La capacidad de pago se refiere a la capacidad de un prestatario para cumplir sus

obligaciones en los prstamos. En la banca, la capacidad de pago es a menudo

llamada la "capacidad financiera".
La capacidad de pago es la variable que est determinada por la capacidad que tiene
el deudor de generar por s mismo, ingresos o flujos que le permitan atender,
oportunamente, el pago de capital y los rendimientos de sus obligaciones
financieras.
Las instituciones financieras evalan la capacidad de los deudores para pagar, al
considerar una solicitud de prstamo. Una persona o empresa que tenga una mayor
capacidad de pago es un candidato menos riesgoso que alguien con una menor
capacidad de pago.
Las Razones ms importantes que las instituciones financieras utilizan son las
siguientes:
Razones de Liquidez
Razones de Endeudamiento
Razones de Eficiencia Operativa
Razones de Rentabilidad
Flujos de Efectivo
La capacidad de pago de las empresas est determinada principalmente por el flujo
de efectivo neto despus de las operaciones.
El flujo de efectivo constituye el aspecto central para la clasificacin del deudor. La
entidades financieras evalan la capacidad que tiene el deudor para generar flujo
proveniente de las operaciones normales de la empresa, es decir a travs de la
actividad o giro principal.
El anlisis del flujo es basado en las siguientes razones:
- Flujo de efectivo neto despus de operaciones / Intereses. Comisiones y Porcin
Corriente
de
la
Deuda
a
Largo
Plazo.
Flujo de efectivo neto despus de operaciones/Pasivos Circulantes

La Liquidez
El anlisis de la liquidez mide la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer
frente a sus deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone,
para cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de
la empresa, sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados
activos y pasivos corrientes. Facilitan examinar la situacin financiera de la
compaa frente a otras, en este caso los ratios se limitan al anlisis del activo y
pasivo corriente.
El anlisis de la liquidez se centra en la evaluacin de las fuentes principales de
ingresos y gastos de la empresa, incluyendo los compromisos y obligaciones de las
operaciones contingentes. En este caso se realiza un anlisis histrico de la
tendencia y evolucin de las razones financieras clave:
Las cuales son:
-

Activo Circulante/Pasivo Circulante

Mide la capacidad de pago de las deudas a corto plazo

Activo Circulante-Inventario/Pasivo Circulante

Mide la solvencia inmediata

Capital de Trabajo = Activo Circulante Pasivo Circulante

Mide la capacidad de pago de las deudas a corto plazo
Apalancamiento
El apalancamiento financiero hace referencia a la utilizacin de recursos ajenos en la
financiacin de una empresa.
El objetivo del anlisis de apalancamiento es para conocer el estado actual de
endeudamiento con respecto a las obligaciones tanto a corto como de largo plazo, a
fin de conocer la viabilidad de pago de los mismos, as como el uso que se le est
dando a los recursos obtenidos mediante el apalancamiento.
Para este anlisis es necesario un estado financieros comparativos de los dos
ltimos aos, utilizando las siguientes razones financieras:

Coeficiente de Solvencia: sirve de medicin para los acreedores a largo plazo del
riesgo de hacer efectivos sus derechos. Su frmula de clculo es Patrimonio /
Pasivos Totales
Cobertura de Cargas Financieras: sirve de medicin de la capacidad de la
institucin de generar fondos para cubrir los intereses, su frmula de clculo es
Utilidades antes de Impuestos / Intereses (Carga Financiera)
Otras Razones utilizadas:
-Pasivo Total / Activo Total
- Pasivo / Capital Contable
- Pasivo Circulante / Pasivo Total
- Pasivo Circulante / Deuda a Largo Plazo
Rentabilidad y Eficiencia Operativa
Razones de Rentabilidad: miden la efectividad de la direccin al mostrar las
utilidades generadas por la comercializacin de productos y servicios.
El objetivo de este anlisis es conocer las fuentes principales que generan las
utilidades del deudor, con base en un anlisis detallado de los ingresos pasados y
presentes de la empresa, tambin se mide la eficiencia de la empresa en las
operaciones del negocio, como son: los inventarios, las cuentas por cobrar y las
cuentas por pagar.
Este anlisis es realizado a travs de las siguientes razones:
-

Utilidad Neta / Activo Total

Mide la eficiencia de los activos de la empresa, su productividad.

Utilidad Neta / Capital Contable

Indica la tasa de retorno.
Rotacin de Inventario
Costo mercancas vendidas/Promedio inventarios
La tasa de rotacin de inventario indica cuantas veces durante el ao la compaa
puede vender una cantidad de bienes igual a su inventario promedio, es decir, indica
que tan rpidamente se vende el inventario.

La rotacin de inventarios se determina dividiendo el costo de las mercancas

vendidas en el periodo entre el promedio de inventarios durante el periodo.
Rotacin de Cuentas Por Cobrar
Ventas Netas / cuentas por cobrar promedio
Esta razn indica que tan rpidamente se cobran las cuentas por cobrar.
Es conveniente especificar que lo criterios y anlisis para determinar la capacidad
de pago varan de acuerdos a las legislaciones financieras de cada pas, este trabajo
se ha realizado tomando en cuenta las razones elementales que pueden ser utilizadas
para
determinar
la
capacidad
de
pago.
Algunas fuentes de referencias:
Introduccin a la contabilidad financiera
Charles T. Horngren, Gary L. Sundem, John A. Elliott
Analisis E Interpretacion de Estados Financieros
Abrahan Perdomo Moreno