Conoce los tér Diecian ACELERADORA Son organizaciones publica privadas que ayudan 2 validar su modelo ¥ conseguir financiaci6 teoria habria que diferenciar entre incubadoras (desde el nacimiento de la idea y los primeros estadios del proyecto) y aceleradoras (para ayudar a crecer un negocio ya creado y conseguir beneficios Wy reales en el mercado), Pero en la practica la mayorfa no hacen esta distinci6n. De hecho, la tendencia actual es la diferenciacién por tipo de proyectos més que por la madurez de los mismos. Se esté produciendo el salto de una aceleraci6n/incubacién generalista (acogiendo todo tipo de proyectos) a aceleradoras verticales 0 especializadas por one asesraminto de avr Megs, solo undador de Struolr,Gorzle Meco, (0 detinue, Palo hancia, soce ungador de Dey Asesores ogaes, Anes Manco, sac funceceraencub y Eau Pnizhe, CEO de Booster 1B EMPRENDEDORES.ES SEPTIEMBRE 20:6 offs is habitu S enel nuevo entorno emprendedor= ario para entender el mundo de las startups Las startups (nuevas empresas con gran potencial de crecimiento y generalmente tecnol6gicas) han creado todo un ecosistema emprendedor absolutamente nuevo que tiene su propia jerga. Aqui te ofrecemos una seleccién de los términos mas habituales y relevantes, para que no te pierdas con las palabras. =) areas: méviles, videojuegos, turismo, alimentacién, etc, Unas y otras organizan convocatorias anuales para acceder a sus programas, que suelen durar entre tres seis meses, en los que el equipo recibe formacién y ‘mentoring para sacar adelante el proyecto. También pueden inclui apoyo econémico, que en alguna ‘casos se ofrece a cambio de un orcentaje de la startup. AGILE Es una filosoffa de trabajo pa crear equipos de alto rendimier to. Ayuda a conseguir un equip,‘motivado y obtener feedback répi- BAD LEAVER do sobre el producto final que se Es una cléusula que rq esta desarrollando para reflexio- diciones de salida de nar de manera regular sobre como dos de una startup a ‘mejorar el proceso de trabajo. Para _prometido una parti cconseguirlo se necesita priorizar los _compaiia a cambio d objetivos a conseguir segiin el valor _nencia determinada 4 (que aportan al receptor inal de un clausulas bad leaver (el que se va en. proyecto 0 servicio, ser flexible en malos términos) se puede estable- laincorporacién de cambios, crear cer que el empleado se marche sin. equipos multidisciplinares, auto- tener derecho a nada o darle una organizados y estables que conju- pequena parte porque ha vulneran- guen la simplicidad con laexcelen-_doun acuerdo de confidenclalidad dentro de la empresa y crecer de ‘una manera més lenta. Bésicamen- te te permite crecer al ritmo que ‘rece tu facturacién o tus nuevos clientes", explica Andrés Manso, socio fundador de Incubio. ‘BURN RATE Es un término que se emplea para valorar la velocidad a la que una empresa quema el dinero. {Cuénto dinero quema la empresa al mes? {Cuando se quedaré sin efectivo? "Del ingles Appicction Progam cldusula good leaver (el que se va ming interface, 5 una capa de abs- en buenos termined), Contemplan traceién que permite el acceso a lasallda porhechos que nose pue- méfodos que realizan una serie de den contol, como una enferme- tareas: obtener un dato, guardar dad grave o que la propia sociedad ciertainformacin, provocar cer decda ferminar la lac porque taaccin.. Elsituar estas acclones neceslta otto perfil, por ejemplo. en una capa intermedia, accesible En estos casos ve pact un recono- desde el cliente, permite [a eutli-cmlento del tiempo en la compa- rcién deestos métodosentredife- a, aunque no se haya cumplido rentes interfaces, elcontrol deacce- todo el pazo prevsto,Porejemplo, S02 estos métodos yn destrollosthemos pactadoun Sates aos mis senello,Un cao de éxito en le dams un 16 por cada ano que QJ tluso de APIses Twitter que gene- haya cumplido”,expllea Pablo t6 desde sus inclosun APL plea Mania, socio fundador de Delvy Que permite ler contenido, buscar Asesres Legale. €incluso publear tweets. Eto pro- pick que se generase un ecosste- BOOTSTRAPPING ma de aplicaciones y herramientas 0 trampear, “Es una estatega de Alededor de Twitter que provocd crecimiento orgénico o sin cap- {que existesen aplicaciones miles tal riesgo. Para hacer crecer