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Tunis, le 2 mai 2016

Madame Christine Lagarde


Directrice Gnrale
Fonds Montaire International
700 19th Street, NW
Washington, D.C. 20431
USA
Madame la Directrice Gnrale,
1.
Depuis le 14 janvier 2011, le parcours de la Tunisie aura t remarquable bien des
gards. Llection dune assemble constituante en octobre 2011, dont les travaux se sont
conclus par ladoption dune nouvelle constitution en janvier2014, a ouvert la voie vers une
nouvelle re dmocratique en Tunisie. Les lections lgislatives et prsidentielles doctobre
2014 et la nomination dun gouvernement soutenu par une large majorit parlementaire ont
parachev cette transition politique. Enfin, lattribution du Prix Nobel de la paix 2015 au
quartet parrain du dialogue national a distingu et reconnu les efforts consentis par toutes les
parties pour russir ldification dune dmocratie pluraliste en Tunisie. Ce parcours est
dautant plus remarquable quil a t entrav par une multitude de chocs exognes,
notamment la persistance dune faible croissance en zone euro (notre principal partenaire
commercial), laggravation de la situation scuritaire en Libye, lexacerbation des tensions
sociales, sans oublier les rpercussions des rcentes attaques terroristes lches et meurtrires.
2.
Laccord de confirmation sign avec le FMI en juin 2013 et qui vient de sachever a
mobilis un soutien financier important pour la mise en uvre de rformes conomiques
permettant la prservation de la stabilit macroconomique, malgr une conjoncture
rgionale et mondiale difficile, ainsi que la mise en uvre des politiques ncessaires pour
gnrer davantage de croissance. Ainsi, la consolidation des quilibres budgtaires et la
maitrise du taux dinflation se sont poursuivies, les rserves de change se sont stabilises et
les risques pour la stabilit financire ont t rduits suite lentame de la restructuration des
banques publiques. Cependant, plusieurs sources de vulnrabilit demeurent : le chmage
reste un niveau lev, les dsquilibres extrieurs persistent, la masse salariale pse
lourdement sur les dpenses de lEtat, les vulnrabilits du secteur bancaire sont maintenues,
et le climat des affaires est insuffisamment propice lessor de linvestissement
indispensable pour gnrer plus demplois.
3.
Faire face aux dfis auxquels est confronte la Tunisie, ncessite une transformation
du modle de dveloppement qui puisse rduire les vulnrabilits de notre conomie et
rpondre aux aspirations du peuple tunisien pour une croissance plus forte et plus inclusive.
A cet effet, le gouvernement a labor une vision conomique, ainsi quun programme
national des rformes majeures, qui permettront daccroitre la croissance potentielle de la
Tunisie sur les cinq prochaines annes. Cette vision sera davantage dtaille dans le plan

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quinquennal 20162020 qui sera soumis lARP en juin 2016 et servira de point dancrage
au programme conomique et de rformes que nous nous engageons mettre en uvre et que
nous prsenterons lors dune confrence internationale prvue dans les prochains mois.
4.
Nous sollicitons lappui du Fonds Montaire International (FMI) pour un mcanisme
largi de crdit adoss un programme de quatre ans pour un montant de 2,045625 milliards
de DTS (375 pour cent de notre quote-part, environ 2,8 milliards de dollars). Lobjectif
principal du nouvel arrangement sera de relancer la croissance de lconomie tunisienne afin
de crer plus demplois et rsorber le chmage. Le nouvel arrangement aidera galement la
Tunisie poursuivre des politiques macroconomiques prudentes, rduire davantage la
vulnrabilit de lconomie aux chocs exognes et promouvoir un dveloppement plus
inclusif mme de rpondre aux aspirations du peuple tunisien. Nous souhaitons galement
prserver notre marge de manuvre en cas de chocs exognes, dautant plus que le contexte
scuritaire rgional savre fragile. Le programme servira dmontrer notre dtermination
poursuivre des politiques appropries, et jouera un rle de catalyseur pour mobiliser
linvestissement et lappui financier dautres partenaires de dveloppement.
5.
Le mmorandum des politiques conomique et financire (MPEF) joint en annexe
dveloppe les lments principaux du programme de rformes et des politiques prvues par
le gouvernement et la Banque Centrale de Tunisie que nous comptons mettre en place au
cours de la priode 2016-2019. Il dcrit galement les objectifs macroconomiques, les
rformes structurelles et les indicateurs relatifs la premire anne du programme. Nous
sommes dtermins appliquer notre programme avec vigueur, tant conscients des
difficults lies au contexte national, rgional et international.
6.
Le suivi de notre programme sera assur par des revues semestrielles avec des actions
pralables, critres quantitatifs et repres structurels, tels que dcrit dans le MPEF ci-joint et
dans le protocole daccord technique (PAT). Il y aura huit revues pour suivre les progrs de
la mise en uvre du programme et saccorder sur dventuelles mesures correctives pour
atteindre les objectifs fixs. Les premire et deuxime revues des performances de la Tunisie
au titre du mcanisme largi de crdit devraient tre conclues au plus tard le 31 dcembre
2016 et le 30 juin 2017, respectivement.
7.
Nous sommes convaincus que les politiques dcrites dans le MPEF en annexe sont
appropries pour la ralisation des objectifs de notre programme conomique. Par ailleurs,
nous demeurons vigilants et disposs prendre toute mesure supplmentaire qui savrerait
ncessaire pour latteinte de tels objectifs. Nous consulterons les services du FMI sur
ladoption de ces mesures, et en avance de toute rvision des politiques macroconomiques
contenues dans ce MPEF, conformment aux politiques de consultations du FMI. Toutes les
informations et donnes ncessaires pour le suivi du programme seront fournies aux services
du FMI.

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8.
En conformit avec les clauses de ce type daccord, nous avons poursuivi lvaluation
des sauvegardes de la Banque Centrale de Tunisie. Dans ce contexte, nous avons galement
tabli un protocole daccord technique entre la Banque Centrale de Tunisie et le Ministre
des Finances pour clarifier les responsabilits lies aux obligations financires des ressources
du FMI, lesquelles en cas de financement budgtaire, seront loges la Banque Centrale de
Tunisie en attendant leur utilisation.
9.
Nous autorisons les services du FMI rendre publics la prsente lettre dintention
ainsi que les pices ci-jointes (MPEF, tableaux 1 et 2) et le rapport des services du FMI qui
laccompagneront.
Salutations distingues,

Chedly Ayari
Gouverneur de la Banque Centrale de Tunisie

Slim Chaker
Ministre des Finances

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MEMORANDUM DE POLITIQUES ECONOMIQUES ET FINANCIERES
1.
Le gouvernement de la Rpublique Tunisienne a labor un programme conomique
accompagn par un plan de rformes majeures inscrites dans le plan stratgique de
dveloppement quinquennal 2016-20 qui vise promouvoir une croissance plus forte et
inclusive, gnratrice de plus demplois. Ce mmorandum dcrit les lments
macrocritiques du programme du gouvernement appuy par le FMI pour une priode de 4
annes travers un Mcanisme Elargi de Crdit.
I. CONTEXTE ECONOMIQUE
2.
Lconomie Tunisienne a fait preuve dune grande rsilience face aux chocs
internes et externes. La croissance en 2015, bien que faible, est reste positive, avec un
taux de 0.8 pour cent, tire essentiellement par une campagne olicole exceptionnelle et aide
par la baisse des prix mondiaux du ptrole. Cependant, la difficile conjoncture rgionale,
lincertitude lie la dernire phase de la transition politique, la poursuite de tensions
sociales et surtout des attaques terroristes meurtrires ont pes sur lactivit conomique dans
le pays. Dans ce contexte, linversion de la tendance baissire de linvestissement, qui sest
poursuivie en 2015, demeure un dfi majeur.
3.
Les dsquilibres internes et externes demeurent importants. Un processus de
consolidation budgtaire a t amorc par les autorits, avec une forte mobilisation de
recettes mais avec une composition de dpenses inadquate, un endettement public croissant
forte dpendance externe coteuse (63% de la dette totale), et un accs au march
international plus difficile. Linflation globale continue de baisser, et linflation sous-jacente,
hors alimentation et nergie, qui est actuellement un niveau relativement lev, aura
tendance baisser au cours des prochains mois. Lamlioration importante de la balance
commerciale essentiellement grce des exportations agricoles exceptionnelles et dans une
moindre mesure la chute des cours mondiaux des produits de base na pu compenser la
baisse des flux touristiques et des transferts des travailleurs ltranger, maintenant ainsi le
dficit du compte courant 8,9% du PIB (proche de celui de 2014). Des dcaissements
multilatraux et une mission obligataire ont permis de stabiliser les rserves de change
7,6 milliards de dollars en 2015un niveau qui permet de couvrir plus de quatre mois
dimportations.
4.
Des obstacles structurels de longue date limitent le potentiel de croissance
tunisien. Un accs au financement des PME limit, des contraintes rglementaires
autorisations obligatoires, restrictions linvestissement ou avantages fiscaux, secteurs en
manque de concurrence des institutions publiques faible productivit, un bas niveau
dinvestissement public constituent des freins majeurs la croissance. A cela sajoute
limpact de chocs externes importants, ayant contribu limiter la croissance annuelle
1,5 pour cent au cours des cinq dernires annes, un niveau largement insuffisant pour
rduire le chmage. La contre-performance des entreprises publiques constitue un frein

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supplmentaire la croissance, et leur inefficacit un cot additionnel pour les finances
publiques.
Perspectives macroconomiques moyen terme
5.
Le programme conomique du Gouvernement envisage une reprise de la
croissance conomique et une correction graduelle des dsquilibres externes et
internes. Le programme prvoit une consolidation budgtaire qui permettra de stabiliser puis
rduire la dette publique, un rquilibrage du budget vers les dpenses prioritaires
dinvestissement, une politique montaire prudente, une flexibilit accrue du taux de change,
et des rformes structurelles. La poursuite de ces rformes permettra de relancer la croissance
et de rduire limpact des importants risques persistants pesant sur lconomie tunisienne, en
particulier ceux provenant des tensions sociales et scuritaires.
6.
La performance de lconomie tunisienne devrait sacclrer moyen terme. La
croissance en 2016 restera modeste (2%), mais la poursuite de rformes structurelles ainsi
que la dissipation de lattentisme des investisseurs et des tensions sociales, permettront de
renforcer la croissance une moyenne de 4% (2017-20). La tendance baissire de linflation
globale devrait se poursuivre, aide par une politique montaire prudente. La rduction
graduelle du dficit budgtaire structurel de 2,2 points du PIB dici 2019, suite la
consolidation budgtaire, stabilisera la dette publique 51% du PIB. Cette consolidation
budgtaire, assortie de la correction graduelle de la survaluation du dinar, rduira le dficit
du compte courant 4,4% du PIB moyen terme, soutenue par la reprise en Europe.
Lamlioration du compte courant, une reprise des IDEs provenant de lamlioration du
climat des affaires et un financement externe important consolideront les rserves de change,
qui resteront au dessus de 100% de lindice ARA du FMI (mthode dvaluation de
ladquation des rserves) et plus de 4.5 mois dimportation ds 2016.
II. OBJECTIFS ET STRATEGIE SOUS LE PROGRAMME
7.
Notre programme conomique et de rformes vise essentiellement acclrer la
transformation conomique de la Tunisie, capable de gnrer plus de croissance
inclusive et demplois. Dans ce cadre, notre programme sappuie sur quatre axes cls: (i) la
consolidation de la stabilit macroconomique, un pr-requis pour relancer lconomie; (ii) la
rforme des institutions publiques pour amliorer la qualit des services, renforcer la
transparence, et une rpartition du budget de lEtat qui permette de rduire les ingalits
rgionales et sociales, (iii) la poursuite de la rforme du secteur bancaire pour quil puisse
accompagner durablement la croissance, et (iv) le dveloppement du secteur priv pour
assurer la cration demplois qui demeure notre priorit majeure.
8.
Le caractre global et exhaustif des rformes envisages ncessite une
concertation, un consensus et une coordination plus troite entre les divers intervenants
de lconomie tunisienne. A cet effet, nous avons cr au sein des services de la Prsidence
du Gouvernement, une unit de suivi des rformes, qui aura les pleins pouvoirs de

