Anlisis Financiero

Anlisis
Financiero
ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 1
1

ATRS

Anlisis Financiero
INDICE

1. Introduccin

2. La funcin Financiera

3. El objetivo bsico financiero (OBF)

4. Diagnstico financiero

5. Estados Financieros

6. Referencias bibliogrficas

21

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1.Visin global de las finanzas y el anlisis financiero
Introduccin
En esta primera actividad se estudiar los conceptos bsicos que se deben tener en cuenta
antes de comenzar el anlisis o diagnstico financiero de una empresa. Esta primera parte ser
un repaso, teniendo en cuenta que los aprendices estn familiarizados con la contabilidad y
estados financieros.
El aprendiz se apropiar de los conceptos que le permitirn establecer la relacin de la funcin
financiera con las dems reas de la empresa, as como el objetivo bsico financiero el cul no
es simplemente el aumento de la utilidad.
Tambin definiremos el concepto diagnstico financiero, y se dar una corta explicacin de los
estados financieros y su importancia, los cuales son herramientas fundamentales para llevar a
cabo su anlisis y posterior diagnstico.

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2. La funcin Financiera
La operacin de las empresas implica llevar a cabo una serie de actividades o funciones que en
trminos generales podemos agrupar en cuatro categoras: mercadeo, produccin, recursos
humanos y finanzas.
El objetivo de la actividad de mercadeo es la satisfaccin de los clientes y consumidores ms
all de sus expectativas.
El objetivo de la actividad de produccin es hacerlo en condiciones de mxima calidad, al
mnimo costo y en el momento ms oportuno.
El objetivo de la actividad de recursos humanos es el bienestar y desarrollo de los trabajadores.

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2. La funcin Financiera
Las funciones bsicas de la actividad financiera son:
Preparacin y anlisis de la informacin financiera.
Determinacin de la estructura de activos.
Estudio del financiamiento de la empresa.

Activos Pasivo
Patrimonio
Responsabilidades:
Produccin, manejo y flujo adecuado de la
informacin contable y financiera.
Administracin eficiente del capital de trabajo.
Seleccin y evaluacin de inversiones a largo plazo.
Consecucin y manejo de los fondos requeridos por
la empresa.
Participacin en el desarrollo de la empresa.
Manejo administrativo de las reas de la empresa
involucradas en la funcin financiera.

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3.El objetivo bsico financiero (OBF)
Cuando se establecen los objetivos
empresariales, ellos determinan una
especie de marco de referencia que gua
la toma de decisiones. Si el administrador
enfoca sus decisiones cotidianas
nicamente hacia el alcance de la mxima
utilidad, se corre el peligro de que con
ellas no se garantice el futuro de la
empresa, pues la maximizacin de las
utilidades es un concepto a corto plazo.
Veamos ahora un ejemplo en nuestro
proceso de definir el objetivo bsico
financiero. Imaginemos el caso de una
empresa que tradicionalmente ha
abastecido el mercado con varios
productos y que en un momento
determinado decide abandonar varios de
ellos por dedicarse a producir los ms
rentables.
Si bien esto podra mejorar las utilidades
en el corto plazo, tambin podra abrir la
posibilidad de que la competencia,
aprovechando el vaco que representa el
mercado no atendido con los productos
menos rentables, dirija una estrategia de
penetracin hacia los dems clientes lo
que a largo plazo implicara una prdida
de participacin en el mercado con los
consecuentes efectos sobre las utilidades.

Lo anterior sugiere que la decisin de eliminar

lneas de productos debe ir ms all de la mera
consideracin de la utilidad que ellos producen y
debe incluir otros factores de tipo estratgico que
podran conducir a la empresa a aceptar el sacrificio
de utilidades en el corto plazo, en aras de garantizar
la permanencia y el crecimiento en el largo plazo.
De lo mencionado hasta aqu podemos concluir,
lo siguiente:
El objetivo bsico financiero (OBF), entendido
como la maximizacin de las utilidades, no
garantiza la permanencia y el crecimiento de la
empresa.
La maximizacin de las utilidades, por s sola, es
un concepto a corto plazo.

