CASO

Este caso ha sido preparado exclusivamente con fines didcticos y como base de discusin.
No debe considerarse como una muestra aceptable o no de gestin.
EADA tiene adquiridos los derechos de reproduccin.

PLAY TIME TOY COMPANY

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PLAY TIME TOY COMPANY (1)

A principios de enero de 1991, Jonathan King, presidente y accionista de Play Time
Toy Company, consideraba una propuesta para adoptar un sistema de produccin
mensual uniforme en el ao que comenzaba. En el pasado, los programas de
produccin de la empresa siempre haban sido altamente estacionales, reflejando
la estacionalidad de las ventas. King era consciente de que una produccin
uniforme poda resultar en una clara mejora de la eficiencia de produccin, pero
no estaba seguro del impacto que podra tener sobre otras facetas del negocio.
Play Time Toy Company era un fabricante de juguetes de plstico para nios. Su
grupo de productos inclua juguetes militares, coches, camiones, equipos de
construccin, armas, cohetes, naves y satlites espaciales, instrumentos musicales, animales, robot y figuras de accin. En la mayora de estas categoras de
productos, la empresa produca una amplia gama de diseos, colores y tamaos.
A veces, las ventas en dlares de un determinado producto haban variado en un
30-35% de un ao a otro.
La fabricacin de juguetes de plstico era un negocio altamente competitivo. El
sector estaba poblado de un gran nmero de empresas, muchas de las cuales
andaban escasas de capital y de talento directivo. Puesto que las necesidades de
capital no eran grandes y la tecnologa era relativamente simple, los nuevos
competidores tenan fcil entrada en el sector. Por otra parte, la competencia en
diseo y precio era muy dura, resultando en vidas de producto cortas y en una tasa
relativamente alta de quiebras de empresas. A veces, una empresa poda destacar
de la competencia diseando un nuevo juguete popular, con frecuencia un juguete
de moda efmera. Tales productos generalmente gozaban de muy altos mrgenes,
hasta que los competidores se las ingeniaban para ofrecer un producto semejante.
(1)

El caso original, titulado Play Time Toy Company, Copyright 1991 by the President and Fellows
of Harvard College, fue preparado por Thomas R. Piper, de la Harvard Business School, como
base para discusin en clase y no como ilustracin de la gestin, adecuada o inadecuada, de una
situacin determinada.
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Por ejemplo, la introduccin por Play Time de figuras de accin de msicos de

rock en 1988, haba contribuido de manera importante a los beneficios de ese
ao. Sin embargo, en 1989, 11 competidores comercializaron un producto similar
y el precio de fbrica de la oferta de Play Time se desplom. En los ltimos aos,
las presiones competitivas sobre las empresas ms pequeas se haban intensificado tambin con la aparicin de unos cuantos grandes fabricantes extranjeros
de juguetes con mano de obra barata.

LA EMPRESA
Play Time Toy Company haba sido fundada en 1973 por Henry Richards, al
licenciarse de su servicio en la marina. Con anterioridad a su servicio militar,
Richards haba sido director de produccin de un gran fabricante de juguetes de
plstico. De acuerdo con su antiguo adjunto, Jonathan King, fundaron Play Time
Toy Company con sus ahorros en 1973. Inicialmente una sociedad comanditaria,
la empresa pas a sociedad annima en 1974, Richards haba tomado una
participacin del 75% del capital social y King el resto. King actuaba como director
de produccin y Richards como presidente era responsable de la direccin general
de los asuntos de la empresa.
Tras una serie de enfermedades, la salud de Richards se deterior y se vio obligado
a retirarse de la participacin activa en el negocio en 1987. King asumi entonces
la presidencia. En 1989 contrat a Thomas Lindop, un graduado reciente de una
destacada escuela tcnica del este de Estados Unidos, como director de produccin. Lindop haba trabajado unos cuantos veranos en la fbrica de plsticos de
una gran empresa qumica diversificada y, por ello, tena una familiaridad bsica
con los procesos de produccin de plsticos.