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coordination pour assurer que les rformes engages seront mises en uvre dans les dlais
convenus.
A. Consolider la stabilit macroconomique
Politique budgtaire
9.
La politique budgtaire moyen terme est ancre sur une rduction de la dette
publique un niveau soutenable tout en oprant un rquilibrage budgtaire favorisant
les dpenses prioritaires gnratrices de croissance inclusive. Notre objectif de
soutenabilit de la dette moyen terme consiste ramener le dficit budgtaire global (hors
dons) 2,4% du PIB d'ici 2019, et maintenir le ratio d'endettement 51% du PIB, mme
aprs avoir tenu compte des cots ventuels ponctuels de la rforme de la fonction publique
pendant la dure du programme. La poursuite de la mise en place dune fiscalit plus
quitable et efficace ainsi quune rduction de la masse salariale 12,7% du PIB en 2019
creront lespace budgtaire pour augmenter les dpenses dinvestissement 7% du PIB.
Une augmentation des transferts sociaux est aussi prvue dans le cadre de la mise en uvre
du socle de protection sociale.
10.
La loi de finances 2016 amorce un redressement budgtaire rduisant les
contraintes de financement tout en faisant face aux besoins pressants lies aux tensions
scuritaires et sociales. Ainsi, le budget 2016 avait prvu un dficit structurel dficit
corrig pour tenir compte des effets du cycle conomique et hors cots de recapitalisation
bancaire denviron 3.6% du PIB. Ce dficit prend en compte limpact des augmentations
de salaires et des nouvelles conventions collectives, une augmentation des dpenses de
capital de 16%, une baisse des subventions nergtiques, ainsi que la mise en uvre du
premier lot de la rforme fiscale (rduction des exonrations, baisse des droits de
consommation).
11.
Une lgre dviation de lobjectif budgtaire est prvue cette anne pour faire
face aux nouveaux besoins provenant principalement de lactualisation de la
conjoncture conomique et des nouvelles dpenses de scurit. Nous avons t confronts
ds le dbut de cette anne des cots additionnels et imprvus de 1,2% du PIB rsultant
principalement des dpenses lies la lutte anti-terroriste (0.4% du PIB), laugmentation du
personnel de scurit (0.3% du PIB), autres dpenses biens et services (0.1% du PIB), un
transfert aux caisses de scurit sociale d au report de ladoption de la loi sur le recul de
lge de la retraite (0.4% du PIB). Limpact de ces cots aggrav par la baisse des recettes
fiscales (1.0% du PIB) et non fiscales (0.3% du PIB) provenant de la chute de lactivit
conomique et du prix du ptrole sera partiellement compense par la rduction des
subventions nergtiques (0,5% du PIB) et un excdant de 0.4% du PIB) pour la STIR ( la
Socit Tunisienne de Raffinerie) provenant de la baisse des cours mondiaux du ptrole, la
vente de licences de tlphonie mobile 4G (0.4% du PIB), la rduction des dpenses
imprvues (0.2% du PIB), et la maitrise de la masse salariale au niveau budgtis par la

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rationalisation des promotions et de la prime de rendement (0.3% du PIB). En consquence,
le dficit budgtaire structurel en 2016 sera 0.4 pourcent de PIB plus lev quimpliquait le
budget.
12.
Nous demeurons galement engags prendre des mesures additionnelles pour
corriger toute dviation par rapport aux objectifs budgtaires programms, y compris
via le resserrement des dpenses courantes qui ont t, par le pass, sources de dpassement
budgtaire. Les dpenses dinvestissement et sociales (excluant les subventions nergtiques)
seront prserves, et ne seront pas restreintes en fonction de la stratgie de consolidation
budgtaire.
13.
Des appuis budgtaires financiers importants sont ncessaires pour combler nos
besoins de financement. Ainsi, le financement du budget pour lanne 2016 bnficiera
dappuis budgtaires des bailleurs de fonds, notamment la Banque Mondiale (US$550
millions), la Banque Africaine de Dveloppement ($US500 millions) et lUnion Europenne
(US$492 millions de financements et US$96 millions de dons). Nous comptons galement
procder une mission obligataire sur le march international avec une garantie amricaine
pour un montant de 500 millions de dollars. Au vu du cot important du recours au march
international, un recours plus rgulier au march de la dette intrieure est aussi prvu
(environ 2,3 milliards de dinars), mais qui sera limit pour contenir un effet dviction sur le
crdit au secteur priv. Nous sollicitons galement que la premire tranche des financements
lies au mcanisme largi de crdit du FMI soit attribu au budget de lEtat pour rduire les
tensions sur notre trsorerie prvues lors de la premire moiti de lanne.
Politique montaire
14.
La Banque Centrale de Tunisie (BCT) a amorc une politique montaire
accommodante. La dclration du crdit au secteur priv, un cart de production qui
continue se creuser (2.5% en 2015), ainsi quune inflation en tendance baissire ont pouss
la BCT rduire son taux directeur de 50 points de base en octobre 2015. Toutefois, nous
demeurons prts resserrer davantage les conditions de notre politique montaire pour
prvenir toute rsurgence de pressions inflationnistes, en particulier si linflation sous-jacente
sacclre du fait de la dprciation du dinar ou des augmentations salariales. Un tel
relvement permettrait de maintenir un taux dintrt rel positif, qui demeure un objectif
important pour la Banque Centrale.
15.
La rforme du cadre de la politique montaire se poursuit. Pour mieux ancrer les
anticipations dinflation, nous envisageons de passer progressivement un cadre crdible de
ciblage de linflation moyen terme, une fois les pr-requis de ce passage assurs. Les
priorits sont les suivantes :

Adoption de la loi sur les statuts de la BCT. Afin de renforcer son indpendance,
une nouvelle loi sur la Banque Centrale a t adopte par lAssemble des

8
Reprsentants du Peuple (ARP) en avril 2016 (action pralable). Cette loi permettra
de raffirmer la primaut de la stabilit des prix comme objectif principal de la BCT.
Cette dmarche sera soutenue par le renforcement de la stratgie de communication
de la politique montaire.

Prteur de dernier ressort. La mise en uvre dun mcanisme de prteur de dernier


ressort au plus tard en septembre 2016 permettra de sparer les oprations de liquidit
durgence de celles de politique montaire; un contrat cadre pour les prts octroys
par ce mcanisme a t labor en avril suite une assistance technique des services
du FMI. Ce mcanisme permettra aussi de limiter les risques pour la BCT et de
clairement dliner les raisons du besoin de financement bancaire qui demeure
important (proche de 4,7 milliards de dinars, hors swaps de change, fin mars 2016).
En parallle cette rforme, nous comptons accroitre lexigence en matire de
qualit des collatraux pour le refinancement (y compris par une rvision de la
proportion de bons du trsor utiliss comme collatral de refinancement) et introduire
dici juin 2017 (avec lassistance technique du FMI) des instruments de notation pour
renforcer le systme actuel de dcote, y compris pour les titres de lEtat.

Renforcement du cadre de la politique montaire. Avec lassistance technique de


la Banque de France et des services du FMI, nous avons initi en avril 2016 la
rdaction dun manuel de procdures des oprations de politique montaire. Ce
document qui rentrera en vigueur en juin 2017 rationalisera la multitude de
textes rgissant le fonctionnement du march montaire (outils dintervention,
oprations, contreparties et actifs ligibles, sanctions, mesures discrtionnaires) en un
seul manuel de procdures des oprations de la politique montaire et renforcera notre
systme de collatralisation. Les prvisions de la liquidit seront amliores par la
mise en uvre dici dcembre 2016 dun systme danalyse des carts de prvision et
dajustement de lallocation de liquidit.

Dveloppement du march interbancaire, travers quatre axes : (i) instauration


dun systme de fixing des taux interbancaires en dcembre 2016; (ii) mergence
dune courbe de rendement dici 2017, y compris par la diffrentiation des
adjudications par chance; (iii) diversification des supports dchange de liquidit en
utilisant la pension livre; et (iv) introduction des produits de couverture du risque de
taux en juin 2017.

16.
En attente de la mise en uvre du renforcement du cadre de politique
montaire, le programme retiendra un plafond pour les avoirs intrieurs nets de la BCT
comme critre de performance. Au vu de lavancement des travaux en cours visant passer
un cadre de ciblage de linflation et en concertation avec les services du FMI, ce critre
pourra tre modifi par une clause de consultation de la politique montaire (MPCC), et ce
loccasion des prochaines revues, en consultation avec les services du FMI, et au fur
mesure que les pr-requis pour un ciblage crdible dinflation sont remplis, y compris un
taux de change plus flexible.

9
Politique du taux de change
17.
Le changement en cours du cadre oprationnel du taux de change permettra
dapprofondir le march et darriver une politique de change plus flexible. Le
mcanisme rgulier dadjudication de devises, introduit en fvrier 2016 suite lassistance
technique du FMI, contribuera encourager les appels doffres comptitifs pour les rserves
de change de la BCT, accrotra la transparence des transactions, et rduira les risques
oprationnels. Ce mcanisme, dans lequel participent 9 banques reprsentant 90% du march,
permettra d'aboutir un plus grand assouplissement du taux de change et de rduire
davantage nos interventions sur le march qui sont passes de 37% en moyenne du march
en 2014 24% au cours du 4me trimestre 2015. Le dynamisme du march sera aussi amlior
par la rcente publication de la nouvelle circulaire abandonnant ladossement des oprations
interbancaires sur les oprations commerciales et financires. Cette circulaire permettra
lassouplissement des conditions qui rgissent les instruments de couverture du taux de
change et du taux dintrt (contrats terme, swaps, options de change), et lautorisation
donne aux intermdiaires agrs pour cder les billets de banque trangers contre devises (et
pas seulement contre dinar).
18.
Une politique de change plus flexible demeure essentielle pour accroitre notre
comptitivit, prserver les rserves internationales de la BCT, et faciliter lajustement
extrieur. Dans ce contexte, et en plus des mesures actuelles identifies ci-dessus, nous
comptons assouplir davantage le rgime de change en:

Limitant les interventions de la BCT sur le march des changes au lissage des
fluctuations excessives du taux de change, en recourant entre autres aux adjudications
en devises qui permettent au march de jouer un rle prpondrant dans la
dtermination du dinar. Pour ce faire, nous sommes rsolus strictement limiter les
ventes nettes de change et uniquement lorsque les solutions de march ont t
puises. Un taux de change plus flexible contribuerait rsorber progressivement la
survaluation du dinar et favoriser un meilleur alignement sur les fondamentaux
macroconomiques. Nous entendons galement intervenir en achetant des devises
chaque fois que les conditions du march le permettent.

