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Direccin Universitaria de Educacin a Distancia

EP Administracin
0501-05409
ADMINISTRACIN FINANCIERA II

TRABAJO

2015-II

ACADMICO

Docente:
Ciclo:

Datos del alumno:


Apellidos y nombres:
VEGA RAMOS KEVIN
ALEJANDRO
Cdigo de matrcula:
2009152635
Uded de matrcula:
ICA

JULIO CESAR SANABRIA MONTAEZ


VIII

Seccin:

Nota:

Mdulo II

FORMA DE PUBLICACIN:
Publicar su archivo(s) en la opcin TRABAJO ACADMICO que figura en
el men contextual de su curso

Panel de control

Fecha de publicacin en campus


virtual DUED LEARN:

HASTA EL DOM. 20 DE
DICIEMBRE 2015
A las 23.59 PM
(Hora peruana)

Recomendaciones:

1TA20152DUED

1. Recuerde verificar la
correcta publicacin
de su Trabajo
Acadmico en el
Campus Virtual antes
de confirmar al
sistema el envo
definitivo al Docente.
Revisar la previsualizacin de
su trabajo para asegurar
archivo correcto.
2.

Las fechas de publicacin de trabajos acadmicos a travs del campus virtual DUED LEARN estn definidas
en la plataforma educativa, de acuerdo al cronograma acadmico 2015-II por lo que no se aceptarn
trabajos extemporneos.

3.

Las actividades de aprendizaje que se encuentran en los textos que recibe al matricularse, servirn para su
autoaprendizaje mas no para la calificacin, por lo que no debern ser consideradas como trabajos
acadmicos obligatorios.

Gua del Trabajo Acadmico:


4.

Recuerde: NO DEBE COPIAR DEL INTERNET, el Internet es nicamente una fuente de


consulta. Los trabajos copias de internet sern verificados con el SISTEMA
ANTIPLAGIO UAP y sern calificados con 00 (cero).

5. Estimado alumno:
El presente trabajo acadmico tiene por finalidad medir los logros alcanzados en el desarrollo del curso.
Para el examen parcial Ud. debe haber logrado desarrollar hasta la pregunta 2 y para el examen final
debe haber desarrollado el trabajo completo.

Criterios de evaluacin del trabajo acadmico:


Este trabajo acadmico ser calificado considerando criterios de evaluacin segn naturaleza del curso:

Presentacin adecuada del


trabajo

Considera la evaluacin de la redaccin, ortografa, y presentacin del


trabajo en este formato.
Considera la revisin de diferentes fuentes bibliogrficas y electrnicas
confiables y pertinentes a los temas tratados, citando segn la normativa
APA.
Se sugiere ingresar al siguiente enlace de video de orientacin:

Investigacin bibliogrfica:

Situacin problemtica o caso


prctico:

Considera el anlisis contextualizado de casos o la solucin de


situaciones problematizadoras de acuerdo a la naturaleza del curso.

Otros contenidos

Considera la aplicacin de juicios valorativos ante situaciones y


escenarios diversos, valorando el componente actitudinal y tico.

TRABAJO ACADMICO

Estimado(a) alumno(a):

2TA20152DUED

Reciba usted, la ms cordial bienvenida al presente ciclo acadmico de la Escuela


profesional de Administracin en la Universidad Alas Peruanas.
En la gua de trabajo acadmico

que presentamos a continuacin se le plantea

actividades de aprendizaje que deber desarrollar en los plazos establecidos y


considerando la normativa e indicaciones del Docente Tutor.
TRABAJO ACADEMICO:
Considera la evaluacin de la redaccin, ortografa, y presentacin del trabajo en este
formato.

(2 ptos)

Pregunta 1: (03 Ptos.)


Ral Salazar deposita S/. 250 al final de cada bimestre en una cuenta que abona el
4.00% de inters nominal anual, capitalizable bimestralmente. Se pide calcular su
saldo en la cuenta, al cabo de 11 aos.

0.04
S=250 1+
6

116

S=2501.5504
S = 387.61

Calcular la Inversin inicial que remunera el 2.30% de inters nominal trimestral


con capitalizacin trimestral, sabiendo que mi cuota uniforme es de S/.700 al cabo
de 9 aos.

3TA20152DUED

Encontrar el monto de una inversin que paga el 5.10% de inters efectiva anual
con capitalizacin mensual, sabiendo que mi cuota uniforme es de S/. 1,250 al cabo
de 6 aos.

1,250=P 1+

0.051
12

612

1250=P( 1.0043 )72


P=1,250 /1.3571
P = 921.08

Determinar la cantidad que es necesario disponer en una inversin que paga el


5.00% de inters efectiva mensual con capitalizacin semestral, para disponer de
S/. 35,000 al cabo de 11 aos.

35,000=P 1+

0.05
2

112

35,000=P1.7216
P = 35,000
__________
1.7216
P = 20,329.93

Hallar la cuota uniforme de una inversin que pago el 3.05% de inters nominal
mensual con capitalizacin diaria, que al cabo de 6 aos se obtuvo un monto de S/.
15,000.

