MACROECONOMA

Tema 1 - Medicin de la renta de un pas

PIB (Producto Interior Bruto): Es el valor de mercado de todos los bienes y

servicios finales producidos en un pas durante un determinado periodo de
tiempo
El PIB mide dos cosas al mismo tiempo: La renta total de todos los miembros
de la economa y el gasto total en la produccin de bienes y servicios de la
economa. En una economa en su conjunto, la renta debe ser igual al gasto.
El PIB suma muchos tipos diferentes de productos para obtener un nico
indicador del valor de la actividad econmica. Para ello utiliza los precios del
mercado.
EL PIB excluye artculos producidos y vendidos ilcitamente como Drogas,
etc...
El PIB comprende los bienes y servicios producidos en un periodo
considerado. No comprende transacciones producidas en el pasado.
El PIB mide el valor de la produccin dentro de los confines geogrficos de
un Pas. El PIB incluye artculos de un pas si se producen en el interior,
independientemente de la nacionalidad del productor
PNB: Valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos por
los residentes permanentes de un pas durante un determinado periodo de
tiempo.
Los componentes del PIB:

 Consumo: Gasto de los hogares en bienes y servicios con la excepcin de

la compra de una nueva vivienda
Inversin: Gasto en equipo de capital, existencias y estructuras, incluida la
compra de una nueva vivienda.
Compras del estado: Gasto de la administracin central y local en Bienes y
servicios
Exportaciones netas: Gastos de los extranjeros en Bienes producidos en el
interior (exportaciones) menos gasto de los residentes interiores en bienes
extranjeros (importaciones)
Cuando una empresa compra un bien o un servicio a otra extranjera, la
compra reduce nuestras exportaciones netas, pero como tambin eleva el
consumo, a la inversin o a las compras del estado no afecta al PIB.
PIB Nominal: Produccin de bienes y servicios valorada a precios de cada
momento.
PIB Real: Produccin de bienes y servicios a precios constantes.
El deflactor del PIB: Indicador del nivel de precios que se calcula dividiendo
el PIB nominal por el PIB real y multiplicando el resultado por Cien.
Deflactor del PIB = PIB Nominal x 100
PIB Real.
El PIB esta relacionado estrechamente con el nivel de vida de sus
ciudadanos (Bienestar)
PIB PERCAPITA =

PIB.
Poblacin.

Tema 2 - Medicin del Coste de la vida

IPC: Es el indicador del coste total de los bienes y servicios comprados por
un consumidor representativo
Como se calcula:
1 Se fija una cesta fija de bienes
Con ello se averigua que precios son mas importantes para el consumidor
representativo y por lo tanto debe drsele mas peso en la medicin del coste
de la vida
2 Se calculan los precios de cada uno de los bienes y servicios de le cesta
en cada momento del tiempo
3 Se calcula el coste de la cesta de bienes en cada ao.
Se mantienen constante la cesta de bienes, aislamos los efectos de las
variaciones de los precios del efecto de cualquier variacin que pudieran
experimentar las cantidades al mismo tiempo
4 Se elige un ao base y se calcula el ndice de precios de consumo de
cada ao.
Para calcular el ndice, se divide el precio de la cesta de bienes y servicios
de cada ao por el precio que tenia en el ao base y se multiplica este
cociente por cien.
5 Se utiliza el ndice de precios de consumo para calcular la tasa de
inflacin desde el ao anterior
Tasa de Inflacin: Es la variacin porcentual que experimenta el ndice de
precios con respecto al periodo anterior

