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Resumo
Quando se adota uma leitura dialtica (hegeliana) da teoria monetria de Marx,
possvel ver que o dinheiro contm em si mesmo a contradio bsica que constitui
a mercadoria (entre valor de uso e valor) e que, sendo assim, ele contm diferentes
estratos de contradio que, lgica e historicamente, vm cena. Nesse processo, as formas
verdadeiramente sociais (por exemplo, o dinheiro em oposio mercadoria, o meio de
circulao em oposio medida do valor, o dinheiro inconversvel em oposio ao dinheiro
mercadoria, e assim por diante) parecem ser mais fortes que suas contrapartidas (as formas
sociais) e, em funo disso, existe um movimento de autonomizao dessas formas. Nesse
sentido, o valor se autonomiza do valor de uso; como meio de circulao, o abstrato que o
dinheiro representa se autonomiza do concreto que a medida do valor requer; como meio de
pagamento, o dinheiro se autonomiza da circulao de mercadorias que o produziu, e assim
por diante. O presente trabalho busca refletir sobre esse movimento e, subsidiariamente,
demonstrar que eles podem estar por trs de alguns dos fenmenos que correntemente
observamos na esfera da circulao do capital (por exemplo, o dlar inconversvel agindo
como dinheiro mundial, a financeirizao do processo de valorizao, a exploso de crises
monetrias, bolhas e crashs etc.). A literatura recente que lida com alguns desses temas
tais como Moseley (2004, 2005); Foley (2005); Harvey (2006, 1982); Chesnais (2005, 2008)
tambm ser discutida.
Palavras-chave: Formas Sociais, Teoria Monetria de Marx, Dinheiro Inconversvel,
Capital Portador de Juros, Capital Fictcio
Classificao JEL: B14, E40, P16
Abstract
If we adopt a dialectical (Hegelian) reading of Marxs theory of money, we can see
that money contains within it the contradiction of commodity itself (between use-value
and value) and in so doing, it contains different strata of contradiction that logically and
Revista EconomiA
Janeiro/Abril 2011
historically have come to the fore. In this process, the truly social forms (for example
money as opposed to commodity, means of circulation as opposed to measure of value,
inconvertible money as opposed to commodity money, and so on) seem to be stronger
than their counterparts (social forms) and, because of this, there is a movement towards an
autonomization of these forms. In this sense, value becomes autonomous from use-value;
as medium of circulation, the abstract that money represents becomes autonomous from
the concrete that the measure of value requires; as medium of payment, money becomes
autonomous from the commodity circulation that has produced it, and so on. This
paper aims to show that these movements may be behind some of the contemporary
phenomena we are currently observing in the sphere of capital circulation (for example, the
inconvertible US dollar acting as universal money, the financialisation of the valorization
process, the spilling over of monetary crisis, bubbles and crashes, etc). Recent literature
dealing with some of these themes, such as, Moseley (2004, 2005); Foley (2005); Harvey
(2006, 1982); Chesnais (2005, 2008), will also be discussed.
1. Introduo
Nos ltimos anos, dentre os que se filiam teoria marxiana, tem se intensificado o
debate a respeito do estatuto que deve ter a teoria monetria de Marx considerando
que, pelo menos desde 1971, com a desvinculao que Nixon promove entre o dlar
americano e o ouro, o dinheiro mundial, ou como Marx tambm o chama, o meio
de pagamento internacional geral, encarna, tambm ele, num objeto que uma
moeda puramente fiduciria, ou seja, dinheiro inconversvel, dinheiro de papel,
dinheiro sem remisso, sem vnculo algum a qualquer mercadoria de verdade, que
o redima de sua condio de pura abstrao.
Aparentemente isso colocaria a teoria de Marx numa situao complicada, visto
que, segundo algumas interpretaes, ela exige que o dinheiro seja uma mercadoria
produzida e que contenha, portanto, um determinado quantum de trabalho social,
por exemplo, o ouro (Germer 2005), condio que no mais preenchida pelo regime
monetrio contemporneo. Sendo assim, ou h que se abandonar essa teoria por
falta de adequao realidade do capitalismo de hoje (Lavoie 1986), ou h que
se assumir posies pouco confortveis, como a de afirmar que, o ouro, ainda, o
verdadeiro dinheiro.