Assouplissant la rglementation des changes dune manire graduelle, et


mesure que les pr-requis sont atteints. Le Conseil dadministration de la BCT a
approuv des mesures qui sinscrivent dans un cadre privilgiant moyen terme la
libre mobilit du capital. Ces mesures, importantes pour faciliter les investissements
et oprations conomiques incluent, entre autres, (i) moins de contrles ex-ante de la
BCT sur les oprations en capital en faveur dun contrle ex-post; (ii) suppression du
plafonnement de la souscription des trangers aux titres demprunt mis par lEtat ou
par les socits rsidentes; (iii) un dplafonnement total des emprunts extrieurs
contracts par les tablissements de crdit et les socits totalement exportatrices; le
relvement du plafond concernent toutes les autres entreprises (10MD); et (iv)

10
assouplissement des oprations de changes en dlguant certaines procdures de
transfert aux banques.
B. Rforme des institutions publiques
19.
Le gouvernement est rsolument engag rformer les institutions publiques.
Un de nos objectifs prioritaires est de renforcer le rendement de ladministration publique et
amliorer les services aux citoyens et aux entreprises, y compris par une meilleure
gouvernance afin de soutenir la croissance. Ainsi, les rformes relatives la fonction
publique, aux entreprises publiques, la politique fiscale et de son administration, aux
caisses de retraite et aux filets de protection sociale, sont essentielles pour amliorer
lefficacit des services publics, ainsi quune meilleure gestion des dpenses publiques et de
la dette. La poursuite de la lutte contre la corruption accompagnera la mise en uvre de
toutes nos rformes (voir plus bas).
20.
Une restructuration de la fonction publique reste prioritaire afin de renforcer
lefficacit de ladministration publique et matriser la masse salariale. Dici septembre
2016, nous adopterons une stratgie de rforme de la fonction publique qui visera : (i)
redfinir les fonctions et les missions de lEtat; (ii) crer un statut de la haute fonction
publique en plus de la rvision en cours du statut gnral de la fonction publique; (iii)
redployer les agents entre ministres et rgions pour optimiser laction de lEtat en fonction
des besoins; (iv) rduire les effectifs (y compris par des dparts volontaires et le non
remplacement des dparts); (v) rviser le processus de recrutement des fonctionnaires; (vi)
revoir la structure des salaires et indemnits; et (vii) redfinir lvaluation de performance et
lvolution de la carrire des fonctionnaires. Cette stratgie qui saligne avec notre objectif
de rduction de la masse salariale 12% du PIB en 2020 (53% des recettes fiscales) sera
adopte par le Conseil des Ministres en septembre 2016 (repre structurel). Des concertations
largies qui ont t entames lors de la confrence nationale sur lemploi en mars 2016
permettront de btir un consensus sur les principaux objectifs et composants de la stratgie.
Celle-ci contiendra les principaux axes de rformes, les plans dactions y affrant, les dlais
de mise en uvre, les rsultats attendus, ainsi que les institutions en charge de
limplmentation de chaque action. Bien que les mesures prcises de la stratgie restent
dfinir, nous nous engageons faciliter sa mise en uvre en:

Poursuivant le gel des recrutements dans tous les ministres au cours des trois
prochaines annes, lexception de mesures urgentes qui pourraient s'avrer
ncessaires pour rpondre aux besoins de scurit et de dfense. Cette mesure sera
aussi value au cours des deux prochaines annes pour sassurer que le dpart massif
la retraite des cadres prvu ds 2018 ne cre pas de distorsions et ne rsulte pas en
un manque de personnel expriment dans ladministration.

Contenant laccroissement de la masse salariale en 2017 au taux dinflation, soit


4%. Ceci impliquerait la mise en uvre de mesures qui gnreraient des conomies
de 0,6% du PIB. Celles-ci seront dfinies dans la loi de finance 2017, et pourraient

11
inclure un menu doptions incluant l'harmonisation et la rationalisation des
indemnits et primes de rendement ainsi que la suspension des promotions.

Facilitant le redploiement des personnels vers les rgions de lintrieur. La mise


en uvre de cette mesure exige tout dabord une revue fonctionnelle des
dpartements ministriels. Cette revue sera accomplie ds dcembre 2016 (repre
structurel) pour quatre ministres (Sant, Education, Finance, et Equipement),
reprsentant un peu plus de la moiti des effectifs de la fonction publique. Par
ailleurs, le gouvernement entend revisiter, au plus tard en dcembre 2016, le cadre
lgal du redploiement des fonctionnaires et agents de ltat afin de faciliter la mise
en uvre des conclusions de la revue fonctionnelle des ministres en 2017. La revue
fonctionnelle sera aussi largie aux ministres restants en 2017, permettant de
redfinir leurs missions, leur cadre de recrutements, la rallocation de leurs effectifs,
et leur structure de cots budgtaires.

Prparant un programme de dparts volontaires. En parallle nos efforts de


redploiement, nous tudierons la possibilit de la mise en uvre dun dpart
volontaire des fonctionnaires qui commencerait en 2018. Une assistance technique et
financire de nos partenaires au dveloppement sera sollicite pour nous
accompagner dans cette dmarche.

21.
Lamlioration du suivi et de la restructuration des entreprises publiques
assurera une meilleure qualit des prestations de service et leur viabilit moyen terme.
La stratgie que nous avons adopte en octobre 2015 se base sur la promotion dune
meilleure gouvernance globale de ltat, la pleine reconnaissance de lEtat en qualit
dactionnaire, un renforcement de la gouvernance interne, et un soutien la restructuration
financire des entreprises publiques. Pour ce faire, nous tablirons dici janvier 2017 une
agence de gestion des participations de l'Etat charge de suivi des programmes de
restructuration des entreprises publiques (y compris banques publiques) et de la refonte de
leur gouvernance. Toutes les autres structures jusqu'ici rattaches la prsidence de
gouvernement et au ministre des finances et charges du suivi des entreprises publiques
nayant fait lobjet daucune restructuration seront regroupes sous un comit de supervision
et de coordination. Dans lintrim, nous finaliserons les contrats de performance incluant
des indicateurs de gestion et financiers pour les cinq plus grandes entreprises publiques
suivantes (STEG, STIR, Office des Crales, Tunisair, et la Rgie Nationale des Tabacs)
(repre structurel fin septembre 2016) ainsi que linventaire de tous les impays croiss
entre les entreprises et lEtat dici dcembre 2016 et entre lEtat et toutes les entits
publiques dici juin 2017. Par ailleurs, la gouvernance interne des entreprises publiques sera
renforce avec la professionnalisation du conseil dadministration qui sera entame pour les
cinq entreprises les plus importantes. En parallle ces rformes, la fonction dEtatactionnaire sera revue, y compris par une identification des secteurs non stratgiques o un
dsengagement de lEtat sera poursuivi.

12
22.
La poursuite des rformes des subventions nergtiques nous permettra de
prenniser les gains provenant de la baisse des cours mondiaux du ptrole et crer
lespace ncessaire pour les dpenses prioritaires. Le premier axe de cette rforme se
focalise sur la mise en uvre dune formule dajustement automatique symtrique des prix
des produits ptroliers (essence, diesel) qui sera adopte en mai 2016. Afin de permettre sa
vulgarisation, cette formule sera applique trimestriellement ds juillet 2016 et
mensuellement ds janvier 2017, puis progressivement tendue aux autres produits ptroliers
(gaz, ptrole lampant) tout en coordonnant troitement avec la mise en uvre de nouveaux
filets de protection sociale minimale (voir plus bas). Le deuxime axe se focalise sur la
rvision des subventions pour la consommation dlectricit avec la poursuite dune rvision
tarifaire en 2017 (tout en maintenant un tarif social protgeant les couches dfavorises) et la
suppression de tarifs subventionns pour tous les secteurs industriels (tel que fait
prcdemment pour les cimenteries en 2014).
23.
Un rgime fiscal appropri et une administration fiscale moderne sont cruciaux
pour promouvoir une croissance inclusive. Nous comptons atteindre cet objectif en
poursuivant les deux axes suivants :

Une rforme de la politique fiscale visant amliorer la mobilisation des recettes,


lquit et la transparence du rgime fiscal, amorce avec la rationalisation des
exonrations sur la TVA, la rduction du nombre de tarifs douaniers, et le
rapprochement de limpt sur les socits entre on-shore et offshore. Afin de clarifier
notre vision aux oprateurs conomiques, une stratgie complte incluant une
harmonisation des taux de TVA, une rduction additionnelle des exonrations, un
IRPP avec un taux moindre pour les classes faibles revenus et plus progressif, la
rvision des abattements et des dductions et le calendrier de la mise en uvre des
actions de la rforme fiscale sera approuve par le Conseil des Ministres en mai
2016 (Action pralable) et publie ultrieurement.

Une administration fiscale efficace, moderne et transparente. A cet effet, une


nouvelle organisation de ladministration fiscale, qui repose sur les meilleures
pratiques internationales, sera conue au cours des 12 mois prochains, en vue de crer
une administration fiscale unifie et moderne au cours des 3-5 prochaines annes.
court terme, la Direction des Grandes Entreprises (DGE, collectant environ 55% des
recettes fiscales) sera rforme dici dcembre 2016 (repre structurel) avec
linclusion de la responsabilit formelle de fournir tous les services et dexercer toutes
les principales fonctions dapplication de la loi fiscale (gestion, service aux
contribuables et, contrle); assurant ainsi que les contribuables les plus importants
respectent toutes leurs obligations fiscales. La DGE aura aussi la responsabilit de
suivre et rendre compte de la situation des arrirs fiscaux sur la base des
informations que lui communiquera la DCPR. En outre, un service dImpt pour les
Moyennes Entreprises (SIME) pilote pour grer les contribuables de taille moyenne
dans le Grand Tunis bas sur le modle de la DGE rforme sera tabli en juin

13
2017 et sera gnralis 3 autres SIMEs pour le reste du pays en 2017-18. En
parallle, nous continuons de travailler la mise en uvre des programmes de
contrles slectifs bass sur les risques couvrant tous les segments de contribuables,
dintensifier nos efforts pour dtecter les contribuables qui exercent dans le secteur
informel et leur faire respecter leurs obligations fiscales, et doffrir de meilleurs
services ceux qui respectent leurs obligations fiscales.
24.
La mise en uvre des rformes conomiques saccompagnera par la mise en
place dun systme de protection sociale mieux cibl. Afin de soutenir les groupes les plus
vulnrables de la population, des systmes de protection sociale durables, efficaces,
transparents, qui peuvent tre facilement tendus, seront essentiels. Les priorits incluent :

Un systme de ciblage bas sur une banque de donnes sur les familles ncessiteuses
et revenus limits, finalis au plus tard en mars 2017 (repre structurel) la suite
denqutes de terrain faites en 2016, qui repose sur le nouvel identifiant social unique
finalis ds lachvement de la rvision des listes des bnficiaires des programmes
dassistance sociale afin de rduire la fragmentation des filets de scurit. Nous
comptons largir lidentifiant social unique qui concernera outre toutes les familles
ncessiteuses et revenus limits, les assurs sociaux et leurs ayants droits (8,3
millions de personnes) qui sont dj couverts par cet identifiant et les bnficiaires de
cartes de soins tarifs rduits afin de pouvoir prsenter un nouveau systme de
protection sociale cible en juin 2017.

Un systme de retraite plus complet et financirement viable qui assure la scurit


des personnes retraites. Dans un premier temps, ladoption du recul volontaire de
lge de dpart la retraite en 2016 aidera rtablir les quilibres trs court terme
de la CNRPS (Caisse Nationale de Retraite et de Prvoyance Sociale) qui na
aujourdhui plus de fonds disponibles et affiche un dficit annuel de 0,4% du PIB.
Des concertations dans le cadre du Conseil du Dialogue Social qui sera tabli en
2016 suite ladoption par le parlement de la loi portant sa cration sont
envisages pour pouvoir tablir en 2017 une rforme globale du systme permettant
de rtablir la viabilit financire moyen terme des caisses de retraite. Les lments
cls de cette reforme porteront sur la rvision des paramtres de calcul des pensions
(par exemple, le taux de remplacement), le taux de cotisation et les prestations de
services. Llaboration de cette stratgie tiendra compte des orientations dfinies par
la rforme de la fonction publique.

25.
Une gestion plus efficace des dpenses publiques est ncessaire pour renforcer la
transparence et la bonne gouvernance ainsi que lefficacit des services publics. Nos
actions se focaliseront sur trois axes principaux :

Loi organique du budget. Cette loi, qui sera publie au Journal Officiel en dcembre
2016 (repre structurel), permettra une meilleure conception du budget, plus
dinformation budgtaire (nouvelle nomenclature fonctionnelle), une matrise des

14
dpenses, et une simplification des procdures dexcution et de contrle. Par ailleurs,
elle permettra la mise en place de la Gestion par Objectifs (GBO) qui a dj
commenc avec 18 Ministres (85% du budget) ayant dj prpar leur budget selon
la nouvelle nomenclature programmatique et dans un cadre pluriannuel.