una para Twitter antes de que ellos mis- startup puedes necesitar la ayuda mos anzasensuapicacion ofc, de socios externos, fanciers, 09 explica Gonzalo Moreno, CPO de puedes renunciara introducir estos Minube. tiburones que son los inversores ANE Se eee entre el inversor y el emprendedor estén correctamente definidos en el pacto de socios y hagan que sus intereses sean los mismos, es decir, que estén alineados. Si, por ejemplo, el inversor tiene un préstamo convertible sin haber cerrado la valoracién, su interés podria ser que ésta sea lo mas baja posible, eee ee eee eae ee ee ea cers, Cee ves para garantizarla supervivencia de un negocio. En especial en los modelos de startups en las que en. Jos primeros estadios del negocio queman mucho dinero en desa- rrollo y necesitan un tiempo hasta conseguir las primeras ventas; ya no digamos entrar en beneficios. CUFF “Es.un término que referirse al tlempo 4 antes de que un fund: una empresa o titular ccho de stock option consolide una parte de sus participaciones, accio- P22) nes o stock options. Lo habitual es que sea de un afto, pero se pueden negociar periodos més cortos o més largos”, explica Pablo Mancfa. COINVERSION LIDERADA Esuna nueva forma de inversién en. startups con la que se busca mini- mizar el riesgo de los inversores. Consiste en que un business angel lidera la inversi6n en una startup (negocia las condiciones de entrada yy salida) e invita a otras personas a coinvertir con él. Si se consiguen plusvalias, el inversor lider obtiene ‘una ganancia adicional de un 10%. ‘oROWDEQUITY “O Equity Crowfunding, es una forma de financiacion para startups principalmente a través de la cual el inversor puede invertir y recibir patticipaciones desde inversiones ‘muy reducidas junténdose con otros ‘muchos (crowd) y permitiendo gran diversificacion en las participacio- nes (equity) de las invertidas. Esta ‘SEPTIEMBRE 2016 EMPRENDEDORES.ES 494 opci6n seencuentra en plataformas nuevo socio, ya que ésta determi operativa logistica. Una empresal ‘como Crowdcube o Seedis Espafia’, na la valoracién postmoney y el ‘mayorista (o dropshipper) se encar4 comenta Enrique Penichet, CEO _porcentaje de participaciones que ga de almacenar, empaquetar y de Bbooster. recibe el nuevo socio. “Por ejemplo, enviar los articulos con el logotipaf siel inversor adquiere un 10% y ta y marca del comercio. El respon (CROWDFUNDING tenias un 10%, tediluyes un 0,196", sable del ecommerce, por su parte, Portales de financlacién de pro- _explica Pablo Manca, es el responsable de la atencion all vyectos y empresas que basan su cliente, la facturacién y de captat modelo en una pre-venta o dona- DRAG ALONG clientes, cién con recompensas, condicio- Es una de las cléusulas habituales nes ventajosas 0 especiales para en los pactos de socios. La cléusula esos primeros clientes. Kickstarter Drag along, en espafiol derecho de Indiegogo son algunas de las pla- _artastre, protege al socio inversor 0 ELEVATOR PITCH taformas que permiten esta opcién, al socio mayoritario en el caso de Es un anglicismo que se.tiliza par yen conereto en Espafia encontra- que se reciba una buena oferta de referirse al tempo del queldispon mos Lanzanos", explica Enrique compra. Su objetivo es evitar que el promotor de un proyecto paral Penichet. un socio minoritario provoque hacer un resumen de st proyectal una situacin de bloqueo ante esa ante inversores, socios potencias CROWDLENDING oferta. Asi, gracias a esta cléusula, les 0 colaboradores con el objetivor “Son plataformas de financlacién cuando alguien de fuera realiza de despertar su interés. El nombre de empresas 0 proyectos que se una oferta de compra a la sociedad viene por el tiempo que dura un: basan en un modelo de préstamos por la totalidad del capital social, viaje en ascensor (menos de das através de los cuales el prestamista el socio que tenga el derecho de minutos) prestamistas conceden el capital arrastre podré obligar al resto a que las empresas puedan necesitar que vendan sus participaciones al ESCALAR para una estrategia o gasto puntual. comprador Se dice que un modelo de negocio) A cambio recibirén, en los términos es escalable si permite a una empre- acordados, el capital mas intereses. DROPSHIPPING. sa crecer de