Fiplasto 30-06-2016

Estados Financieros
al 30 de junio de 2016
NDICE
ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE JUNIO DE 2016

MEMORIA DEL DIRECTORIO
ANEXO A LA MEMORIA DEL DIRECTORIO ANEXO IV RESOLUCIN GENERAL 606/12 DE
LA COMISIN NACIONAL DE VALORES
RESEA INFORMATIVA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE JUNIO DE 2016
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
ESTADOS FINANCIEROS:
Estado de situacin financiera al 30 de junio de 2016
Estado del resultado integral por el ejercicio econmico terminado el 30 de junio de 2016
Estado de cambios en el patrimonio por el ejercicio econmico terminado el 30 de junio de 2016
Estado de flujos de efectivo por el ejercicio econmico terminado el 30 de junio de 2016
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE JUNIO DE 2016

1. Naturaleza y operaciones de la Sociedad
1.1 Marco Regulatorio aplicable a la actividad de la Sociedad
2. Adopcin de Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) Bases de preparacin
2.1 Normas e Interpretaciones emitidas no adoptadas a la fecha
3. Polticas contables significativas
3.1 Estado de cumplimiento
3.2 Bases de preparacin
3.3 Reconocimiento de ingresos y gastos
3.4 Arrendamientos
3.5 Transacciones en moneda extranjera y moneda funcional
3.6 Costos por prstamos
3.7 Subvenciones del Gobierno
3.8 Beneficios a los empleados
3.9 Impuestos
3.10 Compensacin de saldos y transacciones
3.11 Propiedades, planta y equipo
3.12 Depreciacin
3.13 Activos intangibles
3.14 Deterioro del valor de los activos tangibles e intangibles
3.15 Inventarios
3.16 Activos biolgicos
3.17 Previsiones y pasivos contingentes
3.18 Activos financieros
3.19 Pasivos financieros
3.20 Estado de cambios en el patrimonio
3.21 Cuentas del patrimonio
3.22 Limitaciones sobre la distribucin de dividendos

3.23 Efectivo y equivalentes de efectivo
4. Juicios contables crticos y fuentes clave para la estimacin de incertidumbres
5. Composicin de los principales rubros de los estados financieros
5.2 Otros activos financieros
5.3 Cuentas comerciales por cobrar
5.4 Otros crditos
5.5 Inventarios
5.7 Llave de negocio
5.8 Cuentas comerciales por pagar
5.9 Prstamos
5.10 Obligaciones por plan de beneficios
5.11 Remuneraciones y cargas sociales
5.12 Pasivos por impuestos
5.13 Otras deudas
5.14 Ingresos netos por ventas
5.15 Resultados financieros
5.16 Otros ingresos (egresos) operativos, netos
5.17 Impuesto a las ganancias
5.18 Ganancia por accin
6. Instrumentos financieros
6.1 Gestin de riesgo de capital
6.2 Polticas contables significativas
6.3 Categoras de instrumentos financieros
6.4 Objetivos de la gestin de riesgos financieros
7. Saldos y transacciones con partes relacionadas
8. Capital social
9. Informacin por segmentos
10. Bienes de disponibilidad restringida al 30 de junio de 2016
11. Prstamos con garanta real
12. Prstamos sin garanta real
13. Pasivos contingentes
14. Planta de tratamiento de efluentes
15. Hechos posteriores
ANEXOS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE JUNIO DE 2016
Anexo I Propiedades, planta y equipo

Anexo II Previsiones
Anexo III Costo de ventas
Anexo IV Activos y pasivos en moneda extranjera
Anexo V Informacin requerida por el art. 64 inc. b) de la Ley N 19.550
Anexo VI Clasificacin de otros activos financieros, crditos y deudas segn su plazo de
vencimiento
INFORMACION ADICIONAL REQUERIDA POR EL ART. 68 DEL REGLAMENTO DE

COTIZACIN DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES POR LOS ESTADOS
FINANCIEROS AL 30 DE JUNIO DE 2016
INFORME DE LA COMISIN FISCALIZADORA
Deloitte & Co. S.A.

Florida 234, 5 piso
C1005AAF
Ciudad Autnoma
de Buenos Aires
Argentina
Tel.: (+54-11) 4320-2700
Fax: (+54-11) 4325-8081/4326-7340
www.deloitte.com/ar
INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los Seores Presidente y Directores de
FIPLASTO S.A.
CUIT N: 30-50211225-9
Domicilio legal: Alsina 756, Piso 10
Ciudad Autnoma de Buenos Aires
Informe sobre los estados financieros
1. Identificacin de los estados financieros objeto de la auditora

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Fiplasto S.A. (en adelante, mencionada
indistintamente como Fiplasto S.A. o la Sociedad) que comprenden el estado de situacin
financiera al 30 de junio de 2016, el estado del resultado integral, el estado de cambios en el
patrimonio y el estado de flujos de efectivo correspondientes al ejercicio econmico terminado en
dicha fecha, as como un resumen de las polticas contables significativas y otra informacin
explicativa includa en las notas 1 a 15 y anexos I a VI.
Las cifras y otra informacin correspondientes al ejercicio econmico finalizado el 30 de junio de
2015 son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y se las presenta
con el propsito de que se interpreten exclusivamente en relacin con las cifras y otra informacin
del ejercicio econmico actual.
2. Responsabilidad del Directorio de la Sociedad en relacin con los estados financieros
El Directorio de la Sociedad es responsable de la preparacin y presentacin razonable de los estados
financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera adoptadas por la
Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Econmicas como normas contables
profesionales, tal como fueron aprobadas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad
(IASB, por su sigla en ingls), e incorporadas por la Comisin Nacional de Valores a su
normativa, como as tambin del control interno que el Directorio de la Sociedad considere necesario
para permitir la preparacin de estados financieros libres de incorrecciones significativas.
3. Responsabilidad de los auditores
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre los estados financieros adjuntos
basada en nuestra auditora. Hemos llevado a cabo nuestro examen de conformidad con las Normas
Internacionales de Auditora adoptadas por la Federacin Argentina de Consejos Profesionales de
Ciencias Econmicas a travs de la Resolucin Tcnica N 33, tal como fueron aprobadas por el
Consejo de Normas Internacionales de Auditora y Aseguramiento (IAASB, por su sigla en ingls)
de la Federacin Internacional de Contadores (IFAC, por su sigla en ingls). Dichas normas exigen
que cumplamos los requerimientos de tica, as como que planifiquemos y ejecutemos la auditora
con el fin de obtener una seguridad razonable de que los estados financieros estn libres de
incorrecciones significativas.
Deloitte & Co. S.A. Registro de Soc. Com. CPCECABA T1 Folio 3
2.
Una auditora involucra la aplicacin de procedimientos, sustancialmente sobre bases selectivas, para
obtener elementos de juicio sobre las cifras y otra informacin presentadas en los estados
financieros. Los procedimientos seleccionados, as como la valoracin de los riesgos de
incorrecciones significativas en los estados financieros, dependen del juicio profesional del auditor.
Al efectuar dichas valoraciones del riesgo, el auditor tiene en cuenta el control interno pertinente
para la preparacin y presentacin razonable por parte de la Sociedad de los estados financieros, con
el fin de disear los procedimientos de auditora que sean adecuados en funcin de las circunstancias
y no con la finalidad de expresar una opinin sobre la eficacia del control interno de la Sociedad.
Una auditora tambin incluye la evaluacin de la adecuacin de las polticas contables aplicadas y
de la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por el Directorio y la Gerencia de la
Sociedad, as como la evaluacin de la presentacin de los estados financieros en su conjunto.
Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y
adecuada para nuestra opinin de auditora.
4 Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros mencionados en el captulo 1 de este informe presentan
razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de Fiplasto S.A. al 30 de
junio de 2016, as como su resultado integral, los cambios en su patrimonio y los flujos de su
efectivo correspondientes al ejercicio econmico terminado en esa fecha, de conformidad con las
Normas Internacionales de Informacin Financiera.
5 Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios
a)
Los estados financieros mencionados en el captulo 1 de este informe han sido preparados, en
todos sus aspectos significativos, de acuerdo con las normas aplicables de la Ley de Sociedades
Comerciales N 19.550 y de la Comisin Nacional de Valores.
b) Las cifras de los estados financieros mencionados en el captulo 1 de este informe surgen de los
registros contables de la Sociedad que, en sus aspectos formales, han sido llevados de
conformidad con las disposiciones legales vigentes, estando en proceso de copiado a medios
pticos las registraciones correspondientes al mes de junio de 2016. En el cumplimiento de las
normas aplicables de la Comisin Nacional de Valores, informamos que, segn criterio, los
sistemas de registro contable mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base a las
cuales fueron oportunamente autorizadas.
c) Los estados financieros mencionados en el captulo 1 de este informe se encuentran en proceso
de transcripcin al libro Inventarios y balances, al igual que el resumen del contenido de los
discos pticos con las registraciones correspondientes al mes de junio de 2016.
d) Como parte de nuestro trabajo, cuyo alcance se describe en el captulo 3, hemos revisado la
Informacin adicional a las notas de los estados financieros y la Resea Informativa requeridas
por las normas de la Comisin Nacional de Valores preparadas por el Directorio y sobre las
cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
e) En cumplimiento de las normas aplicables de la Comisin Nacional de Valores, informamos las
siguientes relaciones porcentuales correspondientes a los honorarios facturados directa o
indirectamente por nuestra sociedad profesional:
-
Cociente entre el total de honorarios por servicios de auditora de estados financieros y otros
servicios de auditora prestados a la emisora, y el total de honorarios por todo concepto,
incluidos los servicios de auditora: 1,00.
- Cociente entre el total de honorarios por servicios de auditora de estados financieros y otros
servicios de auditora prestados a la emisora, y el total de servicios de auditora facturados a
la emisora y a sus controlantes, controladas y vinculadas: 1,00.
Cociente entre el total de honorarios por servicios de auditora de estados financieros y otros
servicios de auditora prestados a la emisora, y el total facturado a la emisora y a sus
controlantes, controladas y vinculadas por todo concepto, incluidos los servicios de
auditora: 1,00.
f) Segn surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado b) de este

captulo, que como mencionamos se encuentran en proceso de transcripcin en medios pticos,
el pasivo devengado al 30 de junio de 2016 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino
en concepto de aportes y contribuciones previsionales, ascenda a $ 6.343.687,75 y no era
exigible a esa fecha.
g) Hemos aplicado los procedimientos sobre prevencin del lavado de activos de origen delictivo y
financiacin del terrorismo previsto en la Resolucin C.D. N 77/2011 del Consejo Profesional
de Ciencias Econmicas de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
Ciudad Autnoma de Buenos Aires, 6 de septiembre de 2016.

DELOITTE & Co. S.A.
(Registro de Soc. Com. - C.P.C.E.
C.A.B.A. - Tomo 1, Folio 3)
CARLOS A. LLOVERAS (Socio)
Contador Pblico U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T 107 - F 195
Deloitte se refiere a una o ms de las firmas miembro de Deloitte Touche Tohmatsu Limited, una compaa privada del Reino Unido limitada por garanta (DTTL),
su red de firmas miembro, y sus entidades relacionadas. DTTL y cada una de sus firmas miembro son entidades nicas e independientes y legalmente separadas.
DTTL (tambin conocida como Deloitte Global) no brinda servicios a los clientes. Una descripcin detallada de la estructura legal de DTTL y sus firmas miembros
puede verse en el sitio web www.deloitte.com/about.
Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compaa privada limitada por garanta constituida en Inglaterra y Gales bajo el nmero de compaa 07271800, con
domicilio legal en Hill House, 1 Little New Street, London, EC4a, 3TR, United Kingdom
MEMORIA
Correspondiente a los estados financieros al 30 de junio de 2016
(No cubierta por el informe del auditor)
Seores Accionistas de
Fiplasto S.A.
De nuestra consideracin:
En cumplimiento de disposiciones legales y reglamentarias vigentes, sometemos a vuestra consideracin la
presente Memoria y dems documentos indicados en el Artculo 234, inciso 1, de la Ley N 19.550 y
modificatorias, correspondientes al ejercicio econmico N 71, finalizado el 30 de junio de 2016.
Durante este ejercicio transitando el 70 aniversario, la Compaa ha iniciado un proceso de cambio de imagen,
nuevas estrategias de productos, basando su visin en la innovacin y en la generacin de valor, como eje
principal para el crecimiento orientado al ao 2020. Asimismo, se incorpor a las redes sociales a fin de ampliar su
cartera de clientes, mostrar su nueva gama de productos, aplicaciones, entre otras.
La actividad de la compaa tuvo resultados positivos durante todos los trimestres del ejercicio, mejorando la
situacin respecto del ejercicio anterior producto del incremento en los metros de ventas destinados al mercado
local, cuyos mrgenes superan a los de mercado exterior, adems del recupero de un 3% de la produccin de
hardboard respecto al ejercicio anterior. Asimismo, la tenencia de inversiones gener un resultado positivo para el
ejercicio de 5,6 millones de pesos, que compens parte del aumento de los intereses por prstamos, cuyas tasas se
vieron incrementadas en el segundo semestre del ejercicio.
En este contexto, la ganancia bruta del ejercicio alcanz los 112,25 millones de pesos aumentando en un 98%
respecto a la del ejercicio anterior, que fue de 56,52 millones de pesos. La ganancia antes de resultados
financieros fue de 36,25 millones de pesos, superando significativamente los 11 millones de pesos del ejercicio
anterior. El impuesto a las ganancias del ejercicio fue de 9,75 millones de pesos, arrojando un resultado final
despus de impuestos de 17,38 millones de pesos.
En la Asamblea General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad, celebrada el 15 de octubre de 2015, se aprob
una distribucin de dividendos en efectivo por 0,55 millones de pesos, mediante la desafectacin parcial de la
reserva facultativa de libre disponibilidad.
GESTIN INDUSTRIAL
Hardboard
Produccin Hardboard La produccin de tableros del ejercicio fue de 19,85 millones de m2, superando en un 3%
la produccin del ejercicio anterior.
Parada anual - La parada anual de mantenimiento se llev a cabo desde el 27 de julio al 13 de agosto del 2015.
Durante dicho perodo se realizaron las tareas de mantenimiento anual que involucran fundamentalmente a
transportadores de troncos, astillas, manto de pulpa, chapas para transporte y tableros; asimismo, se inspeccion el
volante de la picadora y se cambiaron componentes del mismo. Adems se realizaron tareas de recambio y
acondicionamiento en el desfibrador y ambas mquinas contnuas. En prensa se desarrollaron las tareas ms
importantes al cambiarse las escaleras de ambas prensas y 8 placas de calefaccin; adems se mejoraron los
ascensores, campana de extraccin, guas, sistemas hidrulicos y de calefaccin de prensa. Tambin se
desarrollaron tareas de acondicionamiento en cmaras de tratamiento trmico, alistamiento, revestidos y servicios
centrales.
Caldera de Biomasa- Durante el ejercicio cerrado al 30 de junio de 2016 se firm un contrato para la adquisicin
de una caldera de biomasa de origen vegetal en la cual se utilizarn los desperdicios y descartes (scrap) de la
produccin de tableros de hardboard, como as mismo los rezagos de la explotacin forestal de los montes de
aprovisionamiento de madera para dicha produccin. La puesta en marcha est proyectada para el tercer trimestre
del ejercicio en curso. Se espera que esta nueva caldera provea los siguientes beneficios:
Reduccin de costos por reduccin del consumo de gas.

Reduccin de costos por eliminacin de la disposicin de scrap, tanto de produccin de hardboard, como
de playa de madera.
Reduccin de costos por menores manipuleos del scrap.
Mejora medio ambiental por reemplazar combustible fsil por combustible renovable.
Minimizar impacto de restricciones de abastecimiento de gas natural.
Planta de tratamiento de efluentes Habindose completado la reforma constructiva correspondiente a la

segunda etapa de la Planta de Tratamiento de Efluentes, la Compaa se encuentra trabajando con una empresa
alemana para la optimizacin del actual proceso de tratamiento, habindose sta abocado a la implementacin de
un novedoso sistema de tratamiento biolgico.
En paralelo con lo anterior, se est realizando con la Universidad Nacional del Litoral UNL de Santa Fe, un
estudio y relevamiento del ro Paran para poder hacer una modelacin de la pluma de salida del efluente y en
funcin de los resultados obtenidos, replantear la zona de vuelco.
Asimismo, se estn implementando cambios con el objetivo de reducir el caudal del efluente a tratar, lo que
esperamos -a su vez- nos permita reducir el consumo de agua para el proceso de fabricacin.
Por ltimo, la Empresa mantiene su firme conviccin de brindar a las autoridades, en todas aquellas instancias en
las que corresponda, y as le sea requerido, todas las aclaraciones, explicaciones y acreditaciones sobre su
situacin y compromiso ambiental, habindose comprometido a un plan de tareas ya en marcha con el objetivo de
llegar a un estado ptimo y de superacin en materia ambiental
ISO 9000 - En Mayo de 2016, Fiplasto S.A. recibi la primera auditora de vigilancia de su Sistema de Gestin de
Calidad, a partir de la cual se confirma la continuidad de la certificacin del mismo segn la norma ISO
9001:2008. Esta es una norma con reconocimiento internacional publicada por la Organizacin Internacional de
Normalizacin, que provee un marco estandarizado para gestionar la calidad dentro de una organizacin y de esta
manera demostrar que se cumplen las obligaciones legales y los requerimientos de los clientes, garantizar una
mejora continua en el rendimiento de la empresa y aumentar la satisfaccin de los clientes.
El alcance de la certificacin incluye Fabricacin y comercializacin de tableros de fibra de madera de alta
densidad, base y pintados. Diseo, fabricacin y comercializacin de muebles Listos para Armar (RTA).
Muebles
La produccin de muebles durante el ejercicio bajo anlisis alcanz las 1,4 millones de piezas entre las plantas de
Ramallo y Vedia, con la incorporacin de nuevos modelos que permitan estar a la vanguardia.
Forestal
Durante el ejercicio se forestaron y repusieron 64.52 has. y se realiz manejo de rebrote en 26.28 ha.
En investigacin se trabaj con el Centro de Investigacin y Experiencia Forestales (CIEF) y con el Instituto
Nacional de Tecnologa Agropecuaria (INTA Concordia/Castelar). En lo que respecta al CIEF se realizaron los
siguientes trabajos: mejoramiento gentico, cruzamientos controlados, y se continu trabajando para la ampliacin
del huerto semillero clonal de eucaliptus, mientras que con el INTA se continuaron con las evaluaciones y
mediciones, en campos, de las diferentes especies e hbridos de eucaliptus.
Responsabilidad Social Empresaria
Durante el ejercicio finalizado al 30 de junio de 2016 se realizaron tareas relacionadas con el plan de
Responsabilidad Social Empresaria, entre los que se encuentran los siguientes programas: Libros en Movimiento,
charlas educativas tcnicas, pasantas, entre otros.
Asimismo, en consideracin con el impacto con la comunidad, se han establecido programas internos sobre
alimentacin y hbitos saludables de modo que los trabajadores de la empresa sean portadores de dicha
informacin en sus hogares.
GESTIN COMERCIAL
Las ventas netas del ejercicio alcanzaron los 460,95 millones de pesos, habindose incrementado en 33% en
relacin con el ejercicio anterior, lo que representa un aumento de 116 millones de pesos. Considerando solamente
el negocio de tableros, el incremento de las ventas en relacin con el ejercicio anterior alcanza los 108,6 millones
de pesos, que representa un incremento del 39%. En lo que respecta al negocio de muebles el mismo tuvo un
incremento de 7,32 millones de pesos, que representa el 11%, respecto al ejercicio anterior.
Mercado local Hardboard El volumen local de venta de tableros fue de 14,26 millones de m2, representando el
85% del volumen total de ventas. Las ventas netas de tableros en el mercado domstico alcanzaron los 344,97
millones de pesos y superaron los registros del ejercicio anterior en 111,78 millones de pesos, lo cual significa un
incremento anual del 48%, principalmente por el aumento de volumen destinado al mercado local.
Mercado exterior Hardboard Las ventas netas de exportacin ascendieron a 40,70 millones de pesos con una
disminucin de 3,16 millones respecto al ejercicio anterior, representado un 7%. El volumen de las ventas de
tableros en este mercado fue de 2,58 millones de m2.
Unidad de negocios muebles En el ejercicio bajo anlisis se realizaron ventas por 1,38 millones de piezas
contra 1,57 millones de piezas del ejercicio anterior. Las ventas de muebles ascendieron a 75,27 millones de pesos.
A fines del segundo trimestre del ejercicio Fiplasto S.A., comenz la comercializacin de muebles a travs de
internet, participando de distintas acciones comerciales como por ejemplo, el Hot Sale.
GESTIN ADMINISTRATIVA Y FINANCIERA
Deudas bancarias y financieras
Durante el ejercicio bajo anlisis, continuaron cancelndose normalmente las cuotas correspondientes a los
prstamos obtenidos con anterioridad. Asimismo, durante el ejercicio las entidades financieras le han otorgado a la
Sociedad nuevos prstamos, para las inversiones y capital de trabajo, los cuales se mantienen al cierre del ejercicio
y son los que se detallan a continuacin:
Banco BICE - En noviembre de 2015 la Sociedad firm un contrato por un prstamo garantizado de pesos 12
millones, cuyos desembolsos se han otorgado en los meses de noviembre, diciembre de 2015, enero, febrero y
abril de 2016, a reintegrar en 84 meses con un perodo de gracia de 12 meses y devenga intereses a una tasa
Badlar+2,5%.
Banco Nacin - En el mes de marzo 2016 la Sociedad obtuvo del Banco Nacin un prstamo hipotecario de pesos
4,5 millones a reintegrar en 18 cuotas mensuales y consecutivas con primer vencimiento en mayo de 2016 y un
prstamo de pesos 5,5 millones a reintegrar en 36 cuotas a una tasa de inters fija del 23% para los primeros doce
meses y una Tasa Activa de Cartera General para operaciones en pesos del Banco de la Nacin Argentina, para el
resto de los perodos.
Banco HSBC - En el mes de diciembre de 2015 recibi un prstamo garantizado por pesos 9 millones, a reintegrar
en 36 cuotas mensuales con vencimiento la ltima de ellas en diciembre 2018, el cual devenga intereses a una tasa
Badlar corregida +5%. Asimismo, durante el mes de marzo de 2016 la Sociedad recibi un prstamo no
garantizado por pesos 3,84 millones, a reintegrar a su vencimiento en septiembre 2016, el cual devenga intereses a
una tasa del 39,5% anual. Por otro lado en mayo de 2016 recibi un prstamo no garantizado de pesos 3 millones,
a reintegrar a su vencimiento en noviembre de 2016, el cual deveng intereses a una tasa del 37% anual.
Banco Galicia - Durante el mes de febrero de 2016, la Sociedad recibi un prstamo no garantizado por pesos 2
millones a reintegrar a su vencimiento en julio 2016, el cual devenga intereses a una tasa del 36,75% anual.
Banco Provincia - En el mes de septiembre de 2015 recibi un prstamo no garantizado de 1,785 millones de
pesos a reintegrar en 12 cuotas mensuales con vencimiento la ltima de ellas en septiembre de 2016 y el cual
devenga intereses a una tasa del 26% anual.
En el mes de noviembre de 2015 recibi un prstamo no garantizado de 1,075 millones de pesos a reintegrar en 36
cuotas mensuales con vencimiento la ltima de ellas en noviembre de 2018 y el cual devenga intereses a una tasa
BADLAR +2%, y un prstamo de 3 millones de pesos a reintegrar en 12 cuotas mensuales con vencimiento la
ltima de ellas en noviembre de 2016 y el cual devenga intereses a una tasa del 26% anual.
En el mes de abril de 2016 recibi un prstamo no garantizado de 4 millones de pesos a reintegrar en 6 cuotas
mensuales con vencimiento la ltima de ellas en octubre de 2016 y el cual devenga intereses a una tasa del 31%
anual.
En el mes de junio de 2016 recibi otro prstamo no garantizado de 3.34 millones de pesos a reintegrar en 12
cuotas mensuales con vencimiento la ltima de ellas en junio de 2017 y el cual devenga intereses a una tasa del
31% anual.
Deuda bancaria al cierre del ejercicio Al 30 de junio de 2016, la deuda bancaria de Fiplasto S.A. ascenda a 89
millones de pesos.
Aumento del capital social La Asamblea General de Accionistas celebrada el 15 de octubre de 2015 no resolvi
efectuar aumento de capital.
INFORMACIN ADICIONAL
Poltica Remuneratoria La actualizacin salarial de los cuadros gerenciales se efectu considerando anlisis y
comparaciones con puestos equivalentes en el mercado y/o datos estadsticos oficiales sobre costo de vida,
acompaando la evolucin del negocio. Las retribuciones de Directores y Sndicos, incluyendo las que
correspondiere en su caso a tareas tcnico administrativas, se incluyen en el anexo V a los estados contables.
Principales variaciones patrimoniales y de resultado (i) Variaciones patrimoniales: El activo total al 30 de
junio de 2016 aument un 25% con relacin al cierre del ejercicio anterior. El activo corriente al cierre del
presente ejercicio present un aumento interanual del 28% debido principalmente al efecto en el crecimiento de los
inventarios - producto de la disminucin de las ventas en los ltimos meses del ejercicio, inversiones por tenencia
de ttulos Boden 2017 y 2024, incremento en otros crditos por aumento en los crditos fiscales, y aumento en
activos biolgicos. El activo no corriente aument un 20% principalmente por la adquisicin de bienes de uso y el
incremento de los activos biolgicos. El pasivo total de la Sociedad aument un 32% con respecto al ejercicio
anterior, producto principalmente del incremento de las deudas financieras para afrontar las nuevas inversiones y
el capital de trabajo. (ii) Variaciones de resultados: El resultado del ejercicio finalizado el 30 de junio de 2016 fue
de ganancia 17,38 millones de pesos. Las ventas del negocio de hardboard tuvieron un incremento del 39%
respecto al ejercicio anterior, producto del recupero de la produccin en un 3%. Adems los precios se ajustaron
para reflejar los aumentos de costos. Por otra parte, en lo que respecta al negocio de muebles, las ventas
aumentaron un 11% respecto al ejercicio anterior. Los costos totales se incrementaron en un 23%. Los resultados
financieros fueron negativos y disminuyeron respecto al ejercicio anterior, producto del efecto neto entre los
resultados por tenencia de inversiones y el incremento en las tasas de intereses por la toma de fondos durante el
ejercicio para solventar inversiones y capital de trabajo.
Resultados El ejercicio arroj una ganancia antes del impuesto a las ganancias de 27,13 millones de pesos y una
ganancia final, luego del efecto del citado impuesto, de 17,38 millones de pesos.
Poltica de Dividendos La poltica de distribucin de dividendos es propuesta anualmente por el Directorio y
est sujeta a la aprobacin de los accionistas en la Asamblea Ordinaria correspondiente. La decisin favorable de
proceder a la distribucin de dividendos depende de las ganancias, flujo de fondos, situacin patrimonial,
necesidades de capital, al plan de inversiones de la Sociedad y dems factores que el Directorio y los accionistas
consideren pertinentes. Los dividendos pueden distribuirse siempre y cuando existan ganancias lquidas y
realizadas resultantes de un balance confeccionado y aprobado legalmente.
Destino del resultado Con relacin a los resultados del ejercicio se propone destinar 0,869 millones de pesos
para aumento de la reserva legal, distribuir dividendos en acciones por 3 millones de pesos y dividendos en
efectivo por 2 millones de pesos; y destinar el saldo del resultado del ejercicio que ascendera luego de tales
imputaciones a 11,51 millones de pesos a incrementar la reserva facultativa de libre disponibilidad para atender a
necesidades de capital de trabajo, futuras inversiones y futuras distribuciones de dividendos.
Honorarios a Directores En relacin a la retribucin correspondiente a los Directores de la Sociedad se propone
a la Asamblea el pago de la suma de 2 millones de pesos.
Gobierno corporativo Sobre el particular, cabe sealar que la las Normas de la Comisin Nacional de Valores
(N.T. 2013), prev que los rganos de administracin, anualmente y para su difusin pblica, incluirn en la
Memoria Anual, como anexo separado, un informe sobre el grado de cumplimiento del Cdigo de Gobierno
Societario (conf. Art 1, inc a). subinc. a.1), Captulo I, Ttulo IV). En virtud de esa disposicin, la compaa ha
elaborado como anexo a los estados financieros del ejercicio cerrado el 30.06.2016, el informe antes referido, cuyo
contenido se ajusta a lo establecido en la normativa citada.
Relaciones con Sociedades art. 33 Ley N 19.550 Los saldos de las operaciones con la sociedad controlante se
exponen en la nota 7 de los estados contables.
PERSPECTIVAS
Durante los prximos meses Fiplasto S.A., continuar con su estrategia de introducir extensiones y novedades a
sus lneas de productos.
Es intencin de Fiplasto S.A., continuar la estrategia exportadora a los pases de Amrica Central y del Norte.
El crecimiento que se comenzar a dar en el mercado de la construccin y remodelacin, ubicar a la compaa en