RENTABILIDAD
Utilidad/Inversin

VALOR DE LA EMPRESA

FLUJO DE EFECTIVO
Inversiones del Negocio

CRECIMIENTO Y
PERMANENCIA
Manejo Estratgico

La obtencin de utilidades debe obedecer ms a

una estrategia planificada a largo plazo que a la
explotacin incontrolada de las diferentes
oportunidades que el mercado le brinda a la
empresa.
El OBF debe visualizarse desde una perspectiva
de largo plazo, pues en muchos casos es posible
que sacrificios de utilidad en el corto plazo
contribuyan a garantizar la permanencia y el
crecimiento de las empresas.

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4. Diagnstico financiero
Podemos definir el diagnostico financiero o
anlisis financiero como el estudio que se
hace de la informacin que proporciona la
contabilidad para diagnosticar la situacin
y perspectivas de la empresa; en otras
palabras, para determinar la situacin
financiera de la empresa. El fin
fundamental del anlisis financiero es
poder tomar decisiones adecuadas en el
mbito de la empresa.
El anlisis financiero nos ayuda a dar
respuesta a los siguientes interrogantes:
El capital de trabajo es suficiente para atender
el desarrollo de la empresa?
Cmo se ha financiado la empresa?
La empresa ha fortalecido su patrimonio?
Qu variaciones positivas o negativas presenta
la empresa a lo largo del tiempo?

Para hacer el diagnstico financiero nos

vamos a basar, sobre todo, en los datos
relevantes de la empresa, especialmente en
los cierres contables y en sus estados
financieros. Esto implica tener que trabajar
con datos correctos; hay que anotar que esto
debe hacerse a tiempo, pues muchas veces
analizamos los problemas cuando ya los
tenemos encima y no podemos resolverlos.
As mismo, no debemos olvidar que un
anlisis financiero es limitado. Est basado en
datos histricos y, por ello, no nos va a dar
una visin de futuro. Al ser datos de cierres
contables puede darse el caso de que no
reflejen realmente la situacin actual de la
empresa. Pero una buena informacin de
datos histricos servir de base para las
proyecciones futuras y presupuestos de la
empresa; as las cosas, uno de los ms
crticos hoy en da es el presupuesto de
tesorera.

Se estn logrando los objetivos de rentabilidad

que se han definido?

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5. Estados Financieros
Los estados financieros son el conjunto de informes preparados bajo la responsabilidad de los administradores del negocio o la empresa,
con el fin de darles a conocer a los usuarios la situacin financiera y los resultados operacionales del negocio en un periodo determinado.
Los estados financieros ofrecen informacin a los usuarios a los usuarios que estn interesados en conocer la verdadera situacin
financiera de la empresa (Se especificaran en Usuarios de la Informacin Financiera).
Los estados financieros que produce la contabilidad deben ser confiables, equitativos y comprensibles.
En la prctica los ms utilizados son los estados financieros de propsito general, o estados financieros bsicos, son:
Balance General.
Estado de resultados.
Estado de cambios en el patrimonio.
Estado de cambios en la situacin financiera (EFAF).
Estado de flujo de efectivo (EFE).

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5. Estados Financieros
Balance General
Es el estado financiero que informa en una fecha
determinada la situacin financiera de la empresa, al
presentar de forma resumida el valor de sus
propiedades y derechos, sus obligaciones y su
patrimonio.
Para facilitar un anlisis financiero, el balance general
debe presentarse debidamente clasificado en parte
corriente y no corriente, segn el grado de realizacin
de los activos y de exigibilidad de los pasivos.
El Balance se clasifica as:
Activo: Representa los bienes y derechos apreciables en
dinero, de propiedad de la empresa, se clasifica de
acuerdo con su grado de disponibilidad.