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CRECIMIENTO DE LA EMPRESA
Play Time Toy Company haba experimentado un crecimiento relativamente
rpido desde su fundacin, y desde 1976 haba tenido beneficios todos los aos.
Las ventas haban ascendido a 7,4 millones de dlares en 1990 y, sobre la base
del potencial de unos cuantos nuevos productos prometedores, se proyectaban
unas ventas de 9 millones de dlares para 1991. Los beneficios netos haban sido
de 244.000 dlares en 1990 y se estimaban en 293.000 dlares para 1991, bajo
produccin estacional. Tablas A y B presentan los ltimos estados financieros de
la empresa. El coste de las mercancas vendidas haba sido de un 70% en media
en el pasado, y se esperaba que esa proporcin se mantuviese en 1991 bajo
produccin estacional. De acuerdo con la experiencia de la empresa, los gastos
de explotacin probablemente se incurriran de manera uniforme durante cada
mes de 1991, tanto bajo produccin estacional como uniforme.

Tabla A. Cuentas de resultados resumidas, 1988-1990

(En miles de dlares)

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1988

1989

1990

Ventas netas
Coste mercancas vendidas

5.198
3.586

5.950
4.284

7.433
5.203

Beneficio bruto
Gastos de explotacin

1.612
1.270

1.666
1.549

2.230
1.860

Beneficios antes de impuestos

342

117

370

Impuestos federales

116

46

126

Beneficio neto

226

71

244

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Tabla B. Balance a 31 de diciembre de 1990

(En miles de dlares)
Caja
Clientes
Existencias

175
2.628
530

Activo circulante
Activo fijo neto

3.333
1.070

Total del activo

4.403

Proveedores
Crdito banco
Impuestos a pagar
Parte a corto de la deuda a largo

255
680
80
50

Exigible a corto plazo

Deuda a largo plazo
Recursos propios
Total del pasivo

1.065
400
2.938
4.403

La expansin de las operaciones haba resultado en una tensa situacin del fondo
de maniobra para Play Time Toy Company. El saldo de caja de final de ao, de
175.000 dlares, se consideraba el mnimo necesario para las operaciones de
negocio. La empresa peridicamente tomaba crditos de su banco, el Bay Trust
Company, a travs de una lnea de crdito sin garantas. A finales de 1990 haba
pendiente un crdito de 680.000 dlares. A King le haban asegurado que el banco
estara dispuesto a ampliar la lnea de crdito hasta 1,9 millones de dlares,
entendiendo que el crdito debera estar completamente amortizado por al menos
un perodo de 30 das durante el ao, y garantizado por las cuentas a cobrar y los
stocks de Play Time. Se cargaran intereses a una tasa del 11 %, cualquier exceso
sobre los 1,9 millones de dlares estara sujeto a posteriores negociaciones.

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Las ventas de la empresa eran altamente estacionales. Ms del 80% del volumen
anual en dlares se venda generalmente entre agosto y noviembre. La Tabla C
muestra las ventas mensuales en 1990 y la previsin para 1991. Las ventas se
hacan principalmente a grandes cadenas de almacenes, y a distribuidores de
juguetes. Aunque la empresa estableca condiciones de pago neto factura a los 30
das, la mayora de los clientes se tomaban 60 das para pagar, sin embargo, la
experiencia de cobros haba sido excelente.
Los procesos de produccin de la empresa no eran complicados. El polvo para
moldeado de plsticos, la principal materia prima, se procesaba en presas de
moldeo por inyeccin y se le daba la forma deseada. A continuacin, se pintaban
las piezas de plstico moldeadas en mquinas de pintar tipo carrusel. Las etapas
finales del proceso eran el montaje de los juguetes y su empaquetado con cartones
o con bolsas de plstico. Generalmente, todas las series de produccin comenzadas eran completadas en el mismo da, por lo que no haba virtualmente productos
en curso al final del da. Las compras, bajo condiciones de 30 das neto factura, se
hacan semanalmente en las cantidades necesarias para la produccin estimada
de la semana siguiente. El total de compras previsto para 1991 era de 2.700.000
dlares. Era poltica de la empresa pagar las deudas comerciales a su vencimiento.

