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Introduccin
Se entiende al sistema financiero como el conjunto de instituciones encargadas de la circulacin del fl ujo monetario y cuya tarea principal es
canalizar el dinero de los agentes superavitarios (ofertantes de fondos) a los agentes deficitarios (demandantes de fondos quienes realizan
actividades productivas).
De esta forma, las instituciones que cumplen con este papel se llaman intermediarios financieros, utilizando instrumentos financieros como medio
para hacer posible la transferencia de fondos de ahorros a las unidades productivas.
Estos estn constituidos por los activos fi nancieros que pueden ser directos (cr- ditos bancarios) e indirectos (valores), segn la forma de
intermediacin a que se vinculan. 2. Estructura del sistema financiero
En nuestro pas, el sistema financiero est regulado por la Ley General
del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la
Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), Ley N 26702.
Esta ley constituye el marco de regulacin y supervisin al que se
someten las empresas que operan en el sistema financiero y se seguros,
as como aquellas que realizan actividades vinculadas o complementarias
al objeto social de dichas personas.
As, nuestro sistema lo conforman instituciones fi nancieras, empresas e
instituciones de derecho pblico o privado, debidamente autorizadas por
la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP que operan en la
intermediacin financiera, interpretada como la actividad habitual
desarrollada por empresas e instituciones autorizadas a captar fondos del
pblico y colocarlos en forma de crditos e inversiones.
3 definiciones
Empresa bancaria: Es aquella cuyo negocio principal consiste en recibir dinero del pblico en depsito o bajo cualquier otra modalidad
contractual, y en utilizar ese dinero, su propio capital y el que obtenga de otras fuentes de financiacin en conceder crditos en las diversas
modalidades, o a aplicarlos a operaciones sujetas a riesgos de mercado.
Empresa financiera: Es aquella que capta recursos del pblico y cuya especialidad consiste en facilitar las colocaciones de primeras
emisiones de valores, operar con valores mobiliarios y brindar asesora de carcter financiero.
Caja Rural de Ahorro y Crdito, es aquella que capta recursos del pblico y cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento
preferentemente a la mediana, pequea y micro empresa del mbito rural.
Caja Municipal de Ahorro y Crdito, es aquella que capta recursos del pblico y cuya especialidad consiste en realizar operaciones de
financiamiento, preferentemente a las pequeas y micro empresas.
Caja Municipal de Crdito Popular, es aquella especializada en otorgar crdito pignoraticio al pblico en general, encontrndose tambin
facultada para efectuar operaciones activas y pasivas con los respectivos Concejos Provinciales y Distritales y con las empresas municipales
dependientes de los primeros, as como para brindar servicios bancarios a dichos concejos y empresas.
Empresa de desarrollo de la pequea y micro empresa, EDPYME, Es aqulla cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento
preferentemente a los empresarios de la pequea y micro empresa.
Empresa de arrendamiento financiero, cuya especialidad consiste en la adquisicin de bienes muebles e inmuebles, los que sern cedidos
en uso a una persona natural o jurdica, a cambio del pago de una renta peridica y con la opcin de comprar dichos bienes por un valor
predeterminado.
Empresa de factoring, cuya especialidad consiste en la adquisicin de facturas conformadas, ttulos valores y en general cualquier valor
mobiliario representativo de deuda.yque cumplan con los criterios minimos establecidos por la superintencia en cuanto a volumen de las
operaciones antes mencionadas respecto al riesgo que estas empresaspuedan representar para la estabilidad del s.f.
Empresa afianzadora y de garantas, cuya especialidad consiste en otorgar afianzamientos para garantizar a personas naturales o jurdicas
ante otras empresas del sistema financiero o ante empresas del extranjero, en operaciones vinculadas con el comercio exterior.
Empresa de servicios fiduciarios, cuya especialidad consiste en actuar como fiduciario en la administracin de patrimonios autnomos
fiduciarios, o en el cumplimiento de encargos fiduciarios de cualquier naturaleza.
Cooperativas de Ahorro y Crdito autorizadas a captar recursos del pblico a que se refiere el art. 289 de la presente ley
La intermediacin financiera
representa la actividad querealizan las instituciones bancarias, al tomar depsitos einversiones de clientes a un cierto plazo y con undeterminado
tipo de inters, y prestarlos a otros clientes aotro plazo y con otro tipo de inters, generalmente msalto
4. Agente Superavitario: Son aquellos quetienen recursos en exceso y buscaninvertir su excedente .Agente Deficitario: Es aquel que
seencuentra en situacin de insuficienciade fondos, por ser sus necesidadesfinancieras superiores a sudisponibilidad de recurso, por
tantonecesitan fondos para financiarse.
