consolidacin

Nuevas cuentas anuales consolidadas (2. parte)

Estado de cambios en el
patrimonio neto y estado de
flujos de efectivo consolidados
Los grupos de empresas espaoles que no hayan optado por la aplicacin de las
NIIF disponen ya de unos modelos normalizados de presentacin de las cuentas
anuales consolidadas. En su elaboracin, el ICAC ha seguido los criterios
establecidos en las NIIF adoptadas hasta el momento por la Unin Europea. Queda
pendiente, por el momento, la incorporacin de las nuevas versiones de la NIIF 3, la
NIC 27 y la NIC 1. La modificacin ms sustancial afecta a la elaboracin de la
cuenta de prdidas y ganancias y el estado de cambios en el patrimonio neto, ste
ltimo se reserva para transacciones con socios o propietarios

Fernando Ruiz Lamas

Departamento de Economa financiera y Contabilidad
Facultad de Ciencias Econmicas y Empresariales
Universidade da Corua

a nota del ICAC relativa a los criterios aplicables en la

formulacin de cuentas anuales consolidadas segn el
Cdigo de Comercio para los ejercicios que, comiencen
a partir de 1 de enero de 2008, toma como referencia la
estructura y contenidos de los formatos individuales del
Plan General de Contabilidad (PGC). As, el modelo que se
propone para el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado presenta un estado de ingresos y gastos reconocidos
consolidado y un estado total de cambios en el patrimonio neto
consolidado. La primera lnea del estado de ingresos y gastos
reconocidos consolidado es el resultado consolidado de la
cuenta de prdidas y ganancias consolidada. A partir de ah, se
recogen los ingresos y gastos de las sociedades consolidadas
reconocidos directamente en el patrimonio neto.(1)
En cuanto al procedimiento para su cumplimentacin,
el proceso de elaboracin del estado de ingresos y gastos reconocidos consolidado se asimila al de la cuenta
de prdidas y ganancias consolidada, atravesando las siguientes fases:
1) Homogeneizacin.
2) Agregacin.
3) Eliminaciones.
Aunque en el plan de PYMES no es obligatoria la presentacin de un estado de ingresos y gastos reconocidos,
habida cuenta de que dicho plan no resulta aplicable a
las sociedades que formen parte de un grupo obligado a
la presentacin de cuentas anuales consolidadas, es de
suponer que todas las sociedades consolidadas que apliquen el PGC, incluidas las que presentan cuentas abreviadas, o incluso las NIIF, en el caso de sociedades extranjeras, habrn formulado un estado de ingresos y gastos reconocidos que permita su agregacin.

(1) Sobre la presentacin del estado de cambios en el patrimonio neto individual del PGC, vanse Arimany (2008), Banegas y Manzaneque (2008) y Muoz
(2009).

pd

En cuanto a las eliminaciones a practicar sobre el estado de ingresos y gastos reconocidos agregado, se incluiran, en primer lugar, todas las que afecten al resultado agregado de la cuenta de prdidas y ganancias. Dicho
de otro modo, todas las eliminaciones por operaciones
internas que afecten al saldo de prdidas y ganancias de
una sociedad consolidada tendrn su reflejo en las eliminaciones a practicar para obtener el estado de ingresos y

FICHA RESUMEN
Autor: Fernando Ruiz Lamas
Ttulo: Nuevas cuentas anuales consolidadas (2 parte). Estado de Cambios
en el patrimonio neto y estado de flujos de efectivo consolidados
Fuente: Partida Doble, nm. 213, pginas 94 a 109, septiembre 2009
Localizacin: PD 09.09.10
Resumen: La reforma de los artculos 42 a 49 del Cdigo de Comercio, que
regulan la presentacin de las cuentas de los grupos de sociedades, obliga
a que las cuentas anuales consolidadas de todos los grupos, incluso los que
no venan aplicando las Normas Internacionales de Informacin Financiera,
incluyan un balance de situacin, una cuenta de prdidas y ganancias, un
estado de cambios en el patrimonio neto y un estado de flujos de efectivo
consolidados. La nota del Instituto de Contabilidad y Auditora de Cuentas,
publicada en diciembre pasado, propone unos formatos vlidos para la
presentacin de estos estados contables para el ejercicio 2008, a la espera
de completar la reforma de las Normas para la Formulacin de las Cuentas
Anuales Consolidadas. En este artculo se describe la estructura y
contenidos del estado de cambios en el patrimonio neto y el estado de
flujos de efectivo consolidado, con especial referencia a aquello que los
distingue de los formatos individuales.
Palabras clave: Cuentas anuales consolidadas. Estado de cambios en el
patrimonio neto consolidado. Estado de flujos de efectivo consolidado.
Abstract: Recent changes in regulation of consolidated financial
statements presented by Spanish group of companies implies compulsory
disclosure of a balance sheet, a profit and loss account, a statement of
changes in equity and a statement of cash flows, even if those groups does
not follow the International Financial Reporting Standards. Last December,
the Spanish regulator proposed provisional valid formats of consolidated
statements for the year 2008. Definitive formats will be delivered by the
end of 2009. In this article we examine the structure and contents of the
consolidated statement of changes in equity and the consolidated
statement of cash flows, with special attention to the specific items showed
in a consolidated format.
Key words: Consolidated financial statements. Consolidated statement of
changes in equity. Consolidated statement of cash flows.

pg
www.partidadoble.es

95

especial auditora

n 213

septiembre 2009

gastos reconocidos consolidado, teniendo por contrapartida el epgrafe que recoge el total de ingresos y gastos
reconocidos en el ejercicio. A mayores, se debern eliminar los ingresos y gastos recprocos reconocidos directamente en patrimonio neto, as como su transferencia a la
cuenta de prdidas y ganancias.
Ejemplo:
La sociedad A participa en el 80% de B desde el
ao X1. Durante el ao X3, A vende a B por 1.000 u.m.
participaciones en el capital de X. Tanto A como B clasifican
las participaciones como activos financieros disponibles para
la venta. A haba adquirido las participaciones en el ao X2
por 900 u.m. A 31-12-X2 su valor razonable era de 1.000 u.m.
A y B tributan en el rgimen general del impuesto sobre
sociedades a un tipo de gravamen del 30%.
La cuenta de prdidas y ganancias de A para el ao
X3 sera:
Ao X3
A) OPERACIONES CONTINUADAS
14. Variacin de valor razonable en instrumentos
financieros
b) Imputacin al resultado del ejercicio por
activos financieros disponibles para la venta