Gestion de trsorerie. Un renforcement de la coordination entre la Direction


Gnrale de la Dette, le Trsor et les autres services du Ministre des Finances sera
mis en place pour mieux grer la trsorerie de lEtat, qui sera renforce par le suivi de
la partie du Compte Unique du Trsor (CUT) regroupant uniquement tous les
comptes du gouvernement central. Les modalits de gestion du Compte seront
renforces avec lassistance technique du FMI.

Rforme du cadre dexcution des investissements publics, afin daugmenter leur


efficacit et faire rapidement croitre leur niveau pour atteindre 7% du PIB en 2020.
La refonte du systme de passation des marchs a commenc porter ses fruits avec
une augmentation de plus de 76 % des nouveaux marchs conclus en 2015.
Paralllement, laccroissement de la flexibilit pour rallouer les dpenses
dinvestissement des projets stagnants vers ceux grande clrit dexcution a
permis daccroitre le taux dexcution des investissements 90 pour cent en 2015.
Nous continuerons identifier et assouplir les contraintes dexcution des projets
dinvestissement, particulirement dans les zones dfavorises, y compris par le
renforcement des services de planification et suivi dans les rgions qui sinscrit dans
le redploiement des effectifs prvu dans la rforme de la fonction publique. Nos
priorits incluent lidentification des projets prioritaires inscrire dans le plan, la
simplification des procdures, lacclration de la mise en place dun systme
dvaluation et de suivi des projets publics au niveau rgional et national, et la
rduction des contraintes lies au foncier.

26.
Notre gestion de la dette sera renforce pendant la dure du programme. Avec le
soutien de lassistance technique de la Banque Mondiale, nous finaliserons une stratgie
dendettement moyen terme, dici fin dcembre 2016 (repre structurel), dont lobjectif est
une meilleure gestion de la dette publique qui minimise les cots pour lEtat, assure une
composition approprie entre dette intrieure et externe, et assure la soutenabilit de la dette.
En concertation avec la stratgie de dveloppement du march des capitaux, nous
finaliserons dici juin 2016 un plan dactions pour crer une agence de gestion de la dette en
2017 qui aura plus dautorit pour analyser les risques budgtaires et dmission, y compris
ceux qui proviennent des octrois de garantie dont lencours slve environ 12% du PIB.
Pour approfondir davantage le march domestique, nous publierons le calendrier des
adjudications rgulires de titres publics un trimestre lavance. Nous allons aussi tudier la
possibilit de commencer mettre des bons du Trsor court terme.
27.
La poursuite de la lutte anti-corruption et une transparence accrue contribuera
au respect de lobligation de rendre compte du gouvernement aux citoyens et une
meilleure comprhension de limpact des rformes engages. Dans ce cadre, il sagit de

15
la refonte du systme daccs lectronique linformation et aux services publics et la
rforme du systme statistique.

Rforme du systme de lutte contre la corruption. Un projet de loi pour la cration


dune haute instance constitutionnelle et indpendante de la bonne gouvernance et
de lutte contre la corruption est en cours de prparation pour son adoption au plus
tard fin dcembre 2016 (repre structurel). Cette instance sera dote
convenablement des pouvoirs dinvestigation criminelle et de laccs aux
informations ncessaires lexercice de ses fonctions. En attendant, le gouvernement
signera un dcret renforant les pouvoirs de contrle des cellules existantes de bonne
gouvernance. Par ailleurs, trois autres projets de lois sont en prparation sur (i) la
protection des citoyens dnonant les actes rprhensibles dans le secteur public, (ii)
les conflits dintrts dans le secteur public, et (iii) la dclaration du patrimoine des
hauts fonctionnaires de lEtat. Soutenu par la mise en place des deux commissions
tablies par la loi organique contre le terrorisme et le blanchiment dargent adopte en
aot 2015, le gouvernement continuera aussi de renforcer le cadre de lutte contre le
blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme pour faire face les risques
de corruption, particulirement par la mise en uvre des mesures renforces de
vrification pour les personnalits nationales politiquement exposes, en cohrence
avec les standards du GAFI et par le renforcement de la supervision contre le
blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme.

Rforme du systme de production, de diffusion et daccs aux donnes. Un


budget citoyen a t publi pour la premire fois en dcembre 2015 et la Tunisie a
rejoint la open government initiative et, rcemment, le Ministre des Finances a
mis en ligne le portail Mizaniatouna pour la publication de lexcution budgtaire.
Aussi, la loi organique sur laccs linformation a t vote lAssemble des
Reprsentants en mars 2016, et dont les dcrets dapplication seront finaliss ds
septembre 2016, dfinissant et facilitant les conditions daccs aux donnes
publiques. Par ailleurs, un plan national du EGov , en cours dlaboration, vise la
cration dun portail du gouvernement qui facilite lintgration en ligne des services
publics.

Rforme du systme statistique. Un diagnostic complet de notre systme de


statistiques a t finalis par EUROSTAT, et le renforcement de notre systme de
production statistique des comptes nationaux (annuels et trimestriels) est en cours.
Notre stratgie de rforme vise la consolidation de la gouvernance du systme, la
modernisation de la production statistique et sa conformit aux normes de qualit.
Cette stratgie ncessite le renforcement des capacits de lINS, la mise en uvre de
la charte statistique, ladoption dune nouvelle loi statistique (succdant celle de
1999) garantissant lindpendance des statistiques publiques et qui sera prsente au
gouvernement en dcembre 2016. Elle vise aussi le renforcement des capacits
statistiques et analytiques de la BCT, y compris pour la consolidation et mise niveau
des statistiques montaires et de la balance des paiements. Nous sommes aussi

16
engags publier dans les dlais convenus les statistiques ncessaires la mise en
uvre des politiques industrielles ou demploi, ou pour ltablissement des comptes
nationaux. A cet effet, lenqute quinquennale sur la consommation des mnages sera
acheve en juin 2016 et publie au plus tard en dcembre 2016.
C. Politiques relatives au secteur financier
28.
La solvabilit du secteur bancaire sest amliore, mais des vulnrabilits
persistent. Trois banques publiques ont t recapitalises, relevant ainsi le ratio de
solvabilit du secteur de 9.4% en dcembre 2014 12,2% en dcembre 2015, tandis que
toutes les banques ( lexception de la BFT et dune grande banque publique (BNA)) ont
atteint en fin danne des ratios conformes au 10% rglementaire en fin 2015. La croissance
du crdit au secteur priv a ralenti 5.8% fin fvrier 2016 alors que celle de la collecte des
dpts a t rduite de moiti en 2015 par rapport 2014 (novembre octobre) impactant
ainsi la liquidit, ce qui se traduit par un recours excessif au financement de la banque
centrale, avec en particulier une banque publique qui ne respectait pas le ratio de liquidit.
Concernant le problme majeur des prts non performants, malgr la mise en place
progressive de stratgies de traitement de ces crances, la proportion de crances classes
reste leve, soit environ 16% des crances totales, couvertes par un taux de provisionnement
de 65%.
29.
Nous avons poursuivi notre programme de rformes pour stabiliser et renforcer
le secteur bancaire. Afin de coordonner les actions engages et venir, un comit de
coordination, prsid par le Ministre des Finances a t tabli en avril 2016. Il runit les
diffrentes parties impliques dans les rformes relatives au secteur financier, et suivra
l'avancement des projets et les besoins d'action, en troite collaboration avec la cellule de
coordination des rformes majeures tablie la Prsidence du Gouvernement. Des avances
importantes ont dj t ralises dans les domaines suivants :

Banques publiques. Les trois banques publiques ont t recapitalises en 2015, afin
de se conformer aux normes prudentielles, notamment le ratio de solvabilit et de
couvrir les besoins de provisionnement mis en exergue au terme des audits raliss
entre 2013 et 2015. Pour ces trois banques, les versions actualises des plans de
restructuration seront approuves par leurs conseils d'administration respectifs avant
mai 2016 (action pralable). Cette actualisation tiendra compte des nouvelles
perspectives conomiques.

Cadre lgislatif et rglementaire. Les lois concernant la banque centrale et les


procdures collectives ont t adoptes en avril 2016, et la loi relative aux banques et
tablissements financiers (ci-aprs loi bancaire) sera approuve par le parlement en
mai 2016 (lapprobation des trois lois en ligne avec les bonnes pratiques
internationales est une action pralable).

Supervision bancaire. Le processus de renforcement de la supervision bancaire sest


poursuivi au cours des deux dernires annes, avec en 2015 l'application systmatique

17
de sanctions pour les banques ne respectant pas les ratios prudentiels, la ralisation de
missions d'inspections sur place gnrales et thmatiques (notamment concernant la
gestion du risque de crdit), et l'achvement d'tapes intermdiaires concernant la
mise en place d'un reporting automatis pour les banques et la mise en place dun
systme de notation des tablissements de crdit (Systme de Notation Tunisien des
tablissements de CrditSYNTEC).
30.
Nous comptons acclrer nos efforts pour rformer le secteur financier afin de
rduire ses vulnrabilits. Les rformes se focaliseront sur les quatre priorits suivantes:

Mise en uvre de la restructuration stratgique et oprationnelle des trois


banques publiques. Aprs avoir t recapitalises, les banques ont entam un
processus de restructuration oprationnelle et de nouveaux directeurs gnraux ont t
nomms au dernier trimestre de 2015. Nous veillerons ce que les banques mettent
en uvre les plans de restructuration approuvs par les conseils d'administration par
la mise en place de contrats de performance (portant par exemple sur le coefficient
d'exploitation, la restructuration des crances classes, et ce, sur base consolide en
incluant les diffrentes filiales des banques) bass sur les objectifs des plans de
restructuration (repre structurel fin juin 2016). A moyen terme, l'Etat permettra
lentre des partenaires techniques et stratgiques au sein des trois banques publiques
en vendant une part significative de ses participations, afin de renforcer l'expertise
bancaire au sein de ces tablissements et amliorer leur gouvernance. Concernant les
autres participations minoritaires de lEtat dans les banques, une stratgie de
dsengagement est en cours.

Mettre en place les mcanismes permettant de traiter les prts non performants,
travers les priorits suivantes: (i) mise en uvre de la loi sur les procdures
collectives avec publication des dcrets d'application avant le 30 septembre 2016,
incluant un programme de formation dans les juridictions comptentes et auprs des
auxiliaires de justice; (ii) mise en place ds juin 2016 dans les trois banques
publiques de dpartements spcialiss dans la gestion des prts non performants, afin
d'optimiser le traitement de ces prts; (iii) mise sur un pied dgalit de la
gouvernance des banques publiques avec celle des banques prives en modifiant en
dcembre 2016 les textes limitant les banques publiques dans leurs capacits
dabandon des crances; (iv) adoption ds dcembre 2016 dune nouvelle loi
amendant la loi relative aux socits de recouvrement, afin de permettre ces
dernires de dmarcher leurs clients pour rengocier les prts non performants
qu'elles grent; et (v) simplification des conditions permettant aux tablissements de
crdit de radier les crances irrcouvrables intgralement provisionnes (dcembre
2016 dans le cadre de la loi des finances).