Activo corriente: Son bienes o derechos de la

propiedad de la empresa que ya son efectivos o
se convertirn en efectivo en el corto plazo. Entre
estos se encuentran: el disponible, inventario y la
parte corriente de inversiones, deudores y gastos
pagados por anticipado.
Activo no corriente: Son los que la empresa
utiliza de forma permanente, no se adquieren con
la intencin de venderlos rpidamente, su vida til
es mayor a un ao y son los que posee para la
produccin de bienes y servicios, lo conforman las
inversiones o deudores a largo plazo. Entre estos
se encuentran: las inversiones permanentes, la
parte no corriente de los deudores, las
propiedades, los activos intangibles, los cargos
diferidos, otros activos y las valorizaciones.

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5. Estados Financieros
Balance General
Pasivo corriente: Estn representados por todas las obligaciones que posee el ente econmico con terceros, que deben cubrirse en un trmino
inferior a un ao. Su presentacin se da por orden de exigibilidad. En este grupo se incluyen los impuestos, gravmenes y tasas, pasivos
estimados y provisiones; adems de la parte corriente de obligaciones financieras, cuentas por pagar y obligaciones laborales.
Pasivos a mediano y largo plazo: Incluye todas aquellas obligaciones que posea la empresa con terceros, cuya exigibilidad es mayor a un ao.
Los grupos que conforman estos pasivos son los mismos de los pasivos corrientes, solo que su vencimiento es mayor a un ao. En este grupo se
incluyen los grupos de obligaciones financieras, proveedores, cuentas por pagar y obligaciones laborales a largo plazo, o sea, la porcin no
corriente.
Patrimonio: Es el valor residual de los activos del ente econmico, despus de deducir todos sus pasivos. En este grupo se incluyen el capital
social, supervit de capital, reservas, revalorizacin del patrimonio, dividendos o participaciones decretados en acciones o partes de inters
social, resultados del ejercicio, resultados de ejercicios anteriores y supervit por valorizaciones.

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO

Si aumentan nuestros activos
ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO
Crecer nuestro patrimonio
Si aumenta el pasivo
ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO
Disminuir nuestro patrimonio

10

10

Anlisis Financiero
5. Estados Financieros
Estado de Resultados.
Es el estado que refleja la operacin de la
empresa en un lapso determinado para
dar a conocer de manera detallada y
ordenada el resultado econmico del
ejercicio contable. Tambin se le conoce
con el nombre de estado de ingresos y
egresos, estado de rentas y gastos, o
estado de prdidas y ganancias.
Para su presentacin, las cuentas se
clasifican as:
1
Menos
2 Menos
3 Igual
4 Menos

5 Igual
6 Ms
7 Menos
8 Igual
9 Menos I
10 I gual
11 Menos
12 Igual

Ingresos operacionales
Ingresos brutos
Devoluciones
Costos de Ventas
Utilidad bruta en ventas
Gastos
Operacionales de administracin
Operacionales de ventas
Utilidad operacional
Ingresos no operacionales
Gastos no operacionales
Utilidad neta antes de impuestos y
reservas
mpuesto de renta y complementarios
Utilidad lquida
Reservas
Utilidad del ejercicio
Fuente: Contabilidad Universitaria

11

XXXX
XXX
XXX
(XXXX)
XXXX
(XXXX)
XXX
XXX
XXXX
XXXX
(XXXX)
XXXX
(XXXX)
XXXX
(XXXX)
XXXX

Utilidad bruta en ventas: Es la diferencia

entre los ingresos y el costo de ventas. Es
lo que queda para cubrir los gastos de
operacin y financieros del negocio.
Gastos operacionales: En esta parte del
estado de resultados, se relacionan los
saldos de las cuentas que representan
gastos operacionales de administracin y
de ventas, realizados con el fin de producir
las rentas principales, objeto del negocio.
Utilidad operacional: Se obtiene por la
diferencia entre la utilidad bruta en ventas
y el valor de los gastos operacionales. Es
la utilidad que permite evaluar el atractivo
de una empresa como negocio dedicado a
una determinada actividad,
independientemente de la forma como
est financiada, independientemente de su
estructura financiera. La utilidad operativa,
es la misma utilidad antes de impuestos e
intereses UAII.