Sempre se lembra a o fato de que o prprio Marx teria afirmado que o dinheiro
no precisava ser mercadoria para funcionar como meio de circulao, mas que em
seu papel fundamental de medida do valor essa condio lhe inescapvel, pois a
medida do valor precisa ela mesma possuir valor.
Dentre os autores que defendem que a teoria de Marx compatvel com a
existncia de um dinheiro inconversvel, os esforos tm se concentrado na tentativa
Recebido em maio de 2010, aprovado em janeiro de 2011. Artigo indicado publicao na Selecta
2009. Este trabalho parte de uma pesquisa maior que conta com apoio financeiro do CNPq.
E-mail address: paulani@ups.br
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Como se percebe, Marx esclarece em seguida que essa reproduo no pode ser
confundida de modo nenhum com a gnese do prprio concreto, mas que se trata
apenas do modo de proceder do pensamento para se apropriar do concreto. No
o objetivo desta seo, nem caberia no escopo deste artigo abordar o complexo de
questes envolvidas com o mtodo de Marx, seja no que tange sua relao com
Hegel, 1 seja no que concerne forma de apresentao de O Capital e sua relao
com as consideraes metodolgicas que ele faz em Para a Crtica. 2 A finalidade
desta breve nota inicial simplesmente chamar a ateno para esse ltimo ponto,
ou seja, que a anlise que se suceder sobre o processo de autonomizao das formas
verdadeiramente sociais seguir o caminho trilhado por Marx na apresentao do
que ele entendeu ser a natureza e a constituio do modo de produo capitalista,
tal como exposto em O Capital. Esse processo, portanto, um processo categorial
(o que no quer dizer que seja meramente conceitual e/ou abstrato) segundo o qual,
passo a passo, as determinaes verdadeiramente sociais da apresentao de Marx
vo, por sua prpria lgica, se autonomizando das demais determinaes. Dizer que
um processo categorial significa dizer que o movimento em questo no reproduz,
nem pode reproduzir, a no ser por uma coincidncia fortuita, o movimento efetivo
de posio histrica das categorias. Como diz Marx ao final do texto mencionado
de Para a Crtica:
Seria, pois, impraticvel, para no dizer errneo, colocar as categorias econmicas na
ordem segundo a qual tiveram historicamente uma ao determinante. A ordem em que
1
Sobre esse tema, remeto o leitor para o segundo ensaio de Fausto (1987), at onde consigo enxergar
a reflexo mais esclarecedora sobre a questo da relao das dialticas de Marx e Hegel. Cabe tambm
observar que tal crtica a Hegel no implica a negao do dbito intelectual que Marx tem com o pensador
alemo, por ele mesmo, alis, vrias vezes reconhecido, tampouco abandonar, muito ao contrrio, o
carter dialtico, porque assentado na contradio, da anlise de Marx.
2
Veja-se a respeito o excelente apanhado que faz Borges Neto (2002, pp. 61102), desta complicada
questo.
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Dentro desse esprito, o que busco aqui mostrar que esse movimento de
autonomizao est presente em O Capital e que a percepo disso, sem prejuzo
da necessidade de atualizar e expandir os limites da teoria marxiana, nos ajuda a
entender a relevncia das consideraes de Marx para a compreenso do capitalismo
de hoje, seja no que se refere natureza do dinheiro (discusso sobre a qual se refere
o debate acima mencionado), seja no que se refere predominncia da valorizao
financeira e importncia crescente do capital fictcio, fenmenos evidentemente
relacionados questo monetria.
