Arrendamiento Financiero

LUFFI
ARRENDAMIENTO
FINANCIERO
CURSO: ADMINISTRACION BURSATIL
Profesor: Victor Hugo Araujo
Integrantes: Amau Rios, Whendy
Guerrero Pacori, Liz
Seccin: A6 ciclo VIII
Especialidad: Administracin de Negocios Internacionales
Administracin Burstil
INDICE
Introduccin................................................................................................... 8
Antecedentes histricos.................................................................................... 9
Definicin del leasing...................................................................................... 10
Naturaleza jurdica del leasing...........................................................................12
Modalidades del leasing.................................................................................. 16
Formacin del contrato del leasing.....................................................................22
ARRENDAMIENTO FINANCIERO O LEASING.............................................22
DEFINICIN:............................................................................................ 22
ARRENDAMIENTO FINANCIERO
1. ANTECEDENTES
El Contrato de Arrendamiento Financiero, comnmente llamado Leasing,
es una figura comercial que se origin en los Estados Unidos de
Norteamrica, como una forma de usar bienes de capital sin tener que
desembolsar ingentes cantidades de recursos para su adquisicin. Este tipo
de contrato se ha vuelto muy importante y popular entre los agentes
econmicos, quienes con ella pueden lograr y/o ampliar el desarrollo de sus
actividades. En relacin a esto, podemos afirmar que la principal
caracterstica de estos contratos es la entrega en uso (no en propiedad) de
bienes de produccin en arrendamiento, a cambio de una suma de dinero,
no obstante al finalizar el plazo del contrato, el arrendatario tiene la
posibilidad de adquirir la propiedad del referido bien por una suma mnima,
siendo sta la diferencia sustancial con un arrendamiento comn
(arrendamiento operativo). Como se observa, y tal como lo seala la
doctrina comercial, el principal beneficio para el arrendatario, no est en la
propiedad de los bienes, sino en los beneficios que se pueden obtener de
ellos. En efecto se podra afirmar que el leasing ha transformado la nocin
de los valores adjudicables a los medios instrumentales de produccin, no
por el beneficio que con ellos se procura siendo su propietario, sino por el
uso que se obtiene de dichos medios. Sobre el particular, la doctrina
contable le ha otorgado un tratamiento propio, el cual est establecido en la
Norma Internacional de Contabilidad - NIC - 17 Arrendamientos, en cuyo
contenido se ha expresado el tratamiento contable que le debe otorgar
tanto el Arrendador como el Arrendatario, cuando suscriban este tipo de
contratos. De igual forma, la legislacin positiva le ha dado un trato
particular, cuyos aspectos estn contenidos en el Decreto Legislativo N
299. Por las razones expuestas, en los siguientes puntos se analizan los
principales aspectos de estos contratos. Para ello, se muestra adems
variados casos prcticos que muestran su aplicacin.
2. DEFINICIN
Habiendo revisado los aspectos originarios del leasing, corresponde realizar
una defi nicin de este contrato que englobe todos sus aspectos. As
podramos indicar que un Contrato de Arrendamiento Financiero, es aquel
contrato de fi nanciacin por el cual un empresario toma en arrendamiento
(locacin) de una entidad fi nanciera un bien de capital, previamente
adquirido por sta a tal fi n, a pedido del arrendatario (locatario), teniendo
este arriendo una duracin igual al plazo de vida til del bien y un precio
que permite al arrendador (locador) amortizar el costo total de adquisicin
del bien, durante el plazo de locacin, ms un inters por el capital
adelantado y un benefi cio, facultando asimismo al arrendatario (locatario) a
adquirir en propiedad el bien al trmino del arrendamiento (locacin)
mediante el pago de un precio denominado valor residual. No obstante lo
anterior, la NIC 17 Arrendamientos ha defi nido al Arrendamiento
Financiero como un tipo de arrendamiento en el que se transfi eren
sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del
activo, sin embargo, la propiedad del mismo puede o no ser transferida. De
otra parte, el artculo 1 del Decreto Legislativo N 299 Ley que regula en
nuestro pas el Arrendamiento Financiero, ha establecido que un Contrato de
Arrendamiento Financiero es aquel Contrato Mercantil que tiene por objeto
la locacin de bienes muebles o inmuebles por una empresa locadora para
el uso por la arrendataria, mediante el pago de cuotas peridicas y con
opcin a favor de la arrendataria, de comprar dichos bienes por un valor
pactado. De acuerdo a lo anterior, podramos concluir que un Contrato de
Arrendamiento Financiero es un Contrato de Financiacin de compra en
locacin, mediante el cual una empresa, denominada Arrendataria
disfruta el uso de un bien de capital, adquirido previamente por una
empresa de Leasing (Arrendadora) a un tercero (proveedor). A cambio de
esta cesin, el Arrendatario debe pagar cuotas peridicas al Arrendador, con
la opcin que al fi nalizar el contrato, el primero adquiera la propiedad del
bien al segundo, a cambio de un valor residual.
3. IMPORTANCIA DEL LEASING
La necesidad de equipamiento de las empresas debe conciliarse con la
necesidad cada vez mejor de un capital circulante, tratando de evitar un
gran endeudamiento que pueda tener una consecuencia paralizante. Los
avances tecnolgicos de nuestra poca determinan la obsolescencia (en
poco tiempo) de equipos y maquinarias, lo que impone la necesidad del
reequipamiento permanente de la empresa, para no perder clientela y
mercados. El leasing aparece as como el instrumento adecuado para lograr
ese reequipamiento que generalmente necesita de grandes capitales que no
pueden sustraerse del proceso productivo, pues permite reemplazar equipos
obsoletos o ya envejecidos sin acudir a la compraventa, sino a esta original
forma de arrendamiento (locacin) que es el leasing. Pueden enunciarse una
serie de ventajas del leasing. Entre ellas podemos mencionar:
a. Pone a disposicin de la empresa usuaria considerables medios
para aquellas inversiones que la tecnologa moderna impone
cada vez con mayor frecuencia y vuelve, como consecuencia,
tempestiva la inversin.
b. Permite la construccin o la renovacin de sus instalaciones a
quien no est en condiciones de hacer frente a la adquisicin
de bienes instrumentales con sus propios medios o con el
recurso a los acostumbrados canales de financiacin.
c. Permite a los usuarios evitar ingentes inmovilizaciones,
dndole oportunidad, eventualmente de convertirse en
propietario de los bienes arrendados (locados) al fi n del
perodo determinado del contrato, o bien (sobre todo para el
leasing mobiliario) despus del perodo de utilizacin
econmica presumible de los mismos bienes.
d. Eventualmente, el arrendatario tiene la oportunidad, de
convertirse en propietario de los bienes locados al fi nalizar el
periodo del contrato, o bien despus del periodo de utilizacin
econmica presumible de dichos bienes.
4. SUJETOS QUE PARTICIPAN EN EL CONTRATO

En este contrato participan tres (3) sujetos, independientes entre s. Estos
sujetos son: a) El Arrendador El Arrendador (o locatario), es la persona
jurdica autorizada por las leyes a efectuar operaciones de arrendamiento
financiero. En nuestro pas, el artculo 2 del Decreto Legislativo N 299
(29.07.1984) seala que el Arrendador tiene que ser autorizado
previamente por la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS)1 . b) El
Arrendatario El Arrendatario es la persona que suscribe un Contrato de
Arrendamiento Financiero con la fi nalidad de gozar del uso del bien objeto
del contrato. Puede ser cualquier persona, natural o jurdica. c) El Proveedor
El Proveedor es la persona que provee o que construye el bien que necesita
el Arrendatario. Es importante sealar que las caractersticas del bien son
sealadas por el arrendatario y no por el arrendador.
CAPTULO II EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO 2.1 DEFINICIN Un