Ingresos y Gastos no operacionales:

Corresponde a los ingresos y gastos
recibidos ocasionalmente, por conceptos
diferentes del objeto principal del negocio,
como utilidad en venta de activos fijos, y
otros ingresos extraordinarios.
Utilidad neta antes de impuestos y
reservas: a la utilidad operacional se
adicionan otros ingresos y disminuyen
otros egresos para obtener la utilidad
antes de impuestos y reservas.
Utilidad del ejercicio (utilidad neta): Es el
valor neto que queda a disposicin de los
dueos, los socios y accionistas de la
empresa, y se obtiene deduciendo el
impuesto de renta y las reservas.

11

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5. Estados Financieros
Estado de cambios en el patrimonio o
estado de supervit
Es el estado que refleja el saldo inicia, el movimiento y el
saldo final de cada una de las cuentas que conforman el
patrimonio, y permite conocer la variacin durante el periodo contable del capital, las reservas, las revalorizaciones y
las utilidades, entre otras.
CENTRO COMERCIAL EL EDN LTDA.
NIT: 814712610-1
Estado de cambios en el patrimonio
Ao 20__
Concepto
Capital social
Supervit
Reservas
Legal
Estatutarias
Revalorizacin del patrimonio
De capital social
De reservas
Utilidades
Del ejercicio
Acumuladas
Supervit valorizaciones
Bienes inmuebles
Total

GerenteC

Saldo a
01 ene.

Aumento

20.000,000

5.000,000

25.000,000

700,000
500,000

500,000
350,000

1.200,000
850,000

2.000,000
620,000

2.200,000
662,000

4.200,000
1.282,000

3.000,000

3.000,000
5.000,000

5.000,000
4.000,000
$32.820,000

ontador
T.P. 787877-T

$11.712,000

Dismunucin

800,000
$800,000

Saldo a
31 dic.

3.200,000
$43.732,000

Revisor fiscal
T.P. 646534-T
Ver dictamen

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12

12

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5. Estados Financieros
Estado de cambios en la situacin financiera
Se le conoce con otros nombres como:
Estado de fuentes y aplicacin de fondos (EFAF), que
ser el trmino que usaremos.
Estado de fuentes y uso de fondos.
Flujo de fondos.
Estado de origen y aplicacin de fondos o recursos.
Es un estado que muestra los cambios financieros y sus
causas, el movimiento y aplicacin de los recursos provenientes de las operaciones y de otras fuentes. Proporciona
informacin sobre la financiacin e inversiones de la empresa en periodo determinado, en otras palabras.

COMERCIALIZADORA SANTA CRUZ

NIT: 800790650-4
Estado de cambios en la situacin financiera
Ao 2 - Ao 1
Origen de recursos
Disminucin de activos:
Inversiones
Propiedades, planta y equipo
Diferidos
Aumento de pasivos
Proveedores
Cuentas por pagar
Impuestos, gravmenes y tasas
Obligaciones laborales
Aumento de patrimonio:
Reservas
Total origen de recursos
Aplicacin de recursos
Aumento de activos:
Disponible
Deudores
Inventarios
Intangibles
Disminucin de patrimonio:
Utilidad del ejercicio
Total aplicacin de recursos

GerenteC

$200,000
50,000
100,000

$350,000

50,000
100,000
50,000
30,000

230,000

270,000

120,000
80,000
200,000
150,000
300,000

270,000
$850,000

550,000
300,000
$850,000

ontador
T.P. 787877-T

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13

13

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5. Estados Financieros
Estado de flujos de efectivo
El estado de flujo de efectivo (EFE) muestra
en detalle el efectivo originado y aplicado a
lo largo de un perodo, en actividades de
operacin, de inversin y financiacin.
Comparado con el EFAF podemos decir que
es lo mismo, pero solo en trminos de
efectivo, estos dos estados estn
ntimamente relacionados y son
herramientas apropiadas para la evaluacin
de la poltica financiera de la empresa, y
evaluar la calidad de las decisiones
gerenciales.

