT) no Fluxo de Caixa
ocorre no incio de cada perodo (funo azul da tecla 7).
Temos ento para este tipo de srie os seguintes fatores:
1) Fator de Acumulao de Capital (FAC) - este fator resolve o seguinte problema: qual o valor
futuro (FV) de uma srie uniforme constante de pagamentos (PMT) a uma certa taxa de juros (i),
num certo perodo (n)? Ou seja: dado o valor das parcelas (PMT) achar o Valor Futuro (FV), ou
montante ou capital acumulado.
2) Fator de Formao de Capital (FFC) - este fator resolve o seguinte problema : que srie
uniforme (PMT) equivaleria um dado Valor Futuro (FV) a uma certa taxa de juros (i) num certo
perodo (n)? Ou seja: dado o valor Futuro achar o valor das parcelas.
3) Fator de Valor Atual (FVA) - este fator resolve o seguinte problema: qual o Valor Presente (PV)
ou valor atual de uma srie uniforme de parcelas (PMT), a uma certa taxa de juros (i), num certo
perodo (n)? Ou seja: dado o valor das parcelas acharem o Valor Presente.
4) Fator de Recuperao de Capital (FRC) - Este fator resolve o seguinte problema: que srie
uniforme de parcelas (PMT) equivaleria a um certo valor presente (PV) a uma certa taxa de juros
(i) num certo perodo (n)? Ou seja: dado o Valor Presente (PV), taxa (i) e perodos (n), achar o valor
das parcelas (PMT).
Importante: Atentar ao tipo de clculo (BEG ou END), a diferena relevante!
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EXERCCIOS DE FIXAO
1) As Casas Bahia financia um produto em 24 vezes iguais de R$ 52,47 sem entrada, dizendo cobrar
um juro de 4% ao ms. Qual o valor a vista desse produto, e o acumulado (ou o resultado
operacional), ao final do plano, corrigindo as prestaes pela mesma taxa de juros?
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2) Se aplicar todo ms R$ 200,00 em uma aplicao que me rende 0,5% ao ms de juros, quanto
resgatarei ao final de 1 ano?
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3) Considerando que as Casas Bahia continuam vendendo seus itens por 24 meses, taxa de 4% ao
ms, qual o valor de cada prestao daquele produto para resultar, ao final do perodo, R$ 2.153,45
empresa (reajuste de 5%)? Qual o percentual de reajuste das prestaes e do valor a vista?
34
4) Planejo viajar, e estimo os custos em R$ 10.000,00. Quanto devo aplicar mensalmente para
resgatar esse valor, ao final de 1 ano, com as prestaes corrigidas taxa de 1% ao ms?
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5) Desejo comprar um carro, que custa R$ 26.500,00 vista. Considerando que tenho condies de
aplicar meu dinheiro taxa de 1% ao ms, quanto devo depositar mensalmente (comeando ms
que vem) para atingir este total em 18 meses? Se financiar mesma taxa, qual seria a diferena
entre as parcelas?
6) Qual a vantagem de pagar por um determinado material vista R$ 1.000,00 ao invs de 12

prestaes mensais de R$ 104,00 sem entrada, considerando-se uma taxa de juros de 2% a.m.?
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7) Um financiamento de 10 parcelas de R$ 200,00 pode ser quitado pelo valor vista de R$

1.800,00 (parcela vence no prximo ms). Possuo esse dinheiro, aplicado taxa de 1,20% ao ms.
Qual a melhor opo, por qu?
8) As Casas Bahia querem diminuir seus juros para 3% ao ms. Qual o valor das prestaes mensais
fixas daquele produto, que custa R$ 800,00 vista, financiado em 24 vezes, sem entrada? Qual o
impacto relativo parcela anterior (de R$ 52,47) e ao resultado futuro (R$ 2.050,66)?
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9) Desejo comprar um veculo, que custa R$ 12.000,00 vista, em 10 parcelas. Porm, se pagar no
ato 20%, e financiar o restante taxa nominal de 9,60% a. a. qual ser o valor de cada prestao?
9b) Qual ser a taxa efetiva mensal, se o percentual do financiamento for aplicado pelo valor da
Nota Fiscal (valor cheio)?
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10) Uma loja oferece um CD player por R$ 800,00 vista, ou em 3 parcelas mensais iguais de R$
300,00 sendo a primeira no ato. Qual a taxa de juros cobrada? Qual a diferena na taxa se a
primeira fosse aps 30 dias?
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11) Qual a taxa daquele produto das Casas Bahia, que custa R$ 800,00 vista, com 24 prestaes
de R$ 52,47 (que dizem cobrar 4% de juros mensais), se pagar a primeira vista?
39
12) Escolha entre comprar um equipamento vista por R$ 1.000,00 ou em 5 vezes iguais sem
entrada de R$ 240,00 ou ainda em 6 vezes iguais, com entrada, de R$ 200,00 , sendo que h
condies de tomar o recurso, junto a uma Instituio Financeira, taxa de 5% ao ms.
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13) Quanto deveria pagar, vista, por uma mquina que custa R$ 1.200,00 em 6 vezes iguais (sem
juros), com entrada, sabendo que est embutido juros efetivos de 18% ao ano?
40
14) Desejo fazer um Fundo Prprio de Aposentadoria; se depositar R$ 100,00 todo ms na