una posicin de desarrollo de nuevos mercados para la introduccin de nuevas lneas de productos entre las que se
encuentra la nueva lnea de revestidos con diseos innovadores, entre otros.
Fiplasto S.A. continuar con la estrategia central de avanzar sobre nuevos mercados a travs de la innovacin.
Para finalizar, el Directorio desea agradecer a los Accionistas, proveedores, clientes y a todo el personal por el
esfuerzo y la confianza puestos en la tarea de llevar juntos la Empresa hacia el futuro.
Ciudad de Buenos Aires, 6 de septiembre de 2016.
EL DIRECTORIO
ANEXO A LA MEMORIA
ANEXO IV RESOLUCIN GENERAL 606/12 DE
LA COMISIN NACIONAL DE VALORES
FIPLASTO S.A.
Informe sobre el grado de cumplimiento del Cdigo de Gobierno Societario correspondiente al
ejercicio cerrado el 30.06.2016
Cumplimiento
Total Parcial
(1)
(1)
IncumpliInformar (2) o Explicar (3)

miento
(1)
PRINCIPIO I. TRANSPARENTAR LA RELACION ENTRE LA EMISORA, EL GRUPO
ECONMICO QUE ENCABEZA Y/O INTEGRA Y SUS PARTES RELACIONADAS
Recomendacin I.1: Garantizar la
divulgacin por parte del rgano de
Administracin
de
polticas
aplicables a la relacin de la
Emisora con el grupo econmico
que encabeza y/o integra y con sus
partes relacionadas
La Emisora ha cumplido y observado, desde su

entrada en vigencia, el procedimiento para la
celebracin
de
operaciones
entre
partes
relacionadas, actualmente contemplado por la Ley
Nro. 26.831 en su Art. 72.
Al respecto, el Comit de Auditora de la Emisora,
de conformidad con lo establecido en su reglamento
(punto 3.2.), inc. f)), tiene entre sus funciones la
emisin de opiniones fundadas respecto a la
realizacin de operaciones con partes relacionadas,
en los supuestos descriptos por el art. 72 de la Ley
Nro. 26.831.
Asimismo, la Emisora dispone de un procedimiento
interno dirigido al personal de la compaa que
resulta de aplicacin para las operaciones entre
partes relacionadas y el cual est en lnea con las
disposiciones de la Ley Nro. 26.831 aplicables en la
materia. Dicho procedimiento interno comprende un
mecanismo para identificar operaciones con partes
relacionadas alcanzadas por el procedimiento legal
aplicable, el cual consta de los siguientes pasos: (i)
Los responsables del rea Finanzas, Comercial,
Compras y RRHH informan al Controller de la
compaa las operaciones intercompanies que tienen
posibilidad de ser concretadas; (ii) Luego el
Controller realiza un seguimiento de las mismas
controlando que los montos no superen los
establecidos por la Ley N 26.831; y (iii) En caso
que la/s operacin/es a ser concretadas con partes
relacionadas alcanzasen o superasen el monto
contemplado por la referida normativa, el Controller
dar intervencin al Comit de Auditora y al
Directorio para que lleven a cabo el procedimiento
para operaciones con partes relacionadas con
carcter previo a la realizacin de las mismas.
La informacin relativa a las operaciones celebradas
entre partes relacionadas, se encuentra asimismo
reflejada en las notas a los estados financieros de la
Emisora, tanto de perodos intermedios como
anuales, que son luego puestos a disposicin del
pblico inversor.
-1-
Recomendacin I.2: Asegurar la

existencia
de
mecanismos
preventivos de conflictos de inters.
La Emisora dispone de procedimientos preventivos

de conflictos de intereses que se sustentan en las
disposiciones de la ley Nro. 19.550 (Art. 271, 272 y
273), y de la Comisin Nacional de Valores
(reflejadas en la Ley Nro. 26.831), sobre la materia.
En atencin a ello, ante un posible conflicto de
intereses, el director comprometido debe excusarse
de intervenir en el tratamiento del asunto que
motiva el conflicto, a manera de medida preventiva
para evitar la consumacin del conflicto en
cuestin. En caso que el conflicto de intereses se
consumase, por haber sido vulnerados los
procedimientos preventivos, se le da intervencin al
Comit de Auditoria y a la Comisin Fiscalizadora
a fin de que ambos rganos realicen un anlisis del
conflicto acaecido y sus causas. Luego, tales
rganos
comunicarn
al
Directorio,
las
consideraciones arribadas y las acciones que
recomiendan adoptar con relacin al conflicto
detectado. Finalmente la decisin que adopte el
Directorio respecto al conflicto acaecido, ser dada
a conocer, junto con la opinin del Comit de
Auditora, a travs de los canales habilitados por la
CNV a tal efecto.
Recomendacin I.3: Prevenir el uso

indebido
de
informacin
privilegiada.
La Emisora, a travs de su rgano de administracin

y la gerencia general, procuran prestar el mximo
cuidado y diligencia en lo que respecta a la
manipulacin de informacin relevante del negocio
y observar el debido cumplimiento de la normativa
vigente en materia de informacin privilegiada, por
parte del personal de la Compaa, principalmente
lo dispuesto sobre el particular por la Ley Nro.
26.831.
En este sentido, la Emisora ha puesto en prctica un
mecanismo de proteccin por medio del cual se
previene al personal que tiene acceso a informacin
relevante, a fin de que tomen las mximas
precauciones en la operacin y manipulacin de sta
informacin, asumiendo stos un compromiso
escrito de confidencialidad respecto de la
informacin a la que tienen acceso con motivo de
sus funciones laborales.
Los estndares que se utilizan para la operacin de
informacin privilegiada, estn sustentados en las
pautas ticas que rigen el funcionamiento de la
Emisora, que constan, esencialmente, en el
desempeo de las funciones de los integrantes de la
Compaa en base a pautas de integridad,
honestidad y probidad, de conformidad con las
reglas contempladas en el Cdigo de tica de la
Emisora. No obstante ello, se procura asimismo
establecer un acceso restringido a la informacin
privilegiada de la Compaa, a fin de evitar
filtraciones que puedan dar lugar a un uso indebido
de dicha informacin. En este sentido, cabe sealar
que la Emisora ha adoptado un procedimiento
interno para la administracin de informacin de
gestin con carcter de privilegiada, el cual tiene
por objeto restringir el acceso a dicha informacin
solo a personal jerrquico con competencia y
-2-
autoridades de la compaa que estn sujetos a las

responsabilidades legales pertinentes-.
Asimismo, se limita el acceso irrestricto a datos del
sistema, a los usuarios, determinando un perfil para
cada uno.
A su vez, la Emisora ha adoptado como recaudo
adicional prevenir a su personal sobre la titularidad
de la Compaa respecto de los sistemas de
almacenamiento y gestin de informacin de alto
valor comercial e industrial de la Compaa, as
como sobre las consecuencias del uso indebido
tanto de los referidos sistemas como de la
informacin en ellos contenida.
PRINCIPIO II. SENTAR LAS

SUPERVISIN DE LA EMISORA
BASES
PARA
Recomendacin II. 1: Garantizar

que el rgano de Administracin
asuma
la
administracin
y
supervisin de la Emisora y su
orientacin estratgica.
II.1.1
II.1.1.1
UNA
SLIDA
ADMINISTRACIN
La administracin y supervisin de la Emisora, es

llevada a cabo por el Directorio de la Compaa,
encontrndose tambin entre las funciones del
rgano de administracin la aprobacin de las
polticas y estrategias generales.
Las polticas y estrategias generales trazadas por el

Directorio son ejecutadas por la gerencia general,
conjuntamente con las gerencias de cada rea
operativa de la Compaa.
Dentro de su marco de facultades y atribuciones, el
Directorio tiene a su cargo la aprobacin del plan
estratgico y de negocios, como as tambin los
objetivos de gestin y presupuestos anuales.
II.1.1.2
El Directorio tambin tiene a su cargo la aprobacin

de la poltica de inversiones y de financiacin. Las
decisiones en estas materias son tomadas por el
Directorio y posteriormente, aquellas que califican
como hechos relevantes, son informadas al
mercado, conforme la normativa vigente.
II.1.1.3
Est a cargo del Directorio la aprobacin de la

poltica en materia de gobierno societario.
II.1.1.4

poltica de seleccin, evaluacin y remuneracin de
los gerentes.
II.1.1.5

poltica de asignacin de responsabilidades a los
gerentes.
II.1.1.6
El Directorio aprueba la supervisin de los planes

de sucesin de los gerentes.
-3-
II.1.1.7
II.1.1.8

poltica de responsabilidad social empresaria.
Cabe sealar a este respecto que la Emisora lleva
adelante un plan de accin social en las
comunidades donde tiene injerencia, que incluye
acciones de concientizacin, trabajo comunitario,
charlas sobre manejo forestal, charlas en escuelas
tcnicas dictadas por personal especializado de la
misma, pasantas, donaciones a escuelas,
comedores, fundaciones sin fines de lucro, entre
otros.
El Directorio, al aprobar las estrategias generales y
el plan estratgico de la Compaa para el ejercicio
en cuestin, contempla asimismo los principales
aspectos relativos a la administracin integral de
riesgos empresariales, control interno y prevencin
de fraudes.
Los responsables de cada rea de la Compaa,

hacen un seguimiento de las polticas de gestin de
riesgos, para luego elevar informes a la Gerencia
General que reporta en ltima instancia al
Directorio y al Comit de Auditora sobre el
particular. Adicionalmente a esos informes, se
realizan reuniones peridicas de un comit ejecutivo
(conformado por los Gerentes y la Gerencia
General) en donde se tratan estos puntos entre otros.
II.1.1.9
El Directorio analiza y valida los programas de

capacitacin elaborados por las diferentes reas de
la Compaa y sus integrantes mantienen una
actualizacin permanente en los temas que son de
su incumbencia.
Las acciones de capacitacin de los gerentes y
funcionarios claves son delineadas por la Gerencia
General y elevada al Directorio para su validacin.
La Emisora, a travs de la Gerencia General,
promueve la capacitacin de los integrantes del
rgano de administracin y de los gerentes de la
Emisora, a travs de la realizacin de actividades
vinculadas con la actualizacin de nociones y
conceptos en materia de normativa aplicable a las
actividades de la compaa, NIIF, mercado de
capitales, auditora interna y externa, entre otros. En
ese marco, se organizan reuniones con especialistas
a las que asisten las autoridades de la Compaa.
Esta prctica permite la integracin del Directorio,
las gerencias y los miembros del Comit de
Auditora con profesionales que cuentan con una
vasta experiencia en las materias que se abordan en
dichas reuniones.
Asimismo, anualmente el Comit de Auditoria
elabora un Plan de Capacitacin que luego somete
a la consideracin del Directorio. El referido Plan
de Capacitacin contempla la informacin necesaria
para actualizar los conocimientos de los directores
integrantes del Comit en relacin a sus funciones,
responsabilidades y atribuciones en virtud de la
normativa
vigente,
que
incluye
aspectos
regulatorios y legales de la Sociedad, operativos,
-4-
comerciales de normativa contable vigente y del

proceso administrativo contable.
II.1.2
El Directorio mantiene una interaccin permanente

con la Gerencia General, inclusive a travs de
reuniones, con la finalidad de tomar conocimiento e
indagar sobre la evolucin y perspectivas de las
distintas reas de la Compaa, y, si fuera el caso,
realizar aquellas recomendaciones y/o directivas
que considere necesarias para mejorar aquellos
aspectos operativos que as lo requieran, como as
tambin la interaccin con algunas gerencias
especficas en caso de ser necesario.
II.1.3
Es poltica de la Emisora mantener una fluida

comunicacin e interaccin entre la Gerencia
General de la Compaa
con el rgano de
administracin, ya que ello contribuye a que ste
pueda tomar las decisiones que hacen a la
administracin de la Compaa, con la informacin
adecuada para tales fines. Tal informacin suele ser
proporcionada en reuniones a las que tienen
posibilidad de asistir todos los miembros del
Directorio, o por otros canales por los que se
informa al Directorio en su conjunto, con lo cual la
informacin proporcionada es accesible en las
mismas condiciones para todos sus integrantes, que
incluye tanto a los ejecutivos y externos, como a los
independientes.
II.1.4
Los temas que son considerados trascendentes para

la Compaa son analizados por el Directorio con el
respectivo anlisis del riesgo asociado, en base a la
informacin proporcionada por las respectivas
gerencias y la Gerencia General segn el tenor de
los temas a abordar por el Directorio.
Recomendacin II.2: Asegurar un

efectivo Control de la Gestin
empresaria.
II.2.1
El Directorio, peridicamente, analiza distintos

aspectos que hacen a la gestin y ejecucin del
presupuesto anual, el plan de negocios y los
objetivos fijados. En base a tal control y de
considerarlo oportuno, el Directorio imparte
aquellas directivas y recomendaciones que estime
convenientes.
Asimismo, el Directorio efecta el anlisis y
aprobacin de los estados financieros de perodos
intermedios y anuales de la Sociedad.
II.2.2
El Directorio evala, por intermedio de la

informacin provista por la Gerencia General, el
desempeo de las gerencias y de los objetivos que
se les fijaron. En tal sentido el Directorio hace
peridicamente un seguimiento de tales objetivos,
como ser: evolucin del nivel de utilidades
esperadas; riesgo crediticio; cuota de mercado;
calificacin financiera, entre otros.
-5-
Recomendacin II.3: Dar a conocer

el proceso de evaluacin del
desempeo
del
rgano
de
Administracin y su impacto.
II.3.1
II.3.2
Los integrantes del Directorio en su conjunto, dan

debido cumplimiento a las disposiciones estatutarias
y normativas vigentes en la materia, por lo cual no
se ha considerado hasta el momento necesaria la
elaboracin de un Reglamento de funcionamiento
del rgano de Administracin, considerndose
suficientes en tal sentido las disposiciones del
Estatuto y de la normativa vigente, que establecen
las pautas para un adecuado funcionamiento del
rgano de administracin. No obstante ello, no se
descarta en un futuro la implementacin de un
reglamento de tales caractersticas, de juzgarse ello
necesario.
La evaluacin de la gestin del Directorio es
realizada por los accionistas de la Emisora a travs
de las Asambleas que se convocan a tal efecto. A tal
fin, los accionistas se valen tanto de la
documentacin social y financiera de la Compaa,
en donde se aprecia el grado de cumplimiento de los
objetivos fijados para el perodo bajo anlisis, como
ser la memoria anual, as como en la informacin
contenida en los informes de los auditores externos
y sndicos, lo que garantiza una completa
transparencia en el proceso de evaluacin de la
gestin del Directorio.
A los efectos de la evaluacin de la gestin del
Directorio, los accionistas se basan en el grado de
cumplimiento de los objetivos fijados, y sobre la
base de una prudente administracin de los intereses
sociales, en consonancia con el estndar de buen
hombre de negocios.
Recomendacin II.4: Que el

nmero de miembros externos e
independientes constituyan una
proporcin significativa en el
rgano de Administracin.
II.4.1
La proporcin de miembros ejecutivos, externos e

independientes del Directorio de la Emisora, guarda
una adecuada proporcin con la estructura de capital
de la Emisora, por cuanto de sus 6 miembros
titulares 3 revisten la condicin de independientes.
II.4.2
La integracin del Directorio de la Emisora con una

proporcin de Directores independientes superior al
20 %, se ha venido implementado en las distintas
Asambleas Anuales de un tiempo a esta parte, sin
que haya resultado necesaria la celebracin de
acuerdos entre los accionistas para garantizar dicha
proporcin. La independencia de los miembros del
rgano de administracin no ha sido cuestionada en
el ltimo ao ni ms all.
Recomendacin II.5: Comprometer

a
que
existan
normas
y
procedimientos inherentes a la
seleccin y propuesta de miembros
del rgano de Administracin y
gerentes de primera lnea.
-6-
II.5.1
El Directorio de la Emisora no ha considerado

necesario hasta el momento la creacin de un
Comit de Nombramientos, por cuanto los
nombramientos son llevados a cabo eficazmente por
los rganos facultados a tal efecto, no obstante lo
cual no se descarta la eventual creacin de dicho
comit de llegarse a considerar conveniente a los
intereses sociales.
II.5.1.1
II.5.1.2
II.5.1.3
II.5.1.4
II.5.1.5
II.5.2
II.5.2.1.
II.5.2.2
II.5.2.3
II.5.2.4
II.5.2.5
II.5.2.6
II.5.2.7
II.5.3
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
X
Conf. respuesta II.5.1

Recomendacin II.6: Evaluar la

conveniencia de que miembros del
rgano de Administracin y/o
sndicos
y/o
consejeros
de
vigilancia desempeen funciones en
diversas Emisoras.
El Directorio no se opone a esta posibilidad, por

cuanto el slo hecho de que los directores y/o
sndicos desempeen funciones en un nmero
limitado de entidades no afecta per se el normal
desempeo de los mismos en la Emisora. Por otra
parte, la participacin en el directorio o sindicatura
en otras sociedades es admitida siempre y cuando
no entre en colisin con las actividades que
desarrolla en la Emisora. El Directorio vela por el
cumplimiento de los artculos 272 y 273 de la Ley
N 19.550 y por el cumplimiento del criterio de
independencia en los casos as exigidos.
Recomendacin II.7: Asegurar

Capacitacin y Desarrollo
miembros
del
rgano
Administracin y gerentes
primera lnea de la Emisora.
II.7.1
la
de
de
de
X
En lo que respecta a la capacitacin de Directores y

gerentes, la Emisora impulsa e incentiva la
capacitacin permanente de stos, los cuales, cabe
sealar, han sido elegidos en funcin de su alto
grado de especializacin y conocimiento, y en
virtud de ello las autoridades de la Compaa
mantienen una constante actualizacin en los temas
que son de su incumbencia. En dicho marco, se
convoca peridicamente a las autoridades de la
Compaa a participar de reuniones con distintos
especialistas, en las que se actualizan conceptos
sobre las distintas materias que importan al
desenvolvimiento de las actividades sociales.
El punto 4 del reglamento interno del Comit de
Auditora de la Compaa, establece que la
Compaa debe organizar cursos de capacitacin
para los miembros del Comit de Auditora. Los
cursos de capacitacin deben estar a cargo de
especialistas en la materia y versar sobre las
funciones, obligaciones y facultades que el Comit
-7-
tiene de acuerdo a la normativa vigente, las

particularidades de cada una de las tareas que la
normativa vigente pone a cargo del Comit, la
metodologa aplicable a cada funcin y los
contenidos bsicos de los diferentes informes que
debe emitir el Comit y toda otra informacin que
resulte de inters para la ejecucin de las tareas a su
cargo.
En el trascurso del ltimo ao los miembros del
Comit de Auditora han asistido a reuniones
peridicas con los asesores contables y legales de la
Compaa, en las que se actualizaron nociones en
materia de NIIF, mercado de capitales y auditoria
externa, las modificaciones a la ley 19.550 y la
reforma del nuevo Cdigo Civil y Comercial de la
Nacin, entre otros temas de inters. Asimismo,
ciertos integrantes de la Gerencia de Administracin
y Finanzas han recibido capacitaciones respecto a
las Normas Internacionales de Informacin
Financiera y normativa impositiva, entre otras. Por
otro lado, las integrantes de las distintas gerencias
de la Emisora participan de desayunos de trabajo en
instituciones, cmaras y congresos, a fin de
mantenerse actualizados en los que les competen.
II.7.2
Ver respuesta al punto II.7.1.
PRINCIPIO III. AVALAR UNA EFECTIVA POLTICA DE IDENTIFICACIN, MEDICIN,

ADMINISTRACIN Y DIVULGACIN DEL RIESGO EMPRESARIAL
Recomendacin III: El rgano de
Administracin debe contar con una
poltica de gestin integral del
riesgo empresarial y monitorea su
adecuada implementacin.
III.1
III.2
La Compaa cuenta con polticas y procedimientos

que tienen por objeto gestionar los riesgos a los que
est sujeta a fin de minimizar la posibilidad de su
ocurrencia y reducir los impactos adversos que
pudieran originar. Dichas polticas y procedimientos
se revisan peridicamente a los efectos de su
actualizacin.
X
La Emisora no cuenta con un Comit de Gestin de

Riesgos, por cuanto no se ha considerado necesario
su creacin hasta el momento, en tanto la gestin de
los riesgos empresariales de la Compaa ha sido
eficientemente administrada a travs de los distintos
rganos de los que dispone la Emisora. No obstante
ello, no se descarta la creacin de dicho comit
eventualmente, de considerarse oportuno.
El Comit de Auditora, dentro de las funciones que
forman parte de su marco de actuacin, realiza una
evaluacin peridica de distintos aspectos que
hacen a la administracin de la Compaa, la cual
comprende la supervisin de las polticas
implementadas por la Emisora en materia de gestin
de riesgos.
Los riesgos empresariales de la Compaa son
permanentemente monitoreados por las distintas
gerencias de la Emisora, segn la competencia de
-8-
cada una de ellas, siendo la informacin relativa a

este tpico informada peridicamente al Directorio
y al Comit de Auditora por intermedio de la
Gerencia General.
III.3
III.4
III.5
Los principales riesgos empresariales a los que se

encuentra expuesta la Compaa, estn vinculados
con: Riesgo financieros: cartera, variables
macroeconmicas, dificultad de financiamiento;
Riesgo operacional: fallas humanas, fallas de
procedimientos, fallas de tecnologa;
Riesgos externos: energtico, jurdico, normativo,
laboral, incumplimiento de proveedores, fenmenos
naturales; Riesgos comerciales: competencia,
mercado, concentracin de clientes, segmentos.
La Emisora no ha considerado necesario por el
momento la designacin de un oficial de gestin de
riesgos o equivalente, por cuanto la estructura
implementada por la Emisora para la supervisin
del
riesgo
empresarial,
ha
funcionado
eficientemente hasta el momento. No obstante ello,
no se descarta la creacin de dicha funcin en un
futuro, de considerarse conveniente.
Las polticas adoptadas en materia de gestin de
riesgos empresariales de la Compaa, son
evaluadas peridicamente por las distintas gerencias
de la Emisora con el objeto de evaluar el desempeo
de las mismas, y luego la informacin surgida de
tales evaluaciones es reportada al Directorio y al
Comit de Auditora, estando a cargo de este ltimo
la supervisin respecto a la implementacin de tales
polticas. La Emisora procura incorporar las
mejores prcticas a los fines de la actualizacin de
estas polticas, de acuerdo a las necesidades
especficas que requieran las mismas, variando las
actualizaciones de acuerdo al tipo de riesgo de que
se trate.
En los EE.CC. intermedios y anuales, el Directorio
se refiere, de acuerdo a lo dispuesto por las NIIF, a
la administracin de riesgos que hacen a la
operatoria de la Compaa, principalmente en
materia de riesgos crediticios, patrimoniales y
cambiarios.
PRINCIPIO IV. SALVAGUARDAR LA INTEGRIDAD DE LA INFORMACION FINANCIERA

CON AUDITORAS INDEPENDIENTES
Recomendacin IV: Garantizar la
independencia y transparencia de
las
funciones que
le
son
encomendadas al Comit de
Auditora y al Auditor Externo.
IV.1
El Directorio procura y sugiere que el Comit de

Auditora sea siempre presidido por un miembro
independiente, como sucede en la actualidad.
IV.2
IV.3
La auditora interna de la Emisora es realizada por

un Auditor que reporta a la Gerencia General, al
Directorio y al Comit de Auditora.
El Comit de Auditora evala anualmente la
idoneidad, independencia y desempeo del auditor
externo y de los miembros del equipo de auditora.
El Comit, en su Informe Anual, expresa una
-9-
opinin sobre los auditores externos, recomendando

o no su designacin por parte de los accionistas
reunidos en asamblea ordinaria.
IV.4
La Emisora ha venido cumpliendo con la rotacin

de los integrantes del equipo de auditora externa
que pertenecen a la firma Deloitte & Co. S.A., la
cual ha sido designada para cumplir las tareas de
auditora externa en las ltimas Asambleas de
Accionistas de la Compaa.
Respecto a la rotacin de los integrantes de la
Comisin Fiscalizadora, en la Asamblea de
Accionistas celebrada el 29/10/2013 se procedi
con dicha rotacin.
La poltica de la Emisora en materia de rotacin se
basa en el cumplimiento de las normas de la CNV
aplicables al particular.
PRINCIPIO V. RESPETAR LOS DERECHOS DE LOS ACCIONISTAS

