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Sexto Semestre
7.1 DEFINICIN
7.2 CONDICIONES PARA QUE UNA SERIE DE PAGOS SEA UNA ANUALIDAD
Para que un conjunto de pagos , se considere una anualidad debe cumplir con las
siguientes condiciones.
Todos los pagos son llevados al principio al final de la serie, a la misma tasa,
a un valor equivalente, es decir, la anualidad debe tener un valor presente
equivalente y un valor futuro equivalente.
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MATEMATICA FINANCIERA
Sexto Semestre
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n-1
c. Perpetuidad
n-2
n+1
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F?
0
(1+i ) n -1
i
F=A
El valor futuro equivalente a una serie de pagos iguales vencidos queda ubicado
en la fecha en que se hace el ltimo pago.
F?
0
40
meses
A = 100.000
i = 2,5% mensual
F=A
(1+i ) n -1
i
F = 100.000
(1+0.025)40 -1
0.025
F = 6740.255,35
7.6 VALOR DE LA CUOTA EN FUNCIN DEL VALOR FUTURO
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Conocido el valor futuro (F) equivalente a una serie de pagos iguales, la tasa de
inters peridica efectiva (i) y el nmero de pagos (n), se desea calcular el valor
de la cuota igual y peridica. De la frmula anterior despejamos el valor de A y se
obtiene.
A= F
i
.
(1+i) n-1
Ejemplo: Una compaa de textiles posee una mquina cuya vida til es de 15
aos. Se ha previsto que el valor de la mquina en aquel entonces ser de
$20.000.000, y desea establecer un sistema especial de depreciacin que le
permita acumular la suma requerida para comprar la nueva mquina una vez se
haya terminado la vida til de la existente Qu suma debe destinar anualmente si
los intereses devengados por el fondo son del 27% efectivo anual?
20.000.000
15 aos
A=?
A=F
i
(1+i)n-1
= 20.000.000
i = 27% anual
0,27
(1+0,27)15-1
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P= A
(1+i)n-1
i (1+i)n
A = 500.000
80
meses
i = 27 anual anticipado
ie =
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ie =
12
P= A
(1+ 0.02011)80 -1
0.02011 ( 1+0.02011)80
P = 500.000
P = 1.980.736,3
Conocido el valor presente (P), la tasa de inters (i) y el nmero de pagos (n)
podemos calcular el valor de la cuota (A).
2.000.000
10
11
12
meses
A=?
A = P i(1+i)n
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(1+i)n-1
A = 18.000.000
0.02 ( 1+0.02)12
(1+0.02)12-1
A = 1.702.072,74
7.9 SERIE UNIFORME ANUALIDAD DIFERIDA
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P1=?
1
2.000.000
21
22
meses
A = 150.000
P=A
(1+i)n -1
i (1+i)n
(1+0.03)18 -1
0,03(1+0,03)18
P = 150.000
P = 2.063.026,96
El valor presente de una anualidad vencida queda ubicado al principio del perodo
en que se hace el primer pago, o sea, que el valor de P1 obtenido, est ubicado
en el mes 4. Como se pide calcular el valor del electrodomstico tenemos que
calcular el valor presente en el momento cero. Para calcular aplicamos la frmula
bsica:
P = F (1+i)-n
P = 2.063.026,96 (1+0.03)-4
P = 1.832.972,73
no
cambia.
Es
decir,
para
este
caso,
el
valor
del
electrodomstico es de $2.063.026,96
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Ej: Se estn debiendo $3.800.000 a una tasa de inters del 2% peridica mensual,
para cancelarlos por medio de 6 cuotas mensuales iguales, pagndose la primera
4 meses despus de adquirir la obligacin. Calcular el valor de las cuotas.
3.800.000
0
F1=?
meses
A=?
0.02 ( 1+0.02)6
(1+0.02)6-1
A = 719.921,48
Ej: una deuda de $50.000.000 se debe cancelar con pagos desde el mes 6 al mes
12 de $750.000 y un pago adicional en el mes 18. Si se cobra una tasa de inters
del 24%. C.T. Cual es el valor del pago adicional?