15,000=P 1+

0.0305
360

6360

4TA20152DUED

15,000=P1.20
P = 15,000/1.20
P = 12,500

Pregunta 2: (05 Ptos.)


Se cuenta con los siguientes resultados de una Empresa:
Precio Venta Unitario de S/. 750.00, 60 mil unidades de produccin, Margen de
Contribucin S/. 22.00, los Costos fijos S/. 125,000; Intereses S/. 9,000, Impuestos S/.
1,300, Acciones comunes 1.900, producto de estas acciones los dividendos anuales
son de S/. 22,000 nuevos soles. Tambin se cuenta que para el prximo ao las
ventas aumentaran un 10.5%. Se pide determinar lo siguiente:
Datos con los que se cuenta :
PVu= 750 soles
Volumen de produccin= 60,000 unidades
MC= 22 soles
CF= 125,000 soles
CVu= 728 soles

MC= PVu Cvu


22= 750 Cvu
CVu= 728 soles

a.

Cul es el Grado de Apalancamiento Operativo. Comente su resultado.


GAO:
Estado de Resultado:

10,5%

5TA20152DUED

HOY

PROX. AO

VENTAS : 60,000
YVENTAS : 750*60,000= 45000,000

- CF
-CV
UAII=

:
-125,000
: 728*60,000=

43680,000
1195,000

Ventas: 66,000
YVentas: 750*66,300= 49725,000
-CF:
-125,000
-CV: 728*66,300=
-48266,400
UAII=
1333,600

V% UAII:
1195,000 100%
1333,600 X

X=

GAO=

1 333,600100
=111.60100=11.60
1 195,000

V UAII
11.60
=
=1.10
V %VTAS 10.5

Regla de Decisin:
GAO > 1
1.10 > 1, Si existe Apalancamiento Operativo.
Interpretacin: El nmero de trabajadores se encuentra en la capacidad para producir
un 10.5% adicional en los niveles de produccin. Los Costos Financieros podrn cubrir
el 10.5% de niveles de produccin.

b.

Cul es el Grado de Apalancamiento Financiero. Comente su resultado.


GAF:
Estado de Resultado:

6TA20152DUED

HOY

PROX. AO

UAII= 1195,000
-int=
-9,000___
UAImp= 1186,000
-imp= -1,300___
UDImp= 1184,700
-divid= -22,000__
UNeta= 1162,700

UPA=

UAII= 1333,600
-int=
-9,000___
UAImp= 1324,600
-imp= -1,300___
UDImp= 1323,300
-divid= -22,000__
UNeta= 1301,000

U . Neta
N Acciones

HOY

UPA=

PROX. AO

1 162,700
1 301,000
UPA=
1,900
1,900

UPA=611.95 UPA=684.74
V% UPA:
611.95 100%
684.74 X

X=

GAF=

684.74100
=111.89100=1 1.89
611.95

V del UPA 11.89


=
=1.025=1.03
V UAII
11.60

7TA20152DUED

Regla de Decisin:
GAF > 1
1.03 > 1, Si existe Apalancamiento Financiero.
Interpretacin: La empresa se encuentra en la capacidad de cubrir sus cargas
financieras y por ende genera mayores utilidades.

c.

Cul es el Apalancamiento Total.


GAT:

GAT=

VAR UPA 11.89


=
=1.13
VAR Ventas 10.5

Regla de Decisin:

GAT > 1
1.13 > 1, Si existe Apalancamiento Total
Interpretacin: La empresa si est en capacidad de afrontar el incremento de niveles
de produccin y de enfrentar sus cargas financieras sin inconvenientes y esto podr
generar mayores ingresos a la empresa y generar finalmente mayores utilidades.
d. En el aumento de las ventas en un 9% En qu porcentaje aumenta la
UAimp y la UDAC (Utilidad disponible Para Accionistas Comunes).
Aumento de Ventas en un 9%
Estado de Resultado:

8TA20152DUED

9%

HOY

PROX. AO

Ventas: 60,000
YVentas: 750*60,000= 45000,000
-CF:
-125,000
-CV: 728*60,000=
43
680,000
UAII=
1195,000

Ventas: 65,400
YVentas: 750*65,400= 49050,000
-CF:
-125,000
-CV: 728*65,400=
47
611,200
UAII=
1313,800

PROX. AO

UAII= 1313,800
-int=
-9,000___
UAImp= 1304.800
-imp= -1,300___
UDImp= 1303,500
-divid= -22,000__
UNeta= 1281,500
Por lo tanto en un aumento de 9% se genera:
UAII= 1313,800
UNeta o UDAC= 1281,500

a. Cul es el Punto de Equilibrio. Comente su resultado.

Punto Equilibrio=

CF
PVuCVu

Punto Equilibrio=

125,000
=5,681.82 unidades
750728

Explicacin: Para que la empresa tenga un punto de equilibrio tendr que producir
como mnimo la cantidad de 5,681.82 unidades.
b. Cul es el Punto de Equilibrio. Comente su resultado.

9TA20152DUED

Pregunta 3 (08 Ptos.)


