A S E S O R

ECONMICOFINANCIERA
INFORME ESPECIAL

El punto de equilibrio
Antonio Miguel ANDRADE PINELO(*)

RESUMEN EJECUTIVO

n el presente artculo le explicamos al lector cmo calcular el punto de equilibrio

dentro de su empresa, tomando en cuenta la produccin de un solo producto y, luego,
produccin de ms de uno, a fin de que una empresa identifique a partir de cuando se generarn utilidades.

INTRODUCCIN

I. LOS COSTOS

Al crear una empresa es importante identificar a partir de qu nivel

de actividad (pueden ser las ventas)
dicha empresa podr empezar a generar utilidades, es decir, a partir de
que momento los ingresos por ventas
superan al costo total en un periodo
determinado de tiempo; la misma
necesidad surge para una empresa
en funcionamiento que va sufriendo
cambios en su estructura de costos
y/o precios de venta a sus clientes.

En primer lugar, es necesario tener en

cuenta que para aplicar este clculo debemos utilizar la clasificacin de costos
en los que se incurre, esto es, hacer la
distincin entre costos fijos y costos variables de acuerdo a su relacin con el
nivel de actividad en un periodo determinado.

Para ello deberemos tener bastante claras algunas relaciones dentro de la empresa, como por ejemplo conocer exactamente: Cules son los costos totales
de cierto nivel de ventas? Cuntos de
ellos son costos fijos y cuntos son costos variables? Con lo anterior, cul es
el nivel del margen de contribucin en
cada producto?
Con estos datos vamos a poder tener una idea del nivel de actividad a
partir del cual se empiezan a tener
utilidades.
En el presente artculo explicaremos los
distintos aspectos a tomar en cuenta
al calcular el punto de equilibrio de un
producto y de un portafolio de productos.

II. COSTOS FIJOS

Se denominan costos fijos a todos
aquellos costos que no dependen del
nivel de actividad de la empresa, es
decir, no varan conjuntamente con los
cambios en el nivel de actividad de la
empresa (estos cambios pueden ser un
aumento en el nivel de ventas o una
cada del nivel de ventas), aun cuando la
empresa no tenga actividad (ventas=0) se
asumen costos fijos, es decir, se presentan independientemente del nivel
de actividad.
Casi siempre el costo de servicios como
luz, agua y otros, se consideran costos
fijos, pero en realidad eso depender

(*)

del tipo de empresa, solo haciendo

una revisin detallada de la informacin de costos se podr asumir algn
costo como fijo. Hay que tener claro tambin que en el largo plazo todos los costos cambian, es decir, los
costos fijos solo sern as en el corto
plazo (el largo plazo representa un
periodo de tiempo lo suficientemente largo como para que la empresa
pueda cambiar sus instalaciones productivas o planta; no asi el corto plazo, que para las finanzas representan
periodos mayores a un ao).
Imaginemos lo siguiente, una empresa
alquila un local comercial para realizar
ventas de productos al pblico, el alquiler mensual es S/. 3,000 cancelados
cada fin de mes. Este monto ser pagado cada mes sin importar si la empresa venda mucho una semana, si vende
poco o si cierra para realizar su inventario, entonces podemos asignarlo como
un costo fijo; pero, si la afluencia de
pblico es tan grande que la empresa
se ve en la necesidad de alquilar un local de mayor capacidad luego de 3 meses de permanencia en el local inicial,

Economista de la UNMSM, Maestra en Economa con mencin en Finanzas de la UNMSM, Analista y Consultor
Econmico Financiero. Especialista en valorizaciones de empresas. Catedrtico Universitario de la Universidad
Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC) - Divisin EPE. E-mail: antonio.a67@gmail.com

CONTADORES & EMPRESAS / N 210

D-1

60

ASESORA ECONMICO-FINANCIERA

la pregunta sera: Se ha convertido el

costo de alquiler en un costo variable?

unidad producida o vendida, para ello se

debe hallar el costo variable unitario
unitario, que
en este caso ser S/. 3, el cual ser el
resultado de dividir el costo variable
total entre el nivel de produccin (Cvu
= CT/q, entonces 3000/1000 = S/. 3).

La respuesta es no, sigue siendo un

costo fijo que se ha incrementado solamente una vez y debe ser considerado
as.

A partir de lo mencionado podemos definir la siguiente igualdad:

La importancia de determinar los costos fijos adecuadamente radica en el

hecho de que para calcular el punto de
equilibrio, el nivel de costos fijos totales
(suma de todos los costos fijos en que
incurre la empresa para un determinado periodo, por ejemplo, un mes) va a
influenciar directamente en el nivel del
punto de equilibrio hallado, pues si lo
calculamos mal podemos estar subvaluando o sobrevalorando su participacin y por ello podemos estar hallando
un punto de equilibrio errado, lo cual
distorsionar el clculo de la utilidad.

