Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.

Informe de Clasificacin
Contacto:
Francis Coral
fcoral@equilibrium.com.pe
Hernn Regis
hregis@equilibrium.com.pe
(511) 616 0400

BANCO DE COMERCIO
Lima, Per

29 de setiembre de 2015
Clasificacin

Categora

Definicin de Categora

La Entidad posee buena estructura financiera y econmica y

cuenta con una buena capacidad de pago de sus obligaciones
en los trminos y plazos pactados, pero sta es susceptible de
Entidad
B
deteriorarse levemente ante posibles cambios en la entidad,
en la industria a la que pertenece, o en la economa.
Depsitos de Corto Plazo
Buena calidad. Refleja buena capacidad de pago de capital e
EQL 2-.pe
intereses dentro de los trminos y condiciones pactados.
MN o ME
Refleja adecuada capacidad de pagar el capital e intereses en
Depsitos de Mediano y Largo Plazo
los trminos y condiciones pactados. La capacidad de pago es
BBB+.pe
ms susceptible a posibles cambios adversos en las condicioMN o ME
nes econmicas que las categoras superiores.
Refleja adecuada capacidad de pagar el capital e intereses en
Bonos Subordinados
los trminos y condiciones pactados. La capacidad de pago es
Segunda Emisin
BBB-.pe
ms susceptible a posibles cambios adversos en las condicio(hasta por S/.30 millones)
nes econmicas que las categoras superiores.
La clasificacin que se otorga a los presentes valores no implica recomendacin para comprar, vender o mantener valores en cartera.
----------------------- En Millones de Nuevos Soles -----------------------Dic.14

Jun.15

Dic.14

Jun.15

Activos
1,635.6
1,554.3
U. Neta
18.5
10.2
Patrimonio
181.6
191.7
ROAA*
1.1%
1.2%
Ingresos
187.4
90.9
ROAE*
10.8%
10.6%
*Los indicadores se presentan anualizados al 30 de junio de 2015

Historia: Entidad B- (28.09.04), B (27.09.05), B+

(26.03.07), B (25.09.12).
Depsitos de Corto Plazo EQL 2-.pe (11.08.05), EQL 2.pe
(20.12.06), EQL 2-.pe (25.09.12).
Depsitos de Largo Plazo BBB+.pe (11.08.05), A-.pe
(27.09.05), A.pe (26.03.07), BBB+.pe (25.09.12).
Bonos Subordinados (2da emisin) BBB+.pe (28.06.10),
BBB-.pe (25.09.12).

El presente informe fue elaborado sobre la base de la informacin de los Estados Financieros Auditados al 31 de diciembre de 2011, 2012, 2013 y
2014 y no auditados al 30 de junio de 2014 y 2015, as como informacin adicional proporcionada por la Entidad. Las categoras otorgadas a las
entidades financieras y de seguros se asignan segn lo estipulado por la Res. SBS N 18400-2010/Art.17.

Fundamento: Luego de la evaluacin realizada, el Comit

de Clasificacin de Equilibrium decidi mantener en B la
categora otorgada como Entidad al Banco de Comercio (en
adelante el Banco), as como las clasificaciones otorgadas a
sus depsitos a plazo y a la Segunda Emisin de Bonos
Subordinados.
Sustentan la clasificacin asignada la experiencia del Banco
en el otorgamiento de prstamos a travs de la modalidad de
convenios institucionales, los cuales representan el 71.75%
del total de sus colocaciones con un nivel de mora bajo.
Asimismo, aporta de forma positiva la generacin registrada
por el Banco en los ltimos periodos analizados, as como la
capitalizacin del 100% de la misma, aunque esto no resulta
suficiente para fortalecer el ratio de capital global, el mismo
que retrocede entre ejercicios y se mantiene por debajo de lo
exhibido por la media de la banca mltiple y de los bancos
medianos, restndole capacidad para crecer y afrontar mayores riesgos. La clasificacin otorgada al Banco recoge
igualmente los adecuados indicadores de liquidez y calce
entre activos y pasivos registrados a la fecha analizada.
No obstante lo sealado anteriormente, al corte de anlisis
el Comit de Clasificacin mantiene las categoras asignadas al Banco bajo presin como consecuencia del deterioro
de la calidad de la cartera registrada a finales del ejercicio
2014, lo cual trajo consigo el ajuste de indicadores claves de

La nomenclatura pe refleja riesgos slo comparables en el Per.

solvencia y de cobertura de cartera con provisiones. Asimismo, fue considerado por el Comit la alta concentracin
de la cartera refinanciada, representando los 10 principales
el 75.14% del total de los crditos refinanciados, exponindolo a un mayor riesgo de deterioro de cartera. Cabe sealar
que el Banco ha cambiado su poltica de refinanciaciones,
con lo que busca ejercer un mejor control. Fue considerado
igualmente el limitado soporte de su accionista principal, la
Caja de Pensiones Militar Policial, en tanto que al presentar
prdidas se encuentra impedido de realizar aportes al Banco,
situacin que busca mitigar a travs de la compra de bonos
subordinados colocados por la Entidad va emisiones privadas.
El Banco de Comercio desarrolla el negocio de intermediacin financiera y participa en el segmento de banca mltiple
desde el 2004, enfocndose principalmente en crditos de
consumo por convenio. Al primer semestre de 2015, el
Banco ocupa el puesto 13 en el sector de banca mltiple con
una participacin en colocaciones de 0.55%, el puesto 12 en
depsitos (0.63%) y el puesto 14 respecto al patrimonio
(0.61%), manteniendo estabilidad en su participacin de
mercado, la cual sigue siendo de baja escala.
Al 30 de junio de 2015, las colocaciones brutas del Banco se
incrementan en 3.81% respecto al cierre de 2014, impulsadas por los crditos de consumo, hipotecario y comercio

exterior; no obstante, ello no fue suficiente para contrarrestar

el retroceso del activo en 4.97% dada la disminucin en
22.96% de los fondos disponibles del Banco.
Respecto a la participacin de las colocaciones por tipo de
crdito, al primer semestre de 2015 se observa un retroceso
en los saldos correspondientes a mediana, pequea y microempresa. Esto ltimo se explica por la estrategia adoptada por el Banco durante el ltimo ao, la misma que
busca no incrementar su exposicin en banca empresa dado
el desempeo desfavorable por parte de dichos segmentos
durante el 2014. En esa misma lnea, el Banco de Comercio
ha continuado con la estrategia comercial enfocada en
crditos por convenio debido a los mejores mrgenes financieros que estos generan y a las ventajas que posee
frente a la competencia, registrando indicadores de morosidad bajos en este segmento, con una cartera a su vez ms
atomizada.
No obstante lo anterior, a pesar del cambio en la estrategia y
el enfoque nuevamente a los crditos por convenio, al corte
de anlisis el Banco continua presentando un ratio de cartera
atrasada (5.32%) que se ubica por encima del registrado en
promedio por la banca mediana (2.69%) y por el sistema
bancario en general (2.18%), a pesar de que el mismo retrocede ligeramente respecto al cierre de 2014 (5.70%), fecha
en la cual present un incremento significativo. Con respecto a la cartera problema (atrasados y refinanciados) y la
mora real (cartera problema ms castigos de los ltimos 12
meses), alcanzaron al corte de anlisis el 7.43% y 8.53% de
las colocaciones brutas, respectivamente. Cabe sealar que
el fuerte crecimiento de la mora durante el 2014 se gener
por la cartera de grande, mediana y pequea empresa, que en
conjunto representan el 20.33% de las colocaciones del
Banco al corte de anlisis. Con relacin al status de los
clientes -principalmente correspondientes a mediana empresa- que se deterioraron durante el 2014, cabe mencionar que
a la fecha el Banco an contina con las gestiones operativas
y judiciales en 03 casos de los 05 clientes deteriorados.
Resulta tambin relevante mencionar que los 10 clientes ms
grandes de su cartera atrasada representan el 55.14% de la
misma. A ello se le suma los problemas que podra traer a
futuro la cartera reprogramada, en tanto a la fecha de evaluacin representa el 0.73% de las colocaciones vigentes,
segn informacin por el Banco (4.41% a diciembre de
2014).
Con relacin a las provisiones de cartera, el fuerte deterioro
de su activo generador durante el 2014 conllev a que no se
logre cubrir la cartera problema (crditos atrasados y refinanciados) en su totalidad, generndole una exposicin
patrimonial de 9.33%. Si bien a lo largo del primer semestre
de 2015 el Banco incrementa las provisiones logrando una
mejora cobertura, la misma todava no logra cubrir el 100%
de la cartera problema (95.14% al 30 de junio de 2015),
aunque s logra reducir la exposicin patrimonial a 2.16%.
Resulta relevante indicar que dentro del Plan de Mejora de
Indicadores presentado por el Banco a inicios del 2015, se
estableca que se lograra una cobertura de la cartera problema de 107.30% al primer semestre, lo cual finalmente no
se cumpli a pesar del avance logrado. De acuerdo a lo
sealado por el Banco, estara cerrando el 2015 con un ratio
de cobertura de cartera problema de 109.35%.
Respecto a los pasivos y fondeo del Banco, los depsitos
siguen siendo la principal fuente de financiamiento con el
77.39% del total del fondeo, seguido por el patrimonio con

12.33% y en menor medida con adeudados (4.53%) y

obligaciones financieras en circulacin (2.61%). Al respecto, cabe sealar que los depsitos a la vista y de ahorro
retroceden de manera interanual (-2.93%) debido a la estrategia del Banco de reducir las tasas pasivas y as reducir el
gasto financiero.
Cabe sealar la constante capitalizacin del 100% de las
utilidades del Banco, compromiso que se ha venido materializando a lo largo de los ltimos periodos. No obstante, esto
no resulta suficiente en tanto que el deterioro en la calidad
de la cartera y la imposibilidad de recibir aportes del accionista conllevaron a que se ajuste el ratio de capital global, el
mismo que se sita en 11.93% al 30 de junio de 2015
(12.55% al cierre del ejercicio 2014), ubicndose como uno
de los ms bajos de todo el sistema, situacin que impacta
en los ratios de solvencia del Banco, debido a que puede
llegar a limitar el crecimiento futuro de la Entidad. Ante
esto, el Banco mantiene un Plan de Fortalecimiento Patrimonial que incluye la capitalizacin constante de las utilidades de los siguientes ejercicios, la eventual liberacin de
activos fijos y financieros no indispensables, as como la
emisin privada de bonos subordinados. En relacin a este
ltimo punto, cabe sealar que el Banco est gestionando
una nueva emisin privada que estara colocando en los
siguientes meses, logrando as un fortalecimiento del ratio
de capital global a travs de patrimonio efectivo Tier 2.
Con relacin a la liquidez del Banco, al corte de anlisis
este mantiene adecuados indicadores tanto para moneda
nacional como en moneda extranjera, manteniendo a su vez
un plan de contingencia ante un eventual escenario de
stress. En este sentido, al corte de anlisis el Banco mantiene disponibles el 72.57% de las lneas de crdito que tiene
aprobadas. Respecto al calce entre activos y pasivos, se
muestran descalces por monedas y vencimiento en los tramos de 30 a 60 das y de 90 a 180 das en moneda nacional,
as como en la mayora de tramos en moneda extranjera, a
excepcin de las brechas de 0 a 30 y de 90 a 180 das, siendo la mayora no significativos. No obstante, se aprecia una
brecha total positiva que representa el 43.13% del patrimonio efectivo.
Respecto a la rentabilidad de Banco, al 30 de junio de 2015
este registra una utilidad neta de S/.10.23 millones, siendo
mayor en 8.48% en relacin al mismo perodo del ejercicio
previo. Lo anterior se sustenta principalmente a la reduccin
del gasto financiero en 15.55%, esto en lnea con la estrategia de reduccin del costo del fondeo que viene siendo implementada, compensando as el retroceso en 2.01% del
ingreso financiero producto del suspenso de ingresos por los
crditos atrasados y la disminucin de algunas tasas activas.
De esta manera, el Banco logra mejorar el margen financiero
bruto que aumenta en 4.93% en valores absolutos y en relativos pasa de 66.12% a 70.80% entre ejercicios. Por otro
lado, en lnea con el crecimiento de las colocaciones y con el
deterioro de clientes de grande y mediana empresa, el gasto
por provisiones de crditos se incrementa en los ltimos 12
meses en 37.07%, el mismo que podra subir an ms una
vez se provisiones el 100% de la deuda del cliente Maple
Etanol1, ajustando consecuentemente el margen financiero
neto que retrocede en absolutos en 2.89%. No obstante, el
Banco ha puesto en marcha una serie de medidas en pro de
1

