UNIDAD II

Anlisis e Interpretacin
de Estados Financieros

2.1 Concepto de anlisis e interpretacin de Estados

Financieros

Qu son los Estados financieros?

Los estados financieros son una presentacin
financiera estructurada de la posicin y las
operaciones realizadas de una
empresa/organizacin.

2.1 Concepto de anlisis e interpretacin de Estados

Financieros
Qu es el Anlisis financiero?
El anlisis financiero es un mtodo para establecer las
consecuencias financieras de las decisiones de
negocios, aplicando diversas tcnicas que permiten
seleccionar la informacin relevante, realizar
mediciones y establecer conclusiones.

2.1 Concepto de anlisis e interpretacin de Estados

Financieros
Qu es el Anlisis financiero?
La administracin financiera de negocios busca identificar
los cursos de accin que tienen el mayor efecto positivo
en el valor de la empresa para sus propietarios.
Para esto es necesario establecer cul es
el valor de la empresa en el momento de
la decisin y a travs de qu caminos
puede aumentarse este valor
(optimizando los recursos que se emplean
y los medios de financiamiento que se
utilizan).

2.1 Concepto de anlisis e interpretacin de Estados

Financieros.

Directivos y
propietarios

Inversionistas

Acreedores
comerciales y las
instituciones
financieras

2.1 Concepto de anlisis e interpretacin de Estados

Financieros.

Directivos y
propietarios

El
anlisis
financiero
proporciona a los directivos y
propietarios una medida del
efecto esperado que tienen
las decisiones estratgicas y
de gestin en el valor de la
empresa.

2.1 Concepto de anlisis e interpretacin de Estados

Financieros.

Inversionistas

Los inversionistas e instituciones financieras tambin

usan el anlisis financiero para evaluar el grado en
que podrn alcanzar sus objetivos con las
decisiones que tomen.
Los inversionistas de capital examinan la
conveniencia de aportar dinero a una empresa
(por ejemplo, comprando sus acciones), por ello
estn interesados en interpretar correctamente las
ganancias actuales de la empresa y las
perspectivas de ganancias futuras y de los
fondos,
que
estarn
disponibles
para
dividendos.

2.1 Concepto de anlisis e interpretacin de Estados

Financieros.
Los acreedores comerciales y las instituciones financieras buscan establecer, de un
modo adecuado, la capacidad de pago de la empresa a la cual le conceden crdito;
para ello tambin se interesan en las perspectivas de la generacin de fondos de la
empresa y en la evolucin de sus condiciones patrimoniales y de desempeo
competitivo.
Es importante que los directivos y propietarios comprendan cul es la evaluacin de la
empresa que realizan los inversionistas y los diversos acreedores, a fin de negociar
mejor las operaciones de aportaciones de capital o contratacin de pasivos. Es
necesario, entonces, que analicen aquellos aspectos y explicaciones que afectan
esa evaluacin.

Acreedores
comerciales y las
instituciones
financieras

2.1 Concepto de anlisis e interpretacin de Estados

Financieros.

En consecuencia, el proceso de anlisis financiero se fundamenta en la

aplicacin de diversas herramientas y de un conjunto de tcnicas que
se aplican a la informacin financiera contenida en los estados
financieros y dems datos complementarios, con el propsito de
obtener medidas y relaciones cuantitativas que sealen el
comportamiento, no slo de la entidad econmica, sino tambin de
algunas de sus variables ms significativas e importantes.

2.1 Concepto de anlisis e interpretacin de Estados

Financieros.
La fase gerencial del anlisis financiero se desarrolla en
distintas etapas y su proceso cumple diversos objetivos:
1 La conversin de datos
2 Herramienta de seleccin, de previsin o prediccin.
3 Diagnstico y evaluacin.

2.1 Concepto de anlisis e interpretacin de Estados

Financieros.
A qu contribuyen las tcnicas de anlisis Financiero?
Las tcnicas de anlisis financiero contribuyen, por lo tanto, a la
obtencin de las metas asignadas a cualquier sistema gerencial de
administracin financiera, al dotar al gerente del rea de indicadores
y otras herramientas que permiten realizar un seguimiento
permanente y tomar decisiones acerca de cuestiones tales como:

Permanencia.
Minimizar riesgos de prdida o insolvencia.
Aumentar la competitividad.
Incrementar la participacin en el mercado.
Administracin de los costos.
Maximizar las utilidades.
Agregar valor a la empresa.
Mantener un crecimiento uniforme en utilidades.
Maximizar el valor unitario de las acciones.