ndice de precios al por mayor: indicador del coste de una cesta de bienes y
servicios comprada por las empresas
Problemas de la medicin del coste de la vida:
Sesgo de sustitucin: El ndice de precios de consumo se calcula suponiendo
que la cesta de bienes es fija, y al no tener en cuenta la posibilidad de que
los consumidores sustituyan unos bienes por otros sobrestima el aumento
que experimenta el coste de la vida de un ao a otro.
Introduccin de nuevos bienes: Cuando se introduce un nuevo bien los
consumidores tienen mas variedad para elegir. Una variedad mayor significa
a su vez, que cada dlar es mas valioso por lo que los consumidores
necesita menos dlares para mantener un determinado nivel de vida. Como
el ndice de precios al consumo se basa en una cesta fija de bienes y no
refleja esta variacin del poder adquisitivo del dlar.
Cambio no medido de la calidad: Si la calidad de un bien se deteriora de un
ao a otro, disminuye el valor del dinero an cuando el precio de un bien no
vare.
Correccin de las variables econmicas para tener en cuenta los efectos de
la inflacin.
El nivel general de precios de la economa se mide para poder amparar las
cifras monetarias de diferentes momentos del tiempo. Una vez calculadas se
puede comparar una cifra monetaria del pasado con una del presente.
Las Cifras monetarias de diferentes momentos:
Sueldo en $ de 199x = Sueldo en $ de 199y Nivel de precios 199y
Nivel de precios 199x
La indicacin: Es la correccin automtica por ley o por contrato de una
cantidad monetaria para tener en cuenta los efectos de la inflacin.

Tipos de inters reales o nominales:

Tipo de inters real = Tipo de inters nominal - Tasa de inflacin
Tipo de inters nominal: Tipo de inters que suele anunciarse sin corregirlo
para tener en cuenta los efectos de la inflacin.
Tipo de inters Real: Tipo de inters corregido para tener en cuenta los
efectos de la inflacin.

Tema 3 - La produccin y el crecimiento

Productividad: Cantidad de bienes y servicios producidos en cada hora de

trabajo realizada.
De que depende la productividad:
El capital fsico es la cantidad de equipo y estructura que se utilizan para
producir bienes y servicios
El capital humano son los conocimientos y calificaciones que adquieren los
trabajadores por medio de la educacin, la formacin y la experiencia.
Los recursos naturales son factores que intervienen en la produccin de
bienes y servicios y que son aportados por la naturaleza como la tierra, los
ros, etc...
Los conocimientos tecnolgicos: Comprensin de la sociedad de las mejores
formas de producir
La funcin de produccin sirve para describir la relacin entre la cantidad de
factores utilizados para producir y la cantidad de produccin obtenido

Y = A F (L, K, H, N)
Algunas funciones de produccin tienen lo que se llama la propiedad de
rendimientos constantes de escala, si una duplicacin de los factores provoca
una duplicacin de la cantidad de produccin.
XY = A F (XL, XK, XH, XN)
YL = A F (1, K/2, H/2, N/2)
La poltica econmica
La importancia del ahorro y la inversin: Una manera de elevar la futura
productividad es invertir mas recursos actuales en la produccin de capital.
El fomento del ahorro y de la inversin es una de las maneras en que los
gobiernos pueden fomentar el crecimiento y a la vez elevar el nivel de vida de
la economa.
Rendimientos decrecientes: Propiedad segn la cual el beneficio derivado de
una unidad adicional de un factor disminuye a medida que aumenta la
cantidad de ese factor.
Efecto de recuperacin: Propiedad por la que los pases que comienzan
siendo pobres tienen a crecer mas deprisa que los que comienzan siendo
ricos.

Tema 4 - Sistemas Financieros

Sistema Financiero: Grupo de las instituciones de la economa que ayudan a

coordinar los ahorros de una persona y la inversin de otra.
Mercados financieros: Instituciones financieras a travs de las cuales los
ahorradores pueden facilitar fondos directamente a los prestatarios

- El mercado de Bonos:
Bono es un certificado de deuda. Sus caractersticas principales son:
La duracin del Bono: El tiempo tiene un valor. Por ello dependiendo de la
cantidad de aos va variando el tipo de inters. Mayor tiempo, mayor tipo de
inters.
Su rentabilidad: se mide a travs del tipo de inters.
Riesgo: El riesgo de quiebra de una empresa se traduce tambin en tipos
de inters. Mayor riesgo, mayor tipo de inters. El Estado es la empresa que
menores riesgos de quiebra tiene, por ello se consideran los Bonos del
Estado como los representativos
Tratamiento Fiscal: Los intereses de la mayora de los bonos son renta
imponible, por lo que el titular de los bonos tiene que pagar una parte de sus
intereses en impuestos sobre la renta.
La Bolsa de Valores
Las acciones: Representan una parte de la propiedad de las empresas y
por tanto un derecho a recibir parte de los beneficios que esta obtenga.
Las acciones ofrecen al accionista mas riesgo y potencialmente mas
rendimientos que los bonos.
La rentabilidad de una accin no se mide a travs del tipo de inters sino a
travs de los beneficios de la empresa. La bolsa es un mercado dominado
por la oferta y la demanda.
El riesgo de las acciones depender de determinar cual puede ser el
beneficio futuro de la empresa.
Las bolsas se organizan a travs de los ndices