arrendamiento financiero es un contrato a largo plazo no cancelable y en
consecuencia obliga al arrendatario a realizar pagos peridicos por el uso de
un activo durante un perodo determinado, estrechamente relacionado con
la vida til del activo. El arrendamiento con opcin de compra o
arrendamiento financiero, constituye un contrato de arrendamiento por la
utilizacin de un bien mueble o inmueble que presenta la caracterstica que,
mediante el pago de la renta y del inters por el aplazamiento a largo plazo
del valor del bien, al final del contrato puede optar el arrendatario por las
siguientes variantes: Obtener su propiedad mediante el pago del valor atual
establecido en el contrato, por el valor tasado o sin aportacin adicional
alguna. Renovar o cancelar el contrato. En esta transaccin intervienen dos
participantes: el arrendador que posee la propiedad del bien objeto de
arrendamiento y el arrendatario que obtiene el derecho de utilizacin del
bien durante el trmino pactado, siempre que abone puntualmente las
cuotas acordadas. Al vencimiento del contrato el cliente Arrendatario
puede optar por: Devolver el bien al arrendador y cancelar el contrato.
Adquirir el activo al valor actual establecido en el contrato o al precio de
tasacin, segn se pacte. Renovar el contrato con cuotas ms bajas, por
encontrarse el activo prcticamente depreciado. (13) 10 2.2
CLASIFICACIN De acuerdo con el plazo, objeto y las clusulas que pacten
en el contrato de arrendamiento los arrendadores y arrendatarios, stos se
pueden clasificar de la siguiente forma: 2.2.1 Arrendamiento operativo Es
el contrato por el cual un arrendador, por lo regular fabricante de un bien,
cede su uso en forma limitada y determinada a un arrendatario, recibiendo
aquel como contraprestacin del bien, una cuota de arrendamiento, as
como los gastos de mantenimiento y por un plazo normalmente corto (de 1
a 3 aos), pudiendo en cualquier momento el arrendatario rescindir la
operacin, dando aviso al arrendador a cuyo cargo corren los riesgos
tcnicos de las misma. (1:20) El arrendamiento operativo normalmente es
por perodos ms cortos que la vida del activo, pudiendo renovarse hasta el
final de la vida til del bien, conteniendo generalmente una clusula de
opcin de cancelacin por el arrendatario, antes de expirar el contrato.
Pueden sealarse como caractersticas importantes de este tipo de
operacin las siguientes: Como arrendadores actan los propios fabricantes
o distribuidores del bien a arrendar. El arrendamiento se basa sobre bienes
de equipo que se caracterizan por tener una vida econmica prolongada
tales como: tractores, gras, trileres; o bien por estar sujetos a una rpida
obsolescencia, debido a los rpidos avances tecnolgicos tales como
fotocopiadoras y computadoras. Lo que tales bienes tienen en comn es su
alto costo de adquisicin, su carcter estndar y su gran demanda en el
mercado. El arrendamiento operativo no se basa en un solo arrendamiento
como el arrendamiento financiero; sino en varios, por lo que el plazo de
cada arrendamiento no es factor de tanta importancia para los empresarios
del arrendamiento operativo, (generalmente es inferior a 1 ao, no
excediendo 11 nunca de 3, ya que pueden arrendar nuevamente los bienes
con mayor facilidad (debido a su carcter estndar y su gran demanda). Por
ser los propios fabricantes los que promueven este tipo de arrendamiento,
acostumbran ofrecer una serie de servicios remunerados como
mantenimiento, reparacin, asistencia tcnica y variedad de repuestos.
(1:21) 2.2.2 Arrendamiento financiero Es un sistema alterno de financiacin
que permite la adquisicin de bienes productivos nuevos como maquinara
pesada, equipo de transporte, vehculos, fotocopiadoras, computadoras,
equipos de oficina, etc. El arrendamiento financiero, se basa en bienes
adquiridos en el mercado nacional e internacional. El arrendatario
selecciona el proveedor y el bien, lo cual es una carta de garanta que
facilita su mantenimiento futuro. (13) El arrendamiento financiero es aqul
en donde los riesgos y beneficios que conlleva la propiedad materia del
arrendamiento, son transferidos al arrendatario; por lo general en este caso,
los convenios no son revocables y aseguran al arrendador la recuperacin
de su inversin y una utilidad. Las rentas cubiertas se integran por los
intereses y las amortizaciones; los primeros se llevan a resultados y las
segundas disminuyen el pasivo registrado en el balance que se contabiliz
al iniciar la operacin. (10:36) Al concluir el contrato, el arrendatario
libremente opta o no por ejercer la opcin de adquisicin, si la ejerce, paga
una suma de dinero definida desde el inicio del contrato. (14) Al realizar
los contratos de arrendamiento financiero se debe tener en cuenta el tipo de
contrato que se efecta con el arrendador, refirindose primordialmente en
la manera como la empresa adquiere los activos en arrendamiento, en como
est relacionada con su mantenimiento y en la renovacin de los contratos
de arrendamiento. (14) 12 a) Mantenimiento de los activos Normalmente
un contrato de arrendamiento financiero de este tipo indica claramente si el
arrendatario es responsable del mantenimiento de los activos en
arrendamiento, en los contratos de arrendamiento financiero, el
arrendatario es quin paga los costos de mantenimiento, costos ejecutorios
o de posesin. Como el arrendamiento financiero es un contrato a largo
plazo, resulta difcil que el arrendador calcule los costos de mantenimiento
del activo, de tal manera que pudiera reflejarse en el pago del
arrendamiento. (16) b) Renovacin del contrato Generalmente al
arrendatario se le da la opcin de renovar el contrato a su vencimiento. Los
pagos de arrendamiento son normalmente menores despus de la
renovacin de arrendamiento que durante el perodo inicial. La opcin de
renovacin no entra en juego hasta que se haya expirado el trmino de
arrendamiento original. (16) 2.3 SUJETOS DEL ARRENDAMIENTO En todo
contrato de arrendamiento participan personas Individuales o Jurdicas y que
son fundamentales para que se lleve a cabo la relacin comercial, entre
ellas se pueden mencionar las siguientes: 2.3.1 Arrendador Es la persona
individual o jurdica, con capacidad legal para adquirir derechos y
obligaciones, que posee la propiedad de un bien, el cual entrega en
arrendamiento a un tercero a travs de un contrato de arrendamiento.
Como arrendador pueden actuar las personas individuales y jurdicas,
siendo lo usual que revista la forma de Sociedad Annima o de
Responsabilidad Limitada, dada las proporciones del capital que se requiere
para financiar tales operaciones. (7:12) 13 El arrendante tiene una
vocacin exclusivamente financiera, siendo una de sus finalidades colocar
capitales a travs de contratos de arrendamiento y obtener los
correspondientes beneficios; por lo que tratar de desligarse de todas las
responsabilidades que como arrendante le correspondera, por ejemplo:
Delegar la obligacin de entrega, traspasndola al fabricante o proveedor
del bien objeto del arrendamiento. Traslada el pago de impuestos fiscales
que generalmente corre a cargo del arrendatario. En el arrendamiento
financiero todo pago por concepto de impuestos, y en general, todos los
gastos que ocasione el contrato es efectuado por los arrendatarios. 2.3.2
Arrendatario Es la persona individual o jurdica, con capacidad legal para
adquirir derechos y obligaciones, que a travs de un contrato de
arrendamiento obtiene un bien, el cual gozar de los beneficios que del
mismo pueda obtener, compensndolos con el pago de rentas durante un
perodo determinado en el mismo contrato. Puede ser cualquier persona
(individual o jurdica) necesitada de adquirir bienes de produccin o equipo
(ser el cliente del arrendador) (7:13). Es quien escoge al proveedor y la
maquinaria o equipo que mejor satisface las necesidades de su empresa.
2.3.3 Fabricante o proveedor Es la empresa o entidad fabricante que
proveer el bien objeto de un contrato de arrendamiento. Generalmente es
un empresario dedicado a la produccin o distribucin de bienes de equipo,
el cual tiene participacin secundaria, pues no interviene en la celebracin
del contrato del arrendamiento financiero. Sin embargo, corrern de cuenta
de ste ciertas obligaciones que usualmente corresponderan al arrendador,
tales como la entrega del bien y el buen funcionamiento de este. (7:13) 14
2.4 DIFERENCIA ENTRE EL ARRENDAMIENTO OPERATIVO Y EL FINANCIERO El
arrendamiento operacional, usualmente causa al arrendante utilidades o
prdidas caractersticas de fabricante o comerciante, mientras que el
arrendamiento financiero no causa ese tipo de utilidades o prdidas. En un
arrendamiento operacional, a la fecha del contrato, el valor razonable de la
propiedad arrendada difiere del costo o valor en libros, en el arrendamiento
financiero, a la fecha del contrato, el valor razonable del activo es igual a su
costo o valor en libros. La diferencia es causada por la existencia, en el
arrendamiento operacional, de utilidades o prdidas caractersticas de
fabricante o comerciante. En el arrendamiento operacional, al final del
contrato, la propiedad del bien arrendado, la conserva el arrendador y en
cambio en el arrendamiento financiero, la propiedad del bien al finalizar el
contrato, puede ser para el arrendatario con la opcin de compra. El
arrendamiento financiero y el operativo tienen en comn que en ambos
existen mecanismos de puesta a disposicin de bienes. Sin embargo sus
finalidades, funciones y efectos de una y otra figura contractual son muy
diferentes. El contrato de arrendamiento financiero tiene las mismas
caractersticas generales de un Contrato de arrendamiento operativo que
son las siguientes: bilateral, consensual, oneroso, de ejecucin sucesiva y
principal. (4:15) Sin embargo, as como se encuentran similitudes, tambin
se encuentran diferencias y se puede decir que: ( 4:16) La arrendamiento
operativo es un contrato de administracin por el cual el arrendador se
obliga a ceder el uso de una cosa, comprometindose a hacerlo en
condiciones tales, que permitan su goce conforme a las exigencias del
arrendatario. Es por ello que el arrendador debe entregar la cosa en buen
estado, responder de los vicios o defectos graves y asumir los riesgos de
ella. Alrededor del uso de la cosa gira toda la problemtica de ste contrato.
Por su parte, el arrendamiento financiero es un contrato de financiacin
mediante el cual, el arrendador realiza una operacin de prstamo especial,
con la particularidad de que la asistencia crediticia no se exterioriza en la
entrega de dinero, sino en la entrega de un bien que el arrendatario recibe
con la intencin de usarlo y, eventualmente, adquirirlo. (2:113) 15 La
diferencia principal que se marca en este concepto es que el arrendamiento
operativo es un contrato de administracin, mientras que el financiero es un
contrato de financiacin, lo cual lo hace completamente diferente de
principio a fin, ya que la nica intencin en el arrendamiento operativo, es
usar el bien y en el financiero, adems de utilizar el bien se tiene la opcin
de adquirirlo posteriormente. (4:16) Otras diferencias existentes que se
encuentran en el arrendamiento Operativo y el Financiero son: En el
arrendamiento operativo cualquiera puede ser arrendante, generalmente en
el arrendamiento financiero, el arrendante es siempre una sociedad que se
dedique a sta actividad. En el arrendamiento operativo de un bien, el
arrendatario no tiene la intencin de adquirirlo posteriormente en
propiedad, slo de usar y gozar del bien por cierto plazo para cubrir sus
necesidades en ese momento, mientras que en el arrendamiento financiero,
la adquisicin de la propiedad es una opcin de la cual goza el arrendatario.
Adems al arrendador no le interesa mantener la propiedad del bien al
finalizar el contrato, sino que desea traspasar el dominio del bien al usuario,
por un valor residual que le permita recuperar la inversin llevada a cabo en
el bien, ms un margen de utilidad. Asimismo la intencin del arrendatario
no slo es usar y tener en su poder un bien, sino que al momento de
terminar el plazo del contrato, lo que quiere es tener la opcin que el bien
se traslade a su patrimonio, de una manera muy ventajosa para l, debido a
que los desembolsos que realiz fueron menores que si hubiera solicitado
un crdito. (4:17) Son tpicas en el arrendamiento operativo las
obligaciones de efectuar las reparaciones extraordinarias, de entregar una
cosa en condiciones de servir al uso pactado y de garantizar el goce de la
misma. La obligacin del arrendante de mantener la cosa en el estado que
permita servirse de sta, tal y como lo establece el artculo 1901 inciso 4 y
1902 del Cdigo Civil; en el arrendamiento financiero es el arrendatario, el
encargado de mantener y conservar el bien en perfecto estado de
funcionamiento para el cumplimiento del objeto del contrato. 16 En el
arrendamiento operativo, la renta da derecho al arrendatario para que use y
goce el bien, mientras que en el financiero, adems de esos derechos, el
pago de la renta otorga la ventaja de amortizar el valor total del bien. En el
arrendamiento operativo, el arrendador toma la decisin sobre el bien que
pretende dar en alquiler, ya que generalmente el arrendatario en este caso
no tiene muchas opciones, porque el arrendador puede tener un slo bien y
el arrendatario decide si lo toma o no; mientras que en el arrendamiento
financiero el arrendatario decide el bien que ms le conviene. (4:18) En
general, en el arrendamiento operativo los seguros del bien los paga el
arrendador o sea el dueo del bien, mientras que en el arrendamiento
financiero los seguros y gastos son por parte del arrendatario. En resumen,
en el arrendamiento financiero la intencin del arrendatario no es
propiamente el arrendamiento del bien, sino el utilizar una forma de
financiamiento a fin de poder disfrutar un bien o bienes por un tiempo
determinado y al mismo tiempo tener la opcin de adquirirlo, una vez
vencido el plazo del contrato, a un precio residual, y mucho menor al valor
de mercado del citado bien. Por otro lado, el objeto de la sociedad
arrendadora (la propietaria del bien) no es la compra y arrendamiento de
bienes, por lo que necesita de un contrato de arrendamiento financiero, a
manera de ligar al arrendatario, para que ste realice la compra del bien en
el futuro y dentro de un plazo que sea prudencial, a fin de que la sociedad
arrendadora pueda recuperar su inversin a travs del cobro de rentas
mensuales. Adems, el arrendatario no est interesado en arrendar el bien,
sino en poder adquirirlo, pero no en un momento inicial cuando el precio es
elevado, lo que implicara un desembolso elevado para el usuario; sino que
obtener un financiamiento por un nmero determinado de meses o aos, a
fin de lograr la devaluacin del bien que utiliza y adquirirlo por un valor
residual, que se presenta mucho ms ventajoso, si tomara esa opcin. 17
Una situacin muy especial, es que definitivamente al inicio del contrato de
arrendamiento financiero se da un arrendamiento operativo, sin embargo no
se puede considerar que por esta razn, el contrato de arrendamiento
financiero sea un arrendamiento operativo, porque al analizarlo en todo su
mbito, ste es ms complejo; adems, al terminar el perodo de
arrendamiento financiero, el contratante tiene la facultad de tomar tres
decisiones las cuales son: renovar el contrato por una renta ms reducida,
restituir el bien o adquirirlo a un precio predeterminado, siendo cualquiera
de estas opciones facultades que el contrato de arrendamiento operativo no
otorga. (4:19) 2.5 BENEFICIOS QUE SE OBTIENEN CON EL ARRENDAMIENTO