Renforcer la supervision base sur les risques. Nous assurerons la mise en uvre
du plan d'actions 2015-20 de la Direction Gnrale de la Supervision Bancaire

18
(DGSB) de la banque centrale, et veillerons particulirement au respect de
l'chancier des diffrentes tapes. Ce plan s'articule autour de trois axes principaux:

la refonte du cadre rglementaire afin de mettre en place une supervision


base sur les trois piliers du comit de Ble (exigences minimales de fonds
propres, processus de surveillance prudentielle, discipline de march), ce qui
se traduira par l'adoption de circulaires relatives au risque oprationnel (juin
2016) et au risque de march (premier trimestre 2017) avec le recours une
assistance technique, et dun texte rglementaire en septembre 2016
rfrenant les normes qualitatives que doivent respecter les systmes de
notation internes des banques prvus par la circulaire 2006-19 et imposant
ainsi la mise en place des systmes de notation au sein des banques. La BCT
disposera dici le mois de juin 2016 dun reporting exhaustif sur les
transactions entre les banques et leurs participations, y compris non
majoritaires et non financires. La supervision sera ralise sur base
consolide partir du deuxime semestre 2018, moins que les rsultats du
reporting exhaustif tablissent une priorisation qui requiert une rvision de
ce calendrier. Finalement, la BCT abaissera dune manire graduelle et tale
sur 2 ans lexposition sur les parties lies 50% fin 2017 et 25% fin
2018, tout en annonant la mesure par une circulaire en juin 2016.

le dveloppement des capacits oprationnelles et des systmes


d'information de la DGSB. Le systme SYNTEC permettra de dcliner le
niveau de supervision par tablissement de crdit en fonction des profils de
risque et un manuel de supervision bas sur les risques sera systmatiquement
utilis ds dcembre 2016 (repre structurel). Afin d'optimiser la collecte et le
traitement des informations reues des tablissements de crdit, le reporting
sera compltement automatis partir de septembre 2016. Les capacits de la
DGSB seront renforces par lorganisation dun concours spcifique (appel
candidature au plus tard le 30 juin 2016) pour recruter une dizaine de
superviseurs (en plus des dix dj prvus).

une augmentation des inspections sur place au cours des trois prochaines
annes, soit au moins 7 inspections sur place gnrales et/ou thmatiques par
an, en fonction de la mise disposition des nouvelles ressources. En
particulier, dici mars 2017, la BCT conduira 7 inspections dans les 7 plus
grandes banques prives afin de s'assurer que la mesure et la couverture du
risque de crdit rpondent aux meilleurs standards. Le programme
dinspection des banques prives tiendra compte des missions dinspections
qui ont t effectues en 2015 sur deux grandes banques prives. Ces 7
inspections seront ralises avec une assistance technique fournie par le FMI,
sur la base des termes de rfrence convenus avec la BCT (la finalisation des
sept inspections sera un repre structurel fin mars 2017). La DGSB
continuera en outre dassurer les inspections rpondant aux autres

19
proccupations prudentielles (notamment lutte contre le blanchiment et suivi
de la restructuration des banques publiques).

Mettre en uvre les dispositions de la loi relative aux banques et tablissements


financiers concernant la rsolution des tablissements de crdit et le fonds de
garantie des dpts. Les dcrets d'application relatifs la rsolution des
tablissements de crdit et la garantie des dpts seront adopts au 30 septembre
2016. Ces rgles seront appliques toutes les banques ligibles au nouveau
dispositif de rsolution.

31.
Afin de favoriser linclusion financire travers le dveloppement des prts aux
PMEs et aux particuliers, nous prendrons les trois initiatives suivantes:

le dveloppement d'un cadre lgal pour les bureaux privs des crdits. Les rgles
encadrant les oprations des bureaux de crdits et leur suivi par la banque centrale
seront adoptes dans le cadre dune loi organique. La mise en place d'un bureau priv
des crdits compltera la centrale des risques gre par la banque centrale, menant
ainsi une meilleure valuation des risques par les banques, permettant un
accroissement de loctroi des crdits, une rduction des taux dbiteurs et facilitant le
changement d'tablissement bancaire pour les clients par le jeu de la concurrence. La
loi sur bureaux de crdits devrait tre adopte par lARP dici le 30 Juin 2016.

Revoir les rgles du Taux Effectif Global et relever le Taux d'Intrt Excessif.
Cette rforme sera mene en deux phases. En premier lieu, dici dcembre 2016, nous
procderons au relvement de la marge au moins le niveau qui prvalait en 2009
(soit 33%) (repre structurel). En parallle, nous finaliserons dici juin 2017 la refonte
du cadre lgal relatif au taux excessif en optant pour un dcoupage selon le profil du
bnficiaire (grandes entreprises, PME, professionnels, particuliers) et non en
fonction de la forme du crdit.

Rationaliser le soutien de l'Etat l'conomie par la cration de la Banque des


Rgions. L'Etat intervient pour soutenir les initiatives conomiques lorsque le
systme financier priv est dfaillant. Ces soutiens sont actuellement distribus par
l'intermdiaire de multiples socits publiques (Banque Tunisienne de Solidarit,
Banque de Financement des Petites et Moyennes Entreprises, Caisse des Dpts et
Consignation, Socit Tunisienne de Garantie). Certaines de ces institutions seront
regroupes au sein de la Banque des Rgions (le modle conomique est en cours
dlaboration). Celle-ci sera cre dici mars 2017 avec lappui technique de la
banque de dveloppement allemande KfW. La BdR mettra en place des instruments
de financement (prts, garantie, etc) qui seront distribus en partenariat avec les
banques commerciales.

Rformes structurelles

20
32.
La mise en place dun climat des affaires sain est ncessaire pour redynamiser le
secteur priv comme moteur de croissance et de cration demplois. Notre premire
priorit est la mise en uvre dun nouveau cadre rglementaire permettant plus de
concurrence, favorisant laccs aux marchs, protgeant les droits des investisseurs et
encourageant la transparence. Ceci implique ladoption et la mise en uvre des dcrets
dapplication pour les trois lois suivantes (repre structurel fin septembre 2016) :

La loi sur la concurrence. La mise en uvre de cette loi adopte en septembre 2015
permettra damliorer la concurrence et rduire les interventions de lEtat en :
(i) renforant les pouvoirs de plaidoyer du Conseil de la Concurrence, (ii) clarifiant
les attributions du conseil de la concurrence et du ministre du commerce en ce qui
concerne les questions lies la concurrence, (iii) rduisant les dlais dexamen par le
ministre du commerce des projet de concentration ou de fusions soumises par les
entreprises concernes de 6 3 mois, et (iv) accroissant leffet dissuasif par
laugmentation des amendes de 5 10% du chiffre daffaires de lentreprise en
infraction des rgles de concurrence.

Partenariats-Public Priv (PPP). La loi a t adopte en novembre 2015 et sera


mise en uvre une fois les dcrets finaliss. Le gouvernement travaille sur
l'oprationnalisation des PPPs y compris la mise en uvre de lvaluation de la
faisabilit et des risques budgtaires des PPPs et en particulier sur deux projets pilotes
dans les secteurs de leau et des infrastructures. La mise en uvre de la loi
saccompagnera du dveloppement dun cadre danalyse et de prvention des risques
budgtaires relatifs aux projets de PPPs.

Le Code des Investissements. Ladoption du code permettra la mise en place dun


cadre rglementaire plus transparent qui renforce la protection des investisseurs,
amliore considrablement la gouvernance de linvestissement et favorise un accs
accru au march travers notamment ladoption dun programme de rduction
importante des autorisations administratives sur les cinq prochaines annes. Il permet
galement dassurer une cohrence entre les objectifs du pays et les incitations
accordes aux investisseurs tout en renvoyant les incitations fiscales du code des
impts. Par ailleurs, les projets de dcrets qui sont au nombre de trois ont t
examins par le gouvernement et seront publis au plus tard en septembre 2016, une
fois le code adopt par lAssemble des Reprsentants du Peuple.

33.
Paralllement aux changements des textes lgislatifs, nous continuerons
simplifier les procdures administratives. A cet effet, nous avons dj rationalis environ
376 formalits douanires et fiscales et 154 procdures administratives juges prioritaires
pour le secteur priv dans les domaines des transports, commerce, industrie, justice,
agriculture, affaires sociales et domaine de lEtat. Nous avons lanc une tude sur limpact de
cette rationalisation. Une fois finalise en juin 2016, nous comptons dmarrer la troisime
phase pour la simplification de 372 procdures administratives qui concernent les secteurs de

21
lquipement de lhabitat et de lamnagement territorial, de la sant, de lenvironnement, du
tourisme et de lintrieur. Cette phase se droulera durant les deux prochaines annes.
34.
Nous nous sommes engags rduire les entraves au bon fonctionnement du
march du travail. Le Dialogue National sur lEmploi qui sest tenu en mars 2016 Tunis a
permis dtablir un diagnostic commun sur le march de lemploi et dtablir un consensus
sur des mesures court et moyen terme. Suite cette confrence, et avec lassistance
technique du Bureau International du Travail, nous comptons laborer une stratgie
nationale de lemploi au cours du premier trimestre 2017. Cette stratgie permettra :
(i) damliorer lemployabilit des demandeurs demplois, (ii) le dveloppement des PMEs
locales, et (iii) la rforme de la formation professionnelle qui permettra entre autres de
renforcer lindpendance et la gouvernance des centres de formation professionnelle. Enfin,
nous comptons acclrer nos efforts pour mettre en place des programmes dinsertion
professionnelle et de soutien des microprojets pour favoriser les jeunes et les zones
dfavorises.

Tableau 1. Tunisie : Critres de Ralisation Quantitatifs et Objectifs Indicatifs 1/2/


Flux cumulatifs
depuis le debut
de 2017
Dec 2015

Mars 2016 Juin 2016

Prel.

Flux cumulatifs depuis le


debut de 2017

Flux cumulatifs depuis le debut de 2016


Sept 2016

Critere de
reaslisation

Proj.

Dec 2016

Objectif
Indifcatif

Mars 2017 Juin 2017

Critere de
reaslisation

Objectif
Indifcatif

Objectif
Indifcatif

Critres de Ralisation (CR) quantitatifs


1. Plancher du solde primaire de l'administration centrale (Base caisse hors dons) (en millions de dinars)

-3246

-274

-1209

-1699

-2326

-814

-676

2. Plafond des avoirs intrieurs nets de la Banque Centrale de Tunisie (stock) (en millions de dinars)

1924

3220

4887

3498

2191

2363

2826

3. Plancher des rserves internationales nettes de la Banque centrale de Tunisie (stock) (en millions de dollars)

4488

3907

3599

4261

4762

4773

4523

18088

5189

9539

14497

19724

5244

9637

1,335

262

626

926

1,534

285

683

Dcaissement du financement public extrieur sur base cumule (en millions de dollars) 4/

1507

75

309

1308

2352

475

1300

dont : dons budgtaire, bilatral, et multilatral (hors FMI)

1370

159

626

1635

400

800

Service de la dette publique (intrts et amortissement) sur base cumule (en millions de dollars)

961

230

511

811

1113

270

1175

Recapitalisation bancaire et indemnitis de dparts volontaires dans la rforme de la fonction publique (en millions de dinars tunisiens)

647

1269

1269

1269

1269

1269

1269

1269

4. Plafond sur les dpenses courantes primaires (en millions de dinars)


Critres de Ralisation continus
5. Plafond d'accumulation de nouveaux arrirs de paiement de dette extrieure par
l'administration centrale
Objectifs indicatifs quantitatifs

7. Plafond d'accumulation de nouveaux arrirs intrieurs


Hypothses du programme servant au calcul des facteurs d'ajustement en cas d'carts

Produit des privatisations en devise (en millions de dollars)


Depots de Rsidents a la BCT (en millions de dollars) 5/
Swaps de devises entre la BCT et les banques (en millions de dinar tunisiens) 5/
Taux de change du programme (DT/$)
1/ Les critres de ralisation quantitatifs et les repres structurels sont dcrits dans le Protocole d'Accord Technique.
2/ Aux fins du calcul des facteurs d'ajustement du programme, les montants libells en devises seront convertis au taux de change du programme.
3/ Depenses de capital dans des secteurs sociaux et des programmes sociaux
4/ Les dcaissements incluent les prts projets et l'accs au march des capitaux mais excluent les appuis budgtaire du FMI
5/ Au taux de change du programme