5. Existen dos clases de intermediacin financiera:1.
Intermediacin financiera directa: Es aquella donde existe un contacto directo entre el agente deficitario y el agente superavitario. Ocurre de la
siguiente manera, el agente deficitario emite acciones y bonos para venderlos a los agentes superavitarios y captar, recursos de ellos, para invertir
en actividades productivas.
6. 2. Intermediacin financiera indirecta: Esaquella donde el agente superavitario nologra reconocer al agente deficitario. Esdecir si un
ahorrador deposita el dinero albanco y no se logra saber a quien se le harel prstamo.
7. El crdito.Es la entrega de un bien o dinero por undeterminado tiempo., a una persona o empresaquien se comprometiere a devolver el valor
enuna fecha determinada el valor equivalenteentregado mas un pago adicional llamadointers.
8. Inters es un ndice utilizado para medir la rentabilidad de los ahorros o tambin el costo de un crdito. Se expresa generalmente como un
porcentaje. Dada una cantidad de dinero y un plazo o trmino para su devolucin o su uso, el tipo de inters indica qu porcentaje de ese
dinero se obtendra como beneficio, o en el caso de un crdito, qu porcentaje de ese dinero habra que pagar. Es habitual aplicar el inters sobre
perodos de un ao, aunque se pueden utilizar perodos diferentes como un mes o el nmero das. El tipo de inters puede medirse como el tipo
de inters nominal o como la tasa anual equivalente. Ambos nmeros estn relacionados aunque no son iguales.
4.Importancia
Un sistema financiero nos ofrece servicios que son de carcter primordial en una economa moderna. El empleo de un medio de intercambio
estable aceptado reduce los costos de las transacciones, facilita el comercio y por lo tanto la especializacin en la produccin. Los activos
financieros con rendimiento atractivo, liquidez y caractersticas de riesgo atractivas estimulan el ahorro en forma fi nanciera.
Al evaluar las opciones de inversin y supervisar las actividades de los prestatarios, los intermediarios fi nancieros aumentan la efi ciencia del uso
de los recursos. El acceso a una variedad de instrumentos fi nancieros permite a los agentes econmicos mancomunar el riesgo de los precios y
del comercio.

5. Clases de mercados
Desde el punto de vista de la intermediacin, el mercado fi nanciero de divide en dos grandes mercados; en donde ambos se subdividen en dos
mercados. Para entender las diferentes formas de intermediacin, hgase una idea de un caso muy frecuente existente en las empresas, las
cuales necesitan fi nanciar sus proyectos; y para ello tienen dos vas de realizarlo: una a travs del crdito comercial o bancario (intermediacin
indirecta), y la otra a travs del mercado de valores (intermediacin directa). A continuacin se explicar en qu consiste cada uno de ellos.
Mercado de intermediacin indirecta
Es aquel lugar donde participa un intermediario, por lo general el sector bancario (banca comercial asociada y la privada), que otorga
preferentemente prstamos a corto plazo (principal activo del mismo), previa captacin de recursos del pblico para luego colocarlos a un
segundo, en forma de prstamos. Es as que el ofertante de capital y el demandante del referido recurso se vinculan indirectamente mediante un
intermediario.
Igualmente, se clasifi ca como intermediario indirecto a los vehculos de inversin colectiva, tales como los fondos de inversin y los fondos de
pensiones, y de esta manera las personas acceden indirectamente al mercado a travs de estos vehculos.
Sector bancario
Compuesto por los bancos estatales (como el Banco de la Nacin) y la banca mltiple, la cual comprende a los bancos: Banco de Crdito, Banco
Continental, Banco Scotiabank, entre otros.
Sector no bancario
Conformado por empresas fi nancieras, cajas municipales, cajas rurales de ahorro y crdito, empresas de desarrollo para la pequea y mediana
empresa (EDPYME), empresas de arrendamiento fi nanciero, entre otras. Ambos mercados son supervisados y controlados por la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS). b) Mercado de intermediacin directa
Dado un escenario en el cual las personas necesitan dinero para fi nanciar sus proyectos (agentes defi citarios) y no les resulta conveniente
tomarlos del sector bancario, quizs por elevadas tasas de inters, entonces pueden recurrir a emitir valores (acciones o bonos) y captar as los
recursos que necesiten, directamente de los oferentes de capital. Estos oferentes estn referidos a los inversionistas que adquieren valores sobre
la base del rendimiento esperado y el riesgo que estn dispuestos a asumir. Se encuentra regulado y supervisado por la Superintendencia del
Mercado de Valores (SMV).