FINANCIERO 2.5.1 Para el arrendante Proporciona un medio adicional de
servicio, es decir que puede ser una nueva base de expandir su negocio. El
mayor beneficio se encuentra en el singular sistema de garanta, y es que el
arrendador conserva la propiedad legal del bien, bajo cuya base ste puede
recuperar los bienes sin mayores contratiempos en caso de incumplimiento
por parte del arrendatario, o cuando ste no ejerza ninguna de las opciones
contenidas en el contrato; la propiedad, en ningn momento se ver
afectada por la quiebra, falta de pago o cualquier otro evento que pueda
afectar al arrendatario en su bienes. No es el arrendador, como propietario
legal de los bienes objeto de arrendamiento, el encargado de velar por su
correcto funcionamiento, ste se limita a velar por que los bienes sean
entregados con las caractersticas requeridas por el arrendatario.
Incremento en los flujos de caja. Beneficios por la financiacin de la
maquinaria en arrendamiento. Incremento de ventas de maquinaria pesada
y liviana. Las empresas arrendadoras pueden recurrir a los mercados
internacionales de dinero, stas ofrecen en forma estable, rpida y oportuna
los fondos necesarios para adquirir la maquinaria o equipo cuando los
futuros arrendatarios los demanden. 18 2.5.2 Para el arrendatario
Aprovechamiento del capital de trabajo. Beneficios contables y fiscales,
aprovechando el pago realizado por arrendamiento como gasto deducible
del Impuesto Sobre la Renta. Una alternativa de financiacin del 100% del
valor del bien. Mejora la disponibilidad del capital de trabajo. No afecta el
ndice de endeudamiento. No requiere garantas paralelas. Es un sistema
simple y gil de tramitar. El arrendatario se ahorra un desembolso
sustancial e inmediato de dinero, ya que estos contratos no requieren
mnima inicial, sino que se otorgan sobre el monto total del bien a arrendar.
El arrendatario si as lo desea siempre utilizar bienes muebles de ltima
tecnologa. Si el arrendatario desea quedarse con el bien arrendado con
solo cancelar el valor actual del activo acordado en el contrato, el bien pasa
a ser de su propiedad. El pago efectuado por concepto de intereses y
capital, es cargado a resultados del ejercicio del perodo, lo cual tiende a
disminuir el gasto por impuesto sobre la renta. El usuario recibe el
financiamiento total de la operacin, no se le exige pagos fuertes iniciales
(enganche) o que financie un porcentaje del valor del equipo a adquirir, lo
cual le permite disponer de su capital de trabajo e invertirlo en actividades
de mayor productividad. No se exige garanta alguna, ya que sta la
constituye el mismo bien objeto de arrendamiento. Es decir que la
capacidad de endeudamiento de la empresa no se limita, pues permite
utilizar otras fuentes de financiamiento dando como garanta sus dems
bienes. Es autofinanciable, ya que las amortizaciones que deban pagarse
ha determinado tiempo, se recupera con el rendimiento del bien puesto en
produccin. 19 El arrendatario tiene la opcin de elegir el equipo objeto de
arrendamiento de acuerdo a sus necesidades, as como al proveedor donde
desea que sean adquiridos los bienes. En Guatemala, el arrendamiento
financiero no est regulado por las leyes tributarias respectivas; sin
embargo, las Normas Internacionales de Contabilidad (NICS) aplicadas a los
Estados Financieros y que son de observancia general para las empresas de
acuerdo con lo promulgado por el Instituto Guatemalteco de Contadores
Pblicos y Auditores (IGCPA), da los lineamientos a seguir en cuanto a la
contabilizacin de los arrendamientos financieros en la NIC 17; sin embargo,
las empresas comerciales con el afn de ampliar sus servicios comerciales y
ofrecerle a sus clientes mejores ventajas econmicas que las brindadas por
las instituciones financieras, en relacin a la tasas de inters que stas
cobran y los requisitos que solicitan para poder otorgar un financiamiento
de sta naturaleza, les ofrecen tasas de inters relativamente bajas y les
proporcionan otros servicios como: repuestos y mantenimiento a la
maquinaria objeto de arrendamiento y lo registran contablemente como un
arrendamiento operativo. Derivado que las leyes guatemaltecas no son
especficas en cuanto al registro contable y tratamiento legal de dichas
operaciones, ya que segn los contratos de arrendamiento que stas
empresas (arrendadoras) formalizan con los arrendatarios, no estipulan en
ningunas de sus clusulas que dicho arrendamiento devengar intereses por
la financiacin de la operacin; y sin embargo, si existe la clusula que
indica que al final del plazo del arrendamiento, el arrendatario puede ejercer
la opcin de compra del bien con pagar el valor estipulado en dicho
contrato, determinando de sta manera que las arrendadoras cargan en las
facturas por arrendamientos a las arrendatarias mensualmente, el valor
correspondiente a los costos financieros derivados del financiamiento. Al
realizar la operacin de sta forma, las empresas arrendatarias se
benefician con registrar el total de la facturacin, como gasto deducible del
Impuesto Sobre la Renta. La forma de actuar de las empresas comerciales
con respecto a proporcionar bajas tasas de inters y ofrecer mayores
beneficios que otras instituciones, ha hecho que aumenten la demanda de
su maquinaria y equipo y por consiguiente generar mayores ingresos para la
empresa, as como tambin competitividad en el mercado de servicios de
arrendamiento financiero, sin incurrir en infracciones a las leyes tributarias
guatemaltecas respectivas.
Introduccin
Los cambios son propios de la evolucin histrica de los pueblos pero los apreciados ltimamente se
distinguen de los sucedidos en otros periodos de la historia, la intensidad de ellos, advertidos
fundamentalmente en el campo de la tecnologa y la informtica produce un elevado envejecimiento de
los bienes de capital, convertidos en obsoletos no por el normal desgaste de su uso, sino porque son
desplazados por otros bienes ms sofisticados. Por ello que hay mquinas que quedan anticuadas antes
de ser puestas en servicio.
En este ambiente social y econmico surge el leasing y se inserta en el mercado financiero como una
tcnica de financiamiento de la empresa complementaria a las tradicionales.
Debemos subrayar que el leasing no nace con el objeto de reemplazar a las clsicas frmulas de
financiamiento, no obstante en un valioso aporte a los prcticos para hacer frente a problemas financieros
muy difciles de solucionar a
travs de los acostumbrados negocios de crditos, ello aunado a la posibilidad de ir pagando la inversin
conforme vaya produciendo el activo.
En poco tiempo el leasing se ha convertido en uno de los mas importantes mtodos de financiamiento en
los pases industrializados; sin embargo en nuestro pas llama a reflexionar el descuido que la doctrina
manifiesta respecto al estudio de este novel medio de financiamiento que fue ideado para promover y no
para poseer, para estimular y no para gestionar.
El llamado arriendo financiero naci en el derecho anglosajn y se dice que la paternidad le corresponde
a D.P. Boothe Jr. Que arrendo equipos para la fabricacin de productos para el ejrcito de
los Estado Unidos en el ao 1952, a cambio de un pago mensual por el uso y con una opcin de compra
a la finalizacin del arrendamiento para adquirirlo a un precio previamente establecido.
El artculo 1677del cdigo civil peruano de 1984 dice: " El contrato de arrendamiento financiero se rige por
su legislacin especial y supletoriamente, por el presente ttulo y los artculos 1419 a 1425". Es decir del
D.L. 212 y su actual norma que la regula D.L.299.
CAPITULO I
Antecedentes histricos
ORIGENES PRIMITIVOS
El concepto del leasing no es nuevo; lo que s es nuevo es el perfeccionamiento y sofisticacin que han
acompaado al mismo.
El leasing constituye una de las mas elocuentes manifestaciones del cambio que se ha venido operando,
en los ltimos aos, en las costumbres del sector empresarial respecto a la manera de decidir
sus inversiones en bienes de capital; de all que, con cierta frecuencia, se le presente, ante y sobre todo,
con una tcnica o modalidad financiera nueva.
Cinco mil aos de Leasing.
Cinco mil aos a.C.. ( Medio Oriente, Mesopotamia), ceder el uso de sus terrenos a cambio de un canon;
luego el leasing desarroll una forma de arrendamiento.
1.2. Leasing en la Antigua Grecia.
Se desarrollaban Leasing (Contratos de Arrendamiento) de esclavos, minas, barcos, etc. entre un banco y
una fabrica de escudos.
1.3. El Leasing de esclavos.
En Atenas se desarrollaron contratos de Arrendamiento de esclavos a las minas .
1.4. Otros Orgenes.
Leasing tiene sus cimientos en el pueblo egipcio cuya prctica data del ao 3,000 a.C., desarrolando
contratos de arrendamiento en donde participaban un arrendador, un arrendatario y una opcin de
compra.
2. ORIGENES PROXIMOS
2.1. Los Promotores del Leasing
Los departamentos financieros y comerciales de las propias empresas industriales o filiales de
estas quienes vieron en el arrendamiento industrial una novedosa frmula para dar salida a sus
productos.
Empresas explotadoras de grandes ferrocarriles americanos.
Empresas de telecomunicaciones como Bell Telephon Syistem decidi sus operaciones
con xito bajo este sistema, esto es, alquilando sus telfonos en lugar de venderlos.
Otras empresas como la International Business Machines, la International Cigar Machinery y la
United Schoe Machinery Corporation, con resultados positivos.
2.2. Las primeras empresas de Leasing.
El punto de partida del leasing con sus actuales caractersticas es el ao 1952 en que se funda en San
Francisco de California la United States Leasing Corporation, a fines del mismo ao se funda tambin la
Boothe Leasing Corporation.
La caracterstica bsica de estas empresas estriba en que su finalidad no es de produccin sino de
servicios o de intermediacin financiera, empleando una mejor terminologa. Atendiendo a su objeto
social, entonces, proporcionan ayuda financiera a las empresas que requieren la utilizacin de bienes de
capital o de equipo, poniendo en relacin a estas con las empresas fabricantes o distribuidoras de tales
bienes.
3. EVOLUCION Y DESARROLLO DEL LEASING
El Leasing es el negocio que ha obtenido el ms espectacular crecimiento en el mundo capitalista,
iniciando a partir de la dcada del cincuenta y alcanza su mayor esplendor en la dcada del 70 y 80. Los
aos siguientes le han servido para expandirse, con singular xito, por todo el mundo.
3.1. En los Estados Unidos.
El desarrollo alcanzado por el leasing en los Estados Unidos tuvo como cercanos aliados a:
1) Normas fiscales de amortizacin poco liberales; 2) crditos bancarios a mediano plazo poco
desarrollados; 3) una etapa de economa prspera con mrgenes de beneficios apreciables pero con
empresas comprometidas con una renovacin acelerada de bienes de capital. En suma, una poca de
fuerte demanda de capitales frente a una rigidez de la oferta de los mismos.
3.2. En Europa.
Las empresas de leasing estn agrupadas en la Federacin Europea de compaas de Equipamiento de
Leasing (LEASEUROPE)
En Gran Bretaa fue el pas europeo donde se practic por primera vez el leasing.
En Francia, pas que tiene el mrito de haber sido el primero en dar un estatuto legal ex professo para las
operaciones y las empresas de leasing.
Blgica es otro de los pases que cuenta con un estatuto legal para el leasing.
En Italia, a pesar de no tener an una legislacin orgnica en materia de leasing, su crecimiento es
considerable, tal como lo demuestran los datos que siempre con mayor frecuencia se brindan con relacin
a los contratos en general, y al leasing en especial.
Este significativo crecimiento del leasing se presenta en otros pases de este continente y de otras partes
del mundo: Espaa, Repblica Popular China, La India, Indonesia, Corea. Sin embargo fue Japn el pas
pionero del Leasing que en poco tiempo, se convirti en uno de los pases lderes en Leasing, al grado de
adoptar un subtipo: El samuray leasing.
3.3. En Latinoamrica
Siguiendo el ejemplo de Europa, Latinoamrica tambin tiene su Federacin de Empresas de Leasing
(FELELEASE), que agrupa a diversas empresas del arrea con el objeto de promover la actividad del
leasing y dar a conocer la experiencia obtenida en diversos pases.
Debemos anotar que en esta parte de Amrica, al igual que en Europa en sus primeros aos, las
transacciones de leasing fueron escasas. Sin embargo, la situacin mejor hacia la dcada del 80,
siendo Brasil el pas en el que alcanz su mayor auge. En los aos siguientes, a consecuencia de
la crisis internacional, se registr una inesperada cada; empero, en estos ltimos aos se observa una
notoria recuperacin que nos lleva a pensar y abrigar esperanzas en acercarnos al desarrollo alcanzado
en otras latitudes.
E Brasil el Contrato de Leasing tiene un ordenamiento jurdico en donde la ley define al leasing o
arrendamiento mercantil, para ellos como la operacin realizada entre personas jurdicas, que tengan por
objeto el arrendamiento de bienes adquiridos a terceros por la arrendadora, para fines de uso propio de la
arrendadora y que atiendan a las especificaciones de esta.
Ecuador es otro de los primeros pases que se preocup de darle una regulacin especial e leasing.
En Chile existe la asociacin Chilena de Empresas de Leasing, la cual a tenido a su cargo la difusin de la
importancia econmica del leasing y sus bondades en el financiamiento de las empresas en estos ltimos
aos.
En Colombia se aplican a las operaciones de leasing las disposiciones del Cdigo Civil y del Cdigo de
comercio relativas al mandato, arrendamiento, compraventa etc.
En Uruguay, la carencia de regulacin especial fue superada por la citada ley conocida como "Crdito de
uso", que se define como un contrato de crdito en virtud de la cual la institucin acreditante coloca
un dinero para aplicar los fondos a la adquisicin de un bien por parte del tomador.
En Argentina el leasing ingresa a inicios de la dcada del 60, siendo adoptado no solamente por
empresas privadas sino tambin por empresas estatales.
3.4. En el Per
La primera mencin oficial del leasing, en nuestro pas, se realiz a travs del Decreto Ley 22738 del 23
de octubre de 1979, bajo la denominacin de arrendamiento financiero, esta ley faculta a estas
instituciones a adquirir inmuebles, maquinarias, equipos y vehculos destinados a este tipo de
operaciones.
El leasing en nuestro pas fue normado y regulado por diferentes Decretos Supremos, Decretos
Legislativos, Resoluciones Ministeriales y resoluciones de las diferentes instituciones reguladoras.
Las operaciones de leasing en el Per inician su despegue en los primeros aos de la dcada del 80,
como lo demuestra el hecho de Sogewiese Leasing que obtuvo utilidades por el doble de su capital social
y alcanza su mas alto ndice de crecimiento entre los aos de 1984-1986, siendo el mayor beneficiado el
sector industrial con un 34% del total de sus transacciones efectuadas, seguido por el
sector comercio con un 28%, servicios con 20%. El crecimiento se detuvo en los aos siguientes.
Las empresas que hacen uso importante de leasing son el sector bancario, financiero,
la industria manufacturera, los negocios de maquinarias y equipos para el movimiento de tierras.
Las empresas habilitadas por la S.B.S. a operar en leasing en el mercado son las financieras, bancarias y
algunas empresas especializadas entre ellas tenemos:
Bancarias: de Crdito, Wiese, Bandesco, Mercantil, Santander, Interandino, Interamericano, Interbanc,
Continental, Nuevo Mundo.
Financieras: Promotora Peruana, Interfip, Sanpedro, de Crdito, Nacional, Sudamericana, del Sur.
Especializadas: Sogewiese Leasing, Lima Leasing, Latino Leasing, Citileasing,
CAPITULO II
Definicin del leasing

