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NORMA DE CARCTER GENERAL N 318

FECHA : 01.09.2011
REF.: IMPARTE INSTRUCCIONES SOBRE APLICACIN DE NORMAS IFRS EN LA CONSTITUCIN DE
RESERVAS TCNICAS DE LOS SEGUROS DE RENTA VITALICIA Y DE INVALIDEZ Y SOBREVIVENCIA, DEL
1
D.L. N3.500 DE 1980.
A todas las entidades aseguradoras y reaseguradoras del segundo grupo
Esta Superintendencia, en uso de sus facultades legales, en especial lo dispuesto en los artculos 3 letra b) y 20
del D.F.L. N 251 de 1931 y el artculo 4 letras a) y e) del Decreto Ley N 3.538 de 1980 y en el contexto de la
adopcin de las normas internacionales de informacin financiera, conocidas como IFRS o NIIF en espaol, ha
resuelto dictar las siguientes normas relativas a la constitucin de reservas tcnicas en seguros de rentas vitalicias
y seguro de invalidez y sobrevivencia, del DL N 3.500, de 1980.
1.

Introduccin.

De conformidad a la legislacin vigente, las compaas aseguradoras y reaseguradoras deben constituir reservas
tcnicas que reconozcan las obligaciones emanadas de la venta o aceptacin de riesgos de seguros.
La aplicacin de IFRS al clculo de reservas tcnicas en compaas de seguros est abordada fundamentalmente
en el IFRS 4, el cual si bien no seala un mecanismo especfico de valorizacin de reservas tcnicas, s entrega
criterios generales de tratamiento de los pasivos de seguros de las compaas y establece ciertas restricciones que
es necesario considerar. El IFRS 4 se ha definido como una norma transitoria a la espera de un estndar ms
definitivo para la valorizacin de reservas tcnicas en aseguradoras, el cual se encuentra actualmente en desarrollo
por el International Accounting Standards Board (IASB), la denominada Fase II del IFRS 4.
Considerando lo anterior, para la aplicacin de las normas IFRS al clculo de las reservas tcnicas sealadas, las
aseguradoras debern sujetarse a las instrucciones de esta norma y en lo no explcitamente sealado, a las
instrucciones generales IFRS.
2.

Seguro de Renta Vitalicia.

Las instrucciones que se sealan a continuacin, consideran un tratamiento distinto para plizas emitidas a partir
del 1 de enero de 2012 y para el stock de plizas vigentes a esa misma fecha. Lo anterior considera el
mantenimiento de la normativa vigente al 31 de diciembre de 2011, incluyendo el proceso de aplicacin gradual de
las tablas de mortalidad B-2006 y MI-2006, e incorpora un nuevo tratamiento, ms acorde a los conceptos de IFRS,
slo respecto de las plizas emitidas a partir del 1 de enero de 2012. Asimismo, respecto a las plizas emitidas con
anterioridad al 1 de julio de 2016, las compaas que opten por la aplicacin gradual de las tablas de mortalidad
CB-H-2014 (hombres), RV-M-2014 (mujeres), B-M-2014 (mujeres), MI-H-2014 (hombres) y MI-M-2014 (mujeres),
debern aplicar la metodologa establecida en la Circular N 2197.
Considerando lo anterior, la reserva tcnica en seguros de renta vitalicia, se calcular de acuerdo a las normas
contenidas en la Circular N1512 de 2001, y dems instrucciones vigentes a la fecha de entrada en vigencia de la
presente norma, y sujetndose a lo siguiente:
2.1

Plizas con entrada en vigencia a partir del 1 de junio de 2015.