14

EMPRESA COMERCIAL LATINOAMERICANA LTDA.

NIT: 860120305-6
Estado de flujos de efectivo
Ao 20__
Mtodo indirecto
Actividades de operacin
Utilidad neta
Partidas que no afectan el efectivo
+ Depreciocin
360
- Correccin monetaria
(330)
Efectivo generado en operacin
Cambios en partidas operacionales:
+ Impuestos por pagar
450
- Aumento en clientes
(1,050)
300
+ Aumento en obligaciones laborales
Flujo de efectivo neto en actividades de operacin
Actividades de inversin
Compra de propiedades, planta y equipo
Flujo de efectivo neto en actividades de inversin
Actividades de financiacin
Pago de obligaciones financieras
Pago de utilidades
Incremento de aportes
Flujo de efectivo neto en actividades de financiacin
Aumento neto en efectivo

GerenteC

2,670
$350,000
30

2,700

(300)
2,400
(1,200)
(1,200)
(6,00)
1,050

(1,200)

(750)
450

ontador
T.P. 787877-T

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5. Estados Financieros
Ejemplo estados financieros comparativos
A continuacin se presentan los datos relacionados con
cada uno de los rubros que componen la estructura del
Estado de Resultados y Balance General, que se
convierten en el punto de partida de cualquier proceso de
anlisis Financiero. En este ejemplo presentamos el
Estado de Resultados y el Balance General de la empresa
ficticia: Los Perfumes S.A.
1. Estado de Resultados o Prdidas y Ganancias:
Refleja la operacin de la empresa en un lapso
determinado para dar a conocer de manera detallada y
ordenada el resultado econmico del ejercicio contable.
2. Utilidad bruta en ventas: Es la diferencia entre los
ingresos y el costo de ventas. Es lo que queda para cubrir
los gastos de operacin y financieros del negocio.
3. Gastos operacionales: En esta parte del estado de
resultados, se relacionan los saldos de las cuentas que
representan gastos operacionales de administracin y de
ventas, realizados con el fin de producir las rentas
principales, objeto del negocio.

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EMPRESA COMERCIAL LOS PERFUMES S.A

NIT: 811135071-0
Estado de Resultados
1 de Enero a 31 de Diciembre de 2013

Ingresos Operacionales
Costo de Ventas 5
Utilidad Bruta en Ventas 5
Administracin
Ventas 5
Utilidad Operacional 3
Ingresos no Operacionales 1
Gastos no Operacionales 3
Utilidad neta antes de Impuestos y Reservas 4
Impuesto de renta (33%)
Reservas 4
Utilidad del ejercicio (utilidad neta)
Cifras en millones.

Periodos
2012 2013
110
157
5
71
5
86
12 1
3
6
8
67
1
7
3
6
71
15,18 23,43
,6 7
,1
26,22 40,47

4. Utilidad operacional: Se obtiene por la diferencia entre

la utilidad bruta en ventas y el valor de los gastos
operacionales. Es la utilidad que permite evaluar el
atractivo de una empresa como negocio dedicado a una
determinada actividad, independientemente de la forma
como est financiada, independientemente de su
estructura financiera. La utilidad operativa, es la misma
utilidad antes de impuestos e intereses UAII.

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Anlisis Financiero
5. Estados Financieros
E

E A

Ejemplo estados financieros comparativos

EMPRESA COMERCIAL ANDINA LTDA.
NIT: 860830415-2
Estado de resultados
Periodo: 1 de enero al 31 de diciembre de 20__
1

2
3
4

5
6

7
8
9
10
11

12

Ingresos operacionales
Comercio al por mayor y al por menor
(-) Devoluciones en ventas
(-) Costo en ventas
Utilidad bruta en ventas
(-) Gastos:
Gastos operacionales de administracin
Gastos de personal
Servicios
Gastos legales
Mantenimiento y reparaciones
Depreciaciones
Diversos
Operacionales de ventas:
Gastos de personal
Diversos
Utilidad operacional
(+) Ingresos no operacionales:
Arrendamientos
Utilidad en venta de inversiones
(-) Gastos no operacionales
Financieros
Utilidad neta antes de impuestos y reservas
(-) Impuestos sobre la renta
(33% sobre utilidad neta ajustada a miles)
Utilidad lquida
(-) Reservas:
Reservas obligatorias
Reserva legal (10% sobre la utilidad lquida)
Reserva estatutaria
(20% sobre utilidad lquida)
Utilidad del ejercicio