603

603

603

603

603

603

603

2.01285

2.01285

2.01285

2.01285

2.01285

2.01285

2.01285

22

6. Plancher des dpenses sociales 3/ (en millions de dinars)

23
Tableau 2. Tunisie: Actions pralables et de repres structurels
Actions pralables

Objectif

Approbation par les conseils des banques de business plans actualiss pour les trois
banques publiques

Stabilit du secteur financier

Adoption par l'ARP de la loi sur la BCT, de la loi bancaire et de la loi sur les faillites
conformes aux bonnes pratiques internationales

Stabilit du secteur financier,


modernisation des rgimes
montaire et soutien d'une
croissance inclusive et de la
cration d'emplois

Adoption d'une stratgie exhaustive de rforme fiscale par le Conseil des Ministres, en Viabilit budgtaire et quit
ligne avec les principes d' quit et d'efficacit etablis avec les services du FMI

Proposition de repres structurels

Objectif

Date

I. Rforme du secteur financier


Approbation par le Conseil d'administration des banques publiques de la STB, BH, BNA
des contrats de performance conformes aux nouveaux plans de restructuration

Stabilit du secteur financier

Jun-16

Relevement du taux d'intrt excessif a au moins le niveau de 2009

Stabilit du secteur financier

Dec-16

Mise en uvre systmatique par les superviseurs du nouveau manuel de supervision


base sur les risques

Stabilit du secteur financier

Dec-16

Inspection des sept plus grandes banques privees selon les meilleurs standards et avec Stabilit du secteur financier
une assistance technique des services du FMI telles que convenu avec la BCT

Mar-17

II. Politique budgtaire et Reformes des Institutions Publiques


Approbation par le Conseil des Ministres d'une stratgie exhaustive de la rforme de la Viabilit budgtaire et quit
fonction publique

Sep-16

Signature des contrats de performance avec les cinq entreprises publiques les plus
importantes

Sep-16

Meilleur suivi des risques


budgtaires

Achvement de la revue fonctionnelle des quatre ministres (Sante, Education, Finance, Viabilit budgtaire et qualite des
et Equipement)
service publics

Dec-16

Publication au journal officiel de la loi organique du budget

Viabilit budgtaire et quit

Dec-16

Etablissement de la Direction des Grandes Entreprises incluant la responsabilit


Viabilit budgtaire et quit
formelle pour les principales fonctions d'application de la loi fiscale (gestion, service, et
contrle).

Dec-16

Adoption d'une stratgie moyen terme de la dette

soutenabilite de la dette et
approfondissement des marchs
financiers

Dec-16

Adoption des dcrets d'application de la nouvelle loi sur la concurrence, de la loi sur
les PPPs et du nouveau code des investissements

Promotion de la croissance
inclusive et de la cration
d'emplois

Sep-16

Cration dune haute instance indpendante de lutte contre la corruption

Promotion de la bonne
gouvernance et de l'equite

dec-16

Mise en place dune banque de donnes sur les familles ncessiteuses et revenus
limits

Protection sociale et equite

mars 2017

III. Rformes structurelles/dveloppement du secteur priv

24

PICE JOINTE 2 : PROTOCOLE DACCORD TECHNIQUE


1.
Le prsent protocole tablit ce qui a t convenu entre les autorits tunisiennes et les
services du FMI concernant les dfinitions des critres de ralisation quantitatifs et repres
indicatifs dans le cadre du mcanisme largi de crdit. Il prcise en outre la teneur et la
frquence des donnes qui doivent tre communiques aux services du FMI aux fins de suivi
du programme.
2.
Les critres et repres quantitatifs sont prciss au tableau 1 du mmorandum de
politique conomique et financire (MPEF) joint la lettre dintention du 2 mai 2016. Pour
les besoins du programme, tous les actifs, engagements et flux libells en devises seront
valus aux taux de change du programme, selon la dfinition donne ci-aprs,
lexception des lments qui influent sur les comptes budgtaires de ltat, qui seront
mesurs aux taux de change courants. Pour les besoins du programme, il a t convenu de
retenir, les taux de change correspondent au taux de rfrence comptable de la BCT au
31 Dcembre 2015 comme dcrits au tableau ci-dessous. Pour le DTS, le taux de change
programme est 1 DTS = 2.797590 dinars tunisiens.
Cours des devises en dinar tunisien
au 31 dcembre 2015
(Taux de rfrence comptable de la BCT)
Monnaie

Taux de change

AED

0.54802

BHD

5.3373

CAD

1.45005

CHF

2.0322

DKK

0.2947335

DZD

0.01878

EUR

2.1993

GBP

2.9837

JPY

0.0167135

KWD

6.63225

LYD

1.44535

MAD

0.203175

NOK

0.228923

QAR

0.552815

SAR

0.53634

SEK

0.23918

USD

2.01285

25
3.
Les avoirs en or montaire seront valus la contre valeur en dinar (taux de change
du programme) du prix de lonce dor sur le march international au 31/12/2015 (fixing de
Londres du matin) soit 2.138,15 TND lonce. Le stock dor montaire slve 4,13 tonnes
(4.129.806 grammes) dor fin au 31 dcembre 2015.
4.
Aux fins de la communication dinformations, le Ministre des Finances, le Ministre
du Dveloppement et de la Coopration Internationale, lInstitut National de la Statistique
(INS) et la Banque Centrale de Tunisie (BCT) utiliseront les normes et formulaires jugs
appropris pour la transmission des donnes couvertes par le prsent protocole daccord, sauf
disposition contraire convenue avec les services du FMI.
I. DFINITIONS DES CRITRES DE RALISATION ET DES REPRES
INDICATIFS
A. Critres de ralisation et repres indicatifs
5.
Les critres de ralisation quantitatifs et repres indicatifs spcifis au tableau 1 du
MEFP sont :
Critres de Ralisation

Un critre de ralisation (plancher) sur les rserves internationales nettes de la


Banque Centrale de Tunisie.

Un critre de ralisation sur les avoirs intrieurs nets (plafond) de la Banque Centrale
de Tunisie.

Un critre de ralisation (plancher) sur la balance primaire du gouvernement central,


excluant les dons.

Un critre de ralisation (plafond) sur le montant des dpenses courantes primaires


du gouvernement central.

Un critre de ralisation continu sur laccumulation des arrirs extrieurs (plafond


zro).

Repres Indicatifs

Un repre indicatif (plafond) sur le montant des arrirs intrieurs.

Un repre indicatif (plancher) sur les dpenses de capital en secteurs et programmes


sociales prioritaires.

6.
Mesure des critres. Les critres de ralisation sur les rserves internationales nettes
et sur les avoirs intrieurs nets sont mesurs sur base semestrielle sur la base du stock. Les
critres de ralisation sur le dficit du gouvernement central et sur les dpenses courantes
primaires du gouvernement central sont mesurs sur base semestrielle et sur base cumulative

26
partir de la fin de lanne prcdente. Les facteurs de rajustement seront aussi appliqus
certains de ces critres. Le critre de ralisation sur laccumulation des arrirs extrieurs est
mesur de manire continue. Les repres indicatifs seront suivis de manire trimestrielle.
B. Dfinition institutionnelle
7.
Le gouvernement central regroupe tous les ministres et agences qui relvent de
ladministration budgtaire centrale tel que suivi dans la loi organique du Budget de ltat.
Les administrations rgionales ainsi que les municipalits relevant de ladministration
budgtaire centrale font partie du gouvernement central.
8.
Les autorits sengagent avertir les services du Fonds de toute nouvelle entit et tout
nouveau programme ou fonds budgtaire spcial ou extrabudgtaire qui pourrait tre cr
pendant la priode dapplication du programme pour excuter des oprations de nature
budgtaire. Ces fonds ou nouveaux programmes seront inclus dans la dfinition du
gouvernement central.
C. Plancher sur les Rserves Internationales Nettes de la BCT
9.
Les rserves internationales nettes (RIN) de la Banque Centrale de Tunisie sont,
par dfinition, gales la diffrence entre les avoirs de rserves de la BCT et les
engagements en devise de la BCT envers les non-rsidents1.
10.
Les avoirs de rserve de la BCT sont les avoirs extrieurs qui sont la disposition
immdiate et sous le contrle de la BCT, tels que dfinis dans la 5me dition du Manuel de
la Balance des Paiements du FMI. Ceux-ci se composent de lor, des avoirs en DTS, de la
position de rserve au FMI, des devises convertibles, des soldes liquides dtenus en dehors
de la Tunisie ainsi que des titres et effets trangers ngociables achets et escompts.
11.
Les engagements en devises de la BCT envers les non-rsidents incluent tout
engagement de vente des devises lies aux transactions des produits drivs (tels que les
1

Les dpts en devises des rsidents ( lexception du gouvernement) la BCT sont une forme dengagement
extrieure de la BCT; pour des besoins oprationnels et comptables et en raison des considrations juridiques
lies la rgulation des changes, la BCT enregistre les dpts en devises des rsidents dans la base montaire.
Afin de prserver la cohrence comptable des comptes de la BCT et respecter lesprit de la dfinition standard
des RIN dans le cadre des accords de confirmation avec le FMI, il est convenu (i) de retenir la dfinition
comptable des engagements extrieurs prsente au bilan de la BCT au 31 dcembre 2015 et (ii) adopter le
principe dajuster les RIN (respectivement dans le sens oppos les avoirs intrieurs nets de la BCT) des
variations des dpts en devises des rsidents la BCT par rapport aux valeurs de lanne prcdente. Il est en
outre convenu que les dpts en devises des rsidents la Banque Centrale incluent les lments suivants de la
monnaie centrale : Intervention/marche montaire en devise, devises des intermdiaire agres, placement en
devises non cessibles, et tout autre oprations en devises (y compris dpts et produits drivs) cre ou inclus
dans la monnaie centrale et se traduisant par un engagement de la Banque Centrale envers les rsidents. Au
31 Dcembre 2015, la valeur du stock des dpts en devises des rsidents la BCT, incluant les swaps en
devises, tait de 1268,8 millions de dollar au taux programme.

27
swaps, futures, options), toute partie des avoirs de la BCT (e.g, or) utilise comme collatral,
crdits en cours du FMI et du Fonds Montaire Arabe (FMA), et des dpts auprs de la BCT
dorganisations internationales, gouvernements trangers et tablissements bancaires et non
bancaires trangers. Les dpts en devises du gouvernement auprs de la BCT sont exclus
des engagements ainsi que toute allocation DTS reue aprs le 31/03/2016.
12.
Tous les titres de crance mis en monnaie trangre par la BCT au nom de l'tat
aprs le 15 mai 2013 seront traits comme des engagements de la BCT sauf si les
documents doffre (prospectus) prcisent clairement que (i) la BCT agit en tant qu'agent pour
excuter lmission de tous les instruments de dette souveraine en monnaie trangre dans les
marchs internationaux avec lobjectif de couvrir les besoins gnraux du budget de la
Rpublique Tunisienne; (ii) la dette est un engagement du gouvernent central; et (iii) un
protocole entre la BCT et le Ministre des finances prvoit clairement que la BCT est
habilite acquitter tous les frais et cots lis la mise en uvre de cette mission de mme
que les intrts et le principal de la somme mise moyennant une dduction directe du
compte courant au Trsor tabli dans les livres de la BCT.
13.
La valeur des avoirs de rserves et des engagements de la BCT seront calculs en
utilisant les taux de change du programme (voir tableau au-dessus). Au 31 Dcembre 2015,
la valeur du stock des rserves internationales nettes tait de 4.487,5 millions de dollars US,
avec le stock des avoirs de rserve tant gal 7.496,6 millions de dollars US et le stock des
engagements de la BCT gal 3.009,2 millions de dollars US.
D. Plafond sur les Avoirs Intrieurs Nets
14.
Les avoirs intrieurs nets de la BCT sont dfinis comme tant la diffrence entre la
base montaire et les avoirs extrieurs nets de la BCT.
15.
La base montaire comprend : (i) la monnaie fiduciaire (monnaie en circulation
moins les encaisses montaires des banques et du Trsor); (ii) les dpts des banques la
BCT (y compris en devises et la facilit des dpts); et (iii) les dpts de tous les autres
secteurs la BCT (crances des autres tablissements financiers, dpts des entreprises et
particuliers).
16.
Les avoirs extrieurs nets de la BCT sont dfinis comme tant la diffrence entre
les avoirs extrieurs bruts de la BCT, y compris les avoirs extrieurs ne faisant pas partie des
avoirs de rserve, et lensemble des engagements extrieurs de la BCT. Les avoirs extrieurs
nets sont valus aux taux de change du programme dfinis au tableau ci-dessus.
E. Plancher sur la balance primaire du gouvernement central (excluant dons)
17.
Aux termes du programme, la balance budgtaire primaire de ladministration
centrale (dons budgtaires non compris, base caisse) est mesure sur la base de
financement et sera la somme ngative du: i) financement extrieur net total; ii) recettes