2.1 Concepto de anlisis e interpretacin de Estados

Financieros.
Interpretacin Financiera.
Determinacin y emisin de un juicio conjunto de criterios personales
relativos a los conceptos, cifras y dems informacin presentada en
los estados financieros de una empresa especfica; dichos criterios
se logran formar por medio del anlisis cuantitativo de diferentes
parmetros de comparacin, basados en tcnicas ya establecidas.

2.1 Concepto de anlisis e interpretacin de Estados

Financieros.
Interpretacin Financiera.

Para establecer distintas polticas de financiamiento interno o

externo.

Solucin de problemas especficos que aquejan a la empresa,

como las cuentas por cobrar o cuentas por pagar.

Para moldear las polticas de crdito hacia los

clientes dependiendo de su rotacin y tambin
puede ser un punto de enfoque cuando es
utilizado como herramienta para la rotacin de
inventarios obsoletos.

2.1 Concepto de anlisis e interpretacin de Estados

Financieros.
Beneficios de la Interpretacin Financiera.

Comprender los elementos de anlisis que proporcionen la comparacin de
las razones financieras y las diferentes tcnicas de anlisis que se pueden
aplicar dentro de una empresa.

Utilizar las razones ms comunes para analizar la liquidez y la actividad del
inventario de cuentas por cobrar, cuentas por pagar, activos fijos y activos
totales de una empresa.

Analizar la relacin entre endeudamiento y
apalancamiento financiero que presenten los
estados financieros, as como las razones que se
pueden usar para evaluar la posicin deudora de
una empresa y su capacidad para cumplir con los
pagos asociados a la deuda.

2.1 Concepto de anlisis e interpretacin de Estados

Financieros.
Beneficios de la Interpretacin Financiera.

Evaluar la rentabilidad de una compaa con respecto a sus ventas, inversin
en activos, inversin de capital de los propietarios y el valor de las acciones.

Determinar la posicin que posee la empresa dentro del mercado competitivo
donde se desempea.

Proporcionar a los empleados la informacin suficiente para mantenerlos al
tanto acerca de la situacin bajo la cual trabaja la empresa.

Describir algunas de las medidas que se deben considerar para la toma de
decisiones y alternativas de solucin para los distintos problemas que afecten
a la empresa. Ayudar a la planeacin de la direccin de las inversiones que
realice la organizacin.

2.2 Anlisis financiero y sus mtodos.

2.2.1 Mtodo Vertical.

Tcnicas de anlisis financiero:

Reduccin a base de porcentajes:
Considera como base de comparacin cierto elemento (ventas
netas en el caso del estado de resultados o activo total en el
estado de situacin financiera), expresando posteriormente el
resultado en porcentajes.
La suma de los porcentajes de todos los
elementos siempre ser igual a 100%.

2.2 Anlisis financiero y sus mtodos.

2.2.1 Mtodo Vertical.

Tcnicas de anlisis financiero:

Razones simples y estndar:
Razones simples
Es el ms utilizado para el anlisis, y consiste en
relacionar una partida con otra partida, o bien, un
grupo de partidas con otro grupo de partidas.
Las
razones
agruparse en:

simples

Estticas
Dinmicas
Esttico-Dinmicas

pueden

2.2 Anlisis financiero y sus mtodos.

2.2.1 Mtodo Vertical.

Tcnicas de anlisis financiero:

Razones simples y estndar:
Razones simples
Estticas.
Relacionan
nicamente
conceptos del
Balance General.

2.2 Anlisis financiero y sus mtodos.

2.2.1 Mtodo Vertical.

Tcnicas de anlisis financiero:

Razones simples y estndar:
Razones simples
Dinmicas.

Relacionan slo
conceptos del
Estado de
Resultados o slo
conceptos del
estado de cambios
en la situacin
financiera.

2.2 Anlisis financiero y sus mtodos.

2.2.1 Mtodo Vertical.

Tcnicas de anlisis financiero:

Razones simples y estndar:
Razones simples
Esttico-Dinmicas.
Relacionan conceptos del
balance con el Estado de
Resultados y/o del estado
de cambios en la
situacin financiera.