El Banco inicialmente estim tener dicho cliente provisionado en su totalidad a

abril de 2015, lo cual al cierre de junio no se ha concretado, llegando aproximadamente al 60% al cierre de agosto de 2015.

mejorar sus indicadores de eficiencia, logrando reducir los

gastos operativos en 8.18%, con lo cual el margen operacional neto mejora al incrementarse en 9.77% en valores absolutos totalizando S/.19.8 millones, mientras que en trminos
relativos mejora igualmente al pasar de 19.40% a 21.74% de
los ingresos, respectivamente.
En esa misma lnea, el Banco ha mantenido relativamente
estables sus niveles rentabilidad, siendo el retorno promedio
anualizado para el accionista (ROAE) y el retorno promedio
anualizado del activo (ROAA) 10.61% y 1.21%, respectivamente. Sin embargo, stos son menores a los reportados
por el sistema bancario en promedio, as como por la banca
mediana.
Finalmente, Equilibrium considera que el principal reto de
Banco de Comercio contina siendo el mejorar la calidad
crediticia de su cartera, fortalecer el ratio de capital global y

mejorar la cobertura de la cartera problema. Ello ser posible de lograr controlando su nivel de exposicin a crditos
de medianas y grandes empresas en tanto la historia reciente
muestra la magnitud del impacto negativo que un inadecuado proceso de admisin y seguimiento de este tipo de crditos puede tener. Por el lado del ratio de capital, deber concretar alguna de las medidas sealadas en su Plan de Fortalecimiento Patrimonial. Asimismo, es importante que el
Banco cumpla en alcanzar un indicador de cobertura de
cartera problema superior al 100%, tomando en consideracin la elevada concentracin de los principales clientes
refinanciados. Equilibrium continuar haciendo seguimiento
a los indicadores financieros y de riesgo del Banco, esperando mejoras en el periodo en curso, caso contrario la clasificacin podra verse afectada.

Fortalezas
1. Prstamos de bajo riesgo otorgados a travs de la modalidad de convenios institucionales.
2. Continua capitalizacin del 100% de las utilidades.
3. Adecuados indicadores de liquidez, as como de calce entre activos y pasivos.
Debilidades
1. Limitado soporte patrimonial del accionista.
2. Indicadores de calidad de cartera deteriorados, tanto a nivel de morosidad como de cobertura con provisiones
3. Ajustado ratio de capital global que limita el crecimiento de colocaciones.
4. Elevada concentracin en la cartera atrasada y refinanciada.
Oportunidades
1. Ejecucin de alternativas de reforzamiento patrimonial.
2. Bajo nivel de intermediacin financiera en el pas.
3. Mayor profundizacin de colocaciones en el segmento hipotecario.
Amenazas
1. Deterioro de los indicadores de calidad de cartera.
2. Mayor competencia en crditos convenio.
3. Riesgo de sobreendeudamiento en los clientes de banca consumo.
4. Aumento en la rotacin de la plana gerencial.
5. Fenmeno del Nio podra afectar la capacidad de pago de clientes afectados.

(100%). Teniendo como empresa vinculada a Inversiones

Banco de Comercio S.A, conocida como Inverperco.

DESCRIPCIN DEL NEGOCIO

El Banco de Comercio inici sus operaciones el 27 de
septiembre de 2004, despus de que la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP (SBS) le otorgase la licencia de
funcionamiento mediante Resolucin SBS N 1466-2004.
El Banco se constituye como consecuencia de una reorganizacin simple a travs de la cual el ex Banco de Comercio (actualmente Administradora de Comercio) transfiri al
nuevo Banco de Comercio un bloque patrimonial conformado por bienes, derechos, obligaciones y garantas suficientes para desenvolverse en actividades propias de un
banco. Dicho bloque patrimonial fue valorizado por un
equipo profesional independiente y el proceso de reorganizacin cont con el apoyo de la SBS.

Directorio
Durante el primer semestre de 2015, se suscit el cambio
del Presidente del Directorio y de dos Directores. A la
fecha de evaluacin, el Directorio de la Entidad se encuentra conformado por los siguientes miembros:
Directorio

Las operaciones que el Banco atiende a la fecha corresponden principalmente a crditos consumo, seguido por
crditos a grandes y medianas empresas, buscando expandir sus negocios principalmente en la banca de convenios
institucionales, producto que les da ventajas competitivas
por la experiencia que tienen en dicho segmento que conlleva a un menor nivel de riesgo observado. Asimismo, el
Banco busca mejorar su eficiencia operativa a travs de la
reduccin de personal, cuyos puestos venan duplicando
funciones o bien estas podan ser asumidas directamente
por otros puestos ya existentes. Por otro lado, se realiz
una reestructuracin de reas a fin de optimizar el uso de
recursos, mediante la cual la Gerencia de Banca Personas
absorbe las reas de crditos hipotecarios y vehiculares.
Asimismo, por el lado de la gestin del riesgo, se fortaleci a la Gerencia de Banca Empresa y de Riesgos con la
finalidad de realizar un anlisis ms exhaustivo de las
operaciones, generando as la modificacin de algunas
funciones que a la fecha de evaluacin se encuentran en
proceso de aprobacin.

Director
Director

Kitty Trinidad Guerrero

Roberto Reynoso Peaherrera

Director
Director

Ivn Vega Loncharich

Ferruccio Cerni Bejarano

Plana Gerencial
Gerente General
Gerente Adjunto de Administracin y Finanzas
Sub Gerente de Asesora Legal
Gerente Adjunto de Recursos
Humanos
Sub Gerente Divisin de Riesgos
Gerente Adjunto de Banca
Empresa
Gerente de Negocios Convenios
Institucionales
Gerente de la Divisin de Auditora Interna
Gerente Adjunto de Tecnologa

Aron Kizner Zamudio

Luis Guevara Flores
Carmen Ganoza Ubillus
Mario Balln Garca
Mario Cifuentes Vsquez
Javier Manrique Vidal
Marisa Freire De Stewart
Nstor Alberto Plasencia
Angulo
Carlos Bechet Bustamante

ADMINISTRACIN DE RIESGOS
La gestin de riesgos es responsabilidad que compete en
ltima instancia al Directorio del Banco, quien en coordinacin con los rganos de lnea es responsable de identificar y controlar los riesgos a los cuales se enfrenta el
Banco. Para ello, el Directorio proporciona los principios
fundamentales as como las polticas respectivas. Asimismo, el Banco cuenta con un Comit de Riesgos, constituido para llevar a cabo una adecuada administracin de
riesgos y es responsable la aprobacin y aplicacin de los
principios y polticas establecidos por el Directorio. Cabe
sealar que desde febrero del presente ao dicho comit
est conformado por 03 directores. Respecto a la cuantificacin del riesgo, el banco estima la prdida esperada
bajo un escenario normal en base a modelos estadsticos,
as como bajo un escenario estresado.

Composicin Accionaria
El Banco de Comercio es una subsidiaria de la Caja de
Pensiones Militar Policial (CPMP), su accionista mayoritario a la fecha.
Accionistas

Carlos Tito Almora

Franklin Huaita Alfaro
Ricardo Palomino Bonilla

Plana Gerencial
A la fecha de anlisis, la Plana Gerencial del Banco se
encuentra conformada por los siguientes funcionarios:

AL 30 de junio de 2015, el Banco desarrolla sus actividades a travs de una red de 19 agencias (15 en Lima, y 01
en Arequipa, Ica, Piura y Loreto), agrupando un total de
691 trabajadores, observndose una reduccin de 54 colaboradores respecto al cierre del 2014, en lnea con lo
mencionado lneas arriba. Asimismo, su participacin de
mercado en colocaciones directas es de 0.55% y en depsitos totales de 0.63%, manteniendo el dcimo tercer
lugar y dcimo segundo, respectivamente.

Caja de Pensiones Militar Policial

Alpeco
Total

Presidente
Director
Director

%
99.99%
0.01%
100%

Respecto al grupo econmico del accionista mayoritario,

la Caja de Pensiones Militar Policial (CPMP) est compuesto por las siguientes empresas: Banco de Comercio
(100%), Administradora del Comercio S.A. (99.37%), y
Almacenera Peruana de Comercio S.A.C. o Alpeco

Gestin de Riesgo Crediticio

El Banco cuenta con normativa interna que recoge los
procedimientos y polticas establecidos con el objeto de
mitigar el riesgo crediticio al que se encuentra expuesto,
para ello ha establecido los criterios y lineamientos a

tener en cuenta al momento de evaluar las operaciones de

crditos. Adicionalmente, el Banco cuenta con Criterios
de Aceptacin de Riesgos (CAR) que son empleados en
el proceso de admisin, respecto a las cuales el grado de
excepciones reportado es no relevante.

cional que revisa y aprueba los informes de la evaluacin

del riesgo operativo y define los planes de accin, siendo
los departamentos afectados los responsables de su implementacin. Asimismo, el Banco cuenta con un manual
de polticas y procedimientos de riesgo operacional as
como con lineamientos adicionales establecidos por la
Gerencia General.

Por otro lado, la Gerencia de Riesgos viene realizando

anlisis trimestrales respecto a la gestin de riesgo de
crdito de banca empresa, los cuales incluyen el seguimiento de la cartera de banca empresarial respecto a
niveles de concentracin, clasificacin regulatoria, estrategia de deudores bajo observacin (DBO) as como
seales de alerta temprana. Asimismo, se ha tomado
conocimiento de la elaboracin de informes de banca
minoristas (crdito de banca convenio, personal y emprendedores). Por otro lado, se ha reforzado el Comit de
Vigilancia de Cartera, cambiando la estrategia de seguimiento, pasando a hacer seguimiento a aquellos clientes
que registraron cuentas vencidas o mal clasificadas en
otra entidad financiera. Asimismo, se cambi el esquema
remunerativo de los funcionarios de crdito respecto al
componente variable, incluyendo incentivos vinculados
al manejo de riesgo.

El Departamento de Admisin de Riesgos presenta informes peridicos a la Gerencia General, los cuales incluyen: la autoevaluacin de riesgos y controles, indicadores clave de riesgos, las base de datos de eventos de
prdida, evaluacin de subcontratacin significativa y
seguimiento de los planes de accin. Al respecto, cabe
sealar que los eventos de prdida por riesgo operacional
no son materiales en comparacin a los niveles de generacin del Banco. A junio de 2015, el Banco ha evaluado
los riesgos de la contratacin de proveedores, incluyendo
clusulas de seguridad de informacin y riesgo operacional en aquellos que consideraron pertinentes. Asimismo,
nuevos riesgos con posible impacto econmico han sido
identificados, y se han reevaluado los riesgos identificados en periodos anteriores, manteniendo su status en la
mayora de casos.

