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LA ECONOMA ESTADOUNIDENSE:
CASO DE ESTUDIO
Original de la profesora Gayle Allard, del IE Business School.
Versin original 27 de abril de 2007. ltima revisin, 11 de febrero de 2016. (R.L.)
Editado por IE Business Publishing, Mara de Molina 13, 28006 Madrid, Espaa.
2007 IE. Prohibida la reproduccin total o parcial sin el permiso escrito del IE.
A principios del siglo XXI, Estados Unidos era el lder econmico indiscutible del planeta. Posee,
con diferencia, la mayor economa del mundo, representando alrededor de un cuarto o ms de la
produccin mundial. Cuenta con las industrias ms punteras de alta tecnologa, y est en la
cabeza de la innovacin, la investigacin y el desarrollo a nivel mundial. Adems dispone de una
de las tasas de desempleo ms bajas, a pesar de la elevada inmigracin y la intensa competencia
procedente de economas cuya industria nacional se basa en salarios ms bajos; y su renta per
cpita es la ms elevada del mundo (50,024 dlares en 2014). Ao tras ao, se coloca en los
primeros puestos de casi todos los rankings de competitividad. Tambin es considerado como un
refugio seguro por personas de todo el mundo. Para muchos observadores, la economa
norteamericana no es slo el baluarte del capitalismo moderno, sino su ejemplo de mayor xito.
Sin embargo, al mismo tiempo, Estados Unidos es acusado por sus detractores de ser un pas en
donde los ciudadanos no se encuentran suficientemente protegidos contra los riesgos de la
pobreza, la prdida del trabajo, los problemas de salud u otras eventualidades. Ha sido criticado
por su historial medioambiental y por las elevadas y crecientes desigualdades entre la renta de sus
ciudadanos. Se dice que su modelo de consumo excesivo es insostenible y peligroso para el
sistema financiero global, para el planeta, e incluso para la supervivencia humana. Destaca entre
sus puntos dbiles los niveles de desigualdad, que son los ms altos entre los pases
desarrollados, y van en aumento. Debido a ello, muchos pases no consideran a Estados Unidos
como una referencia a imitar, sino como un ejemplo de lo que sus economas deberan evitar.
Quin tiene razn? Deberamos imitar o evitar el modelo estadounidense? Abre una va a
seguir por el resto del mundo o, por el contrario, su particular demografa, geografa e historia lo
convierte en un experimento que no se puede repetir? Acab la Gran Recesin con su
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El historiador francs De Tocqueville visit Estados Unidos en la dcada de 1830, cuando su familia sufra una
persecucin poltica en Francia, y escribi "Democracy in America" a partir de sus observaciones en ese pas.
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preeminencia y puso en marcha un proceso de declive? Puede que ambas respuestas sean
correctas. Un cuidadoso estudio de los principales aspectos de la economa de EE.UU. puede
ayudarnos a responder a estas preguntas y a poner de relieve muchos de los temas de la teora
econmica que nos ayudarn a evaluar la prosperidad, la competitividad y el xito.
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FIGURA 1
LA MESETA DE LA FELICIDAD
La riqueza de un pas no siempre determina la felicidad de su poblacin.
Como parte del proyecto World Values Survey, se pregunta a los habitantes de diferentes pases y
territorios por su grado de felicidad o satisfaccin. A continuacin aparece una muestra de los
rankings de felicidad junto con el estatus econmico.
Se ha escrito mucho sobre este tema y muchas instituciones estn probando en la actualidad ndices de calidad de
vida ms amplios, entre ellas algunos gobiernos (Estados Unidos, Canad y el Reino Unido, por ejemplo). En Estados
Unidos, una institucin llamada Redefining Progress calcula el bienestar en sentido amplio en la economa
norteamericana a lo largo de varias dcadas. Un ensayo clsico sobre la felicidad y el PIB es el del economista
britnico Richard Layard.
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FIGURA 2
FIGURA 3
CUNTA LIBERTAD CREE TENER A LA HORA DE ELEGIR E INFLUIR EN EL CURSO DE
LOS ACONTECIMIENTOS DE SU VIDA? (10=MUCHA, 0=NINGUNA EN ABSOLUTO)
Cunta libertad de eleccin y control percibe usted en su vida?