Gerente

$140.000,000
98.400,000
41.600,000

6. Utilidad neta antes de impuestos y reservas: a la

utilidad operacional se adicionan otros ingresos y
disminuyen otros egresos para obtener la utilidad antes de
impuestos y reservas.

5.853,000
1.842,500
592,500
1.500,000
1.803,500
1.100,500

$12.692,000

5.201,100
384,200

5.585,300

18.277,300

1.200,000
10.000,000

11.200,000

Contador
T.P. 787877-T

Generated by CamScanner from intsig.com

16

$150.000,000
$10.000,000

3.000,000

23.322,700

3.000,000

31.522,700
10.402,000
21.120,700

2.112,070
4.224,140

Revisor fiscal
T.P. 552525-T
Ver dictamen

5. Ingresos y Gastos no operacionales: Corresponde a

los ingresos y gastos recibidos ocasionalmente, por
conceptos diferentes del objeto principal del negocio, como
utilidad en venta de activos fijos, y otros ingresos
extraordinarios.

6.336,210
$14.784,490

7. Utilidad del ejercicio (utilidad neta): Es el valor neto

que queda a disposicin de los dueos, los socios y
accionistas de la empresa, y se obtiene deduciendo el
impuesto de renta y las reservas.
8. Balance General: Es el estado financiero que informa
en una fecha determinada la situacin financiera de la
empresa, al presentar de forma resumida el valor de sus
propiedades y derechos, sus obligaciones y su patrimonio.
9. Activos: Representa los bienes y derechos apreciables
en dinero, de propiedad de la empresa, se clasifica de
acuerdo con su grado de disponibilidad.

E IA
E FU E
I :8
5 7
de iciem re de

A I
Activo corriente
isponible
eudores
nversiones emporales
nventarios
otal activo corriente
Activo no corriente
ropiedad, planta y equipo
epreciacin acumulada
iferidos
alori aciones
otal activos fijo
A A

87

,
,

,
,

,
,
,
7 5

56

,
8

A I
I
portes ociales
Reservas
Revalori acin del patrimonio
tilidad del ejercicio
A
A I
I
A I

68

9
59

A I
asivo corriente
bligaciones financieras
roveedores
Cuentas por pagar
mpuestos, grav menes y tasas
iferidos
otal pasivo corriente
asivo a argo la o
bligaciones financieras
otal pasivo a argo la o
A
A I

.A

,
5

,
,
,
79
I

5
7 5

,
,
9

59

16

Anlisis Financiero
5. Estados Financieros
Ejemplo estados financieros comparativos
10. Pasivo: Representa el valor de todas las obligaciones contradas por la
empresa o ente econmico para ser cubiertas o pagadas con dinero, con la
prestacin de servicios futuros o simplemente con la transferencia de un
activo.
11. Pasivo corriente: En este grupo se incluyen los impuestos, gravmenes y
tasas, pasivos estimados y provisiones; adems de la parte corriente de
obligaciones financieras, cuentas por pagar y obligaciones laborales.
12. Pasivo a largo plazo: En este grupo se incluyen los grupos de
obligaciones financieras, proveedores, cuentas por pagar y obligaciones
laborales a largo plazo, o sea, la porcin no corriente.
13. El patrimonio: Es el valor neto de la participacin de los propietarios o
accionistas en su negocio.
14. Utilidad del ejercicio (utilidad neta): Es el valor neto que queda a
disposicin de los dueos, los socios y accionistas de la empresa, y se
obtiene deduciendo el impuesto de renta y las reservas.
15. Total pasivo y patrimonio: El resultado de este valor, debe ser igual al
total del activo, de esta manera se conserva el equilibrio de las cuentas
conocida como ecuacin patrimonial.