Respecto a la concentracin de riesgo, el banco tiene

como poltica mantener una cartera de clientes diversificada, teniendo lmites por deudor y por producto que son
aprobados por el Comit de Riesgos.

Otro aspecto importante de sealar es la implementacin

del sistema Fitbank que se viene llevando a cabo, el cual
es un sistema operativo-contable que dar soporte a la
operatividad del negocio habindose concluido lo referente a la parte de operaciones pasivas que representa el
65.00% de implementacin del sistema, quedando el
35.00% restante correspondiente a operaciones activas en
estado suspendido hasta julio del presente ao y esperando
culminarse en julio del 2016. Asimismo, cabe mencionar
que en junio del presente ao la SBS revalid la certificacin ASA (Alternative Standard Approach) por dos aos
adicionales, lo cual le permite al Banco tener un ahorro
de S/.13.0 millones en el requerimiento de patrimonio
efectivo por riesgo operacional.

Riesgo de Mercado y Liquidez

El Banco ha establecido los criterios generales que deben
ser considerados en la administracin del riesgo de mercado, de tal forma que pueda tener un manejo adecuado,
prudente y a la vez rentable de los recursos que intermedia el Banco, cumpliendo las normas establecidas por las
entidades supervisoras del sistema financiero. Para fines
de anlisis, el Banco diferencia el riesgo de tipo de cambio y el riesgo de tasa de inters. Para ello monitorea su
exposicin a pasivos en moneda extranjera, sobre todo la
referente a lneas con bancos extranjeros. Por otro lado,
evala las alternativas existentes a fin cubrir posibles
descalces ante situaciones de estrs, habindose definido
las funciones de los responsables de la ejecucin del plan
ante un evento de dicha magnitud.

Prevencin del Lavado de Activos y Financiamiento

del Terrorismo
El Sistema de Prevencin de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo est referido a la existencia de
polticas y procedimientos de prevencin y deteccin de
transacciones sospechosas que pudiesen estar relacionadas con este tipo de delitos, el cual tiene como marco
regulatorio las normas dictadas por la SBS.

Por otro lado, se ha constituido el Comit de Activos y

Pasivos, el cual ha establecido como medida de monitoreo de los niveles de liquidez el anlisis de brechas, determinando como lmite interno que la brecha acumulada
debe ser siempre positiva y que el lmite de la banda de
01 mes no supere 1.25 veces su patrimonio efectivo. En
esa misma lnea, se fijaron lmites internos referentes a la
concentracin de pasivos y a los ratios de liquidez en
moneda nacional y extranjera, siendo estos ltimos lmites internos 10.50% en MN y 46.00% en ME.

Al respecto, el Banco mantiene un Oficial de Cumplimiento de dedicacin exclusiva, quien cuenta con el
apoyo de tres analistas de cumplimiento a tiempo completo. Asimismo, mantiene un manual que incluye polticas y lineamientos, as como un reglamento del Comit
de Cumplimiento.
A lo largo del primer semestre de 2015, el Banco ha
realizado las capacitaciones correspondientes al personal
con una participacin del 95.00%, al Oficial de Cumplimiento a cargo, al Oficial de Cumplimiento Alterno, as
como la induccin a nuevos colaboradores y directores.
Al 30 de junio de 2015, el Oficial de Cumplimiento ha

Riesgo Operacional
La Divisin de Riesgos centraliza la coordinacin general, el apoyo y la asesora a todas las unidades del Banco
para una adecuada gestin del riesgo operacional, para lo
cual se ha establecido la Seccin de Riesgo Operacional.
En esa lnea, existe un equipo de soporte de riesgo opera-

cumplido con reportar las operaciones consideradas sospechosas a la UIF.

mercados emergentes es ms preocupante y la respuesta

de poltica viene resultando ms compleja.

Cabe sealar que en el mes de mayo del presente ejercicio

se public la Res. SBS 2660-2015 referente al Reglamento de Gestin de Riesgos de Lavado de Activos y del
Financiamiento del Terrorismo, el cual entr en vigencia
el 01 de julio de 2015 teniendo como plazo de adecuacin
el 01 de julio de 2016. A la fecha, el Banco est dentro
del plazo para presentar al Directorio el plan de adecuacin requerido.

Economa Local
Al primer semestre de 2015 se muestra una recuperacin
gradual de la actividad econmica local, aunque las tasas
de crecimiento continan por debajo de su potencial. De
esta manera, en el segundo trimestre de 2015 el PBI creci
en 3.0% (1.8% el trimestre previo), el mismo que a su vez
se encuentra asociado al desempeo del PBI primario
(crecimiento de 7.2%), destacando la minera metlica y
pesca con variaciones de 13.5% y 36.6%, respectivamente, los mismos que contribuyeron con 1.2% del crecimiento. Respecto al PBI de sectores no primarios, este creci
durante el segundo trimestre en 1.9% estando afectado por
el retroceso de construccin (-8.7%) y manufactura no
primaria (-4.6%).

ANLISIS DE LA ECONOMA
Anlisis de la Economa Mundial
El crecimiento de la economa mundial durante el segundo
trimestre de 2015 fue plano, al registrar una variacin de
2.6%, la misma generada el trimestre previo, observndose un ligero incremento en el consumo privado en las
economas avanzadas, a pesar de que la produccin industrial contina con un bajo dinamismo. De esta manera,
Estados Unidos registr un mejor desempeo respecto de
lo esperado (de 0.6% a tasa trimestral anualizada a 3.7%)
sustentado en las mayores exportaciones, en el consumo
privado y en la inversin fija no residencial. Japn tambin registr una dinmica positiva reflejada en el mercado laboral y en la mejora de la confianza empresarial.
Alemania, por su lado, si bien registra un deterioro en la
inversin y una desaceleracin en el consumo, este fue
parcialmente compensado con un mejor comportamiento
del sector exterior. Entre las economas en desarrollo,
China se mantuvo estable durante el segundo trimestre de
2015 e India mostr una desaceleracin, mientras Brasil y
Rusia profundizaron su deterioro.

Al medir el crecimiento del producto por tipo de gasto, la

demanda del sector privado -excluyendo inventarios- no
creci respecto al mismo periodo del ejerci anterior.
Asimismo, la inversin privada registra un fuete ajuste (9.0%) producto de una menor inversin principalmente
por parte del sector minero. En lo que respecto al consumo privado, este se incrementa en 3.3% durante el segundo trimestre, ligeramente inferior al 3.4% registrado el
trimestre previo. Cabe sealar que durante el segundo
trimestre de 2015 se muestra un enfriamiento del mercado
laboral, toda vez que si bien la tasa de variacin del empleo fue positiva, result ser la menor de los ltimos 22
trimestres. De esta manera, el gasto de las familias se
viene sustentando en parte por la toma de prstamos de
consumo, los mismos que han venido avanzando a niveles
rcord. Lo anterior no ser sostenible en el tiempo en la
medida que se prolongue la baja generacin de empleo,
pudiendo ajustar el consumo de los hogares en los siguientes trimestres.

No obstante lo sealado anteriormente, posterior al cierre

del segundo trimestre de 2015, el panorama mundial cambia y se genera una mayor turbulencia en los mercados en
relacin a la que ya se mantena, lo cual se sustenta en
diferentes factores: i) la decisin del Banco Popular de
China de devaluar el Yuan e introducir un nuevo mecanismo de fijacin del tipo de cambio a fin de impulsar las
exportaciones y su actividad econmica, situacin que
gener volatilidad a nivel mundial en las bolsas, los mercados de divisas y en los precios de las materias primas),
ii) la inestabilidad poltica y financiera de Grecia, iii) la
cada del precio del petrleo, iv) la mayor depreciacin de
las monedas de economas emergentes y v) la incertidumbre sobre si la Reserva Federal de Estados Unidos (FED)
en la prxima reunin de poltica monetaria (16 y 17 de
septiembre), subir su tasa de inters referencial por primera vez desde el 2006.

Las perspectivas de crecimiento para el segundo semestre

resultan positivas sustentadas en el impulso de los sectores
primarios, el mayor gasto pblico y el inicio en la construccin de importantes proyectos de infraestructura. Para
el 2016 las perspectivas de crecimiento an son inciertas,
toda vez que todava no se tiene certeza del impacto que
causar en la economa el Fenmeno El Nio, el mismo
que afectar varias actividades econmicas y que conllevar -dependiendo de la intensidad- a que el crecimiento
pueda ser nulo o inclusive hasta negativo.
PBI y Demanda Interna - Per
10.0%

14.9%

16.0%

13.6%

9.0%

14.0%

8.0%

12.0%
7.7%

7.0%
6.0%

Si bien el Fondo Monetario Internacional (FMI) ajust en

el mes de julio su proyeccin de crecimiento global para
el 2015 a 3.3% (3.5% en abril), esta tasa podra ajustarse
an ms si los riesgos a la baja en China se materializan.
De esta manera, si bien se proyecta que la actividad
econmica en las economas avanzadas se recuperara
modestamente en el 2015 y 2016, el panorama para los

10.0%

7.4%

9.1%

5.0%

8.5%

6.5%

6.0%

4.0%

6.9%

5.8%

8.0%
2.9%
2.2%

6.0%
2.8% 4.0%

3.0%

2.0%
3.0%

2.0%

2.4%

1.0%
0.0%

2008

2009

2010

0.0%
-2.0%
-4.0%

2011

2012

2013

PBI Global (var %) - eje izq.

Fuente: BCRP / Elaboracin: Equilibrium

1.8%

1.0%
-3.3%

2014

IT 15

IIT 15

Demanda Interna (var %) - eje der.

Con relacin a la poltica monetaria, el 11 de setiembre de

2015 el BCRP decidi elevar la tasa de inters de referencia de 3.25% (desde enero 2015) a 3.50%. Lo anterior
recoge el incremento en la tasa de inflacin a lo largo de
los ltimos meses, la misma que en agosto fue de 0.38%,
con lo cual la inflacin interanual alcanza 4.04%, ubicndose fuera del rango meta del BCRP. El alza en la tasa de
inflacin recoge factores tanto internos como externos,
entre los que se encuentra la depreciacin cambiaria.
Asimismo, a futuro se estima podran haber presiones
inflacionarios dependiendo de la magnitud del Fenmeno
El Nio, lo cual podra restringir la oferta de productos en
el mercado.

su llegada para as emprender obras y tomar acciones de

prevencin, los daos y prdidas de produccin registrados terminan siendo de gran magnitud y afectando de
manera importante el crecimiento del producto en los
pases afectados. As por ejemplo, se estima que el FEN
del ao 1997-1998, de intensidad extraordinaria desde el
punto de vista de la magnitud de las alternaciones, dej en
la regin prdidas por aproximadamente US$7,500 millones, dejando a su vez una serie de problemas sociales y
econmicos en los pases afectados.
Con respecto a Per, dada su ubicacin geogrfica respecto
al Ocano Pacfico, este termina siendo uno de los pases
ms afectados por impactos sobre las variables oceanogrficas y atmosfricas del FEN, el mismo que se caracteriza
por el incremento en la temperatura atmosfrica y del mar,
as como lluvias, principalmente en la zona norte del pas,
ocasionando inundaciones en el norte y la selva, as como
friajes y sequas en las zonas centro y sur del pas. Es as
que se estima que en el FEN del ao 1997-1998 las prdidas habran superado los US$612 millones, de los cuales
US$26 millones se reportaron en pesca.