100

A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (A1+A2)

17. Impuestos sobre beneficios

-30

A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO (A4+18)

70

El estado de ingresos y gastos reconocidos de A para el ao

X3 sera:
Ao X3
A) Resultado de la cuenta de prdidas y ganancias

70

Transferencias a la cuenta de prdidas y ganancias

VI. Por valoracin instrumentos financieros
1. Activos financieros disponibles para la venta
IX. Efecto impositivo

-100
30

C) Total transferencias a la cuenta de prdidas y

ganancias (VI+VII+VIII+IX)

-70

TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

(A + B + C)

En el balance consolidado, el activo financiero disponible para la venta deber valorarse como si siguiese en
poder de A, contabilizndose el ajuste sobre el valor razonable directamente contra patrimonio neto, eliminndose el resultado registrado en la cuenta de prdidas y
ganancias por la venta a B. El ajuste sobre el balance
agregado sera:

pg
96

Debe
A) PATRIMONIO NETO (Balance de "A")
A-1) Fondos propios
VII. Resultado del ejercicio

Haber

100

A) PATRIMONIO NETO (Balance consolidado)

A-1) Fondos propios
A-2) Ajustes por cambios de valor
III. Otros ajustes por cambios de valor de
sociedades consolidadas

100

Y por el efecto impositivo:

Debe
A) ACTIVO NO CORRIENTE (Balance
consolidado)
VI. Activos por impuesto diferido

Haber

30

A) PATRIMONIO NETO (Balance de "A")

A-1) Fondos propios
VII. Resultado del ejercicio

30

En el caso de que A y B tributasen en rgimen de

consolidacin fiscal, en las cuentas individuales de A
se habra registrado un pasivo por impuesto diferido,
el cual se eliminara a efectos de elaborar el balance
consolidado. El ajuste sobre el balance agregado
sera: (2)
Debe
B) PASIVO NO CORRIENTE (Balance de "A")
IV. Pasivos por impuesto diferido

30

A) PATRIMONIO NETO (Balance de "A")

A-1) Fondos propios
VII. Resultado del ejercicio

Haber

30

En la cuenta de prdidas y ganancias consolidadas

desaparece el resultado de la venta interna. Las
correspondientes eliminaciones del resultado intragrupo
sobre la cuenta de prdidas y ganancias agregadas
seran:
Debe
A) OPERACIONES CONTINUADAS
(sociedad "A")
14. Variacin de valor razonable en
instrumentos financieros
b) Imputacin al resultado del ejercicio por
activos financieros disponibles para la venta
A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO (A.4+18)
(sociedad "A")

Haber

100
100

(2) Sobre el efecto impositivo de las eliminaciones de resultados por operaciones internas, vase De las Heras (2007, pp. 969-989).

pd

Estado de cambios en el patrimonio neto y

estado de flujos de efectivo consolidados

Debe
A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO (A.4+18)
(sociedad "A")

Haber

30

17. Impuestos sobre beneficios

30

por operaciones internas

que afecten al saldo de

A su vez, en el estado de ingresos y gastos reconocidos

consolidado no se incluir ni el resultado intragrupo registrado
en la cuenta de prdidas y ganancias ni los movimientos
derivados de la transferencia del ingreso en patrimonio neto
del ao X2 a la cuenta de prdidas y ganancias del ao X3.
Sobre el estado de ingresos y gastos reconocidos agregado,
se deberan practicar los siguientes ajustes:

a) Por la eliminacin del resultado de la cuenta de prdidas

y ganancias:
Debe
A) Resultado de la cuenta de prdidas y
ganancias (Sociedad A)

b) Por la eliminacin de la transferencia del ajuste de valor

a la cuenta de prdidas y ganancias:

TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS

RECONOCIDOS (A + B + C) (Sociedad "A")

Transferencias a la cuenta de prdidas y

ganancias (Sociedad "A")
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS
(A + B + C) (Sociedad "A")

Haber

30

30

Tambin habra que ajustar el estado total de cambios en el

patrimonio neto, dado que en el individual de A se tiene:

Resultado
del
ejercicio

D. SALDO AJUSTADO,
INICIO DEL AO X3
I. Total ingresos y gastos
reconocidos.

pd

para obtener el estado de

ingresos y gastos
reconocidos consolidado

Mientras que en el estado total de cambios en el patrimonio

neto consolidado tendr:

Ajustes por
cambios de
valor

D. SALDO AJUSTADO,
INICIO DEL AO X3

Resultado
del ejercicio
atribuido a
la sociedad
dominante

Ajustes por
cambios de
valor

70

I. Total ingresos y gastos

reconocidos

E. SALDO, FINAL DEL

AO X3

70

Otras partidas especficas de un estado de ingresos

y gastos reconocidos consolidado seran los ingresos y
gastos por diferencias de conversin positivas y negativas procedentes de filiales extranjeras cuya moneda
funcional no sea el euro, as como los ingresos y gastos
reconocidos de sociedades puestas en equivalencia, debidos, por ejemplo, a ajustes de valor de activos financieros disponibles para la venta en poder de tales sociedades, o por la concesin a las mismas de subvenciones no
reintegrables.