Tabla C. Datos de ventas mensuales

(En miles de dlares)
Ventas 1990
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre

EADA

70
88
98
90
88
95
98
1.173
1.390
1.620
1.778
850

Ventas Previstas 1991

108
126
145
125
125
125
145
1.458
1.655
1.925
2.057
1.006

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Lindop, el director de produccin, crea que la empresa podra mantener sus

inversiones en activo fijo durante el prximo ao a un nivel igual al de la
amortizacin, aunque haba advertido que el volumen proyectado para 1991 se
acercara a la plena capacidad de las mquinas de Play Time.
La prctica habitual de Play Time Toy Company era producir en respuesta a los
pedidos de los clientes. Esto significaba que slo se necesitaba una pequea
fraccin de capacidad para satisfacer la demanda de los siete primeros meses del
ao. Generalmente, no se utilizaba ms de un 25-30% de capacidad en ningn
momento de este perodo. Los primeros pedidos grandes para la campaa de
Navidad llegaban hacia mediados de agosto. Desde agosto hasta diciembre, la
fuerza laboral aumentaba bastante y haca horas extraordinarias, funcionando
toda la maquinaria16 horas al da. En 1990, las primas por horas extraordinarias
haban ascendido a 165.000 dlares. Los envos se hacan, siempre que era
posible, dentro del mismo da en que se fabricaba un pedido. De aqu que los
volmenes de produccin y de ventas tendiesen a ser iguales, cada mes.
Como sola hacerse en el pasado, se haban preparado balances y cuentas de
resultados previsionales para 1991, basados en la hiptesis de produccin
estacional y sometido al juicio de King para su aprobacin. Estos estados
contables aparecen en los Anexos 1 y 2.

LA PROPUESTA DE CAMBIO A PRODUCCIN UNIFORME

Tras haber pasado la experiencia de una temporada de venta en Play Time, Lindop
estaba profundamente impresionado por los muchos problemas que se derivaban
del mtodo de programar la produccin en la empresa. Las primas por horas
extraordinarias reducan los beneficios, la expansin y contratacin estacional de
la fuerza laboral provocaba dificultades de contratacin y altos costes de formacin
y de control de calidad. La maquinaria permaneca parada durante siete meses y
medio y luego se la someta a un uso intenso. Los programas de produccin
acelerada durante la temporada alta tenan como resultado frecuentes cambios de
montaje en las mquinas. Como resultado, se produca una aparentemente

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inevitable confusin en la programacin de las series de produccin. Las series

cortas y los frecuentes cambios en las mquinas causaban ineficiencias en el
montaje y el empaquetado, ya que los trabajadores tenan dificultad en reaprender
el modo de operar.
Por estas razones, Lindop haba urgido a King a adoptar una poltica de produccin
mensual uniforme en 1991. Hizo notar que las estimaciones del volumen de ventas
generalmente haban resultado fiables en el pasado. Las condiciones de compra
no se veran afectadas por la reprogramacin de las compras. La eliminacin de
las primas por horas extraordinarias dara como resultado unos ahorros sustanciales, estimados en 200.000 dlares para 1991. Adems, Lindop crea firmemente
que se obtendran ahorros adicionales significativos en mano de obra, aproximadamente unos 235.000 dlares, como consecuencia de una produccin ms
ordenada. Sin embargo, una parte de los ahorros sera compensada por unos
mayores costes de almacenamiento y manipulacin, que se estimaban en unos
100.000 dlares anuales. King se preguntaba acerca del efecto que la produccin
uniforme podra tener sobre las necesidades de fondos de la empresa en 1991.
Supona que, exceptuando los beneficios y las fluctuaciones de stocks de
mercancas, clientes y proveedores, las entradas y salidas de fondos estaran
aproximadamente equilibradas. Para simplificar el problema, King decidi suponer
que los porcentajes de margen bruto no variaran de modo significativo mensualmente bajo cualquiera de los mtodos de produccin; es decir, el coste de las
mercancas vendidas sera un 70% de las ventas en cada uno de los 12 meses bajo
produccin estacional y sera un 65,16% de las ventas en cada uno de los 12
meses bajo produccin uniforme. Los costes adicionales de almacenamiento y
manipulacin de 100.000 dlares se incluiran en los gastos operativos.

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Balances previsionales bajo produccin estacional, 1991

(En miles de dlares)

ANEXO 1
PLAY TIME TOY COMPANY

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EADA

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Cuentas de resultados previsionales bajo produccin estacional, 1991

(En miles de dlares)

ANEXO 2
PLAY TIME TOY COMPANY

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