ANUALIDADES VENCIDAS

Anualidades Vencidas: También se le conoce como anualidad ordinaria y,

como su primer nombre lo indica, se trata de casos en los que los pagos se
efectúan a su vencimiento, es decir, al final de cada periodo.

(Capital p) valor presente (P): El valor presente P de la serie uniforme A,

se puede determinar considerando cada valor A como un valor futuro en la
formula de valor presente pago único y luego sumando los valores del valor
presente. Es decir:
P=A+A+A+...+A.
(1+i)¹ (1+i)² (1+i)³ (1+i)n
en síntesis:
P = A [ (1 + i)n − 1 ] (1) ó P = A (P/A * i% * n) (2)
i( 1+i)n

El plazo n y la tasa de interés i%, deben expresarse en la misma base de

tiempo.
(Monto) Valor Futuro (P): Una anualidad esta formada por una serie de
pagos A que a su vez son montos de la parte vencida, por lo que el monto o
valor futuro de una anualidad es la suma de los montos compuestos de
estos pagos A. Es decir, como los pagos se hacen en forma vencida, cada
pago efectuado capitaliza interés, excepto el último (Puesto que con el
termina la deuda), es decir:
F = A (1+i)n + A (1+i)n−1 + . . . + A, entonces :
F = A [(1+i)n − 1 ] (3) ó F= A(F/A, i%, n) (4)
i

Recuperación de Capital (A/P) : La recuperación de capital se obtiene

empleando las formulas:
A = P [ i (1+i)n ] (5) ó A = P (A/P, i%, n) (6)
(1+i)n − 1
Donde: A es el pago de serie uniforme o anualidad.

Fondo de Amortización (A/F) : Para obtener el fondo de amortización, se

emplean las formulas:
A = F [ i ] (7) ó A = F(A/F, i%, n) (8)
(1+i)n − 1

EJEMPLOS:
* Problema: En la compra de una máquina con valor de $10, 000 nos da la
facilidad de adquirirla mediante 36 pagos iguales si pacta la operación con
una tasa de interés del 6% mensual. ¿Cuál será el importe de los pagos?
Solución:

Empleando: A = P (A/P, i%, n) = 100, 000 (A/P, 6%, 36)

A = $100, 000(0.06839) = $6839
Conclusión: Se requieren 36 pagos iguales de $6839 mensuales, para cubrir
la deuda de $100, 000 a una tasa de interés del 6% mensual.

* Problema: Una aspiradora se vende al contado en $25, 000 a plazos, se

recarga el valor en un 10% y se ofrece con el siguiente plan: $5000 de
enganche y el saldo en 8 abonos mensuales. Hallar el valor de los abonos y
la tasa de interés cargada.
Solución
Valor de los abonos
A = [25000(1.10)−5000]/8
A = 2812.50/mes
Empleando: P = A(P/A, i%, n)
20, 000= 2812.50(P/A, i%, 8)
(P/A, i%, 8) = 20, 000/2812.50
(P/A, i%, 8)= 7.1111

INTERPOLANDO:
7.0197 3%
7.1111 i%
· 2%
c = (ad)/b = [(0.0914)(1)
c = 0.2988%
i = valor N°1 − c
i = 3% − 0.2988%
i =2.7% Mensual.
Conclusión: El valor de los pagos serán de $2812.50 cada mes, durante 8
meses, necesarios para saldar la deuda de $20, 000 a una tasa de interés de
aproximadamente 2.7% mensual o de 32.4% anual capitalizada
mensualmente.

ANUALIDADES GENERALES

ANUALIDADES ORDINARIAS: Estas anualidades se caracterizan por

que los pagos se realizan al final de cada periodo, razón por la cual se
conoce también como anualidades vencidas. Lo mas común, como se dijo
antes, es asociar las rentas con su valor equivalente al comenzar el plazo, es
decir, con su valor presente C que se obtiene con la formula.
Las aplicaciones mas comunes de estas anualidades se refiere a la
amortización de deudas, como créditos hipotecarios, automotrices o
cualquier otro que se liquida con pagos periódicos y cargos de interés
compuesto.

ANUALIDAD GENERAL: Una anualidad es general si los pagos se

realizan en periodos distintos a la frecuencia con que los intereses se
capitalizan. Un método de solución consiste en transformar la anualidad
general en simple, utilizando la tasa de interés equivalente, como se aprecia
en el siguiente ejemplo.

EJEMPLO:

TOMA DE DECISIONES AL VENDER UN CAMIÓN

El dueño de un camión de volteo tiene las siguientes opciones para vender

su unidad:

a) Un cliente puede pagarle $300,00 de contado.

b) Otro le ofrece $100,000 de contado y 7 mensualidades de $30,000
cada una.
c) Un tercero le ofrece $63,000 de contado y 20 abonos quincenales de
$12,500 cada uno.

Determine cual le conviene mas, si sabe que el dinero reditúa el 9.6% de

interés anual capitalizable por quincenas.

El problema se resuelve si se encuentra el valor presente de las ultimas dos

opciones y se compra con los $300, 000 de primera.