poupana (juro nominal de 6% ao ano), iniciando hoje e durante 20 anos e 3 meses, quanto poderei
retirar mensalmente, se considerar uma expectativa de vida, aps a aposentadoria, de 20 anos?
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SRIE VARIVEL DE PAGAMENTO

H determinados tipos de operaes financeiras que oferecem a condio de pagamentos de
parcelas variveis, com termos vencidos ou antecipados. Podemos representar a operao no Fluxo
de Caixa da seguinte maneira:
n= 3
PV = Valor aplicado, equivalente a CF0 (Cash Flow 0, ou Fluxo de Caixa instante zero)
41
Resgates (ou Fluxos de Caixa de diversos instantes: CFj):
PMT 1 = a
(CF1)
PMT 2 = b a
(CF2)
PMT 3 = c b (CF3)
PMT 4 = d c
(CF4)
PMT 5 = e d (CF5)
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e
d
c
b
a
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CFj
PV (CF0)
Para definirmos os valores de cada grandeza (PV, FV, i, n, PMT), h a necessidade de clculo
individual de cada termo.
A calculadora HP12C resolve os problemas de Fluxo de Caixa para sries variveis de pagamento
considerando que:
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a) Os Fluxos de Caixa devem ser registrados na ordem cronolgico em que os mesmos ocorrem; ou
seja, inicialmente deve-se registrar o instante zero, a seguir o instante um, e assim por diante,
onde a diferena de prazo entre cada termo e o seguinte seja constante.
b) Deve ser mantida a conveno de sinais do Fluxo de Caixa; ou seja, valores recebidos ou
financiados so positivos e os valores pagos so negativos.
43
c) A calculadora aceita, no mximo, 20 valores diferentes de Fluxo de Caixa (quantidade de
memrias disponveis, verificar pela funo g mem. Cada valor pode ser repetido at 99 vezes
pela funo Nj, como veremos adiante.
Taxa Interna de Retorno (TIR ou IRR)
A TIR (Taxa Interna de Retorno), identificada na HP12C pela tecla IRR (Internal Rate of Return)
resolve o seguinte problema: Dada a srie de entradas e sadas, achar a taxa de retorno da
operao (em caso de investimentos, a taxa de rentabilidade do Capital).
Exemplo: Emprestei R$ 1.200,00 a um amigo, por 180 dias, sendo que ele vai me pagar da seguinte
maneira: R$ 300,00 em 30 dias, R$ 500,00 em 60 dias, nada no terceiro ms, e trs parcelas finais
de R$ 200,00 cada.
Vamos representar no Fluxo de Caixa:
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500
300
200
200
200
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(1200)
Utilizamos a HP12C, da seguinte maneira:
Pressione
a) 1200
CHS
CF 0
Visor
Estar registrado
-1200,00
Fluxo de Caixa no instante

zero
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300
CFj
300,00
Fluxo de Caixa no instante 1
c) 500
CFj
500,00
CFj
0,00
e) 200
CFj
f)
IRR
d)
3 g
nj
200,00
16,88
Fluxo de Caixa nos instantes 4, 5 e 6

Resultado, na forma percentual.
A rentabilidade dessa operao foi de 16,88% mensais.

