Caso Prctico: Anlisis e Interpretacin Econmico Financiera de Empresas

Asignatura: Direccin Financiera

Nombre y Apellidos del Participante:

Preparacin y resolucin de un Caso Prctico

A travs del Caso Prctico se pretende la resolucin de una situacin real de Empresa, para lo que es
necesario utilizar todos los conocimientos adquiridos en un Mdulo o temtica relacionada. En otras
ocasiones, se aade informacin complementaria sobre los contenidos de los que dispones en las
Unidades de Competencia para que la interpretes o relaciones.
La resolucin de un Caso Prctico permite la adquisicin de habilidades mediante la deteccin de
situaciones relevantes, anlisis de informacin complementaria, toma de decisiones y propuesta de
soluciones.
Se deber analizar e interrelacionar la informacin facilitada en el Caso Prctico -CP con el Material del
Mdulo o temtica relacionada, buscando y ampliando informacin a travs de otras fuentes externas
como pueden ser Internet, con el fin de tomar decisiones y proponer soluciones adecuadas en relacin
con la situacin planteada.
Una vez resuelto, se enviar la solucin al Tutor. Se valorarn los conocimientos y la consistencia
argumentativa y no la extensin de las respuestas.
Los pasos a llevar a cabo para la preparacin, resolucin y formato de entrega del Caso Prctico se
encuentran disponibles en la ventana principal, Campus Virtual, a travs de Recursos >
Documentacin/ Documentacin General.

FORMATO DE ENTREGA
Los documentos de respuesta al Caso Prctico, debern cumplir los siguientes requisitos formales:
1.

Devolver el documento en este mismo archivo Word.

2.

El nombre del fichero deber tener la siguiente estructura: CP_Nombre del CP_GrupoX.doc.
As, por ejemplo, para el Caso Prctico Compaa HHH, el Coordinador del Grupo C, nombrara el fichero
como: CP_HHH_GrupoC.doc

3.

Utilizar fuente Arial de 10 puntos. Las pginas del documento tienen que estar numeradas.

4.

En la parte superior del documento se deber cumplimentar el campo Nombre y Apellidos de todos los
Participantes.

El Caso Prctico que se presenta a continuacin, es un ejemplo didctico desarrollado con el nico
objetivo pedaggico de ayudar al aprendizaje de los alumnos.
De la informacin que se presenta de cada empresa, slo es real aquella que aparece en su Web. Los
datos aadidos slo pretenden plantear una situacin que sirva como ejemplo para el alumno, sin
prejuzgar la actuacin de la empresa.

ANLISIS E INTERPRETACIN ECONMICO FINANCIERA DE

EMPRESAS
A continuacin se detallan los Balances de Situacin y Cuentas de Resultados, correspondientes a dos
empresas:
Balance De Situacin Empresa DISTRANIK
Activo

