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Analisando o perfil do investidor brasileiro, percebe-se que a maioria ainda investe seus recursos da
mesma forma que investia h 30 anos, escolhendo as aplicaes mais simples e populares, que,
normalmente, so pouco rentveis, como por exemplo a caderneta de poupana.
Ao mesmo tempo, analisando essas mesmas pessoas, observa-se que muitas coisas mudaram nesse
perodo, O mundo mudou com ele a forma como nos relacionamos com os outros. A prpria
tecnologia, em constante inovao, trouxe novas formas de relacionamento bem como acesso s
informaes e conhecimento. Hoje trabalhamos de maneira diferente do que no passado, existe email, celular, tablet, internet; ou seja, novas ferramentas de trabalho e relacionamento. A economia
tambm mudou, principalmente a partir da democratizao poltica e implantao da atual moeda, o
Real, trazendo estabilidade poltica e econmica, bem como taxa de juros mais baixas.
O atual cenrio exige um investidor muito mais qualificado e preparado para conhecer as diferentes
alternativas de investimento e produtos financeiros. Conhecer suas caractersticas, rentabilidades e
fatores de risco essencial para montar carteiras diversificadas de rentveis.
De acordo com pesquisa realizada pela ANBIMA, da populao economicamente ativa no Brasil,
apenas 49% tem algum dinheiro investido. Os demais 51% alm da ausncia de investimentos, um
grande nmero tem dvidas e paga juros abusivos nas instituies financeiras. Dos 49% que
investem, 44% investem na caderneta de poupana, mesmo existindo alternativas mais seguras e
mais rentveis, como, por exemplo, ttulos pblicos, que possuem garantia integral do governo
federal e os CDBs, que so garantidos pelo Fundo Garantidor de Crdito (FGC).
As pesquisas tambm revelam que muitos investidores apesar de possurem determinados produtos,
como fundo de investimento e previdncia privada, muitas vezes desconhecem suas reais
caractersticas, como taxas de administrao e carregamento.
Porque isso acontece? Pela pouca informao e pela ausncia de atendimento especializado no
mercado. Muitas pessoas no conhecem e por essa razo no compraram o produtos disponveis no
mercado ao investir. Essas pessoas trabalham atualmente e fazem sacrifcios financeiros durante
anos, muitas vezes, para comprar um bom patrimnio, mas no momento de investir no procuram
entender profundamente as caractersticas e os custos de cada investimento para ento escolher o
melhor.
Claro que a escolha do melhor investimento deve sempre levar em conta trs aspectos essenciais: a
estratgias de investimento, o perfil de investidor e o objetivo de investimentos. Esses aspectos
devem levar em conta o que o investidor pretende fazer com aquele dinheiro que est poupando
quando precisar dele (horizonte de tempo) e qual o nvel de risco que poder ocorrer em seus
investimentos baseado nas informaes anteriores.
A boa notcia que as pessoas esto investindo e as classes A, B e C esto crescendo muito e sero
cada vez mais importante na economia brasileira (consumo principalmente) bem como nesta nova
era de investimentos. Nos ltimos 10 anos, foram aproximadamente 40 milhes de pessoas que
passaram a fazer parte dessas classes econmicas. Isso mais do que a populao inteira do canad,
por exemplo.
Esse movimento econmico j aconteceu em outros pases do mundo e gerou muitas oportunidades.
Acreditamos que o brasil passar por um verdadeiro boom nos prximos anos, com mais
investidores informados e investindo melhor, diversificando suas carteiras e melhorando a
rentabilidade. Alm disso, os grandes bancos devero perder importncia no mercado, abrindo
por exemplo, possibilidades alternativas de investimento mais seguras e rentveis que a tradicional
caderneta de poupana?