Para las plizas que entren en vigencia a partir del 1 de junio de 2015, se deber calcular su reserva tcnica
considerando las instrucciones que se sealan en el N2.2 siguiente, a excepcin de la determinacin de la tasa de
descuento de la reserva, la cual se determinar conforme a las instrucciones que se establecen en Anexo a la
presente norma.
2.2 Plizas con entrada en vigencia a partir del 1 de enero de 2012.
Para las plizas que entren en vigencia a partir del 1 de enero de 2012, se deber calcular su reserva tcnica de
acuerdo a la normativa vigente, con los siguientes ajustes:
a)

No se deber considerar en la determinacin de la tasa de inters de descuento de la reserva tcnica, la


medicin de calce de la compaa. Por lo tanto, la tasa de descuento equivaldr a la menor entre la TM y TV,
a la fecha de entrada en vigencia de la pliza, definidas en el Ttulo III de la Circular N1512.

b)

No se deber considerar el ajuste de reserva por calce sealado en el Ttulo IV de la Circular N1512, y por lo
tanto las aseguradoras slo debern constituir reserva tcnica base, considerando la tasa de inters fijada a la
fecha de entrada en vigencia de la pliza, de acuerdo a lo sealado en la letra a) anterior.

Modificada por Normas de Carcter General Ns. 374, de 13.01.2015 y 405 de 03.03.2016.
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c)

Los flujos de obligaciones por rentas vitalicias cedidas en reaseguro, no se debern descontar para el clculo
de la reserva tcnica de las plizas correspondientes, esto es, se debe considerar siempre el 100% de los
flujos comprometidos con los asegurados. Los flujos cedidos deben reconocerse como un activo por
reaseguro, considerando para efectos de su determinacin, la misma tasa de inters utilizada para el clculo
de la reserva tcnica de la pliza reasegurada. El activo por reaseguro estar sujeto a la aplicacin del
concepto de deterioro, conforme a las normas generales de IFRS. De existir una diferencia al momento de la
realizacin del contrato de reaseguro, entre la prima del reaseguro y el activo constituido de acuerdo a lo
sealado precedentemente, sta deber reconocerse inmediatamente en resultados. Lo anterior sin perjuicio
de la deduccin de las cesiones de reaseguro de las reservas tcnicas, realizada para efectos del
cumplimiento de los requerimientos de patrimonio de riesgo y lmites de endeudamiento establecidos en el
DFL N251, de 1931, la que se sujetar a lo dispuesto en el artculo 20 de dicho texto legal y a las normas
especficas que imparta esta Superintendencia.

d)

Para aceptaciones por reaseguro o traspasos de cartera producidos con posterioridad al 1 de enero de 2012,
y con independencia de la fecha de entrada en vigencia de la pliza subyacente, se deber calcular la reserva
tcnica, sin considerar la medicin de calce, descontando los flujos aceptados a la menor tasa de inters
entre la TM a la fecha de la entrada en vigencia del contrato de reaseguro, y la tasa de inters implcita en la
aceptacin de los flujos (tasa determinada sobre la base de la prima del reaseguro).

e)

Las compaas debern calcular los flujos de pago, directos y aceptados, conforme a las normas vigentes y,
cuando corresponda, considerando la gradualidad en la aplicacin de las tablas de mortalidad CB-H-2014
(hombres), RV-M-2014 (mujeres), B-M-2014 (mujeres), MI-H-2014 (hombres) y MI-M-2014 (mujeres),
conforme al mecanismo de reconocimiento gradual establecido en la Circular N 2197.

f)

Las plizas, y, si corresponde las aceptaciones sealadas en este nmero, no debern ser consideradas
para efectos de la medicin del calce ni para la determinacin del ajuste de reserva por calce, de plizas cuya
entrada en vigencia sea anterior al 1 de enero de 2012.

2.3 Plizas con entrada en vigencia anterior al 1 de enero de 2012.


La reserva tcnica de plizas de renta vitalicia con vigencia anterior al 1 de enero de 2012, se deber calcular de
acuerdo a las instrucciones de la Circular N1512 y dems instrucciones impartidas por esta Superintendencia,
vigentes a la fecha de entrada en vigencia de la presente norma.
Con todo, se deber tener en consideracin lo siguiente:
a)