o
o
o
1. ETIMOLOGIA Y DENOMINACION
La palabra leasing, de origen anglosajn, deriva del verbo ingls "to lease", que significa arrendar o dar en
arriendo, y del sustantivo "lease" que se traduce como arriendo, escritura de arriendo, locacin, etc.
En Estados Unidos "Leasing"
Francia "credit-bail", "equipement-bail", "location financiere avec promesse de vente"
Blgica "location-financement"
Italia "locazione finanziaria"
Espaa "Arrendamiento financiero"
Brasil "Arrendamiento Mercantil"
Argentina "locacin de bienes de capital o locacin financiera"
Uruguay "Arrendamiento Financiero" y "crdito de uso"
Per "Arrendamiento financiero"
La denominacin de arrendamiento financiero fue acogida favorablemente por los pases de Amrica.
Apoyados en la mejor doctrina comparada, nos permitimos decir que la denominacin arrendamiento
financiero es una traduccin inexacta e incompleta del trmino ingls leasing; de all como se ha dicho,
ella resulte inaceptable para la tcnica jurdica.
EL PROBLEMA DE LA DEFINICIN
Las definiciones para la ciencia jurdica crea una clara conciencia de los peligros que conllevaran los
cuales vienen resumidos en dos: 1) suscitar polmica en torno a cada uno de los preceptos que
contuvieran definicin, en el sentido de precisar su acierto y desacierto al formularla, con posibilidad
siempre latente de no satisfacer a nadie. 2) conducir a toda una serie de contradicciones, pues vinculada
el interprete, por la letra de la ley, admitir los conceptos en ella formulados de las instituciones, se
paralizara, o cuando menos, se dificultara el proceso de la evolucin jurdica.
DEFINICIONES DOCTRINARIAS
Descriptivas
El contrato de Arrendamiento Financiero o Leasing se estima que una determinada entidad financiera
(llamada Sociedad de Arrendamiento Financiero) adquiere una cosa para ceder su uso a
una persona durante un cierto tiempo la cual habr de pagar a esa entidad una cantidad peridica
(constante o variable). Transcurrida la duracin del contrato, el concesionario tiene la facultad de adquirir
la cosa a un precio determinado, que se denomina residual, en cuanto a que su clculo viene dado por la
diferencia entre el precio originario pagado por la sociedad de Arrendamiento Financiero (mas los
intereses y gastos) y las cantidades abonadas por el cesionario a esa sociedad. Si el cesionario no
ejercita la opcin de adquirir la cosa, ha de devolverla a la sociedad de Arrendamiento financiero, de no
convenir con ella una prrroga del contrato mediante el pago de cantidades peridicas ms reducidas.
Jurdicas.
Las definiciones que ingresan a esta sede destacan por su particularidad del leasing,
su naturaleza contractual.
Se define como un negocio jurdico, el leasing es un contrato complejo de arrendamiento por el cual una
parte, en lugar de adquirir un bien de capital que necesita solicita de la otra parte que lo adquiera y le
concede su uso y goce por un periodo determinado, vencido el cual podr el locatario dar por terminado el
contrato, restituir la maquinaria obsoleta y celebrar un nuevo contrato sobre un bien de capital al DIA con
el progreso tecnolgico, o adquirir el bien objeto del contrato por un precio equivalente a su valor residual.
Como contraprestacin el locatario se obliga a pagar al locador una suma peridica de dinero que se fija
de manera de permitir la amortizacin del valor del bien durante el periodo de duracin del contrato.
Jurdico Financieras
El leasing es un contratode financiacin por el cual un empresario toma en locacin de una entidad
financiera un bien de capital, previamente adquirido por esta a tal fin, a pedido del locatario, teniendo este
arriendo una duracin igual al plazo de vida til del bien y un precio que permite al locador amortizar
el costo total de adquisicin del bien, durante el plazo d locacin, con mas un inters por el capital
adelantado y un beneficio, facultando asimismo al locatario adquirir en propiedad el bien al trmino de la
locacin mediante el pago de un precio denominado residual.
DEFINICIONES LEGALES
Operaciones de leasing legalmente son las operaciones de arrendamiento financiero en donde la
arrendadora financiera se obliga a adquirir determinados bienes y a conceder su uso o goce temporal, a
plazo forzoso a una persona fsica y moral obligndose esta a pagar como contraprestacin, que se
liquidar en pagos parciales, segn convenga una cantidad de dinero determinada o determinable, que
cubra el valor de adquisicin de los bienes, las cargas financieras y dems accesorios y adoptar
al vencimiento del contrato alguna de las opciones terminales legales.
NUESTRA DEFINICIN
El leasing es un contrato de financiamiento en virtud del cual una de las partes, la empresa de leasing se
obliga a adquirir y luego dar en uso un bien de capital elegido, previamente por la otra parte, la empresa
usuaria, a cambio del pago de un canon como contraprestacin por esta, durante un determinado plazo
contractual que generalmente coincide con la vida til del bien financiado el cual puede ejercer la opcin
de compra, pagando el valor residual pactado, prorrogar o firmar un nuevo contrato o, en su defecto
devolver el bien.
CAPITULO III
Naturaleza jurdica del leasing
"Para encarar, sin excesiva, el problema de la naturaleza jurdica del Leasing no debemos olvidar que
estamos ante una figura que, aunque evolucionada y modalizada, tiene su origen en el Derecho
anglosajn. El trasplante a un sistema como el nuestro ha de hacerse con el mximo cuidado para no
desvirtuar radicalmente la figura de su origen."
1. PANORAMA DOCTRINARIO
Uno de los temas ms apasionantes de los estudios del derecho es, el estudio de la naturaleza jurdica de
cada una de las instituciones, la cual viene motivada por : Encontrar una respuesta Qu es tan o cul
institucin? a la pregunta : esto es, en el "Conjunto determinaciones que hacen que una institucin sea lo
que es y, en efecto, la distrigan de toda otra."
La naturaleza jurdica de una institucin viene dada por la sntesis de los caracteres jurdicos de la misma
que, en su conjunto, la individualizan, y cuya caracterizacin nos permitirn "naturalizarla" en el mundo
del derecho.
Ac vamos a estudiar bsicamente dos interrogantes : cmo es? y, sobre todo , qu es el contrato de
Leasing? , la doctrina, la legislacin y la jurisprudencia comparada denotan significativos puntos de
divergencia, con respecto a Leasing lo que hace una institucin polmica la determinacin de la
naturaleza jurdica de Leasing reviste gran inters e importancia, pues ella nos permitir saber,
en concreto, que normas jurdicas habrn de aplicarse a ella.
A continuacin expondremos las principales posiciones contenidas en doctrina y apoyadas por algunas
jurisprudencias extranjeras toda vez que en el Per no conocemos a alguna.
2. TEORA DEL ARRENDAMIENTO
Una de las primeras teoras, sino la primera, propuesta para explicar la esencia con naturaleza del
contrato de Leasing.
Esta tesis ha recibido singular respaldo tanto de la doctrina como de la legislacin comparadas.
Las leyes francesas y la belga califican al leasing como "alquiler con promesa lateral de venta" . En el
Per, la ley anterior (Dec. Leg. 212) y la actual (Dec. Leg. 259). Igualmente, hablan de "arrendamiento con
opcin de compra."
En opinin de los propulsores de la tesis del arrendamiento, se debe huir de las ficciones y examinar el
leasing tal como se desarrolla en la realidad; y, en ella , dicen, se observa que la esencia de la relacin
jurdica entre la empresa de leasing y la usuaria est en el cambio entre la atribucin temporaria del gece
de un bien y el pago de contraprestacin, la cual constituye, pues la causa tpica del contrato de
arrendamiento.
La unidad contractual del arrendamiento no queda desvirtuada por la inclusin de clusulas que lo
conforman como un arrendamiento con finalidad financiera, ni por el hecho de existir operaciones
preparatorias, pues la compraventa entre el arrendador y el suministrador del bien constituye una relacin
jurdica separada y distinta del arrendamiento celebrado entre el primero y el usuario-arrendatario. No
obstante, la adquisicin del bien por sociedad del leasing es determinada directamente por el
arrendamiento, ya que se trata de un contrato de ejecucin adquisicin del bien) dentro del marco de otro
distinto (arrendamiento financiero).
Esta posicin, an cuando en lneas generales sus propulsores manifiestenconcordia, no sucede lo
mismo en cuanto a su aplicacin.
Atendiendo ms a la funcin o finalidad perseguida por las partes, que a la estructura o elementos
concurrentes en el leasing. La mejor doctrina ha formulado serias objeciones a la citada tesis y, con
argumentos puntuales, ha diferenciado ambas instituciones, las cuales podemos resumirlos en los
siguientes :
En primer lugar debemos formular las siguiente pregunta qu propsito prctico anima a la empresa
usuaria a adquirir bienes en leasing?. Como norma general, podemos decir que la usuaria, al adquirir
bienes en rgimen de leasing, pretende utilizarlos y extraer el mximo de utilidad econmica posible, pero
con la posibilidad latente, de adquirirlos a su sola decisin y por un precio residual que es menor al precio
del mercado.
En segundo lugar podemos advertir otras diferencia en el significado que tienen el canon en ambos
negocios. As, mientras en la relacin arrendaticia el pago de las rentas peridicas significa la
contraprestacin por la cesin del uso del bien, en el leasing el uso es solo uno de los elementos
componentes del canon, el cual supone el pago de conjunto de prestaciones a las que se obliga la
empresa del leasing,, entre las que se incluyen adems de la cesin del uso, la adquisicin del bien y la
eventual transferencia de la propiedad por el valor residual pactado para la opcin de compra.
En tercer lugar, que los derechos y obligaciones nacidos de la firma del contrato del leasing se apartan
sustancialmente del esquema tpico del arrendamiento.
Rojo Ajuria dice que la dificultad para regular el leasing como arrendamiento radica en la llamada funcin
financiera del mismo, por cuanto el arrendamiento solo tiene tal funcin cuando encubre una relacin de
crdito y de garanta.
Concluyendo, debemos convenir que el leasing y el arrendamiento tienen, efectivamente, un punto de
encuentro, un punto comn: la puesta a disposicin de bienes en calidad de uso. Sin embargo, si nos
atenemos a la finalidad, funcin y efectos de cada una de estas instituciones contractuales, tal como
hemos visto, los puntos que lo distancian son muy evidentes.
3. TEORIA DE LA COMPRAVENTA
Los gestores de esta doctrina disconformes con los argumentos esgrimidos por la teora del