forma exponencial sin La masa (crowd 0 peers) presta a Es una modalidad de comercio invertir una gran cantidad de nue los negocios 0 personas. Podemos _electrénico cuya principal ventaja vos recursos para consegultlo. Por encontrar este tipo de préstamosen es que se evita tener stock y una ejemplo, la industria del software! plataformas como LendingClub en y de contenidos en general soni Estados Unidos, y Arborlbus, Grow. ly y Loanbook en Espafta’, apunta Enrique Penichet cro cacao BUTI MBE) AMIE programacion que desarrotle el peercceceee URANIUM aM enna aero Enrave ee eee eee Cea aC OR Ou eerie en eet ee eae ee eer tos que pasa un elite desde quo no nos conoe hasta que so iteesa on DILUCION Co me ee ue OCRed Un concepto clave para las startups “palancas” que permiten transformar a un usuario o cliente potencial on un que entran en rondas de inversion cliente de pago, o las que se usan para incrementar la recurrencia del cliente y gue hace referencias pérsga” PAA A Soe Lao oe ete Sere Gel porcentale de parfiscion SR a ee cee ampliacién de capitis de una etapa a otra), ya que los dos principales objetivos de todo negocio seen ee CTR, REeoeasene manor oper a ecreeropeesea ans aet Sitvegn infuye an el nome. ERM eae ene ee eee ode puriipedonesy calor er ee nominal como Ia portion del 20 EMPRENDEDORES.ES SEPTEMBRE 2016modelos muy escalables porque aunque pueden exigir una inver- sién inicial importante, no precisa- ‘rn grandes reinversiones a medida ‘que vayan creciendo, sea en néime- +0 de clientes o por acometer una expansién internacional. Este tipo de negocios los buscan los inver- sores para poner su dinero, por su ‘mayor capacidad para multiplicar su inversion. ESTRESAR EL MODELO El objetivo de esta estrategia es someter a nuestro modelo de nego- clo a una serie de ideas, propues- tas, alternativas, dudas, conflictos, imprevistos... para ver cOmo se comportarfa ante determinadas situaciones. ESTUDIO DE COHORTES Se utiliza para calcular la probabili- ddad de que un cliente que ha com- prado en una tienda por primera ‘vez vuelva a hacerlo en meses pos- teriores. El cohorte es el cliente que ‘compra por primera vez. Analizan- do la recurrencia media de compra de los clientes durante el ailtimo afio, podemos anticipar cémo se comportaran los nuevos. exit Esel momento en el que uno de los socios fundadores (0 todo el equi- 1po) sale del accionariado de la star- tup, generalmente porque se vende con beneficios a un tercero. EXITTAX Es una nueva tasa que se introdu- jo el afio pasado y que afecta a los emprendedores que decidan mar- chase a vivir a otro pais. Quienes tengan el 25% de la sociedad valo- rada en un millén de euros 0 accio- res por mas de cuatro millones, ten- drdn que tributar por las ganancias ‘generadas al marcharse fuera para Internacionalizar la empresa. FREEMIUM “Bs un modelo de neg basa su monetizacion versién basica del produc (free) como modo de atr clientes, esperando en cor después en clientes de pago (Pre- ‘mium). Para que funcione, la ver- sign basica tiene que ser suficiente- ‘mente completa’, explica Enrique Penichet. iro Son los pequenos of se marca el equipo a para que el proyecto do y superando fas son claves para que I inversores decidan e tun proyecto. TERAR “Durante el proceso de ejecucion de un modelo de negoc sario confrontar las hipéte teniamos (quiénes son los tes, cual es el problema que pena resolver, etc.) con la de una forma sistemétics tiva, En este proceso seguramente descubramos la necesidad de hacer pequefios ajustes sobre el modelo de negocio inicial, 0 1 que es 10 mismo, iterar dicho modelo de negocio. Sin embargo, en deter- ‘minadas ocasiones puede surgir la necesidad de pivotar, es decir, levar ‘cabo un cambio de rumbo sustan- para explotar una oportunidad dde negocio diferente, siempre apro- vechando lo aprendido", explica Javier Megias. ‘Ro y nos permiten met no) de las estrategias las startups. Estas mé den utilizar para me tados en ventas, SEK online... y se van revisando con frecuencia para conocer si estamos ‘méso menos cerca de los objetivos. LEAN STARTUP “Es una metodologia de vali de modelos de negocio bast el método clentifico la apli del método cientifico a un de negocio. Se parte de un plan queno es més