Recomendacin V.1: Asegurar que
los accionistas tengan acceso a la
informacin de la Emisora.
V.1.1
No obstante no ser una prctica habitual las

reuniones informativas peridicas con los
accionistas de la Emisora, las autoridades de la
Compaa se encuentran a disposicin para atender
las inquietudes que pudieran tener los accionistas, a
travs de los canales de comunicacin que son de
pblico conocimiento para stos. A su vez, en
ocasin de las Asambleas Anuales los
administradores de la Emisora se prestan a evacuar,
en la medida de las posibilidades, inquietudes y/o
consultas que pudieran tener los accionistas de la
Compaa. A ello se suma, por otra parte, la
informacin que es difundida por la Emisora por
intermedio de la Comisin Nacional de Valores y la
Bolsa de Comercio de Buenos Aires, lo que
posibilita el acceso de los accionistas a informacin
relevante sobre la administracin de la Compaa.
V.1.2
No obstante no contar la Emisora con una oficina

especfica de atencin a inversores, la Emisora da
estricto cumplimiento a las normas de informacin
exigidas por las autoridades regulatorias -lo que se
satisface por medio de la informacin difundida a
travs de la Autopista de la Informacin Financiera
y del Boletn de la Bolsa de Comercio, as como a
travs de medios de amplia circulacin cuando ello
es necesario-, siendo ste un recaudo necesario para
asegurar que la comunidad reciba informacin de la
Compaa simtrica en calidad, cantidad y
frecuencia. En este sentido, la Compaa posee
asimismo un sitio web (www.fiplasto.com.ar) de
libre acceso que brinda diversa informacin sobre
la Compaa, el cual, a su vez, permite solicitar
informacin y trasladar inquietudes a travs de las
vas de comunicacin informadas en el mismo
(telfono de contacto: 5171-3000 y direccin de
correo para consultas: info@fiplasto.com.ar).
- 10 -
Asimismo, la pgina web de la Compaa cuenta

con un link que redirige a la informacin de esta
ltima publicada en el sitio web de la CNV.
Recomendacin V.2: Promover la
participacin activa de todos los
accionistas.
V.2.1
Los accionistas de la Emisora, en su totalidad, son

convocados a participar de las asambleas de la
Compaa, a travs de las publicaciones legales
pertinentes, conforme lo establece la normativa
vigente, que en el caso de la Emisora, por su
condicin de sociedad comprendida en el art. 299
de la ley 19.550, comprende la publicacin de las
convocatorias tanto en el diario de publicaciones
legales como en un diario de mayor circulacin a
nivel nacional, lo que garantiza una mayor difusin
de las mismas. Este sistema, que es el que establece
la legislacin vigente, ha demostrado funcionar
efectivamente, por cuanto la Emisora no ha recibido
de parte de accionistas objeciones, en cuanto a la
difusin de las convocatorias a asambleas. Atento
ello, la Emisora no se ha visto en la necesidad de
implementar medidas adicionales para promover la
participacin de los accionistas en las Asambleas,
no obstante lo cual, si se presentara la necesidad, no
se descarta analizar la factibilidad de tales medidas.
V.2.2
No se ha considerado necesario por el momento la

adopcin de un Reglamento para el funcionamiento
de la Asamblea General de Accionistas, por cuanto
dicho funcionamiento se encuentra correctamente
regulado por las normas vigentes en la materia (Ley
19.550, resoluciones de la CNV y Ley Nro. 26.831).
Las disposiciones legales que regulan el
funcionamiento de las Asambleas Generales de
Accionistas, han demostrado ser suficientes hasta el
momento para el correcto funcionamiento de las
mismas, lo
que torna
innecesario
una
reglamentacin de ndole privada, dado que ello
podra dar lugar a una innecesaria sobrerregulacin
y asimismo podra afectar derechos de los
accionistas que se encuentran debidamente
preservados por las disposiciones legales antes
mencionadas. La informacin que se trata en cada
Asamblea de Accionistas es puesta a disposicin de
los accionistas con la antelacin que marca la ley,
que se considera adecuada por cuanto no ha
motivado reclamaciones por parte de los accionistas
de la Compaa.
V.2.3
No existen restricciones para que los accionistas de

la Emisora pueden hacer llegar al Directorio, a
travs de los canales correspondientes y con la
suficiente anticipacin, temas para ser considerados
a los efectos de su eventual incorporacin en los
rdenes del da que sern tratados en las Asambleas
respectivas. Sin perjuicio de ello, hemos de sealar
en los ltimos aos el Directorio no ha recibido
propuestas de los accionistas de la Compaa para
evaluar su incorporacin al temario de los
respectivos rdenes del da que se trataron en las
ltimas Asambleas celebradas.
- 11 -
V.2.4
La Emisora no cuenta con una poltica particular en

esta materia, aunque no se descarta evaluar
eventualmente esta cuestin de considerarlo
oportuno para los intereses sociales.
V.2.5
No existe restriccin de ningn tipo para que los

Directores de la Emisora puedan exteriorizar su
posicin respecto a la adopcin de un cdigo de
gobierno societario. Sin perjuicio de ello, es dable
sealar que de la totalidad de los Directores que han
resultado electos desde la inclusin de las reglas de
gobierno societario a nuestro sistema legal, ninguno
de ellos ha manifestado objeciones respecto a la
adopcin del cdigo de gobierno societario por
parte de la Emisora.
Recomendacin V.3: Garantizar el

principio de igualdad entre accin y
voto.
La totalidad de los accionistas de la Compaa

gozan de plena de igualdad de condiciones en lo
que respecta al ejercicio de los derechos que les
confiere la normativa vigente en virtud de su
condicin de accionistas. En los ltimos 3 aos no
hubo variaciones significativas en las tenencias
accionarias.
Recomendacin V.4: Establecer

mecanismos de proteccin de todos
los accionistas frente a las tomas de
control.
Recomendacin V.5: Incrementar el
porcentaje acciones en circulacin
sobre el capital.
Recomendacin V.6: Asegurar que

haya una poltica de dividendos
transparente.
V.6.1
La Emisora no cuenta con una poltica particular en

la materia, aunque no descarta analizar
eventualmente esta cuestin de considerarse
conveniente para los intereses sociales.
La Emisora cuenta con un accionista controlante,
FV S.A., cuya tenencia accionaria en la Compaa,
considerando las tenencias directas e indirectas,
asciende al 41,09 % al 30.06.2016, mientras que las
restantes acciones se encuentran distribuidas entre
numerosos accionistas. En virtud de ello, se aprecia
una dispersin del capital accionario de la
Compaa, no obstante lo cual la composicin
actual no ha sufrido variaciones de significancia en
los ltimos aos, aunque no existen impedimentos
para que ello ocurra.
La propuesta de distribucin del resultado del

ejercicio es realizada anualmente por el Directorio
de conformidad con la poltica de distribucin de
dividendos prevista en el Estatuto Social.
La decisin favorable de proceder a la distribucin
de dividendos depende de las ganancias, flujo de
fondos, situacin patrimonial, necesidades de
capital, plan de inversin de la Compaa y dems
factores que el Directorio y los accionistas
consideren pertinentes. Los dividendos pueden
distribuirse siempre y cuando existan ganancias
lquidas y realizadas resultantes de un balance
confeccionado y aprobado legalmente.
El pago de dividendos en efectivo o en acciones es
decidido por la Asamblea de Accionistas, y se
realiza en un todo conforme a los plazos,
condiciones y criterios establecidos por las
reglamentaciones aplicables de la CNV, la BCBA y
la Caja de Valores S.A.
- 12 -
V.6.2
La propuesta sobre el destino de los resultados

acumulados de la Emisora, se documenta travs del
orden del da de la Asamblea Anual de Accionistas,
que confecciona el Directorio, en el cual se
contempla el tratamiento de los resultados
acumulados, cuyo destino es decidido por la
Asamblea de Accionistas, de conformidad con la
normativa de la CNV aplicable a la materia.
La ltima distribucin de dividendos decidida por la
Asamblea de Accionistas, corresponde a la
Asamblea celebrada con fecha 15/10/2015, en la
cual se decidi distribuir dividendos en efectivo por
$550.000, equivalentes al 0,85% del capital social.
PRINCIPIO VI.
COMUNIDAD
MANTENER UN VNCULO DIRECTO Y RESPONSABLE CON LA
Recomendacin VI: Suministrar a

la comunidad la revelacin de las
cuestiones relativas a la Emisora y
un canal de comunicacin directo
con la empresa.
VI.1
VI.2
La Emisora tiene un sitio web, conforme se indica

en la respuesta al punto V.1.2, el cual contiene
canales de comunicacin por medio de los cuales se
pueden efectuar consultas y solicitar informacin
adicional. Dicho sitio web dispone de un link que
dirige a la pgina web de la CNV donde el inversor
podr encontrar informacin de contenido pblico
de la Compaa, tal como Estatutos Sociales,
composicin del rgano de Administracin, estados
financieros, etc.
X
La Emisora no ha contemplado por el momento la

emisin de un balance anual de responsabilidad
social y ambiental, no obstante las distintas acciones
de responsabilidad social y ambiental que lleva a
cabo en la prctica.
PRINCIPIO VII. REMUNERAR DE FORMA JUSTA Y RESPONSABLE

Recomendacin VII: Establecer
claras polticas de remuneracin de
los miembros del rgano de
Administracin y gerentes de
primera lnea, con especial atencin
a la consagracin de limitaciones
convencionales o estatutarias en
funcin de la existencia o
inexistencia de ganancias.
VII.1
Los honorarios de los Directores son determinados

anualmente por la Asamblea Ordinaria de
Accionistas conforme las regulaciones impuestas
por el Estatuto Societario por lo que el Directorio
considera innecesaria la conformacin de un Comit
de Remuneraciones dentro de dicho rgano. Por
otra parte, el Comit de Auditora emite su opinin
sobre la propuesta de honorarios del Directorio en
ocasin de la publicacin del balance anual de la
Sociedad.
VII.1.1
VII.1.2
X
X
Conf. Respuesta punto VII.1

- 13 -
VII.1.3
X
VII.1.4
X
VII.1.5
X
VII.2
X
VII.2.1
X
VII.2.2
X
VII.2.3
X
VII.2.4
X
VII.2.5
X
VII.2.6
X
VII.2.7
X
VII.3
X
VII.4
X
PRINCIPIO VIII. FOMENTAR LA TICA EMPRESARIAL
Recomendacin VIII: Garantizar
comportamientos ticos en la
Emisora.
VIII.1
X

La Emisora cuenta con un Cdigo de tica

Empresaria, en donde se establecen pautas de
comportamiento y conducta que los administradores
y gerentes de la Compaa deben seguir en el
desempeo de sus respectivas funciones. En tal
sentido, el Cdigo establece en cabeza de
administradores y directivos, entre otros, los
siguientes deberes: (i) realizar un ejercicio
profesional, tico y responsable de su actividad; (ii)
informar puntualmente y con exactitud a los
accionistas de la situacin y perspectivas de la
empresa; (iii) cumplir y hacer cumplir las Normas
Internacionales de Informacin Financiera, o las que
las reemplacen en el futuro, y los principios de
contabilidad generalmente aceptados y establecer
los sistemas internos y externos de control y gestin
del riesgo, adecuados a las caractersticas de la
empresa; (iv) mantener los libros y registros de la
empresa con exactitud y honestidad, de modo que
permitan la obtencin de informacin y la toma de
decisiones de forma consciente y responsable; (v)
facilitar a los auditores, externos e internos, de la
empresa toda la informacin y explicaciones que
requieran para la realizacin de su trabajo; (vi)
subordinar los intereses propios a los de la empresa
cuando acten en nombre y representacin de sta y
no utilizar los activos sociales en su propio
beneficio salvo con la debida transparencia, previa
la autorizacin del rgano social pertinente y
mediante la contraprestacin que sea adecuada en el
mercado.
El referido Cdigo ya ha sido dado a conocer a los
inversores y al pblico en general a travs de la
Autopista de Informacin Financiera de la CNV.
VIII.2
La Emisora pone a disposicin del pblico en

general distintos canales de comunicacin, por
medio de los cuales cualquier particular puede
realizar denuncias de toda ndole vinculadas con
personal de la Compaa y/o conductas ilcitas o
antiticas.
Los canales de comunicacin de la Compaa,
procuran brindar un adecuado nivel de
confidencialidad e integridad para la realizacin de
- 14 -
denuncias por parte de terceros, resguardando

asimismo el anonimato de la denuncia de ser ello
solicitado por el denunciante.
VIII.3
La recepcin de denuncias es llevada a cabo por

personal de la Emisora, pero de conformidad con el
procedimiento que se seala en el punto VIII.3.
Ante la recepcin de una denuncia que se relacione
con conductas ilcitas o antiticas, el empleado de la
Compaa que la recibe debe comunicrsela a la
mayor brevedad a su superior jerrquico de modo
que ste proceda a informar directamente al Gerente
General sobre el tenor de la denuncia recibida, lo
que permite que la denuncia sea conocida
preliminarmente por distintos funcionarios de la
Compaa, reducindose en consecuencia los
riesgos de archivo de denuncias de este tenor, antes
de culminar el procedimiento. Finalmente, el
Gerente General comunicar a los integrantes del
Comit de Auditora y del Directorio posibilitando
de este modo un doble control- el contenido de la
denuncia a efectos de cada rgano por separado
evale su verosimilitud y defina los pasos a seguir
en caso de determinarse la factibilidad de la misma.
PRINCIPIO IX: PROFUNDIZAR EL ALCANCE DEL CDIGO

Recomendacin IX: Fomentar la
inclusin de las previsiones que
hacen a las buenas prcticas de
buen gobierno en el Estatuto Social.
En opinin del Directorio de la Emisora el Estatuto

Social prev suficientemente las disposiciones
necesarias para un correcto funcionamiento de la
Compaa y para el adecuado resguardo de los
derechos y prerrogativas de los accionistas. Ello,
por cuanto el Estatuto de la Emisora se adecua
apropiadamente a las disposiciones legales que
rigen la materia.
Cabe sealar asimismo que el marco normativo que
regula la actuacin de la Compaa, est dado,
esencialmente, por las leyes Nros. 19.550 y 26.831,
las que contemplan suficientemente los estndares
de conducta y responsabilidades aplicables a
directores y gerentes, permitiendo en consecuencia
una adecuada proteccin de los intereses de los
accionistas.
En atencin a lo antes expuesto, el Directorio de la
Compaa ha decido adoptar el criterio postulado
por la OCDE en materia de gobierno corporativo,
lo que implica que la incorporacin de las reglas del
cdigo de gobierno corporativo al Estatuto Social
no resulta necesario a efectos de posibilitar el
cumplimiento de los principios de gobierno
corporativo. Ello se sustenta, a su vez, en el hecho
de que la Compaa implementa en la actualidad
determinadas prcticas de gobierno societario, sin
que las mismas se encuentren incorporadas a su
Estatuto Social.
Sin perjuicio de ello, el Directorio de la Emisora no
descarta evaluar oportunamente la posibilidad de
incorporar expresamente a su estatuto ciertas
previsiones de buen gobierno societario, si llegase a
considerarlo necesario y conveniente para el inters
de la Compaa y de los accionistas.
- 15 -
(1) Marcar con una cruz si corresponde.

(2) En caso de cumplimiento total, informar de qu modo la Emisora cumple los principios y
recomendaciones del Cdigo de Gobierno Societario.
(3) En caso de cumplimiento parcial o incumplimiento justificar el por qu e indicar qu acciones tiene
previsto el rgano de Administracin de la Emisora para incorporar aquello que no adopta en el prximo
ejercicio o siguientes si las hubiere.
- 16 -
RESEA INFORMATIVA SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE JUNIO DE 2016

Informacin requerida por el punto XXIII.11.6 Anexo I de la Resolucin N 368/01 de la Comisin Nacional
de Valores
(Cifras expresadas en pesos, excepto indicado de otra forma)
1. COMENTARIOS GENERALES
El ejercicio econmico terminado el 30 de junio de 2016 finaliz con un resultado positivo de pesos 27.126.930
antes del impuesto a las ganancias, y un resultado final -neto del cargo por el citado impuesto- de pesos
17.379.607 (ganancia).
2. ESTRUCTURA FINANCIERA COMPARATIVA

30.06.16
30.06.15
30.06.14
Activo corriente
Activo no corriente
Total del activo
202.178.682
112.013.188
314.191.870
158.290.195
93.522.312
251.812.507
121.855.982
88.472.821
210.328.803
Pasivo corriente
Pasivo no corriente
Total del pasivo
149.665.100
41.683.122
191.348.222
118.189.717
27.296.879
145.486.596
77.769.753
25.771.375
103.541.128
Patrimonio
Total del pasivo y patrimonio
122.843.648
314.191.870
106.325.911
251.812.507
106.787.675
210.328.803
3. ESTRUCTURA DE RESULTADOS INTEGRALES COMPARATIVA: GANANCIA/(PRDIDA)

30.06.16
Ganancia antes de resultados financieros
Resultados financieros
Resultado antes de impuesto a las ganancias
Impuesto a las ganancias
Ganancia/(Prdida) neta del ejercicio
Otros resultados integrales netos de impuesto a las
ganancias
Total resultado integral del ejercicio
30.06.15
30.06.14
36.247.345
(9.120.415)
27.126.930
(9.747.323)
17.379.607
11.005.663
(11.146.072)
(140.409)
(26.099)
(166.508)
14.301.991
(3.551.662)
10.750.329
(4.196.833)
6.553.496
(311.870)
17.067.737
154.744
(11.764)
(12.196)
6.541.300
4. ESTRUCTURA DE FLUJOS DE EFECTIVO COMPARATIVA
Flujo neto de efectivo generado por las operaciones

Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de
inversin
Flujo neto de efectivo generado por las actividades de
financiacin
Aumento/(Disminucin) neto del efectivo
-1-
30.06.16
30.06.15
30.06.14
23.901.161
4.709.576
9.728.038
(24.548.054)
(11.146.275)
(7.573.359)
14.079.180
13.432.287
83.787
(6.352.912)
(2.672.091)
(517.412)
5. DATOS ESTADSTICOS COMPARATIVOS (EN UNIDADES FISICAS)

Hardboard
Volumen de ventas
Mercado local (000 m2)
Mercado exterior (000 m2)
30.06.16
30.06.15
30.06.14
14.262
2.582
13.679
4.235
14.267
4.341
58.229
19.847
56.544
19.343
58.804
20.098
Produccin
Produccin (en toneladas)
Produccin (000 m2)
Muebles
Volumen de ventas
Piezas
30.06.16
30.06.15
30.06.14
1.381.144
1.576.952
1.748.818
Produccin
Piezas
1.410.643
1.300.319
1.985.704
6. INDICES COMPARATIVOS CON EL EJERCICIO ANTERIOR
Liquidez (1)
Solvencia (2)
Inmovilizacin del capital (3)
30.06.16
30.06.15
30.06.14
1,35
0,64
0,36
1,34
0,73
0,37
1,57
1,03
0,42
(1) Activo corriente / Pasivo corriente

(2) Patrimonio / Pasivo total
(3) Activo no corriente / Activo total
7. PERSPECTIVAS
Durante los prximos meses Fiplasto S.A., continuar con su estrategia de introducir extensiones y novedades a
sus lneas de productos.
Es intencin de Fiplasto S.A., continuar la estrategia exportadora a los pases de Amrica Central y del Norte.
El crecimiento que se comenzar a dar en el mercado de la construccin y remodelacin, ubicar a la compaa en
una posicin de desarrollo de nuevos mercados para la introduccin de nuevas lneas de productos entre las que se
encuentra la nueva lnea de revestidos con diseos innovadores, entre otros.
Fiplasto S.A. continuar con la estrategia central de avanzar sobre nuevos mercados a travs de la innovacin.
Para finalizar, el Directorio desea agradecer a los Accionistas, proveedores, clientes y a todo el personal por el
esfuerzo y la confianza puestos en la tarea de llevar juntos la Empresa hacia el futuro.
GUILLERMO VIEGENER
Presidente
-2-
Domicilio social:
Alsina 756, Piso 10 - Ciudad Autnoma de Buenos Aires
Actividad principal de la Sociedad:
Fabricacin y venta de tableros, planchas, bloques y dems

productos originados en la madera.
Fecha de inscripcin en la Inspeccin

General de Justicia
3 de mayo de 1946
ltima modificacin del estatuto:
11 de marzo de 2004
Nmero de registro en la Inspeccin General

de Justicia:
200.853
Vencimiento del contrato social:
2 de mayo de 2045
Sociedades art. 33 Ley N 19.550
Ver nota 7 a los estados financieros
EJERCICIO ECONMICO N 71
INICIADO EL 1 DE JULIO DE 2015

(Ver nota 2) (Cifras expresadas en pesos)
COMPOSICIN DEL CAPITAL

(Ver nota 8)
30/06/2016
Suscripto e
Integrado
Acciones ordinarias categora A de v/n 1 y de 5 votos cada una
Acciones ordinarias categora B de v/n 1 y de 1 voto cada una
ALEJANDRO GUSTAVO GORBATO

Comisin Fiscalizadora
15
64.429.985
64.430.000
30/06/2015
Suscripto e
Integrado
15
64.429.985
64.430.000
GUILLERMO VIEGENER
Presidente
El informe de fecha 6 de septiembre de 2016

se extiende en documento aparte
DELOITTE & Co. S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T 107 - F 195
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA AL 30 DE JUNIO DE 2016

(Presentado en forma comparativa con los saldos al 30 de junio de 2015)
(Cifras expresadas en pesos)

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalentes de efectivo (nota 5.1)
Otros activos financieros (nota 5.2)
Cuentas comerciales por cobrar (nota 5.3)
Otros crditos (nota 5.4)
Inventarios (nota 5.5)
Activos biolgicos (nota 5.6)
Total del Activo Corriente
30/06/2016
30/06/2015
488.123
20.658.014
91.687.298
19.133.900
63.144.281
7.067.066
202.178.682
2.665.219
5.329.095
89.761.202
13.488.067
42.416.797
4.629.815
158.290.195
ACTIVO NO CORRIENTE
Activos biolgicos (nota 5.6)
Propiedades, planta y equipo (anexo I)
Subtotal del Activo no Corriente
Llave de negocio (nota 5.7)
Total del Activo no Corriente
TOTAL DEL ACTIVO
66.178
16.477.707
95.469.303
112.013.188
112.013.188
314.191.870
17.953
10.127.068
83.377.291
93.522.312
93.522.312
251.812.507
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Deudas:
Cuentas comerciales por pagar (nota 5.8)
Prstamos (nota 5.9)
Obligaciones por plan de beneficios (nota 5.10)
Remuneraciones y cargas sociales (nota 5.11)
Pasivos por impuestos (nota 5.12)
Otras deudas (nota 5.13)
Total de deudas
Total del Pasivo Corriente
60.848.019
61.208.757
261.290
23.335.841
1.880.481
2.130.712
149.665.100
149.665.100
61.231.648
41.440.037
269.549
13.003.719
2.146.484
98.280
118.189.717
118.189.717
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas:
Prstamos (nota 5.9)
Pasivo por impuesto diferido (nota 5.17)
Total de deudas
Previsiones (anexo II)
Total del Pasivo no Corriente
Total del Pasivo
27.885.100
2.075.400
9.534.499
39.494.999
2.188.123
41.683.122
191.348.222
15.436.679
1.343.593
7.370.993
24.151.265
3.145.614
27.296.879
145.486.596
122.843.648
314.191.870
106.325.911
251.812.507
PATRIMONIO
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO
Las notas 1 a 15 y los anexos I a VI forman parte del presente estado financiero.

GUILLERMO VIEGENER
Presidente

DELOITTE & Co. S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T 107 - F 195
-2-
ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL POR EL EJERCICIO ECONMICO TERMINADO EL 30

DE JUNIO DE 2016
(Presentado en forma comparativa con el ejercicio econmico terminado el 30 de junio de 2015)
30/06/2016
Ingresos netos por ventas (nota 5.14)
30/06/2015
460.948.018
344.999.047
(356.960.578)
(289.900.615)
103.987.440
55.098.432
Resultado neto por produccin de activos biolgicos

Ganancia bruta
8.262.929
112.250.369
1.421.313
56.519.745
Gastos de operacin y comercializacin (anexo V)
(33.838.020)
(24.010.724)
Gastos de administracin (anexo V)
(38.057.941)
(21.225.728)
(4.107.063)
(214.548)
(63.082)
36.247.345
11.005.663
(9.120.415)
(11.146.072)
27.126.930
(140.409)
(9.747.323)
(26.099)
17.379.607
(166.508)
(479.795)
238.068
167.925
(83.324)
(311.870)
154.744
17.067.737
(11.764)
0,270
(0,003)
Costo de ventas (anexo III)

Subtotal
Otros ingresos (egresos) operativos, netos (nota 5.16)

Amortizacin llave de negocio (nota 5.7)
Ganancia antes de resultados financieros
Resultados financieros (nota 5.15)
Resultado antes del impuesto a las ganancias
Impuesto a las ganancias (nota 5.17)
GANANCIA / (PRDIDA) NETA DEL EJERCICIO
OTROS RESULTADOS INTEGRALES
Ganancias (prdidas) actuariales por planes de beneficios definidos a empleados
(nota 5.10)
Impuesto a las ganancias por otros resultados integrales (nota 5.17)
Otros resultados integrales netos de impuestos (1)
TOTAL RESULTADO INTEGRAL DEL EJERCICIO
Ganancia (Prdida) por accin:

Bsica y diluida (2) (nota 5.18)
(1) Los componentes de otros resultados integrales no son potencialmente reciclables a resultados.
(2) Al 30 de junio de 2016 y 2015, la Sociedad no ha emitido instrumentos financieros u otros contratos que
otorguen a su poseedor derechos sobre acciones ordinarias de la Sociedad, por lo que la ganancia de la
accin ordinaria bsica y diluida coinciden.

GUILLERMO VIEGENER
Presidente

DELOITTE & Co. S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T 107 - F 195
-3-
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO POR EL EJERCICIO ECONMICO TERMINADO EL 30

DE JUNIO DE 2016
Ganancias reservadas
Capital
emitido
Legal
Facultativa
Total
Ganancias/
Prdidas
acumuladas
Saldos al 30 de junio de 2014

63.280.000 8.156.276
Constitucin reserva legal (1)
327.675
Constitucin reserva facultativa (1)
Distribucin de dividendos en acciones (1) 1.150.000
Distribucin de dividendos en efectivo (1)
Otros resultados integrales netos de
impuesto
Prdida neta del ejercicio
28.738.285
33.364.106
(166.508)
(166.508)
(550.000)
166.508
64.430.000 8.483.951
Desafectacin de reserva facultativa (2)

Distribucin de dividendos en efectivo (2)
Otros resultados integrales netos de
impuesto
Ganancia neta del ejercicio
4.625.821
6.553.496
(327.675)
(4.625.821)
(1.150.000)
(450.000)
Otros
resultados
integrales
(3)
59.618
106.787.675
(450.000)
154.744
154.744
(166.508)
214.362
106.325.911
(166.508)
(550.000)
(311.870)
(311.870)
17.379.607
(97.508)
122.843.648
17.379.607
64.430.000 8.483.951
32.647.598
17.379.607
(1) Resolucin de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 22 de Octubre de 2014

(2) Resolucin de la Asamblea General Ordinaria de Accionistas del 15 de Octubre de 2015
(3) Los componentes de Otros resultados integrales no son potencialmente reciclables a resultados.