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Los derechos sobre la propiedad, no obstante, no se extendieron a los indgenas americanos. Los europeos y los
americanos lucharon contra los indios americanos por sus abundantes y frtiles tierras. Con el tiempo, destinaron la
tierra menos valiosa a reservas en las que an viven algunos de los descendientes de los indios que no se integraron
en la nueva sociedad. Sin embargo, hay que sealar que la poblacin principalmente nmada de indios de Amrica del
Norte era mucho ms reducida que la existente en las ms densamente pobladas Amrica Central y del Sur. Algunos
historiadores creen que la poblacin indgena americana de la mitad oriental de Estados Unidos ya estaba sufriendo los
estragos de las enfermedades europeas tradas desde Hispanoamrica cuando los primeros colonos ingleses llegaron
en 1600, y que pudo haber sido diezmada desde unas 300.000 hasta probablemente menos de 100.000 personas en
1776. La tesis de Crosby (The Colombian Exchange: Ecological Imperialism) es que hubo un "holocausto" entre la
poblacin indgena americana que pudo haber tenido lugar tras la llegada de Coln y los comerciantes europeos en el
1500, y que pudo haber reducido la poblacin de Mesoamrica desde los 25 millones hasta alrededor de 1 milln de
personas. Ms recientemente, Jared Diamond resume las investigaciones actuales diciendo que "por toda Amrica, las
enfermedades introducidas por los europeos se propagaron de tribu en tribu muy por delante de los propios europeos,
matando aproximadamente al 95% de la poblacin indgena americana precolombina". Jared Diamond: Guns, Germs,
and Steel: The Fates of Human Societies. W.W. Norton & Company, Nueva York, 1999.
Westward expansion and public land policy, de Jeremy Atack y Peter Passell, en A New Economic View of American
History, 2 edicin. W.W. Norton & Company (Nueva York), 1994.
Los trabajos forzados pervivieron en Latinoamrica hasta 1910 en Mxico, hasta 1945 en Guatemala; y la esclavitud en
Brasil hasta 1886. Daron Acemoglu, Simon Johnson y James A. Robinson: The Colonial Origins of Comparative
Development: An Empirical Investigation. Documento de trabajo 7771 de la NBER.
(http://www.nber.org/papers/w7771).
El artculo anteriormente citado seala que los tipos impositivos efectivos en varias colonias extractivas eran
extremadamente elevados, siendo el ms alto el "impuesto" sobre los africanos en el Congo Belga, que se aproximaba
al 60% de su renta en las dcadas de 1920 y 1930.
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En lo tocante a recursos, Estados Unidos se benefici no slo de un clima templado y de una tierra
mucho ms barata19 y abundante que en Europa20, sino tambin de grandes reservas de recursos
importantes. El pas lleg a convertirse en la economa minera lder del mundo, a la vez que se
converta en el lder del sector manufacturero (1890-1910), y hacia 1913 era el primer productor de
casi todos los principales minerales de uso industrial (vase la Tabla 2). Esto atrajo grandes
inversiones en nuevas tecnologas de recursos e intensific el uso en la industria estadounidense
de los abundantes recursos naturales. Un claro ejemplo de esto es el petrleo, cuya utilidad se
descubri en Estados Unidos, pas que domin durante ms de una dcada la produccin a nivel
mundial y en el siglo XXI ha vuelto a ser el primer productor. La dependencia del petrleo de la
industria de EE.UU. puede llegar a convertirse en un handicap si el petrleo volviera a escasear y
los precios volvieran a subir en el siglo XXI21.
As, pues, durante los primeros aos de historia de Estados Unidos haba pocas o ninguna barrera
para el rpido crecimiento econmico. Y dos factores adicionales favorecieron el desarrollo: los
mercados nacionales grandes, relativamente prsperos y bien comunicados; y la ausencia de
amenazas militares externas a lo largo del siglo XIX (excepto las breves guerras con Gran Bretaa
y Mxico) 22. En consecuencia, Estados Unidos se desarroll a un ritmo constante en el siglo XIX,
con tasas de crecimiento de la renta per cpita que rondaban el 1,5% anual23. Hacia 1913, haba
superado al Reino Unido en PIB per cpita y niveles de productividad, y haba puesto las bases de
su liderazgo industrial a nivel mundial. Hacia la dcada de 1920, ya haba iniciado la transicin
hacia una economa basada en los servicios.