3. A Autonomizao das Formas Verdadeiramente Sociais
Antes de iniciar a apresentao do processo acima referido cabe uma explicao
sobre o porqu da utilizao do termo verdadeiramente social, para adjetivar
algumas das formas apresentadas por Marx, ao invs de dizer simplesmente, como
mais usual, formas sociais. O melhor meio de explicar isso tomar o primeiro
par de categorias que faz parte do movimento a que nos referimos. Como se sabe,
Marx comea sua anlise pela mercadoria, e justifica esse comeo pela considerao
de que a mercadoria a forma elementar das sociedades onde domina o modo de
produo capitalista. Apesar de elementar e simples (no sentido de que, tal qual
uma clula, ela o elemento primeiro de um todo social orgnico), essa forma no
mero produto do pensamento, no , nesse sentido, abstrata, mas concreta,
porque est presente no nvel fenomnico (todo mundo sabe, ainda que no saiba
mais do que isso, que praticamente tudo aquilo que til e serve a necessidades
humanas est nos estabelecimentos comerciais reais ou virtuais para ser vendido
e comprado) e tambm complexa, porque constituda por determinaes que se
contradizem. Essas determinaes, elas mesmas formas sociais representantes do
duplo aspecto da mercadoria, so, como se sabe, o valor de uso e o valor.
No h dvidas quanto ao carter social da ltima, pois, sem ela, a
prpria definio de mercadoria bem como sua importncia na caracterizao
do capitalismo no faria sentido, ou seja, ela historicamente determinada e s
existe em sua realidade efetiva (a Wirklichkeit hegeliana) no modo de produo
capitalista. Contudo, apesar de integrar o quadro das determinaes antropolgicas
gerais (as necessidades humanas esto presentes em qualquer que seja a formao
social e utilidade um atributo necessrio para qualquer coisa que se candidate
a satisfaz-las), o valor de uso tambm ele uma forma social, porque em cada
momento apresenta uma realidade que socialmente determinada (por exemplo,
os ferros a carvo, to teis antes do surgimento da energia eltrica, deixam de s-lo
depois da inveno do ferro eltrico, transformando-se, quando muito, em objetos
de decorao).
EconomiA, Braslia(DF), v.12, n.1, p.4970, jan/abr 2011
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Outra forma de dizer a mesma coisa lembrar que para Marx o homem um
animal social e a vida que ele constri por definio social. Nesse sentido, mesmo
aquilo que vlido para todas as formaes sociais, no sendo, portanto, exclusivo
de uma ou outra formao histrica, no deixa por isso de ser social. Da, pois,
a necessidade de qualificar de verdadeiramente sociais as formas que expressam
com mais preciso a natureza do modo de produo capitalista.
Isto posto, cabe ainda uma ltima observao antes de comearmos efetivamente
a esboar esse movimento. A existncia desses dois tipos de formas sociais, que foi
a maneira encontrada por Marx para traduzir o carter antittico da moderna
sociedade burguesa, implica a existncia de uma tenso permanente entre dois
plos, tenso que s se resolve pela reposio dessa mesma tenso num nvel
superior, o que acaba por exigir nova resoluo (reposio) e assim por diante.
No fundo, como veremos, a relao de oposio entre essas formas e, por isso, a
tenso permanente que reina entre elas, deriva do fato de que a sociedade moderna
pe como concreto e efetivo, aquilo que geral. 3 Assim, a generalidade e, nesse
sentido, a abstrao, so suas maiores marcas. Nas palavras de Marx:
A forma valor geral, que representa os produtos de trabalho como meras gelatinas de
trabalho humano indiferenciado, mostra, por meio de sua prpria estrutura, que a
expresso social do mundo das mercadorias. Assim, ela evidencia que, no interior desse
mundo o carter humano geral do trabalho constitui seu carter especificamente social .
(1983, tomo I, p. 67, itlicos meus)
Marx refere-se aqui evidentemente sua famosa descoberta sobre o duplo carter
do trabalho representado nas mercadorias, qual seja, o trabalho concreto, particular
e especfico, responsvel pelo valor de uso que a mercadoria possui, e o trabalho
abstrato, trabalho sem qualificao, trabalho em geral, que constitui a substncia
do valor. E considerando esse duplo carter do trabalho no tem nenhuma dvida
em indicar o segundo deles como especificamente social (e, nessa medida, como algo
concreto e objetivamente posto, como uma abstrao real ).
Essa observao importante porque explica por qual razo as formas
verdadeiramente sociais tendem, por sua prpria lgica, a se autonomizar das
formas sociais das quais so antpodas, tentando, a cada passo, se desvencilhar
dos entraves concretos que impedem sua plenitude e criando assim novos nveis de
tenso e novas formas de autonomizao.
