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ENCG / S3 / AGADIR
EXERCICE N+1
Am/ Pr Net
https://sites.google.com/site/lagdimhind/
8 000
200 000
120 000
110 000
170 000
50 000
12 000
670 000
75 000
80 000
90 000
28 000
24 000
297 000
20 000
7 000
27 000
994 000
Page 1
N+1
200 000
18 500
83 000
90 000
14 000
420 000
5 000
830 500
103 500
60 000
163 500
994 000
Informations complmentaires :
Le fonds commercial est estim 150 000
Le terrain est estim 300 000
Lentreprise utilise un matriel sous contrat de crdit bail avec option de rachat depuis dbut
de lanne N : Valeur dorigine : 90 000, redevance trimestrielle : 4042,5 ; dure du contrat :
6 ans et VR : 8000 ;
Le stock de scurit est estim 25 000
Les valeurs mobilires de placement sont facilement ngociables hauteur de 80%
La provision pour risque est sans objet ;
Le taux de distribution des dividendes est fix 65%
Une annuit de remboursement demprunt est prvue pour lanne N+2 pour 70 000 dont
22 000 dintrts financiers ;
Le taux dimposition des rsultats est de 30%
Travail faire :
-
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CORRIGE :
-
Elle reprsente la valeur des Capitaux propres du bilan financier ou lActif net comptable revaloris
(ANCR).
Pour dterminer cette valeur, il faut tablir le bilan financier.
Tableau des retraitements du bilan financier (bilan liquidit-exigibilit)
Actif
immob
Totaux comptables
Immobilisation en non valeur
Moins value sur fonds
commercial
Plus value sur terrain
Stock scurit
Titres et valeur de placement
Dividendes verser
Dettes de financement dun
an
Dettes fiscales /prov sans objet
Dettes fiscales sur subv dinvest
Totaux financiers
Actif
circulant
Trsorer
ie Actif
Capitau
x
propres
Et
capitaux
propres
assimils
297 000
27 000
410 500
670 000
Dettes
long
terme
420 000
-8000
-8000
-50 000
-35 000
-15 000
+126 000
+54 000
+180 000
+ 25 000
-25 000
-19 200
163 500
46 200
- 1500
- 4200
+ 4200
429 300
415 200
+ 48 000
+ 1500
271 500
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+ 58 500
- 48 000
252 800
Trsor
erie
Passif
+ 19 200
-58 500
817 000
Dettes
court
terme
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Lendettement du bilan conomique doit intgrer la dette financire nette au financement par crdit
bail
Immobilisation acquise par crdit bail
VO = 90 000
Dure du contrat = 6 ans
Valeur rsiduelle (VR) = 8000
90 0008000
6
= 13 666,7
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Total passif du bilan conomique = Total passif du bilan comptable + Amortissements et provisions
de lactif + Cumul amort de limmob en crdit bail + VNA de limmob en crdit bail
NB : (Amortissements et provisions de lactif + Cumul amort de limmob en crdit bail + VNA
de limmob en crdit bail) sont les retraitements du bilan fonctionnel
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646 166,7
1 676 000
= 0,3855 = 38,55%
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La liquidit de lentreprise est tudie en se basant sur le bilan financier labor dans la question 2. Il
faut donc dgager le FDR net et calculer les ratios de liquidit.
ELEMENTS
CALCUL
Financement permanent Actif immobilis
(429 300 + 415 200) 817 000 = 27 500
Liquidit gnrale
= 1,1
Liquidit rduite
+ +
= 0,62
NB : Ne pas oublier de retrancher le stock outil (25 000)
Liquidit immdiate
= 0,17
COMMENTAIRE
Le fonds de roulement net de lentreprise est positif. Les ressources stables arrivent donc couvrir
totalement les emplois stables et dgage un excdent de 27 500. Cet excdent a t plac en intgralit
dans la trsorerie Actif. Le fonds de roulement ne finance pas le BFR qui est une ressource pour cette
entreprise (BFR = AC PC = 252 800 -271 500 = -18 700).
La liquidit de lentreprise est bonne. Le ratio de liquidit gnrale dpasse 1, donc lentreprise est
capable de rembourser lintgralit de ses dettes court terme en vendant son actif circulant.
Par ailleurs, lentreprise est capable de rembourser que 62% de ses dettes court terme laide de ses
crances moins dun an et de ses disponibilits. Enfin, la trsorerie actif ne rembourse que 17% des
dettes court terme.
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