17

17

Anlisis Financiero
5. Estados Financieros
Usuarios de la informacin financiera
Es la primera consideracin de importancia que el analista deber
tener en cuenta. Dos usuarios pueden llegar a conclusiones
totalmente contrarias acerca de la situacin financiera de una
empresa y ambos tener la razn, pues los juicios que pueda emitir
cada uno al utilizar la informacin financiera dependern en gran
parte del inters particular. Existen diversas personas y entidades
a quienes les interesa la informacin financiera por diferentes
motivos y circunstancias, los podemos clasificar en internos y
externos.
Los usuarios internos son:
Propietarios, socios y accionistas: Estos usuarios internos
requieren de la informacin financiera para observar el rendimiento
o utilidad que se ha alcanzado en un perodo determinado, vigilar
que se cumplan las metas de ingresos y gastos propuestos,
evaluar que las utilidades obtenidas sean adecuadas, razonables y
suficientes para la entidad, evaluar el negocio en marcha cuando
se generen prdidas, vigilar que su inversin est garantizada y
vigilar que el precio de la accin sea el adecuado cuando la
empresa est cotizando en la bolsa de valores.

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18

Anlisis Financiero
5. Estados Financieros
Usuarios de la informacin financiera
Administracin de la empresa: Los directivos de las compaas
utilizan la informacin financiera para efectuar estudios de mercado
y desarrollar nuevos productos que incrementen las ventas, para
disminuir costos y gastos de la entidad, para evaluar la factibilidad
de solicitar crditos bancarios, ejercer controles presupuestales y
tambin para determinar el flujo de efectivo que requiere la entidad.
La usan para evaluar, controlar y tomar decisiones.
Empleados: Los trabajadores de la empresa estarn interesados
en su situacin financiera principalmente para sustentar sus
peticiones salariales y conocer, en cierta medida, las posibilidades
de desarrollo y estabilidad dentro de la organizacin.
Por su parte, los usuarios externos son:
Inversionistas: De acuerdo con las cifras contenidas en los reportes
y estados financieros emitidos por la entidad, pueden evaluar y
tomar la decisin de invertir en ella.
Auditores externos: Tienen que revisar toda la informacin
financiera y dar una opinin sobre la razonable exactitud de las
cifras plasmadas en los estados financieros; adems que dichas
cifras fueron determinadas de conformidad con las normas de
informacin financiera vigentes. Tambin revisan las declaraciones
que las compaas envan al fisco y emiten una opinin sobre las
mismas para determinar si los clculos fueron correctos e
igualmente si se determinaron de conformidad con las
disposiciones fiscales vigentes.

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Anlisis Financiero
5. Estados Financieros
Usuarios de la informacin financiera
Acreedores y proveedores: Tienen que analizar la informacin
financiera para evaluar la posibilidad de otorgarle crditos con base
en la situacin financiera que presente la entidad. Los acreedores
utilizan la informacin para evaluar el riesgo crediticio que asumen.
As, el acreedor de corto plazo se enfoca hacia la liquidez; mientras
que el de largo plazo, hacia la rentabilidad.
Cmaras de comercio y gremios econmicos: Usa la informacin
financiera para llevar estadsticas y control de cierta informacin de
entidades de una misma actividad o giro econmico.
El Estado: El Estado es otro de los usuarios de la informacin
financiera, ya que no slo est interesados en el aspecto
impositivo, para lo cual recibe anualmente la declaracin de renta
de las empresas, sino que a travs de entidades como la
Superintendencia Bancaria y la Superintendencia de Sociedades,
entre otras, ejerce control y se mantiene enterado de los
principales sucesos de la vida empresarial con el fin, entre otros,
de analizar el comportamiento de la economa.

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Anlisis Financiero
6. Referencias bibliogrficas
Garca, O. L. (2009). Administracin financiera: Fundamentos y aplicaciones. (4 Edicin). Bogot, Colombia: Editorial. Desconocida.
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