Conforme j adiantado, o movimento a ser exposto seguir o caminho da
apresentao categorial de Marx em O Capital, sob o suposto de que ela mostra as
categorias tal como se relacionam na sociedade capitalista.
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Inspiro-me aqui nas anlises feitas por Fausto (1983), particularmente ensaios 3 e 4.
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Nas palavras de Harvey: (...) o dinheiro possui ainda algumas propriedades transcendentais. Ele
representa, antes de qualquer coisa, o valor de troca por excelncia e, nessa medida, se ope a todas as
outras mercadorias e seus valores de uso. (2006/1982, pp. 244245).
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Est longe de ser casual ou acidental o emprego por Marx da expresso signos cabalsticos para
referir-se s formas vivas assumidas pelo padro dos preos. Muito ao contrrio, ele relaciona-se
justamente ao processo de crescente distanciamento que existe na sociedade moderna entre, de um
lado, a atividade concreta do homem na produo de sua vida social e, de outro, a expresso social e
abstrata que essa atividade obrigada a esposar (da tambm o porqu de Marx utilizar termos como
hierglifo social). No este, contudo, o espao para desenvolver essa questo. Veja-se a esse respeito
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Marx no poderia ter sido mais claro quanto anttese envolvida na dupla
exigncia feita ao equivalente geral, qual seja, funcionar como medida do valor
e, enquanto tal, aparecer como padro dos preos, assim como no poderia ter
sido mais claro sobre qual dessas duas formas a forma verdadeiramente social.
Se parece inadequado referir-se medida do valor como uma forma no to social
assim, pois ela que, justamente, utilizando como instrumento o equivalente geral,
resolve a contradio basilar e interna mercadoria entre valor de uso e valor,
tampouco se pode deixar de reconhecer, junto com Marx, que a expresso do valor,
se ela tem que se dar em termos monetrios, vale dizer se ela tem que se mostrar de
modo social, ento ela obrigada a evoluir para essa forma reificada e simplesmente
social. 8
Antes de investigar a relao entre a primeira e a segunda determinao do
dinheiro (medida do valor e meio de circulao), cabe observar que a relao de
necessidade que h entre a posio do dinheiro como equivalente geral (e, portanto,
medida do valor) e sua necessria aparncia como padro de preos funciona
justamente como uma espcie de transio entre essas duas determinaes. Em
outras palavras, que o funcionamento do dinheiro como meio de circulao, cuja
efetividade pressupe sua capacidade de expressar de modo simples e comum os
valores de todas as mercadorias, impe sua posio como padro dos preos.
Essa observao importante porque, como veremos, o elemento principal que
caracteriza o dinheiro como meio de circulao, ou seja, como moeda, justamente
a possibilidade que ele abre de ser substitudo por representantes de si mesmo.
Apesar de longas, vale reproduzir um conjunto de consideraes de Marx a esse
respeito:
Da funo do dinheiro como meio circulante surge sua figura de moeda. A frao
de peso de ouro representada pelo preo ou nome monetrio das mercadorias, tem
de defrontar-se com estas na circulao sob a forma de uma pea de ouro de igual
denominao ou moeda (...) na circulao as moedas de ouro se desgastam (...) O
ttulo de ouro e a substncia de ouro, o contedo nominal e o contedo real comeam
Fausto (1997); Paulani e Mller (2011).