Respecto al mercado cambiario, al 10 de setiembre de

2015 el Nuevo Sol se ha depreciado en 7.9% respecto al
ejercicio 2014 y en 15.0% si se toma como referencia el
2013. Esto va en lnea con el resto de monedas de la regin, en un contexto de fortalecimiento del Dlar a nivel
global. Es de sealar que con relacin al resto de monedas
de la regin, el Nuevo Soles es la moneda que registra la
menor tasa de depreciacin. En este escenario, el BCRP
ha venido interviniendo en el mercado cambiario, habiendo realizado ventas netas en mesa de negociacin por
US$6,943 millones en lo que va del 20152 (ventas netas
por US$4,208 millones a lo largo del 2014). Asimismo, en
el marco del programa de desdolarizacin, desde enero de
2015 el BCRP ha colocado Repos de Moneda Expansin
por S/.6,200 millones y de Sustitucin por S/.4,805 millones, esto con el fin de facilitar liquidez en moneda local.
A esto se suman las subastas de depsitos pblicos, los
mismos que al 09 de setiembre del ao en curso suman
S/.3,650 millones.

A continuacin se presentan las zonas geogrficas con

variacin de lluvias ante el FEN de 1982-1983 y 19971998:

Tipo de Cambio e Intervencin Cambiaria

3000
Compras Netas ( Mill. US$ )

3,40
2000

3,20

1000

3,00

jun-15

dic-14

mar-15

jun-14

sep-14

dic-13

Compras Netas BCRP (mill. US$)

mar-14

jun-13

sep-13

2,40

dic-12

-3000
mar-13

2,60
jun-12

-2000

sep-12

2,80

mar-12

-1000

TC Interbancario

Fuente: BCPR / Elaboracin: Equilibrium

Fenmeno El Nio (FEN) y su Impacto en la Economa

Peruana3
La regin andina y el Caribe suelen verse afectados por
diversos fenmenos naturales -entre ellos el Fenmeno El
Nio (FEN)- que generan desastres de diversa magnitud,
lo cual a su vez termina originando importantes retrocesos
en el desarrollo econmico y en las condiciones de vida de
la poblacin.

Variacin 301-400%

Variacin 101-200%

Variacin 401-500%

Variacin 201-300%
Variacin 501-900%
Fuente: SENAMHI, ANA / Elaboracin: CENEPRED, 2012

En el caso particular del FEN, si bien la tecnologa ha

avanzado y actualmente es factible conocer con antelacin
2

Variacin 50-100%

En lo que va del 2015, la anomala en la temperatura superficial del mar peruano viene mostrando un comportamiento similar al registrado en el FEN de 1997-1998,
existiendo una probabilidad alta de que las actuales condi-

Al 09 de setiembre de 2015
IMARPE, NOAA, INDECI, CAF

ciones se conviertan en un FEN de magnitud fuerte o extraordinaria, esperando la mayor intensidad entre noviembre de 2015 y marzo de 2016.

macroeconmicos para hacer frente a un FEN extraordinario, aunque la capacidad de implementacin y ejecucin de
las polticas terminando siendo limitadas.

En un escenario en donde el FEN sea de grado intenso y

similar a 1997-1998, el impacto en el crecimiento de la
economa sera importante, conllevando a que la proyeccin de crecimiento del PBI para el 2016 se vea reducida
casi a cero o inclusive se reporte un decrecimiento. Los
sectores ms afectados seran los primarios (pesca, agro y
manufactura primaria), sin dejar de mencionar comercio y
servicios. La zona ms afectada ser el norte, aunque el
FEN impactara igualmente en la selva, centro y Lima,
mientras que la zona sur permanecera como la ms dinmica a pesar de la desaceleracin.

BANCO DE COMERCIO
ANLISIS FINANCIERO
Activos y Calidad de Cartera
Al 30 de junio de 2015, los activos del Banco retroceden
en 4.97% en relacin al cierre del ejercicio 2014, totalizando S/.1,554.2 millones. Dicha disminucin se explica
principalmente por la reduccin de los fondos disponibles
(-22.96%) que no acompa el crecimiento de la cartera
(+3.81%) as como por el incremento del total de provisiones (+27.62%).

En la zona norte, Tumbes, Piura y Lambayeque se veran

fuertemente afectados por la mayor temperatura y lluvias.
Si bien impactar en La Libertad, se estima que este sea
ms bajo dada una menor intensidad en lluvias. Por sector,
el agroexportador (uva, mango y banano orgnico) y la
pesca seran los ms expuestos. En la zona centro, el riesgo
es el cambio en la temperatura y lluvias, lo cual impactara
en sector agropecuario (papa, banano y caf). En Lima, la
mayor temperatura superficial del mar trasladara los recursos pesqueros al sur, impactando as en pesca y manufactura; asimismo, el eventual bloqueo de la carretera
central producira desabastecimiento de alimentos y generara un aumento en los precios. En la zona sur, los excesos
en la temperatura en los valles costeros impactara en
diversos cultivos como la papa, uva, tomate y esprrago.
En el caso de Ica, podran verse perjudicados la uva, el
esprrago y algunos frutales. Con relacin a la selva, las
mayores precipitaciones afectaran el rendimiento de algunos cultivos como el pltano, palma aceitera, maz amarillo y arroz, pudiendo impactar igualmente en las actividades del sector hidrocarburos.
ZONA RIESGO
Costa Norte

Costa Central

Costa Sur
Sierra Sur

Respecto a los fondos disponibles, estos pasaron a representar el 22.72% de los activos (28.02% al cierre del
2014), retroceso explicado por el menor requerimiento de
encaje, la discontinuidad en la utilizacin de depsitos
overnight del BCRP, as como la reduccin de los saldos
de cuentas corrientes del exterior, factores que en conjunto retroceden en 33.19%. Asimismo, aportan al retroceso
las menores inversiones financieras, como lo son los instrumentos representativos de capital y los instrumentos
representativos de deuda, disminuyendo ambos en
13.89%. Adicionalmente, a lo largo del primer semestre
de 2015 la carga por provisiones de cartera logr su nivel
mximo en los ltimos cuatro periodos pasando de representar el 3.89% a 5.22% de los activos del Banco. Cabe
mencionar adems el incremento observado en la toma de
fondos interbancarios, los cuales ascendieron a S/.44.5
millones, as como la constitucin de depsitos restringidos por S/.12.8 millones, asociados principalmente a
garantas por operaciones de comercio exterior y en menor
cuanta a cartas fianzas que respaldan operaciones con
Unibanca S.A. No obstante, ello no fue suficiente para
compensar el retroceso de los fondos lquidos.

EFECTOS
-Incremento temperatura
-Precipitaciones intensas
-Inundaciones
-Huaycos
-Incremento de temperatura
-Precipitaciones
-Huaycos
-Deslizamientos
-Incremento de temperatura
-Sequas
-Sequas
-Heladas

Si bien el activo total retrocede, se observa un aumento en

las colocaciones brutas durante el semestre (+3.81%), las
mismas que en trminos relativos pasaron de representar
el 67.62% del activo a diciembre de 2014 a 73.87% al
corte de anlisis. El crecimiento en las colocaciones estuvo impulsado principalmente por prstamos de consumo
por convenio y de comercio exterior (+8.09%), as como
por crditos hipotecarios (+9.49%).
Por tipo de crdito, el Banco mantiene su exposicin
principal en cartera consumo (71.75%), siendo mayor
respecto a lo reportado en diciembre de 2014 (67.28%)
debido al nuevo impulso otorgado a los crditos por convenio. Se debe precisar que si bien durante el 2014 el
Banco decidi reducir su participacin en crditos de
consumo por convenio, como consecuencia de los mayores requerimientos de capital establecidos por la SBS, a
finales del mismo ao el Banco decidi seguir impulsando
dicho producto debido a los cambios favorables en la
regulacin (menor requerimiento de patrimonio efectivo a
partir de mayo de 2015, pues los crditos consumo no
revolvente con un vencimiento residual de hasta cuatro

En el mes de julio de 2015, a travs del Decreto Supremo

N 045-2015-PCM, el Gobierno declar en estado de
emergencia a 1,264 distritos, de los cuales el 44% se encuentra al norte. Tomando en cuenta lo sucedido en el FEN
de 1997-1998, INDECI indic que en un escenario similar,
se veran afectadas alrededor de 1,617 tramos de carreteras
desde Tumbes hasta Tacna. Cabe sealar que el Gobierno
ha venido disponiendo de varias medidas para reducir la
vulnerabilidad ante el FEN desde mayo de 2014. Asimismo, a la fecha el pas cuenta con mejores fundamentos

aos cambian de ponderador de 150% a 100%) y a la

experiencia que posee en este tipo de crditos, que tiene
una mora controlada (1.43%) y mayor rentabilidad.

dos, en tanto los 10 principales representan el 75.14%,

nivel superior al de diciembre de 2014 (60.13%).
Si bien la empresa ha manifestado su inters en no incrementar saldo en la cartera de banca empresa (medianas y
grandes empresas), el crdito promedio por deudor se
incrementa al 30 de junio de 2015 a S/.17,587 (S/.16,458
al cierre de 2014), monto que an es bajo en relacin al
segmento de bancos medianos (S/.46,003). Sin embargo,
es importante que el Banco siga tomando medidas de
seguimiento adecuadas respecto a sus colocaciones de
banca empresa a fin de evitar el deterioro de la misma y
una mayor exposicin patrimonial.

Colocaciones por tipo de crdito (%)

Hipotecario
2,01%

Corporativo
5,60%
Grandes
Empresas
8,82%

Consumo
71,75%

Medianas
Empresas
10,24%
Pequeas
Empresas
1,26%

Micro
0,31%

Evolucin del Crdito Promedio por Deudor (S/.)

50.000
45.000
40.000
35.000
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
-

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Por el contrario, se observa un retroceso en la participacin en mediana empresa que pasa de 18.82% en diciembre de 2014 a 10.24% a junio de 2015, no obstante sigue
ocupando el segundo lugar en las colocaciones del Banco.
Cabe mencionar que los principales productos brindados a
las medianas y grandes empresas son descuentos, financiamientos de comercio exterior, avales, fianza y cartas de
crdito. Por su parte, la cartera corporativa incrementa su
participacin, pasando de 1.23% a 5.60% en los respectivos periodos analizados. Las colocaciones en grandes
empresas, pequeas empresas, microempresas e hipotecarios se han mantenido relativamente estables. Dicha recomposicin de la cartera se explica por las nuevas estrategias definidas por el Banco ligadas a los indicadores de
morosidad presentados por los distintos tipos de crdito,
buscando reducir su exposicin en la banca emprendedora
(micro y pequea empresa), hacer seguimiento especial a
los saldos de la banca empresa (corporativos, grande y
mediana empresa), mantener la exposicin en la cartera de
banca personas e incrementar saldos en la banca convenios. En lnea con lo mencionado, durante los primeros
seis meses del 2015 se observa un retroceso en aquellos
segmentos que tuvieron un desempeo desfavorable.