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO POR EL EJERCICIO ECONMICO TERMINADO EL 30 DE JUNIO

DE 2016
(Ver nota 2)
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE OPERACIN
Ganancia /(Prdida) neta del ejercicio
Impuesto a las ganancias devengado
Intereses perdidos devengados
Intereses ganados devengados
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente
de (aplicado a) las actividades operativas:
Depreciacin de propiedades, planta y equipo y
amortizacin de Activos intangibles
Costo de los servicios corrientes por plan de beneficios definidos, ganancia/prdidas
actuariales reconocidas en resultados y costos por intereses
Aumento de previsiones
Consumo de repuestos
Resultado por venta o baja de propiedades, planta y equipo
Resultado por produccin de activos biolgicos
EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES
Cambios netos en activos operativos:
Incremento de otros crditos
(Incremento) Disminucin de inventarios
Incremento de activos biolgicos
Incremento de cuentas comerciales por cobrar
Cambios netos en pasivos operativos:
(Disminucin) Incremento de cuentas comerciales por pagar
Incremento de pasivos por impuestos
Incremento de remuneraciones y cargas sociales
Disminucin de previsiones
Incremento (Disminucin) de otras deudas
Pagos de impuesto a las ganancias
Pago de intereses
Pago de obligaciones por plan de beneficios definidos
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS OPERACIONES
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIN
Pagos por compras de Propiedades, planta y equipo
Cobros por ventas de Propiedades, planta y equipo
Cobros de intereses
FLUJO NETO DE EFECTIVO UTILIZADO EN LAS ACTIVIDADES DE
INVERSIN
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
Prstamos obtenidos
Pago de intereses
Pago de prstamos
Pago de dividendos
FLUJO NETO DE EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES DE
FINANCIACIN
30/06/2016
30/06/2015
17.379.607
9.747.323
18.212.018
(330.067)
(166.508)
26.099
14.706.346
(49.049)
8.892.653
7.429.243
718.123
1.570.130
4.222.583
(329.127)
(8.262.929)
391.816
524.425
233.266
(1.421.313)
6.811.433
51.820.314
(5.694.058)
(21.432.027)
(524.961)
(1.885.992)
(7.220.501)
87.398
(2.102.860)
(30.809.326)
(383.629)
1.130.702
10.332.122
(1.863.182)
2.032.432
22.850.620
3.594.230
2.642.139
(122.116)
(519.194)
(18.288.593)
(8.980.522)
(343.593)
(306.445)
23.901.161
(25.273.575)
395.454
330.067
(11.599.610)
(4.588.649)
(642.319)
(134.171)
4.709.576
(11.195.324)
49.049
(24.548.054)
96.591.763
(16.589.993)
(65.372.590)
(550.000)
AUMENTO/(DISMINUCIN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE

EFECTIVO
7.157.437
21.674.325
(11.146.275)
60.645.674
(13.038.450)
(47.073.437)
(450.000)
14.079.180
83.787
13.432.287
(6.352.912)
4.939.090
18.371.377
11.292.002
4.939.090

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE JUNIO DE 2016

(Cifras expresadas en pesos ($), excepto cuando sea expresado en otra forma)
1.
NATURALEZA Y OPERACIONES DE LA SOCIEDAD
Fiplasto S.A. (en adelante mencionada indistintamente como Fiplasto S.A. o la Sociedad) es una empresa de
capitales nacionales que fue fundada en 1945 con el objeto de fabricar y comercializar tableros de fibra de madera.
El producto que elabora, conocido internacionalmente como hardboard, posee aplicaciones tanto industriales
como decorativas y es elaborado con madera de eucaliptus. La planta industrial se encuentra emplazada en una
fraccin de terreno de 103 hectreas ubicada en la ciudad de Ramallo, Provincia de Buenos Aires, y cuenta con una
superficie cubierta de 36.000 m2.
La Sociedad cuenta con dos plantas de produccin de muebles ubicadas en Ramallo y Vedia (Provincia de Buenos
Aires). La produccin de ambas plantas est constituida por muebles del tipo RTA (listos para armar) fabricados a
partir de tableros de aglomerados con melamina entre los que se destacan principalmente mesas de TV, placares,
mesas de PC, bibliotecas, cmodas, modulares, entre otros.
1.1 MARCO REGULATORIO APLICABLE A LA ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD
1.1.1 MARCO LEGAL DEL MERCADO DE CAPITALES
En la Repblica Argentina, el marco legal que rige el mercado de capitales se encuentra regulado por las siguientes
normas: a) Ley General de Sociedades N 19.550 (la que establece la normativa a la que estn sujetas las
sociedades en general), b) Ley de Mercado de Capitales N 26.831 (que contempla la reforma integral del rgimen
de oferta pblica), c) Decreto 1023/13 (que reglamenta ciertos artculos de la Ley de Mercado de Capitales), d) las
Normas de la Comisin Nacional de Valores (N.T. 2013) (que reglamentan una serie de obligaciones aplicables a
las sociedades que se encuentran admitidas al rgimen de oferta pblica), e Reglamento de Cotizacin de la Bolsa
de Comercio de Buenos Aires (que regula determinadas cuestiones relativas a la cotizacin de valores
negociables).
1.1.2 MARCO REGULATORIO AMBIENTAL
La actividad de Fiplasto S.A. se encuentra regulada principalmente por el marco legal ambiental establecido por la
Legislacin Nacional y de la Provincia de Buenos Aires, creada con el objeto de controlar y proteger los recursos
naturales y el ambiente en general, y regular el tratamiento de residuos y efluentes.
1.1.3 ORDENAMIENTO ADUANERO Y CAMBIARIO
1.1.3.1 MARCO REGULATORIO APLICABLE EN MATERIA ADUANERA
Las operaciones de importacin y exportacin se encuentran reguladas por el Cdigo Aduanero de la Repblica
Argentina, su Decreto Reglamentario N 1001/82, dems normas modificatorias y tratados internacionales sobre la
materia aprobados por nuestro pas.

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1.1.3.2 MARCO REGULATORIO APLICABLE EN MATERIA CAMBIARIA

A travs del Decreto N 1.606 el Poder Ejecutivo Nacional se dispuso restablecer para los exportadores la
obligacin de ingresar y negociar las divisas provenientes de las exportaciones de mercaderas.
Con la sancin de la Ley N 25.561 mediante la cual se declar la emergencia pblica en materia social,
econmica, administrativa, financiera y cambiaria, modificando el rgimen cambiario, se deleg en el Poder
Ejecutivo Nacional la implementacin de nuevas medidas conducentes al reordenamiento del sistema financiero,
bancario y del mercado de cambios incluido el dictado de regulaciones cambiarias, muchas de las cuales han
quedado sin efecto a raz de la emisin por el BCRA de la comunicacin N A 6037, la cual entr en vigencia a
partir del da 09/08/2016. En la misma, se establecen nuevas normas cambiarias en materia del Mercado nico y
Libre de Cambios (MULC), pagos de importaciones argentinas de bienes y de otras compras en el exterior, deudas
financieras, entre otros.
Posteriormente, mediante el Decreto N 260/2002 (reglamentado a travs de la Comunicacin A 3471) se
estableci el Mercado nico y Libre de Cambios (MULC) en el cual se deben cursar todas las operaciones en
divisas extranjeras. Cabe sealar que la comunicacin A 6037 precedentemente mencionada, deja parcialmente
sin efecto la comunicacin N A 3471.
En este sentido, con posterioridad, se dict la Comunicacin "A" 3473 sobre la cual se instrument el actual
rgimen de control cambiario. Dicha comunicacin ha sido modificada y complementada por diversas
comunicaciones del Banco Central de la Repblica Argentina (BCRA).
Es importante poner de manifiesto que las infracciones a la normativa cambiaria pueden ser objeto de denuncia en
los trminos de la Ley N 19.359 (Ley Penal Cambiaria), cuyo texto fue ordenado por el Decreto N 480/95.
1.1.3.3 MARCO REGULATORIO GENERAL
Los contratos privados tpicos que celebra Fiplasto S.A. con terceros, entre otras cuestiones, se encuentran
regulados por el Cdigo Civil y Comercial de la Nacin.
2. ADOPCIN DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIN FINANCIERA (NIIF)

BASES DE PREPARACIN
Los estados financieros se presentan para el ejercicio econmico terminado el 30 de junio de 2016 sobre la base de
la aplicacin de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF). La adopcin de dichas normas, tal
como fueron emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por su sigla en ingls) fue
resuelta por la Resolucin Tcnica N 26 (texto ordenado) de la Federacin Argentina de Consejos Profesionales
de Ciencias Econmicas (FACPCE) y por las Normas de la Comisin Nacional del Valores (CNV). Las NIIF son
de aplicacin obligatoria para la Sociedad, segn la norma contable profesional y las normas regulatorias antes
citadas, a partir del ejercicio que se inici el 1 de julio de 2012.
Las NIIF y en particular la NIC 29, Informacin financiera en economas hiperinflacionarias, requieren la
expresin de estados financieros en trminos de la unidad de medida corriente en la fecha de cierre del ejercicio
sobre el que se informa, en los casos en que se den ciertas caractersticas en el entorno econmico del pas. Si bien
se seala la conveniencia de que se comience a aplicar este mecanismo de manera generalizada, se deja la decisin
en manos de cada entidad. La interpretacin generalizada para este tema es que la profesin contable de un pas
debera resolver la fecha de comienzo de aplicacin del criterio de una manera consensuada.
En caso de que se torne obligatoria la reexpresin de los estados contables a moneda homognea de acuerdo con la
NIC 29, el ajuste deber practicarse tomando como base la ltima fecha en que la Sociedad ajust sus estados
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contables para reflejar los efectos de la inflacin. Esta circunstancia debe ser tenida en cuenta por los usuarios de
los presentes estados contables.
Los importes y otra informacin correspondientes a los ejercicios econmicos terminados el 30 de junio de 2016 y
2015 son parte integrante de los estados financieros precedentemente y tienen el propsito de que se lean slo en
relacin con esos estados financieros.
La preparacin de la informacin financiera, cuya responsabilidad es del Directorio de la Sociedad, requiere que se
efecten ciertas estimaciones contables y utilice su juicio al aplicar determinadas normas contables. Las reas con
mayor grado de complejidad y que requieren frecuentemente, la utilizacin del juicio, o aquellas en las que los
supuestos o estimaciones resultan significativas, se detallan en la nota 4 denominada Juicios contables crticos y
fuentes clave para la estimacin de incertidumbres.
Con fecha 3 de septiembre de 2015, el Directorio de la Sociedad aprob los estados financieros al 30 de junio de
2015. Los presentes estados financieros han sido aprobados por el Directorio de la Sociedad en su reunin del 6 de
septiembre de 2016.
2.1 NORMAS E INTERPRETACIONES EMITIDAS NO ADOPTADAS A LA FECHA
La Sociedad no adopt las NIIF o revisiones de NIIF que se detallan a continuacin, que fueron emitidas, pero a la
fecha no han sido adoptadas, dado que su aplicacin no es exigida al cierre del ejercicio terminado el 30 de junio
de 2016:
Nuevas NIIFs
NIIF 9 (modificada en 2010)
NIIF 14
NIIF 15
Modificaciones a NIIFs
Modificaciones a la NIIF 11
Modificaciones a la NIC 16 y
NIC 38
Instrumentos financieros (1)

Cuentas de diferimientos de actividades reguladas (2)
Ingresos procedentes de los contratos con los clientes (3)
Contabilizacin de adquisiciones de participaciones en operaciones conjuntas (2)

Aclaracin de los mtodos aceptables de depreciacin y amortizacin (2)
(1) Aplicables en los ejercicios que se inicien el o despus del 1 de enero de 2018.
NIIF 9 - Instrumentos financieros
La NIIF 9 emitida en noviembre de 2009 introduce nuevos requerimientos para la clasificacin y medicin de
activos financieros. La NIIF 9 modificada en octubre de 2010 incluye los requerimientos para la clasificacin y
medicin de pasivos financieros y para la baja de cuentas.
La NIIF 9 requiere que todos los activos financieros que estn dentro del alcance de la NIC 39 Instrumentos
financieros Reconocimiento y medicin, sean medidos posteriormente a costo amortizado o valor razonable.
Especficamente, las inversiones en deuda que son mantenidas dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es
cobrar los flujos de efectivo contractuales, y que tienen flujos de efectivo contractuales que son slo pagos de
capital o inters sobre el capital vigente, son, por lo general, medidos al costo amortizado al cierre de los perodos
contables posteriores. Todas las dems inversiones de deuda o patrimonio son medidas a los valores razonables al
cierre de los perodos contables posteriores.

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El efecto ms significativo de la NIIF 9 en relacin a clasificacin y medicin de pasivos financieros se refiere a la

contabilizacin de los cambios en el valor razonable de pasivos financieros (designados como pasivos financieros
al valor razonable con cambios en resultados) atribuibles a cambios en el riesgo crediticio de dicho pasivo.
Especficamente, de acuerdo con la NIIF 9, para pasivos financieros que se designan como pasivos financieros al
valor razonable con cambios en resultados, el monto del cambio en el valor razonable del pasivo financiero que es
atribuible a los cambios en el riesgo crediticio de esa deuda es reconocido a travs de otros resultados integrales, a
menos que el reconocimiento de esos cambios en otros resultados integrales creara o incrementara un desajuste
contable. Los cambios en el valor razonable atribuibles al riesgo crediticio de un pasivo financiero no son
posteriormente reclasificados a resultados. Anteriormente, de acuerdo con la NIC 39, el monto total del cambio en
el valor razonable del pasivo financiero designado a valor razonable con cambios en resultados, era reconocido en
prdidas y ganancias.
La NIIF 9 es aplicable en los ejercicios que se inicien el o despus del 1 de enero de 2018, permitindose su
aplicacin anticipada. El Directorio anticipa que la NIIF 9 ser adoptada en los estados financieros de la Sociedad
para el perodo anual que comienza el 1 de julio de 2018. A la fecha de emisin de los presentes estados
financieros, no es posible determinar en forma razonable el impacto del efecto potencial de estos cambios hasta
que se realice un anlisis detallado.
NIIF 14 - Cuentas de diferimiento de actividades reguladas
La NIIF 14 fue emitida en enero de 2014 y tiene como objetivo mejorar la comparabilidad de la informacin
financiera de entidades que se dedican a actividades con tarifas reguladas. Incluye limitados cambios a las normas
aplicables previamente respecto de cuentas diferidas regulatorias e introduce la obligacin de presentar en notas a
los estados financieros informacin que permita a los usuarios de los mismos:
identificar y explicar los montos reconocidos en los estados financieros de la entidad que provienen de la
regulacin de tarifas; y
entender el monto, tiempo e incertidumbre de los flujos futuros de fondos derivados de las cuentas regulatorias
diferidas.
El Directorio de la Sociedad estima que sta nueva NIIF no tendr impacto en la entidad, dado que no se trata de
una entidad dedicada a actividades con tarifas reguladas.
NIIF 15 - Ingreso de actividades procedentes de contratos con clientes
En mayo de 2014, el IASB public la NIIF 15 que deroga la aplicacin de las NIC 11 y NIC 18, as como las
interpretaciones relacionadas con ellas (CINIIF 13, CINIIF 15, CINIIF 18 y SIC 31). El principio bsico de la
norma es que las entidades reconocern los ingresos procedentes de la transferencia de bienes o prestacin de
servicios a clientes por importes que reflejen la contraprestacin a la cual la entidad espera tener derecho a cambio
de esos bienes o servicios. Los nuevos criterios pueden cambiar qu bienes se agrupan o separan a efectos del
reconocimiento de ingresos. La nueva norma proporciona un modelo nico basado en cinco pasos que se aplicarn
a todos los contratos con los clientes, que van desde la identificacin de estos con el cliente y las obligaciones de
desempeo en los mismos, la determinacin del precio de la transaccin, la asignacin del precio de la misma para
las obligaciones de ejecucin de los contratos y el reconocimiento del ingreso cuando la entidad satisface una
obligacin de desempeo.

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Modificaciones a la NIIF 11 - Acuerdos conjuntos

En mayo de 2014, el IASB modific la NIIF 11 con el fin de esclarecer los criterios en la contabilizacin de
participaciones en acuerdos de explotacin conjunta. Bajo estas modificaciones, los adquirentes de tales
participaciones deben aplicar los principios de combinaciones de negocios establecidos en la NIIF 3 y exponer la
informacin requerida por la misma. Se permite su aplicacin anticipada.
Modificaciones a la NIC 16 - Propiedades, Planta y Equipo y NIC 38 - Activos intangibles
En mayo de 2014, el IASB modific la NIC 16 y la NIC 38 aclarando los mtodos aceptables de depreciacin y
amortizacin.
Con estas modificaciones, se establece que un criterio de depreciacin de un activo basado en el ingreso generado
por una actividad, en la cual participa dicho activo, no es apropiado, entendiendo que este ingreso refleja otros
factores adicionales al consumo de los beneficios econmicos derivados del activo propiamente dicho. Asimismo,
asume que el ingreso generado no es una base apropiada para reconocer el consumo de los beneficios econmicos
generado por un activo intangible. Se permite su aplicacin anticipada.
3.
POLTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

3.1 Estado de cumplimiento
Los presentes estados financieros han sido preparados de conformidad con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera.
3.2 Bases de preparacin
Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histrico. Por lo general, el costo histrico
se basa en el valor razonable de la contraprestacin otorgada a cambio de los activos.
3.3 Reconocimiento de ingresos y gastos
Los ingresos son medidos al valor razonable de la contraprestacin recibida o por recibir y representa los
montos a recibir por los productos o servicios provistos en el curso normal de los negocios, neto de los
descuentos relacionados.
La Sociedad reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos puede ser valorado de manera fiable, y es
probable que los beneficios econmicos futuros vayan a fluir a la Sociedad segn se describe a continuacin:
Venta de bienes
Los ingresos por venta de bienes son reconocidos por Fiplasto S.A., cuando los riesgos relevantes y beneficios
de la propiedad de los productos son transferidos al comprador y los productos entregados en la ubicacin
acordada.
Los ingresos por ventas de bienes se reconocen cuando la Sociedad ha entregado los productos al cliente y no
existe ninguna obligacin pendiente de cumplirse que pueda afectar la aceptacin de los productos por parte
del cliente. La entrega no tiene lugar hasta que los productos se han enviado al lugar indicado por el
comprador, los riesgos de obsolescencia y prdida se han transferido al cliente, y el cliente ha aceptado los
productos de acuerdo con el contrato de venta, el perodo de aceptacin ha finalizado, o bien la Sociedad tiene
evidencia objetiva de que se han cumplido los criterios necesarios para la aceptacin. Las ventas se reconocen

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en funcin del precio fijado en los contratos de venta, neto de los descuentos por volumen y las devoluciones
estimadas a la fecha de venta. Se presume que no existe un componente de financiacin significativo, debido a
que las ventas se realizan con un perodo medio de cobro reducido, lo que est de acuerdo con la prctica
habitual del mercado.
3.3.1 Ingresos por intereses
Los ingresos por intereses son reconocidos usando el mtodo del tipo de inters efectivo y luego de juzgar que
es probable que la Sociedad reciba los beneficios econmicos asociados con la transaccin y su importe pueda
ser medido de manera fiable.
3.3.2 Gastos
Los gastos se reconocen cuando se produce la disminucin de un activo o el incremento de un pasivo que se
puede medir en forma fiable.
3.4 Arrendamientos
Los arrendamientos se clasifican como financieros cuando los trminos del arrendamiento transfieren
sustancialmente a los arrendatarios todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad. Todos los dems
arrendamientos se clasifican como operativos.
La Sociedad como arrendataria
Los activos mantenidos bajo arrendamientos financieros se reconocen como activos de la Sociedad a su valor
razonable al inicio del arrendamiento, o al valor actual de los pagos mnimos del arrendamiento, si este es
menor. El pasivo correspondiente al arrendador se incluye en el estado de situacin financiera como una
obligacin bajo arrendamiento financiero.
Los pagos por arrendamientos son distribuidos entre los gastos financieros y la reduccin de las obligaciones
bajo arrendamiento a fin de alcanzar una tasa de inters constante sobre el saldo restante del pasivo. Los gastos
financieros son cargados directamente a resultados, a menos que pudieran ser directamente atribuibles a activos
calificables, en cuyo caso son capitalizados conforme a la poltica general de la Sociedad para los costos por
prstamos (nota 3.6). Las cuotas contingentes por arrendamiento se reconocen como gastos en los ejercicios en
los que sean incurridos.
Los alquileres por pagar bajo arrendamientos operativos se cargan a resultados empleando el mtodo de lnea
recta, durante el plazo correspondiente al arrendamiento, salvo que resulte ms representativa otra base
sistemtica de reparto por reflejar ms adecuadamente el patrn temporal de los beneficios del arrendamiento
para el usuario. Las cuotas contingentes por arrendamiento se reconocen como gastos en los ejercicios en los
que sean incurridos.
En caso de que se reciban incentivos por arrendamientos operativos, dichos incentivos se reconocern como
pasivos. El beneficio agregado de los incentivos se reconoce como una reduccin del gasto por concepto de
alquiler sobre la base de lnea recta, salvo que resulte ms representativa otra base sistemtica de reparto por
reflejar ms adecuadamente el patrn temporal de los beneficios del arrendamiento para el usuario.

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3.5 Transacciones en moneda extranjera y moneda funcional

Los estados financieros que presentan los resultados y la situacin financiera de la Sociedad, estn expresados
en pesos (moneda de curso legal en la Repblica Argentina), la cual es la moneda funcional de la Sociedad
(moneda del ambiente econmico primario en el que opera la Sociedad), y la moneda de presentacin de estos
estados financieros.
Las transacciones en moneda distinta a la moneda funcional de la Sociedad (moneda extranjera) se han
convertido a la tasa de cambio vigente a la fecha de la transaccin. Los activos y pasivos monetarios
expresados en moneda distinta a la funcional se han reconvertido a las tasas de cambio de cierre. Las
diferencias de cambio se reconocieron en los resultados de cada ejercicio.
3.5.1
Bases de conversin
Los activos y pasivos denominados en moneda extranjera se valuaron en pesos argentinos utilizando los tipos
de cambio vigentes aplicables para su liquidacin segn las disposiciones cambiarias vigentes a la fecha de
cierre de los estados financieros correspondientes a los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2016 y 30 de
junio de 2015, de acuerdo al siguiente detalle:
30/06/2016
$
Comprador
Vendedor
30/06/2015
$
Comprador
Vendedor
Dlar estadounidense
14,9400
15,0400
8,988
9,088
Euro
16,4923
16,6403
10,0054
10,1395
3,2000
4,2000
3,00
3,55
19,7626
19,9400
14,1336
14,3181
Pesos Uruguayos
0,4963
0,5360
0,3539
0,3721
Pesos Chilenos
0,0231
0,0249
0,0151
0,0158
Reales
Libra esterlina
3.6 Costos por prstamos

Los costos por prstamos atribuidos directamente a la adquisicin, construccin o produccin de activos
cualificados, los cuales constituyen activos que requieren de un perodo de tiempo substancial para su uso o
venta, son sumados al costo de estos activos hasta el momento en que estn listos para su uso o venta.
El ingreso percibido por la inversin temporal en prstamos especficos pendientes para ser consumidos en
activos calificados, es deducido de los costos por prstamos aptos para su capitalizacin.
Todos los otros costos por prstamos son reconocidos en resultados durante el ejercicio en que se incurren.
3.7 Subvenciones del Gobierno
Las subvenciones del Gobierno, no deben ser reconocidas hasta que no exista una prudente seguridad de que la
Sociedad cumplir con las condiciones ligadas a ellas y se recibirn las subvenciones.
El beneficio de un prstamo del Estado a una tasa de inters por debajo del mercado es tratado como una
subvencin del Gobierno, medido como la diferencia entre los beneficios recibidos y el valor razonable del
prstamo con base en el tipo de cambio vigente a la fecha.

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Las subvenciones del Gobierno cuya principal condicin sea que la Sociedad compre, construya o de otro
modo adquiera activos no corrientes se reconocen en el estado de situacin financiera y son transferidas a
resultados sobre una base sistemtica y racional considerando la vida til de los activos relacionados.
Otras subvenciones del Gobierno deben reconocerse como ingresos sobre una base sistemtica, a lo largo de
los ejercicios necesarios para compensarlas con los costos relacionados. Toda subvencin del Gobierno a
recibir en compensacin por gastos o prdidas ya incurridos, o bien con el propsito de prestar apoyo
financiero inmediato a la Sociedad, sin costos posteriores relacionados, se reconocer en los resultados del
ejercicio en que se convierta en exigible.
Las subvenciones del Gobierno devengadas durante los ejercicios terminados el 30 de junio de 2016 y 2015
han sido las siguientes:
30/06/2016
1.610.775
1.610.775
Reintegros por exportaciones

Reintegros forestales
Totales
30/06/2015
1.795.922
278.708
2.074.630
3.8 Beneficios a los empleados

Los costos asociados a los beneficios contractuales del personal, relacionados con los servicios prestados por
los trabajadores durante el ejercicio son cargados a resultados en el ejercicio econmico en que se devengan.
Las obligaciones reconocidas en concepto de gratificaciones por aos de servicios surgen como consecuencia
de acuerdos de carcter colectivo suscriptos con los trabajadores de la Sociedad. En aquellos casos en que se
establece un compromiso por parte de la Sociedad, la misma reconoce el costo por beneficios del personal de
acuerdo a un clculo actuarial, segn lo requiere NIC N 19 Beneficios del Personal, el que incluye hiptesis
actuariales y financieras tales como la expectativa de vida, incremento de salarios futuros y tasa de descuento,
entre otras.
3.9 Impuestos
El gasto por impuesto a las ganancias representa la suma del impuesto a las ganancias corriente por pagar y el
impuesto diferido.
3.9.1 Impuesto corriente
El impuesto por pagar corriente se basa en las ganancias fiscales registradas durante el ejercicio. La ganancia
fiscal difiere de la ganancia reportada en el estado del resultado integral de la Sociedad, debido a las partidas de
ingresos o gastos imponibles o deducibles en otros aos y partidas que nunca son gravables o deducibles. El
pasivo de la Sociedad en concepto del impuesto corriente se calcula utilizando las tasas fiscales promulgadas o
substancialmente aprobadas al final del ejercicio sobre el cual se informa.

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3.9.2 Impuesto diferido

El impuesto diferido se reconoce sobre las diferencias temporarias entre el importe en libros de los activos y
pasivos incluidos en los estados financieros y las bases fiscales correspondientes a esos rubros utilizadas para
determinar la ganancia fiscal. El pasivo por impuesto diferido se reconoce generalmente para todas las
diferencias fiscales temporarias imponibles en el futuro. Se reconocer un activo por impuesto diferido, por
causa de todas las diferencias temporarias deducibles, en la medida en que resulte probable que la entidad
disponga de ganancias fiscales futuras contra las cuales es posible cargar esas diferencias temporarias
deducibles.
El importe en libros de un activo por impuesto diferido debe someterse a revisin al final de cada ejercicio
sobre el que se informe y se debe reducir el importe del saldo del activo por impuesto diferido, en la medida
que estime probable que no se dispondr de suficiente ganancia fiscal, en el futuro, como para permitir que se
recupere la totalidad o una parte del activo.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos deben medirse empleando las tasas fiscales que se espera sean de
aplicacin en el ejercicio en el que el activo se realice o el pasivo se cancele, basndose en las tasas (y leyes
fiscales) que al final del ejercicio sobre el que se informa hayan sido aprobadas o prcticamente haya
terminado el proceso de su aprobacin. La medicin de los pasivos por impuestos diferidos y los activos por
impuestos diferidos reflejar las consecuencias fiscales que se derivaran de la forma en que la entidad espera,
al final del ejercicio sobre el que se informa, recuperar o liquidar el importe en libros de sus activos y pasivos.
Una entidad debe compensar activos por impuestos diferidos con pasivos por impuestos diferidos slo si: a)
tiene reconocido legalmente el derecho de compensar, frente a la autoridad fiscal, los importes reconocidos en
esas partidas y b) los activos por impuestos diferidos y los pasivos por impuestos diferidos se derivan del
impuesto a las ganancias correspondiente a la misma autoridad fiscal, y la Sociedad tiene la intencin de
liquidar sus activos y pasivos como netos.
3.9.3 Impuestos corrientes y diferidos
Los impuestos corrientes y diferidos debern reconocerse en el resultado del ejercicio, excepto en la medida en
que hayan surgido de una transaccin o suceso que se reconoce fuera del resultado, ya sea en otros resultados
integrales o directamente en el patrimonio, en cuyo caso el impuesto tambin se reconoce fuera del resultado, o
cuando surgen del registro inicial de una combinacin de negocios.
3.9.4 Impuesto a la ganancia mnima presunta
La Sociedad determina el Impuesto a la Ganancia Mnima Presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los
activos computables al cierre de cada ejercicio. Este impuesto es complementario del Impuesto a las
Ganancias. La obligacin fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidir con el monto mayor que surja de la
determinacin del Impuesto a la Ganancia Mnima Presunta y la obligacin fiscal por el Impuesto a las
Ganancias determinado aplicando la tasa vigente del 35% sobre la utilidad impositiva estimada de cada
ejercicio. Sin embargo, si el Impuesto a la Ganancia Mnima Presunta excede en un ejercicio fiscal al Impuesto
a las Ganancias a pagar, dicho exceso podr computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del
Impuesto a las Ganancias a pagar sobre el Impuesto a la Ganancia Mnima Presunta que pudiera producirse en
cualquiera de los diez ejercicios siguientes.
3.10 Compensacin de saldos y transacciones
Como norma general, en los estados financieros no se compensan ni los activos ni pasivos, ni los ingresos y
gastos, salvo en aquellos casos en que la compensacin sea requerida o est permitida por alguna norma, y esta
presentacin sea el reflejo del fondo de la transaccin.

