I

B1,2, 3, 4,
1.

4
1 0,6
2 1,5
3 2,4
4 3,1

1 2, P3, 4
. (. 2, 2, 4, 6, 8).
, A1 2, 3 4 .,
(. 2, 1, 3, 5, 7).

1000 ., 6%-

(.

r(1), r(2), r(3) ,

920 .
, 1020
.
960 .
2

1
2
3
4
5
1 1 2 2 3 3 4 4 5 f5% t
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
150 145 150 137 150 128 400 320 200 9 2

1*. ,
,
1

 ,
1, 2,3,4 5, .. r(1), r(2), r(3), r(4), r(5).
2*. r = r (t).
II
t = 0
5, 1

f5 5- ,

5 . (. 2,
10,9).
3*.

,
. 1*.
4*. (r).
, . 2,
, . 3.
( .4)

4
6 1
7 1
8 1
2

9 2
10 2
5*. 5 10,
.
.
t
, . 1*, 6 7,8,9, 10
(3).
6*. 5 10 ,
. 5 ,
, , 6 7 8, 9
B5 10 . .
5, 6,
B7 ,8, 9, 10 100 . 1000000
., . 6*
. 30%.
0,3%
7*. ,
. 3.
,

.
III

5
, . 4*.
8*.

II.
9*. ( )
r, : ) 0,01; b) 0,02; )
-0,005.
3

, 5
: =0,3, = 0,4.
,
5% .
10*.
.
11*.
.
IV.

,
J
1
2
3

, j,

j ,

mj,

fj, %

100
10
1
2
100
10
1
4
100
10
1
5

, .4*.
12*. 10000 .,
3 . ,
t (.2, 11)
0,02,
r<r(t), 0,01, r>r(t),
=t+2 .
wi>0,i=1,2,3

.
4

1*. B1,2, 3, 4
:

1
2
3
4
5
1 1 2 2 3 3 4 4 5 f5% t
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
150 145 150 137 150 128 400 320 200 9 2

1
~
r (t ) ln

t
1
150
~
r (0,6)
ln
0,0565026
0,6 145
1 150
~
r (1,5)
ln
0,0604362
1,5 137
1
150
~
r ( 2,4)
ln
0,0660854
2,4 128
1 400
~
r (3,1)
ln
0,0719818
3,1 320

:
(t t 2 )(t t 3 )(t t 4 )
(t t1 )(t t 3 )(t t 4 )
r (t ) ~
r (t1 )
~
r (t 2 )

(t1 t 2 )(t1 t 3 )(t1 t 4 )

(t 2 t1 )(t 2 t 3 )(t 2 t 4 )
~
r (t 3 )

(t t 2 )(t t 3 )(t t 3 )
(t t1 )(t t 2 )(t t 4 )
~
r (t 4 )
(t 3 t1 )(t 3 t 2 )(t 3 t 4 )
(t 4 t1 )(t 4 t 2 )(t1 t 3 )

t 1,2,3,4,5

(1 1,5)(1 2,4)(1 3,1)

(1 0,6)(1 2,4)(1 3,1)
0,0604362

(0,6 1,5)(0,6 2,4)(0,6 3,1)

(1,5 0,6)(1,5 2,4)(1,5 3,1)
(1 0,6)(1 1,5)(1 3,1)
(1 0,6)(1 1,5)(1 2,4)
0,0660854
0,0719818
0,05
( 2,4 0,6)( 2,4 1,5)(2,4 3,1)
(3,1 0,6)(3,1 1,5)(3,1 2,4)
r (1) 0,0565026

(2 1,5)(2 2,4)(1 3,1)

( 2 0,6)(2 2,4)( 2 3,1)
0,0604362

(0,6 1,5)(0,6 2,4)(0,6 3,1)