>100,0%

Corporativo Grandes
Empresas

-26,0%

Medianas
Empresas

Pequeas
Empresas

13.582

Dic 11

13.826

15.732

Dic.12

17.587

16.458

Dic.13

Dic.14

Jun.15

Bancos Medianos

Cabe recordar que al cierre del ejercicio 2014 los indicadores de morosidad del Banco se incrementan significativamente producto de la mayor cartera problema
(+151.11%), sustentado principalmente por problemas que
presentaron cinco clientes importantes durante el ltimo
semestre de 2014, con una exposicin total de S/.30,26
millones (48.03% del total de colocaciones vencidas y en
cobranza judicial a diciembre de 2014). Al 30 de junio de
2015, el saldo de la cartera problema se ajusta en 5.91%
en comparacin al cierre de 2014. De esta manera, el ratio
de cartera atrasada sobre colocaciones brutas se ubic en
5.32%, nivel inferior al observado al cierre de 2014
(5.70%), aunque todava elevado en relacin al promedio
del sistema bancario (2.69%) y a la banca mediana
(2.18%). Al incluir los crditos refinanciados al ratio
(cartera problema), el indicador de morosidad se eleva a
7.43%, superior a lo observado al cierre de 2014 (7.28%)
y al promedio obtenido por la banca mediana (3.33%).
Evolucin del ratio de morosidad incluyendo
refinanciados

-1,5%
-43,5%

12.950

Banco de Comercio

10,7%
10,8% 9,6% 6,2%

8,8%

4,0%

32.854

29.663

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

95,2%

23,6%
8,4%

27.830

22.645

Dic 10

Crecimiento por Tipo de Crdito (%)

Dic.2014 vs Jun.2015
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
-40%
-60%

46.003
40.053

8,00%
-39,7%

7,43%

7,00%

Micro

Consumo Hipotecario

6,00%
5,00%

Ba nco de Comercio

Sistema

3,68%

4,00%

3,33%

3,00%

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

2,00%

1,00%

Cabe mencionar el incremento en la cartera refinanciada

(+37.90%), explicado principalmente por problemas presentados en crditos otorgados a medianas y grandes
empresas. Asimismo, se debe resaltar que el Banco presenta una fuerte concentracin en sus crditos refinancia-

Dic 11

Dic.12

Banco de Comercio

Dic.13

Dic. 14

Bancos Medianos

Jun.15
Sistema

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Entre los clientes con exposiciones ms relevantes se

encuentra Maple Etanol S.R.L., empresa que a la fecha

tiene un saldo de S/.13,5 millones con el Banco y que
entr en default el 08 de diciembre de 2014. El Banco se
encuentra en proceso de ejecucin de la garanta Sepymex
por US$1.5 millones desde enero del 2015. Dicho cliente
se encuentra en proceso concursal ordinario y por tanto en
proceso de reconocimiento de crditos, segn lo informado por el Banco. Si bien la Entidad haba estimado tener el
100% del crdito provisionado en abril del presente ejercicio, ello no se ha concretado, habiendo constituido
aproximadamente el 60% de la provisin requerida. Adicionalmente, existen cinco clientes con exposicin total de
aproximadamente S/.14,8 millones, los cuales el Banco ha
decidido refinanciar, reprogramar y en otros casos dar
inicio a proceso judicial de ejecucin de garantas; sin
embargo, en algunos casos los montos a recuperar son
considerados inciertos por parte de la Entidad.

Estructura de crditos por categora de riesgo del deudor

100%

4,8%
3,2%

5,7%
2,5%

92,0%
60%

91,8%

92,9%

2011

2012

2013

Normal

2014

Jun.15

C. Crtica

Evolucin de la Cobertura de la Cartera Atrasada

159,82%

154,55%
132,86%

Dic 11

Dic.12

Dic.13

Dic. 14

Bancos Medianos

Jun.15
Sistema

No obstante lo anterior, al 30 de junio de 2015 la cobertura de la cartera problema (que considera la deuda atrasada
y la refinanciada) pasa de 78.96% al cierre de 2014 a
95.14% al corte de anlisis, ubicndose todava como uno
de los indicadores ms bajos observado por parte del
sistema financiero. Adems, cabe recordar que el Banco
tena programado llegar a una cobertura de 107.30% en el
primer semestre del ao, lo cual no fue posible concretar.
Para el 2015, la meta del Banco es lograr una cobertura de
la cartera problema de 109.35%.

2,72%

1,58%

3,54%

1,43%

CPP

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Hipotecario

Consumo

Micro

Pequeas
Empresas

Medianas
Empresas

Sistema Atrasados

88,8%

270,0%
250,0%
230,0%
210,0%
190,0%
170,0%
150,0%
130,0%
110,0%
90,0%

0%

Banco de Comercio

88,7%

Por el lado de la cobertura de cartera atrasada, se observa

una mejora en el ratio en el perodo analizado, llegando a
132.86% (100.97% al cierre de 2014), demostrando los
esfuerzos que viene realizando el Banco por mejorar sus
indicadores de riesgo.

26,16%
9,86%

14,71%
4,18%

0,84%
Grandes
Empresas

4%

0,00%
0,01%

8%

Corporativo

12%

20,73%
5,36%

19,73%

16%

2,6%

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Morosidad por Tipo de Crdito

20%

8,7%

2,4%

40%

Banco de Comercio

24%

8,9%

80%

En lnea con lo mencionado, cabe resaltar que la morosidad por tipo de crdito presenta mucha dispersin. Respecto a la pequea empresa, el nivel de morosidad es el
ms alto; no obstante, si bien contina mostrando indicadores de morosidad elevados (26.16%), su participacin
en la cartera del Banco no es significativa a la fecha de
evaluacin (1.26%). Le sigue la cartera mediana empresa
(20.73%), la cual s es relevante en tanto representa el
10.24% de la cartera. Por otro lado, resalta el adecuado
control que se tiene respecto a las colocaciones de consumo, las cuales incluyen principalmente los crditos por
convenio. Consecuencia de ello, el Banco busca continuar
impulsando este tipo de crditos.

28%

5,0%
2,1%

Bancos Medianos

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Evolucin de la Cobertura de la Cartera Problema

Respecto a los castigos de cartera, en los ltimos 12 meses

el Banco castig crditos por S/.13,8 millones, lo cual
representa el 1.19% de su cartera. En este sentido, al incluir los castigos a la cartera problema (mora real) ratio se
incrementa a 8.53%, superior al promedio registrado en el
sistema bancario (5.16%) y la banca mediana (4.59%).

180,0%
160,0%

140,0%
120,0%

116,63%

100,0%

101,13%
95,14%

80,0%

En cuanto a la distribucin de la cartera del Banco segn

categora de riesgo del deudor, se observa que la cartera
Normal (88.75%) se mantuvo estable respecto a diciembre
de 2014, en tanto cartera crtica no presenta cambios
significativos (80.66%).

60,0%
Dic 11

Dic.12

Banco de Comercio

Dic.13

Dic. 14

Bancos Medianos

Jun.15
Sistema

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Asimismo, se observa un an dbil compromiso patrimonial en tanto este sigue siendo positivo; no obstante, existe
una mejora en dicho indicador en tanto pasa de 9.33% en

10

diciembre 2014 a 2.16% en junio de 2015. Es importante

mencionar que durante los primeros meses de 2015 el
Banco liber las provisiones procclicas que mantena por
S/. 5,9 millones, a fin de reasignarlas a provisiones especficas para cubrir el mayor deterioro de la clasificacin
crediticia de Maple Etanol S.R.L. El Banco espera que en
el futuro los indicadores de cobertura mejoren y contemplen la recuperacin de las garantas que respaldan dichos
crditos, aunque an no se tiene certeza de dicha recuperacin.

COFIDE, US Century Bank-NY, Deutsche Bank-NY y

Bladex Panam, habiendo amortizado deuda en estos
dos ltimos. Cabe resaltar que en su mayora corresponden a lneas del exterior que se mantienen vigentes y
estn destinadas a financiar operaciones de comercio
exterior, as como la lnea aprobada por COFIDE para
proyectos especiales (Mi Vivienda y Techo Propio), los
cuales se encuentran garantizados con cartera hasta por
S/.21,4 millones.
Por otro lado, el patrimonio neto se increment en 5.49%
respecto a diciembre de ao anterior, explicado principalmente por el incremento del capital social (+11.03%)
el cual ascendi a S/.167,7 millones y por el aumento de
las reservas legales (+16.59%) que ascendieron a S/.13,0
millones.

Por otro lado, es relevante mencionar el posible impacto

que traera el Fenmeno del Nio al Banco. Considerando que la zona norte (Tumbes, Piura y Lambayeque) sera
la zona ms por la mayor temperatura y nivel de lluvias,
cabe considerar que el Banco presenta colocaciones slo
en Piura y representan slo el 0.73% de su cartera. Cabe
sealar tambin el posible impacto en Ica (afectando
cultivos de uva, el esprrago y algunos frutales), no obstante las colocaciones en dicho departamento representan
slo el 0.10% de la cartera del Banco. Por su parte, los
sectores ms afectados seran el agroexportador (uva,
mango y banano orgnico) y la pesca, as como el sector
transporte por los daos causados a la infraestructura vial.
Al respecto, las colocaciones del Banco concentran el
3.43% en el sector agrcola y ganadero, el 0.80% en el
sector pesca y el 2.54% en el sector transporte. Con ello,
el riesgo podra considerarse como moderado.

Distribucin de las Fuentes de Fondeo

Bonos 2,61%
Patrimonio
12,33%

Otros Pasivos
3,14%

Adeudados y
fondos
interbancarios
4,53%

Captaciones
77,39%

Pasivos y Estructura de Fondeo

Al 30 de junio de 2015, la principal fuente de fondeo del
Banco continan siendo los depsitos, representando el
77.39% del total pasivo y patrimonio (74.21% a diciembre de 2014), mantenindose estable respecto al cierre de
2014. Sin embargo, existieron variaciones dentro de las
cuentas que lo conforman, producto del incremento de las
cuentas a plazo del pblico (+8.03%), as como los menores depsitos restringidos (-40.70%), representando las
primeras el 38.36% del pasivo y patrimonio, mientras que
los segundos pasaron a representar el 4.46%. Asimismo,
se observa una reduccin de los depsitos a la vista de
ahorro (-1.44% semestral y -2.93% anual). Al respecto,
cabe mencionar que el Banco sigue buscando reducir el
costo del fondeo, lo cual va en lnea con la disminucin
de las tasas de inters pasivas para depsitos de personas
jurdicas, aunque se observa un ligero incremento en las
tasas para depsitos de personas naturales.

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Rentabilidad y Eficiencia
Al 30 de junio de 2015, la utilidad neta del Banco ascendi a S/.10.23 millones (+8.48% respecto a junio de
2014), explicada principalmente por la reduccin del gasto
financiero (-15.55%) y de los gastos operativos (-8.18%).
Lo primero se sustenta en el retroceso observado en la
cuenta de intereses y comisiones por obligaciones con el
pblico (-19.11%) cuyo gasto pas de representar el
28.50% a 23.21% de diciembre del 2014 a junio del 2015,
respectivamente.
Respecto al margen financiero bruto, se observa una mejora en trminos interanuales (+4.93%) pese a la cada de
los ingresos (-2.01%), retroceso explicado por el aumento
en la morosidad y la reduccin de las tasas activas de los
crditos a grandes, medianas y pequeas empresas. As, el
margen financiero bruto pasa de 66.12% a 70.80%, de
junio de 2014 a junio de 2015. En este sentido, la disminucin de la carga financiera, en lnea con la estrategia del
Banco de reducir sus costos de fondeo, compens el retroceso de los ingresos financieros.