En la actualidad, tanto Estados Unidos como su economa son diversos y dinmicos. En lo que respecta
a la poblacin, la inmigracin continuada a niveles prximos a los del siglo XIX (flujos legales de entrada
de entre el 9 y el 11% anual de poblacin nacida en el extranjero) ha provocado que este pas se
diferencie en muchos aspectos de las naciones europeas. La poblacin estadounidense se ha ido
diversificando a un ritmo constante, pasando de ser un pas predominantemente blanco y britnico a ser
un pas racial y tnicamente variado (vanse la Tabla 3 y la Figura 5). Los inmigrantes le proporcionan
mayores tasas de natalidad, de crecimiento demogrfico y una poblacin relativamente joven (vase la
Figura 6), por lo que la crisis de las pensiones que amenaza a Europa y a Japn resulta menos
preocupante. Estados Unidos ha incorporado los inmigrantes a la sociedad y los ha implicado en la tica
del trabajo y en el camino hacia el xito, evitando as los peligros de una poblacin marginada y
desocupada que son una amenaza en algunas naciones europeas24. La proporcin de inmigrantes muy
cualificados que se sienten atrados por un puesto de trabajo en los dinmicos sectores de alta tecnologa
es mayor que en cualquier otra nacin, lo que supone un mayor capital humano25 para el pas. Adems,
tanto los ciudadanos como los inmigrantes estadounidenses tienen una extraordinaria tendencia a
trasladarse, lo que brinda a los mercados laborales del pas una dosis extra de flexibilidad (vase la
Figura 7). Tal vez debido a su pasado y presente como "crisol" de diferentes pueblos, los sentimientos
hacia los extranjeros son menos negativos en Estados Unidos, a la vez que el sentido de la identidad
nacional es ms acusado que en muchas naciones desarrolladas (vanse las Figuras 8-11).
Entre los inconvenientes padecidos por las naciones que acogen inmigrantes se encuentra el
hecho de que parecen ser ms propensas a la violencia debida a los conflictos raciales y tnicos, y
a menudo carecen de una identidad cultural que aglutine a la variada poblacin. Algunos analistas
dudan que Estados Unidos pueda permanecer unido a medida que la afluencia de extranjeros,
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En algunas zonas, muchas de estas tierras les fueron arrebatadas a los indgenas americanos. Vase la nota anterior.
En las sociedades tradicionales, la tierra a menudo estaba vinculada al prestigio poltico o militar. En Estados Unidos, la
tierra se convirti en un artculo de intercambio y venta. En 1790, se necesitaban 57,1 semanas de trabajo para
comprar un acre de tierra en Gran Bretaa, frente a 1,1 semanas en Estados Unidos. En 1860, estas cifras eran de
60,6 semanas en Inglaterra y de 2,9 en Estados Unidos.
Para una discusin reciente sobre este tema, vase Mineral Resources and Economic Development, de Gavin Wright y
Jesse Czelusta, Stanford University, octubre de 2003 (ponencia elaborada para la Conference on Sector Reform in
Latin America).
En los siglos XVIII y XIX, Gran Bretaa y Francia gastaron en guerras entre el 15 y el 20% de su PIB de ambos
perodos.
En los actuales pases en vas de desarrollo, estas tasas de crecimiento se dan en la parte baja.
Para una discusin sobre este tema, vase Francis Fukuyama, resumido en "U.S. model for Europe: Immigrant work
ethic". International Herald Tribune, 6 de diciembre de 2005, pg. 2.
Vase la nueva serie de la OCDE sobre la emigracin y los nacidos en el extranjero.