2 - Evoluo e Mudanas
Vivemos em um mundo que est em constante transformao. Alm das mudanas tecnolgicas,
certamente aconteceram muitas mudanas em sua vida pessoal. Novo emprego, crise financeira,
oportunidades inesperadas, doenas, vitrias, alegrias, novo namoro, separao, casamento, filhos,
enfim, novas maneiras de viver. O Brasil tambm mudou. J so quase duas dcadas com a mesma
moeda. Como vimos, as coisas mudam constantemente! Da a necessidade da mudana de atitude
do ser humano. Portanto, diante de tantas mudanas, precisamos tambm mudar nossas atitudes,
nosso jeito de pensar e investir. Muitos de ns sabem disso, mas no costumamos nos preparar para
um mundo em constante mudana. Por natureza, o ser humano resistente a mudanas e tende a
continuar fazendo tudo da forma que sempre fez. Atualmente, vivemos um cenrio indito para
aplicaes financeiras alternativas poupana. A poca em que o brasileiro podia colocar tudo o
que tinha de capital em um investimento conservador, e, ainda assim, contar com gordos
rendimentos deve ficar na memria. Com a queda na taxa de juros reais, o momento se torna
propcio para que o investidor abandone uma postura acomodada. Esse novo ambiente econmico
exigir que as pessoas faam avaliaes cuidadosas, com mais dedicao e ateno escolha dos
produtos. Um dos objetivos do curso mostrar a importncia de quebrar mitos antigos. Algumas
pessoas os quebram com facilidade outras no. Quem se adaptou a novas realidades,
provavelmente, transformou ou est transformando as mudanas em oportunidades para o sucesso e
crescimento financeiro e patrimonial. Quem no revisou seus conceitos, provavelmente perdeu
vrias oportunidades e poder ainda est perdendo ou deixando de ganhar muito dinheiro.
Mdulo II Planejamento Financeiro
1 - Em que fase da vida voc est?
A maioria das pessoas tem sua vida financeira caracterizada por trs fases distintas. De acordo com
a fase em que voc est preciso criar estratgias especficas e assumir diferentes riscos, adequados
a cada momento.
Acumular
O investidor deve ter muita disciplina financeira para formar poupana e atuar com uma viso de
longo prazo. Nesta fase esto as pessoas que ainda no possuem reservas financeiras
(investimentos).
Aumentar
Nesta etapa da vida o investidor j possui volume considervel de investimentos, mas ainda no
chegou ao seu objetivo em termos de patrimnio. Para tanto, precisa buscar aplicaes de maior
rentabilidade.
Preservar
O investidor que fez o seu dever de casa nas etapas anteriores agora pode relaxar e ter uma
postura mais conservadora, pois j conquistou a sua independncia financeira. Agora hora de
usufruir e viver de renda.
2 - Ciclos da Vida Financeira
Os ciclos da vida financeira so trs. Na primeira fase, a fase de acumulao, a pessoa tem
juventude, energia e tempo para cumular riqueza. Neste perodo as pessoas devem definir seus
objetivos de forma clara, poupar disciplinada e regularmente parte de sua renda, assumir
conscientemente ricos e no esquecer de fazer seguro de vida e de sade.
Na segunda fase, a fase de rentabilizao, as pessoas devem ter uma atitude mais conservadora,
evitando correr riscos em demasia, pois no h tanto tempo para se recuperar de uma eventual perda
expressiva em seus investimentos.
J na ltima fase, que a fase de preservao e utilizao dos recursos, as pessoas que obtiveram
xito nas fases anteriores, podem usufruir tranquilamente da renda oriunda dos recursos acumulados
ao longo da vida, como forma de aposentadoria. o momento de ser mais conservador e aproveitar
bem os recursos poupados e obtidos pelo juros ao longo do tempo.
Origem da renda ao longo da vida
A medida que o tempo passa, as fontes de receita/renda das pessoas tambm vo mudando. No
incio de sua vida financeira, normalmente por volta dos 20 anos, as pessoas tm renda baixa de
patrimnio ainda pequeno ou inexistente. A renda oriunda do trabalho tende a crescer rapidamente e
tem maior importncia do que a renda oriunda do patrimnio at os 60 anos. A partir da a renda
gerada pelo patrimnio tende a superar a outra fonte.
3 - Remunerao de Capital
Matemtica financeira uma ferramenta til na anlise de algumas alternativas de investimento ou
financiamento de bens de consumo. Consiste em empregar procedimentos matemticos para
simplificar a operao financeira ao fluxo de caixa.