En relacin a las obligaciones subordinadas que el Banco

mantiene en circulacin, stas no presentan variaciones
significativas respecto al ejercicio anterior, mantenindose en S/.40,6 millones, los cuales corresponden a la Primera y Segunda emisin de Bonos Subordinados que
presentan vencimientos entre noviembre de 2018 y marzo
de 2023, adquiridos en su totalidad por la Caja de Pensiones Militar Policial a una tasa entre 8.00% y 10.50%,
respectivamente. De dicho monto, al 30 de junio de 2015
computa para el clculo del patrimonio efectivo un total
de S/.32,3 millones.

Por su parte, el gasto por provisiones de crditos directos

ascendi a S/.16,5 millones, mostrando un incremento
significativo de 37.07% en trminos interanuales, pese al
efecto positivo de recuperacin de cartera castigada
(S/.4,1 millones) y de la reversin de provisiones (S/.4,0
millones) que en conjunto representan el 8.84% de los
ingresos financieros. En consecuencia, el margen financiero neto lleg a 52.70% a la fecha de evaluacin, siendo
ligeramente inferior en relacin a junio de 2014 (53.18%),
ubicndose por debajo del promedio del sistema bancario

Respecto a los adeudados, estos ascendieron a S/.70,4

millones (-48.52%), siendo los principales acreedores

11

y del obtenido por la banca mediana.

Respecto a la carga operativa, su participacin en relacin
a los ingresos fue de 38.93%, cuyo monto retrocede en
8.18% en trminos interanuales, debido a la reduccin de
gasto de personal (-10.53%) y de gastos generales (2.23%), lo que le ha permitido al Banco generar un mayor
nivel de eficiencia. Ello est en lnea con un nuevo objetivo estratgico del Banco que es racionalizar el gasto de
personal y el gasto de servicios de terceros, pasando as de
765 trabajadores en diciembre de 2014 a 691 en junio de
2015 y no abriendo nuevas oficinas en lo que va del ao.
Cabe mencionar adems que en lnea con la estrategia
comercial establecida, el Banco centrar sus esfuerzos en
consolidar su presencia en crditos por convenio, los
cuales le requieren menores gastos de publicidad y de
ventas en comparacin a otros productos, lo cual le permitira mejorar sus mrgenes los prximos perodos.

Solvencia
Al 30 de junio de 2015, el patrimonio neto del Banco de
Comercio ascendi a S/.191,6 millones (5.49%), explicado principalmente por el incremento del capital social
(+11.03%) el cual ascendi a S/.167,7 millones y de las
reservas legales (+16.59%) que ascendieron a S/.13,0
millones. Cabe mencionar que en marzo del presente ao
se llev a cabo Junta General de Accionistas donde se
acord aplicar para capital y reservas un total de S/.18,5
millones, no registrndose reparticin de dividendos durante el perodo analizado. Con ello, el patrimonio neto
financia el 12.33% de los activos del Banco.
Respecto del patrimonio efectivo del Banco, ste ascendi
a S/.204,1 millones (+2.15% respecto al cierre 2014) en
lnea con el incremento del capital social, las reservas
legales y el acuerdo de capitalizacin del 100% de utilidades generadas durante el ejercicio en curso. Asimismo, del
mismo se detrajeron los importes correspondientes al
20.00% de los valores nominales de los bonos de la primera y segunda emisiones vigentes por un total acumulado de S/32,3 millones. Por otro lado, se registra un incremento en los activos ponderados por riesgo (7.47%), los
cuales ascendieron a S/.1,710.8 millones, principalmente
como consecuencia del crecimiento de las colocaciones.

De esta manera, la utilidad neta se incrementa al primer

semestre del 2015 (+8.48%), alcanzando indicadores de
rentabilidad medidos mediante el retorno promedio anualizado sobre el patrimonio (ROAE) y sobre el activo
(ROAA) de 10.61% y 1.21%, respectivamente; sin embargo, estos se ubicaron por debajo del promedio alcanzado por la banca mediana.

Ratio Capital Global a junio 2015 (%)

Evolucin del indicador ROAE

B. ICBC
Deutsche Bank
B. Cencosud
B. Azteca
Citibank
Interbank
Mibanco
B. Santander
B. Ripley
BCP
Promedio
B. Falabella
B. GNB
Scotiabank
B. Continental
BanBIF
B. de Comercio
B. Financiero

25,00%
22,21%
20,00%

15,00%

16,07%

10,00%

10,61%

5,00%
0,00%
Dic 11

Dic.12

Banco de Comercio

Dic.13

Dic. 14

Bancos Medianos

Jun.15

Sistema

2,50%
2,17%

2,00%

1,64%

1,50%

1,21%

30

40

50

60

70

Al respecto, cabe sealar que el Banco cuenta con un Plan

de Fortalecimiento Patrimonial que incluye una serie de
medidas adicionales a la capitalizacin de los resultados
generados, que le permitiran mejorar el ratio de capital
global. Entre las medidas se encuentran realizar una emisin bonos subordinados, la venta de cuotas de participacin en fondos de inversin, la venta de cartera y disminucin de patrimonios de empresas relacionadas, as como
la venta de activos fijos. Resulta fundamental que el Banco logre reforzar su ratio de capital global de modo que le
brinde la base suficiente para incrementar su activo productivo. Lo mencionado cobra mayor relevancia en tanto
el principal accionista del Banco, la Caja de Pensiones
Militar Policial, se encuentra en situacin de prdida y por
lo tanto est imposibilitado de realizar aportes de capital
al Banco.

1,00%
0,50%

0,00%
Banco de Comercio

20

58,74

El efecto de los dos componentes mencionados hizo que

el ratio de capital global se ajustara a 11.93% (12.55% a
diciembre del 2014), con lo cual Banco de Comercio pasa
a ser el segundo con ratio de capital global ms ajustado
del sistema.

Evolucin del indicador ROAA

Dic.12

10

39,41

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Dic 11

24,54
19,33
17,86
16,51
16,49
15,79
15,54
14,38
14,28
14,12
13,76
13,53
13,09
12,23
11,93
11,86

Dic.13

Dic. 14

Bancos Medianos

Jun.15
Sistema

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Por otro lado, cabe sealar la existencia de contingencias

tributarias vinculadas a Administradora de Comercio S.A.
pudiendo SUNAT atribuir responsabilidad solidaria a
Banco de Comercio, monto que asciende a S/.24,5 millones bajo el escenario de una contingencia probable, el cual
segn lo manifestado por el Banco, est provisionado.

12

millones (43.13% del patrimonio efectivo), mostrando que

en trminos globales el Banco se encuentra adecuadamente calzado.

Liquidez y Calce de Operaciones

A la fecha de evaluacin, el Banco presenta adecuados
indicadores de liquidez y cumple con los lmites regulatorios. En este sentido, al 30 de junio de 2015 el ratio de
liquidez en moneda nacional fue de 21.68%, retrocediendo significativa respecto a diciembre de 2014 (48.24%);
no obstante, el nivel es cercano al sistema, cuyo promedio
se encuentra en 25.57%.

60%

Asimismo, el Banco cuenta un plan de contingencia de

liquidez el cual presenta entre diversas alternativas, un
contrato con el BCRP referente a operaciones de compra
con compromiso de recompra de cartera de crditos representada en ttulos valores. Tambin cuenta con activos
lquidos en cuentas del BCRP, CDs del BCRP (S/.48,4
millones), depsitos a plazo y en cuenta corriente, as
como la potencial transferencia de cartera de consumo con
el Banco de la Nacin. Asimismo, el Banco mantiene
lneas de crdito disponibles por S/.282,2 millones, de las
cuales ha usado el 27.43% al primer semestre de 2015.

Evolucin del Ratio de Liquidez en Moneda

Nacional

50%
40%
30%

26%

20%

22%

Brecha / Patrimonio Efectivo

10%
0%

50,0%
Dic 11

Dic 12

Dic 13

Dic 14

Jun 15

40,0%

30,0%
Banco de Comercio

Sistema

20,0%
10,0%

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

0,0%
-10,0%

Por su parte, el ratio de liquidez en moneda extranjera fue

de 82.06%, nivel superior al registrado en diciembre de
2014 (48.84%) y superior al promedio del sistema bancario (47.28%). Asimismo, se cumple adecuadamente los
nuevos ratios de liquidez medidos a travs del Ratio de
Inversiones Lquidas (RIL) y el Ratio de Cobertura de
Liquidez (RCL), estando el primero ms ajustado en moneda extranjera (11.25%).

-20,0%
-30,0%

-40,0%
30 das

Evolucin de la Concentracin de los Principales Depositantes

Evolucin del Ratio de Liquidez en Moneda

Extranjera

23,32% 23,57%

25,00%

20,00%

82,06%

15,00%

70%

23,31%

17,32% 17,93%

16,67%

10,00%

47,28%

50%

Mas de 1
ao

Respecto a la concentracin de los principales depositantes, se observa una ligera reduccin en los niveles de
concentracin en comparacin al cierre de 2014, cuyos
ratios a junio de 2015 cerraron en 16.67% y en 23.31%,
para los 10 y los 20 principales depositantes, respectivamente, no obstante el ratio del sector pblico cerr en
6.95%.

90%

60%

180 - 360
das

Fuente: Banco de Comercio / Elaboracin: Equilibrium

Cabe mencionar que al perodo analizado los fondos

lquidos del Banco retroceden en 22.96% debido al menor
encaje en el BCRP que permiti la liberacin de recursos
durante el perodo analizado, el desuso de operaciones
overnight del BCRP, el menor saldo en bancos del exterior, as como la reduccin de inversiones financieras a
travs de certificados de depsito del BCRP.

80%

30 - 60 das 60 - 90 das 90 - 180

M.N.
M.E. das

6,35%5,70% 6,95%

5,00%

40%

0,00%

10 principales

30%

20%
Dic 11

Dic 12

Dic 13

Dic 14

Dic 13

Jun 15

20 principales
Dic 14

Sector pblico

Jun 15

Fuente: Banco de Comercio / Elaboracin: Equilibrium

Banco de Comercio

Sistema

Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

PROGRAMAS VIGENTES EN EL RPMV

Del anlisis de calce por monedas y vencimiento, existen
descalces en los tramos de 30 a 60 das y de 90 a 180 das
de moneda nacional, los cuales representan el 8.62% y
6.02%, respectivamente. En moneda extranjera, se observan descalces en la mayora de tramos a excepcin de las
brechas de 0 a 30 y de 90 a 180 das, comprometiendo en
total el 49.35% del patrimonio efectivo del Banco. No
obstante, se aprecia una brecha total positiva de S/.88,0

Bonos Subordinados Oferta Pblica

Segunda Emisin: Hasta por S/.30.0 millones.

13

Primera Serie: por S/.10.0 millones.

Plazo: 10 aos.
Fecha de Colocacin: 28 de junio de 2012.
Tasa de Inters Nominal: 10.05% anual, pagaderos de manera trimestral.
Amortizacin del Principal: en un solo pago, a
ser realizado en la fecha de vencimiento de la serie respectiva.

Tercera Serie: por S/.4.00 millones.

Plazo: 10 aos.
Fecha de Colocacin: 19 de febrero de 2013.
Tasa de Inters Nominal: 10.25% anual, pagaderos de manera trimestral.
Amortizacin del Principal: en un solo pago, a
ser realizado en la fecha de vencimiento de la serie respectiva.

Segunda Serie: por S/.2.81 millones.

Plazo: 10 aos.
Fecha de Colocacin: 18 de diciembre de 2012.
Tasa de Inters Nominal: 10.50% anual, pagaderos de manera trimestral.
Amortizacin del Principal: en un solo pago, a
ser realizado en la fecha de vencimiento de la serie respectiva.

Cuarta Serie: por S/.3.50 millones.