70
70

E. SALDO, FINAL DEL AO X3

las eliminaciones a practicar

100

Debe

tendrn su reflejo en

Haber

100

Transferencias a la cuenta de prdidas y

ganancias (Sociedad "A")
VI. Por valoracin instrumentos financieros
1. Activos financieros disponibles para la venta

una sociedad consolidada

70

Debe

prdidas y ganancias de

Haber

70

TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

(A + B + C) (Sociedad "A")

Todas las eliminaciones

70

Ejemplo:
-70
La sociedad S esta participada en el 20% por la
sociedad A, dominante de un grupo. A compr la
participacin en S el 1-1-X0 por 400 u.m. importe
pg
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97

especial auditora

n 213

septiembre 2009

equivalente al valor razonable de los activos netos de

S. A consolida la participacin en S por puesta en
equivalencia.
El 1-7-X0 S invierte en inmovilizado material
100 u.m., financiando el 50% de la inversin con una
subvencin, concedida en ese mismo momento. El
inmovilizado entra en funcionamiento de inmediato,
estimndose una vida til de cinco aos. S tributa en el
impuesto de sociedades a un tipo de gravamen del 30%.
A 31-12-X3, la cuenta de prdidas y ganancias de S es:
Ao X3
A) OPERACIONES CONTINUADAS
1. Importe neto de la cifra de negocios:
a) Ventas
8. Amortizacin del inmovilizado
9. Imputacin de subvenciones de inmovilizado
no financiero y otras

205
-10

A.1) RESULTADO DE EXPLOTACIN

(1+2+3+4+5+6+7+8+9+10+11)

200

A.3) RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS

(A.1+A2)

200

17. Impuestos sobre beneficios

-60

A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO (A.4+18)

140

Debe
ACTIVO (Balance consolidado)
A) ACTIVO NO CORRIENTE
IV. Inversiones en empresas del grupo y
asociadas a largo plazo
1. Participaciones puestas en equivalencia
(171,5x0,2)

Haber

34,3

A) PATRIMONIO NETO (Balance consolidado)

A-1) Fondos propios
VIII. Resultado del ejercicio atribuido a la
sociedad dominante (140x0,2)

28

A) PATRIMONIO NETO (Balance consolidado)

A-3) Subvenciones, donaciones y legados
recibidos
II. En sociedades puestas en equivalencia
((50-15-5+1,5)x0,2)

6,3

Sobre la cuenta de prdidas y ganancias agregada,

el ajuste para reconocer la participacin en beneficios de
sociedades puestas en equivalencia es:
Debe
A.5) RESULTADO CONSOLIDADO DEL EJERCICIO
(A.4+23) (cuenta de PyG consolidada) (140x0,2)

28

A) OPERACIONES CONTINUADAS
19. Participacin en beneficios (prdidas) de
sociedades puestas en equivalencia

Haber

28

El estado de ingresos y gastos reconocidos de S es:

Ao X3
A) Resultado de la cuenta de prdidas y
ganancias
Ingresos y gastos imputados directamente al
patrimonio neto
III. Subvenciones, donaciones y legados recibidos
V. Efecto impositivo.
B) Total ingresos y gastos imputados
directamente en el patrimonio neto
(I+II+III+IV+V)

140

50
-15

28

A) Resultado consolidado del ejercicio (140x0,2)

35

C) Total transferencias a la cuenta de prdidas y

ganancias (VI+VII+VIII+IX)

-3,5

TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS

(A + B + C)

171,5

Sobre el balance agregado, el ajuste por el aumento en la

participacin puesta en equivalencia, debido al incremento en
el patrimonio neto de S, sera:

TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS

CONSOLIDADOS RECONOCIDOS (A + B + C)
Ingresos y gastos imputados directamente al
patrimonio neto

Haber

7
7

Debe

TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS

CONSOLIDADOS RECONOCIDOS (A + B + C)

VI. De sociedades puestas en equivalencia

((50-15)x0,2)

Transferencias a la cuenta de prdidas y

ganancias consolidada
XII. De sociedades puestas en equivalencia
((5-1,5)x0,2)

Haber

28

Debe

-5
1,5

98

Debe
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS
CONSOLIDADOS RECONOCIDOS (A + B + C)

Transferencias a la cuenta de prdidas y

ganancias
VIII. Subvenciones, donaciones y legados
recibidos
IX. Efecto impositivo

pg

Sobre el estado de ingresos y gastos agregado, los ajustes

seran:

Haber

0,7
0,7

pd

Estado de cambios en el patrimonio neto y

estado de flujos de efectivo consolidados

En el estado total de cambios en el patrimonio neto

consolidado se tendra:

Resultado
del ejercicio
atribuido a
la sociedad
dominante

Subvenciones
donaciones y

legados
recibidos

D. SALDO AJUSTADO,
INICIO DEL AO X3
I. Total ingresos y gastos
reconocidos.

28

6,3

Como en el caso de la cuenta de prdidas y ganancias

y el estado de ingresos y gastos reconocidos consolidados,
la elaboracin del estado de flujos de efectivo consolidado
puede realizarse mediante el ajuste de un estado de flujos de
efectivo agregado en el que aparezcan sumados y restados
los cobros y los pagos contabilizados en los estados de flujos
de efectivo individuales de las sociedades consolidadas.
Los ajustes corresponderan bsicamente a la eliminacin
de cobros y pagos recprocos por operaciones internas.
Esquemticamente, el proceso se expone en el cuadro
siguiente:

E. SALDO, FINAL DEL

AO X3

EFTD

28

6,3

En el ejemplo anterior, tanto el ingreso en la cuenta de

prdidas y ganancias por la participacin del grupo en el
beneficio de la sociedad puesta en equivalencia, como los
ingresos y gastos directamente reconocidos en el patrimonio neto por la subvencin concedida a la sociedad asociada, se presentan netos de impuestos. Alternativamente, se podra plantear reconocer por separado el efecto
impositivo. Ni las Normas de Formulacin de las Cuentas
Anuales Consolidadas (NOFCAC) ni la nota del Instituto
de Contabilidad y Auditoria de Cuentas (ICAC) establecen
un criterio a este respecto, as que, por su mayor simplicidad, nos decantamos por la primera solucin.

EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

CONSOLIDADO

EFTdn

EFTag

Ajustes

EFTC

Flujos netos
de efectivo
por
actividades de
FCOD FCOd1 FCOdn FCOi
explotacin:

FCOC

Flujos netos
de efectivo
por
actividades de
inversin:

FCID FCId1 FCIdn

FCIi

FCIC

Flujos netos de
efectivo por
actividades de
financiacin:

FCFD FCFd1 FCFdn FCFi

FCFC

Incremento
(disminucin)
de efectivo y
otros medios
lquidos:

TSD TSd1 TSdn TSi

TSC

Efectivo y otros
medios lquidos
iniciales:
TSID

Tal y como se mencionaba en las NOFCAC en

referencia al cuadro de financiacin consolidado, resulta
pertinente deducir que la norma sobre la elaboracin
del estado de flujos de efectivo individual recogida en la
tercera parte del PGC debe tenerse en cuenta a efectos
de elaborar el estado de flujos de efectivo consolidado. (3)
La nota del ICAC mantiene, por tanto, un modelo que
clasifica los flujos de efectivo segn se trate de flujos de
actividades de explotacin, de inversin o de financiacin.
Los primeros se presentan por el denominado mtodo
indirecto o de conciliacin, a partir del resultado
consolidado antes de impuestos, sobre el que se realizan
ajustes o correcciones que implican eliminar los ingresos
y gastos consolidados no relacionados con las actividades
de explotacin y en convertir ingresos y gastos en cobros
y pagos, restando o sumando de los primeros el aumento
o disminucin en el capital corriente de explotacin. A
mayores, respetando lo establecido al efecto en la NIC
7, se presentan separadamente los pagos de intereses,
los cobros de intereses y dividendos y los pagos netos en
concepto de impuesto sobre beneficios.

EFTd1

TSId1 TSIdn

TSIi

TSIC

Efectivo y otros
medios lquidos
finales:
TSFD TSFd1 TSFdn TSFi

TSFC

EFT D : Estado de flujos de efectivo de la sociedad

dominante "D".
EFT d1 : Estado de flujos de efectivo de la sociedad
dependiente "d1".
EFT dn : Estado de flujos de efectivo de la sociedad
dependiente "dn".
EFTag: Estado de flujos de efectivo agregado.

(3) Sobre la presentacin del estado de flujos de efectivo individual de acuerdo

con el PGC, vanse Alfonso (2008), Gonzalo y Jimnez (2008) y Muoz (2009).

pd

pg
www.partidadoble.es

99

especial auditora

n 213

septiembre 2009

ETFc: Estado de flujos de efectivo consolidado.

PFNi: Pagos por actividades de financiacin no exigible en

el ejercicio "i".

Aqu nos podemos encontrar, sin embargo, con el

problema de que algunas de las sociedades consolidadas
hubiesen presentado cuentas anuales abreviadas, sin incluir
un estado de flujos de efectivo. En ese caso se podra
plantear la alternativa de elaborar el estado de flujos de
efectivo consolidado a partir del ajuste de las variaciones
de fondos obtenidas por diferencia entre los balances
consolidados al cierre y al inicio del ejercicio, desglosando el
saldo de la cuenta de prdidas y ganancias en las diferentes
partidas de ingresos y gastos, si se desease disponer
de los flujos de efectivo de explotacin presentados de
forma directa. El esquema a seguir se plasma en el cuadro
siguiente:
Balances
Cuentas Ao 1 Ao 0
ACTIVO

Apl.

Ori.

Ajustes

Variacin de
tesorera

Pagos Cobros Pagos Cobros

AF1

AF0

AF

AF

EX1

EX0

EX

EX

CL1

CL0

CL

CL

IT1

IT0

IT

IT

PIC1

CIC1

TS0

TS

TS

TS1

TS1

PFN1

CFN1

TS1
PASIVO

Variacin de
fondos

PIL1

CIL1

CA1

CA0

CA

CA

PyG1

PyG0

PyG

PyG

PL1

PL0

PL

PL

PFL1

CFL1

PC1

PC0

PC

PC

PFC1

CFC1

PR1

PR0

PR

PR

ING1

SAA

SAO

PyG
GTO1

SPyG1(+) SPyG1(-)

TOTAL

SAPT

SORT

CO1
PO1

Spagos

Scobros

Donde:
PILi: Pagos por actividades de inversin a largo plazo en
el ejercicio "i".
CILi: Cobros por actividades de inversin a largo plazo en
el ejercicio "i".
PICi: Pagos por actividades de inversin a corto plazo en
el ejercicio "i".
CICi: Cobros por actividades de inversin a corto plazo en
el ejercicio "i".
TSi: Aumento de tesorera durante el ejercicio "i".
pg
100

CFNi: Cobros por actividades de financiacin no exigible

en el ejercicio "i".
PFLi: Pagos por actividades de financiacin exigible a
largo plazo en el ejercicio "i".
CFLi: Cobros por actividades de financiacin exigible a
largo plazo en el ejercicio "i".
PFCi: Pagos por actividades de financiacin exigible a
corto plazo en el ejercicio "i".
CFCi: Cobros por actividades de financiacin exigible a
corto plazo en el ejercicio "i".
COi: Cobros por actividades de explotacin en el ejercicio "i".
POi: Pagos por actividades de explotacin en el ejercicio "i".
Ahora bien, teniendo en cuenta la mayor complejidad de
este mtodo y que el modelo de presentacin que se propone
es el indirecto, a efectos de cumplimentar el modelo de
estado de flujos de efectivo consolidado que propone el ICAC,
nos encontramos con que, con independencia del mtodo de
obtencin de los cobros y pagos por actividades de inversin
y de financiacin, siempre tendremos que obtener el flujo
neto de las actividades de explotacin por conciliacin con el
resultado consolidado antes de impuestos; lo que implica:
1) Obtener los ajustes del resultado a partir de la informacin
de la cuenta de prdidas y ganancias consolidada.
2) Obtener los cambios en el capital corriente a partir de la
variacin de saldos en el balance consolidado de los activos
y pasivos corrientes relacionados con las actividades de
explotacin.
3) Determinar directamente los pagos de intereses, los cobros
de intereses y dividendos, y los pagos de impuesto sobre
beneficios, ajustando el correspondiente gasto o ingreso
consolidado en la variacin en las cuentas acreedoras y
deudoras que impliquen un diferimiento o un anticipo con
respecto al pago o al cobro.
A efectos de determinar el pago neto por impuesto sobre
beneficios, dado que la conciliacin parte del resultado
consolidado antes de impuestos, bastara con reflejar
directamente la cuanta abonada durante el ejercicio por
este concepto, con independencia del rgimen de tributacin
de las sociedades consolidadas (individual o rgimen de
consolidacin fiscal): normalmente, sera la cuota positiva de
la declaracin consolidada, o de la suma de las cuotas de las
declaraciones individuales, del ejercicio anterior; ms los pagos
a cuenta del impuesto correspondientes al ejercicio corriente.