Observem:
Os dados inseridos so armazenados nas memrias, em ordem de insero (instante zero, memria
0; instante 5, memria 5; e assim por diante). A alterao de qualquer dado, substituindo os valores
diretamente nas memrias, iro alterar tambm o resultado solicitado.
Valor Presente Lquido (VPL ou NPV)
O Valor Presente Lquido (VPL), identificado na HP12C na tecla NPV (Net Present Value) resolve o
problema: Dada a srie de entradas e sadas e uma taxa i (de risco, de compensao, de custo, de
atratividade, etc.), achar o Valor Presente Lquido desta srie; ou, a diferena entre as entradas e as
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sadas no instante zero utilizando determinada taxa de desconto i (utilizada para saber a
rentabilidade de uma negociao, em valor monetrio, como comparativo de risco).
300
500
200
200
200
46
i = 3% a.m.
(1200)
Resolvemos na HP12C da seguinte maneira:

Pressione
a) 1200
CHS
CF 0
Visor
Estar registrado
-1200,00
Fluxo de Caixa no instante

zero
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b) 300
CFj
300,00
c) 500
CFj
500,00
d)
CFj
0,00
e) 200
CFj
f)
IRR
g)
h)
NPV
3 g
nj
200,00
16,88
Fluxo de Caixa nos instantes 4, 5 e 6
Resultado, na forma percentual.
3,00 a taxa de desconto / risco
380,28
Resultado, em R$
Observao:
O valor positivo indica que o retorno da operao foi superior taxa de risco; se negativo, indicaria
a taxa de risco superior rentabilidade. Em um empreendimento os termos TIR e VPL so fatores
decisivos para a aprovao ou no do investimento.
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EXERCCIOS DE FIXAO
48
1) Emprestei a um amigo R$ 3.000,00 sendo que ele vai pagar R$ 900,00 aps 30 dias, R$ 1.000,00
em 60 dias, R$ 500,00 em 90 dias, R$ 500,00 em 120 dias e R$ 500,00 daqui a 150 dias. Qual o
retorno que estou tendo? E, se tenho a opo de aplicar uma taxa de 3%, qual o resultado? Devo
emprestar?
2) Um terreno no valor de R$ 20.000,00 pode ser vendido em 6 prestaes mensais iniciais e

consecutivas de R$ 500,00, mais 12 prestaes mensais consecutivas de R$ 1.000,00 e mais 12
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prestaes mensais consecutivas de R$ 1.200,00 sem entrada. Qual a taxa mensal de juros desta
operao?
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2a) Se este terreno tiver intermedirias de R$ 600,00 de 6 em 6 meses, qual ser a taxa de juros
cobrada?
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2b) Considerando essa ltima alternativa, qual o impacto se tomar o recurso em uma Instituio
Financeira taxa de 3% ao ms para compr-lo vista?
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3) Comprei uma mquina de produzir fraldas por R$ 5.000,00 vista, e com ela consegui um
faturamento lquido de R$ 200,00 no primeiro ms; R$ 400,00 nos trs meses seguintes; R$ 380,00
nos seis meses posteriores; R$ 520,00 no ms seguinte; nada no ms posterior devido a quebra e
manuteno; R$ 380,00 no ms posterior; R$ 420,00 por dois meses e depois a vendi por R$ 300,00
a um sucateiro. Qual foi a TIR desse investimento?
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SISTEMAS DE AMORTIZAO
Basicamente desenvolvidos para operaes de emprstimos, consistem em pagamentos peridicos

do capital (valor tomado) e dos juros, utilizando sempre juros compostos.
Sistema Francs de Amortizao (SAF)

Conhecido mais ainda como Tabela Price (devido ao criador, Richard Price, economista ingls),
consiste no pagamento peridico de uma importncia (PMT) que compreende o juro do capital
nesse perodo e a amortizao da dvida, de modo que, efetuando o ltimo pagamento, a dvida
fica liquidada.
Pela definio, os mais atenciosos perceberam que esse sistema nada mais do que a Srie
Uniforme de Pagamentos, exatamente no item Fator de Recuperao de Capital, isto , problemas
do tipo Dado o valor presente, a taxa de juros e o perodo, calcular o valor das prestaes, com
termos vencidos (primeiro pagamento aps 30 dias).
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Vejamos o seguinte exemplo: Em um emprstimo de R$ 10.000,00 taxa de 2% ao ms,

demonstrar a amortizao em 5 parcelas, considerando termos vencidos (calculando, temos o PMT
= R$ 2.121,58). Ento:
Perodo
Saldo Devedor
Prestao
Amortizao
Juros
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10.000,00
10.200,00
2.121,58
1.921,58
200,00
8.239,99
2.121,58
1.960,01
161,57
6.240,77
2.121,58
1.999,22
122,36
4.201,57
2.121,58
2.039,21
82,37
2.121,58
2.121,58
2.079,98
41,60
10.607,90
10.000,00
607,90
TOTAL
Na calculadora HP12C calculamos o valor das prestaes utilizando as teclas i, n e PV para inserir os
dados e PMT para obter o valor. Para sabermos o clculo do valor de juro e amortizao acumulada
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em determinado perodo, alm do principal remanescente, utilizaremos a funo AMORT (funo

