Mdulo: 2

Unidad: I

Semana: 2

FINANZAS CORPORATIVAS

Docente:
Dr. Luis Yucra Rodriguez

ORIENTACIONES
Se recomienda al alumno revisar el
campus virtual y reforzar sus estudios
con el material publicado, as como leer
la gua didctica del curso previo al inicio
de cada sesin de clase.

LAS FINANZAS CORPORATIVAS Y

LA GERENCIA FINANCIERA
PARTE II

CONTENIDOS TEMTICOS
1.
2.
3.
4.
5.

Las finanzas en la empresa.

Maximizar el valor actual neto.
Anlisis financiero.
La planeacin financiera.
El control financiero.

LAS FINANZAS EN LA EMPRESA

El concepto de finanzas nos indica que la actividad
que las comprende es la ciencia correspondiente
a la administracin de dinero, ya que todos los
individuos personales, como as tambin las
entidades empresariales, y las organizaciones,
suelen obtener dinero para que el mismo sea
invertido o gastado.

El concepto de finanzas debe ser aplicado siempre que una

empresa realice la toma de decisiones financieras, la misma
se divide en tres grupos diferentes.
1. Decisiones de inversin que se van a referir al modo de
empleo del dinero obtenido para que el mismo se invierta
en recursos que pueden resultar productivos para el
desarrollo de la empresa.
2. Decisiones de financiacin, en donde se buscan las
mejores formas de financiar o refinanciar posibles deudas y
los fondos correspondientes a las entidades empresariales.
3. Decisiones financieras es aquel que comprende las
decisiones acerca de los dividendos, y que
generalmente se encuentra vinculada a la poltica que
la empresa emplea para el financiamiento.

EL VALOR PRESENTE NETO (VPN)

Es el mtodo ms conocido a la hora de evaluar proyectos
de inversin a largo plazo. El Valor Presente Neto permite
determinar si una inversin cumple con el objetivo
bsico financiero: MAXIMIZAR la inversin. El Valor
Presente Neto permite determinar si dicha inversin
puede incrementar o reducir el valor de las
empresas. Ese cambio en el valor estimado puede ser
positivo, negativo o continuar igual. Si es positivo significar
que el valor de la firma tendr un incremento equivalente al
monto del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere decir
que la firma reducir su riqueza en el valor que arroje el
VPN. Si el resultado del VPN es cero, la empresa no
modificar el monto de su valor.

Es importante tener en cuenta que el valor del

Valor Presente Neto depende de las siguientes
variables:
a. La inversin inicial previa.
b. Las inversiones durante la operacin.
c. Los flujos netos de efectivo.
d. La tasa de descuento.
e. El nmero de periodos que dure el proyecto.

a. La inversin inicial previa. Corresponde al monto o valor del

desembolso que la empresa har en el momento de contraer la
inversin. En este monto se pueden encontrar:
El valor de los activos fijos, los activos fijos sern todos aquellos
bienes tangibles necesarios para el proceso de transformacin
de materia prima (edificios, terrenos, maquinaria, equipos, etc.) o
que pueden servir de apoyo al proceso.
La inversin diferida es aquella que no entra en el proceso
productivo y que es necesaria para poner a punto el
proyecto: construccin, instalacin y montaje de una planta, los
gastos de organizacin, patentes y documentos legales del
proyecto.
El capital de trabajo es el monto de activos corrientes que se
requiere para la operacin del proyecto: el efectivo, las cuentas
por cobrar, los inventarios se encuentran en este tipo de activos.

b. Las inversiones durante la operacin: Son las inversiones

en reemplazo de activos, las nuevas inversiones por
ampliacin e incrementos en capital de trabajo.

c. Los flujos netos de efectivo: Es importante tener en cuenta

la diferencia existente entre las utilidades contables y el flujo
neto de efectivo. Es la utilidad sobre un capital invertido.
d. La tasa de descuento: La tasa de descuento es la tasa de
retorno requerida sobre una inversin. La tasa de descuento
refleja la oportunidad perdida de gastar o invertir en el
presente por lo que tambin se le conoce como costo o tasa
de oportunidad.
e.

Numero de periodos que dure el proyecto: Tiempo que

dure el proyecto, el mismo que comprende las fases de
aprobacin definicin planificacin ejecucin cierre.