(1,5 0,6)(1,5 2,4)(1,5 3,1)
(2 0,6)(2 1,5)(2 3,1)
(2 0,6)(2 1,5)(2 2,4)
0,0660854
0,0719818
0,06
( 2,4 0,6)(2,4 1,5)( 2,4 3,1)
(3,1 0,6)(3,1 1,5)(3,1 2,4)
r (2) 0,0565026

(3 1,5)(3 2,4)(3 3,1)

(3 0,6)(3 2,4)(3 3,1)
0,0604362

(0,6 1,5)(0,6 2,4)(0,6 3,1)

(1,5 0,6)(1,5 2,4)(1,5 3,1)
(3 0,6)(3 1,5)(3 3,1)
(3 0,6)(3 1,5)(3 2,4)
0,0660854
0,0719818
0,07
(2,4 0,6)(2,4 1,5)(2,4 3,1)
(3,1 0,6)(3,1 1,5)(3,1 2,4)
r (3) 0,0565026

.. r(1), r(2), r(3)

1000,
6%- , 920.
r (t k 1 ) r (t k )

t k 1 t n
t t
r (t n1 ) k 1 k
tk tn
tn tk

t k 3, t k 1 4, t n 5 .

r (3) 0,071049
r (5) r
r ( 4) 0,071049

45
43 r
r
0,035525
35
53 2

:
920 60 e r (1) 60 e r ( 2 )2 60 e r ( 3)3 60 e ( r / 20.0005)4 1060e r 5
920 60 e 0 , 058071 60 e 0 , 0633312 60 e 0 , 00710493 60 e ( r / 2 0, 035525 )4 1060e r 5
920 60 (0,943583 0,881031 0,808038 e ( r / 20 , 035525 )4 ) 1060e r 5
920 157,60 60e ( r / 2 0, 035525 )4 1060e r 5
762,4 60e ( r / 20 , 035525)4 1060e r 5
762,4 60e 2 r 0 ,1421 1060e r 5
e r y
762.4 60 y 2 e 0.1421 1060 y 5
e 0.92491
r ln y 0,0780588
0,0780588
r ( 4)
0,035525 0,0745544
2

:
r (1) 0,058071
r ( 2) 0,063331
r (3) 0,071049
r ( 4) 0,074554
r (5) 0,078059

2*. r = r (t).
(t 2)(t 3)(t 4)(t 5)
(t 1)(t 3)(t 4)(t 5)
r ( 2)

(1 2)(1 3)(1 4)(1 5)

( 2 1)(2 3)(2 4)(2 5)
(t 1)(t 2)(t 4)(t 5)
(t 1)(t 2)(t 3)(t 5)
(t 1)(t 2)(t 3)(t 4)
r (3)
r ( 4)
r (5)
(3 1)(3 2)(3 4)(3 5)
(4 1)(4 2)(4 3)(4 5)
(5 1)(5 2)(5 3)(5 4)
r (t ) r (1)

t 4 14t 3 71t 2 154t 120

t 4 13t 3 59t 2 107t 60
0,063331

24
6
t 4 12t 3 49t 2 78t 40
t 4 11t 3 41t 2 61t 30
0,071049
0,074554

4
6
t 4 10t 3 35t 2 50t 24
0,078059
0,000453t 4 0,00565t 3 0,023768t 2 0,03332t 0,072819
24
r (t ) 0,058071

r (t ) 0,000453t 4 0,00565t 3 0,023768t 2 0,03332t 0,072819

0,25 r (t) .
t
0
0,25
0,5
0,75
1
1,25
1,5
1,75
2
2,25
2,5
2,75
3
3,25
3,5
3,75
4
4,25
4,5
4,75
5

r(t)
0,072819
0,065887
0,061422
0,058957
0,058071
0,058382
0,059552
0,061286
0,063331
0,065477
0,067555
0,06944
0,071049
0,072341
0,07332
0,074028
0,074554
0,075026
0,075618
0,076543
0,078059

3*.