pd

Estado de cambios en el patrimonio neto y

estado de flujos de efectivo consolidados

De acuerdo con lo comentado en el punto anterior, para

la determinacin de los flujos de efectivo de explotacin
consolidados, lo ms sencillo ser cumplimentar directamente
los tems de la conciliacin propuesta en el modelo. Esta
tarea tampoco estar exenta de dificultad. Empezando por
los ajustes del resultado, stos, en principio, se obtendrn por
la eliminacin de ciertos ingresos y gastos de la cuenta de
prdidas y ganancias consolidada, de forma similar a como
se plantea en el formato individual del PGC.
Centrndonos en las cuestiones que ataen
especficamente al modelo consolidado, nos encontramos que
en la conciliacin no aparece un epgrafe independiente en el
que incluir un ajuste positivo por el deterioro del fondo de
comercio y un ajuste positivo correspondiente a los ingresos
por la imputacin a prdidas y ganancias de la diferencia
negativa de consolidacin de sociedades consolidadas.
Creemos, no obstante, que en coincidencia con el criterio
seguido para la presentacin de la cuenta de prdidas y
ganancias consolidada, no habra inconveniente en presentar
separadamente tales ajustes.
Tambin, dentro de los ajustes del resultado, aparece
un ltimo epgrafe en el que se elimina la participacin en
beneficios de sociedades puestas en equivalencia (ajuste
negativo), ingreso consolidado que es sustituido por los
dividendos cobrados por el grupo procedentes de tales
participaciones (ajuste positivo). En el caso de prdidas en
sociedades puestas en equivalencia, bastar con un ajuste
positivo, esto es, con la eliminacin de un gasto que no
representa ningn pago. Todo ello se recoge en un nico
epgrafe, por el importe neto del ajuste, por lo que, si tenemos
varias sociedades puestas en equivalencia, unas con
beneficios y otras con prdidas, unas que reparten dividendos
y otras que no, resulta que no se presentan separadamente
los cobros de dividendos de las sociedades puestas en
equivalencia, mientras que los procedentes de otras
participaciones en poder de las sociedades consolidadas s
aparecen debidamente reflejadas en el apartado 4. Otros
flujos de efectivo de las actividades de explotacin. En
nuestra opinin, para no apartarse de la NIC 7 y del propio
criterio seguido en el formato individual del PGC, sera mejor
presentar los cobros por dividendos de sociedades puestas
en equivalencia junto con el resto de cobros por dividendos,
en el mencionado apartado 4 de la conciliacin.
Siguiendo con los ajustes del resultado, en los mismos
se debern tener en cuenta otras posibles correcciones
especficas de un modelo consolidado. As, en el caso
de que se produzca una operacin interna que implique
la transformacin de un inmovilizado en existencias o al
contrario, la conciliacin entre el resultado consolidado y
los flujos de efectivo de actividades de explotacin debera
incluir un ajuste positivo o negativo sobre el resultado, por

pd

La elaboracin del estado

Flujos de efectivo de explotacin

consolidados

de flujos de efectivo

consolidado puede realizarse

mediante el ajuste de un
estado de flujos de efectivo
agregado en el que aparezcan
sumados y restados los cobros
y los pagos contabilizados en
los estados de flujos de

efectivo individuales de las

sociedades consolidadas

la eliminacin del gasto que refleje el coste del inmovilizado

transformado en existencias, o por la eliminacin del ingreso
por trabajos realizados por el grupo para su inmovilizado,
respectivamente.
Cuando una sociedad del grupo compre deuda de
otra empresa del grupo valorada a coste amortizado, en
la conciliacin para el clculo de los flujos de efectivo de
explotacin, dentro del ajuste por intereses devengados, se
deber incluir la eliminacin del resultado positivo (ajuste
negativo) o negativo (ajuste positivo) por operaciones con
pasivos financieros del grupo registrado en la cuenta de
prdidas y ganancias consolidada.
Pasando ya al apartado de cambios en el capital
corriente, stos se pueden calcular por diferencias de saldo
en el balance consolidado. Pero si durante el ejercicio hubo
variaciones en el permetro de consolidacin (altas o bajas
de sociedades consolidadas), entonces habra que sumar el
saldo que presentase a la fecha del cambio en el permetro
de consolidacin, el capital corriente de explotacin de las
sociedades adquiridas, y restar el saldo del de las sociedades
enajenadas.
Tambin dentro de los cambios en el capital corriente,
hay que tener en cuenta que no se pueden incluir variaciones
pg

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101

especial auditora

n 213

septiembre 2009

La nota del ICAC mantiene

X1 el 60% del capital de C. Los balances de estas tres

sociedades son:

un modelo que clasifica los

flujos de efectivo segn se trate
de flujos de actividades de

explotacin, de inversin o
financiacin

Sociedad A

Sociedad B

31-12-X1 31-12-X0 31-12-X1 31-12-X0 31-12-X1

1-7-X1

31-12-X0

500

300

350

400

100

65

30

150

90

30

1.000

505

10

A) ACTIVO NO
CORRIENTE
II. Inmovilizado
material
IV. Inversiones
en empresas
del grupo y
asociadas a
largo plazo

1.007

500

500

B) ACTIVO
CORRIENTE
II. Existencias

que sean contrapartida de ingresos y gastos registrados

directamente en el patrimonio neto. As, por ejemplo, habra
que prescindir de las variaciones en los activos y pasivos
corrientes de explotacin causadas por diferencias de
conversin de filiales cuya moneda funcional no sea el euro.