8
Discutindo a mesma temtica em outra chave, Reuten (2005) tambm aponta a distino entre
a e exigncia de que o dinheiro funcione como medida do valor e como padro dos preos. Para o
autor, quando Marx diz que o dinheiro mede o valor, ele quer dizer que o dinheiro que estabelece a
comensurabilidade do valor e o faz necessariamente por meio do padro de preos. Em outras palavras,
que, previamente a essa mensurao h apenas a substncia imanente e no comensurvel do valor (o
trabalho abstrato), pois a mensurao pelo dinheiro que performa esta homogeneizao em valor das
mercadorias (pp. 8789). Foley (2005) parece compartilhar essa opinio. Segundo ele, ... o trabalho
abstrato, socialmente necessrio, que a substncia do valor, emerge em conjunto com a expresso do
valor de troca na atribuio de preos mercadoria em termos de dinheiro. No h nenhum mtodo geral
ex-ante para medir o trabalho abstrato socialmente necessrio produo das mercadorias de modo
independente do processo como um todo de troca das mercadorias mediadas pelo dinheiro. (p. 38)
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seu processo de dissociao (...) O ouro como meio circulante diferencia-se do ouro
como padro dos preos e deixa com isso de ser tambm equivalente verdadeiro das
mercadorias, cujos preos realiza. (...) Se o prprio curso do dinheiro dissocia o contedo
real do contedo nominal da moeda, sua existncia metlica de sua existncia funcional,
ele j contm latentemente a possibilidade de substituir o ouro metlico em sua funo
de moeda por senhas de outro material, ou por smbolos. (...) O contedo metlico das
senhas de prata e de cobre determinado de forma arbitrria pela lei. Na circulao
elas se desgastam ainda mais rapidamente que moeda de ouro. E, portanto, sua funo
monetria torna-se, de fato, totalmente independente de seu peso, isto , de todo o valor.
Coisas relativamente sem valor, bilhetes de papel, podem, portanto, funcionar em seu
lugar como moeda. Nas senhas metlicas de dinheiro, o carter puramente simblico
ainda est em certa medida oculto. Na moeda papel revela-se plenamente. Como se v,
ce nest pas que le premier pas que cote. (ibid., pp. 107108, itlicos meus)
As citaes deixam claro que, para Marx, em sua funo de moeda, o dinheiro
no precisa ser mercadoria, sequer senha metlica, podendo ser mero bilhete de
papel. Nessa determinao, portanto, o dinheiro se desvencilha por completo das
barreiras materiais que, em funo da tenso interna que carrega, se contrapem
sua vocao para a abstrao e a generalidade. Como afirma Marx, sua funo
monetria torna-se independente do valor. A citao final em francs (somente
o primeiro passo que custa) indica, por sua vez, que esse desenvolvimento lgico
inevitvel. Pode-se dizer, portanto, que o funcionamento do dinheiro como meio
de circulao faz com que o abstrato que o dinheiro representa se autonomize
do concreto que a medida do valor exige. Mas essa autonomizao se d ainda
nos limites da circulao, uma autonomizao para a circulao e tendo-a por
finalidade. No preciso dizer que a circulao que vale a aquela que busca
to-somente trocar de mos os diferentes valores de uso que as mercadorias portam,
ou seja, o circuito M-D-M, e nesse circuito o dinheiro de fato apenas meio,
instrumento para viabilizar uma finalidade que radica em ltima instncia ainda
no valor de uso. A resoluo da tenso que existe entre a mercadoria e o dinheiro
como equivalente geral, resolveu-se na contradio da primeira com a segunda
determinao do dinheiro e essa resoluo repe a mesma tenso num nvel mais
elevado, constituindo o terceiro movimento. 9
Harvey aponta a mesma contradio entre medida do valor e meio de circulao, mas acaba por
referir-se circulao do dinheiro de crdito que, categorialmente, demanda ainda a existncia da terceira
determinao do dinheiro: A necessidade de uma ordenao hierrquica [das instituies monetrias]
pode ser percebida se remontarmos contradio existente entre o dinheiro como medida do valor e
o dinheiro como meio de circulao. Pois enquanto o dinheiro de crdito parece plenamente adaptado
para funcionar como um meio de circulao quase sem nenhuma frico, sua capacidade de representar
valores de mercadorias reais est permanentemente sob suspeita. A noo de alguma medida absoluta
de valor pode parecer redundante num determinado nvel dessa ordenao hierrquica, mas o problema
de assegurar a qualidade do dinheiro permanece (1982/2006, p. 249).