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3.11 Propiedades, planta y equipo

Las Propiedades, planta y equipo son registradas al costo, excluyendo los costos de mantencin peridica,
menos depreciacin acumulada, menos prdidas por deterioro de valor, en caso de corresponder.
La Sociedad, ha utilizado a la fecha de transicin, el importe de las Propiedades, planta y equipo reexpresado
segn principios de contabilidad generalmente aceptados anteriores, como costo atribuido, ajustado para
reflejar cambios en un ndice de precios general. Dicho valor fue determinado considerando los efectos de las
variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el 28 de febrero de 2003, siguiendo el mtodo de
reexpresin establecido por la Resolucin Tcnica N 6 de la Federacin Argentina de Consejos Profesionales
de Ciencias Econmicas.
Luego de la fecha de transicin, la Sociedad ha optado por la valuacin de las partidas integrantes de
Propiedades, planta y equipo a costo histrico.
El costo de los elementos de Propiedades, planta y equipo comprende su precio de adquisicin ms todos los
costos directamente relacionados con la ubicacin del activo y su puesta en condiciones de funcionamiento
segn lo previsto por el Directorio de la Sociedad y la estimacin inicial de cualquier costo de
desmantelamiento y retiro del elemento o rehabilitacin del emplazamiento fsico donde se asienta.
Adicionalmente, se considerar como costo de los elementos de Propiedades, planta y equipo, los costos por
intereses de la financiacin directamente atribuibles a la adquisicin o construccin de activos que requieren de
un perodo de tiempo sustancial antes de estar listos para su uso o venta.
Los gastos de reparaciones, conservacin y mantenimiento se imputan a resultados en el ejercicio en el que se
producen. Cabe sealar que algunos elementos de Propiedades, planta y equipo de la Sociedad, requieren
revisiones peridicas. En este sentido, los elementos objeto de sustitucin son reconocidos separadamente del
resto del activo y con un nivel de desagregacin que permita depreciarlos en el perodo que medie entre la
actual y la siguiente reparacin mayor.
A la fecha de cierre de cada ejercicio sobre el cual se informa, la Sociedad evala el importe en libros de sus
Propiedades, planta y equipo a fin de determinar si existe un indicio de deterioro en el valor de los activos, y en
caso de corresponder, compara el valor recuperable de los mismos con su valor neto contable.
Cualquier registro o reverso de una prdida de valor, que surja como consecuencia de esta comparacin, se
registra con cargo o abono a resultados, segn corresponda.
3.12 Depreciacin
Los elementos de Propiedades, planta y equipo se deprecian siguiendo el mtodo lineal, mediante la
distribucin del costo de adquisicin de los activos, menos el valor residual estimado, entre los aos de vida
til estimada de los elementos. Los terrenos en propiedad no fueron depreciados.
El valor residual y la vida til de los elementos de Propiedades, planta y equipos se revisan anualmente, y su
depreciacin comienza cuando los activos estn en condiciones de uso.
3.13 Activos intangibles
Los Activos intangibles adquiridos separadamente son medidos al costo en el reconocimiento inicial. Despus
del reconocimiento inicial, los activos intangibles son registrados al costo menos la amortizacin acumulada y
las prdidas acumuladas por deterioro, en caso de corresponder.
Las amortizaciones se computaron con base en el mtodo de lnea recta, aplicando alcuotas suficientes para
agotar su vida til.
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La vida til estimada, valor residual y mtodo de amortizacin son revisados al final de cada ao, siendo el
efecto de cualquier cambio en el estimado, registrado sobre una base prospectiva.
3.14 Deterioro del valor de los activos tangibles e intangibles
Al final de cada ejercicio sobre el cual se informa, la Sociedad evala los importes en libros de sus activos
tangibles e intangibles a fin de determinar si existe un indicativo de que estos activos han sufrido alguna
prdida por deterioro. En tal caso, se calcula el valor recuperable del activo a fin de determinar el alcance de la
prdida por deterioro (de haber alguna). Cuando no es posible estimar el monto recuperable de un activo
individual, la Sociedad calcula el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece
dicho activo. Cuando se identifica una base razonable y consistente de distribucin, los activos comunes son
tambin asignados a las unidades generadoras de efectivo individuales, o distribuidas al grupo ms pequeo de
unidades generadoras de efectivo para los cuales se puede identificar una base de distribucin razonable y
consistente.
El valor recuperable es el mayor entre el valor razonable menos el costo de ventas y el valor en uso. Al estimar
el valor en uso, los flujos de efectivo futuros estimados son descontados del valor actual utilizando una tasa de
descuento antes de impuesto que refleja las valoraciones actuales del mercado respecto al valor temporal del
dinero y los riesgos especficos del activo, para el cual no se han ajustado las estimaciones de flujos de efectivo
futuros.
Si el valor recuperable de un activo (o unidad generadora de efectivo) calculado es menor que su importe en
libros, el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo) se reduce a su valor recuperable. Las
prdidas por deterioro se reconocen inmediatamente en resultados.
Cuando una prdida por deterioro es revertida, el importe en libros del activo (o unidad generadora de efectivo)
aumenta al valor estimado revisado de su valor recuperable, de tal manera que el importe en libros
incrementado no excede el importe en libros que se habra calculado si no se hubiera reconocido la prdida por
deterioro para dicho activo (o unidad generadora de efectivo) en aos anteriores. El reverso de una prdida por
deterioro es reconocido inmediatamente en resultados.
3.15 Inventarios
Las materias primas, productos en proceso, productos terminados y materiales diversos de produccin, estn
valorizados inicialmente al costo estndar o su costo promedio ponderado, segn corresponda. Posteriormente
al reconocimiento inicial, se valorizan al menor entre el valor neto realizable y el costo estndar o su costo
promedio ponderado, segn corresponda. La Sociedad utiliza el mtodo del costo promedio ponderado como
mtodo de costeo para los materiales diversos y materias primas. El costo de los productos elaborados se
determin empleando el mtodo de absorcin de costos. El valor neto realizable representa el precio de venta
estimado menos los costos necesarios para la venta.
La Norma Internacional de Contabilidad N 41 Agricultura (NIC 41), requiere que todos los activos
biolgicos sean valuados a su valor razonable menos los costos de vender al cierre del ejercicio sobre el cual se
reporta la informacin financiera, a menos que dicho valor razonable no pueda ser medido de manera fiable.
Asimismo, dicha norma establece que ciertos activos biolgicos pueden requerir perodos prolongados para
obtener un producto disponible para su comercializacin.

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En relacin con lo antes mencionado, existen ciertos tipos de actividades en las cuales la transformacin
biolgica a la que hace referencia la NIC 41 demandan tiempos sustancialmente prolongados, entre las cuales
se encuadra la actividad forestal que desarrolla la Sociedad, y cuyo tratamiento contable depende de la
capacidad de la Sociedad para efectuar mediciones fiables del valor razonable. En aquellos casos en que la
medicin del valor razonable no se pueda efectuar de manera fiable, la NIC 41 estable que su base de medicin
ser el costo histrico.
Las plantaciones forestales que se presentan en activos corrientes corresponden a aquellas que sern
cosechadas para ser utilizadas en el proceso productivo en el corto plazo.
El crecimiento biolgico y los cambios en el valor razonable se reconocen en el estado del resultado integral en
la lnea Resultado neto por produccin de activos biolgicos.
3.17 Previsiones y pasivos contingentes
Las previsiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligacin presente (ya sea legal o implcita) como
resultado de un suceso pasado, y es probable que la Sociedad tenga que desprenderse de recursos que
comporten beneficios econmicos, para cancelar la obligacin, y pueda hacerse una estimacin fiable del
importe de la obligacin.
El importe reconocido como previsin debe ser la mejor estimacin del desembolso necesario para cancelar la
obligacin presente, al final del ejercicio sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos y las
incertidumbres correspondientes.
Cuando se espera la recuperacin de algunos o todos los beneficios econmicos requeridos para cancelar una
previsin, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente seguro que se recibir el
desembolso y el monto de la cuenta por cobrar pude ser medido con fiabilidad.
Los pasivos contingentes son obligaciones surgidas a raz de sucesos pasados, cuya confirmacin est sujeta a
la ocurrencia o no, de eventos fuera del control de la Sociedad, u obligaciones presentes surgidas de hechos
anteriores, cuyo importe no puede ser estimado de forma fiable o para cuya liquidacin no es probable que
tenga lugar una salida de recursos.
La Sociedad no registra pasivos contingentes.
3.18 Activos financieros
Todos los activos financieros se reconocen y dan de baja a la fecha de negociacin cuando se observe la
presencia de una compra o venta de un activo financiero bajo un contrato cuyas condiciones requieren la
entrega del activo durante un perodo que generalmente est regulado por en el mercado correspondiente, y son
medidos inicialmente al valor razonable, ms los costos de la transaccin, excepto por aquellos activos
financieros clasificados al valor razonable con cambios en los resultados, los cuales son inicialmente medidos
al valor razonable.
Los activos financieros reconocidos son posteriormente medidos en su totalidad al costo amortizado o al valor
razonable.
La Sociedad evala en la fecha de cada estado de situacin financiera si existe evidencia objetiva de un activo
financiero o un grupo de activos financieros que puedan haber sufrido prdidas por deterioro.

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3.18.1 Clasificacin de activos financieros

Para propsitos de clasificar los activos financieros, un instrumento es un instrumento de patrimonio si se
trata de un no derivado y cumple con la definicin de patrimonio para el emisor (bajo NIC 32 Instrumentos
Financieros: Presentacin) excepto por ciertos instrumentos no derivados con opcin a venta presentados como
patrimonio para el emisor. Todos los dems activos financieros no derivados son instrumentos de deuda.
i) Activos financieros a valor razonable con cambio en resultados
Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados son activos financieros mantenidos para
negociar. Un activo financiero se clasifica en esta categora si se adquiere principalmente con el propsito de
venderse en el corto plazo.
ii) Cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos y determinables, que no cotizan en
un mercado activo, se clasifican en activos corrientes, excepto para vencimientos superiores a los doce meses
desde la fecha de los estados financieros, que se clasifican como activos no corrientes. Las cuentas por cobrar
incluyen las cuentas comerciales por cobrar, y otros crditos.
Los activos en la categora de cuentas por cobrar hasta su vencimiento se registran a su costo amortizado
utilizando el mtodo de la tasa efectiva, menos cualquier deterioro, en caso de corresponder.
iii) Activos financieros mantenidos hasta su vencimiento
Los activos financieros mantenidos hasta su vencimiento son activos financieros no derivados con pagos fijos o
determinables y vencimiento fijo, que la administracin de la Sociedad tiene la intencin positiva y la
capacidad de mantener hasta su vencimiento. Si la Sociedad vendiese un importe significativo de los activos
financieros mantenidos hasta su vencimiento, la categora completa se reclasificara como disponible para la
venta. Estos activos financieros se clasifican como otros activos financieros no corrientes, excepto aquellos con
vencimiento inferior a los doce meses a partir de la fecha de los estados financieros, que se clasifican como
activos corrientes.
iv) Activos financieros disponibles para la venta
Los activos financieros disponibles para la venta son activos financieros no derivados, que la Sociedad tiene la
intencin de vender. Estos activos financieros se miden a su valor razonable, reconociendo las ganancias y
prdidas en otros resultados integrales. Al momento de la venta o desvalorizacin del activo, el saldo
acumulado de ganancias o prdidas previamente reconocidas en otros resultados integrales se reclasifican al
resultado del ejercicio. Estos activos financieros se clasifican como otros activos financieros no corrientes,
excepto aquellos con vencimiento inferior a los doce meses a partir de la fecha de los estados financieros, que
se clasifican como activos corrientes. La Sociedad no posee activos financieros disponibles para la venta.
v) Activos financieros denominados en moneda extranjera
El valor razonable de los activos financieros denominados en moneda extranjera se determina en dicha moneda
extranjera y se convierte a la tasa de cambio al final del ejercicio sobre el que se informa. El componente de
moneda extranjera forma parte de su ganancia o prdida al valor razonable. Para los activos financieros
clasificados como al valor razonable con cambio en los resultados, el componente en moneda extranjera se
reconoce en los resultados.

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Para los instrumentos de deuda denominados en moneda extranjera clasificados al costo amortizado, las
ganancias y prdidas en moneda extranjera se determinan con base en el costo amortizado del activo y se
reconocen en el rubro Resultados financieros (nota 5.15) en el Estado del resultado integral.
vi) Deterioro de activos financieros
Los activos financieros distintos a aquellos valorizados a valor razonable a travs de resultados, son evaluados
a la fecha de cada estado financiero para establecer la presencia de indicadores de deterioro. Los activos
financieros se encuentran deteriorados cuando existe evidencia objetiva de que, como resultado de uno o ms
eventos ocurridos despus del reconocimiento inicial, los flujos futuros de caja estimados de la inversin han
sido afectados negativamente.
Los activos financieros que se valan al costo amortizado, son probados por deterioro al final de cada ejercicio
sobre el cual se informa. Un activo financiero estar deteriorado si, y solo si, existe evidencia objetiva del
deterioro como consecuencia de uno o ms eventos que hayan ocurrido despus del reconocimiento inicial del
activo y ese evento o eventos causantes de la prdida tienen un impacto sobre los flujos de efectivo futuros
estimados del activo financiero.
La evidencia objetiva de deterioro debera incluir:
Dificultades financieras significativas del emisor o del obligado; o
Incumplimientos de las clusulas contractuales, tales como impagos o moras en el pago de los intereses o el
principal; o
Es probable que el prestatario entre en quiebra o en otra forma de reorganizacin financiera.
Para ciertas categoras de activos financieros, como cuentas comerciales por cobrar, un activo cuyo deterioro
ha sido evaluado individualmente, y se ha encontrado que no est individualmente deteriorado, debe ser
incluido en la evaluacin colectiva del deterioro. Entre la evidencia objetiva de que una cartera de cuentas por
cobrar podra estar deteriorada se incluye la experiencia pasada de la Sociedad con respecto al cobro de los
crditos, as como cambios observables en las condiciones econmicas locales y nacionales que se relacionen
con el incumplimiento en los pagos.
El importe en libros del activo financiero se reduce por la prdida por deterioro directamente excepto para las
cuentas comerciales por cobrar, donde el importe en libros se reduce a travs de una previsin por
incobrabilidad. Cuando se considera que una cuenta comercial por cobrar es incobrable, se elimina contra la
previsin. Los cambios en el importe en libros de la previsin por incobrabilidad se reconocen en el estado del
resultado integral.
El riesgo de incobrabilidad de las cuentas comerciales por cobrar de la Sociedad es bajo, debido a las
caractersticas de los productos ofrecidos en el mercado por la Sociedad y de la solvencia histrica de los
clientes.
Por su parte, la incorporacin de nuevos clientes y el consiguiente otorgamiento del lmite de crdito, est
sujeta al anlisis de su solvencia financiera y a su aprobacin por la Gerencia de Administracin y Finanzas de
la Sociedad. Dicha Gerencia coordina las acciones de otorgamiento de crdito y cobranzas de la Sociedad.
Al 30 de junio de 2016, la exposicin total de la Sociedad por otros activos financieros, cuentas comerciales
por cobrar y otros crditos ascenda a 131.545.390 segn se indica en las notas 5.2, 5.3, y 5.4.
La Sociedad opera, generalmente, en base a ventas a crdito sin garanta. La estimacin de la previsin por
deterioro de las cuentas comerciales a cobrar al 30 de junio de 2016 asciende a 503.126, es decir el 0,55% del
total de las cuentas comerciales a cobrar.
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vii) Baja en cuentas de un activo financiero

La Sociedad debe dar de baja en cuentas un activo financiero nicamente cuando expiren los derechos
contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, y transfiera de manera sustancial los riesgos y
ventajas inherentes a la propiedad del activo financiero. Si la Sociedad no transfiere ni retiene sustancialmente
todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad, y contina reteniendo el control del activo transferido, la
Sociedad reconocer su participacin en el activo y la obligacin asociada por los montos que tendra que
pagar. Si la Sociedad retiene sustancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad de un
activo financiero transferido, continuar reconociendo el activo financiero y tambin reconocer un prstamo
colateral por los ingresos recibidos.
3.19 Pasivos financieros
i)
Clasificacin como deuda o patrimonio
Los instrumentos de deuda y patrimonio son clasificados como pasivos financieros o como patrimonio de
conformidad con la sustancia del acuerdo contractual.
ii) Pasivos financieros
Pasivos financieros al valor razonable con cambios en los resultados
Un pasivo financiero al valor razonable con cambios en resultados es un pasivo financiero que se clasifica
como mantenido para negociar o como al valor razonable con cambios en el resultado. Un pasivo financiero se
clasifica como para negociar si:
a) Se compra o se incurre en l principalmente con el objetivo de volver a comprarlo en un futuro cercano; o
b) Es parte de una cartera de instrumentos financieros identificados que se gestionan conjuntamente, y para la
cual existe evidencia de un patrn reciente de toma de ganancias a corto plazo; o
c) Es un derivado que no haya sido designado como instrumentos de cobertura y cumplan las condiciones para
ser eficaces.
Otros pasivos financieros
Otros pasivos financieros, incluyendo los prstamos, son medidos inicialmente al valor razonable, neto de los
costos de la transaccin.
Otros pasivos financieros son medidos posteriormente al costo amortizado utilizando el mtodo de la tasa de
inters efectiva, siendo los gastos por inters reconocidos sobre la base del rendimiento efectivo.
El mtodo de la tasa de inters efectiva es un mtodo de clculo del costo amortizado de un pasivo financiero y
de imputacin del gasto financiero a lo largo del perodo relevante. La tasa de inters efectiva es la tasa de
descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar estimados a lo largo de la vida
esperada del pasivo financiero (o, cuando sea adecuado, en un perodo ms corto) con el importe neto en libros
del pasivo financiero.
Las obligaciones financieras se clasifican como pasivos corrientes a menos que la Sociedad tenga un derecho
incondicional a diferir su liquidacin durante al menos doce meses despus de la fecha de los estados
financieros.

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iii) Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar

Las Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar, se reconocen inicialmente a su valor razonable y
posteriormente se valorizan por su costo amortizado.
iv) Pasivos financieros en moneda extranjera
El valor razonable de los pasivos financieros denominados en moneda extranjera se determina en dicha
moneda extranjera y se convierte a la tasa de cambio al final del ejercicio sobre el que se informa. El
componente de moneda extranjera forma parte de su ganancia o prdida al valor razonable. Para los pasivos
financieros clasificados como al valor razonable con cambio en los resultados, el componente en moneda
extranjera se reconoce en los resultados.
Para los instrumentos de deuda denominados en moneda extranjera clasificados al costo amortizado, las
ganancias y prdidas en moneda extranjera se determinan con base en el costo amortizado del pasivo y se
reconocen en las lneas Ingresos por variacin cambiaria y Egresos por variacin cambiaria (nota 5.15), del
rubro Resultados financieros en el Estado del resultado integral.
v) Baja en cuentas de un pasivo financiero
La Sociedad debe dar de baja en cuentas un pasivo financiero si, y solo si, expiran, cancelan o cumplen las
obligaciones de la Sociedad.
3.20 Estado de cambios en el patrimonio
Las partidas del patrimonio fueron preparadas de acuerdo con las NIIF. La contabilizacin de movimientos del
mencionado rubro se efectu de acuerdo con las respectivas decisiones asamblearias, normas legales o
reglamentarias (Capital emitido, Ganancias reservadas y Ganancias acumuladas) aunque tales partidas hubieran
tenido un saldo diferente en caso de haberse aplicado en el pasado las Normas Internacionales de Informacin
Financieras.
3.21 Cuentas del patrimonio
i)
Capital emitido
Est formado por los aportes comprometidos o efectuados por los accionistas, as como tambin por las
sucesivas capitalizaciones de ganancias acumuladas, representados por acciones, y comprende a las acciones
en circulacin a su valor nominal.
ii) Reserva legal
De acuerdo con las disposiciones de la Comisin Nacional de Valores, para el clculo de la reserva legal de
acuerdo con el art. 70 de la Ley N 19.550, la Sociedad debe tomar un monto no inferior al 5% del resultado
positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores, las
transferencias de otros resultados integrales a resultados acumulados y las prdidas acumuladas de ejercicios
anteriores, si los hubiera, hasta alcanzar el 20% de la suma del Capital emitido.
iii) Reserva facultativa
Comprende a las ganancias netas acumuladas con asignacin especfica resuelto por Asamblea de Accionistas.
La Reserva Facultativa ha sido constituida para atender a necesidades de capital de trabajo, futuras inversiones
y futuras distribuciones de dividendos.
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iv) Ganancias/ Prdidas acumuladas

Comprende a las ganancias netas acumuladas sin asignacin especfica, que pueden ser distribuibles mediante
decisin de la Asamblea de Accionistas, en tanto no estn sujetas a restricciones legales, como la mencionada
en el prrafo anterior. Comprende el resultado de ejercicios anteriores que no fue distribuido, los importes
transferidos de otros resultados integrales y los ajustes de ejercicios anteriores por aplicacin de las normas
contables. Asimismo, de acuerdo a lo establecido por la RG 593/11 de la Comisin Nacional de Valores, las
asambleas de accionistas que deban considerar estados financieros de cuyos resultados acumulados resulten
saldos negativos de magnitud que imponga la aplicacin, segn corresponda, de los artculos 94 inciso 5, 96 o
206 de la Ley N 19.550, o bien, en sentido contrario, saldos positivos, no sujetos a restricciones en cuanto a su
distribucin y susceptibles de tratamiento conforme a los artculos 68, 70, prrafo tercero, 189 o 224, prrafo
primero, de la misma ley, debern adoptar una resolucin expresa en los trminos de las normas citadas, a cuyo
fin debern ser convocadas para realizarse, en su caso, en el carcter de ordinarias y extraordinarias, y prever
especialmente en su orden del da el tratamiento de tales cuestiones. En caso de tratarse de un saldo positivo
deber resolverse, con igual caracterstica, sobre la distribucin efectiva de los mismos en dividendos, su
capitalizacin con entrega de acciones liberadas, su destino a la constitucin de reservas diversas de las legales
o una eventual combinacin de tales dispositivos.
3.22 Limitaciones sobre la distribucin de dividendos
De acuerdo con la Ley General de Sociedades y el estatuto de la Sociedad, se deber transferir a la reserva
legal el 5% de las ganancias de cada ejercicio econmico, hasta que la misma alcance el 20% del capital social
(ver nota 3.21 ii).
Por otro lado, tal como se menciona en la nota 11.a), en enero de 2013 la Sociedad celebr un contrato de
prstamo con el Banco de Inversin y Comercio Exterior (BICE) por la suma de pesos 7.400.000. Dicho
prstamo incluye una clusula que establece que en caso de que la Sociedad incurra en mora, la misma se
compromete a no distribuir dividendos en efectivo a sus accionistas.
El Estado de flujo de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el ejercicio, determinados por
el mtodo indirecto. En el Estado de flujo de efectivo se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que
figuran a continuacin:
i)
Efectivo y equivalentes de efectivo
La Sociedad considera equivalentes de efectivo a aquellos activos financieros lquidos, depsitos o inversiones
financieras lquidas, que tienen una duracin original de tres meses o menos y cuyo riesgo de cambio en su
valor es poco significativo.
ii) Actividades de operacin
Son las actividades que constituyen la principal fuente de ingreso ordinario de la Sociedad, as como otras
actividades que no puedan ser calificadas como inversin o financiacin.
iii) Actividades de inversin
Son actividades relacionadas con la adquisicin, enajenacin o disposicin por otros medios de activos a largo
plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.

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iv) Actividades de financiacin

Son las actividades que producen variaciones en la composicin del patrimonio, y de los pasivos de carcter
financieros.
4. JUICIOS CONTABLES CRITICOS Y FUENTES CLAVE PARA LA ESTIMACIN DE

INCERTIDUMBRES
En la aplicacin de las polticas contables de la Sociedad, las cuales se describen en la nota 3, la Gerencia de la
Sociedad ha debido emitir juicios y elaborar estimaciones sobre los valores en libros de los activos y pasivos
cuyas mediciones no son factibles de obtener de otras fuentes. Las estimaciones y los juicios asociados se
basan en la experiencia histrica y en otros factores que son considerados relevantes. Los resultados reales
podran diferir de estas estimaciones.
La Gerencia de la Sociedad necesariamente efecta juicios y estimaciones que tienen un efecto
significativo sobre las cifras presentadas en los estados financieros. Los cambios en los supuestos y
estimaciones podran tener un impacto significativo en los estados financieros. A continuacin se detallan las
estimaciones y juicios crticos usados por la Gerencia de la Sociedad:
i)
Valor recuperable de activos
A la fecha de cierre de cada ejercicio, o en aquella fecha en que se considere necesario, la Sociedad analiza el
valor de los activos para determinar si existe algn indicio de que dichos activos hubieran sufrido una prdida
por deterioro. En caso de que exista algn indicio se realiza una estimacin del monto recuperable de dicho
activo para determinar, en su caso, el importe del deterioro necesario. Si se trata de activos identificables que
no generan flujos de caja de forma independiente, se estima la recuperabilidad de la Unidad Generadora de
Efectivo a la que pertenece el activo.
En el caso de las Unidades Generadoras de Efectivo a las que se han asignado, en caso de corresponder, activos
tangibles o activos intangibles con una vida til indefinida, el anlisis de su recuperabilidad se realiza de
forma sistemtica al cierre de cada ejercicio o bajo circunstancias consideradas necesarias para realizar tal
anlisis.
El valor recuperable es el mayor entre el valor de mercado menos el costo necesario para su venta y el valor de
uso, entendiendo por ste el valor actual de los flujos de caja futuros estimados. Para el clculo del valor de
recuperacin de Propiedades, planta y equipo, el valor de uso es el criterio utilizado por la Sociedad.
Para estimar el valor de uso, la Gerencia de la Sociedad, en caso de corresponder, prepara las estimaciones de
flujos de caja futuros antes de impuestos a partir de los presupuestos ms recientes aprobados por el Directorio
de la Sociedad. Estos presupuestos incorporan las mejores estimaciones disponibles de ingresos y costos de las
Unidades Generadoras de Efectivo, utilizando tanto las mejores estimaciones como la experiencia del pasado y
las expectativas futuras.
Estos flujos se descuentan para calcular su valor actual a una tasa, antes de impuestos, que recoge el costo de
capital del negocio en que se desarrolla. Para su clculo se tiene en cuenta el costo actual del dinero y las
primas de riesgo utilizadas de forma general para el negocio.
En el caso de que el importe recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, se debe registrar la
correspondiente previsin de prdida por deterioro por la diferencia, con cargo a resultados.

