Diego Garca de Len

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CASO: PURINEX INC.

Purinex Inc., empresa ubicada en Syracuse, NY, dedicada al desarrollo y
comercializacin de productos farmacuticos teraputicos basados en purina. La
empresa tiene 14 empleados, un laboratorio y con un portafolio de ms de 35
patentes.
La compaa tiene una amplia gama de productos en desarrollo, dentro de la
cuales, los 2 ms importantes son tratamientos para enfermedades como la
diabetes y la sepsis. La droga utilizada para el tratamiento diabtico se encuentra
an en pruebas pre-clnicas, mientras que la frmula usada para el tratamiento de
la sepsis se encuentra en fase II de las pruebas.
Amenazas:

La compaa no tiene ventas o utilidades

$700,000 dinero disponible
Gastos mensuales $60,000
El nivel de efectivo permitira a la empresa sobrevivir slo 11 meses ms.

La compaa necesita inversin para R&D para el desarrollo de los productos

Si la compaa es financiada, hay una mayor posibilidad de asegurar una
asociacin

Beneficios de la asociacin

Financiamiento de R&D
Facilidad de produccin
Derechos de promocin compartidos

2 acuerdos de asociacin apropiados:

Programa antagonista para el tratamiento de la diabetes

Programa agonista para el tratamiento de la sepsis

Opcin 1: Esperar
Esperar 6 meses a un acuerdo de asociacin ya sea con el programa de diabetes
o el de sepsis
Contratos mutuamente exclusivos para el tratamiento.

Diego Garca de Len

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Beneficio opcin 1:
El valor de la compaa sera de 25 millones USD
Observaciones:

75% de probabilidad de que el acuerdo se logre

60% de que se logre un acuerdo para el caso de sepsis
95% de que se logre un acuerdo para el caso de diabetes

Preocupaciones opcin 1:
Si no se logra un acuerdo en 6 meses, Purinex enfrentara serios problemas
financieros, forzado perder valor accionario y el valor de la empresa baje
millones USD

Opcin 2: Financiamiento de capital de riesgo

Beneficios opcin 2:

Fuerte inters de las compaas de fondo de riesgo

Reduccin de tiempos de espera (3 meses)

Preocupacin opcin 2:

Prdida de control y restricciones

Compartir ganancias

Opcin 3: inversin informal (privada)

Beneficios opcin 3:
Recolectar 2 millones USD
Generar 33 meses de solvencia

Preocupaciones opcin 3:
Incrementa el tiempo de espera (6 meses)
Compartir ganancias y otras restricciones

Diego Garca de Len

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Recomendacin:
Proceder con opciones simultneamente, de ser posible. Buscar la asociacin con
una farmacutica grande y adicionalmente financiarse va inversin informal o
privada.

Incrementa el valor de la compaa a 25 millones USD

Se obtiene financiamiento para fondear las operaciones y R&D.
Es ms conveniente asociarse con la propuesta del programa de sepsis, ya
que provee efectivo disponible de manera similar a la asociacin con el
programa de diabetes, pero los flujos de efectivo son mucho menores.
Los 5 millones seran suficientes para mantener solvencia por 24 meses,
con posibilidad de mayores rendimientos si la droga pasa de Fase II.