amarela da tecla n).
Utilizando o exemplo acima, vamos verificar qual o valor de juros pagos no instante 3, isto , na
terceira parcela (inclusive), e qual o saldo devedor naquele instante. Vamos seguir os passos:
Inserir o capital ( 10.000 ) em PV;
10.000
Inserir a taxa de juros ( 2 ) no i;
Inserir a quantidade de parcelas no n;
Solicitar o valor da prestao ( PMT );
PMT
Inserir o n do instante desejado ( 3 ) no AMORT;
53
PV
-2.121,58
f
AMORT ( 483,93 )
(aparecer o valor dos juros pagos )
Para saber o valor da amortizao acumulada
x>y
Para saber o valor principal remanescente
rcl
( 5.880,82 )
PV
( 4.119,18 )
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EXERCCIOS DE FIXAO
1) Efetuei um emprstimo de R$ 200.000,00 no Banco Legal S/A, pelo sistema Price, taxa de 6%
a.m. em 24 prestaes mensais e consecutivas, a primeira com vencimento 30 dias aps a
efetivao do contrato. Qual o meu saldo devedor aps pagar a 12 prestao (metade do
emprstimo)? Quanto paguei de juros at o momento?
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2) Monte uma tabela, usando o sistema Price, para uma loja de mveis, considerando uma taxa de
juros de 5% ao ms, com opo de 2 a 6 pagamentos (utilizar 5 casas aps a vrgula).
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n
Prestaes
Com entrada
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Sem entrada
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Curso Preparatrio

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Instituto de Formao Bancria

Instituto de Formao Bancria

Como podemos notar, na calculadora comum selecionamos a operao antes de introduzirmos o

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Para deletar os arquivos das memrias, seguimos os passos abaixo:

Limpa o teclado financeiro

f REG (funo amarela da tecla CLX

Limpa todos os registros

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VERIFICARNDO AS FUNES DA HP-12C

Com a calculadora desligada, apertar simultaneamente as teclas

c) A calculadora estar processando suas funes (aparecer no visor a palavra running), e ao

PARA VERIFICAR O TECLADO DA HP-12C

Com a calculadora desligada, apertar simultaneamente as teclas

Soltar primeiramente a tecla

Ao toque da ltima tecla ( + ), dever aparecer no visor o nmero 12, no centro.

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No entanto, apesar da calculadora apresentar no visor o nmero de casas decimais que

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Visor (com 2 casas)

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Separador de Milhar e Centavos

, liberando-as aps a operao.

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(inverso do visor x para o visor y)

Essa funo inverte os valores entre os visores x e y.

(divide a unidade pelo valor no visor x)

Esta funo apresenta o inverso do nmero constante no visor x.

( change sign, inverso de sinais )

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fornece, a exemplo de outras calculadoras, o valor percentual direto, com as opes de

somar, subtrair ou desprezar do capital.

1 ) Inserir o capital na HP-12C

2 ) Inserir a taxa percentual e solicitar o resultado

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2 ) Inserir o n 200 e solicitar

(resultado) -5 % (variao negativa)

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Soma / subtrao na memria: para somar um n estabelecido no visor x a um n reservado em

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Diviso: com o n estabelecido no visor x, digitar as funes STO, e o n da memria

Forma de clculo de datas (posio D.MY)

Digitar a data de partida no formato D.MY

Exemplo 1 de janeiro de 2.007, digitar

Digitar o n de dias a decorrer (ex.: 90 dias)

(funo azul da tecla CHS)

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O ltimo n a aparecer no visor corresponde ao dia da semana, iniciando-se da 2 feira. Para

Digitar a data inicial.

Digitar a data final.

(funo azul da tecla EEX)

Exemplo: De 1 de janeiro de 2007 a 31 de dezembro de 2007:

resultado: 364 dias.

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perodo, nmero de parcelas

taxa de juros (forma %)

valor presente, capital

valor das parcelas

valor futuro, montante

Veremos, no prximo captulo a seguir, a forma de utilizar esse teclado.

1) O preo da gasolina no Posto A R$ 2,69 e no Posto B R$ 2,74. Qual a diferena percentual