2.2 Anlisis financiero y sus mtodos.

2.2.1 Mtodo Vertical.

Tcnicas de anlisis financiero:

Razones simples :
Muestra la relacin entre dos cantidades de los estados
financieros a travs de su cociente.
Los principales grupos son:
Razones de
solvencia

Razones de
Actividad o
Eficiencia
Operativa

Razones de
estabilidad
financiera

Razones de
Productividad y
Rendimiento

2.2 Anlisis financiero y sus mtodos.

2.2.1 Mtodo Vertical.

Razones simples :
a) Prueba del circulante o ndice de
solvencia
1. Razones de
solvencia

Informa cuantas veces podra la

empresa/organizacin pagar sus deudas
corrientes a corto plazo.

ndice de
Solvencia =

Activo
Circulante
Pasivo a Corto
plazo

Si el cociente es igual a 2, el ndice de solvencia es

ptimo, pero es aceptable si el resultado es mayor a 1.

2.2 Anlisis financiero y sus mtodos.

2.2.1 Mtodo Vertical.

Razones simples :
b) Prueba del cido o prueba del pago
inmediato
1. Razones de
solvencia

Considera el activo lquido en relacin con el

pasivo a corto plazo. Esta medida seala el grado
en que los recursos disponibles pueden hacer
frente a las obligaciones contradas a corto plazo.

Prueba del
cido=

Activo Circulante- Inventarios

Pasivo a Corto plazo

Si el cociente es igual a 1 el pago inmediato de la

empresa es ptimo, pero aceptable entre 0.5 y 0.9.

2.2 Anlisis financiero y sus mtodos.

2.2.1 Mtodo Vertical.

Tcnicas de anlisis financiero:

Razones simples :

Razn 1=

Pasivo Total
Capital contable

2. Razones de
estabilidad
financiera

Razn 2=

Pasivo a corto plazo

Capital contable

Razn 3=

Pasivo a largo plazo

Capital contable

Expresan la firmeza que tiene una organizacin dentro del mercado

y de la economa en general. La estabilidad en una empresa es la
garanta de que subsistir a largo plazo, lo cual hace que el pblico
le tenga confianza hacia ella.
Estabilidad interna se refiere a la proporcin en que se estn
financiando los activos de la empresa con fondos propios o
ajenos. Esto implica que si el cociente es mayor a 1 la empresa se
esta financiando con los recursos de proveedores y acreedores.

2.2 Anlisis financiero y sus mtodos.

2.2.1 Mtodo Vertical.

Tcnicas de anlisis financiero:

Razones simples :
a) Rotacin de inventarios.
3. Razones de
Actividad o
Eficiencia
Operativa

Una rotacin rpida muestra eficiencia en las

ventas. Una rotacin muy lenta del inventario
puede indicar que existen problemas en el
mercado.

Razn 1=

Costo de Venta
Inventario Promedio

Razn 2=

Ventas
Inventario Promedio

2.2 Anlisis financiero y sus mtodos.

2.2.1 Mtodo Vertical.

Tcnicas de anlisis financiero:

Razones simples :
3. Razones de
Actividad o
Eficiencia
Operativa

b) Rotacin de la inversin.
Indica la inversin que se requiri para efectuar una
venta, en funcin de las veces que se logr recuperar
la propia inversin
Desde el punto de vista de los dueos de la empresa,
esta razn indica la capacidad de la empresa para
generar ganancias a su favor; mientras mayor sea el
cociente con respecto al capital invertido o el activo
total, mejor ser su redituabilidad.

Rotacin de
inversin =

Ventas totales (Netas)

Inversin Total o Activo Total

2.2 Anlisis financiero y sus mtodos.

2.2.1 Mtodo Vertical.

Tcnicas de anlisis financiero:

Razones simples :
4) Razones de
Productividad y
Rendimiento

a) Productividad de ventas:

Razn 1 =

Ventas Netas
Capital Contable

Razn 2 =

Ventas Netas
Activo Fijo

2.2 Anlisis financiero y sus mtodos.

2.2.1 Mtodo Vertical.

Tcnicas de anlisis financiero:

Razones simples :
4) Razones de
Productividad y
Rendimiento

b) Margen de utilidad:
Margen de Utilidad =

Utilidad Neta
Ventas Netas

c) ndice de rendimiento: Puede expresarse en

dos formas diferentes:
Expresin 1 =

Razn 1 =

Utilidad Neta
Capital Social
Utilidad Neta
Capital Contable