P1A=?
50.000.000
0
A = 750.000
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10
11
12
13
14
15
16
18
meses
X =?
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J= 24% C.T.
i = 26,2476% EA
= $50.000.000
= PA + PX
PA =?
P1A = A (1+i)n -1
i (1+i)n
P1A = 750.000
(1 + 0.01961)7 -1
0.01961 (1 +0.01961)7
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La anualidad perpetua supone que los pagos son indefinidos, no existir valor
futuro.
Despejando A de la frmula:
P=A
i
A = P*i
A = 200.000.000 * 0.008 = 1.600.000
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meses
El valor presente de una serie de pagos iguales anticipados ser el valor, que en
el momento de realizada la operacin financiera, sea equivalente a toda la serie.
P = A + A (1+i)n-1 -1
i (1+i)n-1
Ej: Se tiene una obligacin que un momento se haba pactado cancelar con 18
cuotas iguales de $150.000 cada una por mes anticipado. Se decida a ltima hora,
cancelarla de contado. Si la tasa de inters acordada es del 3% mensual. Hallar el
valor?
P=?
0
11
12
13
17
meses
A = 150.000
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P = A + A (1+i)n-1 -1
i (1+i)n-1
P = 150.000 +150.000
(1+0.03)17-1
0.03 (1+0.03)17
P = 150.000 + 1.974.917,771
P = 2.124.917,77
Ej: El seor Pedro le financian en vehculo en Marcali Ltda., con las siguientes
condiciones. Una cuota inicial de $5.000.000, 18 cuotas mensuales iguales de
$500.000 pagadera en forma anticipada y dos cuotas extraordinarias de
$1.000.000 cada una en los meses 6 y 12, Si la tasa de financiacin es del 4%
peridica mensual, se pide calcular el valor de contado del vehculo?
P=?
0
11
12
13
17
meses
A = 500.000
5.000.000
1.000.000
1.000.000
Se elige el momento cero como fecha focal para plantear la ecuacin de valor.
El valor del vehculo (P) ser igual.
C.I = $5.000.000
VP anualidad anticipada = A + A (1+i)n-1 -1
i (1+i)n-1
VP anualidad anticipada = 500.000 + 500.000 (1+0.04)17 -1
(0.04) (1+0.04)17
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$32.000.000 de contado
Cuota inicial $5.000.000, 24 pagos mensuales vencidos de
$1.500.000 y un pago nico dentro de 30 meses por $2.500.000
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5.000.000
23
24
25
29
A = 1.500.000
30
meses
2.500.000
P = 5.000.000 + 1.500.000
11
12
13
A = 2.500.000
17
meses
18
5.000.000
(1+0.02)11 -1
+ 5.000.000 (1 + 0.02)-18
0.02 (1++0.02)11
P = 2.500.000 + 24.467.120,11 + 3.500796,87
P = 30.467.916,98
Resumen de ofertas:
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PRIMERA OFERTA:
$3.200.000
SEGUNDA OFERTA:
$34.751.065,62
TERCERA OFERTA:
$30.467.916,98
P=A
(1+i)n-1 -1
i (1+i)n-1
1+
A=
P
.
n-1
(1+i) -1
i (1+i)n-1
1+
10.000.000
10
11
meses
A =?
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A=
1+
P
.
n-1
(1+i) -1
i (1+i)n-1
1+
10.000.000
.
(1+ 0.04)11 -1
0.04 ( 1 +0.04)11
A=
A = 1.024.540,12
Ej: Al comprar una vivienda se quedan debiendo $50.000.000 para pagarlos en 4
aos con cuotas mensuales anticipadas y una cuota nica al final del plazo de
$10.000.000, si la tasa de financiacin es del 3% peridica mensual.
Calcular el valor de cada una de las cuotas?
50.000.000
0
45
46
A =?
