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rea Finanzas

Contenido
Los ratios de liquidez

Informe financiero

VII-1

Ficha Tcnica
Autora : Diana Anglica Ccaccya Bautista
Ttulo : Los ratios de liquidez
Fuente : Actualidad Empresarial N. 345 - Segunda
Quincena de Febrero 2016

1. Introduccin
En comparacin con los acontecimientos
que ocurren en el entorno internacional,
sobre las medidas que estn considerando las diversas economas como
Estados Unidos, la Unin Europea o
China de inyectar liquidez para hacer
frente a la crisis econmica dados en
los ltimos aos, los dirigentes de las
empresas tambin toman importancia
de este elemento al momento de hacer
un diagnstico de su situacin financiera.
De esta forma, el manejo de la liquidez
tiene importancia en los gerentes o administradores financieros, ya que reflejan
el nivel de solvencia en el corto plazo de
la organizacin o, dicho de otro modo,
del dinero en efectivo que se dispone
para cancelar las deudas. Por tanto, en la
presente edicin se considerar el anlisis
de los indicadores de liquidez.

2. La liquidez en el mbito financiero

La liquidez hace referencia a una de las
caractersticas que presenta todo activo
respecto de la agilidad que tiene para
ser convertido en dinero o efectivo de
manera inmediata sin que pierda su valor.
De este modo, mientras ms fcil sea esta
conversin, mayor liquidez presentar.
En el mbito de las empresas, ello se
aplica a las cuentas del activo del balance
general, las cuales estn ordenadas de
acuerdo con su grado de liquidez contrapuestos por los pasivos, estructurados en
funcin del grado de exigibilidad, como
se muestra en el siguiente esquema:
N. 345

Segunda Quincena - Febrero 2016

(+)

Grado de
liquidez

(-)

Activos

Pasivos

Activos corrientes

Pasivos corrientes

Caja

Sobregiros

Cuentas por cobrar

Cuentas por pagar

Existencias
Pasivos no corrientes
Activos no corrientes

Deudas a largo plazo

Activos fijos

Ingresos diferidos

Inversiones inmobiliarias

Patrimonio

Informe Financiero

Los ratios de liquidez

(+)

Grado de
exigibilidad

(-)

Figura 1. Balance general de una empresa

Ahora, dado que la liquidez es uno de

los indicadores para medir el desempeo
financiero de las unidades productivas, se
trata de ver la capacidad que tienen estos
(activos) frente a sus obligaciones ms
prximas a cancelar, dado que son los que
presentan la mayor exigibilidad en cuanto
al compromiso de pago, reflejando indicios y poder evaluar los niveles de riesgos
de no pago frente a sus acreedores.

3. Ratios de liquidez
Estos ndices miden la capacidad de la
empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo, en funcin de la
capacidad que tiene para hacer frente
a sus obligaciones, derivadas del ciclo
de produccin. Entre las ms conocidas
tenemos las siguientes:
3.1. Razn de liquidez general
Principal medida de liquidez ya que
muestra qu proporcin de deudas de
corto plazo son cubiertas por elementos
del activo, cuya conversin en dinero
corresponde aproximadamente al vencimiento de las deudas.

Liquidez general =

Activo corriente
Pasivo corriente

Dada esta relacin, se presentan los siguientes escenarios:

Si ratio > 1, entonces tiene buena capacidad de pago.
Si ratio = 1, cubre el pago de sus obligaciones.
Si ratio < 1, muestra una mala capacidad
de pago por la insuficiencia de liquidez.
Entonces, lo que debe buscar la empresa
es que este ndice sea mayor que 1. As,
se requiere un rango ptimo entre [1.41.9]. Por tanto, mientras mayores sean sus
resultados, menor ser el riesgo en la que
incurrir la empresa y mayor la solidez de
pago en el corto plazo.
Por otra parte, un valor muy alto en este
ratio puede implicar una holgura financiera, en el sentido de que el exceso de
dinero queda inmovilizado (es decir, que
no se est invirtiendo convenientemente), lo que influir negativamente en los
niveles de rentabilidad.
3.2. Prueba cida
Es un indicador ms exigente porque
mide la proporcin entre los activos de
mayor liquidez frente a sus obligaciones
a corto plazo. No toma en cuenta los
inventarios o existencias porque no se
pueden fcilmente convertir en efectivo.
Actualidad Empresarial

VII-1

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Informe Financiero
Prueba cida =

Anlisis

Activo corriente-Existencias
Pasivo corriente

Si el resultado es mayor a la unidad, significa que la empresa

cuenta con activos lquidos para cubrir sus obligaciones y en
caso contrario, si el resultado es menor a 1 implica que la empresa no cuenta con activos lquidos suficientes para cubrir sus
obligaciones. Pero ello no da indicios perjudiciales tajantes, ya
que depender del tipo de sector a la que pertenece y de la
capacidad de pago en el tiempo analizado.
El rango estndar es entre 1.2 y 1.4.

