Lectura 2

cuad. contab.
/ bogot, colombia, 16 (40): 41-71 / enero-abril 2015 /
41
Medicin de activos no
financieros. Un anlisis de los
elementos que intervienen
en la decisin de la gerencia
al optar por el modelo
del valor razonable*
doi: 10.11144/Javeriana.cc16-40.manf
Heiberg Andrs Castellanos-Snchez

Profesor asistente, Departamento de Contabilidad y
Finanzas, Universidad de los Andes, ULA, Mrida,
Venezuela. Jefe de la ctedra de contabilidad superior,
ULA. Integrante del Grupo de Investigacin en Finanzas,
Auditora, Contabilidad y Epistemologa, GIFACE, del
posgrado en ciencias contables, ULA. Participante de la
sexta cohorte del doctorado en ciencias contables, ULA.
Magster en ciencias contables, licenciado en contadura
pblica, licenciado en administracin, egresado, ULA.
Contacto: heiberg@ula.ve
* Este artculo de reflexin derivado de la tesis doctoral Indicadores de conservadurismo difusos en estados financieros
bajo NIIF, desde la teora positiva de la contabilidad de Watts y Zimmerman, dentro del doctorado en ciencias contables,
Universidad de los Andes, ULA, Venezuela. El objetivo general del proyecto de tesis doctoral es construir indicadores de
conservadurismo difusos en el marco de un conjunto completo de estados financieros bajo NIIF, desde la teora positiva de
Watts y Zimmerman. La fecha estimada de terminacin de la tesis doctoral es diciembre de 2016. Investigacin Libre II,
asignatura adscrita al doctorado en ciencias contables, Universidad de los Andes, ULA, Mrida, Venezuela.
42 / vol. 16 / no. 40 / enero-abril 2015

Resumen Las Normas Internacionales de Informacin
measures, indebtedness measures, opportunity cost measu-
Financiera (2014) prevn un tratamiento alternativo para la
res, and profile of the company management.
medicin posterior de activos no financieros. A tal efecto, al

momento de definir sus polticas contables, la gerencia de
Keywords Reasonable cost; nonfinancial assets; Inter-
la entidad debe seleccionar entre el modelo del costo hist-
national Financial Reporting Standards
rico y el modelo del valor razonable. Este trabajo investigativo se centra en examinar los elementos que intervienen
Mensurao de ativos no financeiros.
en la decisin de la gerencia al optar por la aplicacin del
Anlise dos elementos que intervm
valor razonable en la medicin de activos no financieros. El
na deciso da gerencia de optar pelo
estudio se enmarca en un enfoque cualitativo, circunscri-
modelo de valor justo razovel
to a la modalidad documental. En esta revisin, destaca la

identificacin de elementos relacionados con relevancia de
Resumo As Normas Internacionais de Informao Fi-
la informacin financiera, restriccin del costo, medidas de
nanceira (2014) fornecem um tratamento alternativo para a
rentabilidad, medidas de endeudamiento, medidas de costo
mensurao subsequente de ativos no financeiros. Para tal
de oportunidad y perfil de la gestin empresarial.
efeito, no momento de definir as polticas contbeis, a gerencia da entidade deve selecionar entre o modelo de custo
Palabras clave Valor razonable; medicin; activos no
histrico e o modelo de valor justo razovel. Este trabalho
financieros; Normas Internacionales de Informacin Fi-
de pesquisa centra-se em examinar os elementos que inter-
nanciera.
vm na deciso da gerencia de optar pela aplicao do valor

razovel na mensurao de ativos no financeiros. O estudo
Cdigo JEL M41
baseia-se num enfoque qualitativo, circunscrito na modalidade documental. Nesta reviso salienta a identificao de
Measurement of Nonfinancial Assets.
elementos relacionados com a relevncia da informao fi-
An Analysis of the Elements Involved in
nanceira, restrio do custo, medidas de rendibilidade, me-
the Management Decision Regarding
didas de endividamento, medidas de custo de oportunidade
Choosing the Reasonable Cost Model
e perfil da gesto empresarial.
Abstract The International Financial Reporting Stan-
Palavras-chave Valor justo razovel; mensurao; ati-
dards (2014) foresee an alternative treatment for the poste-
vos no financeiros; Normas Internacionais de Informao
rior measurement of nonfinancial assets. For this purpose,
Financeira
when defining its accounting policies, the management of

the company must choose between the historical cost model and the reasonable cost model. This research work focuses on examining the elements involved in the decision
of the management regarding choosing the application of
Preliminares
La expansin acelerada del proceso de armo-
reasonable cost in the measurement of nonfinancial as-
nizacin contable internacional ha generado
sets. The study is framed by a qualitative approach, within
un escenario favorable para que un importan-
the documentary modality. In this review we highlight the
te nmero de naciones, alrededor del mundo,
identification of elements related with the relevance of the
adopten en forma total o parcial estndares
financial information, restrictions of the cost, profitability
contables de aceptacin general. Esta crecien-
medicin de activos no financieros / h. castellanos /
te tendencia ha tenido como propsito que

las organizaciones, independientemente de la
jurisdiccin donde ejecuten sus operaciones,
preparen su informacin financiera a partir de
criterios universales y unificados de reconocimiento, valoracin y presentacin.
Actualmente, las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF) (2014),
emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB1) se han consolidado como el marco normativo de mayor
repercusin en el mbito contable2. Al respecto, Hernn Casinelli (2008, p. 28) expresa que
la globalizacin de los negocios y las finanzas
han permitido que ms de doce mil (12.000)
compaas en ms de cien (100) pases hayan
adoptado las NIIF para elaborar sus estados financieros.
En el marco regulatorio del IASB (2014),
entre otras acepciones valorativas, prevalece el
constructo contable del valor razonable, utilizado de forma obligatoria u optativa para la
valoracin inicial y/o posterior de importantes
grupos de activos y pasivos.
El valor razonable es conceptualizado en la
NIIF 13 Medicin del valor razonable (2014)
especficamente, en su prrafo 24, como:
El precio que se recibira por la venta de un
activo o se pagara por la transferencia de
un pasivo en una transaccin ordenada en
el mercado principal (o ms ventajoso) en la
fecha de la medicin en condiciones de mer1 En adelante, IASB por sus siglas en ingls: International
Accounting Standards Board.
2 En la actualidad, 101 jurisdicciones en el globo han adoptado las NIIF como sus estndares contables de aceptacin
general. Informacin tomada del sitio web del IASB.
43
cado presentes (es decir, un precio de salida)

independientemente de si ese precio es observable directamente o estimado utilizando
otra tcnica de valoracin (p. 8).
Conviene puntualizar que un modelo contable fundamentado en el criterio valorativo del

valor razonable introduce cambios sustanciales a las prcticas convencionales3 de reconocimiento, medicin, presentacin y revelacin de
la informacin financiera.
En cuanto al reconocimiento, es posible
entrever aspectos de inters vinculados a la incorporacin de elementos contables que surgen
por la variacin del valor razonable de partidas especficas, entre la fecha de adquisicin
o contratacin y la fecha en la que se informa.
Algunas partidas que ilustran la asercin anterior son los cambios en el valor razonable de
un elemento (partida contable reconocida en
resultados, representada por ingresos o gastos operacionales), los cambios integrales en
el valor razonable de un elemento (cuenta de
otros resultados integrales, referida a ganancias o prdidas de otros resultados integrales), el
supervit en revaluacin de activos (cuenta de
patrimonio, relacionada con la revaluacin de
activos no financieros) y los costos financieros
(cuenta de resultados, concerniente a financiamientos implcitos), entre otras.
3 Tradicionalmente, el proceso de obtencin de las cifras
contables ha estado supeditado al criterio valorativo del costo
histrico. Incluso, el Marco conceptual para la informacin
financiera (2014) en su prrafo 4.56 indica que la base o
mtodo de medicin ms comnmente utilizado por las
entidades, al preparar sus estados financieros, es el costo
histrico.

En relacin con la medicin, los principales cambios estn orientados a la introduccin
de distintos niveles de variables4 para la obtencin del valor razonable de un elemento. Estas
variables abarcan desde precios cotizados (sin
ajustar) de activos o pasivos idnticos o similares a los que la entidad controla, hasta tcnicas
financieras con altos grados de complejidad.
A continuacin, se mencionan algunas herramientas financieras (variables o datos de entrada de tercer nivel) que simbolizan la distancia
entre la prctica de valoracin tradicional y el
modelo del valor razonable; estas son el valor
presente esperado, el ajuste a la tasa de descuento, la matriz de precios, el costo promedio
ponderado de capital, el modelo de valuacin
de activos de capital y las curvas de rendimiento, entre otras.
Aunado a ello, los aspectos claves relativos
a presentacin que son susceptibles a cambios
se encaminan a hacer visible, en el conjunto
completo de estados financieros, las nuevas
partidas o grupos de partidas que se reconocen
al momento de aplicar el valor razonable. Seguidamente, se citan algunos ejemplos alusivos a la
incidencia de la acepcin de valor razonable en
la presentacin.
En primer trmino, el Estado del resultado
del perodo y otro resultado integral debe mostrar las ganancias o prdidas por los cambios en
el valor razonable de una partida (reconocidas
directamente en resultados, como las variaciones del importe de las propiedades de inver-
4 Para un mayor grado de detalle, consultar los prrafos

del 72 al 90 de la NIIF 13 (2014).
sin5), y las ganancias o prdidas integrales por