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FIGURA 4
REGULACIN Y TAMAO DEL GOBIERNO, RESULTADOS PROMEDIO EN 2003 (MAYOR=MS LIBERTAD DE MERCADO)
TABLA 1
EDUCACIN Y ALFABETIZACIN EN ESTADOS UNIDOS Y OTROS PASES EN 1850
Adultos alfabetizados
Escolarizacin en primaria por
alrededor de 1850
cada 10.000 habitantes en 1850
Suecia
90%
n/d
Estados Unidos
85-90%
1.800
Escocia
80%
1.04528
Alemania
80%29
1.600
Inglaterra y Pas de Gales
67-70%
1.04530
Francia
55-60%
930
Austria (excepto Hungra)
55-60%
n/d
Blgica
55-60%
n/d
Italia
20-25%
46331
Espaa
25%
663
Rusia
5-10%
9832
Fuente: Calculado a partir de Carlo M. Cipolla: Literacy and Development in the West (Harmondsworth, 1969), y Richard
E. Easterlin: Why Isnt the Whole World Developed?. Journal of Economic History, 41 (marzo, 1981).33
Pas
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Para una discusin reciente sobre este problema, vase Samuel Huntington: Who Are We?
Katharine Bradbury y Jane Katz, del Banco de la Reserva Federal de Boston, descubrieron que, en la dcada de 1970,
el 65% de la gente cambi su posicin social (es decir, abandon la categora de ingresos en la que se encontraba al
inicio de la dcada). En la dcada de 1990, slo lo hizo el 60%. Estudio citado en The Economist, 14 de julio de 2005.
Reino Unido
Prusia
Reino Unido
1860
1870
Citado en Rondo Cameron y Larry Neal: A Concise Economic History of the World. Oxford University Press, 2003.
Pgs. 215-216.
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TABLA 2
CUOTA DE EE.UU. EN EL TOTAL MUNDIAL, VARIOS MINERALES BSICOS (1913, 1989)
reservas en 1989 ms la
produccin acumulativa en
1913-1989 (% mundial)
produccin en 1913
(en % de la produccin
mundial)
reservas en 1989
(en % de las reservas
mundiales)
Petrleo
65
3,0
19,8
Cobre
56
16,4
19,9
Fosfatos
43
9,8
36,3
Carbn
39
23,0
23,3
Bauxita
37
0,2
0,5
Cinc
37
13,9
14,0
Hierro
36
10,5
11,6
Plomo
34
15,7
18,1
Oro
20
11,5
8,6
Plata
30
11,7
16,3
Recurso
TABLA 3
COMPOSICIN DE LA POBLACIN DE EE.UU., AO 2000 Y PRONSTICOS
2000
(en millones)
2050
(en millones)
%
de aumento
Blancos no hispanos
195,7
69,4
210,3
50,1
7,5
Negros
35,8
12,7
61,4
14,6
71,5
Hispanos
35,6
12,6
102,6
24,4
188,2
Asiticos
10,7
3,8
33,4
8,0
212,1
Otros
4,3
1,5
12,2
2,9
393,0
Total
282,1
100,0
419,9
100,0
48,8
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FIGURA 5
FIGURA 6
FIGURA 7
FIGURA 8
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FIGURAS 9-11
A CUL DE LAS SIGUIENTES PERSONAS LE GUSTARA MENOS TENER COMO VECINO?
CLASIFICADAS SEGN EL PORCENTAJE DE ENTREVISTADOS QUE ELIGIERON LA RESPUESTA DADA.
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enorme dficit comercial se debe al desequilibrio en el comercio con China (-315,116 millones de
dlares en 2014), lo que ha llevado a que muchas industrias estadounidenses y algunos
candidatos a presidente pidan a gritos proteccin, sobre todo durante y despus de la crisis.
Los "dficits gemelos" de la economa estadounidense el gran dficit del sector pblico (Figura
14) y la enorme brecha en la balanza de pagos provocan que tenga que pedir prestadas
grandes cantidades a sus propios ciudadanos o a los extranjeros para financiar su consumo.