Durante el rango de tiempo considerado, en el 2011 se presenta

un mayor ratio fuera del rango establecido, lo cual puede haber implicado activos ociosos que no generen rentabilidad. Sin
embargo, este ha ido decreciendo a tal punto que al 2014 est
muy por debajo del rango ptimo.
La interpretacin financiera que se da, para el periodo 2013 por
ejemplo, es que por cada sol que deba licorp, dispona de S/
1.69 para afrontar estas obligaciones, por lo que no present
problemas para cancelarlas en el referido ao.
Prueba cida
PRUEBA CIDA = (Activo cte. Existencias) / Pasivo cte.

3.3. Indicador caja

Nos indica en trminos porcentuales la capacidad de la empresa
para operar con sus activos ms lquidos, sin recurrir a sus ventas.

2014
Activo corriente

Pasivo corriente

Por tanto, se tiene la siguiente frmula, cuyas cuentas son

consideradas dentro del estado de situacin o balance general:
Capital de trabajo=Activo cte. - Pasivo cte.

Se espera que estos resultados sean positivos, puesto que ello

reflejara que la empresa cuenta con los recursos necesarios para
realizar sus actividades.

5. Casos prcticos
Para esclarecer las interpretaciones de estos ratios, se aplicar el
anlisis para la empresa licorp, de los ltimos cuatro periodos
(2011-2014), cuya informacin financiera se encuentra en la
Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).

0.59

1.02

1.18

1.07

2014
Efectivo y equiv. de
efectivo
Pasivo corriente

2013

2012

2013

2012

2011

36,978

41,498

427,363

427,363

1,569,609

771,520

949,097

530,373

0.02

0.05

0.45

0.81

Ratio : [0.2 - 0.4]

Anlisis
En los resultados para los aos 2011-2014, se observan cifras
relativamente mayores para los dos primeros aos para luego
estar por debajo de este rango ptimo al 2014. Esto se debe
a que el efectivo se ha reducido en un 11% para el ltimo periodo, adems de incrementarse significativamente los pasivos
corrientes en un 103% respecto del ao anterior, 2013.
Capital de trabajo
INDICE CAPITAL DE TRABAJO = Activo cte. Pasivo cte.
2014

2013

2012

2011

Activo corriente

1,436,169 1,306,169 1,662,609 1,179,294

Pasivo corriente

1,569,609

771,520

949,097

530,373

-133440

534649

713512

648921

Anlisis

LIQUIDEZ GENERAL = Activo cte. / Pasivo cte.

2011

Activo corriente

1,436,169 1,306,169 1,662,609 1,179,294

Pasivo corriente

1,569,609

Instituto Pacfico

612,590
530,373

Liquidez de caja

Ratio > 0

Liquidez general

VII-2

541,394
949,097

RAZN CAJA = Efectivo / Pasivo corriente

Otro de los ndices que hay que tener en cuenta es del capital de
trabajo, que matemticamente se calcula de la diferencia entre
los activos corrientes y los pasivos corrientes. De esta forma, se
obtiene el dinero (calculado en trminos monetarios) que posee
la empresa para operar en el giro del negocio, luego de haber
pagado sus deudas a corto plazo.

0.91

518,660
771,520

licorp contaba con recursos para cubrir sus obligaciones de

corto plazo, incluso sin vender sus mercaderas en almacn. As,
para el 2012 se observ que por cada sol de deuda, la empresa
dispuso de S/1.18 para pagarla, sin embargo, el ratio se ha ido
reduciendo hasta S/ 0.59 al ao 2014. Por tanto, se deduce que
si licorp tuviera la necesidad de atender todas sus obligaciones
corrientes sin necesidad de liquidar y vender sus inventarios, la
empresa no alcanzara a atender con sus obligaciones.

4. Capital de trabajo

Ratio: [1.4 - 1.8]

508,323

Anlisis

Por lo general, un valor alrededor del 0.30 se puede considerar

aceptable aunque el mejor ndice siempre est en correspondencia con las caractersticas del sector en que se encuentra
inmersa la empresa. Sin embargo, mientras los valores de este
ratio sean mayores implicara tener efectivo en exceso, lo cual
es perjudicial para la organizacin, puesto que el dinero est
siendo improductivo dado que no estara generando alguna
rentabilidad o inters.

2014

2011

1,569,609

Ratio : [1.2-1.4]

Efectivo y equiv. de efectivo

Ratio caja =

2012

1,436,169 1,306,169 1,662,609 1,179,294

Existencias
Pasivo corriente

2013

771,520

949,097

530,373

1.69

1.75

2.22

Se pueden observar altibajos en los resultados del capital de

trabajo para licorp, puesto que de un monto significativo y
positivo de 648 921 para el ao 2011, se contrajo por debajo
de cero a un monto de -133 440 unidades monetarias en el
ltimo periodo de anlisis, explicados por un notorio crecimiento
en los pasivos corrientes para el 2014, que prcticamente se
han triplicado.
N. 345

Segunda Quincena - Febrero 2016