ndice Burstil: Es una media de los precios de un grupo de accin. Por

ejemplo: IBEX, DOW JONES... que analizan las empresas mas importantes
que cotizan en bolsa
Como los precios de las acciones reflejan la rentabilidad esperada estos
ndices se vigilan de cerca por ser posibles indicadores de la futura situacin
econmica.
La bolsa tiene unas medidas de seguridad. Cuando una accin cae mas de
un 10 % se suspende la cotizacin de esa accin (primero por algunas horas,
y si sigue cayendo, por todo el da), para que no existan movimientos
especulativos muy marcados.
Intermediarios financieros: Son instituciones financieras a travs de las
cuales
los ahorradores pueden facilitar fondos indirectamente a los prestatarios.
Los intereses financieros permiten canalizar el ahorro de los particulares a la
inversin de las empresas.
Bancos, es el intermediario por excelencia. Los bancos consideran un tipo de
inters en los depsitos (pagan) y en los prestamos (cobran). El inters
pagado en los depsitos por el banco es el inters activo y el cobrado en los
prestamos por el banco es el inters pasivo. Hay una diferencia entre estos
intereses que se llama Margen de intermediacin financiero.
Fondos de inversin: Institucin que vende participaciones al pblico y utiliza
los ingresos para comprar una cartera de acciones y bonos.
La ventaja principal de los fondos de inversin reside en que permiten a las
personas que tienen una pequea cantidad de dinero diversificar.

La segunda ventaja reside en que los fondos de inversin permiten que

personas normales accedan a los conocimientos de gestores profesionales
de dinero
Permite un acceso al mercado de capital de forma mas sencilla y barata
El servicio prestado por los especialistas es ms barato. Su rentabilidad se
mide
en los ndices. La mayora de los fondos de inversin estn gestionados por
los propios bancos, pero tienen personalidad peridica
Mercado de Fondos prestables: Mercado en el que ofrecen fondos los que
quieren ahorrar y demandan fondos los que quieren pedir prestamos para
invertir.
La oferta y la demanda de fondos Prestables:
La oferta de fondos prestables proviene de las personas que tienen alguna
renta adicional que quieren ahorrar y prestar.
La demanda de fondos prestables procede de los hogares y de las empresas
que desean pedir prestamos para realizar inversiones:
1 Medida: Los impuestos y el ahorro:

Los incentivos fiscales al ahorro elevan la oferta de los fondos prestables

... lo que reduce el tipo de inters de equilibrio
... y aumenta la cantidad de fondos prestables.

Conclusin: Si una modificacin de la legislacin tributaria fomenta el ahorro,

el resultado es una reduccin de los tipos de inters y un aumento de la
inversin
2 Medida: Los impuestos y la inversin:

Una reduccin fiscal por inversin eleva la demanda de los Fondos

Prestables
... lo que eleva el tipo de inters
... y aumenta la cantidad de Fondos Prestables de equilibrio
Conclusin: Si una modificacin de la legislacin tributaria fomentara la
inversin, el resultado sera una subida de los tipos de inters y un aumento
del ahorro.
3 Medida: Los dficit presupuestarios pblicos:

Un dficit presupuestario reduce la OFP...