que u de hipotesis yse van validando esas hipétesis con distintas herramien- tas: el modelo Canvas, el mapa de competencia... La metodologia del Lean startup consiste en seleccio- > ‘SEPTIEMBRE 2016 EMPRENDEDORES.ES 21‘nar cual de esas hipétesis, cud de base de datos a otra empresa que si RONDA PUENTE estas partes del modelo de negocio pueda monetizarla. Y para compa- Es una alternativa de financiaci es mas arriesgada. O dicho de otro fas como Wallapop o Instagram a la que se suele recurtir cuani modo, cual de esas hipétesis, sino el valor es la base de usuarios, la cen una startup se hanireducido I fuera clerta hariaquelaempresa no fidelidad de éstos y la viralidad que Ingresos o necesita mejorar algun fuera viable’, explica Andrés Man-_provocan. Estas companias no han ‘métricas antes de salir al mercado so. {Como se comprueban estas facturado nunca ni un duro. Aun- buscar una ronda de financiacién hipétesis? “Basicamente se escoge _queno es lo més habitual. La mayo. El objetivo al alcanzarla suele sl tuna y se sometea un test. Silo pasa, ria de las empresas lo que hace es conseguir caja para obtener mej se considera validada. Sino, queda _cobrary tienen una estrategia para valoracién de la compania en I Invalidada. Con esa informacion monetizar", explica Andrés Manso. siguiente ronda de financiacionl la compaifa adquiere un aprendi En Espafa se estructura como ul zaje que Ie permite escoger cual es préstamo participativo convertibl el siguiente experimento que ha en acciones de la compania y sus de realizar para seguir validando PHANTOM SHARES (OPCIONES principales ventajas son la agilidat partes del modelo’, aflade Manso. FANTASMA) y flexibilidad que permiten, frent Son derechos econdmicos sobre a otros acuerdos de inversion, participaciones que #0 dan de; cho a ser socio pero sf alobiener ‘MODELO CANVAS tuna contraprestaci6n por la par- Normalmente se utiliza el térmic ticipacién cuando se venden y al no para hablar del “BusinessModel precio de la revalorizacién de las, Canvas’, una forma derepresentar _acciones’, explica Pablo Mancia. el modelo de negocio, ideado por Se utilizan generalmente como Alex Osterwalder con la ayuda de _incentivo para socios y trabajado- Yves Pigneur y presentado en el res clave de startups. El acuerdo libro “Business Model Generation”. _consiste en dividir el capital social Su gran acierto es que permite dela empresa en unas acciones (las representar de forma sencilla los _ phantom shares) cuyo valor real en principales elementos de un mode- _¢l futuro se desconoce. Llegada una lode negocio y facilita comprender fecha concreta, el beneficiario per- ytrabajarcon el modelo de negocio _cibiré el importe en el que se hayan. desde un punto de vista integrado _revalorizado sus acciones fantasma, que entiende a la empresa como Lo habitual es que se condicione la tun todo, Luego han surgido nue- entrega de ese capital al cumpli- vas aproximaciones como el Value miento de unos objetivos o per- Proposition Canvas (hace foco en _manencia temporal en el proyecto. el encaje entre la proposicién de valor y el segmento de cliente) 0 el Lean Canvas (mis orientado ala elecucién y al producto)", explica Javier Megias. SEED CAPITAL ‘Seed capital o capital semilla es primera inversion privada profésie: nal que recibe una startup. Sug obtenerse acumulando Varios bist ress angels y/o algin grupo sindi cado y cuando la empresa ya estd en marcha gestionando los primed ros clientes. En muchas ocasioned ha sido financiada previamentel para llegar a ese estadio por los prov plos fundadores o las llamadas 3 Fl (Friends, Family and Fools o amis os, familiares y algiin inversor nal profesional). A su vez el seed capital la fase previa ala Ronda A en I cual se accede a fondos de inverd sién venture capital con capacidadi ~* MUR a OO Ce ee ee dlisposicién de los usuarios (0 de un grupo reducido de estos) para validar hipstesis y generar aprendizajes del producto que puedan guiar el desarrollo CeO ee co eet er) Ce ere Ee eee De eee ee minimiza el riesgo de tomar decisiones erréneas y permite subsanar los Cee ee ee eae Cee eet ee) Deu ee Re ea? | MONETIZAR © cémo consigue la empresa sus ingresos. “Es una estrategia de captacién de valor para sobrevivir, aunque no