Plazo: 10 aos.
Fecha de Colocacin: 06 de marzo de 2013.
Tasa de Inters Nominal: 10.25% anual, pagaderos de manera trimestral.
Amortizacin del Principal: en un solo pago, a
ser realizado en la fecha de vencimiento de la serie respectiva.

14

BANCO DE COMERCIO
BALANCE GENERAL
(Miles de Nuevos Soles)
ACTIVOS
Caja
Bancos y Corresponsales
Canje
Otros
Total Caja y Bancos
Invers. financieras temporales netas
Fondos Interbancarios
Fondos Disponibles
Colocaciones Vigentes
Cuentas Corrientes
Tarjetas de Crdito
Descuentos
Prstamos
Arrendamiento Financiero
Hipotecarios para Vivienda
Comercio Exterior
Crditos por liquidar
Otros
Total Colocaciones Vigentes
Refinanciados y reestructurados
Cartera Atrasada (Vencidos y Judiciales)
Coloc.Brutas
Menos:
Provisiones de Cartera
Intereses y Comisiones No Devengados
Colocaciones Netas
Otros rend deveng y cuentas x cobrar
Bienes adjudic, daciones y leasing en proceso
Inversiones financieras permanentes
Activos fijos netos
Otros activos
TOTAL ACTIVOS

Dic 11

Dic 12

37.171
351.501
4.905
1.597
395.173
6.381
0
401.554

2%
22%
0%
0%
24%
0%
0%
25%

44.225
316.228
6.376
4.763
371.591
5.138
0
376.729

3%
20%
0%
0%
23%
0%
0%
23%

37.546
318.199
3.855
5.651
365.251
39.624
0
404.875

0%
7.102
0%
3.860
2%
20.761
60% 1.008.044
2%
22.933
1%
14.868
3%
13.362
0%
0
0%
4.181
68% 1.095.110
2%
22.506
1%
24.859
71% 1.142.475

0%
0%
1%
63%
1%
1%
1%
0%
0%
68%
1%
2%
71%

5.727
2.964
28.250
1.042.526
12.697
15.189
13.524
0
3.245
1.124.122
12.143
19.938
1.156.203

0%
3.914
0%
2.795
2%
23.033
63% 1.000.895
1%
9.827
1%
17.481
1%
55.691
0%
0
0%
3.586
68% 1.117.223
1%
16.968
1%
28.636
70% 1.162.827

-44.577
-3%
-50.461
-5.277
0%
-3.764
1.102.570
68% 1.088.250
13.487
1%
15.279
1.472
0%
3.460
26.943
2%
35.425
34.362
2%
36.018
38.561
2%
48.481
1.618.949 100% 1.603.642

-3%
0%
68%
1%
0%
2%
2%
3%
100%

-51.764
-754
1.103.685
17.081
3.326
36.039
32.891
50.856
1.648.753

-3%
-55.179
0%
-843
67% 1.106.804
1%
15.221
0%
1.560
2%
36.811
2%
31.035
3%
52.590
100% 1.631.769

7.369
4.680
28.726
970.156
25.149
15.004
44.421
0
3.716
1.099.221
35.005
18.198
1.152.424

Dic.13

15

Jun.14

2%
19%
0%
0%
22%
2%
0%
25%

39.823
259.841
1.755
11.245
312.664
75.085
0
387.749

%
2%
16%
0%
1%
19%
5%
0%
24%
0%
0%
0%
1%
61%
1%
1%
3%
0%
0%
68%
1%
2%
71%
0%
-3%
0%
68%
1%
0%
2%
2%
3%
100%

Dic.14

40.545
328.490
2.392
12.014
383.442
60.937
14.002
458.381

2%
20%
0%
1%
23%
4%
1%
28%

1.443
2.433
15.693
895.679
7.381
20.494
77.027
1.633
3.666
1.025.450
17.565
62.995
1.106.009

0%
0%
1%
55%
0%
1%
5%
0%
0%
63%
1%
4%
68%
0%
-4%
0%
64%
1%
0%
2%
2%
3%
100%

-63.607
-1.020
1.041.383
16.764
3.697
38.930
29.439
47.050
1.635.644

Jun.15 /
Dic.14

Jun.15 /
Jun.14 /

42.556
199.571
1.283
12.772
256.182
52.470
44.478
353.130

3%
13%
0%
1%
16%
3%
3%
23%

5,0%
-39,2%
-46,4%
6,3%
-33,2%
-13,9%
217,7%
-23,0%

6,9%
-23,2%
-26,9%
13,6%
-18,1%
-30,1%
-8,9%

428
2.517
6.800
968.127
6.248
22.439
52.384
212
3.719
1.062.873
24.222
61.096
1.148.191

0%
0%
0%
62%
0%
1%
3%
0%
0%
68%
2%
4%
74%
0%
-5%
0%
69%
1%
1%
3%
2%
3%
100%

-70,4%
3,4%
-56,7%
8,1%
-15,4%
9,5%
-32,0%
-87,0%
1,4%
3,6%
37,9%
-3,0%
3,8%
27,6%
95,8%
2,3%
-6,5%
125,7%
11,6%
-4,9%
-13,5%
-5,0%

-89,1%
-10,0%
-70,5%
-3,3%
-36,4%
28,4%
-5,9%
3,7%
-4,9%
42,7%
113,4%
-1,3%
47,1%
136,7%
-3,8%
3,0%
435,1%
18,0%
-9,8%
-22,6%
-4,7%

Jun.15

-81.173
-1.996
1.065.021
15.676
8.346
43.451
27.986
40.685
1.554.295

BALANCE GENERAL
(Miles de S/.)
PASIVOS
Obligaciones con el Pblico
Depsitos a la vista
- Obligaciones con el Pblico
- Sistema Financiero y Org. Internac.
Depsitos de ahorro
- Obligaciones con el Pblico
- Sistema Financiero y Org. Internac.
Depsitos a la vista y de ahorro
Cuentas a plazo del pblico
Certificados Bancarios y de Depsitos
Depsitos a plazo del Sist. Fin. Y Org. Int.
Depsitos a plazo
CTS
Depsitos restringidos
Otras obligaciones
Total de depsitos y obligaciones
Fondos Interbancarios
Obligaciones subordinadas en circul.
Total emisiones
Adeudos y obligaciones financieras
Provisiones para crditos contingentes
Crditos Indirectos
Otras Provisiones
Cuentas por pagar
Intereses y otros gastos por pagar
Otros pasivos
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO NETO
Capital Social
Capital Adicional
Reservas
Ajustes al Patrimonio
Resultados acumulados
Resultado neto del ejercicio
TOTAL PATRIMONIO NETO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

Dic 11

Dic 12

252.353
251.948
406
156.026
156.026
0
408.379
694.507
297
28.332
723.135
124.422
80.227
26.345
1.362.508
0
20.287
20.287
41.924
2.229

16%
138.535
16%
138.452
0%
83
10%
168.087
10%
168.087
0%
0
25%
306.622
43%
740.252
0%
272
2%
31.359
45%
771.883
8%
188.961
5%
28.062
2%
14.440
84% 1.309.969
0%
671
1%
33.112
1%
33.112
3%
47.101
0%
2.547

9%
9%
0%
10%
10%
0%
19%
46%
0%
2%
48%
12%
2%
1%
82%
0%
2%
2%
3%
0%

9.736
26.202
13.894
1.476.780

1%
12.024
2%
31.069
1%
10.437
91% 1.446.930

1%
2%
1%
90%

119.198
9
7.609

7%
0%
0%

133.217
9
9.167

8%
0%
1%

-1.228
0%
-145
16.582
1%
14.464
142.169
9%
156.712
1.618.949 100% 1.603.642

0%
1%
10%
100%

Dic.13

156.020
155.968
52
166.950
166.950
0
322.970
605.055
261
36.102
641.418
238.578
96.388
36.384
1.335.739
0
40.637
40.637
53.278
5.930
3.691
2.238
9.415
33.487
7.567
1.486.053
146.235
9
10.613
-4.221
-433
10.496
162.700
1.648.753

16

Jun.14

9% 151.469
9% 134.437
0%
17.032
10% 159.992
10% 159.992
0%
0
20% 311.460
37% 554.002
0%
262
2%
0
39% 554.264
14% 246.084
6% 115.565
2%
44.193
81% 1.271.566
0%
0
2%
40.637
2%
40.637
3%
98.161
0%
4.913
0%
3.211
0%
1.703
1%
12.603
2%
25.165
0%
5.934
90% 1.458.979
0%
9% 151.274
0%
9
1%
11.173
0%
904
0%
0
1%
9.430
10% 172.790
100% 1.631.769

Dic.14

9% 135.011
8%
8% 134.964
8%
1%
47
0%
10% 171.717 10%
10% 171.717 10%
0%
0
0%
19% 306.728 19%
34% 551.921 34%
0%
257
0%
0%
2.987
0%
34% 555.165 34%
15% 211.590 13%
7% 116.800
7%
3%
23.540
1%
78% 1.213.824
74%
0%
11.944
1%
2%
40.629
2%
2%
40.629
2%
6% 136.733
8%
0%
4.163
0%
0%
1.119
0%
0%
0
0%
1%
10.838
1%
2%
25.692
2%
0%
10.180
1%
89% 1.454.002
89%
0%
0%
9% 151.274
9%
0%
9
0%
1%
11.173
1%
0%
646
0%
0%
0
0%
1%
18.540
1%
11% 181.642 11%
100% 1.635.644 100%

Jun.15

138.758
138.749
8
163.564
163.564
302.322
596.223
275
22
596.519
216.592
69.261
18.106
1.202.800
40.637
40.637
70.388
4.265
3.369
896
11.750
24.865
7.973
1.362.678

9%
9%
0%
11%
11%
0%
19%
38%
0%
0%
38%
14%
4%
1%
77%
0%
3%
3%
5%
0%
0%
0%
1%
2%
1%
88%
0%
167.960
11%
9
0%
13.027
1%
392
0%
0%
10.230
1%
191.617
12%
1.554.295 100%

Jun.15 /
Dic.14

Jun.15 /
Jun.14 /

2,8%
2,8%
-82,4%
-4,7%
-4,7%

-8,4%
3,2%
-100,0%
2,2%
2,2%

-1,4%
8,0%
6,9%
-99,3%
7,4%
2,4%
-40,7%
-23,1%
-0,9%
-100,0%
0,0%
0,0%
-48,5%
2,4%
201,1%
8,4%
-3,2%
-21,7%
-6,3%

-2,9%
7,6%
4,9%
7,6%
-12,0%
-40,1%
-59,0%
-5,4%
0,0%
0,0%
-28,3%
-13,2%
4,9%
-47,4%
-6,8%
-1,2%
34,4%
-6,6%

11,0%
0,0%
16,6%
-39,3%
-44,8%
5,5%
-5,0%

11,0%
0,0%
16,6%
-56,6%
8,5%
10,9%
-4,7%

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

(Miles de Nuevos Soles)
INGRESOS FINANCIEROS
Intereses por Disponible
Intereses y Comisiones por Fondos Interbancarios
Ingresos por Inversiones
Ingresos por Valorizacin de Inversiones
Ganancias por Inversiones en Subsidiarias y Asociadas
Intereses y Comisiones por Crditos
Diferencia de Cambio
Otros
GASTOS FINANCIEROS
Intereses y Comisiones por Obligaciones con el Pblico
Intereses por Depsitos del SF y Organismos Internac.
Intereses y Comisiones por Fondos Interbancarios
Intereses y Comisiones por Adeudos y Oblig. Financ.
Intereses por Obligaciones en Circulacin Subordinadas
Prdida por Valorizacin de Inversiones
Prdidas por Inversiones en Subsidiarias y Asociadas
Primas al Fondo de Seguro de Depsitos
Otros
MARGEN FINANCIERO BRUTO
Provisin para Crditos Directos
Provisin por Incobrabilidad de Crditos
Recuperaciones de Cartera Castigada
Reversiones de prov.
MARGEN FINANCIERO NETO
Ingresos Netos por Servicios Financieros
GASTOS OPERATIVOS
Personal
Generales
MARGEN OPERACIONAL
Ingresos / Gastos No Operacionales
Otras Provisiones y Depreciaciones
UTILIDAD ANTES IMPUESTOS
Impuesto a la Renta
UTILIDAD NETA DEL AO