... lo que eleva el tipo de inters de equilibrio
... y reduce la cantidad de Fondos prestables de equilibrio
Conclusin: Cuando el estado reduce el ahorro nacional incurriendo en un
dficit presupuestario, el tipo de inters sube y la inversin disminuye.
Efecto-expulsin: bajada que experimenta la inversin como consecuencia
del endeudamiento pblico

Tema 5 - La Tasa natural de Desempleo

Puede ser a travs de una encuesta. La encuesta trata de medir como se

encuentra el mercado de trabajo.
Lo encuestado es clasificado en tres categoras:
Persona Ocupada: Persona que tiene empleo. Son las personas que en la
ultima semana han trabajado al menos una hora, o personas en vacaciones
o en baja que tienen un empleo
Persona desempleada: Cuando no ha trabajado una hora la semana anterior
y adems busca trabajo activo.
Persona inactiva: No trabaja pero tampoco busca; No participa en el
mercado.
Poblacin activa: N de ocupados + N de personas desempleadas
Tasa de desempleo (Porcentaje de la poblacin activa que est
desempleada)
Tasa de desempleo: N Desempleados 100
Poblacin Activa
Poblacin adulta: Personas mayores de 16 y menores de 65
Tasa de actividad: Porcentaje de la poblacin adulta que pertenece a la
poblacin activa
Tasa de actividad: Poblacin activa 100
Poblacin adulta

Tasa Natural de desempleo: tasa natural de desempleo en torno a la cual

flucta la tasa de desempleo
Desempleo cclico: desviacin del desempleo de su tasa natural
Se mide correctamente el desempleo?
Lo mas difcil de medir el desempleo es distinguir entre personas
desempleadas e inactivas
Muchos entran y salen del mundo del trabajo
No siempre el desempleado termina por encontrar trabajo
No siempre los desempleados son reales
Los inactivos pueden ser desempleados
Personas desanimadas: Personas a la que les gustara trabajar pero han
renunciado a buscar trabajo
Cunto tiempo permanecen los desempleados sin trabajar?
Hay que preguntarse si el desempleo es de corta duracin o de larga
duracin.
Ante esto hay siempre una contradiccin:
La mayora de los periodos de desempleo son breves y la mayor parte del
desempleo observado en un determinado momento es de larga duracin
Gobierno -> Periodos de desempleo son breves
Oposicin -> Desempleo observado de larga duracin.
Por qu hay desempleo?

El problema es que no existe un precio que equilibre la oferta y la demanda

de trabajo. Los precios estn por encima del que hara desaparecer el
excedente
El ahorro y la inversin en la contabilidad nacional:
Y = C + I + G +Nx
PIB: Y = C + I + G Y = C - G = I S = I
S = Ahorro
Ahorro Nacional: Renta total de la economa que queda una vez pagados el
consumo y las compras del Estado ( Y- C - G )
Ahorro privado: La cantidad de renta que les queda a los hogares una vez
pagados sus impuestos que su consumo ( Y - C - T)
Ahorro pblico: La cantidad de ingresos fiscales que les queda al Estado
una vez pagados su gasto (T - G)
Superavit presupuestario: Exceso de ingresos fiscales sobre el gasto
pblico
Dficit presupuestario: Cantidad que le falta a los ingresos procedentes de
los impuestos para poder cubrir el gasto pblico G > T

Paro involuntario: Debido a que no existe un precio de equilibrio aparece un

Excedentes Precio > Precio equilibrio
A medida que aumenta el salario aumentan las horas de trabajo
Aumento de Salario = Aumento del nivel de vida

Si el efecto renta es mayor al efecto sustitucin prefiero quedarme como

estoy y prefiero mas tiempo libre
Causas del desempleo
Desempleo Involuntario
W min > W eq
Legislacin sobre salarios mnimos
Hay que ver a que grupo afecta fundamentalmente. Son los jvenes los que
estn mas dispuestos a trabajar por menos dinero, por ello hay desempleo
Hay que pagar un salario mnimo
El salario mnimo no solo afecta a la curva de oferta y demanda de forma
exclusiva, sino que desplaza la curva de oferta y el salario de equilibrio se ve
afectado. Dependiendo del salario mnimo haba gente que entre o salga del
nido de trabajo
Sindicatos y negociacin colectiva
Los sindicatos, es la asociacin de trabajadores que negocia con los
empresarios sobre los salarios y las condiciones de trabajo.
La negociacin colectiva proceso por el que los sindicatos y trabajadores
acuerdan las condiciones de empleo. Cuando un sindicato negocia con la
empresa y no llegan a un acuerdo los sindicatos pueden organizar lo que se
denomina huelga.
Huelga es la retirada organizada de trabajo de una empresa por parte de un
sindicato.