arrendamiento, que en su opinin pretende deliberadamente sustraer el contrato al rgimen jurdico de la
compraventa, decidieron dirigir sus investigaciones haca la funcin econmica que desempea este
negocio jurdico. El leasing, escribe CUESTA RUTE, es una operacin de crdito y el nimo del
empresario es el mismo que le lleva a convenir una compraventa; la diferencia est nicamente en el
modo de financiarlo.
El jurista italiano DE NOVA, a su turno seala que el leasing operativo se acerca ms a la normatividad
del arrendamiento ; en tanto que , el leasing financiero , tiende a acercarse ms a la compraventa, sobre
todo a la compraventa con reserva de propiedad.
Antes de referirnos a las observaciones formuladas a esta tesis debemos de poner de manifiesto, como lo
hacen FERRI, la proximidad de ambas instituciones jurdicas.
Un primer dato diferenciador es que la compraventa a plazos el financiamiento se realiza a travs de una
prorrateizacin del precio del bien hecha por el mismo vendedor; en cambio, en el leasing interviene como
financiador un sujeto diferente al vendedor del bien: la empresa de leasing . Adems, la relacin jurdica
nacida entra la empresa financiera y la financiada, no puede ser calificada, en paridad, como la de un
contrato de compraventa a plazos con reserva de propiedad: ella es, y as debe entenderse, una relacin
de financiamiento especial.
La segunda observacin, se centra en el diferente mecanismo de transferencia de propiedad. En la
compraventa con reserva de propiedad el comprador adquiere automticamente la propiedad del bien,
con el pago de la ltima cuota del previo pactado. En este caso, el comprador al que el vendedor ha
trasmitido la propiedad mediante entrega sometida a condicin suspensiva, ha obtenido una posicin
jurdica independiente de la voluntad del vendedor, una expectativa de propiedad , que es considerada
por la doctrina como un derecho patrimonial actual. Con el cumplimiento de la condicin suspensiva aqul
derecho se transforma en pleno, es decir, en propiedad absoluta. El leasing, por contrario, vencido el
plazo contractual en el cual la usuaria tiene el uso del bien, hace necesaria la emisin de una nueva
declaracin de voluntad, de parte de la usuaria, para ejercer, pues, la opcin de compra que le confiere el
contrato.
La tercera, ligada a la libertad de eleccin.
La cuarta, relacionada con el canon a pagar como contraprestacin el monto del canon no puede ser
tomado como argumento decisivo en pro de la calificacin del contrato, ya que al coincidir la duracin de
la vida econmica del bien y la duracin del contrato, el inters de la empresa usuaria de convertirse en
propietaria se desvanece; en cambio, cuando existe una diferencia entre ambos elementos resurge el
inters de ella por transformar el derecho personal en derecho real, el que se verificar previo pago del
valor residual establecido.
El intento, tanto de la doctrina como de la jurisprudencia de asimilar el leasing a la compraventa con
reserva de propiedad, especialmente en el plano funcional, no es el ms atinado, pues el leasing no es
una operacin de financiamiento cualquiera, sino una de la realizacin de esta finalidad asume un
calificacin precisa y una estructuracin particular.
Segn lo analizado no es posible pensar en la identidad de naturaleza entre ambos negocios jurdicos,
aunque aparezcan sujetos a un mismo rgimen toda vez que la finalidad econmica perseguida por una y
otra institucin contractual es distinta por ende, se puede decir, que "la identidad funcional entre la
compraventa con reserva de propiedad y el leasing es ms aparente que real ".
4. TEORIA DEL DEPOSITO
Olvidando, para algunos deliberadamente, la funcin estrictamente financiera del contrato de leasing, un
sector minoritario de la doctrina ha pretendido explicar su naturaleza jurdica en base a las normas que
disciplinan el contrato de depsito, pues consideran que la empresa de leasing entrega los bienes a la
usuaria en tal calidad.
A saber: "Por el depsito voluntario el depositario de obliga a recibir un bien para custodiarlo y devolverlo
cuando lo solicite el depositante.
El depsito es un contrato que reposa, esencialmente, en la fiducia, es decir, se sustenta en la confianza
que el depositario le inspira al depositante, toda vez que, resulta evidente, nadie entregar un bien para
ser custodiado si no es a una persona en la que se pueda confiar.
La custodia del bien, considerada como elemento tpico, mas no exclusivo, del depsito, pues la
encontramos, igualmente, presente en otros negocios aunque en ellos, por lo general, como prestacin
accesoria, en cuanto presupuesto instrumental para su restitucin, tiene en el contrato de depsito la
calidad de funcin especfica, de prestacin principal el beneficio, en principio, es para una de las partes,
la depositante pues la depositaria le presta un servicio al custodiar y conservar el bien el cual es de
naturaleza gratuita, ms no de esencia pero nada impide que el depsito sea hecho tambin en beneficio
o inters de la depositaria, o de un tercero, el mismo Cdigo permite que sea convenida una
remuneracin y prev que ella pueda deducirse de la calidad profesional, de la actividad del empresario u
otras circunstancias.
Igualmente, por responder a la finalidad misma del contrato, se excluye la posibilidad que la depositaria
pueda hacer uso del bien y en efecto, hacer suyos los frutos y rentas por lo expuesto, hasta ahora
consideramos incorrecta la calificacin jurdica propuesta por este sector de minora, pues es evidente
que estamos ante dos instituciones que ingresan al campo del Derecho con distinta naturaleza y finalidad.
As, mientras el fin esencial, o caracterstica principal, del depsito es el deber de custodiar conservar y
restituir el bien; en el leasing, en cambio, junto a la finalidad financiera, se conjugan otras peculiaridades,
como la transferencia de la propiedad, la disponibilidad econmica del bien y la atribucin de un derecho
unilateral de opcin de compra despes de concluido el plazo contractual.
5. TEORIA DEL MANDATO
Segn hemos anotado, quien selecciona el bien y realiza los tratos y acuerdo con el fabricante o
proveedor, incluida la determinacin del precio, por lo general, es la futura empresa usuaria; sin embargo,
la que adquiere el bien, para luego ponerlo a disposicin de esta ltima, es la empresa de leasing. Esta
sui generiss colaboracin empresarial ha motivado que algn sector de la doctrina considere la existencia
de un contrato de mandato previo a la relacin arrendaticia contenida en el leasing, pues slo as,
entienden ellos, se justificara el hecho que el bien venga electo por una persona y, posteriormente,
adquirida por otra.
La teora del mandato ha sido objeto de certeras observaciones, las que no han podido ser rebatidas
satisfactoriamente. En cuanto a la primera, creemos debe ser abandonada, entre otras razones, porque
no se puede considerar como mandataria a la empresa de leasing, pues ella adquiere los bienes en su
nombre y por su propia cuenta, no operando, en efecto, a continuacin trasmisin de los mismos ( como
prescribe el art. 1810 del Cdigo civil de 1984) al no adquirir la usuaria la propiedad de los bienes.
Adems, la teora del mandato es, inaplicable al leasing por las siguientes razones:
a. Para aceptar la tesis del mandato es necesario aceptar que el usuario acta en
inters o por cuenta de la sociedad de leasing; sin embargo, el usuario acta en su propio inters al elegir
el proveedor y determinarlas condiciones de los bienes.
b. El usuario no concluye el contrato de compraventa con el proveedor. Ni el proveedor
se obliga a entregar el bien, ni la sociedad de leasing a pagar el precio, mientras ste no le haga llegar su
consentimiento expresado formalmente en un pedido y orden de compra.
c. El mandato, se formaliza en la primera convencin, sin embargo, vemos que all no
se determina ni el bien ni el precio. Es dudoso, pues que exista un mandato en el que el mandatario no
reciba ninguna instruccin del mandante.
6. TEORIA DEL MUTUO
Los ltimos estudios desarrollados en esta materia, corresponden a los autores que destacan, en esencia,
su naturaleza financiera; pero la mayora de ellos, estimando al dinero como objeto propio de este
negocio, pretenden asimilar su naturaleza jurdica a la del contrato de mutuo. En este sentido, TRIBES
define al leasing como tcnica de crdito en la cual el prestamista ofrece al prestatario la locacin de un
bien unida a una promesa unilateral de venta.
Segn esta tesis, es la empresa usuaria la que adquiere la propiedad de los bienes, pero
simultneamente los vende a la empresa de leasing, la que se convierte en propietaria fiduciaria de los
mismos hasta la devolucin del dinero prestado, incluidos, gastos, intereses y el margen de ganancia.
Una vez pagados los cnones establecidos, la empresa usuaria puede adquirir la propiedad de los bienes,
mediante el ejercicio de la opcin de compra; si no hace uso o ejercicio de ella, pues, no adquiere la
propiedad del bien.
Esta doctrina nos sugiere algunas observaciones bsicas; pero, antes debemos anotar que el Cdigo civil
de 1984, siguiendo la actual tendencia de la espiritualista y alejndose de la tradicin jurdica romanista
normado el mutuo como un contrato que se perfecciona por el solo consentimiento de las partes (art.
1648), en el mutuo existe una operacin crediticia de carcter directo por la cual el mutuante transfiere al
mutuatario la propiedad de determinados bienes fungibles, obligndose ste a devolver otros de la misma
especie y cantidad. En el leasing, antes bien, el crdito se otorga en forma indirecta a travs de la
adquisicin de un bien de capital y la concesin del mismo en luso a la empresa usuaria. En este caso,
pues, no existe transferencia de la propiedad, sino que ella tambin permanece en el patrimonio de la
empresa del leasing cumpliendo una finalidad de garanta.
Adems, se considera imposible una operacin de leasing de dinero, toda vez que ste no es un bien
identificable; en cuanto a los bienes consumibles, enunciado en el artculo 1648 del Cdigo civil.
En suma, concebir al leasing como un prstamo de dinero que hace la empresa de leasing a la usuaria no
se acomoda a la realidad, pues si el leasing implicase un prstamo de dinero no se comprende porque
motivo la empresa usuaria no compra directamente el bien o bienes al suministrador, una vez que la
empresa leasing le ha prestado el dinero.
7. TEORIA DE LA GESTION DE NEGOCIOS
Entre los autores alemanes que han dedicado algunas pginas al estudio del leasing, hay algunos que se
inclinan a encuadrarlos dentro de la categora de los "negocios de gestin" pues estiman que la empresa