Pasivo

Ao N-1

Ao N

Ao N-1

Ao N

Activo No Corriente

282.100

295.600

Fondos Propios

255.000

280.000

Terrenos

66.100

66.100

Capital Social

108.000

108.000

Edificio

100.000

100.000

Reservas

147.000

172.000

Instalaciones

8.000

8.000

Exigible a largo

119.000

129.500

Anlisis e Interpretacin Econmico Financiera de Empresas

2

plazo
Mobiliario

285.500

360.000

Prstamos bancarios
a L/P

119.000

129.500

Maquinaria

9.000

9.000

Exigible a corto
plazo

24.350

25.550

Equipos informticos

15.000

15.000

Prstamos bancarios
a C/P

9.500

6.500

Amortizacin
acumulada

-201.500

-262.500

Proveedores

6.850

1.050

Activo Corriente

116.250

139.450

Proveedores
Inmovilizado C/P

8.000

18.000

Existencias de
Alimentos

800

1.000

Existencias de
bebidas

400

500

Existencias de
suministros

750

850

Clientes

87.300

106.500

Tesorera

27.000

30.600

Total Activo

398.350

435.050

Total Pasivo

398.350

435.050

Balance De Situacin Empresa PISKA

Activo

Pasivo
Ao N-1

Ao N

Ao N-1

Ao N

Activo no Corriente

452.500

320.500

Fondos Propios

365.000

375.500

Terrenos

36.000

24.000

Capital Social

150.000

150.000

Edificio

240.000

150.000

Reservas

215.000

225.500

6.500

6.500

Exigible a largo plazo

196.500

151.000

Mobiliario

535.000

535.000

Prstamos bancarios a L/P

196.500

151.000

Maquinaria

24.000

24.000

Exigible a corto plazo

76.700

52.600

Equipos informticos

31.500

32.000

Prstamos bancarios a C/P

70.500

42.000

6.200

10.600

Instalaciones

Amortizacin acumulada

-420.500

-451.000 Proveedores

Activo Corriente

185.700

258.600

Existencias de alimentos

1.400

2.000

Existencias de bebidas

1.000

1.500

Proveedores Inmovilizado C/P

Anlisis e Interpretacin Econmico Financiera de Empresas

3

Existencias de suministros

2.200

3.600

Clientes

129.500

196.000

Tesorera

51.600

55.500

Total Activo

Total Pasivo

638.200 579.100

Cuenta De Resultados DISTRANIK

Ao N-1

Ao N

Ventas Netas

692.000 845.500

Coste de las ventas

382.000 451.500

Gastos comerciales

68.500

76.500

Gastos de administracin

58.000

64.000

Amortizaciones

50.000

61.000

Beneficio de Explotacin

133.500 192.500

Ingresos ajenos a la explotacin

BAIT

133.500 192.500

Gastos financieros

13.500

BAI

120.000 174.500

Impuesto sobre Sociedades

36.000

52.350

Beneficio Neto

84.000

122.150

18.000

Cuenta De Resultados PISKA

Ao N-1

Ao N

Anlisis e Interpretacin Econmico Financiera de Empresas

4

638.200 579.100

Ventas Netas

1.281.000 1.325.000

Coste de las ventas

755.500

808.000

Gastos comerciales

109.000

119.000

Gastos de administracin

97.500

103.000

Amortizaciones

69.500

57.500

Beneficio de Explotacin

249.500

237.500

94.000

BAIT

249.500

331.500

Gastos financieros

30.000

28.000

BAI

219.500

303.500

Impuesto sobre Sociedades

65.850

91.050

Beneficio Neto

153.650

212.450

Ingresos ajenos a la explotacin

Adems, se supone que no existen grandes diferencias de calidad y precios entre ambas empresas, de
manera que el mercado percibe de forma similar, los servicios prestados por la empresa Distranik y
Piska.
La estructura de costes de las empresas es como se muestra a continuacin:
Estructura De Costes Empresa DISTRANIK
Ao N-1

Ao N

Seguros

8.000

9.500

Amortizaciones

50.000

61.000

Tributos

3.500

4.000

Sueldos y salarios

142.000

166.000

Total de Costes Fijos

203.500

240.500

138.000

167.500

Telfono

7.500

8.000

Neumticos

39.000

43.000

Aceite y lubricantes

2.500

3.000

Mantenimiento

9.000

10.000

Energa elctrica

3.500

4.000

199.500

235.500

Costes Fijos

Costes Variables
Combustibles

Total de Costes Variables

Anlisis e Interpretacin Econmico Financiera de Empresas

5

Estructura De Costes Empresa PISKA

Ao N-1

Ao N

Seguros

17.000

18.000

Amortizaciones

69.500

57.500

Tributos

5.500

6.600

Sueldos y salarios

257.000

268.500

Total de Costes Fijos

349.000

350.600

Combustibles

276.000

290.000

Telfono

14.000

16.000

Neumticos

73.000

90.000

5.000

6.000

Mantenimiento

20.000

21.000

Energa elctrica

8.000

8.500

Total de Costes Variables

396.000

431.500

Costes Fijos

Costes Variables

Aceite y lubricantes

Anlisis e Interpretacin Econmico Financiera de Empresas

6

PREGUNTAS DEL TUTOR

Con los datos facilitados en el CP, la pgina Web y los que necesites extraer de las Unidades de
Competencia, se te solicita que des solucin a las siguientes cuestiones:

Analiza los balances de situacin de las dos empresas, realizando los clculos de

porcentajes de cada una de sus partidas y utilizando grficos.

Identifica en qu situacin de equilibrio financiero se encuentra cada una de las

empresas.
Realiza un anlisis calculando los principales ratios financieros.
A travs de las Cuentas de Resultados proporcionadas, analiza los principales ratios

relacionados con los mrgenes sobre ventas.

Analiza la rentabilidad econmica y financiera de las empresas, as como los factores de
apalancamiento financiero.

Las Preguntas del Tutor debern resolverse en un mximo de tres pginas.

Enva la respuesta al Tutor en este mismo archivo
Punto Numero 2

Identifica en qu situacin de equilibrio financiero se encuentra cada una de las

empresas.