Mercado primario Es aquel donde los emisores (empresas e instituciones privadas y pblicas, nacionales y extranjeras) ofrecen valores
mobiliarios que crean por primera vez, lo que les permite captar el ahorro de los inversionistas (personas naturales, personas jurdicas y dentro de
estas ltimas, los inversionistas institucionales como: bancos, AFP, fi nancieras, fondos mutuos, entre otros) a travs de la oferta pblica (requiere
autorizacin previa de la ASFI: Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero, y de la correspondiente inscripcin en el Registro del Mercado de
Valores) de sus valores mobiliarios.
Mercado secundario A travs de este mercado se realizan transacciones con valores que ya existen, esto se origina cuando las empresas
inscriben sus acciones, bonos, entre otros instrumentos, en la Bolsa de Valores con la fi nalidad de que sus accionistas u obligacionistas (en el
caso de tenedores de bonos o instrumentos de corto plazo) tengan la posibilidad de vender dichos valores cuando necesiten liquidez (dinero). En
otras palabras, la negociacin (compra-venta) de los valores se realiza en ms de una oportunidad; es decir, esto se produce cuando una persona
compra acciones en bolsa (utilizando los servicios de una SAB) y luego las vende, otro las compra, y luego las vende y as sucesivamente.
Est divido en mercado burstil y en mercado extraburstil. El primero es aquel segmento del mercado que, tomando como elemento
diferenciador la forma de negociacin de los valores, se ubica en la Bolsa como mecanismo, denominado Rueda de Bolsa. En la Rueda se
participa a travs de las Agencias de Bolsa. A su vez, el mercado extraburstil, es aquel en el cual se colocan y negocian los valores mobiliarios,
no registrados en el mercado burstil. Este mercado puede ser centralizado o no, aunque suele ser un mercado que no est organizado con
reglas determinadas de negociacin.
Caractersticas: Se negocia todo tipo de ttulos valores, incluyendo los valores mobiliarios. Ejemplo: Descuento de una letra de cambio.
Se negocia fuera de la Bolsa, esto es, sin hacer uso de dicho mecanismo de negociacin.
Se pueden negociar valores inscritos o no inscritos en Bolsa.
Ambos mecanismos se encuentran bajo la conduccin de la Bolsa de Valores de Lima (BVL); y es a travs de estos mecanismos que se lleva a
cabo la negociacin (compra-venta) de los valores.
7. Organismos de supervisin
Estn defi nidos como entes representativos de la estructura ofi cial, conforman el Ministerio de Economa y Finanzas, el Banco Central de
Reserva del Per, la Superintendencia de Banca y Seguros y la Superintendencia del Mercado de Valores.
Tienen por objeto proteger los intereses del pblico en las oportunidades que interviene en el sector bancario y no bancario, sea como oferente o
en su condicin de solicitante de recursos monetarios; asimismo, regulan la participacin de las empresas y personas que concurren al Mercado
de Valores. Adicionalmente, poseen la potestad para llevar a cabo la formulacin y ejecucin de polticas econmicas y fi nancieras; y administrar
la poltica aplicable en el pas.
El Ministerio de Economa y Finanzas
es el organismo encargado del planeamiento y ejecucin de la poltica econmica del
Estado Peruano con la finalidad de optimizar la actividad econmica y financiera del Estado, establecer la actividad macroeconmica y lograr un
crecimiento sostenido de la economa del pas.
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS)
Organismo de control del sistema financiero nacional, controla en representacin del estado a las empresas bancarias, financieras, de seguros y a
las dems personas naturales y jurdicas que operan con fondos pblicos.
La Superintendencia de Banca y Seguros es un rgano autnomo, cuyo objetivo es fiscalizar al Banco Central de Reserva del Per, Banco de la
Nacin e instituciones financieras de cualquier naturaleza. La funcin fiscalizadora de la superintendencia puede ser ejercida en forma amplia
sobre cualquier operacin o negocio.
Banco central de reserva del peru
Encargado de regular la moneda y el crdito del sistema financiero. Sus funciones principales son:
Propiciar que las tasas de inters de las operaciones del sistema financiero, sean determinadas por la libre competencia, regulando el
mercado.
La regulacin de la oferta monetaria
La administracin de las reservas internacionales (RIN)
La emisin de billetes y monedas.
Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
Institucin Pblica del sector Economa y Finanzas, cuya finalidad es promover el mercado de valores, velar por el adecuado manejo de las
empresas y normar la contabilidad de las mismas. Tiene personera jurdica de derecho pblico y goza de autonoma funcional administrativa y
econmica.