47
48
meses
10.00.000
P = VP anualidad anticipada + VP 48
50.000.000 = A + A (1+0.03)47 -1
+ 10.000.000 (1+0.03)-48
47
0.03 (1+0.03)
50.000.000 = A + A (25, 02470) + 2.419.988,0
47.580.012 = 26.02470A
A = 1.828.263,61
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Anualidad vencida
Anualidad anticipada
F
F
0
Se observa que la anualidad vencida comienza con perodo y trmino con pago, y
la anualidad anticipada comienza con pago y termina con perodo.
F = A (1+i)n-1 (1+i)
i
F = A (1+i)n+1 - (1+i)
i
Ej: Luz Mara recibe al principio de cada mes la suma de $500.000 por concepto
de arriendo de una bodega de su propiedad. En el mismo momento que recibe el
pago del arriendo deposita la mitad en una cuenta de ahorros que le reconoce una
tasa de inters del 3% peridica mensual. Ella desea saber cunto tendr
disponible al final del ao.
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F
5
10
11
12
meses
A = 250.000
Aplicamos la frmula:
F = A (1+i)n 1 (1+i)
i
F = 250.000 (1 + 0.03)12 -1 (1+ 0.03)
0.03
F = 3.548.007,39 (1+ 0.03)
F = 3.654.447,61
Si aplicamos la frmula
F = A (1 +i)n+1 (1+i)
i
F = 250.000 (1+0.03)13 (1+ 0.03)
0.03
F = 3.654.447,61
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EJERCICIOS PROPUESTOS
1). Una empresa comercial vende equipos de sonido con una cuota inicial de
$500.000 y 24 cuotas mensuales de $185.500. Si se carga el 30% anual con
capitalizacin mensual, hallar el valor de contado. Respuesta: $3.817.664.87
2). Una persona debe pagar una cuota de $60.000 trimestrales durante 5 aos. Si no
efecta los 4 primeros pagos, Cunto debe pagar al vencer la quinta cuota, para
poner al da su deuda, si la tasa de operacin es del 30% anual con capitalizacin
trimestral? Asuma que los intereses de mora son iguales a los intereses corrientes.
Respuesta: $348.503.46
3). Pedro Picapiedra debe pagar durante 10 aos una cuota de $100.000 semestrales
pactados al 16% semestral. Al efectuar el noveno pago, desea liquidar su saldo con
un pago nico Cunto debe pagar en ese momento para liquidar su deuda?
Respuesta: 502.864,44
a) 12 pagos mensuales de $100.000 cada uno a una tasa de inters del 36% CM
b) 18 pagos trimestrales anticipados de $200.000 cada uno a una tasa del 9,0%
trimestral
Respuesta: a) F=1.419.203 P=$995.400 b) F=9.003.692 P=1.908.726
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8). Una entidad financiera le ofrece un prstamo de $1.000.000 a 3 aos, a una tasa
de inters del 34% capitalizable trimestralmente, y usted puede cancelarlo por medio
de cuotas mensuales iguales.
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13). Calcular el valor de contado de un activo que financiado se puede adquirir as:
cuota inicial equivalente al 20% del valor de contado y 24 cuotas mensuales de
$800.000, ms una cuota extraordinaria de $2.000.000 pagadera en el mes 6. La tasa
de inters cobrada por la financiacin es del 30% anual capitalizable mensualmente.
Respuesta:$ 20.040.728
Respuesta:
$1.204.120.07
16). Si desea comprar una nevera. El cliente se encuentra ante dos opciones:
a) Compra a crdito bajo las siguientes condiciones: cuota inicial de $350.000
ms 12 cuotas mensuales anticipadas de $100.000
b) Compra de contado por $1.400.000
El rendimiento del dinero es del 4% peridica mensual. Cul opcin le conviene
ms al cliente? Respuesta: primera opcin
17). El Banco Ganadero le concede un prstamo de $10.000.000 a una tasa del 36%
C.T. vencido. Usted consigue un perodo de gracia de un ao, durante el cual el banco
le cobra el 2,5% mensual de intereses y los intereses no se pagan, sino que se
capitalizan. El prstamo tiene un plazo de 3 aos, incluido el perodo de gracia, y se
va a cancelar en cuotas trimestrales. Calcule el valor de cada cuota. Respuesta:
$2.429.869,52
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