Flujos de efectivo de inversin y de

financiacin
En lo que respecta a los flujos de efectivo de inversin y
de financiacin, para su determinacin no habra problema
en partir de la agregacin de los estados de flujos de efectivo
individuales, eliminando del agregado los flujos de efectivo
recprocos por operaciones internas. Sera el caso, por
ejemplo, de operaciones de compra-venta interna de pasivos
financieros emitidos por una sociedad del grupo, o del reparto
de dividendos de sociedades dependientes. En este caso,
no obstante, la eliminacin del pago por actividades de
financiacin se hara contra el cobro de dividendos registrado
como flujo de efectivo por actividades de explotacin.
A mayores, se debern ajustar los flujos de efectivo
individuales agregados a efectos de reflejar en un nico
epgrafe del estado de flujos de efectivo consolidado, el
pago o el cobro registrado en la incorporacin o baja de
una sociedad consolidada, neto del saldo de efectivo de
dicha sociedad a la fecha del cambio en el permetro de
consolidacin. Se aplica as el criterio contenido en el n 10 de
la norma 9 Estado de flujos de efectivo, en la parte tercera,
cuentas anuales, del PGC: la variacin de efectivo y otros
activos lquidos equivalentes ocasionada por la adquisicin
o enajenacin de un conjunto de activos y pasivos que
conformen un negocio o lnea de actividad se incluir, en su
caso, como una nica partida en las actividades de inversin.
Ejemplo:
La sociedad "A" posee el 100% del capital de "B" desde
la constitucin de esta sociedad. "A" adquiere el 1-7pg
102

Sociedad C

III. Deudores
comerciales y
otras cuentas a
cobrar
1. Clientes por
ventas y
prestaciones
de servicios
VII. Efectivo y
otros activos
lquidos
equivalentes
1. Tesorera

93

600

500

500

Total activo: 1.100 1.100 1.000 1.000 1.550 1.010

31-12-X1 31-12-X0 31-12-X1 31-12-X0 31-12-X1

470

1-7-X1

31-12-X0

A) PATRIMONIO
NETO
A-1) Fondos
propios
I. Capital
III. Reservas
VII. Resultado
del ejercicio

1.100 1.100

500

500

100

100

100

500

500

220

220

200

1.050

525

20

100

100

100

80

65

50

B) PASIVO NO
CORRIENTE
II. Deudas a
largo plazo
C) PASIVO
CORRIENTE
V. Acreedores
comerciales y
otras cuentas a
pagar

Total
patrimonio
neto y pasivo:: 1.100 1.100 1.000 1.000 1.550 1.010

470

pd

Estado de cambios en el patrimonio neto y

estado de flujos de efectivo consolidados

Sociedad
C
A) FLUJOS DE
EFECTIVO DE LAS
ACTIVIDADES DE
EXPLOTACIN
1. Resultado del
ejercicio antes de
impuestos
2. Ajustes del
resultado
a) Amortizacin del
inmovilizado (+)
3. Cambios en el
capital corriente
a) Existencias (+/-)
b) Deudores y
otras cuentas a
cobrar (+/-)
d) Acreedores y
otras cuentas a
pagar(+/-)

La cuenta de prdidas y ganancias de C correspondiente

al ao X1 es:
Sociedad C
A) OPERACIONES CONTINUADAS
1. Importe neto de la cifra de negocios:
a) Ventas
4. Aprovisionamientos
a) Consumo de mercaderas
8. Amortizacin del inmovilizado
A.5) RESULTADO DEL EJERCICIO
(A.4+18)

3.000
-1.850
-100
1.050

Se considera que los ingresos y gastos de C se

devengaron uniformemente a lo largo del ejercicio X1.

A efectos de elaborar el estado de flujos de efectivo

consolidado, como sucede en otros estados de flujos, como
lo son la cuenta de prdidas y ganancias y el estado de
cambios en el patrimonio neto, los cobros y pagos de la
sociedad C se integran en las cuentas consolidadas por
los registrados con posterioridad a la fecha de incorporacin
al conjunto consolidable. As, para la agregacin, es preciso
realizar previamente un ajuste por homogeneizacin
temporal por el que se eliminen del estado de flujos efectivo
anual de C los cobros y pagos registrados con anterioridad
al 1-7-X1.

pd

5. Flujos de
efectivo de las
actividades de
explotacin
(+/-1+/-2+/-3+/-4)

Ajuste por Sociedad

Sociedad
EFT
homog.
C
A
agregado
temporal homog.

1.050

-525

525

525

100

-50

50

50

-70

35

-35

-35

-120

60

-60

-60

30

-15

15

15

495

495

990

B) FLUJOS DE
EFECTIVO DE LAS
ACTIVIDADES DE
INVERSIN
6. Pagos por
inversiones (-)
a) Empresas del
grupo y asociadas

-507

-507

8. Flujos de
efectivo de las
actividades de
inversin (7-6)

-507

-507

E) AUMENTO/
DISMINUCIN
NETA DEL
EFECTIVO Y
EQUIVALENTES
(+/-5+/-8+/-12+/-D)

990

495

-507

-12

Efectivo y
equivalentes al
comienzo del
ejercicio

10

505

600

1.105

1.000

1.000

93

1.093

Efectivo y
equivalentes al
final del ejercicio

Sobre el estado de flujos de efectivo agregado, adems,

habr que ajustar los pagos efectuados por A en la
adquisicin de la participacin en C, restando el saldo de
pg

www.partidadoble.es

103

especial auditora

n 213

septiembre 2009

efectivo de sta ltima a 1-7-X1. Por lo tanto, se presentara

un pago por actividades de inversin, debido a la adquisicin
de sociedades consolidadas, de 507 505 = 2 u.m.

enajenada tena en su balance a la fecha de la venta. Sin

perjuicio de lo anterior, normalmente la enajenacin de una
sociedad consolidada se calificara como actividad interrumpida,
por lo que en la memoria consolidada se debera informar de los
respectivos flujos por actividades de la sociedad enajenada.

El estado de flujos de efectivo consolidado sera:

EFT
agregado
A) FLUJOS DE EFECTIVO
DE LAS ACTIVIDADES DE
EXPLOTACIN
1. Resultado del ejercicio
antes de impuestos
2. Ajustes del resultado
a) Amortizacin del
inmovilizado (+)
3. Cambios en el capital
corriente
a) Existencias (+/-)
b) Deudores y otras
cuentas a cobrar (+/-)
d) Acreedores y otras
cuentas a pagar(+/-)
5. Flujos de efectivo de las
actividades de explotacin
(+/-1+/-2+/-3+/-4)
B) FLUJOS DE EFECTIVO
DE LAS ACTIVIDADES DE
INVERSIN
6. Pagos por inversiones
(-) (Sociedad "A")
a) Empresas del grupo y
asociadas
6. Pagos por inversiones
(-) (Consolidado)
a) Empresas del grupo,
neto de efectivo en
sociedades consolidadas

Ajustes

EFT
consolidado

525

525

50

50

-35

-35

-60

-60

15

15

495

495

-507

Alfonso Lpez, J. L. (2008): Aspectos derivados de la transicin al

nuevo Plan General de Contabilidad y el cierre del ejercicio 2008,
En: Primera aplicacin del nuevo PGC. Cierre contable 2008. Madrid:
AECA, pp. 235-301.