Para el capital al inicio del plazo de la segunda alternativa, es necesario

encontrar la tasa capitalizable por meses, equivalente al 9.6% nominal

quincenal, ya que los abonos son mensuales. Para esto se igualan los
montos considerando que el capital es c = 1. Luego, para despejar i, se
obtiene la raíz doceava y se realizan otros pasos algebraicos, esto es:
12 24
i 0.096
( 1+
12 ) ( = 1+
24 )

(1+ 12i )=( 1.004 ) 2

24
=2
12

(1+ 12i )=1.008016

De donde

i=( 1.008016−1 ) 12 i=0.096192 o 9.6192 %

El valor presente de las 7 mensualidades de $30,000 es, por lo tanto,

1−( 1.008016 )−7

c=30,000 [ 0.008016 ]
C=30,000 ( 6.780843239 )

C=203,425.2972 o C=$ 203,425.30

Que agregados al anticipo arrojan un total de

100,000+203,425.30=$ 303,425.30

ANUALIDAD GENERAL DE RENTA EQUIVALENTE: El siguiente

ejercicio se refiere a las anualidades generales, como ya se dijo por que no
coincide el intervalo de pago con la frecuencia de capitalización de
intereses. Lo primero es hacerlos coincidir utilizando tasa equivalentes,
tomando en cuenta que las formulas debe utilizarse la que se capitaliza con
mayor frecuencia, es decir, la menor de las dos equivalentes.

EJEMPLO:

¿Cuánto debe depositar ahora el señor Paredes, para disponer de $9,000

cada quincena, comenzando dentro de tres años y suponiendo que para
entonces la tasa de interés seguirá siendo del 13% efectivo?
Para el capital que debe tenerse las disposiciones, primero se obtiene la tasa
capitalizable por quincenas, equivalente al 13% efectivo
24
i i p
0.13= 1+ ( 24 ) −1 e= 1+( ) p
−1

24
i
( 1+
24 ) =1.13

i 24
1+ = √ 1.13
24

i 24
1+ = √ 1.13
24

i
1+ =1.00510539
24

i=( 1.00510539−1 ) 24 oi=0.12252936

Entonces,

9000=c 1 ( 0.12252936 ) ( 241 ) I =Cin

De donde
9000
C 1= o C 1=$ 1' 762,842.799
0.00510539

Este capital esta una quincena antes de la primera renta y por eso debe
trasladarse, con la formula de interés compuesto, hasta el día de hoy con un
plazo de 24(3)-1=71 quincenas, entonces:
−np
i
C=c 1 (1.00510539 )
−71
C=M 1+( ) p
C=1' 762,842.799 ( 0.696588438 ) o C=$ 1' 227,975.91

ANUALIDADES DIFERIDAS

Anualidades Diferidas: Son aquellas en las que el inicio de los cobros o

depósitos se posponen para un periodo posterior al de la formalización de
la operación. Para su análisis se emplean las mismas formulas empleadas
en factores de pago único y anualidades vencidas.

Estas anualidades se caracterizan por que la primera renta no se ejecuta en

el primer periodo la ultima no se hace en el ultimo.

El procedimiento para evaluar sus elementos es muy simple, ya que se

resuelve como inmediatas utilizando las formulas anteriores, para después
trasladar en el tiempo el monto o el capital, utilizando la formula de interés
compuesto como se aprecia en los siguientes ejemplos.

EJEMPLO:

Aeromexicana ofrece la promoción “viaje ahora y pague después”, que

consiste en liquidar el precio del pasaje en 10 quincenas, empezando 3
meses después de haber viajado. ¿Cuánto pagara el licenciado José Luis, si
el precio de su boleto fue de $8,320 y le cargan el 11.76% de interés anual
compuesto por quincenas?

Como se aprecia en el diagrama de tiempos, los 10 abonos forman una

anualidad ordinaria, cuyo valor presente es C al inicio del sexto periodo
quincenal.

8,320 R1 R2 R10

1 ... 5 6 7 ... 15

C
El valor futuro de los $8320 transcurridos 5 quincenas al iniciar la sexta es:

np
i
( )
M =C 1+
p
5
.01176
(
M =8320 1+
24 )
5
M =8320 ( 1.0049 )

M =8,525.85

Que se sustituye como C en la formula del teorema para obtener el valor de

las 10 rentas quincenales R:
−np
i
C=R
[ ]
1− 1+

i
p
( )
p

1−( 1.0049 )−10

8525.85=R [
0.0049 ]

8525.85=R(9.735699224)

8525.85
R=
0.009 .7356992249

R=$ 875.73

* Problema: Una persona compra una propiedad en $5000 de enganche y

pagos anuales diferidos de $500 durante 6 años, empezando dentro de 3
años. ¿Cuál es el valor presente de la inversión si la tasa de interés es 8%
Anual?
Solución:
P=5000+500(P/A,8%,6)(P/F, 8%, 2)
P= 5000+500(4.6229)(0.8573)
P = $6981.60
Conclusión: El valor actual de la propiedad es de $6981.60

* Problema: Si para pagar una deuda de $2500 se hacen 5 pagos

mensuales de $700 comenzando 8 meses después de formalizar la
operación. ¿Cuál fue la tasa de interés que se cobró?
Solución:

P'= 2500(1+i)7 = P

Empleando:
P = A [ (1 + i)n − 1 ]
i(1+i)n
2500(1+i)7 = 700 [ (1 + i)5 − 1 ]
i(1+i)5
2500= (1 + i)5 − 1
700 i(1+i)5(1+i)7
3.5714 = (1 + i)5 − 1
i(1+i)12

Por tanteos:
Si i=4% = 0.04
(1.04)5 − 1 = 3.3830
0.04 (1.04)12
Si i=3% = 0.03
(1.03)5 − 1 = 3.7237

0.03 (1.03)12

Interpolando:
4%
i%
3.7237 3%
C = ad/b = (0.1884)(1)/0.3407 = 0.5530%
i= 4%−0.5530 = 3.447%
im = 3.447% Mensual.
Conclusión: La tasa cobrada en la operación es de $41.364% Anual
Capitalizada mensualmente