Evidencia de ello es la deuda pblica norteamericana, que ha crecido con especial fuerza durante
la crisis tras haber disminuido en la dcada de los 1990, elevando el servicio de la deuda (Figuras
14 y 19). Y, lo que es ms importante, a medida que los inversores extranjeros depositan sus
dlares en activos estadounidenses, principalmente bonos del Tesoro, para financiar el dficit de
la cuenta corriente, se vuelve an ms negativa la posicin de inversin neta internacional de
Estados Unidos. Esto har que algn da salga ms dinero del pas para financiar sus obligaciones
en el exterior del que entrar procedente de sus activos en el exterior, provocando un mayor dficit
por cuenta corriente. Una solucin para los "dficits gemelos" pasara por reducir el consumo y
fomentar el ahorro mediante reformas selectivas y una poltica restrictiva. La crisis indujo al
consumidor americano a volver a ahorrar y reducir su endeudamiento, volviendo a patrones de
comportamiento ms tradicionales. Sin embargo, el desahorro del gobierno federal, reflejado en
un dficit del 2,5% del PIB en 2015, alimenta el dficit por cuenta corriente y dificulta su
correccin. La Reserva Federal, que empez a subir los tipos de inters en diciembre de 2015 tras
casi una dcada en niveles histricamente bajos, tambin podra enfriar la economa para que se
corrigieran sus desequilibrios, pero la incertidumbre sobre la evolucin de muchos pases grandes
y sobre la propia economa americana hacen que las subidas continuadas sean menos probables.
La crisis que golpe Estados Unidos y el mundo empezando en el 2008 era la ms severa desde
la Gran Depresin de los aos 1930. Segn las estimaciones del Bureau of Labor Statistics, el PIB
de Estados Unidos se contrajo un 8,9% en el trimestre final del 2008 y un 3,5% en el 2009. El
desempleo durante la crisis subi al nivel ms alto desde los 1980, a ms del 9%, y se baj la
calificacin de la deuda americana por primera vez en agosto del 2011, cuando Standard & Poors
lo cambi de AAA a AA+. Sin embargo, la utilizacin apropiada de polticas fiscales y monetarias
durante la crisis hizo que se recuperara mucho antes la economa americana que otras economas
desarrolladas. En 2016 la tasa de paro llevaba varios meses en el 5% e incluso debajo. Sin
embargo, la OCDE estim que la economa americana sostena todava una brecha recesiva en el
2015, a pesar de haber vuelto al crecimiento en el 2010 y haberlo sostenido desde entonces. El
gran problema pendiente era el alto nivel de endeudamiento pblico, que haba llegado a ms del
100% del PIB (el ms alto en tiempos de paz para EEUU). No hubo indicios de que un Congreso
profundamente dividido fuera capaz de presentar un plan para reducir la deuda a niveles ms
sostenibles en el futuro prximo.
A pesar del paro tan bajo en EEUU, su mercado laboral tiene un lado oscuro. La globalizacin y la
tecnologa han diezmado el empleo en la industria manufacturera, que era la fuente de puestos de
trabajo buenos para hombres no-cualificados de edad media. En 2015, la tasa de actividad de los
hombres de entre 25 y 54 aos era entre las ms bajas de los pases desarrollados, un 78,5%
(4,3% unemployment rate) Esta tendencia tiene implicaciones negativas para el crecimiento
potencial del pas y para el gasto pblico en el futuro.38 Por el lado positivo, hubo indicios de que
las empresas multinacionales haban empezado a volver a Estados Unidos debido a las subidas
salariales en sus centros extranjeros, y esto podra generar ms puestos de trabajo dentro de
Estados Unidos.39
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FIGURA 13
FIGURA 14
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FIGURA 15
DISTRIBUCIN DE LA PRODUCCIN ESTADOUNIDENSE POR SECTOR, 1974-2004
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Se refiere a los trabajadores con salarios bajos que no cuentan con prestaciones pagadas por el patrn, tales como el
seguro sanitario, y no son lo suficientemente "pobres" como para poder disfrutar de los servicios sociales gratuitos.
Las donaciones benficas y las actividades de voluntariado tambin son mucho mayores en Estados Unidos que en
Europa. Vase Adema y OCDE para una comparacin.