,
. 1*.
5 f5 %
200 9
1

5
7

18

18

18

18

218

~
~
r ln(1 r ) r e r 1

r (1) e 0.058071 1 0,05979

r ( 2) e 0.063331 1 0,06538
r (3) e 0 , 071049 1 0,073634
r ( 4) e 0 , 074554 1 0,077403
r (5) e 0 , 078059 1 0,081186

P5

A5 f 5
A5 f 5
A5 f 5
A5 f 5
A A5 f 5

5
2
3
4
1 r (1) (1 r (2))
(1 r (3))
(1 r (4))
(1 r (5)) 5

18
18
18
18
218

2
3
4
1 0,05979 (1 0,06538)
(1 0,073634)
(1 0,077403)
(1 0,081186 ) 5
208,3013
P5

4*. (r).
P5

A5 f 5
A5 f 5
A5 f 5
A5 f 5
A A5 f 5

5
2
3
4
1 r (1 r )
(1 r )
(1 r )
(1 r ) 5

208,3013

18
18
18
18
218

2
3
4
1 r (1 r )
(1 r )
(1 r )
(1 r ) 5

1
1 r
208.3013 18 y 18 y 2 18 y 3 18 y 4 218 y 5
y 0,92626
1
1
r 1
1 0,07961
y
0,92626
y

r=0,07961
5*. 5 10,
.
.
t
, . 1*, 6 7,8,9, 10
(3).
B6
B7
B8
B9
B10

100
100
100
100
100

P
106
101
93
100
94

f
9
7
5
7
8

T
1
2
3
4
5

C1
109
7
5
7
8

C2

C3

C4

C5

107
5
7
8

105
7
8

107
8

108
8

B5

200

208,3013 9

18

18

18

18

218

5 10

8
8
8
8
108

2
3
4
1 r (1 r )
(1 r )
(1 r )
(1 r )5
r 0.095652

94

10 , 5 ,
10.
:

109
1 r
6: r 0.02830
B6
106

r * (1) 0.059079

r (1) 0.059079
101
7:

rB 7 0.06410
r * (2) 0,06538
r (2) 0,06538
93

8:

5
5
105

1 r (1 r ) 2 (1 r ) 3

rB8 0,077016
r * (3) 0,077016
r (3) 0,073634
100

9:

7
107

1 r (1 r ) 2

7
7
7
107

1 r (1 r ) 2 (1 r ) 3 (1 r ) 4

rB 9 0.061346
r * (4) 0,077403
r (4) 0,077403

10:
8
8
8
8
108

1 r * (1) (1 r * (2)) 2 (1 r * (3)) 3 (1 r * (4)) 4 (1 r ) 5

8
8
8
8
108
94

2
3
4
1 0,059079 (1 0,06538)
(1 0,077016)
(1 0,077403)
(1 r ) 5
rB10 0,100007
94

5:
9

18
18
18
18
218

2
3
4
1 r * (1) (1 r * ( 2))
(1 r * (3))
(1 r * (4))
(1 r )5
18
18
18
18
218
208,3013

2
3
4
1 0,059079 (1 0,06538)
(1 0,077016)
(1 0,077403)
(1 r )5
rB 5 0,081003
208,3013

rB10 rB 5 ,

10

, 5

6*. 5 10 ,
. 5 ,
, , 6 7 8, 9
B5 10 . .
5 .
.
=0

8
7
8
7
8
107
108
0

x10

x9
X x8

x7
x
6

5
107
105
0
0
0
0
0

109
0
0
0
0

18

18
C0 18

18
218

108 x10 218

8 x 107 x 18
9
10

8 x10 7 x9 105 x8 18
8 x 7 x 5 x 107 x 18
10
9
8
7

8 x10 7 x9 5 x8 7 x7 109 x6 18

10

 x10 2,018519
x 0,017307
9

x8 0,016483
x 0,015405
7

x6 0,014133
, .
:

2,018519

0,017307
(94 100 93 101 106) 0,016483 196,0583

0,015405
0,014133

<PB5
,

.. 208,3013-196,0583=12.243 . .
10
5.
:
5 208,3013 ,
5 9%;

196,05 .