cambios en el valor razonable de una partida
(reconocidas directamente en otros resultados
integrales, siendo el caso de la fluctuacin de
valor de las propiedades, planta y equipo6).
En segundo trmino, el Estado de Situacin Financiera o Balance General exhibir
las partidas medidas a valor razonable relativas con activos y pasivos que se afectaron por
el reconocimiento de las ganancias y prdidas
por los cambios en sus valores razonables. De
ser necesario, para su ptima comprensin se
presentarn por separado las partidas de activos y pasivos, en el mismo cuerpo del estado
financiero, del resto de partidas medidas en atencin a otras acepciones contables. Con ocasin
de la valoracin de activos a valor razonable,
pueden surgir partidas de patrimonio, especficamente de supervit, que estarn sujetas a
presentacin. Tal es el caso del supervit por revaluacin7, inmerso en la medicin, por ejemplo, de propiedades, planta y equipo.
En tercer trmino, en el rengln de ajustes al resultado, el Estado de Flujos de Efectivo
debe excluir cualquier partida que represente
un ingreso o egreso operacional por concepto
de variaciones en el valor razonable, en virtud de
que estas cuentas no afectan el movimiento del
efectivo de un perodo determinado.
En cuarto trmino, en caso de aplicar, el Estado de Cambios en el Patrimonio debe agregar
a su presentacin tradicional las partidas con5 Ver prrafo 35 de la NIC 40 (2014) Propiedades de Inversin.
6 Ver prrafo 39 de la NIC 16 (2014) Propiedades, Planta
y Equipo.
7 Ver prrafo 39 de la NIC 16 (2014) Propiedades, Planta
y Equipo.
cernientes a ganancias o prdidas integrales por

cambios en el valor razonable de una partida especfica, as como los aumentos y disminuciones
en esa cuenta. Del mismo modo, agregar la partida de supervit por revaluacin.
En quinto trmino, las Notas Explicativas8
deben revelar la fuente de obtencin del importe razonable, con un importante nivel de
detalle. En otras palabras, se requiere pormenorizar sobre el proceso de medicin: si el valor
se calcul a partir de cotizaciones disponibles
Propiedades,
planta y equipo
NIC 16 (2014)
Propiedades
de inversin
NIC 40 (2014)
Medicin
inicial
Medicin
inicial
Costo histrico
Prrafo 23
Costo histrico
Prrafo 20
Medicin
posterior
Medicin
posterior
Costo histrico o
valor razonable
Prrafo 29
Costo histrico o
valor razonable
Prrafo 30
en el mercado, si fue necesario un ajuste a esos

precios cotizados, o si el importe razonable se
alcanz con tcnicas financieras.
Como se puede apreciar, la medicin de elementos contables a valor razonable implica la
incorporacin de notables cambios a la prctica
de la contabilidad. No obstante, medir un activo
o pasivo aplicando el criterio valorativo de valor
razonable es, exclusivamente, una decisin facultativa de la gerencia de la entidad, en virtud de
la permisividad descrita en el marco normativo
Activos
Intangibles NIC 38
(2014)
Medicin inicial
Adquisicin separada
Costo histrico
Prrafo 24
Combinacin de
negocios
Valor razonable
Prrafo 33
Medicin
posterior
Costo histrico o valor
razonable
Grfico 1. Criterios de medicin de activos no financieros en las NIIF (2014)

Fuente: elaboracin propia
8 Para profundizar, puede consultar los prrafos del 91 al
99 de la NIIF 13 (2014).
45
Activos no
financieros

del IASB (2014). Esta afirmacin se ilustra en el
grfico 1, al caracterizar la dualidad de criterios
de valoracin que se encuentran presentes en las
NIIF (2014) para activos no financieros, especficamente se describe el tratamiento contable de
propiedades, planta y equipo, propiedades de inversin y activos intangibles.
En este contexto, la presente investigacin
se propone como objetivo general analizar los
elementos que intervienen en la decisin de la
gerencia para medir a valor razonable los activos no financieros9, a la luz de las Normas
Internacionales de Informacin Financiera
(2014). Conviene puntualizar que este documento es el primer producto de una revisin
bibliogrfica realizada sobre la medicin a valor
razonable de activos no financieros.
Tipo de activo
1. Trabajos recientes
relacionados con la medicin
de activos no financieros
En este apartado se seleccionaron dos investigaciones recientes que tratan de identificar los
elementos que son considerados por la gerencia
al momento de medir un activo no financiero.
Otro aspecto relevante es que ambos trabajos
son desarrollados en un ambiente NIIF.
1.1. El trabajo de Christensen & Nikolaev
(2013)
La investigacin de Hans Bonde Christensen

& Valeri V. Nikolaev (2013) se aboc al estudio
del tratamiento de medicin de los activos no
financieros relacionados con propiedades, plan-
PCGA de Alemania
Estado de
Estado de
situacin
resultados
financiera
PCGA del Reino Unido

Estado de
Estado de
situacin
resultados
financiera
Propiedades, planta
Costo histrico
y equipo
Depreciaciones,
deterioros, ganancias y
prdidas realizadas
Valor razonable, VR o
costo histrico, CH
Propiedades de
inversin
Costo histrico
Depreciaciones,
prdidas realizadas
Valor razonable
Activos intangibles Costo histrico
Depreciaciones,
prdidas realizadas
Costo histrico o valor

razonable (si existe un
mercado activo)
Tanto CH como
VR: depreciaciones,
prdidas realizadas
Depreciaciones,
prdidas realizadas
Tanto CH como
VR: depreciaciones,
prdidas realizadas
Tabla 1. Tratamiento contable de activos no financieros bajo PCGA de Alemania y PCG del Reino Unido
Fuente: tomado de Hans Bonde Christensen y Valeri V. Nikolaev (2013)
9 El alcance de la investigacin se circunscribe a Propiedades de Inversin y Propiedades, Planta y Equipos.
ta y equipo, propiedades de inversin y activos

intangibles. Los autores calificaron este grupo
de activos como uno de los ms polmicos en el
mbito valorativo.
Concretamente, los acadmicos confrontaron los estados financieros de entidades del

Reino Unido con entidades de Alemania, en
virtud de que ambos pases simbolizaban los
extremos en las prcticas contables relativas
a los activos no financieros. Con anterioridad
a la adopcin de las NIIF en la Unin Europea10, los principios de contabilidad de aceptacin general (PCGA) en el Reino Unido
exigan la medicin de propiedades, planta y
equipo y propiedades de inversin al valor razonable, mientras los estndares contables de
Alemania se limitaban a la medicin de esta
categora de activos a la pauta del costo histrico. La tabla 1 muestra las diferencias en materia de medicin que ostentaban los PCGA
alemanes y los PCGA del Reino Unido. Al margen de las normas locales de las jurisdicciones
del Reino Unido y Alemania, las NIIF convergen en un tratamiento alternativo entre el
costo histrico y el valor razonable para los activos no financieros.
Los estados financieros de las entidades del
Reino Unido y Alemania fueron extrados de la
base de datos Worldscope11. Para este estudio se
examin la seccin de polticas contables de las
notas a los estados financieros, concernientes a
10 La Unin Europea decidi adoptar las NIIF a partir del
1 de enero de 2005.
11 La base de datos Worldscope presenta informacin financiera sobre las principales entidades pblicas y privadas
alrededor del mundo. Adicional a los estados financieros,
Worldscope ofrece la siguiente informacin financiera: datos financieros normalizados, datos dinmicos, descripciones detalladas de negocios, datos de ventas por segmentos
geogrficos, informacin intermedia de entidades, informacin multiaccin, tasas de crecimiento, tipos de cambio, dividendos, relacin precio-beneficio, rentabilidad, beneficio
por accin, valor de mercado, volumen de valores negociados y de acciones en circulacin.
47
la medicin de activos no financieros, en 1.539

entidades, cifra que hace referencia al universo
de empresas alemanas e inglesas inscritas en la
mencionada base de datos.
La premisa central de la investigacin revela que las decisiones de la gerencia, al valorar
activos no financieros, atienden a la influencia
de las fuerzas de mercado. En otras palabras,
quienes determinan qu criterio valorativo emplear son los participantes en el mercado (usuarios interesados en la informacin financiera).
Para conducir con xito su trabajo investigativo, los autores se valieron de un anlisis
costo-beneficio, enmarcado en la restriccin
del costo en la informacin financiera til dispuesta en el Marco conceptual para la informacin financiera (2014). Segn los investigadores,
el beneficio de aplicar el valor razonable en
reemplazo del costo histrico se relaciona con
una supremaca, casi absoluta, en la mayora de
las caractersticas cualitativas de la informacin
financiera presentes en el cuerpo normativo del
IASB (2014). Para los acadmicos, el gran inconveniente que enfrenta el valor razonable es
la caracterstica cualitativa de fiabilidad12, territorio dominado por el costo histrico objetivo.
Mientras el costo asociado a la obtencin de valores razonables confiables constituye un factor
clave en la eleccin del mtodo a emplear.
Por otra parte, las predicciones empricas
o hiptesis del estudio de Hans Bonde Christenseny Valeri V. Nikolaev (2013) estaban encaminadas a obtener evidencia, basada en el
mercado, sobre los tratamientos contables de
12 En el Marco conceptual para la informacin financiera
(2014) no se utiliza el trmino fiabilidad; en contraste, se
enuncia el trmino representacin fiel.