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Las prdidas por deterioro reconocidas en un activo en ejercicios anteriores son revertidas cuando se produce
un cambio en las estimaciones sobre su valor recuperable aumentando el valor del activo con cargo a
resultados con el lmite del valor en libros que el activo hubiera tenido de no haberse realizado el deterioro.
ii) Vidas tiles de elementos de Propiedades, planta y equipo
El Directorio de la Sociedad determina las vidas tiles estimadas y los correspondientes cargos por
depreciacin de sus activos fijos. Esta estimacin est basada en los ciclos de vida proyectados de los
productos segn los segmentos operativos identificados.
La Sociedad incrementar el cargo por depreciacin cuando las vidas tiles sean inferiores a las vidas
estimadas anteriormente o depreciar o eliminar activos obsoletos tcnicamente o no estratgicos que se
hayan abandonado o vendido. La Sociedad revisa las vidas tiles estimadas de los elementos de Propiedades,
planta y equipo, al cierre de cada ejercicio anual.
iii) Previsiones por litigios y otras contingencias
El costo final de la liquidacin de denuncias y litigios puede variar debido a estimaciones basadas en diferentes
interpretaciones de las normas, opiniones y evaluaciones finales de la cuanta de daos. Por lo tanto, cualquier
variacin en las circunstancias relacionadas con este tipo de contingencias, podra tener un efecto significativo
en el importe de la previsin por contingencias registrada.
La Sociedad es parte en reclamos y controversias dirimidos dentro y fuera del mbito judicial, y est expuesta a
hechos contingentes que surgen en el curso normal de los negocios, incluyendo reclamos, controversias y
hechos contingentes desfavorables por cobranzas de crditos, cuestiones comerciales, laborales, impositivas, de
comercio exterior y cambios, ambientales, etctera. La Sociedad ha registrado previsiones para controversias
judiciales y otras contingencias basndose en el anlisis propio de reclamos, controversias y hechos
contingentes desfavorables y en informes de sus asesores legales, tomando como criterio para el
reconocimiento de previsiones para contingencias en los presentes estados financieros el establecido en la NIC
37, relacionado con la probabilidad de materializacin de tales reclamos, controversias y hechos contingentes
desfavorables. El Directorio y la Gerencia de la Sociedad opinan que las previsiones para controversias
judiciales y otras contingencias registradas en los presentes estados financieros son suficientes para atender un
eventual efecto adverso de tales reclamos, controversias y hechos contingentes sobre su situacin financiera y
los resultados integrales de sus operaciones, en funcin de los elementos de juicio, etapas procesales y
cuestiones de hecho y de derecho conocidas hasta la fecha de los presentes estados financieros. En el eventual
e hipottico supuesto que en el futuro surjan nuevos elementos de juicio o nuevas cuestiones que impliquen la
necesidad de incrementar o reducir los importes registrados, se actuar en consecuencia.
iv) Clculo del impuesto a las ganancias y activos por impuestos diferidos
La correcta valoracin del gasto en concepto de impuesto a las ganancias depende de varios factores,
incluyendo estimaciones en el ritmo y la realizacin de los activos por impuestos diferidos y la periodicidad de
los pagos del impuesto a las ganancias. Los cobros y pagos actuales pueden diferir materialmente de estas
estimaciones como resultado de cambios en las normas impositivas, as como de transacciones futuras
imprevistas que impacten los estados financieros impositivos de la Sociedad.
v)
Activos biolgicos
El Directorio y la Gerencia de la Sociedad han considerado una serie de factores establecidos en la NIC 41 a
los efectos de determinar el valor razonable de sus activos biolgicos (forestacin), basados en el
asesoramiento de especialistas internos y externos, utilizando para ello planes de administracin forestal
sustentables considerando el potencial de crecimiento de los bosques.

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Los flujos de fondos futuros considerados para la determinacin del valor razonable de los activos biolgicos
estn basados en una serie de variables e hiptesis, dentro de las cuales se encuentran la determinacin de una
tasa de descuento que contemple, entre otros factores, los riesgos del negocio, los perodos en los cuales se
proceder con la cosecha de la forestacin de acuerdo a sus planes de produccin, los valores a los cuales dicha
produccin podra ser intercambiada en una transaccin entre partes independientes, los gastos requeridos para
el desarrollo y transformacin de los activos biolgicos, los ndices de vuelo forestal certificados por un
experto independiente, etc.
Aquellos activos biolgicos que la Sociedad ha considerado que no puede medir de manera fiable a su valor
razonable, principalmente debido a los largos perodos de tiempo que requieren las estimaciones relacionadas
con el negocio forestal, han sido valuados a su costo histrico.
El criterio establecido por el Directorio y la Gerencia de la Sociedad ha sido que las plantaciones forestales
menores a 5 aos son valuadas a su costo histrico, y las mayores a 5 aos de edad son valuadas a su valor
razonable de acuerdo a los lineamientos antes descriptos.
El valor residual de los activos biolgicos que han sido medidos a su costo histrico al cierre de los ejercicios
terminados el 30 de junio de 2016 y 2015, son los siguientes:
Activos biolgicos valuados a su costo histrico

Totales
30/06/2016
5.447.829
5.447.829
30/06/2015
4.723.975
4.723.975
vi) Obligaciones por plan de beneficios

El Directorio y la Gerencia de la Sociedad han considerado una serie de factores establecidos en la NIC 19, con
el fin de efectuar una estimacin razonable del pasivo que la Sociedad mantiene por el plan de beneficios
definidos a empleados, segn el Convenio Colectivo de Trabajo de Industrias del papel, cartn y qumicos.
Para ello, ha contratado los servicios de un estudio actuarial, con el fin de determinar el valor actual de la
obligacin en concepto de beneficios definidos, los costos del servicio actual y el costo del servicio anterior de
acuerdo al mtodo de la unidad de crdito proyectada establecido en la mencionada norma.
Las principales hiptesis utilizadas para propsitos de las valuaciones actuariales se detallan en la nota 5.10.
5.
COMPOSICIN DE LOS PRINCIPALES RUBROS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
5.1. Efectivo y equivalentes de efectivo
En moneda local
En moneda extranjera (anexo IV)
Total
30/06/2016
30/06/2015
118.802
369.321
488.123
190.473
2.474.746
2.665.219
Para propsitos del estado de flujo de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluye efectivo y bancos,
(netos de sobregiros bancarios pendientes, si los hubiera) y otros activos financieros. El efectivo y equivalentes
de efectivo al final del ejercicio sobre el que se informa, como se muestra en el Estado de flujo de efectivo,
puede ser conciliado con las partidas relacionadas en el Estado de situacin financiera de la siguiente manera:

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30/06/2016
Efectivo y equivalentes de efectivo (sin incluir otros
activos financieros)
Sobregiros bancarios (nota 5.9)
30/06/2015
488.123
2.665.219
20.658.014
5.329.095
(2.774.760) (3.055.224)
18.371.377
4.939.090
Dentro del efectivo y equivalentes al efectivo no existen flujos sujetos a restricciones.

5.2. Otros activos financieros
30/06/2016
Ttulos pblicos
Ttulos pblicos en moneda extranjera (anexo IV)
Total
20.658.014
20.658.014
30/06/2015
5.329.095
5.329.095
Ninguno de estos activos se encuentra vencido o deteriorado en su valor al cierre del ejercicio sobre el que se
informa.
5.3. Cuentas comerciales por cobrar
Cuentas comerciales por cobrar locales

Cuentas comerciales por cobrar del exterior (anexo IV)
Deudores en gestin judicial
Cheques descontados
Reembolsos de exportacin (anexo IV)
Subtotal
Previsin para deudores de cobro dudoso (anexo II)
Total
30/06/2016
30/06/2015
62.013.551
9.509.485
503.126
9.001.973
11.162.289
92.190.424
(503.126)
91.687.298
64.273.696
12.084.333
543.230
2.344.124
11.059.049
90.304.432
(543.230)
89.761.202
Las cuentas comerciales por cobrar que se revelan arriba se clasifican como activos financieros que se miden al
costo amortizado.
El perodo de crdito promedio sobre la venta de bienes es de aproximadamente 55 das. No se hace ningn
recargo por intereses sobre las cuentas comerciales por cobrar para los primeros 45 das posteriores a la fecha
de vencimiento de la obligacin. Posteriormente a esa fecha, y dependiendo del tipo de cliente y de los montos
involucrados en la mora, pueden cargarse intereses sobre los saldos pendientes de pago, previo acuerdo con la
Gerencia Comercial.
La Sociedad ha reconocido una previsin para cuentas dudosas por el 100 % de todas las cuentas por cobrar
que se encuentran en Gestin Judicial.
Antes de aceptar cualquier nuevo cliente, la Sociedad utiliza diversos medios para evaluar la calificacin
crediticia del mismo y definir sus Lmites de Crdito: a) requerimiento de estados contables actualizados,
solicitados al propio cliente potencial; b) requerimiento de informacin a travs de Cmaras o Agrupaciones de
Empresas a las cuales Fiplasto se haya adherido; c) obtencin de estados contables actualizados a travs de
Empresas o Agencias de Informes Comerciales. Los lmites y calificaciones atribuidos a los clientes se revisan
peridicamente.

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Adems, para las primeras operaciones de los clientes nuevos, si el rea de Finanzas lo estima prudente, est
prevista la venta con condicin de pago anticipado.
La antigedad de las cuentas por cobrar vencidas pero no deterioradas se expone en el anexo VI.
Cambios en la previsin para cuentas de cobro dudoso
Durante el ejercicio econmico terminado el 30 de junio de 2016, la Sociedad ha reconocido cambios en la
previsin para cuentas incobrables, los cuales se exponen en el anexo II.
5.4. Otros crditos
Corrientes:
Crditos fiscales
Gastos pagados por anticipado
Anticipos a proveedores
Saldo a favor de impuesto a las ganancias (neto de la previsin por
impuesto a las ganancias por 7.368.547 en 2016 y 1.424.545 en
2015)
Crditos diversos
Total
30/06/2016
30/06/2015
9.586.730
711.181
4.667.957
4.175.035
498.935
5.338.904
2.869.661
3.124.864
1.298.371
19.133.900
350.329
13.488.067
66.178
66.178
17.953
17.953
30/06/2016
30/06/2015
37.294.170
25.850.111
63.144.281
16.533.519
25.883.278
42.416.797
30/06/2016
30/06/2015
840.998
840.998
136.455
136.455
(840.998)
-
(136.455)
-
No corrientes:
Diversos
Total
5.5. Inventarios
Corrientes:
Productos terminados y en proceso
Materias primas y repuestos
Total
No corrientes:
Productos terminados
Subtotal
Previsin para desvalorizacin y obsolescencia (anexo II)
Total

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5.6. Activos biolgicos
Activos biolgicos al inicio del ejercicio

Aumentos por nuevas plantaciones y costos de mantenimiento
Disminuciones por transferencias internas a la produccin
(anexo III)
Ingreso neto por produccin de activos biolgicos (1)
Resultado por revaluacin de activos biolgicos (1)
Activos biolgicos al cierre del ejercicio
30/06/2016
30/06/2015
14.756.883
2.816.408
11.232.710
3.047.489
(2.291.447)
1.320.384
6.942.545
23.544.773
(944.629)
1.421.313
14.756.883
7.067.066
16.477.707
23.544.773
4.629.815
10.127.068
14.756.883
(1) Incluido en resultado neto por produccin de activos biolgicos

Corrientes
No corrientes
Las plantaciones forestales clasificadas como activo corriente, corresponden a aquellas que sern cosechadas para ser
utilizadas en el proceso productivo en el plazo de 12 meses.
5.7. Llave de negocio
30/06/2016
30/06/2015
2.245.387
-
(2.182.305)
(63.082)
(2.245.387)
-
Valor de origen al inicio y al cierre del ejercicio

Aumentos del ejercicio
Deterioro de valor de la llave de negocio
Amortizaciones
Acumuladas al inicio del ejercicio
Del ejercicio
Acumuladas al cierre del ejercicio
Valor residual al cierre del ejercicio
5.8. Cuentas comerciales por pagar
Comunes (1)
Cuentas por pagar a proveedores del exterior (anexo IV)
Cheques de pago diferido
Total
30/06/2016
30/06/2015
49.430.571
2.985.474
8.431.974
60.848.019
44.396.912
2.548.841
14.285.895
61.231.648
(1) Incluyen pesos 69.668 y pesos 302.207 en moneda extranjera al 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015,
respectivamente (anexo IV).
5.9. Prstamos
Corrientes:
Con garanta real (nota 11)
Sin garanta real (nota 10 y 12) (1)
Cheques descontados pendiente de dbito
Sobregiros bancarios
Total
30/06/2016
30/06/2015
16.564.088
33.159.521
8.710.388
2.774.760
61.208.757
5.413.851
30.626.838
2.344.124
3.055.224
41.440.037

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No corrientes:
Con garanta real (nota 11)
Sin garanta real (nota 10 y 12)
Total
30/06/2016
30/06/2015
26.789.716
1.095.384
27.885.100
13.858.096
1.578.583
15.436.679
(1) Incluye pesos 13.706.357 en moneda extranjera al 30 de junio de 2016 (anexo IV).
5.10. Obligaciones por plan de beneficios

La Sociedad mantiene un plan de beneficios definidos para los empleados segn Convenio Colectivo de
Trabajo de Industrias del papel, cartn y qumicos. No se dispone de ningn otro beneficio post-empleo.
La valuacin actuarial ms reciente del valor actual de la obligacin devengada en concepto de beneficios
definidos a empleados fue realizada al 30 de junio de 2016 por un estudio actuarial contratado por la Sociedad.
El valor actual de la obligacin por concepto de beneficios definidos y los costos del servicio actual y el costo
del servicio anterior fueron calculados utilizando el mtodo de la unidad de crdito proyectada.
Las principales hiptesis utilizadas para propsitos de las valuaciones actuariales han sido las siguientes:
Tasa de mortalidad:
Tabla de invalidez:
Rotacin de los participantes:
Tasa de inters:
Crecimiento salarial:
Tasa de inflacin 2016:
Edad normal de retiro:
GAM 71
DTS 85
ESA 77
5,00% real anual
2,00% real anual
32,30% anual
Hombres 65 aos
Mujeres 60 aos
Los importes reconocidos en los resultados con respecto a estos planes de beneficios definidos son los
siguientes:
Costo por servicios

Intereses sobre la obligacin
Prdidas/(Ganancias) actuariales reconocidas en el ejercicio
30/06/2016
30/06/2015
75.608
474.590
479.795
1.029.993
70.336
404.804
(238.068)
237.072
30/06/2016
30/06/2015
261.290
2.075.400
2.336.690
269.549
1.343.593
1.613.142
Clasificacin en los estados financieros como:
Obligaciones por plan de beneficios corrientes

Obligaciones por plan de beneficios no corrientes

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Los movimientos en el valor presente de la obligacin por plan de beneficios definidos son los siguientes:
30/06/2016
Obligaciones por plan de beneficios definido inicial
Costo de los servicios corrientes
Costo por intereses
Prdidas/(Ganancia) actuariales
Beneficios pagados
Obligaciones por plan beneficios definidos final
1.613.142
75.608
474.590
479.795
(306.445)
2.336.690
30/06/2015
1.510.241
70.336
404.804
(238.068)
(134.171)
1.613.142
5.11. Remuneraciones y cargas sociales
Sueldos y jornales a pagar

Contribuciones y cargas sociales
Vacaciones y cargas sociales a pagar
Gratificaciones a pagar
Total
30/06/2016
30/06/2015
4.454.910
8.506.786
5.835.729
4.538.416
23.335.841
4.598.180
4.491.609
3.913.930
13.003.719
5.12. Pasivos por impuestos

30/06/2016
30/06/2015
1.725.432
54.812
100.237
1.880.481
2.015.267
119.692
11.525
2.146.484
30/06/2016
30/06/2015
2.130.712
2.130.712
98.280
98.280
30/06/2016
30/06/2015
606.582.410
39.564.208
(186.340.397)
1.610.775
(468.978)
460.948.018
441.763.814
44.324.711
(140.669.164)
1.795.922
(2.216.236)
344.999.047
30/06/2016
30/06/2015
7.994.048
(5.885.319)
2.108.729
3.112.864
(913.954)
2.198.910
Retenciones y percepciones impositivas

Impuesto sobre los ingresos brutos
Diversas
Total
5.13. Otras deudas
Honorarios a directores y sndicos

Total
5.14. Ingresos netos por ventas
Ventas al mercado local

Ventas al mercado externo
Bonificaciones y rebajas
Reintegros por exportaciones
Impuesto sobre las exportaciones
Total
5.15. Resultados financieros
Generados por diferencia de cambio
Ingresos por variacin cambiaria
Egresos por variacin cambiaria
Subtotal
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30/06/2016
30/06/2015
6.652.807
330.067
6.982.874
1.312.315
49.049
1.361.364
(17.868.425)
(343.593)
(18.212.018)
(9.120.415)
(14.064.027)
(642.319)
(14.706.346)
(11.146.072)
30/06/2016
30/06/2015
234.940
329.127
2.441.960
3.006.027
276.823
278.708
1.173.535
1.729.066
(509.348)
(306.400)
(704.543)
(3.824.581)
(135.945)
(60.784)
(19.940)
(667.978)
(4.846)
(73.719)
(356.239)
(550.198)
(971.452)
(7.113.090)
(4.107.063)
(198.085)
(475.140)
(197.506)
(1.943.614)
(214.548)
Ingresos financieros
Cambios en activos financieros valuados a su valor razonable con
impacto en el resultado del ejercicio
Intereses
Subtotal
Egresos financieros
Intereses por prstamos bancarios y arrendamientos financieros
Otros intereses
Subtotal
Total resultados financieros
5.16. Otros ingresos (egresos) operativos, netos

Otros ingresos:
Ingresos netos por ventas de productos agropecuarios y
otras ventas
Resultado neto por venta y baja de Propiedades, planta y equipo
Reintegros forestales
Diversos
Subtotal
Otros egresos:
Incremento de previsin por juicios y contingencias
(anexo II)
Incremento de previsin por desvalorizacin y obsolescencia
(anexo II)
Indemnizaciones
Baja de materiales y repuestos
Bienes personales responsable sustituto
Incremento de previsin para deudores de dudoso cobro
(anexo II)
Cargo por Plan de Beneficios
Diversos
Subtotal
Total

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- 31 -
5.17. Impuesto a las ganancias

30/06/2016
30/06/2015
(7.368.547)
(1.424.545)
(47.345)
(58.983)
(2.331.431)
1.457.429
(9.747.323)
(26.099)
Impuesto a las ganancias reconocido en los resultados:

Cargo del impuesto corriente con relacin al
ejercicio actual
Ajuste del impuesto determinado para el
ejercicio anterior
(Prdida)/Beneficio por impuesto diferido relacionado
con el origen y reversin de diferencias temporarias
Total del cargo por impuesto a las ganancias
relacionados con operaciones que continan
El gasto para el ao puede ser conciliado con la ganancia contable de la siguiente forma:
Resultado antes de impuesto a las ganancias

Alcuota
Cargo por impuesto a las ganancias calculado
Efectos de gastos que no son deducibles al determinar la
ganancia gravable
Cargo por impuesto a las ganancias reconocido en el
resultado del ejercicio
30/06/2016
30/06/2015
27.126.930
35%
(9.494.426)
(140.409)
35%
49.143
(252.897)
(75.242)
(9.747.323)
(26.099)
La tasa de impuestos utilizada para los ejercicios econmicos terminados el 30 de junio de 2016 y 2015,
representa la tasa de impuestos corporativa del 35% a pagar por la Sociedad, sobre las ganancias gravables de
acuerdo a las leyes fiscales.
30/06/2016
30/06/2015
167.925
(83.324)
167.925
(83.324)
Impuesto a las ganancias reconocido en Otros resultados

integrales:
Ganancia (Prdidas) actuariales reconocidas en Otros
resultados integrales
Total del impuesto a las ganancias reconocido en Otros
resultados integrales
La composicin del pasivo impositivo diferido, neto al 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015 era la
siguiente:
En el Activo
Previsiones
Inventario
Planes de beneficios definidos a empleados
Cuentas comerciales por cobrar
Deudas comerciales
Total
30/06/2016
30/06/2015
765.843
1.664.371
817.841
3.248.055
1.100.965
844.544
564.600
69.330
611.421
3.190.860

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En el Pasivo
Propiedades, planta y equipo
Activos biolgicos
Total
Total pasivo neto por impuesto diferido
30/06/2016
30/06/2015
(8.863.792)
(3.918.762)
(12.782.554)
(9.534.499)
(8.925.351)
(1.636.502)
(10.561.853)
(7.370.993)
Evolucin de los saldos de activos y pasivos por impuesto diferido por el ejercicio econmico terminado el 30
de junio de 2016:
Reconocido en
Saldos al inicio Reconocido en otros resultados Saldos al cierre
del ejercicio
resultados
integrales
del ejercicio
Previsiones
1.100.965
(335.122)
765.843
Inventario
844.544
819.827
1.664.371
Planes de beneficios definidos a
empleados
564.600
85.316
167.925
817.841
69.330
(69.330)
(8.925.351)
61.559
(8.863.792)
Activos biolgicos
(1.636.502)
(2.282.260)
(3.918.762)
611.421
(611.421)
Deudas Comerciales
(7.370.993)
(2.331.431)
167.925
(9.534.499)
Evolucin de los saldos de activos y pasivos por impuesto diferido por el ejercicio econmico terminado el 30
de junio de 2015:
Reconocido en
Saldos al inicio Reconocido en otros resultados Saldos al cierre
del ejercicio
resultados
integrales
del ejercicio
Previsiones
1.036.465
64.500
1.100.965
Inventario
337.615
506.929
844.545
Planes de beneficios definidos a
528.584
119.340
(83.324)
564.600
empleados
7.340
61.990
69.330
(9.409.784)
484.433
(8.925.351)
Activos biolgicos
(1.245.318)
(391.184)
(1.636.502)
Deudas Comerciales
611.421
611.421
(8.745.098)
1.457.429
(83.324)
(7.370.993)
5.18. Ganancia/(Prdida) por accin
Los resultados y el nmero promedio ponderado de acciones ordinarias usadas en el clculo de las ganancias
(prdidas) por accin bsica y diluida son los siguientes:
30/06/2016
30/06/2015
Ganancias (Prdida) usadas en el clculo de las
ganancias por accin bsica
Nmero promedio ponderado de acciones ordinarias para
propsitos de las ganancias por accin bsica
Ganancia (Prdida) por accin
17.379.607
(166.508)
64.430.000
0,270
64.073.973
(0,003)
Al 30 de junio de 2016 y 2015 la Sociedad no ha emitido instrumentos financieros u otros contratos que den
derecho a su poseedor a recibir acciones ordinarias de la Sociedad. En consecuencia, el promedio ponderado de
acciones bsico es igual al promedio ponderado de acciones diluido.

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6. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
6.1. Gestin de riesgo de capital
La Sociedad gestiona su capital para asegurar su continuidad como empresa en marcha mientras que maximiza
el rendimiento a sus accionistas a travs de la optimizacin de los saldos de deuda y patrimonio.
La Sociedad participa de operaciones que involucran instrumentos financieros, registrados en cuentas
patrimoniales.
La estructura de capital de la Sociedad consiste en la deuda neta (las deudas financieras son compensadas por
saldos de efectivo y equivalentes de efectivo) con el patrimonio de la Sociedad.
La Sociedad no est sujeta a ningn requerimiento de capital fijado externamente.
ndice de endeudamiento:
Deuda (i)
Deuda neta
Patrimonio (ii)
ndice de deuda neta y patrimonio
(i)
30/06/2016
30/06/2015
89.093.857
(488.123)
88.605.734
56.876.716
(2.665.219)
54.211.497
122.843.648
106.325.911
72%
51%
La deuda se define como prstamos a largo y corto plazo, como se indica en la nota 5.9.
(ii) El patrimonio incluye todas las reservas y capital de la Sociedad que son gestionados como capital.
6.2. Polticas contables significativas
Los detalles de las polticas contables significativas y mtodos adoptados (incluyendo los criterios de
reconocimiento, bases de medicin y las bases de reconocimiento de ingresos y egresos) para cada clase de
activo financiero, pasivo financiero e instrumentos del patrimonio se revelan en la nota 3.
6.3. Categoras de instrumentos financieros
Activos financieros
Valor razonable con cambios en resultados
Costo amortizado
Efectivo y equivalentes de efectivo (nota 5.1)
Cuentas comerciales por cobrar (nota 5.3)

30/06/2016
30/06/2015
20.658.014
5.329.095
488.123
91.687.298
19.200.078
132.033.513
2.665.219
89.761.202
13.506.020
111.261.536
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Pasivos financieros
Costo amortizado
Cuentas comerciales por pagar (nota 5.8)
Prstamos (nota 5.9)
Remuneraciones y cargas sociales (nota 5.11)
Pasivos por impuestos (nota 5.12)
Otras deudas (nota 5.13)
30/06/2016
30/06/2015
60.848.019
89.093.857
2.336.690
23.335.841
1.880.481
2.130.712
179.625.600
61.231.648
56.876.716
1.613.142
13.003.719
2.146.484
98.280
134.969.989
6.4. Objetivos de la gestin de riesgos financieros