le leasing opera como agente de la empresa arrendataria para obtener el bien que ella desea, y una vez
que lo consigue se lo financia, entregndole seguidamente para su uso y explotacin. La denominacin
genrica de gestin de negocios regula, la gestin de negocios basada en un mandato y la gestin de
negocios sin mandato.
A esta gestin de negocios sin mandato, producto de la humanitas romana, e inspirada en la idea que
un hombre debe ayudar a sus semejantes cuando stos necesitan de ella, el Cdigo civil de 1984 dedica
los artculos 1950 al 1953, reconocindole su carcter sui generis. El legislador no define la figura de la
gestin de negocios, solo la describe en el artculo 1950, a saber: "Quien careciendo de facultades de
representacin y sin estar obligado, asume conscientemente la gestin de los negocios o la
administracin de los bienes de otro que lo ignora, debe desempearla en provecho de ste".
Algunos rasgos caractersticos que tipifican la gestin de negocios: falta de toda obligacin, legal o
voluntaria, de asumir la gestin; ella se constituye por un acto unilateral de voluntad realizado con el
convencimiento de gestionar un negocio ajeno y en inters ajeno. En efecto, no hay gestin de negocios
si se tiene que realizar los actos por imperativo legal, o si se ha recibido encargo del interesado, pues en
tales casos se tratar de una obligacin legal o de un mandato, respectivamente.
En segundo lugar, la intervencin del gestor responde a una razn de ndole altruista, esto es, velar por la
defensa de un inters ajeno, en base al propsito de favorecer representado sin beneficio correlativo para
el gestor, la gestin dde negocios ajenos en la creencia que son propios, no quedan comprendidos dentro
de esta figura jurdica.
Estos rasgos tipificantes nos permiten sealar que la gestin de negocios y el leasing, son dos
instituciones que nacen y se desarrollan con finalidades diferentes. La primera es una institucin
extracontractual, pues nace de un acto unilateral de voluntad y viene motivada por un espritu de caridad
o benevolencia. El segundo, en cambio, es un tpico contrato de financiacin, pensado y estructurado
para brindar a las empresas un canal de financiamiento alternativo o complementario a los tradicionales.
8. TEORIA DEL CONTRATO ATIPICO
Corresponde ahora detenerse en la sede de aquella doctrina que, no encontrando solucin a la naturaleza
jurdica del leasing en ninguno de los contratos tpicos regulados en el ordenamiento jurdico, ni en una
conjuncin o combinacin de los mismos, recurren a la categora de los contratos atpicos .
Cabe entonces una interrogante: qu es un contrato atpico? Algunos responderan, inmediatamente,
aquel contrato que no es tpico, es decir, que no es reconocido legislativamente; pero, esto no dice mucho
Atpico, pensamos, es aquel contrato que, no obstante tener identificacin propia, y reunir los requisitos
necesarios para ser tpico, no ha merecido aun recepcin legislativa a travs de una disciplina particular.
Cuando hablamos de disciplina particular, nos estamos refiriendo a que ella venga contenida en algn
Cdigo o en una Ley especial.
La atipicidad, vale recordar, no choca con ningn problema de validez, de licitud o de admisibilidad, pues
tales contratos pueden perfectamente celebrarse, amparndose en el principio general de autonoma
privada y de la libertad contractual (art.1354 del C.c.). Tampoco son contrarios a la ley, a la moral o al
orden pblico: en materia de contratos atpicos, falta un rgimen legal.
La doctrina , ha intentado superar este impasse elaborando algunos criterios para
la interpretacin e integracin de estos contratos, los cuales son esencialmente dos: el de la absorcin
que pretende asimilar el contrato atpico al contrato tpico ms prximo o semejante: y el de la
combinacin, propuesta por los alemanes que busca coordinar los posible elementos tpicos del contrato
atpico.
La tesis de la atipicidad goza de aceptacin, tanto de la doctrina como de la jurisprudencia, en los pases
que no tienen legislacin del leasing.
En opinin de RUEDA, la reglamentacin de la Disposicin Adicional Sptima de la Ley de 29 de julio de
1988 ha determinado el desvanecimiento del carcter atpico del leasing financiero. Si contamos con una
regulacin positiva contenida en una disposicin normativa con rango de Ley, no se puede seguir
afirmando con tanta claridad, como hasta ahora, que el leasing es un contrato atpico. Lo que ocurre es
que el tipo es incompleto, pues se limita a establecer los elementos necesarios o requisitos
imprescindibles que deben concurrir para admitir como arrendamiento financiero a un contrato.
9. TEORIA DEL CONTRATO MIXTO
Sin alejarse del centro estructural del negocio, algunos autores han calificado al leasing como un contrato
mixto, resultante de la fusin de varios esquemas negociales, a saber: compraventa, arrendamiento y
opcin de compra, dicen unos; mandato, compraventa, arrendamiento y venta eventual, opinan otros.
Qu es un contrato mixto}}}" La doctrina y la jurisprudencia no entregan un definicin clara de esta
institucin. Podemos decir que es aquel contrato que se caracteriza por la fusin o mescolanza de
elementos pertenecientes a tipos de contratos diferentes, los cuales no es posible separarlos, ni siquiera
conceptualmente, por haber formado un totum. Si fuera posible la separacin, se ha dicho, no habra
contrato mixto, pues faltara su presupuesto natural, esto es, la fusin o la sntesis de elementos que
aplican esta categora de contratos.
Respecto a los elementos que concurren para formar el contrato mixto, esto es, si de contratos tpicos o
de si stos con atpicos, o de si estos ltimos solamente, la doctrina dista de ser pacifica. Para un sector
importante por cierto, slo se puede hablar de contratos mixtos en caso que se conjuguen en un mismo
negocio, prestaciones de dos o ms negocios reconocidos por ley, segn su funcin tpica y en relacin
decoordinacin. Para otros tambin conforman esta categora aquellos que son el resultado de la fusin
de elementos tanto de negocios tpicos con atpicos, como de negocios atpicos solamente.
CAPITULO V
Modalidades del leasing
1. POR SU FINALIDAD
Aqu nos interesa conocer cual es la finalidad de cada una de las partes contractuales, o de ambas, para
celebrar este tipo de contratos, es decir, que pretende en s, o mejor cual es la pretencin que anima a las
empresas intervinientes en esta relacin negocial.
1.1.- LEASING OPERATIVO O OPERATIONAL LEASE .Histricamente, el leasing operativo aparece como un negocio de comercializacin al que recurran las
empresas fabricantes de bienes con un alto grado de sofisticacin y con rpido proceso de obsolescencia.
Estas empresas, por aquellos tiempos, se enfrentaban a empresas renuentes a adquirir bienes que
corran el riesgo de verse pronto superados por otros ms modernos. Ante tal situacin, no les qued otra
alternativa que arrendarlos en vez de venderlos, otorgando, adems, la posibilidad de sustituir los bienes
tecnolgicamente obsoletos por otros ms sofisticados. Vale citar, en esta sede, la experiencia de la Bell
Telphon System, que en 1877 coloc en el mercado sus aparatos telefnicos mediante un servicio
combinado de alquiler y asistencia tcnica.
a. Definicin.El denominado leasing operativo, que para algn sector de la doctrina constituye la forma primitiva del
leasing, es una modalidad contractual de comercializacin por la cual una empresa, generalmente
fabricante o proveedora, se obliga a ceder temporalmente a una empresa arrendataria el uso de un
determinado bien, a cambio de una renta peridica, como contraprestacin. Por lo general, este tipo de
contratos vienen acompaados de una serie de servicios, tales como mantenimiento, reparacin,
asistencia tcnica, etc.
b. Caractersticas.El leasing operativo presenta las siguientes caractersticas:
1) Los bienes que se arriendan son instrumentales de modelo standard. A la empresa
arrendadora le corresponde atender la instalacin, garantizar su buen funcionamiento, las cargas
y gastos inherentes al derecho de propiedad y, en ciertos contratos, tambin asume los gastos
ocasionados por el normal uso.
2) Por sus caractersticas, los bienes pueden ser fcilmente objeto de nuevos contratos.
3) La duracin del contrato es usualmente breve, no ms de un ao por ello, resulta inferior a la
vida fsica y econmica del bien otorgado en arriendo.
4) Concede a ambas partes la facultad de resolver el contrato en cualquier momento, siempre
que lo hagan con un preaviso.
5) La renta esta compuesta, por lo general, por una cuota fija y una variable. La primera, viene
establecida en funcin de la cuota de amortizacin del bien, mientras que la segunda sirve pa4a
proporcionar a la arrendadora la recuperacin del costo y el beneficio esperado.
6) El leasing operativo supone, para la potencial empresa arrendataria, una alternativa a
la inversin directa con recursos propios.
7) Este contrato no reconoce opcin de compra a favor de la empresa arrendataria, pues la
transferencia de la propiedad no esta en la intencin de las partes.
1.2.- LEASING FINANCIERO.Este fenmeno negocial, en la actualidad, es el mximo exponente del clsico contrato de leasing, pues l
traduce con eufona la filosofa que motiv su nacimiento, desarrollo y consolidacin en
la praxis norteamericana. A ste, como genuino y tpico contrato de financiacin, y no a otro, se le ha
rebautizado en Francia con el trmino "crdt-bail"; en Blgica, con el de "locativon amortissement";
en Italia, con el de "locazione fiananziaria"; en Portugal, con el "locacao financeira"; en Espaa, y en
nuestra patria, con el de "arrendamiento financiero".
a. Definicin.A esta tcnica de financiamiento, con presencia indiscutible ahora en las legislaciones y en la
jurisprudencia comparadas, se le define generalmente como "un contrato por el cual una de las partes
empresa de leasing- se obliga a adquirir de un tercero determinado bienes que la otra parte ha elegido
previamente, contra el pago de un precio mutuamente convenido, para su uso y disfrute durante cierto
tiempo, que generalmente coincide con la vida econmica y fiscal del bien, y durante el cual el contrato es
irrevocable, siendo todos los gastos y riesgos por cuenta del usuario, quin, al finalizar dicho perodo,
podr optar por la devolucin del bien, concertar un nuevo contrato o adquirir los bienes por un valor
residual preestablecido".
b. Caractersticas.1) Los bienes materiales del leasing pueden ser standard o especializados, segn sean las
necesidades de la empresa.
2) La duracin del contrato, generalmente, coincide con la vida econmica o til del bien.
3) Usualmente se pacta que durante un determinado plazo contractual, llamado perodo