-507

-2

-2

-507

-2

E) AUMENTO/
DISMINUCIN NETA DEL
EFECTIVO Y EQUIVALENTES
(+/-5+/-8+/-12+/-D)

-12

493

Efectivo y equivalentes al
comienzo del ejercicio

1.105

Efectivo y equivalentes al
final del ejercicio

1.093

-505

600
1.0935

El razonamiento es similar para el caso en que el grupo

enajene y d de baja una sociedad consolidada. En el ao
de la venta, slo se integraran en las cuentas consolidadas
los flujos de efectivo de la participada enajenada que sean
anteriores a la fecha de la baja, incluyndose en el apartado
de flujos de efectivo de las actividades de inversin un cobro
por desinversiones que refleje el precio cobrado por la venta
de la participacin menos el saldo de efectivo que la sociedad
pg

A la espera de la reforma de las NOFCAC, los grupos de empresas espaoles que no hayan optado por la aplicacin de las NIIF disponen ya de unos modelos normalizados
con los que cumplir con la obligacin de presentar y depositar
las cuentas anuales consolidadas de conformidad con el texto
vigente del Cdigo de Comercio (CCo). En su elaboracin, el
ICAC ha seguido los criterios establecidos en las NIIF adoptadas hasta el momento por la Unin Europea. Queda pendiente,
por el momento, la incorporacin de las nuevas versiones de la
NIIF 3, la NIC 27 y la NIC 1. En lo que respecta a la presentacin de las cuentas anuales consolidadas, la modificacin ms
sustancial afectar la elaboracin de la cuenta de prdidas y
ganancias y el estado de cambios en el patrimonio neto, dado
que ste ltimo se reserva para las transacciones con los socios o propietarios, mientras que el estado de ingresos y gastos reconocidos pasa a denominarse cuenta de resultados global o total, pudindose presentar en un nico documento con la
cuenta de prdidas y ganancias.

Bibliografa

8. Flujos de efectivo de las

actividades de inversin (7-6)

104

CONCLUSIONES

Arimany Serrat, N. (2008): El estado de cambios en el patrimonio

neto en el nuevo PGC: una aplicacin prctica. Tcnica Contable,
Ao LX, febrero, N 705, pp. 78-85.
Banegas Ochovo, R. y Manzaneque Lizano, M. (2008): Estado
de cambios en el patrimonio neto: grupos 8 y 9 I, II y III. Tcnica
Contable, Ao LX, marzo N 706, pp. 33-69; abril N 707, pp.
80-113; mayo N 708, pp. 35-57.
Condor Lpez, V. y Blasco Burriel, P. (1995): "El estado de flujos
de tesorera consolidado". Revista Espaola de Financiacin y
Contabilidad, Vol. XXIV, N 83, abril-junio, pp. 445-478.
De Las Heras Miguel, L. (2007): Normas de consolidacin
(Comentarios y casos prcticos). 4 edicin. Madrid: Centro de Estudios
Financieros.
Gonzalo Angulo, J. A. y Jimnez Herreros, J. A. (2008): El
estado de flujos de efectivo. Revista de la Asociacin Espaola de
Contabilidad y Administracin de Empresas, marzo, n 81, pp. 79-87.
Muoz Merchante, A. (2009): Anlisis de estados financieros.
Teora y prctica. 2 edicin. Madrid: Ediciones Acadmicas, pp.
162-244.

pd

Estado de cambios en el patrimonio neto y

estado de flujos de efectivo consolidados

ANEXO 1: Modelo de Estado de Cambios en el Patrimonio Neto consolidado

propuesto por el ICAC
Estado de cambios en el patrimonio neto consolidado
correspondiente al EJERCICIO terminado el de 200X
a) Estado de ingresos y gastos reconocidos consolidado
correspondiente al ejercicio terminado el de 200X
NOTAS EN LA MEMORIA

200X

200X-1

A) Resultado consolidado del ejercicio

Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio
neto
I. Por valoracin instrumentos financieros
1. Activos financieros disponibles para la venta
2. Otros ingresos/gastos
II. Por coberturas de flujos de efectivo
III. Subvenciones, donaciones y legados recibidos
IV. Por ganancias y prdidas actuariales y otros ajustes
V. Diferencia de conversin
VI. De sociedades puestas en equivalencia
VII. Efecto impositivo

B) Total ingresos y gastos imputados directamente en el

patrimonio neto (I+II+III+IV+V+VI+VII)

TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS CONSOLIDADOSRECONOCI

DOS (A + B + C)

Transferencias a la cuenta de prdidas y ganancias

consolidada
VIII. Por valoracin instrumentos financieros
1. Activos financieros disponibles para la venta
2. Otros ingresos/gastos
IX. Por coberturas de flujos de efectivo
X. Subvenciones, donaciones y legados recibidos
XI. Diferencia de conversin
XII. De sociedades puestas en equivalencia
XIII. Efecto impositivo
C) Total transferencias a la cuenta de prdidas y ganancias
consolidada (VIII+IX+X+XI+XII+XIII)

pd

pg
www.partidadoble.es

105

especial auditora

n 213

septiembre 2009

B) ESTADO TOTAL DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO

CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO TERMINADO EL DE 200x

Capital

Prima
de
emisin

Reservas y
resultados
ejercicios
anteriores
(*)

(Patrimonio
Otras
propio y de
aportaciones
la sociedad
de socios
dominante)

Resultado
del ejercicio
atribuido a
la sociedad
dominante

(Dividendo
a cuanta)

Otros
instrumentos
de
patrimonio

Ajustes
por
cambios
de valor

Subvenciones
donaciones y
legados
recibidos

Socios
externos

TOTAL

A. SALDO, FINAL DEL

AO 200X - 2
I. Ajustes por cambios de
criterio 200X-2 y
anteriores.
II. Ajustes por errores
200X-2 y anteriores.
B. SALDO AJUSTADO,
INICIO DEL AO 200X-1
I. Total ingresos y gastos
consolidados reconocidos.