La funcin principal de los sindicatos es intentar un aumento salarial o que no

disminuyan los salarios de los trabajadores. Colocan los salarios por encima
del salario de equilibrio.
Cartel: Se diferencia de nido perfecto es que pueden abusar del precio del
nido
A veces los sindicatos se parecen a esto (cartel)
Si un sindicato logra un aumento de salario, provoca una subida del
desempleo
Salarios de eficiencia: Son salarios superiores a los de equilibrio que son
pagados por las empresas para aumentar la productividad de los
trabajadores. Esto provoca que la oferta se mayor que la demanda y haya un
excedente que es el paro.
La diferencia con los sindicatos, es que los salarios de eficiencia se sitan
por encima del salario de equilibrio voluntariamente. El salario de eficiencia
tiene los siguiente argumentos.
Salud de los trabajadores (mejor alimentador sube salarios y son mas sanos
y productivos)
Rotacin de los trabajadores
Esfuerzo de los trabajadores: Salarios mayores para sacar la mxima
eficiencia de los trabajadores
Asimetra de informacin (libro) Cuando suben los salarios sube el
desempleo y se puede amenazar a los trabajadores
Calidad de los trabajadores: El empresario si los salarios son bajos no sabe
la calidad de los trabajadores que est contratando

Seleccin adversa: Por ahorra dinero el empresario, los cualificados no

aparecen y se termina contratando a uno peor

Tema 6 - El sistema monetario

El dinero:
Significado: Es el conjunto de activos de la economa que utilizan los
individuos normalmente para comprar bienes y servicios a otras personas
Funciones: el dinero desempea 3 funciones, que lo distinguen de otros
activos
Medio de cambio: Artculo que los compradores entregan a los vendedores
cuando quieren comprar Bienes y servicios
Unidad de cuenta: Patrn que utilizan los individuos para marcar los
precios y registrar las deudas
Deposito de valor: Artculo que pueden utilizar los individuos para
transferir poder adquisitivo del presente al futuro
Tipos: Existen 2 tipos:
Dinero-mercanca: Dinero que adopta la forma de una mercanca que tienen
un valor intrnseco (ejemplo: Oro). El termino valor intrnseco significa que
el artculo tendra valor an cuando no se utilizara como dinero

 Dinero fiduciario: Dinero que carece de valor intrnseco y que se utiliza

como dinero por decreto gubernamental (Ejemplo: Billetes de curso legal)
Cantidad de dinero:
La cantidad de dinero est formada por:
El efectivo: Billetes y monedas en manos del pblico
Los depsitos a la vista: Saldos de las cuentas bancarias a los que los
depositantes tienen acceso a la vista extendiendo un cheque
Lo importante es que la cantidad de dinero de la economa comprende, no
solo el efectivo, sino tambin los depsitos que se encuentran en los bancos
y que pueden utilizarse para comprar bienes y servicios.
Existen dos medidas para la cantidad de dinero:
M1. Medida primera: Cantidad de dinero en la economa teniendo en cuenta
el efectivo mas los depsitos a la vista
M2. Medida segunda: Depsitos a plazos, cuentas de ahorros, CDT's ms
todos los conceptos de la medida primera, ms las bases monetarias.
Banco Central:
Institucin encargada de supervisar el sistema bancario y de regular la
cantidad de dinero que hay en una economa:
Oferta monetaria: Cantidad de dinero de que dispone la economa
Poltica monetaria: Fijacin de la oferta monetaria por parte de las
autoridades monetarias del banco central
Bancos comerciales