La gerencia financiera identifica, evala y gestiona los riesgos financieros relacionados con las operaciones de
Fiplasto S.A., dicha gestin se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los
efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera de la Sociedad.
El Directorio es responsable por establecer y supervisar la estructura de administracin de riesgo.
La Sociedad est expuesta a los siguientes riesgos relacionados con el uso de instrumentos financieros:
a)
b)
c)
d)
e)
f)
a)
Riesgo de crdito
Riesgo de liquidez
Riesgo de mercado
Riesgo de tasa de inters
Riesgo de precio
Riesgo de tipo de cambio
Riesgo de crdito
El riesgo de crdito es el riesgo de prdida financiera que enfrenta la Sociedad si un cliente o contraparte en un
instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales, y se origina principalmente en las
cuentas comerciales por cobrar a clientes.
Las cuentas comerciales por cobrar estn compuestas por un nmero importante de clientes distribuidos un
78% en el mercado local y un 22% en el mercado externo. La concentracin de crditos se expone en la nota
9.4.
El departamento de finanzas analiza a cada cliente nuevo individualmente en lo que respecta a su solvencia
antes de ofrecerle las condiciones estndar de pago y entrega de la Sociedad. Dicho anlisis se describe en la
nota 5.3 de los presentes estados financieros.
El valor en libros de los activos financieros representa la exposicin mxima al crdito. La exposicin mxima
al riesgo de crdito a la fecha de cierre de cada ejercicio es la siguiente:
30/06/2016
30/06/2015
Otros activos financieros
Otros crditos corrientes
Otros crditos no corrientes
91.687.298
19.133.900
66.178
110.887.376
89.761.202
13.488.067
17.953
103.267.222
La antigedad de las cuentas por cobrar a la fecha de cierre del ejercicio se detalla en el anexo VI.
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b) Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Sociedad tenga dificultades para cumplir con sus obligaciones
asociadas con sus pasivos financieros que son liquidados mediante la entrega de efectivo o de otros activos
financieros. El enfoque de la Sociedad para administrar la liquidez es asegurar, en la mayor medida posible,
que siempre contar con la liquidez suficiente para cumplir con sus obligaciones cuando vencen, sin incurrir en
prdidas inaceptables o arriesgar la reputacin de la Sociedad. Para ello monitorea regularmente los flujos de
efectivo proyectados y reales y concilia los perfiles de vencimiento de los activos y pasivos financieros.
c)
Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de que los cambios en los precios de mercado, por ejemplo en las tasas de
cambio, tasas de inters o precios de las acciones, afecten los ingresos de la Sociedad o el valor de los
instrumentos financieros que mantiene. El objetivo de la administracin del riesgo de mercado es administrar y
controlar las exposiciones a este riesgo dentro de parmetros razonables y al mismo tiempo optimizar la
rentabilidad.
d) Riesgo de tasa de inters
El detalle de los activos y pasivos financieros que devengan intereses, presentados de acuerdo con su
exposicin al riesgo de la tasa de inters, detallando las tasas efectivas de inters y su fecha ms temprana de
modificacin se presenta en el anexo VI.
e)
Riesgo de precio
La Sociedad est expuesta al riesgo de precio en sus compras, prstamos y financiamientos que estn
denominados en una moneda distinta de la moneda funcional (peso argentino).
f)
Riesgo de tipo de cambio
La moneda funcional de la Sociedad es el peso argentino, sin embargo, existen partidas de los estados
financieros denominadas en moneda extranjera (principalmente dlar estadounidense) como ciertas cuentas
comerciales y obligaciones financieras las cuales estn expuestas a cambios en su valor en dlares en la medida
que se produzcan fluctuaciones en la paridad peso argentino versus la moneda extranjera correspondiente.
La exposicin de la Sociedad al riesgo de tipo de cambio se detalla en el anexo IV.
Anlisis de sensibilidad:
Anlisis de la sensibilidad a la tasa de inters:
La Sociedad se ha endeudado principalmente a tasa variable. Por lo tanto, una variacin en el tipo de inters de
un 10% implicara un incremento / disminucin de aproximadamente pesos 1.435.542 en el cargo a resultados
por intereses para un perodo de doce meses a partir de la fecha de cierre de los presentes estados financieros.
Anlisis de la sensibilidad del tipo de cambio
El debilitamiento de un 10% en el peso respecto de las principales monedas al 30 de junio de 2016 habra
incrementado el patrimonio y los resultados en los montos que se muestran a continuacin. Este anlisis se
basa en una variacin en la tasa de cambio de moneda extranjera que la Sociedad considera como
razonablemente posible al trmino del perodo sobre el que se debe informar. Este anlisis supone que todas las
otras variables, particularmente las tasas de inters, se mantienen constantes. El anlisis se aplica de la misma
manera para los ejercicios finalizados el 30 de junio de 2016 y 2015, aunque la variacin razonablemente
posible en la tasa de cambio de moneda extranjera era distinta.
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Moneda
Ganancia (Prdida)
30/06/16
Impacto en $
U$S
Euros
Libras
Reales
Pesos Uruguayos
Pesos Chilenos
450.625
(37.676)
15.093
(154)
5
13
Un fortalecimiento en el peso contra las monedas mencionadas anteriormente a dichas fechas habra tenido el
efecto opuesto en las monedas mencionadas, sobre la base de que todas las otras variables se mantienen
constantes
7. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

Al 30 de junio de 2016 y 2015, el carcter de las Sociedades art. 33 Ley N 19.550 y sociedades relacionadas
con las que la Sociedad mantiene saldos o ha tenido operaciones en cada ejercicio, es el siguiente:
7.1. Sociedad controlante
a)
Los porcentajes de participacin accionaria directa al 30 de junio de 2016 y 2015 son:

30/06/2016
35,82%
FV S.A.
b)
Los saldos que se encontraban pendientes al 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015 con la sociedad
controlante son los siguientes:
30/06/2016
25.235
Cuentas comerciales por pagar

c)
30/06/2015
35,82%
30/06/2015
-
Las operaciones registradas con la sociedad controlante que afectaron resultados de los ejercicios
econmicos finalizados el 30 de junio de 2016 y 2015 son las siguientes:
30/06/2016
214.063
Servicios recibidos
30/06/2015
74.104
7.2. Sociedad relacionada

a)
Los porcentajes de participacin accionaria al 30 de junio de 2016 y 2015 son:

30/06/2016
5,27%
Ferrum S.A. de Cermica y Metalrgica

30/06/2015
5,27%
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b)
Los saldos que se encontraban pendientes al 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015 con la sociedad
relacionada son los siguientes:
30/06/2016
2.972.532
59.318

c)
30/06/2015
58.862
-
Las operaciones registradas con la sociedad relacionada que afectaron resultados de los ejercicios
econmicos finalizados el 30 de junio de 2016 y 2015 son las siguientes:
30/06/2016
5.528.716
(132.750)
Ventas de productos y servicios

Compra de productos y servicios
30/06/2015
1.398.932
(68.565)
7.3. Personal clave de la Gerencia

a)
El monto imputado a resultados en concepto de remuneraciones y cargas sociales fijas y variables al

personal clave de la Gerencia durante los ejercicios econmicos terminados el 30 de junio de 2016 y 2015
asciende a 13.773.035 y 8.207.376, respectivamente.
No se ha reconocido ningn gasto en el ejercicio actual ni en los anteriores con respecto a saldos
incobrables o cuentas de dudoso cobro relacionadas con los importes adeudados por partes relacionadas.
b)
Los saldos que se encontraban pendientes al 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015 con el personal
clave de la Gerencia son los siguientes:
Personal clave de la gerencia
Remuneraciones, cargas sociales y gratificaciones
30/06/2016
2.996.922
30/06/2015
200.923
8. CAPITAL SOCIAL
El capital de la Sociedad al 30 de junio de 2016 y 30 de junio de 2015 ascenda a pesos 64.430.000 y se
encontraba ntegramente suscripto, integrado e inscripto. Con fecha 22 de octubre de 2014, la Asamblea
General Ordinaria de Accionistas de la Sociedad dispuso aumentar el capital social en pesos 1.150.000,
mediante la distribucin de dividendos en acciones.
9. INFORMACIN POR SEGMENTOS

La NIIF 8 exige que las entidades adopten el Enfoque de la Gerencia para revelar informacin sobre el
resultado de sus segmentos operativos. En general, esta es la informacin que el Directorio y la Gerencia
General utilizan internamente para evaluar el rendimiento de los segmentos y decidir cmo asignar los recursos
a los mismos. La Sociedad considera un segmento de negocio al conjunto de activos y operaciones encargados
de suministrar productos o servicios, en primer lugar en funcin de la naturaleza de las distintas lneas de
negocio y en segundo lugar por la ubicacin geogrfica.
Fiplasto S.A. se dedica a la fabricacin y venta de tableros, planchas, bloques y dems productos originados en
la madera.

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Los principales productos que fabrica Fiplasto son los siguientes:

Tableros Hardboard:
El Hardboard es un tablero duro de fibras, cuya densidad est comprendida en el rango de 0,90 a 1,10 gramos
por cm3, elaborado en base a fibra de madera de Eucaliptus. La unin de las fibras se produce sin el agregado
de sustancias qumicas, siendo la propia lignina de la madera y el agua los nicos ligantes de las mismas.
Algunos rasgos distintivos del hardboard que lo diferencian de otros tableros como aglomerado o MDF son su
resistencia al agua, su alta densidad, como as tambin su gran fortaleza y resistencia. Los usos del Hardboard
pueden ser para la industria de la construccin, para pisos y revestimientos de paredes, para autopartes, para
fondos de muebles, para bandejas en la industria embotelladora. Fiplasto tiene las marcas Chapadur (tablero
bsico crudo) y luego en su lnea de revestidos (pintados) tiene los productos (con su marca respectiva)
Chapadur Plus, Corlok, Decoplacas, Pizarrn, Colony y Perforados.
El proceso productivo de tableros Hardboard en sus distintas variedades tiene como producto principal al
tablero bsico duro de fibras (denominado comercialmente como Chapadur). A partir de la produccin del
Chapadur se deriva la produccin de las distintas variedades de tableros. La produccin comienza con la tala de
madera de eucaliptus (Fiplasto se abastece de campos propios y de campos de terceros). Esa madera pasa por
un proceso de picado para transformarse en chips (astillas) de madera. A esos chips de madera, que son
sometidos a un proceso de desfibracin, se les agrega agua y se conforma una suspensin fibrosa llamada
pulpa. La pulpa pasa luego por un proceso de escurrimiento y secado quedando lista para el inicio del proceso
de prensado. Este proceso se lleva a cabo en prensas de aberturas mltiples calentadas con agua caliente.
Finalmente el producto prensado se corta en tableros de 18 pies y se pasa a un proceso de templado y
humectado, obtenindose el Hardboard bsico (o Chapadur). Los tableros de Chapadur dentro del proceso
pueden tener dos destinos: se cortan para bandejas industriales (destino industria embotelladora) o se los
reviste para obtener las distintas variedades de productos pintados de Fiplasto. El proceso de pintado
comprende las etapas de limpieza del producto, estucado, aplicacin de bases de color (segn el diseo
seleccionado), impresin, barnizado y, finalmente, humectado y enfriado.
Distribucin y Comercializacin
Los tableros son producidos en la planta de Fiplasto en Ramallo, Provincia de Buenos Aires. Desde all, una
vez embalados, se los transporta a los centros de consumo. La comercializacin de los tableros se realiza a
travs de centros de venta de placas y vendedores minoristas de materiales para la construccin y la industria
embotelladora. En general, los comercios que distribuyen y venden los tableros son comercios que venden
distintas marcas y una amplia variedad de materiales. Una parte de la produccin de Hardboard de Fiplasto se
exporta.
Los tableros de hardboard en sus distintas variedades y todas las lneas de muebles se venden en toda la
Repblica Argentina.
Muebles:
Fiplasto fabrica muebles RTA (Ready To Assemble, es decir Listo para Armar) que se venden desarmados
con un instructivo para que el cliente los arme por su cuenta. Sus principales caractersticas son su fcil
transporte y practicidad en el armado. En esta lnea de muebles, Fiplasto fabrica mesas de TV, centros de
entretenimiento, placards y mesas de computacin. Fiplasto comercializa su produccin de muebles con la de
la propia empresa (Fiplasto).
Fiplasto utiliza tableros de madera de aglomerado melaminizado como insumo bsico para la produccin de
muebles (complementariamente para algunas piezas de algunos muebles se utilizan tableros de hardboard. La
participacin de las piezas de hardboard en los muebles es, en general, muy baja se puede utilizar para fondos
de muebles). Los tableros pasan por la parte de corte, donde se da forma a las piezas de los distintos muebles.
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Una vez cortadas las piezas llevan un proceso de perforado que permite que quede lugar en las piezas para los
tarugos que van a unirlas y/o para la insercin de los herrajes (cuando corresponda). Con posterioridad se pasa
al proceso de pegado de filos para tapar los cantos de las partes de aglomerado que quedan con las partculas de
madera a la vista.
Luego de los pasos anteriores se agrupan y guardan en cajas las piezas de cada mueble, y se procede al
embalado y estiba. Este proceso se lleva adelante en las plantas que posee Fiplasto en Ramallo y en Vedia.
Distribucin y Comercializacin
Desde las plantas de Ramallo y de Vedia los muebles son comercializados a travs de vendedores a comercios
minoristas, principalmente del canal retail (supermercados, hipermercados, cadenas de venta de
electrodomsticos). Tambin se venden a muebleras.
9.1. Informacin sobre activos y pasivos provenientes de los segmentos sobre los que debe informarse
Debido a que la Direccin de la Sociedad no revisa el valor de los activos por cada lnea de negocio, no se
informa sobre los mismos en los segmentos reportados.
Los pasivos financieros estn centralizados y son controlados a nivel corporativo y no se presentan en
segmentos reportables.
9.2. Informacin de resultados por segmento operativo
Por el ejercicio econmico terminado el 30 de junio de 2016:
Hardboard
Ingresos netos por ventas
Costo de ventas
Ganancia bruta
Muebles
385.678.561
(304.724.113)
80.954.448
Total
75.269.457
(52.236.465)
23.032.992
460.948.018
(356.960.578)
103.987.440

Hardboard
Costo de ventas
Ganancia bruta
Muebles
277.054.323
(239.776.928)
37.277.395
67.944.724
(50.123.687)
17.821.037
Total
344.999.047
(289.900.615)
55.098.432
9.3. Informacin a nivel entidad (base mercado)


Costo de ventas
Ganancia bruta
Mercado
Local
Mercado
externo
Total
420.242.013
(313.129.497)
107.112.516
40.706.005
(43.831.081)
(3.125.076)
460.948.018
(356.960.440)
103.987.440

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Costo de ventas
Ganancia bruta
Mercado
Local
Mercado
externo
Total
301.094.650
(240.832.643)
60.262.007
43.904.397
(49.067.972)
(5.163.575)
344.999.047
(289.900.615)
55.098.432
9.4. Informacin sobre clientes principales

Los ingresos netos por ventas por 460.948.018 en el ejercicio econmico terminado el 30 de junio de 2016,
incluyen ingresos relacionados con los segmentos Hardboard y Muebles originados por ventas a los tres
principales clientes de la Sociedad por 77.019.280, 66.052.080 y 33.031.475.
10. BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA AL 30 DE JUNIO DE 2016

a) La Sociedad posee campos cuyo valor de libros ascenda a pesos 3.664.423, que se encontraban gravados con
hipoteca en primer grado en garanta de deudas bancarias por pesos 43.353.804 (las detalladas en la nota 11).
b) Existen otros bienes de uso cuyo valor residual contable era de pesos 131.183 provenientes de contratos de
leasing de los cuales se adeudan pesos 922.560 al 30 de junio de 2016 incluidos en el rubro Prstamos sin
garanta real, expuestos pesos 334.815 en el pasivo corriente y 587.745 en el pasivo no corriente. Dichos
contratos contienen en cada caso una clusula referida a una opcin de compra sobre los bienes mencionados,
que la Sociedad estima que ejercer la opcin al finalizar el contrato.
El valor razonable de los pasivos por arrendamiento financiero es similar a su importe en libros.
11. PRSTAMOS CON GARANTA REAL

a) BICE
En enero de 2013 la Sociedad ha recibido un prstamo adicional de pesos 7.400.000 a ser restituido en 84
meses con un perodo de gracia de 12 meses, con una tasa de inters base Badlar Promedio corregida (+1%)
ms spread del 2,5%. Tanto la amortizacin del capital como el pago de intereses se realiza en forma
mensual, ajustndose al sistema alemn. Por dicho prstamo, la Sociedad otorg: i) una hipoteca en primer
grado a favor del mismo prestamista, sobre cuatro fracciones de campo de propiedad de la Sociedad que en
conjunto representan una superficie total de doscientos siete hectreas, situados en el partido de Ramallo,
Provincia de Buenos Aires, que obran como garanta de prstamos anteriores; ii) hipoteca sobre nueva
fraccin de campo de cuarenta y seis hectreas, tambin situada en el Partido de Ramallo, Provincia de
Buenos Aires. Cabe mencionar que en caso de falta de pago, tanto de la cuota de capital como de la de
inters, la Sociedad no podr distribuir dividendos en efectivo entre sus accionistas.
En noviembre de 2014 la Sociedad ha firmado un contrato por un prstamo garantizado de pesos 4.000.000,
cuyos desembolsos se han otorgado en los meses de noviembre de 2014, enero, marzo, mayo, julio y
septiembre de 2015, a reintegrar en 84 meses con un perodo de gracia de 12 meses y devenga inters a una
tasa Badlar+2,5%.
En noviembre de 2015 la Sociedad ha firmado un contrato por un prstamo garantizado de pesos 12.000.00,
cuyos desembolsos se han otorgado en los meses de noviembre, diciembre de 2015, enero, febrero y abril
2016, a reintegrar en 84 meses con un perodo de gracia de 12 meses y devenga inters a una tasa
Badlar+2,5%.
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El saldo adeudado al 30 de junio de 2016 por estos prstamos asciende a pesos 20.209.129, expuestos pesos
3.301.503 en el pasivo corriente y 16.907.626 en el pasivo no corriente (al 30 de junio de 2015, a pesos
9.074.688, expuestos pesos 1.567.821 en el pasivo corriente y 7.506.867 en el pasivo no corriente).
b) Banco Nacin - En el mes de marzo 2016 la Sociedad obtuvo del Banco Nacin un prstamo hipotecario de
pesos 4.500.000 a reintegrar en 18 cuotas mensuales y consecutivas con primer vencimiento en mayo de 2016
el cual devenga intereses a una tasa Badlar + 5% y un prstamo de pesos 5.500.000 a reintegrar en 36 cuotas a
una tasa de inters fija del 23% para los primeros doce meses y una Tasa Activa de Cartera General para
operaciones en pesos del Banco de la Nacin Argentina, para el resto de los perodos.
El saldo al 30 de junio de 2016 ascenda a pesos 9.403.156, expuestos pesos 5.042.045 en el pasivo corriente
y pesos 4.361.111 en el pasivo no corriente.
c)
Prstamo HSBC
Durante el mes de agosto de 2014 recibi un prstamo garantizado por pesos 12.000.000, a reintegrar
en 36 cuotas mensuales con vencimiento la ltima de ellas agosto de 2017, el cual devenga intereses
a una tasa Badlar corregida+5%.
En el mes de diciembre de 2015 recibi un prstamo garantizado por pesos 9.000.000, a reintegrar en
36 cuotas mensuales con vencimiento la ltima de ellas en diciembre 2018, el cual devenga intereses
a una tasa Badlar corregida +5%.
El saldo adeudado al 30 de junio de 2016 por estos prstamos asciende a pesos 13.741.519, expuestos pesos
8.220.540 en el pasivo corriente y 5.520.979 en el pasivo no corriente (al 30 de junio de 2015 por el saldo
asciende a pesos 10.197.259, expuestos pesos 3.846.030 en el pasivo corriente y 6.351.229 en el pasivo no
corriente).
En garanta de los prstamos antes mencionados, la Sociedad constituy hipotecas en primer grado con el
BICE por 550, con el Nacin por 752 y con el HSBC por 191 hectreas de campo de su propiedad, de acuerdo
al detalle incluido en el prrafo a) de la nota 10 precedente.
12. PRSTAMOS SIN GARANTA REAL

a) Prefinanciacin de exportaciones El saldo adeudado al 30 de junio de 2016 por las lnea de prstamos
asciende a pesos 13.706.357. Al 30 de junio de 2015 el saldo era de pesos 6.995.519.
b) Prstamo HSBC Durante el mes de junio de 2013 la Sociedad recibi un prstamo no garantizado por pesos
4.000.000, a reintegrar en 36 cuotas mensuales con un perodo de gracia de 12 meses, con vencimiento la
ltima de ellas en junio de 2016, el cual deveng intereses a una tasa del 15,25% anual. Por otro lado en enero
de 2015 recibi un prstamo no garantizado de 3.000.000 de pesos, a reintegrar a su vencimiento en julio de
2015, el cual deveng intereses a una tasa BADCOR+3,5%. Asimismo, en el mes de abril de 2015 recibi un
prstamo no garantizado por 6 millones de pesos, a reintegrar en 12 cuotas, con vencimiento la ltima de ellas
en abril de 2016, el cual deveng intereses a una tasa del 29,9%. Todos los prstamos antes mencionados se
encuentran cancelados al 30 de junio de 2016.
Durante el mes de marzo de 2016 la Sociedad recibi un prstamo no garantizado por pesos 3.840.000, a
reintegrar a su vencimiento en septiembre 2016, el cual devenga intereses a una tasa del 39,5% anual. Por otro
lado en mayo de 2016 recibi un prstamo no garantizado de pesos 3.000.000, a reintegrar a su vencimiento en
noviembre de 2016, el cual devenga intereses a una tasa del 37% anual.

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El saldo adeudado al 30 de junio de 2016 por estos prstamos asciende a 6.986.868 pesos expuestos en el
pasivo corriente (al 30 de junio de 2015 por estos prstamos asciende a 10.242.902, expuestos en el pasivo
corriente).
c) Banco Galicia Durante el mes de junio de 2013 la Sociedad recibi un prstamo no garantizado por pesos
1.500.000, a reintegrar en 36 cuotas mensuales con un perodo de gracia de 12 meses, con vencimiento la
ltima de ella en junio de 2016, el cual devenga intereses a una tasa del 15,25% anual. Asimismo, durante el
mes de julio de 2014 la Sociedad recibi un prstamo no garantizado de 1.000.000 de pesos a reintegrar en 12
cuotas, con vencimiento la ltima de ellas en julio de 2015, el cual devenga intereses a una tasa del 32% anual.
Ambos prstamos se encuentran cancelados al 30 de junio de 2016.
Durante el mes de febrero de 2016, la Sociedad recibi un prstamo no garantizado por pesos 2.000.000 a
reintegrar a su vencimiento en julio 2016, el cual devenga intereses a una tasa del 36,75% anual.
El saldo adeudado al 30 de junio de 2016 por este prstamo asciende a pesos 2.336.288, expuestos en el pasivo
corriente.
d) Banco ICBC Durante el mes de mayo de 2013 la Sociedad recibi un prstamo no garantizado por pesos
3.000.000, a reintegrar en 9 cuotas trimestrales de capital venciendo la primera de ellas en mayo de 2014 y la
ltima en mayo de 2016 y abonando intereses mensuales durante 36 meses, con vencimiento la ltima cuota de
inters en mayo de 2016, el cual deveng intereses a una tasa del 15,25% anual. Durante el mes de agosto de
2014 la Sociedad recibi un prstamo no garantizado por 2.000.000 de pesos, reintegrable en 365 das, en una
nica cuota con vencimiento en agosto de 2015, y que deveng intereses a una tasa del 34,25% anual.
Asimismo, durante el mes de diciembre de 2014, la Sociedad recibi un prstamo no garantizado de 7.000.000
pesos, a reintegrarse trimestralmente, siendo la ltima cuota en diciembre de 2015, y que deveng intereses a
una tasa del 31% anual. Todos estos prstamos se encuentran cancelados al 30 de junio de 2016.
e) Banco Provincia
En el mes de junio de 2014 la Sociedad recibi un prstamo no garantizado por 6.000.000 de pesos, a
reintegrar en 24 cuotas mensuales con vencimiento la ltima de ella en junio de 2016, el cual devenga
intereses a una tasa BADLAR+5%.
En el mes de noviembre de 2014 recibi un prstamo no garantizado de 1 milln de pesos, a reintegrar
en 24 cuotas mensuales con vencimiento la ltima de ellas en noviembre de 2016, y la cual devenga
intereses a una tasa BADLAR+5%.
En el mes de diciembre de 2014 recibi un prstamo no garantizado por 2.500.000 de pesos, a
reintegrar en 24 cuotas mensuales con vencimiento la ltima de ellas en diciembre de 2016, el cual
devenga intereses a una tasa BADLAR+7%.
En el mes mayo de 2015 recibi un prstamo no garantizado de 1.626.000 de pesos a reintegrar en 24
cuotas mensuales con vencimiento la ltima de ellas en mayo de 2017 y el cual devenga intereses a
una tasa BADLAR+7%.
En el mes de septiembre de 2015 recibi un prstamo no garantizado de 1.785.000 pesos a reintegrar
en 12 cuotas mensuales con vencimiento la ltima de ellas en septiembre de 2016 y el cual devenga
intereses a una tasa del 26% anual.
En el mes de noviembre de 2015 recibi un prstamo no garantizado de 1.075.000 pesos a reintegrar
en 36 cuotas mensuales con vencimiento la ltima de ellas en noviembre de 2018 y el cual devenga
intereses a una tasa BADLAR +2%, y un prstamo de 3.000.000 pesos a reintegrar en 12 cuotas
mensuales con vencimiento la ltima de ellas en noviembre de 2016 y el cual devenga intereses a una
tasa del 26% anual.
En el mes de abril de 2016 recibi un prstamo no garantizado de 4.000.000 de pesos a reintegrar en 6
cuotas mensuales con vencimiento la ltima de ellas en octubre de 2016 y el cual devenga intereses a
una tasa del 31% anual.

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En el mes de junio de 2016 recibi otro prstamo no garantizado de 3.340.500 de pesos a reintegrar en
12 cuotas mensuales con vencimiento la ltima de ellas en junio de 2017 y el cual devenga intereses a
una tasa del 31% anual.
El saldo adeudado al 30 de junio de 2016 asciende a pesos 10.302.832 pesos, expuestos pesos 9.795.193 en el
pasivo corriente y 507.639 en el pasivo no corriente (al 30 de junio de 2015 asciende a pesos 7.201.288 pesos,
expuestos pesos 5.622.704 en el pasivo corriente y 1.578.583 en el pasivo no corriente).
f)
Banco BICE: en el mes de octubre de 2014 la Sociedad recibi un prstamo no garantizado de 1.890.000 de
pesos, a reintegrar en 18 cuotas con vencimiento la ltima de ellas en marzo de 2016, el cual deveng intereses
a una tasa BADLAR+4,25%. Al 30 de junio de 2016 este prstamo se encuentra cancelado.
g) Banco CMF- Durante el mes de julio de 2014 la Sociedad recibi un prstamo no garantizado por 5.000.000 de
pesos a reintegrarse en 12 cuotas con vencimiento la ltima de ellas en octubre de 2015, el cual deveng
intereses a una tasa BADLAR+7,5%. Al 30 de junio de 2016 este prstamo se encuentra cancelado.
h) Banco Comafi- Durante el mes de enero de 2015 la Sociedad recibi un prstamo no garantizado por 4
millones de pesos a reintegrarse en 12 cuotas con vencimiento la ltima de ellas en diciembre de 2015, el cual
deveng intereses a una tasa del 33,25% anual. Asimismo, durante el mes de mayo de 2015, la Sociedad
recibi un prstamo no garantizado de 2.000.000 de pesos a reintegrarse en 6 cuotas con vencimiento la ltima
de ellas en noviembre de 2015, el cual deveng intereses a una tasa del 30% anual. Al 30 de junio de 2016 este
prstamo se encuentra cancelado.
13. PASIVOS CONTINGENTES

La Sociedad no registra previsiones por pasivos contingentes ya que en opinin del Directorio de la Sociedad,
en ningn caso, representan individualmente o en su conjunto, una contingencia de prdida de valores
significativos para la Sociedad.
14. PLANTA DE TRATAMIENTO DE EFLUENTES

Habindose completado la reforma constructiva correspondiente a la segunda etapa de la Planta de Tratamiento
de Efluentes, la Compaa se encuentra trabajando con una empresa alemana para la optimizacin del actual
proceso de tratamiento, habindose sta abocado a la implementacin de un novedoso sistema de tratamiento
biolgico.
En paralelo con lo anterior, se est realizando con la Universidad Nacional del Litoral UNL de Santa Fe, un
estudio y relevamiento del ro Paran para poder hacer una modelacin de la pluma de salida del efluente y en
funcin de los resultados obtenidos, replantear la zona de vuelco.
Asimismo, se estn implementando cambios con el objetivo de reducir el caudal del efluente a tratar, lo que
esperamos -a su vez- nos permita reducir el consumo de agua para el proceso de fabricacin.
Durante el ejercicio la Compaa suscribi un acuerdo con la ONG ambientalista FOMEA que fuera
homologado en sede judicial ante la Justicia Civil de San Nicols en el marco de un reclamo presentado por
aquella.
Asimismo, la Compaa ha tomado intervencin en las actuaciones de la investigacin penal preparatoria (IPP)
que tramita ante la Unidad Fiscal de Instruccin N 6 del Departamento Judicial de San Nicols, a los fines de
investigar las caractersticas y eventual impacto en el medio ambiente del efluente lquido de su planta
industrial de Ramallo.
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Por ltimo, la Empresa mantiene su firme conviccin de brindar a las autoridades, en todas aquellas instancias
en las que corresponda, y as le sea requerido, todas las aclaraciones, explicaciones y acreditaciones sobre su
situacin y compromiso ambiental, habindose comprometido a un plan de tareas ya en marcha con el objetivo
de llegar a un estado ptimo y de superacin en materia ambiental
15. HECHOS POSTERIORES

No se han producido con posterioridad al 30 de junio de 2016 y hasta la fecha de emisin de los presentes
estados financieros, hechos o circunstancias que afecten a los mismos.