En el cuadro se tiene el resultado de los flujos de cajas de un proyecto cuya inversin
inicial es de 700,000 mil nuevos soles, siendo su costo de capital del 9.5% con
capitalizacin trimestral hasta los 05 aos para el primer flujo y el siguiente de 08 aos
el costo de capital es 16.3% anual con capitalizacin mensual:

1
-85,

FLUJO DE

2
-25,

3
195,

4
208,

5
310,

6
345,

7
390,

8
415,

CAJA
Nota: estn en miles de soles
Se pide calcular: la inversin a un periodo de 05 aos y a 08 aos, utilizando cada uno
de los indicadores que se presentan lneas abajo e indicar cul es la mejor alternativa
y explicar por qu.

a.- El VAN o VPN. Comente su resultado


Inversin I:
1
-85,

FLUJO DE

2
-25,

3
195,

4
208,

5
310,

CAJA
1

9.5%
-85,000
(1+0.095/

9.5%
-25,000
(1+0.095/

9.5%
195,000
(1+0.095/4)

9.5%
208,000
(1+0.095/4)

9.5%
310,000
(1+0.095/4)

(1+i)^

4) ^1*4

4)^2*4

^3*4

{4*4

{5*4

n
FSA

=1.10
0.9090

=1.21
0.8264

=1.33
0.7518

=1.46
0.6849

=1.60
0.625

0.9090*-

0.9090*-

0.9090*195,

0.9090*208

09090*310,

85,000

25,000

000

,000

000

=-77,265

=-22,725

=177,255

=189,072

=281,790

Inicial
TD
FC
FSC

0
700,000

1/
(1+i)^
n
FCD

VAN

-700,000

-151,873

10TA20152DUED

Inversin I:
Inversin inicial: 700,000
FC1: -85,000
FC2: -25,000
FC3: 195,000
FC4: 208,000
FC5: 310,000
TD: 9.5% capitalizable trimestralmente hasta 5 aos.

VAN =(

85,000
25,000
195,000
208,000
310,000
+
+
+
+
)
4
8
12
16
0.095
0.095
0.095
0.095
0.095 20
1+
1+
1+
1+
1+
4
4
4
4
4

) (

) (

) (

) (

VAN = -700,000 + (-98,102.54+290,008.63+193,857.85)


VAN = -314,236.06
Inversin II:
Inversin Inicial: 700,000
FC1: -85,000
FC2:-25,000
FC3: 195,000
FC4: 208,000
FC5: 310,000
FC6: 345,000
FC7: 390,000
FC8: 415,000
TD: 16.3% capitalizable mensualmente hasta 8 aos

11TA20152DUED

85,000
25,000
195,000
208,000
310,000
345,000
390,000
+
+
+
+
+
+
+
12
24
36
48
60
72
0.163
0.163
0.163
0.163
0.163
0.163
0.163 84
1+
1+
1+
1+
1+
1+
1+
12
12
12
12
12
12
12
VAN =

) (

) (

) (

) (

) (

) (

VAN = -700,000 + (-90,379.29+228,821.09+268,571.40+239,207.64)


VAN = -53,779.16

b.- La TIR (Tasa Interna de Retorno). Comente su resultado.


c.- La relacin B/C (Beneficio Costo). Comente su resultado.
d.- El P.R.C. (Periodo de Recuperacin del Capital).Comente su resultado.
Al final de las resultados encontrados que proyecto Ud. Recomienda y porque

Pregunta 4 (02 Ptos.)


De la lectura del Captulo 1, Item 1.3 Mtodos Basados en las Cuentas de
Resultado Pg. 34, del texto de VALORACION DE EMPRESAS Como Medir y
Gestionar la Creacin de Valor del Autor Pablo Fernandez, se solicita:

1. Analizar los Items 1.3.1 y 1.3.2


VALOR DE LOS BENEFICIOS
Segn este mtodo, el valor de las acciones se obtiene multiplicando el beneficio neto
anual por un coeficiente denominado PER (PRICE ERNING RATIO) :
PER = PRECIO DE LAS ACCIONES / UTILIDAD POR ACCION
ANALISIS :
El objetivo del PER es encontrar la cantidad de dinero invertido por cada nuevo sol
que genera la empresa .
VALOR DE LOS DIVIDENDOS :

12TA20152DUED

Los dividendos son los pagos peridicos a los accionistas y constituyen, en la mayora
de los casos, el nico flujo peridico que reciben las acciones .
VALOR DE LA ACCION : DPA / Ke
ANALISIS :
Relacin existente entre los dividendos percibidos por el tenedor de una accin y el
precio o cotizacin de esta .
La rentabilidad por dividendo es el cociente entre el dividendo esperado para el
prximo ao y el precio de la accin hoy

Los Temas lo encontraran en el Link Bibliogrfico siguiente:


http://books.google.com/books?id=b3s5Fq8Oe_kC&lpg=PP1&dq=valoracion%20de
%20empresas&hl=es&pg=PA34#v=onepage&q=valoracion%20de
%20empresas&f=false

13TA20152DUED