medicin aplicables a activos no financieros.
Los autores enfatizaron que, en la literatura
contable, este tipo de evidencia era muy limitada.
La hiptesis 1 buscaba comprobar que, luego de la adopcin de las NIIF en la Unin Europea, las entidades de Alemania eran menos
propensas a utilizar el valor razonable que las
entidades del Reino Unido, debido a que la
prctica contable tradicional de las empresas
alemanas estaba supeditada a la acepcin del
costo histrico. En este contexto, la hiptesis 1 era la siguiente H1: el valor razonable es
ms probable que se utilice en el Reino Unido
que en Alemania despus de la adopcin de las
NIIF13 (Christensen & Nikolaev, 2013, p. 742).
La hiptesis 2 pretendi demostrar la relacin existente entre la decisin de la gerencia
de medir a valor razonable un activo no financiero y el esfuerzo y recursos que una entidad
debe destinar para obtener un valor razonable
que genere confianza al usuario de la informacin. Los autores destacaron que la capacidad
de una entidad de obtener importes razonables
est estrechamente relacionada con la existencia de mercados lquidos, en virtud de que
proporcionan una fuente independiente de
verificacin. Para el caso de activos no financieros, las propiedades inmobiliarias tienen
asociados mercados relativamente ms lquidos
que otros activos de estas categoras. Por tanto, la hiptesis 2 indic: H2: los gerentes son
ms propensos a elegir la contabilidad del valor razonable de propiedades, planta y equipo
13 Traduccin libre del ingls al castellano.
y propiedades de inversin14 (Christensen &

Nikolaev, 2013, p. 742).
La hiptesis 3 procuraba evidenciar que la
aplicacin del criterio valorativo del valor razonable era, probablemente, ms til para evaluar
la gestin de una entidad. Ciertamente, al emplear el valor razonable, la medicin del desempeo de los gerentes se ve afectada, cuando
se relacionan los importes de los activos con
el rendimiento empresarial. En este sentido,
la hiptesis 3 revela H3: el valor razonable es
ms probable que se utilice cuando el reconocimiento de cambios de valor de los activos en
forma oportuna facilita la medicin del desempeo15 (Christensen & Nikolaev, 2013, p. 743).
La hiptesis 4 intent probar la existencia
de una relacin entre el uso de la contabilidad a
valor razonable y la necesidad de acceder a un
mercado de deuda o financiacin. Las empresas
que obtienen financiamiento deben proporcionar a sus acreedores y prestamistas informacin financiera que asegure o d garanta
de su capacidad de pago. Los investigadores al
enunciar que la aplicacin de la acepcin de
valor razonable representa mayores beneficios,
en trminos de la calidad de la informacin
reportada, infieren que la contabilidad a valor
razonable coadyuvar a generar ms confianza
en los acreedores. En conexin, la hiptesis 4
puntualiz: H4: la contabilidad a valor razonable tiene una asociacin con la dependencia de
la deuda financiera16 (Christensen & Nikolaev,
2013, p. 743).

Los resultados obtenidos por Christensen
49
para valorar al menos una clase de este grupo
& Nikolaev (2013) revelaron, en atencin a la
de activos, siendo su mayor uso en propiedades,
primera hiptesis, que efectivamente las enti-
ya que las plantas y los equipos se valoraron,
dades del Reino Unido, luego de la adopcin de
casi en su totalidad, a costo histrico. En el caso
las NIIF, utilizan con mayor frecuencia el valor
de las propiedades de inversin, no se compro-
razonable como criterio de medicin de sus ac-
b que la gerencia favoreciera una medida en
tivos no financieros. A pesar de ello, se consta-
particular, puesto que haba la misma probabili-
t que el 44% de las entidades del Reino Unido
dad de utilizar el valor razonable y el costo his-
aplic el costo histrico, una vez que la obli-
trico. En cuanto a los activos intangibles, los
gatoriedad del valor razonable pas a un plano
resultados dejaron ver que todas las empresas
opcional o facultativo con apego a las NIIF. En
de la muestra emplearon como poltica conta-
contraste, se detect que solo el 1% de las enti-
ble el costo histrico.
dades de Alemania opt por medir sus activos
De igual forma, la hiptesis 3 fue admitida.
no financieros a valor razonable, al momento
Los autores detectaron que la gerencia utiliza,
de estar disponible esta acepcin valorativa.
en mayor medida, el valor razonable cuando
Las instituciones reguladoras de cada ju-
presume que este importe facilitar la medi-
risdiccin, con su prctica contable tradicio-
cin del desempeo. Por ejemplo, las entidades
nal, incidieron en la decisin de valoracin
dedicadas a bienes races como actividad em-
que tom la gerencia de las entidades en el
presarial primaria, mostraron una marcada pre-
momento de la transicin hacia las NIIF. Los
dileccin por el uso del valor razonable, lo cual
acadmicos concluyen que la gerencia de las
resulta lgico debido a que las ganancias de ca-
entidades no consider beneficiosa la apli-
pital son parte del modelo de negocio, y el valor
cacin del valor razonable, al no existir una
razonable contribuye al suministro de infor-
extensiva migracin hacia este criterio de valo-
macin sobre la gestin de sus bienes. Asimis-
racin.
mo, el estudio encontr, en menor proporcin,
Por su parte, la hiptesis 2 fue aceptada. Los
entidades caracterizadas por contar con pocas
gerentes de las entidades utilizan, con mayor
oportunidades de inversin, que emplearon el
frecuencia, el valor razonable para medir pro-
valor razonable como mecanismo de control so-
piedades, planta y equipo y propiedades de in-
bre las polticas de inversin en activos impro-
versin, ya que los mercados inmobiliarios son
ductivos.
ms lquidos que los mercados de otros activos
En este orden de ideas, la hiptesis 4 tam-
no financieros. En otras palabras, los costos de
bin fue aceptada. Los resultados evidenciaron
obtener importes razonables en mercados lqui-
una importante vinculacin entre la medicin
dos son relativamente ms bajos.
de propiedades de inversin y propiedades,
Este estudio evidenci que para propieda-
planta y equipos, a valor razonable y la depen-
des, plantas y equipos solo el 3% de las empre-
dencia de la deuda financiera. En este caso, los
sas de la muestra emple el valor razonable
factores determinantes en la utilizacin del valor

razonable son el acceso a los mercados de deuda y el apalancamiento financiero.
Christensen y Nikolaev (2013) puntualizan
que el criterio valorativo del costo histrico resulta aventajado cuando el entorno incide en
la decisin de la gerencia respecto a la valoracin de activos no financieros. Al respecto,
indican:
Si bien nuestra evidencia sugiere que la
oferta del mercado (costos) y la demanda
(beneficio) son factores que influyen en la
eleccin del valor razonable en comparacin con la contabilidad del costo histrico,
el costo histrico es, por mucho, la prctica
contable dominante cuando las fuerzas del
mercado determinan el resultado de la eleccin17 (p. 737).
1.2. El trabajo de Vicente, Molina y
Ramrez (2013)
La investigacin de Marta de Vicente, Horacio

Molina y Jess Ramrez (2013) se centr en el
anlisis de los factores que conducen a la eleccin del modelo del costo o del valor razonable,
en la valoracin posterior de las propiedades de
inversin; el estudio se enmarc en la teora de
la agencia.
Los acadmicos trabajaron con una muestra
de sesenta y un (61) estados financieros, pertenecientes a grupos consolidados espaoles
(no vinculados al sector financiero ni al asegurador) que estn registrados en la Comisin
Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y
que presentan en sus estados de situacin financiera el grupo de activos no corrientes cate17 Traduccin libre del ingls al castellano.
gorizado como propiedades de inversin. Los

perodos econmicos susceptibles a la investigacin comprenden las fechas de reporte de
200518 a 2007.
Para conducir con xito su trabajo cientfico, los tratadistas emplearon, en primera
instancia, un anlisis univariante tendiente a
evaluar el grado de asociacin individual entre cada una de las variables consideradas y el
modelo o criterio valorativo seleccionado. En
segunda instancia, recurrieron a un anlisis
multivariante, especficamente a la regresin
logstica, con el propsito de determinar la incidencia de todo el conjunto de variables sobre
la eleccin del modelo de valoracin.
Por su parte, el estudio emprico gir alrededor de cuatro (4) hiptesis, basadas en
elementos relativos a las asimetras de informacin entre los distintos agentes, la importancia
de las propiedades de inversin en el estado de
situacin financiera y la incidencia de la acepcin del valor razonable en la valoracin de
propiedades de inversin.
La hiptesis 1a se encamin a comprobar
que los grupos cotizados espaoles, con una
marcada orientacin a la actividad inmobiliaria, son ms propensos a utilizar el valor razonable como criterio de valoracin para sus
propiedades de inversin, con el propsito de
atraer inversores internacionales y aminorar
las asimetras de informacin existentes. En
este contexto, la hiptesis 1a era la siguiente:
H1a: la probabilidad de que la empresa opte
por el criterio de valor razonable es mayor
para las empresas pertenecientes al sector in18 Ao en el que se deban presentar los primeros estados
financieros conforme a NIIF en Espaa.
51
mobiliario (De Vicente, Molina & Ramrez,
en un escenario econmico favorable, incide
2013, p. 32).
en la cuanta de la ratio de endeudamiento y
La hiptesis 1b pretendi demostrar la rela-
exhibe una disminucin del riesgo financiero
cin existente entre el peso de las propiedades
de incumplimiento. En conexin, la hiptesis
de inversin (respecto al activo total de la en-
3 puntualiz: H3: la probabilidad de que la
tidad) y el uso del valor razonable. Los autores
empresa opte por el criterio de valor razonable
enfatizaron que, bajo la premisa de asimetras
es mayor cuanto mayor sea su nivel de endeu-
de informacin, las entidades que contaron con
damiento (De Vicente, Molina & Ramrez,
una alta proporcin de activo representada por
2013, p. 35).
propiedades de inversin eran ms sensibles a
La hiptesis 4 se orient a reconocer la re-
la aplicacin del valor razonable. Por lo tanto, la
lacin entre el nivel de concentracin de la
hiptesis 1b indic: H1b: la probabilidad de
propiedad y el uso del valor razonable. Los
que la empresa opte por el criterio de valor ra-
tratadistas aseveraron que, en estructuras de
zonable es mayor cuanto mayor sea la impor-
propiedad ms dispersas, resulta probable el
tancia de sus inversiones inmobiliarias en el
empleo, por parte de la gerencia, de criterios
balance de situacin (De Vicente, Molina &
contables que aceleren el reconocimiento de
Ramrez, 2013, p. 33).
ingresos, lo que acrecienta de forma directa su
La hiptesis 2 procur evidenciar que la va-
retribucin basada en beneficios. Por consi-
loracin a valor razonable de propiedades de
guiente, la hiptesis 4 indic: H4: la probabi-
inversin permita, probablemente, mostrar
lidad de que la empresa opte por el criterio de
un mejor rendimiento econmico y una po-
valor razonable es mayor cuanto ms dispersa
sicin financiera ms slida. Los acadmicos
sea su estructura de propiedad (De Vicente,
puntualizan que, en pocas de crecimiento del
Molina & Ramrez, 2013, p. 35).
sector inmobiliario, la valoracin de propiedades
Los resultados obtenidos por Marta de Vi-
de inversin impacta positivamente en los re-
cente, Horacio Molina y Jess Ramrez (2013)
sultados empresariales y, por ende, en la estruc-
en el anlisis univariante, puntualizaron que el
tura financiera. En este sentido, la hiptesis 2
sector tiene una influencia significativa sobre
revela: H2: la probabilidad de que la empresa
la eleccin del modelo contable. Estos resulta-
opte por el criterio de valor razonable es mayor
dos confirmaron la hiptesis 1a.
cuanto mayor sea el impacto del valor razona-
De igual forma, la hiptesis 1b fue acepta-
ble sobre el total de activos (De Vicente, Moli-
da, pues era consistente tanto en el anlisis
na & Ramrez, 2013, p. 34).
univariante como en el multivariante. Efecti-
La hiptesis 3 intent probar la existen-
vamente, los grupos cotizados espaoles que
cia de una relacin entre el nivel de endeu-
optan por el valor razonable presentan un impor-
damiento y la aplicacin del valor razonable
te de sus propiedades de inversin (en propor-
en las propiedades de inversin. Los autores
cin con el activo total) ms elevado que las
sostienen que la valoracin a valor razonable,
entidades que optan por el costo histrico. Los