irrevocable, ninguna de las partes puede resolver el contrato; a lo ms puede hacerlo la empresa de
leasing por incumplimiento de la usuaria.
4) A la expiracin del citado plazo, la empresa usuaria tiene el derecho potestativo de optar por:
devolver el bien, aunque sta es ms su obligacin que derecho; continuar con la explotacin del bien,
pero a un precio reducido; adquirir el bien, pagando el valor residual preestablecido; o, por excepcin,
sustituit el bien por otro ms moderno tecnolgicamente, antes del cumplimiento del plazo contractual.
1.2.- PRINCIPALES DIFERENCIAS:
Las principales diferencias pueden ser recogidas en el siguiente cuadro sinptico, a saber:
LEASING OPERATIVO
LEASING FINANCIERO
Partes
Contractuales
Empresa de leasing (bancos,

Fabricantes, distribuidores
financieras o empresas
e importadores.
especializadas)
Empresa Arrendataria
Empresa usuaria
Duracin
del contrato
1 a 3 aos
Irrevocable por ambas partes
Carcter
del contrato
Revocable por el arrendataria con

preaviso.
Irrevocable por ambas partes
Eleccin
del bien
Por la arrendataria entre los que

tenga la arrendadora
Por la usuaria en cualquier fabricante

o distribuidor
Tipo
del bien
Bien standard o de uso comn
Bien capital o equipo
Calidad
del bien
Bienes nuevos o usados
Slo bienes nuevos
Conservacin y
mantenimiento del bien
Por cuenta de la empresa

arrendadora
Por cuenta de la empresa usuaria
Utilizacin
del bien
Limitada a un determinado nmero Ilimitada en cuanto al nmero de

de das/meses
das/meses
Funcin
del contrato
Esencialmente operativa: uso del

bien, ofrecer un servicio
Ofrecer una tcnica de financiacin
Amortizacin
del bien
En varios contratos con distintos

arrendamientos
En un solo contrato
Obsolescencia
La soporta la arrendadora
La soporta la usuaria
Riesgos para el arrendadora
Riesgos tcnicos y financieros
Riesgos financieros
Riesgos para el arrendatario
Ninguno
Riesgos tcnicos
Opciones
Facultativas
No previstas
Transmisin de la propiedad del bien
Iniciativa
Empresa productora o arrendadora La empresa usuaria, por lo general.
2.- POR LA NATURALEZA DEL BIEN:

En doctrina es comn la clasificacin del leasing atendiendo a la calidad de bienes que son materia del
contrato. As se hace referencia al leasing sobre bienes muebles, ms conocido como leasing mobiliario, y
al leasing sobre inmuebles, o simplemente leasing inmobiliario.
2.1.- LEASING MOBILIARIO:
Nuestro trabajo, tiene como propsito el estudio del leasing aplicado a los bienes muebles, es decir, a
aquellos bienes susceptibles de traslado de un punto a otro del espacio. El Cdigo civil, siguiendo el
ejemplo de otros Cdigos, mantiene la clasificacin tradicional de bienes muebles o inmuebles. El art.885
del propio Cdigo enumera que bienes en opinin del legislador son inmuebles, siendo claro que todos los
dems bienes no comprendidos en la enumeracin deben reputarse bienes inmuebles. En este sentido, el
numeral dcimo del art. 886 del Cdigo civil, expresa que son muebles "los dems bienes no
comprendidos en el artculo 885"
a. Definicin.-
Es aquel contrato celebrado entre una empresa de leasing y una usuaria, en el que la primera se obliga a
adquirir y luego ceder el uso de un bien mueble elegido previamente por la segunda, por un plazo
determinado, a cambio del pago de un canon peridico como contraprestacin y finalizado el cual la
usuaria puede adquirir el bien, previo pago del valor residual pactado, celebrar un nuevo contrato o
devolverlo.
b. Caractersticas.1) El plazo en el leasing mobiliario suele coincidir con la vida til o econmica del bien;
2) Los bienes sufren una desvalorizacin rpida, ocasionada por la propia rapidez de
los medios tecnolgicos;
3) La opcin de compra funciona como un autntico derecho potestativo, segn las necesidades
o no de renovacin de los bienes utilizados;
4) El leasing mobiliario se inspira en la filosofa que "ningn bien de capital ni ningn bien en
general produce beneficios a su propietario por el mero hecho de poseerlo, sino de utilizarlos". El leasing
mobiliario, debemos concluir, evidencia y cristaliza una evolucin mental contraria al derecho de
propiedad.
2.2.- LEASING INMOBILIARIO
Una vez finalizada la Segunda Guerra Mundial, las empresas industriales se vieron necesitadas de
grandes cantidades de dinero para su expansin con el objeto de satisfacer la extraordinaria demanda de
viejos y nuevos productos. Los ingresos retenidos, las reservas generadas por las tasas de depreciacin y
la infusin de nuevo capital por medio de emisiones de valores no bastaban. Las empresas descubrieron
entonces que se poda generar nuevo capital a travs de otros usos de sus propios bienes. Podan
venderse bienes de las corporaciones y sociedades, hasta fbricas enteras, y arrendarse en el mismo
acto a ellas mismas. Con esta tcnica, denominada sale and lease back, la empresa liberaba capital para
sus operaciones, a la par que, dentro del sistema tributario tpico, poda deducir los cnones de
arrendamiento que pagaba sobre sus antiguos bienes. De all, al extender el concepto al uso de bienes
que antes se adquiran fue slo un paso. En vez de comprar la propiedad deseada la corporacin solicita
de un tercero, las que seran las empresas de leasing, que la compre al proveedor y se la arriende bajo
determinadas condiciones.
a. Definicin:
Es un contrato en virtud del cual una parte (el inversor o cedente en leasing) se obliga a adquirir o
construir un inmueble de conformidad con los proyectos y directivas de las otra parte (explotador o
adquirente en leasing) y darlo en uso a la otra parte por un largo perodo de tiempo, mientras que el
usuario se obliga a pagar al concedente una indemnizacin calculada de acuerdo al capital invertido.
b. Caractersticas:
1) El leasing inmobiliario no es una simple especie o manifestacin del leasing en general;
pues, aunque sustentado en la misma estructura contractual, la presencia del bien inmueble
implica una serie de perfiles distintos.
2) El leasing de inmuebles presenta unas caractersticas, de hecho y de derecho, que difiere
notablemente de la que ofrece la de bienes muebles.
3) En el leasing de inmuebles, el valor residual del conjunto terreno construccin suele ser
superior al que ste tena en el momento de la celebracin del contrato.
4) El leasing inmobiliario, en especial el habitacional, es la tcnica contractual ideal para
solucionar los problemas de vivienda familiar de los sectores de menores recursos en la sociedad actual.
3. POR SU PROMOCION:
Algunos pases europeos, entre ellos Italia como abanderado, conscientes de la descapitalizacin de su
industria nacional y de las dificultades que tienen las pequeas y medianas empresas para acceder al
crdito, han impulsado a sus legisladores a la bsqueda de nuevos y ms eficaces instrumentos de
actuacin en la economa. En el camino se encontraron, pronto, con una institucin que nace,
precisamente, para satisfacer esas necesidades: el leasing.
3.1.- LEASING PROMOCIONAL DIRECTO
Hablamos de leasing promocional directo porque es el Estado el que interviene directamente en el
mercado, a travs de la creacin de una empresa especializada, lo que, a la postre, le permite un par de
ventajas; de un lado, le permite aportar a las empresas una estructura capaz de
activar conocimiento tcnicos y especializados tiles para efectuar una buena aplicacin de la inversin;
del otro, le permite intervenir en aquellos sectores en los que, por el alto riesgo o por la necesidad de
contar con estructuras especializadas, no se aventurara a actuar una empresa privada.
Es bueno recordar que con el leasing no se facilita dinero, sino bienes de capital o de equipo para
la produccin.
3.2.- LEASING PROMOCIONAL INDIRECTO.El leasing de promocin indirecto, es operado por las empresas de leasing privadas.
Es esta modalidad de leasing la incentivacin se muestra aligerando el riesgo de la empresa de leasing
en la medida correspondiente a la aportacin, pero no incide sustancialmente sobre los criterios de
valoracin de la aportacin, que permanecen en los lmites acostumbrados por estas empresas.
4.- POR SU AMORTIZACION
Esta distincin, propuesta por un sector minoritario de la doctrina toma como signo referencial el monto
total de las prestaciones cumplidas por la empresa usuaria, esto es, si stas cubren o no el total de la
inversin realizada por la empresa de leasing. Al respecto se puede distinguir dos situaciones, a saber:
4.1.- FULL PAY OUT LEASING.
A travs de esta operacin financiera la empresa de leasing, con los pagos efectuados por la empresa
usuaria, como contraprestacin, cubre ntegramente la inversin efectuada en la adquisicin del bien o
bienes ms, naturalmente, los gastos operativos, intereses y un beneficio por el capital empleado en ella.
4.2.- NON FULL PAY OUT LEASING
En esta modalidad la empresa de leasing percibe una suma menor al costo del bien, quedando, al final
del contrato, un valor residual sin cubrir. Ante tal situacin, la empresa financiera, en calidad de
propietaria, recupera el bien y puede, posteriormente, venderlo o celebrar un nuevo contrato de leasing.
5..- FIGURAS "SUI GENERIS"
Cuando hablamos de figuras sui generis, queremos subrayar que stas, aun cuando estn bajo la sombra
del tipo contractual leasing, tienen rasgos propios que las van individualizando paulatinamente.
5.1.- SALE AND LEASE BACK.El sale and lease back, es ms que una de las tantas variantes que la originalidad y ductibilidad del
leasing permite desarrollar, es un contrato en virtud del cual una empresa vende un bien de su propiedad,
de naturaleza mueble o inmueble, a una empresa de leasing, la que, simultneamente, le concede en
leasing el uso del mismo bien, contra el pago de un canon peridico, durante un plazo determinado, y le
otorga una opcin de compra al final del contrato por un valor residual preestablecido.
Las razones por las cuales una empresa recurre a este esquema contractual son de carcter comercial e
impositivo. La empresa financiera que compra y luego entrega en lesing el inmueble prefiere el sale and
lease back antes que el prstamo hipotecario, pues obtiene mayor ganancia con los cnones que cobra
que con los interese obtenidos del prstamo hipotecario.
5.2.- LEASING INTERNACIONAL.El leasing internacional cuando los sujetos intervinientes en la relacin contractual, es decir, el lessor, el
lesse y el proveedor residen o pertenecen a ordenamientos jurdicos diversos.
Bajo la denominacin genrica de leasisng internacional, la praxis ordinariamente acoge una gama de
combinaciones, de entre las cuales destacan:
a. El "Cross border leasing", en el que se combinan elementos procedentes de tres
ordenamientos jurdicos nacionales diferentes, esto es, la empresa proveedora concurre con una
determinada nacionalidad, la empresa de leasing opera en un pas deferente y la usuaria utiliza el bien en
un tercer pas .
b. El "Export leasing", que se caracteriza porque tanto la empresa proveedora como la empresa
de leasing residen en un mismo pas, y la empresa usuaria en otro.
c. El "Import leasin", que se caracteriza porque la empresa de leasing y la usuaria residen en el
mismo pas, en tanto que la empresa proveedora en otro.
Se debe subrayar que las partes al celebrar estos contratos buscan disfrutar al mximo las oportunidades
financieras y tributarias que brindan las legislaciones de los distintos pases; de all que, por lo general, la
sociedad de leasing opere en un paraso fiscal.
5.3.- LEASING AERONAUTICO.Genricamente se entiende como contrato de fletamento aquel que tiene por objeto la explotacin de una
aeronave o buque y consiste en proporcionar su utilizacin a persona distinta del propietario. El
fletamento, pues de un lado, permite al fletante conservar el control y la direccin tcnica y nutica de la
nave, y de otro, lo obliga a hacerla navegar en los trminos pactados, en tanto que el fletador puede
utilizar la nave para los fines que estime convenientes, que por lo general sern de transporte,
convirtindose as en porteador.
5.4.- LEASING ADOSSE.Este tipo de operaciones, que pasan inadvertidas en nuestros mercados, aun cuando no es los pases
que conforman el Mercado Comn europeo, pues entre ellos su prctica es frecuente, se estipula entre
una empresa de leasing y un fabricante o proveedor de bienes standard, por lo general de poco valor
unitario, como por ejemplo personal computers, impresoras, etc.
El leasing adosse, que bien podra decirse que es una aplicacin del lease back a los bienes muebles, se
puede describir como un contrato en virtud del cual una empresa fabricante de bienes standard vende a la
empresa de leasing un lote o toda la produccin y, a continuacin, retoma de ella, a travs de leasing, los
mismos bienes, los cuales puede concederlos por la firma de otro leasing (subleasing) a sus clientes.
Hacer uso de este peculiar tipo de leasing, permite a las empresas fabricantes o distribuidoras:
a) Percibir inmediatamente el valor de los bienes producidos;
b) No desviar temporalmente , de la actividad productiva medios financieros para favorecer el
desarrollo de las ventas;
c) Disponer de una forma de promocin de ventas eficaz y de impacto inmediato y, sobre todo,
con una buena garanta.
5.5.- SELF LEASING.Cuando hablamos de self leasing, a simple vista, parece que estamos haciendo referencia a una peculiar
modalidad del leasing; sin embargo no es as. La denominacin, con frecuencia, se utiliza, de un lado,
para calificar aquella relacin que surge cuando las empresas, tanto de leasing, usuaria y la fabricante o
proveedora, pertenecen a un mismo grupo econmico o empresarial; y, de otro lado para cuando la propia
empresa fabricante o proveedora es la que acta como empresa financiera (manufacture lessor)
5.6.- SAMURAI LEASING.Este es una modalidad de leasing que se comenz a practicar all por el ao de 1978 en el Japn,
basndose en el gran supervit de la balanza de pagos japonesa. Con la idea que las empresas
japonesas ayudarn a reducir este supvit, se potenciaron las operaciones de leasing con prstamos en
dlares, a bajos tipos de inters, canalizados a travs del Eximbank del Japn. Por medio de este tipo
contractual, las empresas de leasing japonesas les financiaron la renovacin de sus flotas a numerosas
empresas de aviacin de todo el mundo.
5.7.- LEASING PLUS.Al igual que el self leasing, ante de ser una modalidad, el leasisng plus es una ampliacin del leasing
propiamente dicho. Esta operacin consite bsicamente en la concesin de una lnea de leasing con el
propsito de dar soporte financiero a los presupuestos de inversin de las empresas usuarias,
incorporando adicionalmente el denominado revolving, de forma tal que las cantidades efectivamente
abonadas en concepto de amortizacin se incorporan al lmite disponible, con lo cual, pues, se evita
colapsar la lnea de financiamiento por su normal utilizacin.
5.8.- LEASING SINDICADO.El leasing sindicado o en sindicacin, al decir de otros, es un contrato que goza de todos los rasgos
tpicos que conforman la estructura y contenido del leasin; entonces, porqu lo sindicado? La calificacin
tiene su explicacin en el hecho que una de las partes, la concedente, viene conformada por dos o ms
empresas de leasing, las cuales unen sus capitales para la adquisicin en comn y proindiviso de la
propiedad de uno o ms bienes de capital, con la intencin de integrarlos en leasing a una empresa, que
previamente ha elegido los bienes y el proveedor de los mismos.
Este leasing ha demostrado su utilidad en el financiamiento de grandes proyecto industriales, como la
perforacin y lexplotacin de campos petroleros.
6.- FIGURAS AFINES.Hacemos mencin, en esta sede, muy sutilmente a algunos negocios que se han venido considerando, en
nuestra opinin errneamente, como modalidades de leasing.
6.1.- RENTING.Podemos, en efecto,, decir que el renting es un contrato en virtud del cual una de las partes, la
arrendadora, se obliga a ceder temporalmente a la otra parte, la arrendataria, el uso de un bien por cierta
renta convenida, como contraprestacin...
Hemos anotado que el denominado leasing operativo y el renting son simples contratos de arrendamiento,
cabe una interrogante: ambas instituciones son o no diferentes?, estos negocios son diferentes, entre
otras razones, por lo siguiente: a)En el renting el arrendador no es un fabricante, con un tercero, que
mantiene un parque propio de bienes adquiridos de sus propios fabricantes o distribuidores: en el leasing
operativo el contrato se establece entre el fabricante y el usuario, b) Se recurre al renting por una
necesidad ocasional del bien, sin que sea requerido para su utilizacin permanente en el funcionamiento
normal de la empresa, como sucede en el caso del leasing operativo, c) El renting suele tener plazos ms
breves, interesando poco o nada que el bien resulte obsoleto por las innovaciones tecnolgicas, d) Se
ofrecen en renting, finalmente, bienes standard, esto es, bienes de fcil demanda en el mercado, lo que
no sucede con el leasing operativo que otorga bienes ms especializados.
6.2.- DUMMY CORPORATION O SOCIEDAD DE PAJA.-
Esta operacin, que segn se dice sirve para financiar bienes que ostentan un alto valor econmico, no
necesita de la intervencin de ninguna empresa de leasing previamente constituida como tal sino de una
sociedad creada expresamente para tal fin, esto es, para servir de intermediaria entre los ahorristas y el
futuro usuario del bien, quin, a la a vez, es el principal promotor de esta sociedad.
Una vez constituida la sociedad, por lo general, se emiten obligaciones para ser colocadas en el mercado
de valores ly obtener, as, los recursos que permitan la adquisicin de los bienes para su posterior entrega
en leasing. La administracin de la soc8iead se otorga a un fideicomisario, el que, como representante de
los accionistas, se encarga de cobrar los cnones al usuario por el uso del bien o bienes y con
el producto de ellos, deducidos los gastos, paga los intereses y el capital invertido en las obligaciones.
Terminada la operacin, el bien pasa a propiedad de la usuaria.
7.- MODALIDADES REGULADAS EN LA LEGISLACION PERUANA.Apartndonos un tanto de aquellos que tienen la aficin de cambiar las cosas tempranamente, pensamos
que el Decreto Legislativo 299, interpretado creativamente, diferente a insensatamente, como dira un
recordado jurista nacional, permite que el leasing se muestre en nuestro pas con la mayora de sus
modalidades principales a las que hemos hecho referencia en el presente captulo, saber: leasing
mobiliario, inmobiliario, lease back (art.27), leasing de naves (buques) o de aeronaves (art.24), etc.
Una modalidad muy interesante olvidada expresamente por esta Ley, aunque puede acogerla sin ms, es
el leasing promocional, que, como destacamos (supra, nm.31), ha demostrado ser un eficaz instrumento
operativo para la ejecucin de una poltica de desarrollo en la reas econmicamente deprimidas y
especialmente dirigido a financiar el uso y, eventualmente, la adquisicin de bienes de capital a la
pequea y mediana empresa. Le corresponde a COFIDE apoyar el crecimiento de estos sectores
productivos, y que mejor que a travs del leasing promocional.
Otra de igual importancia, aun cuando expresamente mencionada por la Ley (art.15) que no ha sido
desarrollada, como se esperaba, es el leasing pblico de utilizacin, de reconocida efectividad en el
financiamiento de grandes proyectos de las corporaciones locales norteamericanas, italianas y, en menor
medida, espaolas.
CAPITULO VI
Formacin del contrato del leasing