LAS FINANZAS EN LA ESTRUCTURA

ORGANIZACIONAL

LA RESPONSABILIDAD DEL ADMINISTRADOR

FINANCIERO
CONSISTE EN ADQUIRIR Y USAR FONDOS CON MIRAS A
MAXIMIZAR EL VALOR DE LA EMPRESA. SUS
ACTIVIDADES ESPECFICAS SON:
PREPARACIN DE PRONSTICOS Y PLANEACIN.
DECISIONES FINANCIERAS E INVERSIONES DE
IMPORTANCIA MAYOR.
COORDINACIN Y CONTROL.
FORMA
DE
TRATAR
CON
LOS
MERCADOS
FINANCIEROS.

ADMINISTRACIN FINANCIERA

FASE
DE
LA
ADMINISTRACIN
GENERAL.
TIENE POR OBJETO MAXIMIZAR EL
PATRIMONIO DE UNA EMPRESA A
LARGO PLAZO.
LA
OBTENCIN
DE
RECURSOS
FINANCIEROS POR APORTACIONES DE
CAPITAL U OBTENCIN DE CRDITOS.
SE ENCARGA DEL
CORRECTO
MANEJO Y APLICACIN.
ASI
COMO
LA
COORDINACIN
EFICIENTE DEL CAPITAL DE TRABAJO,
INVERSIONES Y RESULTADOS.
PRESENTACIN E INTERPRETACIN
DE INFORMACIN FINANCIERA PARA
TOMAR DECISIONES ACERTADAS.

IMPLICACIONES DE LA FUNCIN FINANCIERA

OBTENER FONDOS DE LA FORMA MS RENTABLE.

SELECCIONAR LAS FUENTES MS APROPIADAS.
LOGRAR LAS MEJORES CONDICIONES POSIBLES.
UTILIZAR EFICAZMENTE LOS FONDOS EN LAS
ACTIVIDADES DE NEGOCIOS CONSIDERANDO EL
COSTO VS. EL BENEFICIO.
MAXIMIZAR
LA
INVERSIN
EVALUANDO
LA
COMBINACIN DE RIESGO Y RENTABILIDAD DE LOS
RECURSOS INVERTIDOS.
BUSCAR EL EQUILIBRIO DE LOS RECURSOS
DISPONIBLES
DE
TERCEROS
VS.
RECURSOS
PROPIOS.

ADMINISTRACIN FINANCIERA
PARA SU ESTUDIO
SE PUEDE DIVIDIR
EN TRES PARTES:
ANLISIS
FINANCIERO.
PLANEACIN
FINANCIERA.
CONTROL
FINANCIERO.

ANALISIS FINANCIERO

EL ESTUDIO DE LA RENTABILIDAD Y EL RIESGO

INHERENTE A LA EMPRESA A PARTIR DE LOS DATOS
PROPORCIONADOS POR LOS ESTADOS ECONOMICOS
FINANCIEROS

QU SE ANALIZA
INFORMACIN?

CON

OBJETIVO
LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA.
RENTABILIDAD FONDOS PROPIOS
RENTABILIDAD DE LOS ACTIVOS
LA SOLVENCIA Y RIESGO DE LA EMPRESA
CORTO PLAZO
LIQUIDEZ
LARGO PLAZO

SOLVENCIA

RIESGO DE LA EMPRESA
VARIABILIDAD RECURSOS GENERADOS
RESULTADOS
EL RITMO DE CRECIMIENTO

LA

ANALISIS FINANCIERO
QU INFORMACIN ANALIZA?

ENTORNO ECONOMICO
NEGOCIOS DE LA EMPRESA
ESTRUCTURA DE INVERSIN Y FINANCIACIN
RENTABILIDAD
SOLVENCIA Y RIESGO
ANLISIS DE CRECIMIENTO
ANLISIS ENTORNO DE LA EMPRESA

INFORMACIN INTERNA
HISTRICA
PROYECCIONES

INFORMACIN EXTERNA
HISTRICA
PROYECCIONES

LIMITACIONES DEL ANLISIS FINANCIERO

LA ECONOMIA

LAS REGULACIONES ECONOMICAS

CAMBIOS SOCIALES

PROBLEMTICA ACTUAL
OBLIGA A UN ANLISIS
FINANCIERO MS
PROFUNDO

CAMBIOS EN LOS NEGOCIOS

CAMBIOS EN LA DIRECCIN DE LA EMPRESA

CARACTERISTICAS DEL MERCADO Y NEGOCIO (PORTER)

ENTORNO ECONMICO
MARCO REGULADOR Y SUSTENDENCIAS

ADMINISTRACIN FINANCIERA

LA BRECHA DE LA
PLANEACIN

PLANEACIN

DNDE
ESTAMOS?