En caso de haber flujos de obligaciones por rentas vitalicias cedidas en reaseguro, se deber continuar con el
clculo de la reserva tcnica retenida y cedida, de acuerdo a lo dispuesto en el N2.2 del Ttulo V de la
Circular N1512. No obstante, la reserva tcnica en los estados financieros, tanto a nivel de reserva tcnica
base como reserva financiera, se deber presentar en trminos brutos, esto es considerando la suma de
ambos conceptos, y el monto correspondiente a la reserva cedida, deber presentarse como un activo por
reaseguro cedido, el que estar sujeto a aplicacin del concepto de deterioro, conforme a las normas
generales de IFRS. . Lo anterior sin perjuicio de la deduccin de las cesiones de reaseguro de las reservas
tcnicas, realizada para efectos del cumplimiento de los requerimientos de patrimonio de riesgo y lmites de
endeudamiento establecidos en el DFL N251, de 1931, la que se sujetar a lo dispuesto en el artculo 20 de
dicho texto legal y a las normas especficas que imparta esta Superintendencia.

b)

Los flujos de pasivos debern determinarse conforme a las normas vigentes y, cuando corresponda,
considerando la gradualidad en la aplicacin de las tablas de mortalidad B-2006 y MI-2006, conforme al
mecanismo de reconocimiento gradual aplicado por la compaa y la gradualidad en la aplicacin de las
tablas de mortalidad CB-H-2014 (hombres), RV-M-2014 (mujeres), B-M-2014 (mujeres), MI-H-2014 (hombres)
y MI-M-2014 (mujeres), conforme al mecanismo de reconocimiento gradual establecido en la Circular N
2197.

c)

No obstante lo anterior, las aseguradoras podrn voluntariamente acogerse a las normas de clculo de
reservas tcnicas sealadas en el N2.2 precedente, aplicando dichas instrucciones, para todas las plizas
con entrada en vigencia anterior al 1 de enero de 2012. En tal caso, la compaa deber dejar de aplicar la
medicin de calce y el ajuste de reserva por calce, no calculndose reserva financiera, y ajustar la reserva
tcnica base, con cargo o abono a resultados, a la nueva reserva tcnica calculada de acuerdo a las
instrucciones sealadas en el N2.2. Esta reserva tcnica base ajustada es la que se deber presentar en los
estados financieros. La adopcin de las normas sealadas deber ser informada a la Superintendencia, al
menos 60 das antes del cierre de los estados financieros donde comience su aplicacin, informando el
impacto en los estados financieros de dicha medida y no podr ser posteriormente revertida por la compaa.
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2.4

Anlisis de Suficiencia de Activos.

Las compaas debern continuar con la aplicacin del Anlisis de Suficiencia de Activos, realizado conforme a las
instrucciones de la NCG N 209 de 2007, y constituir la reserva tcnica adicional que all se establece, cuando
corresponda.

3.

Seguro de Invalidez y Sobrevivencia.

Las compaas debern calcular la reserva tcnica del seguro de invalidez y sobrevivencia, sujetndose a las
instrucciones establecidas en la norma de carcter general N 243 de 2009. En caso de existir reaseguro, ste no
deber reconocerse en el clculo de la reserva tcnica, esto es, se deber presentar la reserva tcnica en trminos
brutos, sin deduccin por reaseguro. La participacin del reaseguro en la reserva de siniestros o la reserva de
primas, deber reconocerse como un activo por reaseguro, el que estar sujeto a la aplicacin del concepto de
deterioro, conforme a las normas generales de IFRS. En este sentido no ser aplicable la deduccin sealada en
el nmero 4 del Ttulo III de dicha norma. Lo anterior sin perjuicio de la deduccin de las cesiones de reaseguro de
las reservas tcnicas, realizada para efectos del cumplimiento de los requerimientos de patrimonio de riesgo y
lmites de endeudamiento establecidos en el DFL N251, de 1931, la que se sujetar a lo dispuesto en el artculo
20 de dicho texto legal y a las normas especficas que imparta esta Superintendencia.
4.

Test de Adecuacin de Pasivos.