Dic 11

Dic 12

190.235 100%
1.276
1%
298
0%
405
0%
0
0%
7.044
4%
175.707
92%
4.814
3%
691
0%
-70.212 -37%
-60.690 -32%
0
0%
0%
-3.029
-2%
-1.846
-1%
-970
-1%
0
0%
-3.434
-2%
-243
0%
120.023
63%
-20.729 -11%
-20.729 -11%

200.589
2.930
495
705
0
9.773
180.590
4.915
1.181
-75.838
-66.878
0
0
-2.332
-2.395
-320
0
-3.692
-221
124.751
-33.007
-33.007

100%
1%
0%
0%
0%
5%
90%
2%
1%
-38%
-33%
0%
0%
-1%
-1%
0%
0%
-2%
0%
62%
-16%
-16%

99.294
8.623
-79.701
-55.356
-24.345
28.216
-580
-6.712
20.924
-4.342
16.582

91.744
8.533
-81.872
-55.882
-25.990
18.405
6.157
-7.397
17.165
-2.701
14.464

46%
4%
-41%
-28%
-13%
9%
3%
-4%
9%
-1%
7%

52%
5%
-42%
-29%
-13%
15%
0%
-4%
11%
-2%
9%

Dic.13
198.568
3.155
0
1.423
0
12.830
177.501
3.659
0
-75.458
-64.805
0
0
-2.723
-3.728
-360
0
-3.632
-210
123.110
-26.312
-28.623
2.311
0
96.798
12.448
-84.580
-57.950
-26.630
24.666
-484
-12.509
11.673
-1.177
10.496

17

%
100%
2%
0%
1%
0%
6%
89%
2%
0%
-38%
-33%
0%
0%
-1%
-2%
0%
0%
-2%
0%
62%
-13%
-14%
1%
0%
49%
6%
-43%
-29%
-13%
12%
0%
-6%
6%
-1%
5%

Jun.14
92.861
544
331
1.016
0
2.433
87.184
1.351
2
-31.466
-26.105
-63
0
-1.582
-1.870
-51
0
-1.778
-18
61.395
-12.014
-17.638
1.805
5.623
49.381
7.214
-38.575
-27.630
-10.945
18.020
-395
-4.846
12.779
-3.349
9.430

%
100%
1%
0%
1%
0%
3%
94%
1%
0%
-34%
-28%
0%
0%
-2%
-2%
0%
0%
-2%
0%
66%
-13%
-19%
6%
53%
8%
-42%
-30%
-12%
19%
0%
-5%
14%
-4%
10%

Dic.14

Jun.15

187.373 100%
90.997 100%
913
0%
240
0%
1.991
1%
629
1%
1.813
1%
1.612
2%
0
0%
243
0%
5.559
3%
5.593
6%
174.622 93%
81.196 89%
2.474
1%
1.462
2%
0
0%
23
0%
-64.517 -34%
-26.574 -29%
-53.409 -29%
-21.117 -23%
-84
0%
-18
0%
0
0%
-18
0%
-3.700
-2%
-1.868
-2%
-3.734
-2%
-1.883
-2%
-55
0%
0
0%
0
0%
0
0%
-3.441
-2%
-1.656
-2%
-93
0%
-15
0%
122.856 66%
64.423
71%
-25.479 -14% - 16.468
-18%
-38.534 -21% - 24.516
-27%
4.914
3%
4.078
4%
8.142
4%
3.970
4%
97.377 52%
47.955
53%
15.458
8%
7.247
8%
-75.176 -40% - 35.421
-39%
-51.949 -28% - 24.720
-27%
-23.227 -12% - 10.701
-12%
37.659 20%
19.781
22%
1.555
1% 409
0%
-12.564
-7% 5.330
-6%
26.650 14%
14.042
15%
-8.110
-4% 3.812
-4%
18.540 10%
10.230
11%

Jun. 15 /
Jun. 14

Dic. 14 /
Dic. 13

-2,0%
-55,9%
89,9%
58,7%
129,8%
-6,9%
8,2%
887,0%
-15,5%
-19,1%
-71,6%
18,1%
0,7%
-100,0%
-6,8%
-16,6%
4,9%
37,1%
39,0%
125,9%
-29,4%
-2,9%
0,5%
-8,2%
-10,5%
-2,2%
9,8%
3,4%
10,0%
9,9%
13,8%
8,5%

-5,6%
-71,1%
27,4%
-56,7%
-1,6%
-32,4%
-14,5%
-17,6%
35,9%
0,2%
-84,7%
-5,2%
-55,7%
-0,2%
-3,2%
34,6%
112,6%
0,6%
24,2%
-11,1%
-10,4%
-12,8%
52,7%
-421,3%
0,4%
128,3%
589,0%
76,6%

RATIOS

Dic 11

Dic 12

Dic.13

Liquidez
Disponible / dep. a la vista y ahorro
96,8%
121,2%
Disponible / dep. totales
29,0%
28,4%
Coloc.brutas / dep.totales
84,6%
87,2%
Disponible / Activo total
24,4%
23,2%
Ratio de liquidez M.N.
24,1%
33,3%
Ratio de liquidez M.E.
69,6%
75,1%
Ratio Inversiones Lquidas (RIV) MN
Ratio Inversiones Lquidas (RIV) ME
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) MN
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) ME
Endeudamiento
Ratio de capital global (%)
11,7%
12,3%
Pasivo / Patrimonio (veces)
10,39
9,23
Pasivo/Activo (veces)
0,91
0,90
Coloc. Brutas / Patrimonio (veces)
8,11
7,29
Cartera atrasada / Patrimonio
12,8%
15,9%
Cartera vencida / Patrimonio
4,9%
5,0%
Compromiso patrimonial
6,1%
-2,0%
Calidad de Activos
Cartera atrasada /coloc. brutas
1,6%
2,2%
Cart. atrs+refinanc/ coloc. brutas
4,6%
4,1%
Cart. deteriorada + castigos /Colocaciones brutas + castigos
5,1%
5,9%
provis/cartera atrasada
245,0%
203,0%
provis/cartera atrasada+refin
83,8%
106,5%
Rentabilidad
utilidad neta / ingresos financieros
8,7%
7,2%
margen financiero bruto
63,1%
62,2%
margen financiero neto
52,2%
45,7%
ROAE
12,3%
9,7%
ROAA
1,1%
0,9%
Gastos Operativos / Activos
4,9%
5,1%
Componente Extraordinario de Utilidades
-580
6157
Rendimiento de Prstamos
15,25%
15,81%
Costo de Depsitos
4,45%
5,11%
Margen de Operaciones
14,83%
9,18%
Eficiencia
Gastos de personal / Colocaciones Brutas
4,8%
4,9%
Gastos operativos / Ingresos Financieros
41,9%
40,8%
Gastos operativos / Margen bruto
66,4%
65,6%
Gastos de personal / Ingresos financieros
29,1%
27,9%
Otros Indicadores e Informacin Adicional
Ingresos de intermediacin (anualizado)
184.730
194.493
Costos de Intermediacin (anualizado)
-66.535
-71.925
Utilidad Proveniente de la Actividad de Intermediacin
118.195
122.568
Nmero de deudores (promedio)
84.850
82.632
Crdito promedio
13.582
13.826
Nmero de Personal (promedio)
811
845
Nmero de Oficinas (promedio)
22
20
Castigos del ao
5.710
20.937
Castigos ltimos 12 meses (LTM)
5.710
20.937
Castigos LTM / (Colocaciones + Castigos LTM)
0,49%
1,80%
** Incluye: Comercio, Financiero, BanBif, Citibank, GNB, Santander, Deutsche & ICBC
*** Indicadores se presentan en promedio para el Sistema y los Bancos Medianos.

18

Jun.14

Dic.14

Jun.15

Sistema

Bancos
Medianos**

113,1%
27,3%
86,6%
22,2%
38,7%
69,0%
-

100,4%
24,6%
91,4%
19,2%
38,9%
61,7%
38,2%
25,7%
188,1%
260,9%

125,0%
31,6%
91,1%
23,4%
48,2%
48,8%
20,0%
334,7%
215,6%

84,7%
21,3%
95,5%
16,5%
21,7%
82,1%
44,4%
11,3%
178,0%
416,8%

39,5%
72,9%
24,2%
102,6%
25,6%
47,3%
-

39,6%
101,3%
26,7%
92,5%
26,6%
148,1%
-

11,8%
9,13
0,90
7,11
12,3%
4,1%
-12,1%

12,2%
8,44
0,89
6,73
16,6%
6,1%
-5,5%

12,6%
8,00
0,89
6,09
34,7%
22,7%
9,3%

11,9%
7,1
0,9
6,0
31,9%
10,6%
2,2%

14,3%
9,26
0,90
6,74
10,0%
18,1%
-4,1%

8,19
0,89
5,93
5,7%
12,9%
-0,2%

1,7%
2,8%
5,1%
259,6%
161,4%

2,5%
3,9%
5,7%
192,7%
121,0%

5,7%
7,3%
8,9%
101,0%
79,0%

5,3%
7,4%
8,5%
132,9%
95,1%

2,7%
3,7%
5,2%
159,8%
116,6%

2,2%
3,3%
4,6%
154,5%
101,1%

5,3%
62,0%
48,7%
6,6%
0,6%
5,1%
-484
15,35%
4,85%
12,42%

10,2%
66,1%
53,2%
11,0%
1,1%
5,1%
5228
15,13%
4,46%
19,40%

9,9%
65,6%
52,0%
10,8%
1,1%
4,6%
9697
15,79%
4,40%
20,10%

11,2%
70,8%
52,7%
10,6%
1,2%
4,6%
3561
14,69%
4,03%
21,74%

15,1%
74,1%
57,0%
22,2%
2,2%
2,9%
500.533
9,79%
1,19%
70,97%

19,7%
69,7%
54,6%
16,1%
1,6%
3,4%
273.691
10,20%
2,05%
64,78%

5,0%
42,6%
68,7%
29,2%

5,0%
41,5%
62,8%
29,8%

4,7%
40,1%
61,2%
27,7%

4,27%
38,9%
55,0%
27,2%

2,38%
38,3%
51,0%
19,9%

3,08%
41,8%
60,0%
25,1%

194.909
-71.616
123.293
73.496
15.732
774
20
28.510
28.510
2,41%

193.019
-63.490
129.529
72.401
16.061
761
19
10.409
21.936
1,85%

184.899
-60.898
124.000
67.202
16.458
745
19
19.950
19.950
1,77%

182.903
-56.176
126.727
65.288
17.587
691
19
4.290
13.831
1,19%

1.267.953
-402.932
1.670.885
12.806
50.151
3.732
127
47.528
10.630
1,59%

307.158
-53.193
360.352
61.414
46.003
692
26
6.608
35.463
1,24%

***
***
***
***
***
***
***
***