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Logo, para Marx, so essas duas ltimas funes que fixam o dinheiro como
figura de valor exclusiva, ou como nica existncia adequada do valor de troca,
vale dizer, s quando o dinheiro deixa de ser simples mediador da circulao
de mercadorias que suas potencialidades esto completamente realizadas. Assim, a
posio plena do dinheiro na totalidade de suas trs determinaes, confere a ele a
autonomia em relao s mercadorias profanas (guarnecidas com seus particulares
e concretos valores de uso) que ele j tinha em germe desde seu nascimento lgico
como equivalente geral. Mas a posio dessa terceira determinao s tem sentido
quando a finalidade da circulao no mais o valor de uso, mas a valorizao
do valor, pois se a finalidade for o consumo, o dinheiro deve ser apenas forma
evanescente da mercadoria, para que, na relao contraditria que ambos guardam
entre si predomine a ltima, que se mantm com sua dupla determinao e no
suprime, portanto, o valor de uso. J em Para a Crtica da Economia Poltica,
dizia Marx: Se apenas a realizao do preo das mercadorias, o dinheiro a
negao de si mesmo: a mercadoria particular continua a ser nesse caso sempre o
essencial (1977, p. 235). Ao contrrio, se a finalidade do movimento a valorizao
do valor, o dinheiro posto como bem mais do que simples moeda e coloca num
nvel mais elevado a contradio que ele antes resolveu com a autonomizao do
meio de circulao relativamente medida do valor:
A funo do dinheiro como meio de pagamento implica uma contradio direta. Na
medida em que os pagamentos se compensam, ele funciona apenas idealmente como
dinheiro de conta ou medida de valor. Na medida em que tem-se de fazer pagamentos
efetivos ele no se apresenta como meio circulante, como forma apenas evanescente e
intermediria do metabolismo, seno como a encarnao material do trabalho social,
existncia autnoma do valor de troca, mercadoria absoluta. (ibid., p. 116)
No por acaso que Marx, depois de denominar a primeira seo do Captulo III de Medida dos
Valores e a segunda de Meio de Circulao, chama a terceira simplesmente de Dinheiro .
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Em outras palavras, dentro da interpretao aqui defendida, o dinheiro em sua essncia uma forma
pura, a qual, contudo, tem que se colocar, no plano da aparncia, como o inverso disso, como a matria
absoluta, como a verdadeira riqueza. A insacivel avidez mundial por liquidez que a crise deflagrada pelas
hipotecas americanas vem produzindo ilustra bem essa forma contraditria de existncia do dinheiro.
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autonomizao alcance nveis cada vez mais elevados faz da expulso da matria
um resultado necessrio. 12
evidente que a expulso da matria, expulso que se ps historicamente desde
o incio dos anos 1970, leva s perguntas sobre o contedo da medida do valor
que o dinheiro efetivamente representa e que tm animado as atuais discusses no
interior do marxismo. Essas perguntas fazem sentido, porque se considerarmos que
o dinheiro um signo inteiramente produzido pela conveno social encarnada
no Estado, poderemos tambm chegar concluso de que o valor no existe
substantivamente, sendo determinado apenas na troca, o que evidentemente se
choca no s com a teoria marxiana como tambm com toda a tradio da
Economia Poltica. 13 Nesse sentido, a melhor resposta at aqui esboada pode ser
encontrada, a meu ver, na considerao conjunta dos desenvolvimentos de Moseley
(2004); Foley (2005) e que podem ser resumidos da seguinte forma: o dinheiro
inconversvel funciona como medida do valor mesmo no sendo uma mercadoria
produzida; uma hora de trabalho simples socialmente necessrio representada
por uma dada quantidade de dinheiro; 14 essa quantidade de dinheiro no vazia
de contedo; a unidade monetria vestida pelo uniforme nacional da vez, no nosso
caso pelo dlar americano, no tem seu valor determinado pela escassez, mas sim
por ser a unidade na qual o dbito do governo americano nominado. 15
Isto posto, podemos retomar o processo de autonomizao das formas sociais que
vnhamos presentando. A posio da terceira determinao do dinheiro, com sua
libertao da circulao, no significa o final da tenso, tampouco sua resoluo
definitiva. Pelo contrrio, como a tenso vai se colocando em nveis cada vez mais
elevados, tanto mais profundas so as contradies que espreitam logo abaixo da
superfcie. Neste caso, o aprofundamento da contradio deve-se evidentemente
ao surgimento do crdito que est implcito na posio do dinheiro como meio
de pagamento e ao capital portador de juros que lhe segue. Esses ltimos
desdobramentos configuram novos movimentos de natureza idntica aos que vimos
de comentar. Esses, porm, apesar de dependerem inteiramente da constituio
plena do dinheiro, no so mais movimentos categoriais do prprio dinheiro, mas
envolvem a circulao do dinheiro como capital.