Frmula
Costo variable Total = Costo variable
unitario * cantidad de producto asociada
CVT = CVU*Q
Finalmente debemos mencionar que
el Costo Total de producir cierta cantidad de un bien o servicio es igual a
la suma de los costos fijos totales y los
costos variables totales, de la siguiente
manera:

III. COSTOS VARIABLES

CT = CFT + CVT o
CT = CFT + (CVU*Q)

Los costos variables representan todo

aquel costo que cambie conforme cambia el nivel de actividad de la empresa,
es decir, se van a incrementar conjuntamente con el nivel de actividad, por
esto es que, cuando la empresa no realiza ventas o produccin (dependiendo
del tipo de empresa), no incurrir en
costos variables (costos variables=0).
El costo variable siempre va asociado
a un nivel de actividad, por ejemplo,
se gast S/. 2,000 en la adquisicin de
cuero y S/. 1,000 en mano de obra para
la produccin de 1000 carteras, en este
caso, el costo variable total para producir 1000 carteras es S/. 3,000.

IV. MARGEN DE CONTRIBUCIN

El margen de contribucin representa
el excedente que generan los ingresos
una vez hallan cubierto los costos variables, y con este excedente se deben
cubrir los costos fijos, dicho de otra
forma, es lo que queda para cubrir los
costos fijos.
De forma que:

Margen de contribucin unitario (MCU) = Precio - CVu

MCU = P - CVu

Debemos hacer hincapi que cuando

consideramos el precio de venta del
producto, no debemos incluir el IGV,
pues este no es parte del ingreso de la
empresa, por ello, en trminos estrictamente prcticos nos estamos refiriendo
al valor de venta por producto.

V. PUNTO DE EQUILIBRIO
El punto de equilibrio de una empresa
representa el nivel de actividad (ventas)
en el que la empresa cubre sus costos
con ingresos propios, es decir, en ese
nivel la empresa no genera utilidades ni
prdidas, pero es necesario aclarar que
nos referimos especficamente a la utilidad operativa o EBIT (Earnings before
interests and taxes, EBIT=0).
Entonces la importancia de conocer el
punto de equilibrio recae en identificar
el nivel a partir del cual un negocio generar utilidades operativas.
Como podemos observar en el grfico
N 1 existe un rea de prdida operativa
y un rea de utilidad operativa, antes y
despus del punto de equilibrio respectivamente.

Ingresos
por ventas = Precio x Cantidad vendida de producto

Estas se presentan cuando en el nivel de

unidades vendidas menor al punto de
equilibrio, los costos totales superan a
los ingresos (prdidas) y cuando en el
nivel de unidades vendidas mayor al
nmero de unidades del punto de equilibrio, los ingresos son mayores a los
costos totales.

Podemos expresar el margen de contribucin unitario:

El punto de equilibrio se puede calcular en unidades (cantidad) de producto

Margen de
contribucin = Ingresos - Costos variables totales

Y como sabemos, los ingresos son generados por:

Entonces, se incluir en el costo variable

total a todo costo variable asociado a
cierto nivel de actividad en que la empresa haya incurrido. Adems es importante
saber el costo variable incluido en cada

Margen de
Ingreso
Costo
contribucin = por ventas - variable total
Cantidad
Cantidad
Cantidad

GRFICO N 1
Ingresos /
Costos $

rea de
prdida
operativa

rea de
utilidad
operativa

Ingreso Total

Costo Total
Costo Variable

PUNTO DE
EQUILIBRIO

D-2

2da. quincena - Julio 2013

Costo Fijo

Unidades
vendidas

INFORME ESPECIAL
necesario de ser vendidas o nivel de ingresos monetarios.
P.E. (en unidades) = Costo Fijo Total
MCU
P.E. (en ingresos) = Costo Fijo Total
1 - CVu
P

Caso N 1
Supngase que la empresa Redisar vende un producto y adems incurre en
costos fijos mensuales de S/. 150,000,
el costo variable de produccin es
de S/. 50 por unidad y su precio de venta (sin IGV) es de S/. 80.
Los ingresos son:
80 x Q
Los costos son:
150,000 + 50 x Q

El punto de equilibrio, donde los ingresos son iguales a los costos, ser:
Q =

150,000 = 150,000 = 5,000 mensuales

80 - 50 - 30

Esto quiere decir que si se fabrican y

venden ms de 5,000 unidades al mes,
el producto generar utilidades operativas, si se fabrican y venden menos de
5,000 unidades al mes producir prdidas operativas.
Por ejemplo, si se producen y venden
6,000 unidades en un mes se tendr:
EBIT =
=
=
=

Ingresos totales - Costos totales

80 x 6,000 - (150,000 + 50 x 6,000)
480,000 - (150,000 + 300,000)
30,000

O sea, S/.30,000 de EBIT en ese mes.