autores replican que el resultado proveniente
de la gestin de una propiedad de inversin,
en empresas del sector inmobiliario, est inte-
2. Tratamiento contable de los

activos no financieros en las
NIIF (2014)
grado por dos componentes, a saber: el ingreso por arrendamiento y los cambios por valor
Los activos no financieros considerados en la in-
razonable.
vestigacin son los que integran los grupos de
Por su parte, la hiptesis 2 fue rechazada. A
propiedades, planta y equipo y propiedades de
pesar de que la incidencia del valor razonable
inversin. A continuacin, se puntualiza el tra-
se increment del 5% en 2005 a 11% en 2007,
tamiento contable dispuesto en las NIIF (2014),
el anlisis multivariante ostent un coeficien-
relativo a valoracin, para cada uno de los acti-
te con signo contrario a la prediccin. Esta
vos no financieros seleccionados en el estudio.
situacin indic que cuanto mayor es el impacto del valor razonable en el total de los activos,
2.1. Propiedades, planta y equipo
la entidad est menos dispuesta a emplear este
La NIC 16 (2014) en su prrafo 23 estipula que
criterio de medicin.
un elemento de propiedades, planta y equipo,
Para las hiptesis 3 y 4, los acadmicos no
en el momento de su reconocimiento inicial,
lograron obtener evidencia emprica que res-
debe ser medido a su costo histrico, que es el
paldara las predicciones planteadas. Sin embar-
equivalente al precio en efectivo cancelado para
go, los niveles de endeudamientos aumentaron
su adquisicin.
desde 2,49 en 2005 a 2,93 en 2007. Finalmen-
Asimismo, el prrafo 24 de la NIC 16
te, la dispersin accionaria se redujo de 51% en
(2014) establece que un activo de propiedades,
2005 a 43% en 2007.
planta y equipo puede adquirirse o recibirse por
Para concluir este apartado, conviene pre-
medio de una operacin de permuta financiera.
cisar que la decisin de optar por el modelo
En este tipo de transaccin, el activo recibido
del valor razonable o por el costo histrico, en
debe medirse a su valor razonable, a menos que
la valoracin de las propiedades de inversin,
la permuta no posea un carcter comercial o el
no est vinculada con ciertos problemas de la
valor razonable del bien recibido o entregado
agencia. Al respecto, De Vicente, Molina y Ra-
no pueda ser medido con fiabilidad. Para estas
mrez (2013) sealan:
ltimas situaciones, se emplear como valor el

importe en libros del bien entregado. El prrafo
Nuestros resultados ponen de manifiesto
26 de NIC 16 (2014) indica que el valor razo-
que esa eleccin persigue reducir las asi-
nable de un activo puede medirse con fiabili-
metras de informacin existentes y no est
dad cuando se materializa una de las siguientes
asociada con algunos mecanismos de control
condiciones:
de los problemas de agencia, como el endeudamiento y la estructura de la propiedad
(a) La variabilidad en el rango de las medi-
(p. 48).
ciones del valor razonable del activo no es
53
significativa, o (b) las probabilidades de las
fiabilidad. Por esta metodologa, el importe a
diferentes estimaciones, dentro de ese ran-
presentar en el estado financiero ser el valor
go, pueden ser evaluadas razonablemente y
revaluado, que comprende el valor razonable
utilizadas en la medicin del valor razonable
menos la depreciacin acumulada y el deterioro
(p. 707).
acumulado.
Si la entidad tiene la capacidad de obtener

el valor razonable del activo recibido y del activo entregado, deber utilizar el importe razonable del activo recibido, salvo que la medida del
activo entregado aminore la incertidumbre del
proceso de medicin.
En cuanto a la valoracin posterior, la gerencia de la entidad deber seleccionar entre el
modelo del costo y el modelo de la revaluacin
(valor razonable). Optar por un modelo de valoracin en detrimento del otro, se considerar
como una poltica contable19.
El modelo del costo, descrito en el prrafo
30 de la NIC 16 (2014), expone que la valoracin, en cada fecha en la que se informa, de los
elementos de propiedades, planta y equipo se
har conforme a su costo histrico, deducido
de l la depreciacin acumulada y las prdidas
acumuladas por deterioro20.
Por su parte, el prrafo 31 de la NIC 16
(2014) especifica que el modelo de la revaluacin podr ser aplicado, a criterio de la gerencia
de la entidad, en cada fecha sobre la que se informa, siempre que el valor razonable del activo no financiero pueda medirse con suficiente
Cuando la gerencia seleccione el mtodo de

la revaluacin deber revisar el importe peridicamente, a fin de asegurar que su cuanta real
no se distancie del importe en libros informado
en la ltima fecha de presentacin. No obstante, la frecuencia de la revaluacin obedecer a
su grado de susceptibilidad por exposicin al
mercado y se puede requerir de forma anual o
en perodos superiores.
Una de las condiciones sine qua non que
prev el prrafo 36 de la NIC 16 (2014) para
aplicar la metodologa de la revaluacin es que
se deben revaluar todos los elementos de propiedades, planta y equipo que pertenezcan a
la misma clase de activos. As, por ejemplo, en
caso de que la gerencia de la entidad decida
revaluar una de sus aeronaves, estar obligada
a revaluar todas las aeronaves que controle y
presente en sus estados financieros en el rengln de propiedades, planta y equipo.
Al momento de contabilizar la revaluacin
de un activo de propiedades, planta y equipo,
ser necesario analizar dos variables, con el
propsito de aplicar correctamente el tratamiento contable que prescriben los prrafos
39 y 40 de la NIC 16 (2014). La primera se
19 La NIC 8 (2014) Polticas contables, cambios en las

estimaciones contables y errores norma la aplicacin y posibles cambios en las polticas contables que adopte la gerencia de la entidad.
20 La NIC 36 (2014) Deterioro del valor de los activos
prescribe el tratamiento contable relativo al deterioro de
valor de los elementos de propiedades, planta y equipo.
orienta a conocer si el cambio de valor, ocasionado por la revaluacin, provoca un aumento

o una disminucin en el importe en libros del
activo y, la segunda se vincula a determinar si
ese cambio de valor es consecuencia de una

reversin de un valor reconocido en un perodo anterior.
El tratamiento contable que dispone NIC 16
(2014) indica que si el procedimiento de revaluacin produce un incremento en el valor del
activo, este debe reconocerse en el componente
de otros resultados integrales, a menos que el
alza del importe est relacionada con una reversin de una prdida de valor reconocida en
perodos anteriores, por lo que la variacin se
incorporar al resultado operacional.
En contraste, si la revaluacin ocasiona una

disminucin en el valor del activo, este debe reconocerse directamente en los resultados operacionales, a menos que la baja del importe
est relacionada con una reversin de una ganancia reconocida en perodos anteriores, por
lo que la variacin se incorporar al componente de otro resultado integral.
El grfico 2 detalla el procedimiento contable que debe seguirse al optar por el modelo de
la revaluacin.
Inicio
No
La revaluacin
ocasion un
incremento de valor
del activo?
El decremento de
valor se relaciona con
una reversin de una
ganancia reconocida
con anterioridad?
No
El incremento de
valor se relaciona con
una reversin de una
prdida reconocida
con anterioridad?
No
Se deber reconocer
el cambio de valor
en el componente de
otro resultado integral
Se deber reconocer
el incremento en los
resultados del perodo
Grfico 2. Tratamiento contable dispuesto por la NIC 16 (2014) para la revaluacin de activos
Se deber reconocer
el decremento en
los resultados del
perodo
2.2. Propiedades de inversin
55
Una vez seleccionado el modelo del valor ra-
La NIC 40 (2014) en su prrafo 20 establece
zonable para medir las propiedades de inversin
que un activo categorizado como propiedad de
en cada fecha en la que se informa, la NIC 40
inversin ser valorado inicialmente al costo
(2014), en su prrafo 40, indica que la entidad
histrico, incluidas las erogaciones directamen-
debe destinar sus esfuerzos a calcular un impor-
te atribuibles a la transaccin de adquisicin.