28
provenant de la privatisation; (iii) financement intrieur net bancaire; (iv) financement
intrieur net non bancaire; plus les (v) intrts sur la dette intrieure et extrieure pays par le
gouvernement central et moins les dons budgtaires extrieurs reus par le gouvernement
central.
18.
Le financement extrieur net total reprsente des emprunts extrieurs nets de ltat,
c'est--dire les nouveaux dcaissements de prts et obligations moins les remboursements du
principal. Les prts projets et budgtaires du gouvernement central sont inclus, y compris
toute forme de dette qui aide financer les oprations du gouvernement central.
19.
Les recettes de privatisation sont les recettes de ltat qui proviennent de la vente de
tout actif de ltat. Ceci inclut les recettes provenant de la vente des participations de ltat
dans des entreprises publiques et prives, des ventes dactifs non financiers, ventes de
licences, et la vente des biens confisqus excluant les saisies des comptes bancaires. Pour
lajustement des RIN (voir ci-dessous), seulement les recettes de privatisation en monnaie
trangres sont incluses.
20.
Le financement intrieur net bancaire du gouvernement central est la somme de :
la variation des emprunts nets du systme bancaire envers le gouvernement central (en dinar
tunisien et en monnaie trangre) et la variation des dpts du gouvernement central la
Banque Centrale de Tunisie (ceci inclut tous les comptes du gouvernement central la BCT
notamment : (i) compte courant du Trsor, excluant les sous-comptes N-bis, des EPA et des
collectivit locales; (ii) compte du Gouvernement Tunisien (comptes divers dinars);
(iii) comptes des prts; (iv) comptes de dons (v) comptes FONAPRA FOPRODI;
(vi) comptes spciaux du gouvernement tunisien en devises; (vii) comptes devises (sous
compte : mise disposition); (viii) et tout autre compte ventuel qui serait ouvert pour le
gouvernement central auprs de la BCT ou dans les banques. Suite la consolidation des
comptes du Trsor tenus la BCT, les comptes du gouvernement la BCT sont regroups en
deux rubriques ( Compte Central du Gouvernement et Comptes Spciaux du
Gouvernement ) au passif du bilan de la BCT.
21.
Les emprunts nets de ltat au systme bancaire se dfinissent comme tant la
variation de lencours des titres de ltat (bons et obligations du Trsor) dtenus par des
tablissements bancaires et de tout autre emprunt du gouvernement central contract auprs
dtablissements bancaires, dduction faite des remboursements.
22.
Le financement intrieur net non bancaire inclut : la variation de lencours des
titres de ltat (bons et obligations du Trsor) dtenus par des tablissements non bancaires
(y compris les caisses de scurit sociale) et de tout autre emprunt du gouvernement central
contract auprs dtablissements non bancaires, dduction faite des remboursements. Le
total des bons du Trsor et des autres instruments de dette publique prendre en
considration est calcul la valeur nominale/faciale qui figure dans le bilan des institutions
et ne comprend pas les intrts courus. En particulier, toute utilisation de monnaie provenant

29
des institutions non-bancaires (y compris La Poste) pour alimenter le Trsor serait considre
comme un financement non-bancaire intrieur.
F. Plafond sur les dpenses courantes primaires du gouvernement central (excluant
les payements dintrts sur la dette publique)
23.
Aux termes du programme, les dpenses courantes primaires du gouvernement
central sont dfinis comme tant la somme des dpenses du gouvernement central en:
(i) salaires et traitement du personnel; ii) biens et services; (iii) transferts et subventions;
(iv) les autres dpenses courantes non-alloues2.
G. Plafond sur laccumulation des arrirs extrieurs
24.
Les arrirs de paiement au titre de la dette extrieure sont dfinis comme tant
les paiements (principal et intrts) en retard au titre de la dette extrieure ou garantie3 par le
gouvernement central ou la BCT 90 jours aprs la date due ou lexpiration de la priode de
grce applicable.
H. Plafond indicatif sur laccumulation des arrirs intrieurs
25.
Pour les besoins du programme, les arrirs de paiement au titre de la dette
intrieure sont dfinis comme tant les montants dus des cranciers intrieurs financiers et
commerciaux, qui sont en retard de 90 jours ou plus par rapport une date dchance
prcise (ou telle que dfinie dans la priode de grce contractuelle ventuelle). Si aucune date
dchance nest prcise, les arrirs sont dfinis comme tant les montants dus des
cranciers intrieurs qui sont rests impays au del de 90 jours ou plus par rapport la date
de signature du contrat ou rception de la facture.
2

Les mthodologies appliques pour mesurer les rubriques des dpenses courantes du gouvernement central
sont celles utilises pour concevoir le tableau des oprations financires du gouvernement central prsent dans
le cadrage macroconomique.
3

La dfinition de la dette donne dans les Statistiques de la dette extrieure : guide pour les statisticiens est la
suivante : le montant de lencours des engagements courants effectifs, non conditionnels, rsultant dun accord
contractuel prvoyant la mise disposition de valeurs sous forme dactifs (y compris montaires) ou de
services, et qui comportent lobligation pour le dbiteur deffectuer un ou plusieurs paiements pour rembourser
le principal et/ou verser des intrts, un ou plusieurs moments futurs, et qui sont dus des non-rsidents par
des rsidents dune conomie. La dette envers des non-rsidents peut prendre plusieurs formes, notamment:
(i) des prts, cest--dire des avances de fonds effectues au profit du dbiteur par le crancier sur la base dun
engagement du dbiteur rembourser ces fonds lavenir (notamment dpts, bons, titres obligataires, prts
commerciaux, crdits acheteurs) et des changes temporaires dactifs, quivalents des prts totalement
garantis, au titre desquels le dbiteur doit rembourser les fonds prts, et gnralement payer un intrt, en
rachetant ultrieurement au vendeur les actifs donns en garantie (par exemple, accords de pension ou accords
officiels de swap); (ii) des crdits fournisseurs, cest--dire des contrats par lesquels le fournisseur permet au
client de payer une date postrieure celle laquelle les marchandises ont t livres ou les services rendus; et
(iii) des accords de crdit-bail, cest--dire des accords donnant au preneur le droit dutiliser des biens pendant
un dlai gnralement plus court que la dure de vie de ces biens, mais sans transfert de proprit, dont le titre
est conserv par le bailleur.

30
I. Plancher indicatif des dpenses sociales
26.
Les dpenses sociales sont dfinies comme les dpenses de capital (dpenses de
dveloppement) en ducation et sant, les transferts aux familles ncessiteuses, le programme
de formation emplois AMEL (et bourses universitaires), lindemnit UTSS, les allocations
familiales, les dpenses de dveloppement du Ministre des Affaires de la Femme et de la
Famille, du Ministre de la Jeunesse et des Sports, et celui des Affaires Sociales; ainsi que
tous nouveaux transferts sociaux pour soutenir les catgories vulnrables, en sont exclus
toutes dpenses courantes (de gestion) des secteurs et programmes ci-dessus nomms ainsi
que les dpenses lies aux subventions alimentaires et aux produits nergtiques.
J. Facteurs de rajustement des critres de ralisation du programme
27.
Les objectifs affrents aux RIN sont ajusts la hausse (baisse) si la somme cumule
du financement extrieur net du gouvernement central; la somme des dons budgtaires, les
recettes de privatisation reues en devises, laugmentation (diminution) des dpts en devise
des rsidents la BCT, y compris le swap de change, savrent plus (moins) importantes que
les niveaux inscrits dans le tableau ci-dessous. Les objectifs affrents aux RIN sont aussi
ajusts la hausse (baisse) si le montant total des paiements comptants au titre du service de
la dette extrieure du gouvernement savre moins (plus) importantes que les niveaux inscrits
dans le tableau ci-dessous.
Hypothses sur les facteurs de rajustement des critres de ralisation
(En millions de dollar US)
2016
Financement extrieur du gouvernement

2017

T1

T2

T3

T4

Anne

T1

T2

T3

T4

Anne

75.0

551.0

999.0

1361.0

2985.9

475.0

1143.2

75.0

893.2

2586.4

Prts projets

65.0

65.0

65.0

65.0

260.0

75.0

75.0

75.0

75.0

300.0

Financement multilatral

0.0

476.0

419.0

1281.0

2175.9

400.0

568.2

0.0

318.2

1286.4

FMA (Fond Montaire Arabe)

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

FMI (Appui budgtaire)

0.0

317.0

0.0

317.0

633.9

0.0

318.2

0.0

318.2

636.4

Banque Africaine de Dveloppment

0.0

0.0

200.0

300.0

500.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Groupe Banque Mondiale

0.0

50.0

0.0

500.0

550.0

400.0

0.0

0.0

0.0

400.0
250.0

Union Europenne

0.0

109.0

219.0

164.0

492.0

0.0

250.0

0.0

0.0

Financement bilatral

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

March financiers et autres

10.0

10.0

515.0

15.0

550.0

0.0

500.0

0.0

500.0

1000.0

Sukuk et autres marchs financiers

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

500.0

0.0

500.0

1000.0

Emissions avec garantie Japonaise

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Emissions avec garantie du Trsor Amricain

0.0

0.0

500.0

0.0

500.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Prts retrocedes aux entreprises publiques

10.0

10.0

15.0

15.0

50.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

Dons budgtaires

0.0

0.0

47.7

45.4

93.1

0.0

150.0

0.0

0.9

150.9

Recettes de privatisation prvus en devises

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

206.5

280.9

282.5

282.6

1052.5

265.9

807.1

445.7

332.2

1851.0

Principal

103.1

188.2

153.8

224.8

669.9

142.2

725.1

327.4

282.9

1477.5

Intrts

103.4

92.7

128.7

57.8

382.6

123.7

82.1

118.4

49.3

373.5

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

0.0

299.4

299.4

299.4

299.4

299.4

299.4

299.4

299.4

299.4

299.4

Service de la dette extrieure du governement

Recapitalisation des banques publiques et couts ponctuels de la rforme de la fonction publique


Swaps de change entre la BCT et le banques
Swaps de change entre la BCT et le banques (en millions de dinar tunisiennes)

602.7

602.7

602.7

602.7

602.7

602.7

602.7

602.7

602.7

602.7

Dpts en devise des rsidents la BCT (y compris les swaps)

1268.8

1268.8

1268.8

1268.8

1268.8

1268.8

1268.8

1268.8

1268.8

1268.8

Sources: Authorits tunisiennes et FMI.