CAPITULO VII
LAS CLAUSULAS GENERALES DEL LEASI
ARRENDAMIENTO FINANCIERO O LEASING

DEFINICIN:
Se entiende por arrendamiento financiero, el contrato mediante

el cual el arrendador concede el uso y goce de determinados
bienes, muebles e inmuebles, por un plazo de cumplimiento
forzoso al arrendatario, obligndose ste ltimo a pagar un
canon de arrendamiento y otros costos establecidos por el
arrendador. Al final del plazo estipulado el arrendatario tendr
la opcin de comprar el bien a un precio predefinido, devolverlo
o prorrogar el plazo del contrato por periodos ulteriores.
8. Arrendamientos y similares
8.1 Concepto
Se entiende por arrendamiento, cualquier acuerdo por el que el arrendador cede al
arrendatario, a cambio de dinero (efectivo o rentas peridicas), el derecho a utilizar un
activo durante un tiempo determinado, independientemente que el arrendador quede
obligado a prestar sus servicios para la explotacin y mantenimiento del activo.
8.2 Clases de arrendamientos:

8.2.1 Arrendamiento financiero (Leasing)
Es una operacin financiera donde los empresarios (arrendatarios financieros)

obtienen bienes a cambio del pago de una renta peridica que cubre el valor del bien y
las cargas financieras (intereses) que se pacten en contrato, al arrendador financiero
suele incorporar una opcin de compra de dicho activo al finalizar el arrendamiento por
su valor residual, de tal modo que en esta operacin se transfieren todos los riesgos y
beneficios
del
activo
al
arrendatario.
Dicha transferencia de riesgos y beneficios se presumir aunque no exista opcin de
compra, en los siguientes casos:
Contratos de arrendamiento donde la propiedad del activo se transfiere o se

deduzca que se vaya a transferir al arrendatario al finalizar el arrendamiento.
Contratos de arrendamiento en los que el plazo coincida o cubra la mayor parte

de la vida econmica del activo (tiempo que es rentable), y por ello no pueda
ser transferido a un tercero porque ya no tiene valor.
En los casos donde, al comiendo del arrendamiento, el valor de los pagos

mnimos acordados suponga el valor total razonable del bien arrendado.
Cuando existan especiales caractersticas en el bien arrendado que slo den la

opcin de su uso al arrendatario.
El arrendatario puede cancelar el contrato y por ello asumir las prdidas que se
produzcan por dicha cancelacin.
Los resultados que se obtengan por las alteraciones en el valor razonable del
importe residual (valor de la opcin de compra del bien al finalizar el
arrendamiento) recaen sobre el arrendatario.
El arrendatario tiene la posibilidad de prorrogar el arrendamiento en un

segundo periodo, con unos pagos inferiores a los habituales de mercado.

Arrendamiento Financiero

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LUFFI

4. SUJETOS QUE PARTICIPAN EN EL CONTRATO

CAPTULO II EL ARRENDAMIENTO FINANCIERO 2.1 DEFINICIN Un

Definicin del leasing

Naturaleza jurdica del leasing

Modalidades del leasing

3) Usualmente se pacta que durante un determinado plazo contractual, llamado perodo

Empresa de leasing (bancos,

Irrevocable por ambas partes

Revocable por el arrendataria con

Irrevocable por ambas partes

Por la arrendataria entre los que

Por la usuaria en cualquier fabricante

Bien standard o de uso comn

Bien capital o equipo

Bienes nuevos o usados

Slo bienes nuevos

Por cuenta de la empresa

Por cuenta de la empresa usuaria

Limitada a un determinado nmero Ilimitada en cuanto al nmero de

Esencialmente operativa: uso del

Ofrecer una tcnica de financiacin

En varios contratos con distintos

Riesgos para el arrendadora

Riesgos tcnicos y financieros

Riesgos para el arrendatario

Transmisin de la propiedad del bien

Empresa productora o arrendadora La empresa usuaria, por lo general.

2.- POR LA NATURALEZA DEL BIEN:

Formacin del contrato del leasing

ARRENDAMIENTO FINANCIERO O LEASING

Se entiende por arrendamiento financiero, el contrato mediante

8.2 Clases de arrendamientos:

Es una operacin financiera donde los empresarios (arrendatarios financieros)

Contratos de arrendamiento donde la propiedad del activo se transfiere o se

Contratos de arrendamiento en los que el plazo coincida o cubra la mayor parte

En los casos donde, al comiendo del arrendamiento, el valor de los pagos

Cuando existan especiales caractersticas en el bien arrendado que slo den la

El arrendatario tiene la posibilidad de prorrogar el arrendamiento en un

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