DISTRANIK
AOS

Ao N1

Ao N ANALISIS

LIQUIDEZ

4,77

5,46

ENDEUDAMIENTO

0,36

0,36

ESTABILIDAD

0,75

FONDO DE
MANIOBRA

91900

NECESIDADES
OPERATIVAS DE
FONDOS

74400

el factor de dinero circulante en la compaa es positivo en

crecimiento interanual ,no obstante en los niveles que se
encuentra puede estar afectando la compaa por una
posible devaluacin del dinero a largo plazo pues en
promedio de los dos aos el 5,12 indica que se debera
hacer mayor inversin .
la razn de endeudamiento de la compaa se encuentra
en un nivel ptimo esto con relacin a los dems factores
financieros presenta relacin pues significa que la
compaa solo requiere financiacin en un 36% sobre el
total de sus costos de fabricacin

supone que la compaa tiene la capacidad de cubrir sus

costes a largo plazo y con la cantidad suficiente de
producto para cubrir la estabilidad de su operacin
Para el ao 1 la compaa muestra liquidez estable sucede
de la misma manera para el ao N donde logramos un
11390
incremento % del 23% lo que se traduce en confianza
0
pues la compaa puede cubrir sus obligaciones a largo
plazo encontrndose en un punto positivo de la operacin.
el NOF para distrank permite realizar el financiamiento a
corto plazo de la operacin el crecimiento interanual del
20% dista de su volumen de ingresos corrientes de un ao
89800
a otro pero en resumen es un buen sintoma financiero el
hecdo de que su actividad sea positiva en el ejercicio
productivo
0,72

Anlisis e Interpretacin Econmico Financiera de Empresas

7

PISKA
AOS

Ao N1

Ao N ANALISIS
Aunque para el ao 1 la tasa de liquidez es inferior
a la del ao n , esta se encuentra en un nivel
ptimo de ejecucin con relacin al promedio de
2,42
4,92
los dos aos con un 3.6 que obedece al estatus
promedio de las compaas que realizan
reinversin o presentan un mejor flujo de capitales.
En Piska la relacin de endeudamiento del ao 1
0,43
0,35 al ao N denota que hay un mejor comportamiento
econmico
la compaa debe acelerar sus capacidad de
produccin pues a pesar de que los dems tem
0,81
0,61 tienen un buen comportamiento a largo plazo
puede llegar a verse afectada de no incrementar
su productividad.
en pisca tenemos un incremento en la capacidad
de pago que supone un crecimiento del 88% del
20600
109000
ao 1 versus el ao n en este aspecto la compaa
0
cuenta con el flujo de dinero suficiente para el
cubrimiento de sus deudas a largo plazo
El crecimiento del 50% interanual en este indicador
supone un alto grado de sostenibilidad del negocio
19250
127900
blindando y garantizando que la compaa pueda
0
financiar sus procesos productivos dando mayor
competitividad en tiempos de pago a sus clientes.

LIQUIDEZ

ENDEUDAMIENTO

ESTABILIDAD

FONDO DE
MANIOBRA

NECESIDADES
OPERATIVAS DE
FONDOS

En Resumen

LIQUIDEZ
ENDEUDAMIENTO
ESTABILIDAD
FONDO DE MANIOBRA
NECESIDADES
OPERATIVAS DE
FONDOS

PISKA VS DISTRANIK
EL comportamiento de Piska es superior pese a no haber tenido
un ao 1 en consideracin mas favorable en el resumen del
ejercicio presenta mayor liquidez que la otra compaa
el nivel de endeudamiento tiene un mejor comportamiento en
Piska
en este escenario Distranik tiene una mejor proyeccin no
obstante es a largo plazo y piska tiene la posibilidad para
mejorarlo
el incremento de Piska esta por encima en 25% porcentuales
sobre Distranik por lo que se podria decir tiene mayor posibilidad
de crecimiento
El anlisis de Piska presenta un mejor comportamiento vs Ditranik
una vez que sus obligaciones se suponen mejor con relacin a la
otra compaa.

Anlisis e Interpretacin Econmico Financiera de Empresas

8

Analiza la rentabilidad econmica y financiera de las empresas, as como los factores de

apalancamiento financiero.

Rentabilidad Econmica y Financiera:

DISTRANIK
N-1
Ren. Econmica = BAIT/AT

0,34

Margen = BAIT/VENTAS
Rotacin = VENTAS/AT
Ren. Financiera = BN / CP

PISKA
N-1

0,44

0,39

0,57

19%

23%

19%

25%

1,74

1,94

2,01

2,29

0,33

0,44

0,42

0,57

Como se observa en la anterior tabla, las dos compaas presentan rentabilidad positiva tanto
econmica como financiera y adicionalmente su variacin en margen y rotacin tambin lo son. Sin
embargo, se debe anotar que la empresa PISKA es la que ms rentabilidad econmica presenta con
un incremento de 46%, obteniendo as 14 puntos por encima de DISTRANIK que tuvo un incremento
de 32%. En trminos de rentabilidad financiera las dos empresas estn muy parejas con un
incremento de 32% para PISKA y un incremento de 34% para DISTRANIK.

Apalancamiento Financiero:
DISTRANIK
Apalancamiento financiero

PISKA

N-1

N-1

1,40

1,41

1,54

1,41

(BAI/BAIT) x (ACTIVO/CP)

En los resultados de ambas empresas hay un aumento del BAIT por lo que se produce un efecto
positivo sobre rentabilidad de los fondos propios.
En el caso de la empresa PISKA se evidencia disminucin de endeudamiento.

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9

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