Conforme a lo sealado en IFRS 4, las compaas debern evaluar la suficiencia de las reservas tcnicas
constituidas, al cierre de cada estado financiero trimestral, debiendo para este efecto realizar el denominado Test
de Adecuacin de Pasivos (TAP), considerando los criterios de uso comn a nivel internacional y los conceptos del
IFRS 4 asociados a este test. Al aplicar este test las aseguradoras deben utilizar sus propias estimaciones de
mortalidad y tasas de inters, esto es, analizar la adecuacin de la reserva tcnica de acuerdo a su propia
experiencia y caractersticas de su cartera. En caso que, por la aplicacin de este test se compruebe una
insuficiencia de la reserva tcnica, la compaa deber constituir la reserva tcnica adicional correspondiente. En
caso contrario, no se deber aplicar ajuste alguno sobre la reserva tcnica constituida.
Para el caso de plizas con vigencia anterior al 1 de julio de 2016, que se encuentren sujetas a gradualidad en la
aplicacin de las tablas de mortalidad B-2006 y MI 2006 o CB-H-2014 (hombres), RV-M-2014 (mujeres), B-M-2014
(mujeres), MI-H-2014 (hombres) y MI-M-2014 (mujeres), al realizar el TAP, no deber considerarse las diferencias
en reservas tcnicas que se expliquen por dichos procesos de gradualidad. Esto es, no se deber constituir una
reserva tcnica adicional, por el monto del dficit que resulte del proceso de aplicacin gradual de las tablas.
Para la realizacin de este test se deben considerar las opciones o beneficios de los asegurados y las garantas
pactadas con ste por la compaa, as como tambin reconocer el riesgo cedido al reasegurador para efectos de
su contabilizacin, es decir, cuando se determine la necesidad de constituir reserva tcnica adicional, sta debe
reconocerse en forma bruta en el pasivo y reconocerse en el activo, la participacin del reasegurador, si
corresponde. El TAP deber ser realizado de acuerdo a los criterios tcnicos y actuariales fijados por la
aseguradora, los que debern ser validados por los auditores externos de la compaa. Sin perjuicio de lo anterior,
y conforme a la evaluacin peridica de los conceptos analizados dentro de este test, se podr reversar el TAP,
afectando la cuenta de resultados de la compaa.
Respecto del seguro de invalidez y sobrevivencia, la compaa deber evaluar si el test de suficiencia de prima
(TSP) o la reserva adicional sealadas en el Ttulo II de la norma N 243 de 2009, cumple con los requisitos para
ser considerado en reemplazo del TAP. En tal caso no ser necesaria la realizacin del TAP, respecto de la
reserva de prima.
VIGENCIA
La presente norma rige a contar del 1 de enero de 2012, y se aplicar a contar de los estados financieros al 30 de
marzo de 2012.

SUPERINTENDENTE

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ANEXO:
CALCULO DE LA TASA DE DESCUENTO DE LAS RESERVAS TECNICAS DE RENTAS
VITALICIAS

La tasa de descuento para el clculo de la reserva tcnica en seguros de rentas vitalicias, corresponder a la
menor entre la tasa de venta o TVj definida en el Ttulo III de la Circular N1512, y la Tasa de Costo
Equivalente o TCj, determinada conforme las instrucciones que se imparten en este Anexo, ambas tasas
calculadas para cada pliza j, a la fecha de su entrada en vigencia.
Esta tasa corresponder a la tasa de bautizo de la pliza y por lo tanto se utilizar para el clculo de la reserva
tcnica durante toda la vigencia de la pliza.
1.-

DETERMINACION DE LA TCj.

Para la determinacin de la Tasa de Costo Equivalente de la pliza j (TCj), las compaas debern calcular el
valor presente de los flujos probabilsticos futuros de la pliza, utilizando el vector de tasas de descuento (VTD)
correspondiente al mes de entrada en vigencia de la pliza. El VTD se aplicar para actualizar cada flujo de la
pliza. El valor presente as determinado se igualar a los flujos de la pliza, de manera de determinar la TIR o
tasa interna de retorno que corresponder en definitiva a la tasa TCj.
Lo anterior conforme a la siguiente frmula:

VPPj =

-i

FPji x (1 + TCj)
todo i

Donde:
VPPj es el valor presente de la pliza j, al momento de su entrada en vigencia, calculado con el vector de tasas de
descuento (VTD).
FPji es el flujo probabilstico de la pliza j en el perodo i; sin deducciones por reaseguro.
TCj corresponder para cada pliza j a la TIR o tasa de costo equivalente implcita.