:
- 10 189,74 . (
8% );
- 9 1,73 . ( 7%
);
11

- 8 1,53 . ( 5%
);
- 7 1,56 . ( 7%
);
- 6 1,50 . ( 9%
);

12,24 ,
5
.

7*. 5,
6, B7 ,8, 9, 10 100 . 1000000
., . 6*
. 30%.
0,3%
,
. 3.

- 30%
30%, .. 0,7.
B6
B7
B8
B9
B10
B5

100
100
100
100
100
100

P
102
101
93
105
94
104,15065

f
6,3
4,9
3,5
4,9
5,6
6,3

T
1
2
3
4
5
5

C1
106,3
4,9
3,5
4,9
5,6
6,3

C2

C3

C4

C5

104,9
3,5
4,9
5,6
6,3

103,5
4,9
5,6
6,3

104,9
5,6
6,3

105,6
106,3

12

 .6
:

5,6

4,9

3,5

4,9

106,3

5,6
5,6
5,6
105,6

4,9
4,9
104,9
0

3,5
103,5
0
0

104,9
0
0
0

0
0
0
0

6,3
6,3
6,3

C0

1000000

100

6,3
106,3

63000
63000
63000

63000
1063000

:
=0

105,6 x1 1063000
5,6 x 104,9 x 63000
5
9

5,6 x5 4,9 x9 103,5 x8 63000

5,6 x 4,9 x 3,5 x 104,9 x 63000
5
9
8
7

5,6 x5 4,9 x9 3,5 x8 4,9 x7 106,3x6 63000

x10 10066,29
x 444,8851
9

x8 42,98407
x 288,4837
7

x6 27,13863
.. >0, .
:

13

 10066,29

444,8851
(94 100 93 101 106) 4298407 1026730,6

288,4837
27,13863

0,3%,
.. , 0,003.
:
( 5 104 ) 0,003 5 104
(1041506,5 1023730,6) 0,003 1041506,5 1023730,6
6195,71 1228,83

, .
8*.

II.
:
k

Ctk

V1 (Ct k )

1
18
2
18
3
18
4
18
5
218

r=0,07961

V1 (Ct k )
P

tk

V1 (Ct k )
P

tk (tk 1)

