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Hamburg - Immobilienkrise, Bankenkrise, Rekordarbeitslosigkeit, Generalstreiks gegen

wichtige Regierungsreformen: Spanien entwickelt sich immer strker zu Europas Sorgenkind
Nummer eins. Anleger frchten, Spaniens Bankensystem knnte zusammenbrechen und
Schockwellen durch die internationalen Finanzmrkte jagen.

Viele Beobachter stellen sich nun die Frage: Was macht die Europische Union? Begutachtet
sie die Reformbemhungen im Sdwesten Europas nur mit wachsender Sorge? Oder bert
sie bereits ber Mglichkeiten, den 750 Milliarden Euro schweren Schutzschirm fr
notleidende Staaten zu aktivieren, falls die Regierung in Madrid die Kontrolle ber die Krise
verlre?

Die Nachrichtenlage ist in diesem Punkt uneinheitlich: Mehrere Zeitungen haben in den
vergangenen Tagen berichtet, die EU-Lnder bereiteten sich darauf vor, Spanien notfalls mit
Krediten zu helfen, um die sich verschrfende Finanz- und Schuldenkrise in den Griff zu
bekommen.

Am Freitag schrieb die "Financial Times Deutschland" ("FTD), falls sich die Probleme im
Bankensektor Spaniens verschrften, solle Madrid Kredite aus dem 750-Milliarden-Euro-
Schirm erhalten. Am Samstag berichtete die "Sddeutsche Zeitung" ("SZ"), die EU-Lnder
diskutierten, wie der Regierung in Madrid im Krisenfall geholfen werden knne. Am Montag
schrieb die "Frankfurter Allgemeine Zeitung" ("FAZ"), sowohl die Spitze der EU-Kommission
als auch die Europische Zentralbank (EZB) schlssen eine Untersttzung fr Spanien nicht
aus. "Wir werden in der kommenden Woche in Brssel Gesprche dazu fhren", zitierte die
Zeitung Berliner Regierungskreise.

Gerchte werden offenbar vor allem in Deutschland gestreut. Die spanische Tageszeitung "El
Mundo" zitiert in einem Bericht zum Thema nur nchtern "FTD" und "FAZ". Eigene
Einschtzungen gibt sie nicht.

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EU und Bundesregierung dementieren die Meldungen ber eine bevorstehende

Rettungsaktion fr Spanien. SPIEGEL ONLINE erfuhr am Montag aus Regierungskreisen, man
sehe keine Anzeichen, dass die spanische Regierung den Euro-Rettungsschirm in Anspruch
nehmen wolle. Entsprechende Signale aus Madrid habe es bislang nicht gegeben. Ein
Sprecher von EU-Whrungskommissar Olli Rehn sagte: "Wir haben keinen Plan in
Vorbereitung." Es gebe keine Anfrage aus Madrid.

Ein Sprecher des spanischen Wirtschaftsministeriums hatte bereits am Freitag gesagt, man
habe die EU nicht um Hilfe gebeten - und werde das auch nicht tun. hnliche uerungen
hatte es allerdings im Frhjahr auch in Griechenland gegeben, bevor die Athener Regierung
die EU-Partner dann doch noch um Hilfe bat.

Trotz aller Dementis: Unter den Finanzministern der sieben wichtigsten Industrienationen (G
7) gibt es offensichtlich dringenden Gesprchsbedarf. Nach Angaben aus dem Umfeld von
Eurogruppen-Chef Jean-Claude Juncker wollen sie am Montagnachmittag telefonisch
konferieren. Nach ergnzenden Angaben knnte ber Spanien gesprochen werden. In
Brssel war zunchst weder eine Besttigung fr die Konferenz noch fr deren Inhalte zu
erhalten.

Und so widersprchlich die Angaben ber mgliche EU-Hilfen sind: Die Sorgen vor einem
systemrelevanten Crash in Europas Sdwesten sind durchaus begrndet. Spaniens
Bankensektor wird derzeit auf den Kopf gestellt. Nach dem Platzen der Immobilienblase
sitzen die Institute massenhaft auf faulen Krediten. Die spanische Notenbank schtzt den
Abschreibungsbedarf der Geldhuser auf bis zu 123 Milliarden Euro.