Los prrafos del 27 al 29 de la NIC 40
(2014) prescriben el procedimiento contable
para medir, al momento del reconocimiento
inicial, un elemento de propiedad de inversin
que absorba la entidad como resultado de una
transaccin de permuta financiera. Las consideraciones expuestas en estos incisos no discre-
te que integre todos los supuestos que los participantes del mercado emplearan para establecer
el precio del inmueble, incluidos los beneficios
por cnones de arrendamientos actuales.
Un aspecto destacado sobre el modelo del valor razonable revela que la NIC 40 (2014) insta
a la gerencia de la entidad a obtener el importe
pan, en absoluto, de lo sealado en el apartado
razonable de una propiedad de inversin con la
anterior para las propiedades, planta y equipos.
opinin de un experto independiente en una tran-
En relacin con la medicin posterior, en
saccin de tasacin. Sin embargo, el prrafo 32 deja
su prrafo 30, la NIC 40 (2014) puntualiza,
abierta la posibilidad de utilizar otros mtodos
con cierta excepcin, que la gerencia de la en-
financieros alternativos, por lo que solo se tra-
tidad debe establecer como poltica contable, la
duce en una recomendacin del IASB (2014).
medicin al valor razonable o al costo histrico
Una marcada diferencia, al aplicar el mo-
para todos los activos que conformen el grupo
delo del valor razonable, entre el tratamiento
de propiedades de inversin. En otras palabras,
contable de una propiedad, planta y equipo y el
al optar por uno de los dos criterios, todos los
de una propiedad de inversin se vincula al des-
elementos del rengln de propiedades de inversin deben ser valorados a partir de la misma
acepcin valorativa.
La excepcin mencionada est prevista en
el prrafo 32A y se orienta a permitir la aplicacin del modelo del valor razonable o del
modelo del costo, nicamente, a activos de
propiedad de inversin que respalden la can-
tino de la partida que reconoce el cambio del

valor razonable de un bien. De tal manera que
la variacin de valor de una propiedad de inversin deber, sin excepcin alguna, reconocerse
en los resultados del perodo.
Al medir un elemento de propiedad de inversin a partir de la acepcin de valor razo-
celacin de obligaciones que dependan de un
nable, no ser necesaria la estimacin de la
retorno vinculado al valor razonable de uno o
depreciacin, ni del valor de salvamento.
varios activos. Esta particularidad implica que
Por ltimo, las disposiciones relativas al mo-
los activos que garantizan el cumplimiento de
delo del costo que se detallan en el prrafo 56 de
deudas podran estar valorados sobre la base de
la NIC 40 (2014) refieren al tratamiento con-
un criterio y los dems en funcin de otro.
table que prev la NIC 16 (2014) en su inciso

30, ya explicado en la seccin anterior. Al seleccionar el modelo del costo, la entidad deber
incorporar en la informacin a revelar el valor
razonable de las propiedades de inversin.
con otros activos), o en combinacin con un

grupo de activos y/o pasivos (si su utilizacin
est concatenada con ms activos). En este
ltimo caso, el valor razonable del activo no
financiero hace referencia al importe que se
2.3. Mximo y mejor uso de los activos
recibira al enajenar el bien, bajo la conjetura
no financieros
de que, en poder del adquiriente, funcionara
La NIIF 13 (2014) exhorta a la gerencia de la entidad a obtener el valor razonable de un activo

no financiero en un contexto congruente con su
mximo y mejor uso. Esta premisa valorativa, descrita en el prrafo 27, se indica a continuacin:
en unin con activos y/o pasivos similares y
Una medicin a valor razonable de un activo

no financiero tendr en cuenta la capacidad
del participante de mercado para generar
en un escenario en que los participantes del

mercado tendran acceso a los activos y/o pasivos complementarios.
3. Elementos que intervienen

en la decisin de la gerencia al
optar por el modelo del valor
razonable
beneficios econmicos mediante la utilizacin del activo en su mximo y mejor uso o
3.1. La relevancia de la informacin
mediante la venta de este a otro participan-
financiera
te de mercado que utilizara el activo en su
En el actual enfoque regulador, el constructo con-
mximo y mejor uso (p. 492).
table de relevancia se define como una caracterstica cualitativa fundamental de la informacin
El mximo y mejor21 uso presume la determinacin del importe que los participantes
del mercado asignaran a un activo no financiero utilizado de la forma ms rentable posible,
en las condiciones fsicas y restricciones legales
que lo caractericen. A este efecto, estara latente la posibilidad de que el mximo y mejor uso
del activo fuese distinto al uso previsto por la
entidad a la fecha sobre la que se informa.
La NIIF 13 (2014), en su prrafo 31, prescribe que el mximo y mejor uso de un activo
no financiero se puede computar en forma aislada (si su uso no depende ni est en conexin
del 27 al 33 y el B3 de la NIIF 13 (2014).
financiera til. Al respecto, el Marco conceptual

para la informacin financiera (2014) define, en su
prrafo CC6, la relevancia como:
La informacin financiera relevante es
capaz de influir en las decisiones tomadas
por los usuarios. La informacin puede ser
capaz de influir en una decisin incluso si
algunos usuarios eligen no aprovecharla o
son ya conocedores de ella por otras fuentes (p. 34).
Con las constantes revisiones y subsiguientes

modificaciones realizadas al Marco conceptual en
2011, la acepcin de relevancia ha trascendido
entre las distintas caractersticas cualitativas y ha

adquirido gran importancia. El grfico 3 ilustra
la comparacin de las disposiciones normativas,
referentes a las caractersticas cualitativas principales y fundamentales, contenidas en el Marco
conceptual para la preparacin y presentacin de
estados financieros (2010) y en el Marco conceptual para la informacin financiera (2014).
Como se puede observar en el grfico 3, el
Marco conceptual para la informacin financiera
(2014) establece como caractersticas cualitativas fundamentales los constructos de relevancia
y de representacin fiel. Esto implica que si la

informacin financiera ha de ser til, debe ser
relevante y representar fielmente lo que pretende representar (IASB, Marco conceptual, 2014,
prrafo CC4). No obstante, entre ambas caractersticas fundamentales prevalece la relevancia,
lo cual justifica esta asercin en su proceso de
aplicacin. En este sentido, el Marco conceptual
para la informacin financiera (2014), en su prrafo CC18, detalla las fases de aplicacin de las
caractersticas cualitativas fundamentales de la
siguiente manera:
MC
(2010)
MC
(2014)
Caractersticas cualitativas
principales
Caractersticas cualitativas
fundamentales
Comprensibilidad (prrafo 25)

Relavancia (prrafo 26)
Fiabilidad (prrafo 31)
Comparabilidad (prrafo 39)
57
Relevancia (prrafo CC6)

Representacin fiel (prrafo CC12)
Grfico 3. Caractersticas cualitativas principales en el Marco conceptual (2010) y fundamentales en el Marco conceptual
(2014)
Primero, identificar un fenmeno econ-
Tercero, determinar si esa informacin est
mico que tiene el potencial de ser til a los
disponible y puede ser representada fielmen-
usuarios de la informacin financiera de la
te (p. 36).
entidad que informa. Segundo, identificar el

tipo de informacin sobre ese fenmeno que
Al examinar la aplicacin de las caracters-
sera ms relevante si se encontrara dispo-
ticas cualitativas fundamentales de la informa-
nible y pudiera ser representada fielmente.
cin financiera se deduce que las dos primeras

fases estn inmersas en el constructo de relevancia. El preparador de la informacin debe
contar con la capacidad de identificar las necesidades actuales y potenciales de los usuarios,
a fin de canalizar la informacin financiera a
presentar.
Ahora bien, el Marco conceptual para la informacin financiera (2014, p. 36) explica, en
su prrafo CC17, que ni una representacin
fiel de un fenmeno irrelevante ni una representacin no fidedigna de un fenmeno relevante ayudan a los usuarios a tomar decisiones
adecuadas. Esta aseveracin, a juicio propio,
no debe ser aceptada como cierta en su totalidad. La explicacin se sustenta en la informacin cualitativa o narrativa que se revela en
los estados financieros. Evidentemente, una
informacin relevante pero poco fidedigna
puede convertirse en una fuente potencial de
equvocos para las decisiones de los usuarios
interesados. Sin embargo, si esa informacin,
identificada como relevante, no es susceptible
de cuantificacin, pero se presenta en las notas
explicativas como otra informacin adicional,
podra causar impacto positivo en las percepciones de los usuarios.
A ttulo de ejemplo, se mencionan los activos y pasivos contingentes22, los cuales hacen
referencia a recursos y obligaciones que poseen
asociados un importante grado de incertidumbre sobre sus posibles entradas o salidas de recursos que incorporan beneficios econmicos
futuros y acerca de la representacin fiel de
su cuanta. Estos elementos deben ser comunicados en las notas explicativas de los estados
22 Regulados por la NIC 37 (2014) Provisiones, Pasivos
Contingentes y Activos Contingentes.
financieros y, por supuesto, influirn en las