siempre se hace desde | ‘que nace la startup. Algunas empie- zan sin cobrar para conseguir masa de usuarios y luego entran en otra fase que es la de monetizar donde van haciendo pruebas de modelos de ingresos: a través de transac- ciones, de publicidad o de suscrip- clones, por ejemplo. Pero también hay empresas que no siguen ese modelo. No tienen definida una estrategia para monetizar. Pueden buscar, por ejemplo, vender su 22 EMPRENOEDORES.ES SEPTIEMBRE 2016Mime toodo0o0 de acumular una inversién superior al millén de euros’, explica Enrique Penichet. ‘TAG ALONG O derecho de acompai tra clausula habitual er de socios. Se utiliza en pr los que part riesgo y su finalidad es iquidez de los socios mi Asi, cuando el fondo de capital ries- go recibe una oferta de compra de lun tercero, el resto de socios tienen el derecho de acompafiamiento, es decir, pueden adherirse a la oferta presentada por ese tercero. De esta forma se evita que los socias mino- ritarios permanezcan en la compa- ‘hia con un socio que no han elegi- do y sin tener la opcién de vender. TRACCION “La traducci6n literal serfa cre- cimiento. Es un termino que se utiliza para definir el momento en el que se produce un encaje del producto en el mercado. {Qué quiere decir esto? Quiere decir que tu segmento de clientes percibe la propuesta de valor que has idea do. Ese encaje en el mercado 0 tracci6n se hace siempre a través de un canal. Hay hasta 20 canales de traccién: los medios de comu- nicaci6n, Facebook, el posiciona- miento én Google, la compra de publicidad en Adwords, los foros, los eventos... Cuando una empresa Identifica uno de esos canales con un crecimiento sustancial mensual, eso quiere decir que tiene traccién. Una startup que crezca un 10% intermensual durante tres meses sin inversiGn en compra de trafico, se entiende que tiene traccién. Si rece un 10% semanal se conside- ra que la startup es un éxito y que se puede hacer una gran marca’, explica Andrés Manso. TIME TO MARKET Eltérmino se refere al momento en. el que un producto esta listo para salir al mercado. En los mercados actuales, ese tiempo de maduracién ‘ode ajuste del producto se ha acor tado muchisimo ya que muchos proyectos de tecnologia no se pue- den perfilar hasta que no existe una version beta que ayude a testarlos Ge ahorran asi horas de progra. ‘maci6n innecesarias y costosas) ‘Ademés, la rapidez es un factor de competitividad clave en este tipo de proyectos. UNICORNIO “Un Unicornio es una Startup val rada en més de 1 billdmde d6lat (mil millones de délares). La da se suele tomar en que un grupo de inversores pro- fesionales deciden invertir en esa compania y a esa valoracion. En el ‘momento actual hay algo menos de 200 unicornios, la mayoria de ellos en EEUU. Entre los mas cono- cidos estan Uber, Xiaomi, AlrBnB, Palantir y Snapchat. La busqueda de unicornios se ha popularizado porque varios de sus inversores ini- Clales han recibido dividendos muy notables al vender sus patticipacio- nes en estas compaiiias y han ins- pplrado al resto. Existe una corriente muy critica con este concepto dado {que utiliza como medida una valo- racién inmaterial otorgada por sus Inversores en lugar de aspectos més ‘tangibles como el valor generado a sus clientes", dice Megias. VALORACION PREMON! POSTMONEY La valoracin premone vale la empresa antes de un inversor privado. Por si buscas financlacién por 100.000 euros y a cambio le das al inversor tun 10% de la compania, significa que tu valoracién premoney es de 900.000 euros. La empresa vale ahora un mill6n de euros, que seria su valoracién postmoney. ESTING El término se utiliza en la contra taci6n de personal clave e implica lun compromiso de permanencia y ‘unas obligaciones a cambio de una participacién en el capital social de la empresa. “El porcentaje que te ceden de la empresa se consoll- dda durante un periodo de tiempo, que suele ser de cuatro afios (aun- que también puede ser trimestral © semestral). EI porcentaje se va consolidando de forma gradual: un vesting de cuatro afios significa que tienes que pasar un afto para con: solidar el 25% de lo prometido, dos para el 50%, tres para el 75%6 y cua- tro para el 10094", explica Mania, /PILAR ALCAZAR SEPTIEMBRE 2016 EMPRENDEDORES.ES 23