V1 (Ct k )
P

Ct k
(1 r )t k

16,6726874
15,4432502
14,3044713
13,2496654
148,635313
208,305387

0,08004121
0,074139
0,06867202
0,06360817
0,71355922
1,00001962

0,08004121
0,148278
0,20601606
0,2544327
3,56779608
4,25656405

0,16008241
0,444834
0,82406425
1,27216349
21,4067765
24,1079207

(0,09)=208,305;
- D1=4,257 .
- 1= 24,1079 .
14

9*. ( )
r, : ) 0,01; b) 0,02; )
-0,005.
) r=0,01

0,01

4,257 0,039055
(0,09)
1,09

1 0,01
0,039055

(0,09)
2 1,09

24,1079 0,039045

P (0,10) (0,09)
1,10 1,09

4,257
4,257 0,039055
(0,09)
(0,09)
1,09

b) r=0,02

0,02

4,257 0,07811
(0,09)
1,09

1 0,02
0,07811

(0,09)
2 1,09

24,1079 0,074052

P (0,11) (0,09)
1,11 1,09

4,
4,257 0,007811
(0,09)
(0,09)
1,09

c) r=-0,05

0,005

4,257 0,019527
(0,09)
1,09

1 0,005
0,019527

(0,09)
2 1,09

24,1079 0.0192734

P (0,095) (0,09)
1,095 1,09

0,4,257
0,4,257 0,019527
(0,09)
(0,09)
1,09

, 5
: =0,3, = 0,4.
,
5% .
10*.
.
:
15

208,3013

18 0,7
18 0,7
18 0,7
18 0,7
200 18 0,7 (208,3013 200) 0,4

2
3
4
1 rnom (1 rnom )
(1 rnom )
(1 rnom )
(1 rnom )5

208,3013

12,6
12,6
12,6
12,6
209,2795

2
3
4
1 rnom (1 rnom )
(1 rnom )
(1 rnom )
(1 rnom )5

rnom 0,0504

11*.
.
:
1 rnom (1 rreal ) (1 )
1 0,0504 (1 rreal ) (1 0,05)
rreal 0,00038

IV.

,
J
1
2
3

, j,

j ,

mj,

fj, %

100
10
1
2
100
10
1
4
100
10
1
5

, .4*.
12*. 10000 .,
3 . ,
t (.2, 11)
0,02,
r<r(t), 0,01, r>r(t),
=t+2 .
wi>0,i=1,2,3
r=0,07961
t=2
16

=2+2=4
:
10000 (1 0,10) 4 14641

,
.

wD

i 1

(0)
i

w1 w2 w3 1
w 0, w 0, w 0
1
2
3

: r=0,07961
J1:
k

Ctk

V1 (Ct k )

1
2

10
110

V1 (Ct k )
P

tk

V1 (Ct k )
P

Ct k
(1 r )t k

9,26260409
94,375418
103,638022

0,09262604 0,09262604
0,94375418 1,88750836
1,03638022 1,9801344

D1( 0 ) 1,98

J2:
k

Ctk

V1 (Ct k )

1
2
3
4

10
10
10
110

V1 (Ct k )
P

tk

V1 (Ct k )
P

Ct k
(1 r )t k

9,26260409
8,57958345
7,94692847
74,9994696
100,788586

0,09262604
0,08579583
0,07946928
0,7499947
1,00788586

0,09262604
0,17159167
0,23840785
2,99997878
3,50260435

D2( 0 ) 3,50

J3:
17

Ctk

V1 (Ct k )

1
2
3
4
5

10
10
10
10
110

V1 (Ct k )
P

tk

V1 (Ct k )
P

Ct k
(1 r )t k

9,26260409
8,57958345
7,94692847
7,36092522
74,9994696
108,149511

0,09262604
0,08579583
0,07946928
0,07360925
0,7499947
1,08149511

0,09262604
0,17159167
0,23840785
0,29443701
3,74997348
4,54703605

D3( 0 ) 4,55

1,98w1 3,50w2 4,55w3 4

w1 w2 w3 1
w 0, w 0, w 0
2
3
1
w1 0.1
w2 0,279
w3 0.621
0=(1000;2790;6210).
:
t(0)k
U(0)tk

1
2
3
4
5
1000
2000
900
3690
6831
t=2

0,02, .. 0,12
t=2 :
D1(1) 1

J2:
k

Ctk

V1 (Ct k )

12

V1 (Ct k )
P

tk

V1 (Ct k )
P

Ct k
(1 r )t k

11,1151249

0,11115125 0,11115125
18

112

96,0913346
107,20646

0,96091335 1,92182669
1,0720646 2,03297794

D2(1) 2,03

J3:
k

Ctk

V1 (Ct k )

1
2
3

12
12
112

V1 (Ct k )
P

tk

V1 (Ct k )
P

Ct k
(1 r )t k

11,1151249
11,1151249
96,0913346
118,321584

0,11115125
0,11115125
0,96091335
1,18321584

0,11115125
0,2223025
2,88274004
3,21619379

D3(1) 3,22

:
1000

2000 900 3690 6831

10470,88188
1,12 1,12 2 1,123 1,12 4

t=2
:

2,03w2 3,22w3 2

w2 w3 1
w 0, w 0
3
2

w2 0, w3 0 .

1 12%.

10470,88188 1,12 11727 ,39 .,

- .

19