decisiones de los destinatarios. Como se puede
apreciar, la informacin sobre los riesgos e
incertidumbres, que tienen una proyeccin futura, aporta relevancia a la informacin (Benavente, 2010, p. 25).
Al considerar que el suministro de informacin relevante es directamente proporcional a
las necesidades de los usuarios, podra inferirse que la informacin financiera reportada por
una entidad ser catalogada de relevante por
ciertos usuarios pero de irrelevante por otros.
Sobre este particular, lvaro Javier RomeroLpez (2007, p. 99) indica que la caracterstica
cualitativa de relevancia es un tanto subjetiva,
por lo que deber responder a las necesidades
de informacin, en suma, un usuario apreciar
una informacin relevante cuando est vinculada al proceso de toma de decisiones.
A pesar de que cada usuario de la informacin financiera tiene requerimientos especficos y resulta ambicioso atender todas sus
necesidades, el Marco conceptual para la informacin financiera (2014) delimita, en sus prrafos OB2 al OB5, como principales usuarios a los
actuales y posibles inversores, prestamistas y
acreedores. En otras palabras, a ellos se dirigen
los informes financieros.
Por otra parte, la dicotoma valorativa permisible para activos no financieros ha fomentado el debate contable para conocer cul sera
la acepcin de medicin ms adecuada a ser
aplicada en el reconocimiento posterior. Esta
discusin gira en torno a las caractersticas cualitativas de relevancia y representacin fiel. En
este orden de ideas, Marta de Vicente, Horacio
Molina y Jess Ramrez (2009) indican que el
costo histrico es un modelo fundamentado

en la representacin fiel y el conservadurismo,
mientras el modelo del valor razonable se basa
en la relevancia.
No obstante, Thomas Linsmeier (2013, p.
779), directivo del FASB23, agrega el costo histrico no siempre puede ser considerado ms
fiable que el valor razonable24. El autor enfatiza que la medicin posterior a costo histrico
est supeditada a numerosas estimaciones contables, como la determinacin de patrones de
consumo de beneficios econmicos, vidas tiles, valores de salvamento e indicadores de deterioro, entre otras.
En este sentido, Guillaume Plantin, Haresh
Sapra y Song Hyun Shin (2008) mencionan
que la medicin a costo histrico no dista de
la medicin a valor razonable cuando los activos disminuyen su valor a la fecha sobre la que
se informa. Un valor razonable menor al costo
histrico se traduce en deterioro del valor de
los activos. Esta situacin se manifiesta en que
para el clculo del deterioro de valor de activos
no financieros se requiere determinar el importe recuperable, concebido este como el mayor
entre su valor de uso (valor actual de los flujos
futuros estimados de efectivo asociados al activo) y su valor razonable menos costo de disposicin.
En sntesis, caracterizar el valor razonable
como una medida poco representativa de la realidad no puede convertirse en un axioma contable. Por el contrario, hay evidencia de que, en
23 Por sus siglas en ingls Financial Accounting Standards
Board, organismo estadounidense emisor de estndares
contables.
59
ciertas circunstancias, la caracterstica cualitativa de representacin fiel alcanza un estatus

similar en mediciones tanto a valor razonable
como a costo histrico.
Por su parte, Hans Bonde Christensen y Valeri V. Nikolaev (2013) sealan que en la ltima
dcada, tanto el FASB como el IASB han favorecido la relevancia sobre la representacin fiel
y se manifiestan permanentemente en el trnsito a una contabilidad basada en el valor razonable. Al respecto, mencionan los acadmicos
que, en un debate sobre relevancia y fiabilidad
llevado a cabo en 2005, Todd Johnson, gerente
de proyecto del FASB, explic:
La Junta ha exigido un mayor uso de mediciones del valor razonable en los estados
financieros, ya que percibe la informacin
como ms relevante para los inversores y
los acreedores que la informacin de costos
histricos. Estas medidas reflejan mejor el
estado financiero de las entidades informantes y facilitan la evaluacin de su desempeo
pasado y las perspectivas futuras. En ese sentido, el Consejo no acepta la opinin de que
la fiabilidad debe pesar ms que la relevancia
para las medidas de los estados financieros25
(L. Todd Johnson, 2005, citado por Christensen & Nikolaev, 2013, p. 741).
Un caso especfico que reafirma la postura

de Hans Bonde Christensen y Valeri V. Nikolaev
(2013) es el de las propiedades de inversin. La
NIC 40 (2014) requiere la determinacin del
valor razonable, aun cuando la poltica contable
obedezca al modelo del costo (las revelaciones

deben incluir el valor razonable del activo). La
preferencia por las mediciones a valor razonable, de acuerdo al documento Fundamentos de
las conclusiones de la NIC 40 Propiedades de inversin, se vincula a la supremaca de los importes razonables, en trminos de utilidad. Sobre
este particular, el mencionado escrito explica:
Los ingresos por arrendamiento y los cambios en el valor razonable estn indisolublemente ligados como componentes integrales
del rendimiento financiero de una propiedad
de inversin, y la medicin al valor razonable es necesaria si se va a reportar tal rendimiento financiero de forma que resulte
significativa (IASB, Fundamentos de la NIC
40, 2014, prrafo B44).
Conectando con el objetivo general de la

investigacin, los elementos de la gerencia, utilizados para medir a valor razonable activos no
financieros, deben estar concatenados con las
necesidades de los usuarios principales de la informacin financiera (inversores, prestamistas
y acreedores).
3.2. Disponibilidad de valores
razonables y costo de obtencin
asociado
Indiscutiblemente, la preparacin y presentacin de informacin financiera genera costos

econmicos para la entidad emisora e incluso,
para el usuario receptor de esa informacin.
Este escenario es reconocido por el IASB en el
Marco conceptual para informacin financiera
(2014), con el desarrollo del apartado la restriccin del costo en la informacin financiera
til. Esta disposicin normativa puntualiza:

al aplicar la restriccin del costo, el Consejo
evala si los beneficios de presentar una informacin en particular probablemente justifican
los costos incurridos para suministrar y utilizar esa informacin (IASB, Marco conceptual,
2014, prrafo CC38).
Como se puede observar, la apreciacin de
la restriccin del costo deriva en un acto eminentemente subjetivo, en virtud de la ausencia de parmetros cuantitativos y/o cualitativos
para saber hasta qu punto los beneficios de
uso exceden el costo de obtener e interpretar la
informacin financiera.
En este contexto, numerosas entidades presentan resistencia a la contabilidad a valor razonable, en gran medida, por los considerables
costos que supone su proceso de medicin. As
lo ratifican las investigaciones del Banco de Espaa (2008), Leandro Caibano (2006), Julio
Csar David (2010), Mara Antonia Garca-Benau y Ana Zorio-Grima (2002), Sara GonzlezLosantos (2012), Jos Antonio Gonzalo-Angulo
(2009), Pedro Monge (2005), Jos MoralesDaz (2010), y Berta Silva-Palavecinos y Digna
Azua-lvarez (2006).
Al no prescribir el uso de una tcnica especfica de valoracin para alcanzar el objetivo de
la medicin a valor razonable, la permisividad
de la NIIF 13 (2014) concede a la gerencia de
la entidad la posibilidad de seleccionar, entre
mltiples alternativas, la tcnica que mejor se
ajuste a la partida sometida a medicin. Como
lo explica la Fundacin IFRS (2012, p. 8), la gerencia debe reconocer dadas circunstancias especficas, que una tcnica de valoracin puede
ser ms apropiada que otra26.
Este argumento, fundamentado en el empleo de diversas tcnicas para obtener los valores razonables, ocasiona que las entidades
61
de las cifras contenidas en los estados financieros.

Por ltimo, la persistencia de la NIIF 13
incurran en desembolsos econmicos relacio-
(2014) en la revisin peridica de los valores
nados, principalmente, con la capacitacin del
razonables para determinar la pertinencia de
recurso humano, la implementacin de un sis-
calibrar un modelo o de seleccionar otro, ge-
tema de control interno y la necesidad de acu-
neralmente, implica la necesidad de que la
dir a profesionales externos especializados que
entidad acuda a expertos externos para que
certifiquen o avalen los valores iniciales de las
colaboren en la obtencin de los importes e,
partidas, as como sus peridicas revisiones.
incluso, den fe pblica de la veracidad de esas
La formacin del talento humano se ha
cifras. Sara Helena Otal-Franco y Ramiro Serra-
convertido en un factor clave en las entidades
no-Garca (2006) exponen que en mediciones a
que miden sus elementos contables a valor ra-
valor razonable es comn la contratacin de ta-
zonable. Las entidades deben invertir recursos
sadores externos. No obstante, la contratacin
econmicos para proporcionar a su personal co-
de un profesional especializado se traduce en al-
nocimientos concernientes al comportamien-
tos costos para la entidad. Por esto, la gerencia
to y funcionamiento de mercados financieros,
debe emitir un juicio al contrastar el costo del
anlisis de las variables que intervienen en la
tasador independiente y el beneficio de con-
estructura de las tcnicas de valoracin, inter-
fianza que su trabajo proporcionar a la infor-
pretacin de la informacin financiera a valor
macin financiera.
razonable presentada por otras entidades, entre

otras nociones.
En esta misma idea, Jos Antonio Gonzalo-
Al respecto, la NIC 40 (2014) en su prrafo 32 recomienda, pero no exige, la medicin a

valor razonable de las propiedades de inversin
Angulo (2009, p. 55) puntualiza que cuando se
sobre la base de una tasacin independien-
utilizan precios de cotizacin, informes de va-
te. La norma agrega que el experto debe con-
loracin, frmulas financieras de descuento de
tar con una reconocida trayectoria profesional
flujos y otros mtodos propios de la valoracin
y con una extensa experiencia (atributos que
empresarial el coste de las personas responsa-
deben ser revelados). Sin embargo, quienes se
bles de los servicios contables aumenta, por la
opusieron a esta sugerencia normativa, basn-
especializacin y entrenamiento.
dose en la restriccin del costo, manifestaron:
La implementacin de un sistema de control interno, dirigido a aquellas entidades que
El IASB no debe exigir (y quizs ni siquie-
midan sus elementos a valor razonable, resulta
ra promover) una tasacin independiente.
definitivamente imprescindible. Los procedi-
Creen que quienes elaboran la informacin
mientos para la determinacin de los importes
son los que, en consulta con los auditores,
deben estar ntegramente definidos, autorizados
deben decidir si una entidad tiene los re-
y auditados, para brindar al usuario confianza
cursos internos suficientes para determinar

valores razonables fiables. Algunos tambin
das de rentabilidad, medidas de endeudamien-
creen que en algunos mercados no existen
to, medidas del costo de oportunidad y modelo
tasadores independientes con la adecuada
de negocio.
experiencia (IASB, Fundamentos de la NIC