Son intermediarios financieros, reciben los ahorros de los ahorristas y los

presta a personas que lo devuelven con intereses
Existen 2 sistemas:
Sistema de reserva: Depsitos que los bancos han recibido pero no han
prestado. Si lo bancos tienen todos los depsitos en reservas, no influyen en
la Oferta Monetaria
Sistema de reserva fraccionaria Encaje: Sistema bancario en el que los
bancos solo tienen como reservas una fraccin de los depsitos
Proceso de creacin del dinero: Se puede crear dinero a travs de un
sistema de reserva fraccionaria.
Multiplicador del dinero: Cantidad de dinero que genera el sistema bancario
con cada dlar de reservas.
Si reconocemos la cantidad de billetes y el coeficiente de reservas podemos
conocer la cantidad de dinero.
Si los bancos guardan menos reservas, hay mas dinero para prestar y se
genera mas dinero.
Instrumentos de control del Banco Central
El banco Central tiene 3 instrumentos:
Las operaciones de mercado abierto: es la compraventa de bonos del Estado
por parte del Banco central.
Si venden bonos, el pblico paga estos bonos con dinero en efectivo y
depsitos bancarios y se reduce el dinero en circulacin. Baja la oferta
monetaria y bajan las reservas

Si se compra bonos, el banco central compra bonos. Los billetes suben en

forma de efectivo y sube el dinero en circulacin. Sube la oferta monetaria y
suben las reservas
Las reservas exigidas: Cantidad mnima de reservas que deben tener lo
bancos para respaldar los depsitos.
El Banco Central raras veces altera las reservas exigidas ya que si se alteran
frecuentemente perturbara el negocio bancario
Si suben las reservas exigidas hay menos dinero para prestar y baja la oferta
monetaria
Si bajan las reservas exigidas hay mas dinero para prestar y sube la oferta
monetaria
El tipo de descuento: Tipo de inters de los prestamos que concede el banco
central a los bancos comerciales
Si sube el tipo de descuento, disuade a los bancos a pedir reservas
prestadas al banco central y baja la cantidad de reservas y la oferta
monetaria
Si baja el tipo de descuento, incentiva a los bancos a pedir reservas
prestadas al banco central y sube la cantidad de reservas y sube la oferta
monetaria
Problemas del Control monetario
Actitud de los consumidores: El banco central no controla la cantidad de
dinero que deciden tener los hogares como depsitos en los bancos
Actitud de los bancos: Los bancos pueden decidir tener mas reservas de lo
exigido y entonces se reduce la capacidad de creacin de dinero

Tema 7 - La inflacin: Sus causas y sus costes

LA INFLACIN: Es un fenmeno del conjunto de la economa,que se refiere

principalmente al valor de sus medios de cambio y describe una situacin, en
la que el nivel general de precios esta subiendo. Tambin existen:
LA DEFLACIN: Es un descenso exagerado de los precios
LA HIPERINFLACION: Cuando la economa, experimenta una tasa de
inflacin extremadamente elevada.

Las Causas de la inflacin:

El estudio de la inflacin comienza exponiendo la teora cuantitativa del
dinero. Los economistas la utilizan para explicar los determinantes a la par
del nivel de precios y de la tasa de inflacin.
El nivel de precios y el valor del dinero:
La inflacin ser refiere al valor del dinero mas que a l valor de los bienes. La
inflacin es un fenmeno del conjunto de la economa que se refiere
principalmente al valor de su medio de cambio.
El nivel de precios puede observarse de 2 formas:
1 Es el precio de una cesta de bienes y servicios. Cuando sube el nivel de
precios, la gente tiende a pagar mas por los bienes y servicios que compra.
2 Tambin se puede concebir como una medida del valor del dinero. Una
subida del nivel de precios significa una reduccin del valor del dinero ya que
podemos comprar una cantidad menos de bienes y servicios.
Por lo tanto, cuando sube el nivel general de precios, baja el valor del dinero

La oferta y la demanda de dinero y el equilibrio monetario

La oferta del dinero y la cantidad de dinero es la variable que controla
directamente el banco central
La demanda de dinero tiene muchos determinantes, depende del tipo de
inters, aunque hay muchas variables destaca por su importancia: El nivel
medio de precios de la economa. El pblico tiene dinero porque es el medio
de cambio. La cantidad que deciden tener depende de los precios de los
bienes y servicios. Cuando sube el nivel de precios, aumenta la cantidad
demandada de dinero.
A largo plazo, el nivel general de precios se ajusta al nivel en el que la
demanda de dinero es igual a la oferta