Calcular el gasto como un porcentaje del PIB conduce al "problema de Bill y Melinda": Bill and Melinda Gates gastan
mucha menor proporcin de sus elevados ingresos en comida que sus vecinos, y no pasan hambre. Las
comparaciones realizadas a partir del porcentaje del PIB tambin pueden resultar distorsionadoras. Para conocer el
debate, vase Christopher Howard, Just How Exceptional is the American Welfare State?, 2002.
Para la demostracin emprica de este argumento, vase Alberto Alesina, George-Marios Angeletos: "Fairness and
Redistribution: U.S. versus Europe". Documento de trabajo n w9502 de la NBER, febrero de 2003.
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u origen tnico puede ser diferente. Algunos expertos creen que esto hace que los contribuyentes
estn menos dispuestos a apoyar las transferencias monetarias44. Adems, los conservadores
estadounidenses han hecho campaa para reducir la cuanta del gasto estatal desde la revolucin
de Reagan de la dcada de 1980 debido a su conviccin de que el gasto estatal era un despilfarro
ineficaz, y que las transferencias socavaban los incentivos para el trabajo y otras actividades
productivas. Aunque el gasto estatal no se redujo en realidad, se ha mantenido constante a lo
largo del tiempo mientras que el gasto en seguridad nacional se ha incrementado, lo que significa
que probablemente se hayan producido ciertos recortes en el gasto social (Figura 25). Dada la
gran afluencia de inmigrantes pobres y el elevado nmero de trabajadores con salarios bajos
desplazados de sus trabajos por la competencia extranjera, esto podra ser un motivo de
preocupacin.
FIGURA 21
FIGURA 22
Fuente: Adema: Net Social Expenditure, Tabla 7; y Oficina del Censo de EE.UU.:
Resumen Estadstico de los Estados Unidos: 1999. La fecha de referencia es 1997.
44
Para este argumento, vase Alberto Alesina y Edward Glaeser: Fighting Poverty in the US and Europe: A World of
Difference. Oxford University Press, 2005.
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FIGURA 23
Fuente: Adema: Net Social Expenditure, Tabla 7; y Oficina del Censo de EE.UU.:
Resumen Estadstico de los Estados Unidos: 1999. La fecha de referencia es 1997.
TABLA 4
DIGA SI EST DE ACUERDO CON LAS SIGUIENTES AFIRMACIONES
(LOS PORCENTAJES SE REFIEREN A LAS RESPUESTAS AFIRMATIVAS)
Fuente:
EE.UU.
UE
29%
60%
30%
54%
60%
24%
Alberto Alesina y Edward Glaeser: Fighting Poverty in the US and Europe: A World of Difference. Oxford
University Press, 2005.
FIGURA 24
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FIGURA 25
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Thomas Maltus, historiador econmico del siglo XVIII (y pastor protestante), crea que la poblacin mundial siempre
volvera a recobrar cierto nivel de equilibrio por el hecho de que el crecimiento geomtrico de la poblacin dejara atrs
al crecimiento aritmtico del alimento, dando lugar a crisis peridicas de hambrunas y descenso de la poblacin.
Jared Diamond: Collapse: How Societies Choose to Fail or Survive. Penguin, 2006.
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FIGURA 26
Planet, http://www.panda.org/news_facts/publications/key_publications/living_planet_report/index.cfm
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FIGURA 27
TABLA 5
DATOS CLAVE DE EE.UU., 2009-2015
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
PIB (% de cambio)
-2,8
2,5
1,6
2,2
1,5
2,4
2,4
Inflacin (%)
1,9
1,69
3,08
1,8
1,32
0,55
0,9
Desempleo (%)
9,3
9,6
8,9
8,1
7,4
6,2
5,0
Empleo (% de cambio)
-0,95
-1,06
-0,93
-0,62
-0,72
-0,58
-0,38
-13,15
-10,93
-9,59
-7,92
-4,7
-4,11
-2.5%
0,9
0,5
0,4
0,4
0,3
0,3
0,4
3,3
3,2
2,8
1,8
2,4
2,5
2,1
86,03
94,73
99,00
102,49
104,78
104,79
104,85
2,8
2,9
3,1
3,1
2,3
2,7
2,8
-2,66
-2,95
-2,97
-2,78
-2,26
-2,24
-2,56
2,9
2,5
0,3
22