40, 2014, prrafo B55).
3.3.1. Medidas de rentabilidad
La eleccin entre el modelo del valor razonable

Como se puede apreciar, la gerencia de la
y el modelo del costo, en la medicin de activos
entidad deber efectuar una evaluacin discre-
no financieros, afecta las ratios de rentabilidad
cional para decidir si los beneficios obtenidos
que se obtienen de la informacin presentada
de determinar el valor razonable de un activo
por las entidades.
no financiero superan los costos incurridos en

el proceso de medicin.
Oriol Amat y Marcos Renart (2013) ilustran

esta aseveracin con el caso de una entidad
que posee entre sus activos un edificio cons-
3.3. Medidas de desempeo
truido hace ms de cien aos, lo ha venido
En virtud de que los accionistas facultan a la
contabilizando por el mtodo del costo y, en la
gerencia para representarlos, estos pueden to-
actualidad, est totalmente depreciado. Recien-
mar decisiones que provean cuantiosos riesgos
temente, adquiri e instal en el edificio un as-
al capital invertido. A la luz de la teora de la
censor por 22.600 euros. Paradjicamente, el
agencia de Michael Jensen y William Meckling
nico importe reflejado en el estado de situa-
(1994), la informacin financiera reportada por
cin financiera es el correspondiente al ascen-
las organizaciones asume un rol preponderante
sor. Como se puede observar, el modelo del
en el control de las actividades y responsabili-
costo ofrece al usuario una informacin que
dades asignadas a la gerencia, convirtindose
dista, en forma excesiva, de la realidad del acti-
en un mecanismo cuantificador de la gestin
vo no financiero, lo que podra incidir negativa-
empresarial.
mente en las ratios sobre rentabilidad.
El Marco conceptual para la informacin fi-
En el caso de la rentabilidad de los activos
nanciera (2014) plantea una aproximacin a la
se pueden examinar dos situaciones. La prime-
premisa de Jensen y Meckling (1994), en su p-
ra es la vinculada con la razn de ventas netas
rrafo OB4, al indicar quela informacin finan-
entre activos totales; esta es una medida de
ciera debe permitir a los actuales y potenciales
rentabilidad que indica el grado de eficiencia
acreedores, prestamistas e inversionistas eva-
con que una empresa utiliza sus activos para
luar la medida en que la gerencia y el rgano
generar ventas (Estupin & Estupin, 2008,
de gobierno han cumplido eficiente y eficaz-
p. 151). La valoracin a valor razonable que
mente con sus responsabilidades relacionadas
provoca alzas en los importes de los activos dis-
con el uso de los recursos de la entidad.
minuye este indicador financiero, por lo cual
Resulta oportuno explicar cuatro aspectos

inherentes a las medidas de desempeo: medi-
se presumira que la gerencia subutiliza los activos. Este escenario no es apreciado por la ge-
63
rencia debido a que, en numerosas ocasiones,

cuentan con incentivos econmicos en funcin
a la rentabilidad empresarial.
La segunda se relaciona con el ndice de
rentabilidad del activo total (utilidad neta entre activo total promedio), esta razn muestra
la capacidad del activo para producir utilidades, independientemente de la forma como
haya sido financiado, ya sea con deuda o patrimonio (Ortiz, 2008, p. 233). Este indicador
se ver afectado por una medicin a valor razonable, nicamente, cuando la contrapartida
del cambio en el valor del activo deba reconocerse en los resultados integrales27. Concreta-
precios, el usuario de la informacin percibir
mente, la utilidad neta no est afectada por la

variacin del importe, pero el activo total s
contiene el efecto del valor razonable. En contraste, cuando el cambio en el valor razonable
se reconoce directamente en los resultados del
perodo, tanto la utilidad neta como el activo
total estn impregnados de los cambios en el
valor razonable.
No obstante, el reconocimiento en resultados del cambio en el valor razonable de un
activo s tiene impacto en el cmputo de otros
indicadores financieros. A ttulo de ejemplo, se
enuncia la ratio de utilidad por accin comn
(utilidad neta entre el nmero de acciones comunes en circulacin). Al analizar la razn financiera se deduce que, en tiempos de alzas de
el patrimonio estarn disponibles para ser dis-
27 En el caso de activos no financieros, este tratamiento

solo es aplicable a propiedades, planta y equipos, y en dos
circunstancias especficas, como exponen los prrafos 39 y
40 de la NIC 16 (2014). La primera se refiere a activos que
incrementen su importe en libros sin que previamente se
haya reconocido una prdida de valor. La segunda concierne a los recursos que disminuyan su valor como consecuencia
de una reversin de una ganancia reconocida con anterioridad.
una utilidad ms elevada si los activos se miden

a valor razonable.
Varios autores, como Heiberg Castellanos
(2012), Dimitris Chorafas (2007), Manuel Conthe (2008), Domingo Marchese (2010), Gonzalo Rodrguez-Prez y Magda Sol-Tey (2007),
Berta Silva-Palavecinos (2011), argumentan
que el reconocimiento en resultados del cambio en el valor razonable de los elementos contables debe ser tratado sagazmente. No debe
obviarse que se est en presencia de resultados
no realizados y, cuando estos posteriormente
formen parte de las ganancias acumuladas en
tribuidos en forma de dividendos. Al respecto,
Gonzalo Rodrguez-Prez y Magda Sol-Tey
(2007) explican:
Al generarse temporalmente en momentos
diferentes segn las alternativas escogidas,
podemos distribuir parte del patrimonio
neto derivado de las revalorizaciones antes
de que efectivamente se produzcan estos beneficios en el momento de la venta, lo que
puede llevar a la descapitalizacin de la
empresa si posteriormente los incrementos
de valor no se hacen efectivos (p.109).
Como se puede inferir, los usuarios de la informacin pueden concebir las altas utilidades
como un estado financiero ptimo y pretender
dividendos proporcionales al beneficio econmico descrito en los reportes contables. En
otras palabras, el valor razonable incide notablemente en la percepcin de los usuarios sobre
la rentabilidad empresarial.

3.3.2. Medidas de endeudamiento
razonable para mejorar el indicador financiero
De acuerdo a Oriol Amat (2008, p. 82), la
de endeudamiento. A pesar de ello, la decisin
evaluacin del endeudamiento permite com-
no puede tomarse a la ligera, puesto que, segn
probar si los recursos obtenidos por la empre-
Ramn Alsina (2008), si la ratio es muy reduci-
sa mantienen un adecuado equilibrio entre la
da es un sntoma de descapitalizacin.
financiacin propia y ajena. Precisamente, la

ratio financiera de endeudamiento (pasivo total
3.3.3. Medidas del costo de oportunidad
entre activo total) puede verse afectada signi-
La medicin de activos no financieros a valor
ficativamente con la aplicacin de la acepcin
razonable permite a los inversionistas conocer
valorativa de valor razonable.
el costo de oportunidad asociado a la tenencia
Al respecto, Jos Luis Hervs-Oliver (2005,
de los activos. A tal efecto, Thomas Linsmeier
p. 40) revela que a mayor nivel de endeuda-
(2013), Joshua Ronen (2012) y Marta de Vi-
miento, ms posibilidad de incumplimiento de
cente, Horacio Molina y Jess Ramrez (2009)
los acuerdos de deuda y, en consecuencia, ms
explican que los usuarios, al contar con infor-
probabilidad de actualizar para disminuir el ra-
macin financiera elaborada a partir de valores
tio. De la aseveracin del autor se infiere que
razonables, pueden ser capaces de evaluar los
cuando la ratio de endeudamiento es elevada,
beneficios a los que renuncia la entidad por no
la gerencia tiene la posibilidad de reducirla al
vender el activo en un momento determinado.
valorar sus activos a valor razonable, siempre y
Incluso, Joshua Ronen (2012) menciona
cuando, los importes en libros de los activos au-
que cuando el marco normativo contable per-
menten. La disminucin de la ratio de endeu-
mite un tratamiento alternativo para una par-
damiento tiene importantes implicaciones:
tida especfica (costo versus valor razonable),

la gerencia de la entidad debe decidir entre un
La percepcin de los inversionistas podra

estar orientada a concebir una entidad menos propensa al riesgo, lo que repercute po-
modelo de rendicin de cuentas sobre costo

histrico o sobre costos de oportunidad.
En el caso de las propiedades de inversin,
sitivamente en la apreciacin de la gestin
la NIC 40 (2014) exige a las entidades, incluso
empresarial.
seleccionando el mtodo del costo, la revela-
La percepcin de los prestamistas involu-
cin del valor razonable de los activos. Si bien
crara una calificacin de menor riesgo de
es cierto que el usuario tendra acceso al valor
incumplimiento, lo que ocasiona un menor
razonable del activo y podra intentar valorar
costo de financiacin para prximos pasi-
el costo de oportunidad de mantenerlo, no po-
vos. Asimismo, estara latente una mayor
dr observar el impacto en los resultados del
posibilidad de acceder a potenciales deudas.
perodo por el cambio en el valor razonable. Al