Kaum jemand wei genau, bei welchen Banken die grten Bilanzbomben liegen, da die
Institute ihren jeweiligen Abschreibungsbedarf kaum transparent machen. Das Vertrauen ist
massiv gestrt, Spaniens Banken leihen sich untereinander kaum noch Geld.

Zahlreiche Institute wollen nun fusionieren, um sich gegen Ausflle besser abzusichern - als
Gegenleistung sollen sie Milliarden aus dem nationalen Hilfsfonds fr notleidende Banken
bekommen. Dieser kann laut "FAZ" auf bis zu 99 Milliarden Euro ausgeweitet werden.

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Ob eine Bankenkrise abgewendet werden kann, ist dennoch unsicher. Denn die spanische
Regierung wrde massiv Probleme bekommen, msste sie den maroden Bankensektor mit
Milliarden sttzen.

Zwar liegt die spanische Gesamtverschuldung mit 53,2 Prozent unter dem EU-Durchschnitt,
doch das Defizit hat sich 2009 mehr als verdoppelt - auf gut zehn Prozent. Die Regierung in
Madrid hat enorm viele neue Schulden gemacht, um die volkswirtschaftlichen Folgen des
Immobilien-Crashs und der hohen Arbeitslosigkeit zu begrenzen.

Regierungschef Jos Luis Rodrguez Zapatero hat derzeit alle Hnde voll zu tun, Spaniens
Schuldenproblem in den Griff zu bekommen. Er muss signalisieren, dass sein Land ein
verlsslicher Schuldner ist. Ende Mai hatte die Agentur Fitch die Kreditwrdigkeit Spaniens
um eine Note auf AA+ herabgestuft.

Laut einer Prognose der Bank Unicredit muss die Regierung in Madrid bis Ende 2010 neue
Staatsanleihen in Hhe von 100 Milliarden Euro aufnehmen. Spanien will noch in dieser
Woche Anleihen im Volumen von bis zu 9,5 Milliarden Euro mit einer Laufzeit von 12 bis 18
Monaten ausgeben. Im Juli werden Titel in Hhe von 23,8 Milliarden Euro fllig.

Um die Mrkte zu beruhigen, drckte Zapatero Ende Mai ein Sparpaket durch das Parlament,
das Krzungen in Hhe von 15 Milliarden Euro vorsieht. Eine Bankenkrise wrde dieses
Programm gehrig durcheinanderwirbeln: Sie wrde die Schuldenkrise befeuern,
Risikoaufschlge fr Spanien-Anleihen wrden steigen, schlimmstenfalls droht eine hnliche
Abwrtsspirale wie in Griechenland.

Das aber htte fr die EU weit dramatischere Folgen als die jngsten Turbulenzen in
Griechenland: Die Regierung in Athen trgt 2,5 Prozent zum europischen
Bruttoinlandsprodukt bei, Spanien rund zwlf Prozent.

Sptestens wenn die spanische Bankenkrise die Schuldenkrise verschrft, knnte sich die EU
daher zum Handeln gezwungen sehen, berichtete die "SZ" am Samstag: Aus Kreisen der
Euro-Lnder sei zu hren, Madrid habe fr eine Rettung des spanischen Bankensektors nicht
genug Geld. Sollte es tatschlich zu einer Krise kommen, werde Spanien aller Voraussicht
nach einen weiteren Hilfsfonds fr die Kreditwirtschaft auflegen und im Gegenzug Mittel aus
dem 750 Milliarden Euro schweren Rettungsprogramm der EU-Kommission, der Euro-Staaten
und des Internationalen Whrungsfonds (IWF) beantragen mssen.

Der Schutzschirm wird offiziell am 1. Juli aktiviert. Spanien wre das erste Land, das ihn in
Anspruch nehmen wrde. Dass Spekulationen darber zuerst in deutschen Zeitungen
auftauchen, kann Zufall sein - Fakt ist aber auch: Von einer spanischen Schuldenkrise wren
neben franzsischen vor allem deutsche Banken betroffen. Nach Angaben der Bank fr
Internationalen Zahlungsausgleich hatten diese Ende 2009 Kredite im Umfang von 202
Milliarden Dollar in Spanien vergeben, 109 Milliarden Dollar davon an spanische Banken.