31
28.
Les objectifs affrents aux AIN seront ajusts la hausse (baisse) en fonction de
lajustement du plancher des RIN la baisse (hausse) au cas o la somme cumule du
financement extrieur net du gouvernement central, la somme des dons budgtaires, les
recettes de privatisation reues en devises, laugmentation (diminution) des dpts en devises
des rsidents la BCT savrent moins (plus) importante que les niveaux inscrits dans le
tableau ci-dessus. Les objectifs affrents aux AIN seront aussi ajusts la hausse (baisse) en
fonction de lajustement du plancher des RIN la baisse (hausse) au cas o le montant total
des paiements comptants au titre du service de la dette extrieure savre plus (moins)
important que les niveaux inscrits dans le tableau ci-dessus. Les objectives affrents aux AIN
seront aussi ajusts la hausse (baisse) en fonction des variations la baisse (hausse) du
stock de swap en devise entre les banques et la BCT par rapport au niveau du
31 Dcembre 2015 (299,4 million de dollars, quivalents au taux de change du programme
602,65 million de dinar tunisiennes). Dans le cas du plafond des AIN, ce montant sera
converti en dinar tunisien au taux de change du programme.
29.
Les plafonds fixs pour les AINs de la BCT seront aussi ajusts la baisse ou la
hausse du montant des rserves de la BCT libres/mobilises en raison dune
diminution/augmentation ventuelle du coefficient de rserves obligatoires.
30.
Le plancher fix sur la balance primaire du gouvernement central, excluant les
dons, sera ajust la hausse/baisse en fonction du montant utilis pour recapitaliser et
restructurer les banques publiques et tout montant pour financer les indemnits de dparts
volontaires qui pourraient ventuellement faire partie de la rforme de la fonction publique.
K. Suivi et obligations de communication des informations
31.
Les rsultats dans le cadre du programme seront suivis l'aide de donnes fournies au
FMI par les autorits tunisiennes, comme le prcise le tableau ci-aprs, conformment aux
dfinitions susmentionnes du programme. Les autorits transmettront dans les plus brefs
dlais ces donnes ainsi que toute rvision des donnes antrieurement communiques au
bureau du reprsentant rsident du FMI en Tunisie.

INFORMATIONS COMMUNIQUER DANS LE CADRE DU PROGRAMME


Type de Donnes et Description

Priodicit
Hebdomadaire(h)
Mensuelle(m)
Trimestrielle(t)
t

Dlai
en
jours

Service
responsable

45

INS

14

INS

Recettes Fiscales et Non fiscales de ladministration centrale clates par


principaux type dimpts et de recettes non fiscales

30

MdF

Dpenses totales: courantes et en capital, Transferts et les subventions.

30

MdF

Dpenses de capital: par type de financement: domestique et externes (diffrencies


entre prts et dons). Et par principaux secteurs et projets (agriculture, social,
infrastructure).

45

MdF

Dpenses courantes: par type de dpenses : salaires, biens et services, transfert.

30

MdF

Dpenses sociales

45

MdF

PIB: Du ct de loffre et de la demande au prix courant, constant et de lanne


prcdente, incluant les indices sectorielles
Inflation: Incluant linflation sous-jacente, des prix libres et non-libres
Secteur Budgtaire

Encours de la dette externe et intrieure: de ladministration centrale par


instruments et par type de monnaie (en dinar et en devises avec son quivalent en
monnaie nationale).

30

MdF

32

MdF

Dette Externe et Intrieure

Encours des arrirs intrieurs comme dfini par le protocole daccord


technique, ainsi que lencours des engagements et paiements ordonnancs plus de
90 jours auparavant (par type de dpenses)

45

MdF

Dcaissement des prts externes: clats entre prts projets et prts budgtaires
par principaux bailleurs des fonds en identifiant les plus importants projets a
financer dans la monnaie dorigine et son quivalent en dinars tunisiens convertis
au taux de change en vigueur au moment de chaque transaction.

30

MdF

Emprunts intrieurs auprs des banques et des tablissements non


bancaires : incluant les obligations, les bons du Trsor et les autres missions de
titres
Dette garantie par ltat ventile : par instruments et par type de monnaie (en
dinar et en devises avec son quivalent en monnaie nationale)

MdF

60

MdF
33

Service de la dette externe et intrieure: amortissement et intrts

MdF

Arrirs des paiements externes : dette extrieure contracte et garantie par


ltat

30

MdF/BCT

Rchelonnement de dette : rchelonnement ventuel des dettes contractes et


garanties par ltat, convenu avec les cranciers.

45

MdF

Encours des comptes consolids du gouvernement central la BCT : Encours des


dpts notifis sera dcompos de la faon suivante : (i) Compte courant du Trsor,
detaill par sous-comptes afferents au gouvernment central, N-BIS (depots, poste et
impayes), EPA et collectivit locales, ; (ii) compte spcial gouvernement tunisien en
devises et son quivalent en dinar; (iii) comptes divers dinars; (iv) comptes des prts;
(v) comptes des dons; (vi) comptes FONAPRA-FOPRODI; ; et (vii) comptes de
devises en attente de dinarisation (a disposition).

30

BCT.
Souscomptes :
MdF/TGT

Secteur Externe

Service responsable
m

30

BCT

Dpts : Stock des dpts en devises, selon la rsidence du


dtenteur

14

BCT

Dette externe :

30

BCT

Service de la dette extrieure (amortissement et intrt) des


agents institutionnels par type de monnaie (en devises avec son
quivalent en dinar)

30

BCT

Encours global des dcaissements de la dette extrieure des


agents institutionnels par type de monnaie (en devises avec son
quivalent en dinar)

90

BCT

Encour brut de la dette extrieure en dinars et en devise

90

BCT

Position globale extrieure nette de la Tunisie (conformment


nos engagements de la NSDD)

180

BCT

Balance de paiements : Prpar par la BCT

30

BCT

34

Importation des Produits Ptroliers : prix moyen


limportation et volumes des principaux produits ptroliers

Secteur Montaire et Financier


Comptes de la BCT au taux de change courant: Tableau dtaill incluant le systme
montaire
Comptes de la BCT aux taux de change du programme : Incluant les rserves
internationales nettes
Oprations du Marche de Change, March interbancaire, march de dtail et
transferts tlgraphiques pour les achats de la BCT sur le march de dtail :
interventions (ventes et achats) de la BCT sur les marchs des changes en MDT (et
lequivalent en millions de dollars) y compris la part de la BCT en pourcentage dans les
transactions sur le march,, encours des oprations de swap de change de la BCT (fournir
les informations dtailles sur les montants, sens des oprations, taux de change de
rfrence au comptant, taux dintrt des la devise de contrepartie), information sur toute
autres oprations dchange et ventes fermes terme, y compris les oprations dchanges
et les ventes fermes terme du dinar. Les conditions des nouvelles transactions ventuelles
(y compris reconduction/renouvellement des conditions existantes) seront aussi fournies.

Service
responsable
30

BCT

30

BCT

30

BCT

Ratios de solidit des banques: Indicateurs de solidit financire et des ratios de fonds
propres rglementaires des diffrentes banques, y compris sur la qualit des actifs,
profitabilit des banques. La dsignation des diffrentes banques est facultative.

30

BCT

Refinancement direct des banques commerciales par la BCT: Dtails par banque

14

BCT

Crances douteuses: Stock des crances douteuses du secteur bancaire, et ventilation par
banques commerciales.

60

BCT

35

Rserves de change de la BCT, dtails sur leur composition par devises et par instruments.

Lettre dIntention Supplmentaire

Tunis, le 17 mai 2016


Madame Christine Lagarde
Directrice Gnrale
Fonds Montaire International
700 19th Street, NW
Washington, D.C. 20431
USA

Madame la Directrice Gnrale,


1.
Les informations ci-dessous mettent jour le mmorandum des politiques conomiques
et financires (MPEF), annex la lettre du 2 mai 2016 afin de reflter les vnements de ces
dernires semaines et nos derniers engagements sur les rformes bancaires.
2.
Les nouvelles lois relatives la banque centrale, aux procdures collectives et
lactivit bancaire ont t adoptes au dbut du mois de mai 2016. Ces lois auront un impact
trs structurant sur lenvironnement des affaires et le secteur bancaire de la Tunisie, en
acclrant la modernisation de la structure conomique du pays d'une manire plus efficace et
plus quitable. Afin de rduire les carts qui subsistent entre la lgislation rcemment approuve
et les bonnes pratiques internationales en matire de rsolution bancaire, nous allons introduire
des amliorations dans le dispositif de rsolution d'ici fin aot (repre structurel) travers:
(i) l'adoption d'un dcret du gouvernement sur la mise en uvre du Fonds de garantie des
dpts bancaires qui intgre le principe du moindre cot des rsolutions, avec une exception
pour les cas systmiques; et (ii) l'adoption d'un rglement du Comit des rsolutions prvoyant
un dlai court pour la dtermination des mesures de rsolution des banques systmiques.
3.
Les trois banques publiques ont rvis leurs plans d'affaires, mais deux dentre elles
ont besoin de nouvelles rvisions pour assurer leur conformit au regard de la
rglementation pendant toute la dure de la restructuration. Les dirigeants des banques
publiques STB et BNA, rcemment nomms, ont entam la restructuration organisationnelle de
leur tablissement, mais ont relev la ncessit dun dlai supplmentaire pour rviser les plans
d'affaires de faon affiner leur stratgie d'entreprise et ajuster en consquence la nouvelle
organisation ainsi que les termes de rfrence de chaque unit oprationnelle. Pour remdier
aux faiblesses dj releves par le dpartement de supervision de la Banque Centrale de Tunisie,
les banques publiques travaillent actuellement sur une nouvelle version des plans qui sera
approuve par leur conseil d'administration la fin de juillet 2016 (repre structurel). Les plans
rviss rpondront aux proccupations suivantes :

Le plan de la STB intgrera pleinement la rvision des hypothses macroconomiques et


financires. Il prendra en compte les exigences de fonds propres venir sur le risque
oprationnel, ainsi que la leve du gel sur les nouvelles crances improductives (accord la
suite de 2015 attaques terroristes). Il mettra l'accent sur une bonne stratgie de rsolution
des crances improductives plutt que sur une stratgie de croissance agressive.

Le plan de la BNA mettra l'accent sur le maintien d'un niveau de liquidit et de solvabilit
adquats pendant le plan de restructuration, en commenant par la cession d'actifs non
stratgiques ds que possible pour assurer que la banque dispose des excdents de fonds
propres lui permettant de continuer respecter ses exigences en capital pendant toute la
priode de restructuration (2016-20). Le plan prendra en compte la prochaine leve du gel
sur les nouvelles crances improductives et la dcision rcente du gouvernement sur le
traitement des nouveaux prts agricoles sur une base commerciale (l'impact des anciens
prts va progressivement disparatre au fur et a mesure de leur remboursement ou de leur
rsolution, ce qui permettra de redresser la rentabilit). La confirmation de loctroi par le
gouvernement de garanties (applicable premire demande) pour les prts aux entits
publiques aidera la banque rpondre aux exigences rglementaires pendant la priode de
restructuration. Une restructuration oprationnelle saine permettra la banque d'valuer,
tarifer, suivre et grer le risque de crdit sur tout son portefeuille de prts de faon adquate.
Tableau 1. Tunisie: Repres Structurels Additionnels
Repres structurels proposs

Objectif

Echance

Rforme du secteur financier


Approbation par le conseil d'administration de la STB et de la BNA de plans d'affaires rviss Stabilit du secteur
qui assurent le respect de la rglementation durant toute la priode de restructuration en

financier

conformit avec les principes dtaills dans le MEFP.


Approbation de la lgislation secondaire visant traiter certaines des faiblesses de la loi

Juillet 2016

Stabilit du secteur

bancaire en ce qui concerne le dispositif de rsolution bancaire par (i) l'adoption d'un dcret financier
du gouvernement sur la mise en uvre du Fonds de Garantie qui comprend le principe du
moindre cot des rsolutions, avec une exception pour les cas systmiques et (ii) l'adoption
d'un rglement du collge de rsolution prvoyant un dlai court pour la dtermination des
mesures de rsolution pour les banques systmiques.

Salutations distingues,

Chedly Ayari
Gouverneur de la Banque Centrale de Tunisie

Slim Chaker
Ministre des Finances

Aot 2016