Capital: o valor aplicado atravs de alguma plicao financeira. Tambm conhecido como:
principal, valor atual, valor presente ou valor aplicado.
Juros: Representam a remunerao do capital empregado em alguma atividade produtiva. O tempo,
o risco e a quantidade de dinheiro definem qual dever ser a remunerao, mais conhecida como
taxa de juros. Os juros podem ser capitalizados segundo dois regimes: simples ou composto.
Taxa de juros: A taxa de juros indica qual remunerao ser paga ao capital para um determinado
perodo. Ela vem normalmente, expressa em forma percentual, seguida da especificao do perodo
de tempo. Exemplo: 8% a.a. significa ao ano. 10% a.t. significa ao trimestre.
3.1 - Juros Simples
O regime de juros ser simples quando o percentual de juros incidir apenas sobre o valor principal.
Sobre os juros gerados a cada perodo no incidiro novos juros. Valor principal ou simplesmente
principal o valor inicial emprestado ou aplicado antes de somarmos os juros. Exemplo: aluguel de
imvel. O juros no se incorporam ao capital.
3.2 - Juros Compostos
O regime de juros compostos o mais comum no sistema financeiro e, portanto, o mais til para
clculo de problemas do dia a dia. Os juros gerados a cada perodo so incorporados ao principal
para o clculo dos juros do perodo seguinte. Chama-se de capitalizao o momento em que os juros
so incorporados ao principal.
Como j dizia Albert Einstein, o juros compostos so a maior fora do universo. A capitalizao
proporciona acmulo de patrimnio e criao de fortunas a uma velocidade infinitamente superior
do juros simples.
Custo do juros - compra de um automvel
A compra financiada de bens, principalmente de automveis, muito comum no contexto do
mercado atual. No entanto, os juros pagos so extremamente danosos construo de riquezas, pois
levam preciosos reais pagos com juros. Normalmente, quando algum compra um carro financiado,
ele paga dois para receber um, mas, se poupasse dinheiro e aplicasse bem o recurso durante um
tempo, poderia comprar dois carros com poupana de somente um.
Mdulo III - Perfil do Investidor
1 Perfil de Risco
Antes de investir muito importante que voc conhea profundamente seu perfil de risco como
investidor, de modo que saiba exatamente quais os riscos est disposto a correr em seus
investimentos. Saber o apetite ao risco que voc tem na hora de investir far toda a diferena na
montagem da carteira com a melhor personalizao e relao risco x retorno.
2 - Suitability
Voc um investidor: conservador, moderado, moderado-agressivo ou agressivo? Atravs do
suitability, voc conhecer melhor seu perfil de investidor e saber quais so os produtos mais
adequados para investir seu dinheiro.
Como investir respeitando seu perfil?
Conservador
Voc quer proteger suas economias, mas no se sente confortvel em assumir riscos.
Prefere aplicaes que tm um rendimento baixo, mas que no deixe seu corao aos pulsos em
momentos de crise.
Carteira sugerida: 80% renda fixa e 20% multimercado
Moderado
Alm de proteger seu dinheiro da inflao, voc quer que suas aplicaes financeiras o ajudem a
aumentar seu patrimnio.
Para isso, est disposto a correr riscos, mas sem exageros.
Carteira sugerida: 60% renda fixa, 30% multimercado, 20% aes e 5% fundos imobilirios
Moderado-agressivo
O perfil moderado agressivo est disposto a assumir riscos em busca de melhores rentabilidades e
resultados consistentes no longo prazo.
Tem cincia que sua estratgia poder gerar perdas financeiras, mesmo assim est disposto a
assumir riscos para aumentar seu patrimnio.
Carteira sugerida: 40% multimercado, 35% renda fixa, 15% aes e 10% fundos imobilirios
Agressivo
Voc est disposto a assumir riscos, pois quero aumentar bastante seu patrimnio com as
aplicaes financeiras que realiza.
Sua situao financeira atual permite arriscar mais e voc consegue encarar com frieza momentos
de crise financeira.