A DNDE
QUEREMOS IR?
SOPORTE:
SISTEMAS DE
INFORMACIN

PLANEACIN FINANCIERA
Es una tcnica para optimizar el uso
de las inversiones y la bsqueda de
opciones para la obtencin de
recursos al menor costo y as
satisfacer las necesidades operativas
de crecimiento y expansin
El Plan Financiero es la cuantificacin
en dinero del Plan Estratgico, con el
objetivo ltimo de maximizar el valor
del negocio.

Qu es Planeacin Financiera
Cuantificacin de lo que la empresa espera lograr
en un lapso de tiempo futuro.

Lo que la empresa
espera

Factores que influyen

en su dinmica

Crecimiento en ventas
Reduccin de gastos
Compra de maquinaria
Utilidades esperadas

Situacin proyectada en el corto o largo plazo

Variables econmicas
Competencia

Informes
financieros

Qu es Planeacin Financiera
Las finanzas son el punto central del sistema de la
empresa
Una buena planeacin financiera:

Salud econmica de
la empresa

Maximiza el valor del

negocio

Qu es Planeacin Financiera
Por qu entrar en negocios a ciegas cuando existen
herramientas?
Con una buena planeacin financiera reduce:

Riesgo

Ineficiencia

Prdida oportunidades
de negocio

Generando mltiples alternativas de accin

Qu es Planeacin Financiera
Es la herramienta para tomar decisiones cuantificables
Incrementar volmenes

Subir precios

Tomar deuda

Capitalizar socios

Hasta qu plazo puedo financiar a mis clientes ?

A qu plazo estamos en capacidad de pagar un crdito ?

Ventajas de la planificacin financiera

Facilita la gestin y da personalidad y seriedad

Se podrn conocer los riesgos, lo que permitir
enfrentarse eficazmente a las fluctuaciones de mercado
Facilitar la integracin y colaboracin de todos los
sectores de la empresa, ya que obliga a establecer una
clara asignacin de responsabilidades
Fomenta la autocrtica
Refleja el logro o la ausencia del mismo, lo que
promueve la revisin. De esta forma nos obligamos a
ser flexibles y a adaptarnos a los cambios del entorno,
tanto internos como externos.

CONTROL FINANCIERO

Analizar los gastos excesivos.

Analizar la liquides de la empresa.
El estado de las deudas.
Que los activos se utilicen de manera productiva.

El control financiero es la fase de ejecucin

en la cual se implantan los planes financieros,
el
control
trata
del
proceso
de
retroalimentacin y ajuste que se requiere para
garantizar que se sigan los planes y para
modificar los planes existentes, debido a
cambios imprevistos.

CMO LLEVAR A CABO EL CONTROL FINANCIERO

Algunos elementos fundamentales para llevar a cabo el
control financiero en una entidad empresarial son, por un
lado, el balance general. ste es un informe bsico que refleja
la situacin financiera que se posee en una fecha
determinada. El mismo posee informacin sobre el
patrimonio, los activos y los pasivos, quienes deben
relacionarse entre ellos para reflejar correctamente dicha
situacin financiera. En el control financiero, el balance
nos ayuda a conocer la situacin financiera por la que
esta pasando la empresa, ya que ste nos indica cul es la
cantidad de dinero que la empresa posee, y cuanta es la
cantidad de dinero que debe.

Por otro lado, el control financiero que debe llevar una

empresa cuenta con el estado de resultados. En este caso
diremos que se trata de un informe financiero que muestra el
resultado neto de todas las operaciones que realiza una
institucin econmica durante su periodo contable.
Generalmente el estado de resultados recolecta el
beneficio o prdida que la empresa adquiere a los largo
de su ejercicio econmico; este elemento del control
financiero es una especie de contador que se vuelve a 0 en
el principio de cada ejercicio y al final del mismo en donde se
cierra. Por ltimo diremos que, a diferencia del estado de
resultado, el balance es mas bien una foto del estado
financiero de la empresa en determinado momento.

FINALMENTE UNA BUENA GESTIN FINANCIERA NOS

TRAERA BENEFICIOS COMO:
Medir el impacto de decisiones de negocio en el corto o
mediano plazo.
Cuantificar el cambio en variables que afectan el valor de la
compaa
Flexibilidad para actuar ante cambios del mercado
Monitorear el desempeo de la compaa para hacer ajustes
de manera oportuna.
Anticiparse a necesidades de financiacin (reduccin de
tasas)
Aprovechar descuentos de proveedores.

GRACIAS