Efectos de una inyeccin monetaria

1. Un aumento de la oferta monetaria...

2. ... Reduce el valor del dinero...
3. ... y eleva el nivel de precios
Teora cuantitativa del dinero, teora segn la cual la cantidad disponible de
dinero determina el nivel de precios y la tasa de crecimiento de la cantidad
disponible de dinero determina la tasa de inflacin
La dicotoma clsica y la neutralidad monetaria.
Segn Hume las variables econmicas se dividen en dos grupos:

 Variables nominales: Variables expresadas en unidades monetarias. ($)

Variables reales: Variables expresadas en unidades fsicas. (Kg)
En las variables nominales influye poderosamente lo que ocurre en el
sistema monetario, mientras que el sistema monetario es casi intil para
comprender los determinantes de importantes variables reales
Dicotoma Clsica: Distincin terica entre las variables nominales y reales.
Cuando el banco Central duplica la oferta monetaria, el nivel de precios se
duplica, el salario monetario y todos los dems valores monetarios se
duplican. Las variables reales, como la produccin el empleo, los salarios
reales no varan
Neutralidad monetaria: Proposicin segn la cual las variaciones de la oferta
monetaria no afectan a las variables reales.
La velocidad ya la ecuacin cuantitativa
Es la tasa a la que el dinero cambia de manos
V = (PxY)/M
P = Nivel de Precios ; Y = Cantidad de produccin ; M = Cantidad de dinero
Esto puede expresarse:
MxV = PxY = Ecuacin cuantitativa que relaciona la cantidad de dinero, su
velocidad y el valor monetario de la produccin de bienes y servicios de la
economa.
La velocidad se mantiene relativamente estable con el paso del tiempo

Como la velocidad se mantiene estable, cuando el banco central altera la

cantidad de dinero (M), provoca una variacin proporcional del valor nominal
de la produccin (P x Y)
La produccin de bienes y servicios de la economa (Y) es determinada
principalmente por las ofertas de factores y la tecnologa existente. En
particular, como el dinero es neutral, no afecta a la produccin
Al ser determinada la produccin (Y) por las ofertas de factores y por la
tecnologa cuando el banco central altera la oferta monetaria (M) y provoca
una variacin paralela del valor nominal de la produccin (P x Y) estas
variaciones se traducen en variaciones de nivel de precios (P)
Cuando el banco central sube la oferta monetaria, el resultado es una
elevada tasa de inflacin
El impuesto de la inflacin: Ingresos que recauda el estado creando dinero
para pagar el gasto publico, el resultado es una hiperinflacin
El efecto Fisher: Es una aplicacin de la neutralidad monetaria, que dice que
cuando aumenta la tasa de inflacin el tipo de inters nominal sube en la
misma cantidad, por lo que el tipo de inters real no vara.
Los Costes de la inflacin
Una reduccin del poder adquisitivo? La falacia de la inflacin. La inflacin
no reduce por si sola el poder adquisitivo real de los individuos (La mayora
de las personas ganan su renta vendiendo sus servicios, la inflacin de las
rentas va acompaada de una inflacin de los precios)
Los costes en suela de zapatos
La inflacin es un impuesto sobre las personas que tienen dinero. La mayora
de los impuestos dan a los individuos unos incentivos para alterar su
conducta. El impuesto sobre la inflacin provoca perdidas irreparables de
eficiencia.

El coste en suela de zapatos son los recursos despilfarrados cuando la

inflacin anima a los individuos a reducir sus tenencias de dinero
Los costes de men
Son los costes de modificar los precios para las empresas. La inflacin eleva
estos costes
La variabilidad de los precios relativos y la mala asignacin de recursos
Los precios solo se alteran de vez en cuando, la inflacin hace que los
precios relativos sean mas variables. Cuando la inflacin distorsiona los
precios relativos, se distorsionan las decisiones de los consumidores y los
mercados son menos capaces de asignar los recursos a sus fines mas
productivos
Distorsiones fiscales provocadas por la inflacin.
Muchos impuestos plantean aun mas problemas cuando hay inflacin. La
razn es que los legisladores no suelen tener en cuenta la inflacin cuando
redactan las leyes tributarias. La legislacin tributaria tiende a aumentar a la
carga fiscal sobre la renta procedente de los ahorros.