2.-

DETERMINACION DEL VECTOR DE TASAS DE DESCUENTO (VTD).

El vector de tasas de descuento, VTD, utilizado para el clculo de las reservas tcnicas de rentas vitalicias,
corresponder al resultado de sumar a una estructura temporal de tasas de inters real (ET) libre de riesgos, o
curva cero real, un exceso de retorno por sobre el retorno libre de riesgo (ER), de acuerdo a la siguiente frmula:

VTD

[[(1 +

ET ) (1 + ER 0 , 8 ) ] 1 ] 100

donde:

VTD

ET

tj

= vector de tasas de inters de orden n.

t1
t
= 2
M

tn

= tasa cero real correspondiente al ao j.

j
= 1, ..., n.
ER
= Exceso de Retorno sobre retorno libre de riesgo, que corresponde al vector columna que contiene el
mismo elemento n veces.
0,8
= factor de conservadurismo, que busca aislar el efecto de riesgo de crdito en el exceso de retorno
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sobre retorno libre de riesgo.
La estructura temporal de tasas de inters real corresponder a la denominada Curva Cero Real determinada
sobre la base de las transacciones observadas de instrumentos emitidos por el Estado y Banco Central de Chile,
para un perodo de 25 aos, y ser obtenida de uno o ms proveedores especializados que presten servicios al
mercado financiero nacional, seleccionados por esta Superintendencia. De seleccionarse ms de un proveedor,
la estructura temporal de tasas a utilizar corresponder al promedio simple de aqullas informadas por los
proveedores. La Curva Cero Real se calcular para un periodo mvil de 3 meses, esto es, incorporar
informacin de transacciones de los ltimos 3 meses anteriores a la fecha de clculo.
El exceso de retorno por sobre el retorno libre de riesgo (ER) corresponder al promedio de los excesos de
retorno diarios, obtenidos para instrumentos de renta fija con clasificacin de riesgo igual a AAA, para el perodo
comprendido entre los 3 meses anteriores al de su clculo.
Este exceso de retorno por sobre el retorno libre de riesgo ser obtenido de uno o ms proveedores
especializados que presten servicios al mercado financiero nacional, seleccionados por la Superintendencia de
Valores y Seguros. De seleccionarse ms de un proveedor, el exceso de retorno por sobre el retorno libre de
riesgo a utilizar corresponder al promedio simple de aqullos informados por los proveedores, determinados de
acuerdo a lo siguiente:
D

eri =

r
d =1

i
d

donde:

eri = Exceso de retorno promedio para el proveedor i.


rdi = Exceso de retorno en el da d informado por el proveedor i.
D = Nmero de das comprendidos en el perodo de clculo.
Finalmente, a la estructura temporal de tasas de inters real (ET) se le sumar el exceso de retorno calculado
anteriormente, obteniendo as el vector de tasas de inters de descuento VTD:

([(1 + t1 ) x (1 + ER * 0 , 8 ) ] 1 )x 100
([(1 + t ) x (1 + ER * 0 ,8 ) ] 1 )x 100
2
VTD =
M

([(1 + t n ) x (1 + ER * 0 , 8 ) ] 1 )x 100

Para efectos de la aplicacin del VTD a los flujos de la pliza, a partir del ao 26, se deber considerar la misma
la tasa correspondiente al ao 25.
El vector de tasas de descuento, VTD, utilizado para el clculo de las reservas tcnicas de rentas vitalicias, ser
dado a conocer mensualmente por la SVS, a travs de Oficio Circular dirigido al mercado asegurador.
El VTD entrega tasas anuales.
siguiente frmula:

mensual
j

12

1+

anual
j

Para el proceso de mensualizacin de dichas tasas se deber aplicar la

Donde j = ao 1, ao 2, ao 3, etc.

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