Ahora si se producen y venden 4000
unidades en un mes:
Resultados = 80 x 4,000 - (150,000 + 50 x 4,000)
= 320,000 - 150,000 - 200,000
= -30,000

O sea, S/. 30,000 de prdida operativa

en dicho mes.
Ahora calcularemos el punto de equilibrio en ingresos:
P.E. (ingresos) = 150,000
1 - 50
80
= S/. 400,000 de ingresos mensuales

Es decir, si se vende S/. 400,000 mensuales se cubrirn los costos totales, esto se
puede comprobar calculando el nivel de
ingresos por la venta de 5,000 unidades:
I = 5,000 x 80 = S/. 400,000

VI. PUNTO DE EQUILIBRIO Y UTILIDAD

El punto de equilibrio tambin se puede relacionar con una meta de utilidad

61

operativa o con una meta de utilidad

neta de la empresa, de la siguiente
manera:

costos totales y distribuyndose en cada

producto de acuerdo a dicha participacin (mezcla de ventas).

P.E. (Q) = Costo Fijo + (Meta de EBIT)

MCU

Caso N 3

P.E. (Q) = Costo Fijo + (Meta de Ut. Neta / 1 - t )

MCU

Caso N 2
Si la empresa Redisar asume costos fijos anuales por S/. 1,000,000 y su costo variable unitario es S/. 2 por el nico
producto que comercializa al precio de
S/. 4.50, sin incluir impuestos, cul
deber ser el nivel de ventas anuales
en unidades de producto si la empresa
desea obtener una utilidad operativa
de S/. 2,000,000 al ao y cul si se
quiere un nivel de utilidad neta de
S/. 1,000,000 al finalizar el ao, sabiendo que la tasa de impuesto a la renta
es 30%?

Solucin:
En primer lugar calcularemos el punto de equilibrio para alcanzar la meta
de utilidad operativa de S/. 2,000,000
anuales.

La empresa Redisar tiene 3 lneas de productos (A1, A2 y A3) con mrgenes de

contribucin unitarias de S/. 5, S/. 3.5 y
S/. 2 respectivamente. La gerencia pronostica ventas de 500,000 unidades
para el prximo ao, que consisten en
120,000 unidades de A1, 200,000 unidades de A2 y 180,000 unidades de A3.
Los costos fijos de la empresa son de
S/. 500,000 al ao.
Cul es el punto de equilibrio en unidades y su distribucin por producto?

Solucin:
En primer lugar debemos identificar el
nivel de ventas totales y la participacin
de cada producto:
Ventas Totales
en unidades = Q (A1) + Q (A2) + Q (A3)
500,000 unidades al ao = 120,000 + 200,000
+ 180,000

Ahora debemos calcular el promedio

ponderado del margen de contribucin
unitario:
CMU(A1) * Q(A1) + CMU(A2) * Q(A2)
+ CMU(A3) * Q(A3)
PPMCU =
Ventas totales en unidades

P.E. = 1,000,000 + 2,000,000

4.50 - 2
= 1,200,000 de unidades al ao

Entonces se debern vender 1,200,000

de unidades al ao para poder alcanzar la meta de S/. 2,000,000 de utilidad
operativa con un margen de contribucin unitaria de S/. 2.50.
Ahora calcularemos el punto de equilibrio para alcanzar la meta de utilidad
neta de S/. 1,000,000.
P.E. = 1,000,000 + (1,000,000/ 1- 0.30)
4.50 - 2
= 971,428.57 de unidades al ao

VII. MEZCLA DE VENTAS

Luego de haber presentado el clculo
del punto de equilibrio para un solo
producto, salta la pregunta: Cmo se
calcula el punto de equilibrio en el caso
que sea ms de un producto?
En este caso debemos realizar el
clculo utilizando la llamada mezcla
de ventas, es decir, debemos identificar la participacin que tiene cada producto en el nivel de ventas y con base
en esto calcular un margen de contribucin ponderado.
Por ello el punto de equilibrio reflejar el nivel de ventas necesario de cada
producto, respetando el nivel de importancia en ventas, para poder cubrir los

(5*120,000) + (3.5*200,000)
+ (2*180,000)
500,000
PPMCU = 3.32
PPMCU =

Entonces con este valor podemos

calcular el punto de equilibrio en unidades totales:
P.E. = 500,000 = 150,602 unidades anuales en total
3.32

Finalmente se distribuye el punto de

equilibrio de acuerdo con el nivel de
participacin de cada producto en unidades sobre el nivel total de ventas (en
unidades):
Participacin de A1 = 120,000 / 500,000 = 24%
Participacin de A2 = 200,000 / 500,000 = 40%
Participacin de A3 = 180,000 / 500,000 = 36%

La participacin porcentual que acabamos de calcular se conoce con el nombre de mezcla de ventas.
Ahora para llegar al punto de equilibrio
se deben vender:
24% x 150, 602 = 36,145 unidades anuales de A1
40% x 150, 602 = 60,241 unidades anuales de A2
36% x 150, 602 = 54,217 unidades anuales de A3

Evidentemente que cada vez que cambie

la mezcla de ventas cambiar el punto de
equilibrio, lo mismo si cambian alguna
de las contribuciones marginales. En artculos posteriores presentaremos cmo
realizar el clculo relacionado con los
flujos de caja.

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