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obter sobre elas, de incio, adiantamentos em dinheiro. Como todo o mundo de negcios
de um pas pode ser tomado por tal embuste, e como acaba isso, a histria do comrcio
ingls de 1845 a 1847 d um exemplo contundente. Vemos a o que o crdito pode
fazer (...) E esse verdadeiro negcio, em regra, tambm j estava sobrecarregado. Os
atraentes lucros altos tinham levado a operaes bem mais extensas que as justificadas
pelos recursos lquidos disponveis. Mas o crdito estava a mesmo, fcil de obter e,
ainda por cima, barato. (...) Todos os valores internos das bolsas estavam to altos
como jamais estiveram. Por que deixar passar a bela oportunidade, por que no velejar
a todo o pano? (ibid., p. 307)
por si mesmo e nessa condio que ele se transforma em mercadoria. Quando ele
emprestado, na condio de capital que ele sai das mos de seu guardio, pouco
lhe importando se ele ser ou no utilizado como capital. Por isso, diz Marx:
A coisa (...) j capital como mera coisa e o capital aparece como simples coisa; o
resultado do processo global de reproduo aparece como propriedade que cabe por si a
uma coisa (...) a relao social est consumada como relao de uma coisa, do dinheiro
consigo mesmo (...) Em D-D temos a 19 figura irracional do capital, a inverso e
reificao das relaes de produo em sua potncia mais elevada. (ibid., pp. 293294)
Contudo, o poderio do capital portador de juros e de, como diz Marx, todas as
formas aloucadas de capital das quais ele matriz depende, em cada circunstncia
histrica, dos contornos institucionais em que se d a produo capitalista. Isto nos
leva s consideraes que podemos fazer sobre o capitalismo de hoje a partir da
teoria monetria de Marx, tal como at aqui apresentada.
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De acordo com a mesma fonte, a relao entre a riqueza financeira assim definida e o PIB mundial
que era de 1,2 vez em 1980, chegou a 4,0 vezes em 2007.
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Vale notar a sinergia que existe entre a produo da riqueza material sob o comando da lgica
financeira e o crescimento constante do poderio dessa lgica que tal movimento produz. Duas observaes
so suficientes a esse respeito. A sociedade holding, que est na cpula de todos os grandes grupos de
capital, tem por funo organizar de forma centralizada a gesto do capital dinheiro, de modo a fazer
com que a operao do caixa funcione no como atividade de apoio produo, mas como um centro
de lucro adicional (o qual se torna, muitas vezes, o mais importante, dada a rentabilidade que os
ativos financeiros so capazes de proporcionar). A segunda observao, que est diretamente ligada
primeira (gesto do caixa como centro de lucro), que as intervenes das empresas no financeiras
nos mercados de cmbio chegam a ser 5 a 10 vezes superior s necessidades de pagamento de suas
transaes internacionais. A esse respeito, ver Serfati (1998).
EconomiA, Braslia(DF), v.12, n.1, p.4970, jan/abr 2011
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Harvey (2004, 2006) tem uma sofisticada tese sobre o papel desempenhado pelos expedientes tpicos
da acumulao primitiva, inclusive daqueles marcados pela violncia, no capitalismo de hoje, que no
temos aqui espao para abordar com o necessrio cuidado.
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O aumento de poder dos credores do Estado graas ao crescimento dessa riqueza um dos fatores
mais importantes a explicar o sucesso da pregao neoliberal e a adequao a seus interesses da poltica
gerida pelo Estado.
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Essa uma das razes pelas quais autores como Chesnais preferem utilizar o termo fragilidade
financeira ao invs de instabilidade financeira. No que o sistema, sendo estvel equilibrado, esteja
sujeito a eventuais instabilidades provocadas pelas finanas. Ao contrrio, ele estruturalmente frgil
por causa do predomnio da riqueza e da lgica financeiras.
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