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cada
accin,
sus
fortalezas,
debilidades,
ventajas
competitivas,
etc.
En
otras
Concepto
Teniendo claro ya el significado de las dos variables utilizadas por el sistema DUPONT,
miremos ahora como es su clculo en su forma ms sencilla.
Sistema DUPONT =
(Utilidad neta/ventas)*(ventas/activo total)*(Multiplicador del capital)
Como se puede ver el primer factor corresponde a la primera variable (Margen de utilidad
en ventas), el segundo factor corresponde a la rotacin de activos totales (eficiencia en la
operacin de los activos) y el tercer factor corresponde al apalancamiento financiero.
Suponiendo la siguiente informacin financiera tendramos:
Activos
100.000.000
Pasivos
30.000.000
Patrimonio
70.000.000
Ventas
300.000.000
Costos de venta
200.000.000
Gastos
60.000.000
Utilidad
40.000.000
Representacin grfica del sistema DuPont de anlisis financiero. Fuente: Levy, p.104.
Al sistema DuPont se le puede incorporar el apalancamiento de la empresa, lo cual se
expresa de la siguiente forma:
ROI / [ % de activos financiados por capital propio X (1 % de endeudamiento) ] =
Tasa de Rendimiento del capital propio
Esta frmula es til para mostrar cmo la palanca financiera puede ser usada para
incrementar la tasa de rendimiento del capital propio. Pero utilizar una mayor palanca
financiera sin lmite para incrementar el rendimiento de la inversin propia, puede ser
terriblemente riesgoso como resultado de un excesivo endeudamiento, elevacin del
costo financiero y la posible falta de capacidad de pago.
A travs de la siguiente video-leccin, del profesor Gerardo Yaez, podrs aprender
qu es y cmo funciona el modelo del sistema DuPont de anlisis financiero para
medir la rentabilidad de la empresa y como herramienta de direcci