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ANEXO I

PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO
...............................................................................................................30/06/2016...........................................................................................................................
............Valores de origen .........................................Depreciaciones........................................
Neto
Al cierre del
Acumuladas
DisminuDel ejercicio Alic.
Al inicio del
Aumentos
DisminuTransferencias
Acumuladas al
resultante
ejercicio
al inicio del
ciones
ejercicio
ciones
%
cierre del ejercicio
ejercicio
Terrenos y campos
Edificios y galpones
Maquinarias
Equipos y herramientas
Muebles y tiles
Instalaciones
Computacin y comunicaciones
Automotores
Repuestos
Obras en curso
TOTALES al 30/06/2016
15.083.429
31.690.723
36.758.765
83.600
289.935
14.970.722
734.515
1.962.915
2.903.745
4.824.730
109.303.079
9.307
418.820
1.246.703
6.042.511
15.260.210
25.273.575
(5.846.917)
99.272.474
11.195.324
(1.164.719)
2.283.154
12.870
(290.587)
(13.660.365)
-
15.083.429
37.203.106
46.899.314
96.470
289.935
14.980.029
1.153.335
1.875.871
4.723.673
6.424.575
128.729.737
4.026.824
15.557.714
53.953
235.314
4.695.582
434.931
921.470
25.925.788
(290.432)
(1.267.575)
(1.558.007)
1.244.038
5.394.712
17.044
29.062
1.388.323
240.990
578.484
8.892.653
109.303.079
19.491.080
(931.453)
7.366.161
5.512.383
8.147.982
(1.333.747)
(4.222.583)

10
15
15
10
10
10
20
5.270.862
20.661.994
70.997
264.376
6.083.905
675.921
232.379
33.260.434
25.925.788
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15.083.429
31.932.244
26.237.320
25.473
25.559
8.896.124
477.414
1.643.492
4.723.673
6.424.575
95.469.303
30/06/2015
Neto
Resultante
15.083.429
27.663.899
21.201.051
29.647
54.621
10.275.140
299.584
1.041.445
2.903.745
4.824.730
83.377.291
ANEXO II


PREVISIONES
Saldos al inicio
del ejercicio
Aumentos
Disminuciones
Saldos al
cierre del
ejercicio
Rubro
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Activo corriente
Para deudores de cobro dudoso
Para desvalorizacin y obsolescencia de
inventarios
Totales al 30/06/2016
INCLUIDAS EN EL PASIVO
Pasivo no corriente
Para juicios y contingencias
(1)
(2)
543.230
356.239
(1)
136.455
679.685
461.660
704.543
1.060.782
218.025
(1)
3.145.614
3.145.614
2.961.330
509.348
509.348
306.400
(1)
(393.343)
503.126
(393.343) (2)
-
840.998
1.344.124
679.685
(1.466.839)
(1.466.839) (2)
(122.116)
2.188.123
2.188.123
3.145.614
Incluido en otros ingresos y (egresos) operativos, netos del estado del resultado integral (nota 5.16).
Utilizado a los fines de la previsin.

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ANEXO III

COSTO DE VENTAS
30/06/2016
30/06/2015
42.416.797
42.524.135
132.004.671
103.021.889
2.291.447
944.629
Gastos de produccin (anexo V)
243.391.944
185.826.759
Menos:
Existencias al cierre del ejercicio
(63.144.281)
(42.416.797)
356.960.578
289.900.615
Existencias al inicio del ejercicio

Compras del ejercicio
Transferencia interna de produccin forestal
TOTAL

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ANEXO IV

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

.....................30/06/2016...................
Clase y monto de Cambio o
Importe
la moneda
cotizacin contabilizado
extranjera
vigente ($)
(en pesos)
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
30/06/2015
Importe
contabilizado
(en pesos)
US$
R$
$Ch
$Uru
US$
23.457
358
1.064
5.800
98
-
14,9400
3,2000
16,4923
0,0231
0,4963
14,9400
350.441
1.144
17.553
134
49
-
2.463.060
914
10.649
88
35
5.329.095
US$
Cuentas comerciales por cobrar- Reembolsos US$

Total del Activo Corriente y del
Activo
602.525
8.280
20.866
747.141
14,9400
19,7626
16,4923
14,9400
9.001.729
163.634
344.122
11.162.289
11.426.760
200.500
457.073
11.059.049
21.041.095
30.947.223
Otros activos financieros Ttulos pblicos

Cuentas comerciales por cobrar - Deudores
del exterior
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas comerciales por pagar Proveedores
locales
US$

Proveedores del exterior
US$
R$
Prstamos Sin garanta real

US$
Deudas fiscales Retenciones a las
US$
exportaciones
Total del Pasivo Corriente y del
Pasivo
4.494
125
15,0400
16,6403
67.589
2.079
300.940
1.267
148.519
640
44.251
637
911.327
-
15,0400
4,2000
16,6403
19,9400
15,0400
15,0400
2.233.723
2.688
736.358
12.705
13.706.357
-
1.496.710
1.046.551
5.580
23.514
16.761.499
2.874.562

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- 49 -
ANEXO V

INFORMACIN REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY N 19.550
....................................30/06/2016................................
Gastos de
Gastos de
Gastos de
Total
produccin
operacin y
administracin
comercializacin
Rubros
Retribuciones a directores y sndicos

Sueldos y jornales y contribuciones
sociales
Honorarios y retribuciones por servicios
Gastos de oficina y comunicaciones
Publicidad y promocin
Impuestos, tasas y contribuciones
Depreciacin de Propiedades, planta y
equipo
Movilidad y viticos (incluye fletes)
Seguros
Energa y combustibles
Mantenimiento y reparaciones
Impuesto sobre los ingresos brutos
Gastos bancarios
Diversos
30/06/2015
Total
2.130.717
2.130.717
98.280
98.100.914
23.489.569
347.377
9.038.641
13.430.947
2.740.991
110.396
404.924
14.555
18.882.993
5.123.098
896.050
170.775
130.414.854
31.353.658
1.353.823
404.924
9.223.971
92.482.026
23.599.615
826.807
920.228
7.248.529
8.406.107
2.656.274
1.502.603
66.936.494
22.092.423
10.821.542
243.391.944
185.826.759
240.182
4.163.707
373.125
189.807
10.846.573
1.322.813
33.838.020
24.010.724
246.364
636.994
269.682
241.222
7.834.760
1.625.286
38.057.941
21.225.728
8.892.653
7.456.975
2.145.410
66.936.494
22.523.452
10.846.573
7.834.760
13.769.641
315.287.905
7.366.161
6.222.823
1.864.115
45.190.483
23.153.272
7.567.300
5.723.171
8.800.401

231.063.211
GUILLERMO VIEGENER
Presidente

DELOITTE & Co. S.A.
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- 50 -
ANEXO VI

CLASIFICACIN DE OTROS ACTIVOS FINANCIEROS, CRDITOS
Y DEUDAS SEGN SU PLAZO DE VENCIMIENTO
Plazo
Sin plazo establecido
Otros activos
financieros
(1)
20.658.014
Con plazo
Vencido:
A vencer:
hasta 3 meses
de 3 a 6 meses
de 6 a 9 meses
de 9 a 12 meses
de 1 a 2 aos
de 2 aos en adelante
Total a vencer
Total con plazo
TOTAL
Crditos
Prstamos
Resto de las
deudas
(1)
18.104.176
(1)
11.609.900
8.812.344
20.658.014
80.547.786
3.337.909
11.584
7.399
35.740
30.438
83.970.856
92.783.200
34.937.126
15.295.905
5.461.867
5.513.859
11.551.778
16.333.322
89.093.857
89.093.857
110.887.376
89.093.857
(2)
(3)
(4)
(5)
(6)
(7)
79.179.563
3.441.050
5.835.729
88.456.342
88.456.342
100.066.242
Detalle de montos que devengan intereses y actualizaciones, y tasas anuales promedio e ndices aplicables:
(1) No devengan intereses ni actualizaciones.
(2) 719.392 al BADLAR + 2,5%; 2.010.118 al BADCOR + 5%; 3.944.176 al 40%; 42.692 al 37%; 2.336.288 al 37%;
125.732 al BADLAR + 5%; 531.783 al BADLAR + 7%; 453.561 al 26%; 103.763 al BADLAR + 2%; 760.685 al 26%;
2.941.044 al 31%; 863.528 al BADLAR + 5%; 553.517 al 23%; 74.541 al 30%; 7.991.157 al 4,5%; 8.710.389 al 30% y
2.774.760 al 38%.
(3) 638.482 al BADLAR + 2,5%; 1.963.090 al BADCOR + 5%; 3.000.000 al 37%; 83.333 al BADLAR + 5%; 515.750 al
BADLAR + 7%; 89.583 al BADLAR + 2%; 500.000 al 26%; 1.501.792 al 31%; 750.000 al BADLAR + 5%; 458.333
al 23%; 80.342 al 30% y 5.715.200 al 4,5%.
(4) 971.816 al BADLAR + 2,5%; 2.067.164 al BADCOR + 5%, 203.250 al BADLAR + 7%; 89.583 al BADLAR + 2 %;
835.125 al 31%; 750.000 al BADLAR + 5%; 458.333 al 23% y 86.596 al 30%.
(5) 971.815 al BADLAR + 2,5%; 2.180.167 al BADCOR + 5%; 135.500 al BADLAR + 7%; 89.583 al BADLAR + 2%;
835.125 al 31%; 750.000 al BADLAR + 5%; 458.333 al 23% y 93.336 al 30%.
(6) 3.887.263 al BADLAR + 2,5%; 4.020.979 al BADCOR + 5%; 358.333 al BADLAR + 2%; 1.000.000 al BADLAR +
5%; 1.833.333 al 23% y 451.870 al 30%.
(7) 13.020.363 al BADLAR + 2,5%; 1.500.000 al BADCOR + 5%; 149.306 al BADLAR + 2%; 1.527.778 al 23% y
135.875 al 30%.

GUILLERMO VIEGENER
Presidente

DELOITTE & Co. S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T 107 - F 195
- 51 -
INFORMACIN ADICIONAL REQUERIDA POR EL ARTCULO 68 DEL REGLAMENTO DE

COTIZACIN DE LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES POR LOS ESTADOS
FINANCIEROS AL 30 DE JUNIO DE 2016.
Segn Art. 68 del Reglamento de Cotizacin de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, emitido en julio de
1993
De acuerdo con lo dispuesto por la Resolucin N 192/92 de la Comisin Nacional de Valores, las cifras son
presentadas en pesos.
A continuacin se presenta la informacin requerida por el artculo N 68 del mencionado Reglamento:
CUESTIONES GENERALES SOBRE LA ACTIVIDAD DE LA SOCIEDAD
1.
Regmenes jurdicos especficos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes

de beneficios previstos por dichas disposiciones:
No existen.
2.
Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares ocurridas

durante el ejercicio comprendido por los estados financieros que afecten su comparabilidad con los
presentados en ejercicios anteriores, o que podran afectarla con los que habrn de presentarse en ejercicios
futuros:
Ver nota 2.
3.
Clasificacin de los saldos de crditos y deudas segn su plazo de vencimiento:

Ver anexo VI a los estados financieros.
4.
Clasificacin de crditos y deudas:

a)
Cuentas en moneda nacional y moneda extranjera:

Crditos
En moneda nacional
En moneda extranjera
Total
90.215.602
20.671.774
110.887.376
Deudas
172.398.600
16.761.499
189.160.099
b) Saldos sujetos a clusula y los que no lo estn:

Crditos
Sin clusula de ajuste
Total
110.887.376
110.887.376
-1 -
Deudas
189.160.099
189.160.099
c)
Saldos que devengan y no devengan intereses:

Crditos
Devengan intereses
No devengan intereses
Total
5.
Deudas
110.887.376
110.887.376
89.093.857
100.066.242
189.160.099
a) Detalle del porcentaje de participacin de sociedades art. 33 Ley N 19.550 y relacionadas en el capital
y en el total de los votos: Ver nota 7.1.a) y 7.2.a) a los estados financieros.
b) Saldos deudores y/o acreedores en sociedades art. 33 Ley N 19.550 y relacionadas: Ver nota 7.2.b) a
los estados financieros.
6. Crditos por ventas o prstamos contra directores, sndicos, miembros de consejo de vigilancia y sus
parientes hasta el segundo grado inclusive:
No existen.
7. Inventario fsico de los bienes de cambio:
La determinacin de los stocks se realiza mediante la utilizacin de registros permanentes de existencias,
verificados peridicamente con recuentos fsicos. Los bienes de cambio deteriorados o con inmovilizacin
significativa se encuentran previsionados por pesos 840.998 e incluidos en el activo no corriente.
8. Valores corrientes:
Ver notas 3.11, 3.12, 3.13, 3.14 y 3.15 a los estados financieros.
9.
Revalo tcnico:
No existe.
10. Valor de bienes de uso sin usar por obsoletos:

No existe.
11. Participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el artculo 31 de la Ley N 19.550.
No existen.
12. Valores recuperables significativos de Propiedades, planta y equipo, empleados como lmites para sus
respectivas valuaciones contables:
Los criterios utilizados por la Sociedad para la determinacin de los valores recuperables de sus activos ms
significativos (Propiedades, planta y equipo, Activos intangibles e Inventarios), son los establecidos por las
normas mencionadas en las notas 3.11, 3.12, 3.13, 3.14 y 3.15 a los estados financieros.
13. Seguros:
Detalle de los bienes asegurados:
Monto del
seguro
Valor
contable
Riesgo
Edificios y galpones
388.923.488
31.932.244
Incendio
Maquinarias , equipos y herramientas,

muebles y tiles e instalaciones
124.565.238
35.184.476
Incendio
26.277.727
63.144.281
Incendio
Materias primas, materiales varios,

productos terminados y en proceso
-2 -
Monto del
seguro
Prdida de beneficios
Mercaderas y maquinarias importadas
Automotores
Transporte local Mercaderas generales
Valor
contable
Riesgo
257.920.470
N/A
Prdida de beneficio normal

por
la
interrupcin
de
actividades provenientes de
siniestros
58.176.360
N/A
Contra todo riesgo (por viaje)
1.643.492
Incendio, robo, destruccin

total y responsabilidad civil
Valor de
reposicin
495.636.950
N/A
De riesgo (por viaje)
14. Contingencias positivas y negativas:

Ver la nota 4 y el anexo II a los estados financieros.
15. Situaciones contingentes a la fecha de los estados financieros no contabilizadas:
No existen.
16. Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones:
No existen.
17. Dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas:
No existen.
18. Condiciones, circunstancias o plazos para la cesacin de las restricciones a la distribucin de resultados no
asignados:
Ver nota 3.22 a los estados financieros.
Ciudad Autnoma de Buenos Aires, 6 de septiembre de 2016
GUILLERMO VIEGENER
Presidente
-3 -
RATIFICACIN DE FIRMAS
Por la presente ratificamos las firmas litografiadas en las fojas que anteceden desde la pgina 1 hasta
la pgina 51 y que corresponden a las firmas olgrafas estampadas en los originales de los estados
financieros de Fiplasto S.A. por el ejercicio econmico terminado el 30 de junio de 2016, as como las
incluidas en las pginas 1 a 2 de la Resea Informativa y en las pginas 1 a 3 de la Informacin
Adicional requerida por el artculo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires,
ambas a esa fecha.

GUILLERMO VIEGENER
Presidente
DELOITTE & Co. S.A.

(Registro de Soc. Com.
C.P.C.E.C.A.B.A. Tomo 1, Folio 3)

C.P.C.E.C.A.B.A. T 107 - F 195
INFORME DE LA COMISIN FISCALIZADORA

Seores Accionistas de
Fiplasto S.A.
En nuestro carcter de miembros de la Comisin Fiscalizadora de Fiplasto S.A., de acuerdo con lo
dispuesto por el inciso 5 del art. 294 de la Ley de Sociedades Comerciales N 19.550, hemos
efectuado una revisin, con el alcance que se describe en el captulo II, los documentos detallados en
el captulo I siguiente. La preparacin y emisin de los documentos citados es una responsabilidad del
Directorio de la Sociedad en ejercicio de sus funciones exclusivas. Nuestra responsabilidad es
informar sobre dichos documentos en base al trabajo realizado con el alcance que se menciona en el
captulo II.
I)
DOCUMENTOS EXAMINADOS
a) Estado de situacin financiera al 30 de junio de 2016.

b) Estado del resultado integral correspondiente al ejercicio econmico terminado el 30 de junio de
2016.
c) Estado de cambios en el patrimonio correspondiente al ejercicio econmico terminado el 30 de
junio de 2016.
d) Estado de flujo de efectivo correspondiente al ejercicio econmico terminado el 30 de junio de
2016.
e) Notas 1 a 15 y anexos I a VI correspondientes a los estados financieros al 30 de junio de 2016.
f) Resea Informativa requerida por las normas de la Comisin Nacional de Valores e Informacin
Adicional a las notas a los estados financieros requerida por el artculo 68 del Reglamento de
Cotizacin de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y por el artculo 12 del captulo III, Ttulo
IV, de las Normas de la CNV (N.T. 2013), correspondiente al ejercicio econmico terminado el 30
de junio de 2016.
g) Inventario al 30 de junio de 2016.
h) Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio econmico terminado el 30 de junio de 2016.
II) ALCANCE DEL EXAMEN
Nuestro examen fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes establecidas por la
Resolucin Tcnica N 15 de la Federacin Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias
Econmicas. Dichas normas requieren que el examen de los estados financieros se efecte de acuerdo
con las normas de auditora vigentes en la Repblica Argentina, e incluya la verificacin de la
congruencia de los documentos e informacin examinados con la informacin sobre las decisiones
societarias expuestas en actas, y la adecuacin de dichas decisiones a la Ley y los estatutos, en lo
relativo a sus aspectos formales y documentales.
Para realizar nuestra tarea profesional sobre los documentos detallados en los tems a) a e) del captulo
I, hemos efectuado una revisin de la auditora efectuada por los auditores externos, Deloitte & Co.
S.A., quienes emitieron su informe sin salvedades, de acuerdo con las normas de auditora vigentes,
con fecha 6 de septiembre de 2016. Nuestra revisin incluy la planificacin de la auditora, la
naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y las conclusiones de la auditora
efectuada por dichos auditores.
2.
Una auditora requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un
grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores
significativos en los estados financieros. Una auditora incluye examinar, sobre bases selectivas, los
elementos de juicio que respaldan la informacin expuesta en los estados financieros, as como evaluar
la aplicacin de las Normas Internacionales de Informacin Financiera, las estimaciones significativas
efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentacin de los estados financieros tomados en su
conjunto. Dado que no es responsabilidad de la Comisin Fiscalizadora efectuar un control de gestin,
el examen no se extendi a los criterios y decisiones empresarias de las diversas reas de la Sociedad,
cuestiones que son responsabilidad exclusiva del Directorio.
Con relacin a la memoria del Directorio, la Resea informativa establecida por la Resolucin General
N 368 de la Comisin Nacional de Valores y la Informacin adicional a las notas a los estados
financieros requerida por el artculo N 68 del Reglamento de Cotizacin de la Bolsa de Comercio de
Buenos Aires, todos por el ejercicio econmico terminado el 30 de junio de 2015, hemos constatado
que, respectivamente, estos documentos contengan la informacin requerida por el artculo 66 de la
Ley de Sociedades Comerciales N 19.550, el punto XXIII 11.6 del Anexo I del Libro VII de la
Resolucin General N 368 de la Comisin Nacional de Valores, y el artculo N 68 del Reglamento
de Cotizacin de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, siendo las afirmaciones sobre el marco
econmico en que se desenvolvi la Sociedad, la gestin empresaria y hechos futuros, sealadas en los
documentos citados, responsabilidad exclusiva del Directorio de la Sociedad. Asimismo, en lo que
respecta a los datos numricos contables incluidos en dichos documentos, en lo que sea materia de
nuestra competencia, hemos constatado que tales datos concuerden con los registros contables de la
Sociedad y otra documentacin pertinente.
III) DICTAMEN
a) En nuestra opinin, basados en el examen realizado con el alcance descripto en el captulo II, los
estados financieros mencionados en los tems a) a e) del captulo I, tomados en su conjunto,
presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de Fiplasto
S.A. al 30 de junio de 2016, y su resultado integral, los cambios en su patrimonio y los flujos de su
efectivo, por el ejercicio econmico terminado en esa fecha, de acuerdo con las disposiciones
vigentes emitidas por la autoridad de aplicacin, y con las Normas Internacionales de Informacin
Financiera.
b) La memoria del Directorio, la Resea informativa establecida por la Resolucin General N 368
de la Comisin Nacional de Valores y la Informacin adicional a las notas a los estados
financieros requerida por el artculo N 68 del Reglamento de Cotizacin de la Bolsa de Comercio
de Buenos Aires, todos por el ejercicio econmico terminado el 30 de junio de 2016, contienen,
respectivamente, la informacin requerida por el artculo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales
N 19.550, el punto XXIII 11.6 del Anexo I del Libro VII de la Resolucin General N 368 de la
Comisin Nacional de Valores y el artculo 68 del Reglamento de Cotizacin de la Bolsa de
Comercio de Buenos Aires, siendo las afirmaciones sobre el marco econmico en que se
desenvolvi la Sociedad, la gestin empresaria y hechos futuros, sealadas en los documentos
citados, responsabilidad exclusiva del Directorio. En lo que respecta a los datos numricos
contables incluidos en dichos documentos, en lo que sea materia de nuestra competencia,
concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentacin pertinente.
3.
c) Los estados financieros mencionados en los tems a) a e) del captulo I, y el correspondiente
inventario, surgen de los registros contables auxiliares de la Sociedad llevados, en sus aspectos
formales, de conformidad con las disposiciones legales vigentes, estando en proceso de
transcripcin en medios pticos las registraciones correspondientes al mes de junio de 2016.
d) Los estados financieros y el inventario, mencionados respectivamente en los apartados a) a e) y f)
del captulo I de este informe, se exponen de acuerdo con lo dispuesto en la Ley N 19.550 y la
Resolucin N 368/01 (N.T. 2001 y modif.) de la Comisin Nacional de Valores y se encuentran
en proceso de transcripcin al libro Inventario y Balances.
e) Manifestamos, asimismo, que durante el ejercicio econmico terminado el 30 de junio de 2016,
hemos realizado, en cuanto correspondan, las tareas previstas por el art. 294 de la Ley N 19.550,
incluyendo la asistencia a reuniones del Directorio y Asambleas de Accionistas.
IV) INFORMACIN ADICIONAL REQUERIDA POR LA RESOLUCIN GENERAL N
340/99 DE LA COMISIN NACIONAL DE VALORES
En cumplimiento de lo establecido por la Resolucin General N 340/99 de la Comisin Nacional de
Valores, informamos que:
a) las polticas de contabilizacin aplicadas para la preparacin de los estados financieros
mencionados en los tems a) a e) del captulo I estn de acuerdo con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera.
b) los auditores externos han desarrollado su auditora aplicando las normas de auditora vigentes,
establecidas por la Resolucin Tcnica N 37 de la Federacin Argentina de Consejos
Profesionales de Ciencias Econmicas. Dichas normas requieren la independencia y la objetividad
de criterio del auditor externo en la realizacin de la auditora de los estados financieros.
V) INFORMACIN ADICIONAL REQUERIDA POR LA RESOLUCIN C.D. N_77/2011
DEL CONSEJO PROFESIONAL DE CIENCIAS ECONMICAS DE LA CIUDAD
AUTNOMA DE BUENOS AIRES
Hemos aplicado los procedimientos sobre prevencin del lavado de activos de origen delictivo y
financiacin del terrorismo previstos en la Resolucin C.D. N 77/2011 del Consejo Profesional de
Ciencias Econmicas de la Ciudad Autnoma de Buenos Aires.
VI) INFORMACIN ADICIONAL REQUERIDA POR LA RESOLUCIN GENERAL N
606/12 DE LA COMISIN NACIONAL DE VALORES
En cumplimiento de lo establecido por la Resolucin General N 606/12 de la Comisin Nacional de
Valores, informamos que el Anexo a la memoria del Directorio contiene la informacin requerida por
dicha resolucin


Fiplasto 30-06-2016

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Estados Financieros

ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE JUNIO DE 2016

Estado de situacin financiera al 30 de junio de 2016

Estado de cambios en el patrimonio por el ejercicio econmico terminado el 30 de junio de 2016

Estado de flujos de efectivo por el ejercicio econmico terminado el 30 de junio de 2016

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE JUNIO DE 2016

3.22 Limitaciones sobre la distribucin de dividendos

ANEXOS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE JUNIO DE 2016

Anexo I Propiedades, planta y equipo

INFORMACION ADICIONAL REQUERIDA POR EL ART. 68 DEL REGLAMENTO DE

Deloitte & Co. S.A.

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Informe sobre los estados financieros

1. Identificacin de los estados financieros objeto de la auditora

f) Segn surge de los registros contables de la Sociedad mencionados en el apartado b) de este

Ciudad Autnoma de Buenos Aires, 6 de septiembre de 2016.

Reduccin de costos por reduccin del consumo de gas.

Minimizar impacto de restricciones de abastecimiento de gas natural.

Planta de tratamiento de efluentes Habindose completado la reforma constructiva correspondiente a la

El crecimiento que se comenzar a dar en el mercado de la construccin y remodelacin, ubicar a la compaa en

IncumpliInformar (2) o Explicar (3)

La Emisora ha cumplido y observado, desde su

Recomendacin I.2: Asegurar la

La Emisora dispone de procedimientos preventivos

Recomendacin I.3: Prevenir el uso

La Emisora, a travs de su rgano de administracin

autoridades de la compaa que estn sujetos a las

PRINCIPIO II. SENTAR LAS

Recomendacin II. 1: Garantizar

La administracin y supervisin de la Emisora, es

Las polticas y estrategias generales trazadas por el

El Directorio tambin tiene a su cargo la aprobacin

Est a cargo del Directorio la aprobacin de la

Est a cargo del Directorio la aprobacin de la

Est a cargo del Directorio la aprobacin de la

El Directorio aprueba la supervisin de los planes

Est a cargo del Directorio la aprobacin de la

Los responsables de cada rea de la Compaa,

El Directorio analiza y valida los programas de

comerciales de normativa contable vigente y del

El Directorio mantiene una interaccin permanente

Es poltica de la Emisora mantener una fluida

Los temas que son considerados trascendentes para

Recomendacin II.2: Asegurar un

El Directorio, peridicamente, analiza distintos

El Directorio evala, por intermedio de la

Recomendacin II.3: Dar a conocer

Los integrantes del Directorio en su conjunto, dan

Recomendacin II.4: Que el

La proporcin de miembros ejecutivos, externos e

La integracin del Directorio de la Emisora con una

Recomendacin II.5: Comprometer

El Directorio de la Emisora no ha considerado

Conf. respuesta II.5.1

Recomendacin II.6: Evaluar la

El Directorio no se opone a esta posibilidad, por

Recomendacin II.7: Asegurar

En lo que respecta a la capacitacin de Directores y

tiene de acuerdo a la normativa vigente, las

Ver respuesta al punto II.7.1.

PRINCIPIO III. AVALAR UNA EFECTIVA POLTICA DE IDENTIFICACIN, MEDICIN,

La Compaa cuenta con polticas y procedimientos