II. Operaciones con socios

o propietarios.
1. A
 umentos(reducciones)
de capital.
2. C
 onversin de pasivos
financieros en
patrimonio neto
(conversin
obligaciones,
condonaciones de
deudas).
3. ( - ) Distribucin de
dividendos.
4. O
 peraciones con
acciones o
participaciones en
patrimonio propias y de
la sociedad dominante
(netas).
5. Incremento (reduccin)
de patrimonio neto
resultante de una
combinacin de
negocios.
6. A
 dquisiciones (ventas)
de participaciones de
socios externos.
7. O
 tras operaciones con
socios o propietarios.
III. Otras variaciones del
patrimonio neto.
C. SALDO, FINAL DEL
AO 200X - 1
I. Ajustes por cambios de
criterio 200X-1.
II. Ajustes por errores
200X-1.
D. SALDO AJUSTADO,
INICIO DEL AO 200X
I. Total ingresos y gastos
consolidados reconocidos.
II. Operaciones con socios
o propietarios.
pg
106

pd

Estado de cambios en el patrimonio neto y

estado de flujos de efectivo consolidados

Capital

Prima
de
emisin

Reservas y
resultados
ejercicios
anteriores
(*)

(Patrimonio
Otras
propio y de
aportaciones
la sociedad
de socios
dominante)

Resultado
del ejercicio
atribuido a
la sociedad
dominante

(Dividendo
a cuanta)

Otros
instrumentos
de
patrimonio

Ajustes
por
cambios
de valor

Subvenciones
donaciones
y legados
recibidos

Socios
externos

TOTAL

1. A
 umentos (reducciones)
de capital.
2. C
 onversin de pasivos
financieros en
patrimonio neto
(conversin
obligaciones,
condonaciones de
deudas).
3. ( - ) Distribucin de
dividendos.
4. O
 peraciones con
acciones o
participaciones en
patrimonio propias y de
la sociedad dominante
(netas)
5. Incremento (reduccin)
de patrimonio neto
resultante de una
combinacin de
negocios.
6. A
 dquisiciones (ventas)
de participaciones de
socios externos.
7. O
 tras operaciones con
socios o propietarios.
III. Otras variaciones del
patrimonio neto.
E. SALDO, FINAL DEL
AO 200X
(*)Incluye reservas en sociedades consolidadas y reservas en sociedades puestas en equivalencia.

pd

pg
www.partidadoble.es

107

especial auditora

n 213

septiembre 2009

ANEXO 2: Modelo de EstadO de flujos de efectivo consolidado propuesto por el ICAC

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO CORRESPONDIENTE
AL EJERCICIO TERMINADO EL DE 200X
NOTAS

Ejercicio X

Ejercicio X1

A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIN

1.
2.

Resultado del ejercicio antes de impuestos

Ajustes del resultado
a) Amortizacin del inmovilizado (+)
b) Correcciones valorativas por deterioro (+/-)
c) Variacin de provisiones (+/-)
d) Imputacin de subvenciones (-)
e) Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado (+/-)
f) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros (+/-)
g) Ingresos financieros (-)
h) Gastos financieros (+)
i) Diferencias de cambio (+/-)
j) Variacin de valor razonable en instrumentos financieros (+/-)
k) Otros ingresos y gastos (-/+)
l) Participacin en beneficios (prdidas) de sociedades puestas en
equivalencia neto de dividendos (-/+)
3. Cambios en el capital corriente
a) Existencias (+/-)
b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-)
c) Otros activos corrientes(+/-)
d) Acreedores y otras cuentas a pagar(+/-)
e) Otros pasivos corrientes (+/-)
f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/-)
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de explotacin
a) Pagos de intereses (-)
b) Cobros de dividendos (+)
c) Cobros de intereses (+)
d) Pagos (cobros) por impuesto sobre beneficios (-/+)
e) Otros pagos (cobros) (-/+)
5. Flujos de efectivo de las actividades de explotacin (1+2+3+4)

B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIN

6.









7.









8.

Pagos por inversiones (-)

a) Empresas del grupo, neto de efectivo en sociedades consolidadas.
b) Empresas multigrupo, neto de efectivo en sociedades consolidadas.
c) Empresas asociadas.
d) Inmovilizado intangible
e) Inmovilizado material
f) Inversiones inmobiliarias
g) Otros activos financieros
h) Activos no corrientes mantenidos para venta
i) Otros activos
Cobros por desinversiones (+)
a) Empresas del grupo, neto de efectivo en sociedades consolidadas.
b) Empresas multigrupo, neto de efectivo en sociedades consolidadas.
c) Empresas asociadas.
d) Inmovilizado intangible
e) Inmovilizado material
f) Inversiones inmobiliarias
g) Otros activos financieros
h) Activos no corrientes mantenidos para venta
i) Otros activos
Flujos de efectivo de las actividades de inversin (6+7)

pg
108

pd

Estado de cambios en el patrimonio neto y

estado de flujos de efectivo consolidados

NOTAS
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIN

Ejercicio X

Ejercicio X1

9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio

a) Emisin de instrumentos de patrimonio (+)
b) Amortizacin de instrumentos de patrimonio (-)
c) Adquisicin de instrumentos de patrimonio propio y de la sociedad dominante (-).
d) Enajenacin de instrumentos de patrimonio propio y de la sociedad dominante (+).
e) Adquisicin de participaciones de socios externos (-).
f) Venta de participaciones a socios externos (+).
g) Subvenciones, donaciones y legados recibidos (+)
10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero
a) Emisin:
1. Obligaciones y otros valores negociables (+)
2. Deudas con entidades de crdito (+)
3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (+)
4. Otras deudas (+)
b) Devolucin y amortizacin de:
1. Obligaciones y otros valores negociables (-)
2. Deudas con entidades de crdito (-)
3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (-)
4. Otras deudas (-)
11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio
a) Dividendos (-)
b) Remuneracin de otros instrumentos de patrimonio (-)
12. Flujos de efectivo de las actividades de financiacin (9+10+11)
D) Efecto de las variaciones de los tipos de cambio
E) AUMENTO/DISMINUCIN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES
(5+8+12+D)
Efectivo y equivalentes al comienzo del ejercicio
Efectivo y equivalentes al final del ejercicio

pd

pg
www.partidadoble.es

109