respecto, Marta de Vicente, Horacio Molina y
En definitiva, la gerencia puede estar tentada a medir sus activos no financieros a valor
Jess Ramrez (2009, p. 73) indican que el costo histrico distorsionara la comparabilidad
entre empresas del sector con activos inmobiliarios con antigedades diferentes, siempre y
cuando en estos perodos se hayan producido
oscilaciones significativas en el precio de los inmuebles.
Aunado a ello, si se acepta la premisa presentada por la NIIF 13 (2014) que indica que
un valor razonable refleja las expectativas que,
al momento de fijar un precio, los participantes
en el mercado tendran en cuenta la aplicacin
del modelo del costo histrico no solo impedira a los usuarios el clculo del costo de oportunidad sino que ocasionara, implcitamente,
asimetra de informacin.
Marta de Vicente, Horacio Molina y Jess
Ramrez (2012) sostienen este punto de vista, al aclarar que, si los actuales o potenciales
inversores tienen acceso a la misma informacin financiera que los directivos y accionistas involucrados en el gobierno corporativo, se
evitaran imperfecciones en el mercado. Efectivamente, cuando un usuario solo conoce informacin basada en el costo histrico, ignora
numerosas variables de mercado que se necesitaran para examinar el costo de oportunidad
de conservar el activo no financiero.
Al elegir el valor razonable como mtodo de
medicin de un activo no financiero, la NIIF 13
(2014) establece que la obtencin del importe
razonable se realice en un contexto congruente
con su mximo y mejor uso28. Esa disposicin
normativa coadyuvara a la evaluacin del costo
de oportunidad por la tenencia de cada activo
no financiero, por parte de los usuarios de la informacin financiera.
del 27 al 33 y el B3 de la NIIF 13 (2014).
65
En resumen, cuando la gerencia de la entidad opta por la ejecucin de mediciones a valor

razonable para sus activos no financieros, les
est permitiendo a los usuarios de la informacin, la determinacin del costo de oportunidad y, automticamente, aminora las posibles
asimetras que se generaran con la aplicacin
de modelo del costo.
3.4. Perfil de la gestin empresarial
Al momento de decidir entre la medicin a valor

razonable o al costo histrico, la gerencia debe
tener presente su perfil de gestin del negocio.
Una entidad que nicamente emplee el costo en
la medicin de sus activos no financieros, transmitir a los usuarios de la informacin financiera la sensacin de una gestin conservadora,
resistente a los cambios suscitados en el entorno
y con una importante aversin al riesgo.
Toms Eguren-Galende, scar Elvira-Benito, Pablo Larraga-Benito (2009) explican
que una gestin con un enfoque tradicional es
enemiga de la volatilidad y de riesgos innecesarios, en sus propias palabras buscan tranquilidad financiera. A una gestin conservadora se
contraponen las mediciones a valor razonable,
especialmente por el reconocimiento de resultados no realizados.
La contabilizacin de ganancias o prdidas
no materializadas incorpora a los estados financieros un importante nivel de volatilidad y de
riesgos, en virtud de que las variaciones del valor
razonable no dependen, en gran medida, de la
actuacin de la empresa, sino que estn condicionadas a variables externas de mercado.
En sntesis, en pocas de crecimiento de
los sistemas econmicos se reconocen significa-

tivas ganancias, pero en tiempos de recesin se
la ausencia de parmetros cualitativos y/o cuan-
hace necesario el reconocimiento de cuantio-
titativos, el examen de la restriccin del costo se
sas prdidas. Esta situacin es denominada por
convierte en un proceso de juicio profesional.
el Banco de Espaa (2008) como efecto pro-
Resulta fundamental que la decisin de la
cclico, por ngel Muoz-Merchante (2009)
gerencia, relacionada con la eleccin del valor
como efecto riqueza y por Carlos Valle-Larrea
razonable como poltica contable de medicin
(2009) como efecto burbuja. Este escenario
para sus activos no financieros, est acompa-
debe ser tratado con habilidad por la gerencia,
ada de un minucioso estudio de las implica-
para que de esa informacin financiera no se
ciones que se podran desencadenar. Como se
desprendan decisiones erradas.
observ en el desarrollo de la investigacin,
Finalmente, la decisin de la gerencia con-
la medicin al valor razonable impacta en la
cerniente a cmo medir sus activos no financieros
percepcin de los usuarios de la informacin
podr convertirse en un indicador de su forma
financiera, principalmente, en temas como ren-
de actuar en los diversos mbitos de quehacer
tabilidad, endeudamiento, costo de oportuni-
empresarial, aspecto estratgico fundamental al
dad y perfil de la gestin empresarial.
momento de atraer nuevos inversionistas, entre

otros objetivos.
Una vez que el lector realiza un recorrido

por los elementos que intervienen en la decisin de la gerencia para medir sus activos no
Reflexiones finales
financieros, resulta lgico obtener una percepcin que indique que la gerencia puede valerse
Ciertamente, cuando la gerencia de una enti-
del marco normativo internacional para sesgar
dad selecciona un mtodo de medicin en par-
o perjudicar a un usuario en particular (como
ticular, incide, en gran medida, en el anlisis
las medidas de rentabilidad, endeudamiento
e interpretacin que los usuarios interesados
y costo de oportunidad). Sin embargo, la acti-
hacen del comportamiento financiero de la en-
vidad de manipulacin de cifras contables es
tidad que reporta. Por esto, en el momento de
obstaculizada por el precompromiso que esta-
definir sus polticas contables, el objetivo de la
blecen las NIIF (2014) de elegir como poltica
gerencia debe estar alineado con las necesida-
contable un mtodo de medicin en particular,
des de quienes hacen uso de los estados finan-
pues exige una justificacin y cuantificacin re-
cieros. En sntesis, la gerencia debe favorecer,
troactiva al modificar la poltica inicialmente
ante todo, la relevancia de la informacin.
seleccionada.
La evaluacin de la restriccin del costo es
Para concluir, se propone a la comunidad
un elemento que se le adiciona a la decisin de
contable el desarrollo de trabajos investigativos
la gerencia. La aplicacin de la acepcin del va-
orientados a validar los elementos intervinien-
lor razonable genera costos econmicos que
tes en la decisin de la gerencia para medir sus
deben ser contrastados con los beneficios que
activos no financieros que se desarrollaron en
proporcionar esta categora de medicin. Ante
el presente artculo cientfico. Resultara de es-
67
pecial inters la ejecucin del estudio propues-
necesidad de capacitacin a los profesiona-
to en entidades latinoamericanas, debido a que
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Fecha de recepcin: 19 de agosto de 2014
Fecha de aceptacin: 16 de marzo de 2015
Disponible en lnea: 30 de abril de 2015
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cuad. contab.

/ bogot, colombia, 16 (40): 41-71 / enero-abril 2015 /

Heiberg Andrs Castellanos-Snchez

42 / vol. 16 / no. 40 / enero-abril 2015

measures, indebtedness measures, opportunity cost measu-

Financiera (2014) prevn un tratamiento alternativo para la

res, and profile of the company management.

medicin posterior de activos no financieros. A tal efecto, al

Keywords Reasonable cost; nonfinancial assets; Inter-

la entidad debe seleccionar entre el modelo del costo hist-

national Financial Reporting Standards

Mensurao de ativos no financeiros.

en la decisin de la gerencia al optar por la aplicacin del

Anlise dos elementos que intervm

valor razonable en la medicin de activos no financieros. El

na deciso da gerencia de optar pelo

estudio se enmarca en un enfoque cualitativo, circunscri-

modelo de valor justo razovel

to a la modalidad documental. En esta revisin, destaca la

Resumo As Normas Internacionais de Informao Fi-

la informacin financiera, restriccin del costo, medidas de

nanceira (2014) fornecem um tratamento alternativo para a

rentabilidad, medidas de endeudamiento, medidas de costo

mensurao subsequente de ativos no financeiros. Para tal

de oportunidad y perfil de la gestin empresarial.

Palabras clave Valor razonable; medicin; activos no

histrico e o modelo de valor justo razovel. Este trabalho

financieros; Normas Internacionales de Informacin Fi-

de pesquisa centra-se em examinar os elementos que inter-

vm na deciso da gerencia de optar pela aplicao do valor

Cdigo JEL M41

Measurement of Nonfinancial Assets.

elementos relacionados com a relevncia da informao fi-

An Analysis of the Elements Involved in

nanceira, restrio do custo, medidas de rendibilidade, me-

the Management Decision Regarding

didas de endividamento, medidas de custo de oportunidade

Choosing the Reasonable Cost Model

e perfil da gesto empresarial.

Abstract The International Financial Reporting Stan-

Palavras-chave Valor justo razovel; mensurao; ati-

dards (2014) foresee an alternative treatment for the poste-

vos no financeiros; Normas Internacionais de Informao

rior measurement of nonfinancial assets. For this purpose,

when defining its accounting policies, the management of

reasonable cost in the measurement of nonfinancial as-

nizacin contable internacional ha generado

sets. The study is framed by a qualitative approach, within

un escenario favorable para que un importan-

the documentary modality. In this review we highlight the

te nmero de naciones, alrededor del mundo,

identification of elements related with the relevance of the

adopten en forma total o parcial estndares

financial information, restrictions of the cost, profitability

contables de aceptacin general. Esta crecien-

medicin de activos no financieros / h. castellanos /

te tendencia ha tenido como propsito que

cado presentes (es decir, un precio de salida)

Conviene puntualizar que un modelo contable fundamentado en el criterio valorativo del

44 / vol. 16 / no. 40 / enero-abril 2015

4 Para un mayor grado de detalle, consultar los prrafos

sin5), y las ganancias o prdidas integrales por

medicin de activos no financieros / h. castellanos /

cernientes a ganancias o prdidas integrales por