Caros Acionistas,

O ano fiscal de 2016 foi de progresso em nossa jornada para tornar os resultados da P&G em um equilbrio entre
crescimento de receita, lucro e gerao de caixa. Aumentamos os investimentos em inovao, publicidade e vendas
para melhorar nossas perspectivas de longo prazo a fim de obter um crescimento em vendas mais rpido e
sustentvel,
a fim de obter um crescimento em vendas mais rpido e sustentvel. Ns estabilizamos as taxas de crescimento de
receita
nos principais mercados. Tivemos mais um ano de forte melhoria de produtividade e reduo de custos.
Conclumos etapas importantes na transformao do nosso portflio - completamos a transao da Duracell em
fevereiro, negociamos e preparamos a venda de 41 marcas
de beleza para a Coty Inc., e racionalizamos as linhas de produto em nossos negcios em curso.
Fizemos este progresso durante um ano desafiador. Enfrentamos uma significante turbulncia no mercado cambial,
o que diminuiu o crescimento das vendas em seis pontos percentuais e
o rendimento por ao em nove pontos percentuais. Enfrentamos a desacelerao do crescimento de mercado e
perturbaes econmicas e polticas em grandes mercados. Fizemos escolhar para sair de vrias linhas de negcio
no lucrativos, o que diminuiu o crescimento das
vendas orgnicas. Os ganhos foram impactados por causa da reduo das exportaes para a Venezuela.
Apesar desses desafios, apresentamos um crescimento nas vendas orgnicas dentro dos planos, e o fluxo de caixa
livre ficou acima de nossas expectativas iniciais.
O rendimento por ao ficou abaixo do que espervamos por causa de mais de meio bilho de dlares de impacto
no mercado cambial que ocorreu depois que planejamos nossos targets para o ano.