Carteira sugerida: 40% multimercado, 30% aes, 20% renda fixa e 10% fundo imobilirio
Mdulo IV - Carteira de Investimentos
1 - Renda Fixa X Renda Varivel
Se voc sempre recebe exatamente o que esperava de uma aplicao financeira, est aplicando em
uma operao de renda fixa. No investimento em renda varivel, voc no sabe quanto vai ganhar
no perodo da aplicao, e se o valor do principal ser preservado. So denominados ativos de renda
fixa aqueles cuja remunerao ou retorno de capital pode ser dimensionado no momento da
aplicao.
1.1 - Renda Fixa
Nos investimentos de renda fixa, a rentabilidade, ou sua forma de clculo, previamente definida
no momento da aplicao. importante destacar que existem investimentos de renda fixa
prefixados e ps-fixados, a diferena que nos prefixados voc j sabe exatamente a rentabilidade
que ir receber, j no ps-fixado voc sabe previamente qual ser a forma de clculo de sua
rentabilidade, mas a rentabilidade pode variar.
1.2 - Renda Varivel
Nos investimentos denominado de renda varivel, o investidor no tem como saber,
antecipadamente, qual ser a rentabilidade de seus investimentos. Por isso utiliza-se a expresso
varivel para caracterizar este investimentos. No entanto, se a escolha do investimento for feita
com critrio ee informao, avaliando bem as alternativas e com diversificao dos investimentos, a
aplicao em renda varivel poder proporcionar ao investidor um retorno maior que o obtido em
aplicaes de renda fixa.
Organizao financeira
A correta organizao financeira deve privilegiar os investimentos, no os gastos, ou seja, investir
sempre antes de gastar. Dessa forma, recomenda-se investir em torno de 20% da renda todos os
meses e aps isso destinar os demais 80% para pagar contas e gastar.
Antes de investir
Qualquer deciso de investimento financeiro comea um pequeno exerccio de planejamento e
autoconhecimento. Voc deve saber responder: Que tipo de investidor voc ? Quanto voc
pretende investir periodicamente? Quais so seus objetivos atuais e planos para o futuro?
Comece pelo bsico. Defina um montante de dinheiro que voc tem para investir, faa uma lista
com seus objetivos de curto, mdio e longo prazo, e diversifique. Voc deve distribuir os
investimentos em renda fixa e renda varivel. O ideal distribuir seu dinheiro em diferentes ativos
de acordo com seu perfil de investidor. A regra nmero 1 em investimentos nunca coloque todos
os ovos em uma s cesta! Diversificar sempre!
Mdulo V - Mercado Financeiro
1 - Sistema Financeiro Nacional
O Sistema Financeiro Nacional (SFN) constitudo por um conjunto de instituies e instrumentos
financeiros que possibilitam a transferncia de recursos dos ofertadores ltimos para os tomadores
ltimos e criam condies para que os ttulos tenham liquidez no mercado.
Os tomadores ltimos de recursos so aqueles que se encontram em posio de dficit financeiro,
isto , aqueles que pretendem gastar (em consumo e/ou investimento) mais do que sua renda. Eles
precisam do complemento da poupana de outros para executar seus planos. Ofertadores ltimos de
recursos so aqueles que se encontram em posio de supervit financeiro, isto , aqueles que
pretendem gastar (em consumo e/ou investimento) menos do que sua renda.
Dize-se ofertadores ltimos ou ofertadores finais e tomadores ltimos ou tomadores finais de
recursos (e no simplesmente tomadores e ofertadores de recursos) para diferenci-los dos
intermedirios financeiros, que oferecem recursos dos ofertadores ltimos e no seu prprio
supervit financeiro, e tomam recursos no pra cobrir o seu prprio dficit financeiro, mas para
repass-los aos tomadores finais que cubram seus dficits.
Assim, o Sistema Financeiro, atravs de suas instituies, tem como funo:
Captar recursos financeiros;
Distribuir e circular valores e ttulos mobilirios;
Regulares o processo.
2 - Spread Bancrio
O spread bancrio a diferena entre a taxa de juros que as instituies financeiras pagam na
captao do dinheiro e a quem cobram dos clientes. Existe o desinteresse natural em oferecer
produtos financeiros alinhados com investidor, pois esse no o negcio principal.
Bancos comerciais
Os bancos comerciais so instituies financeiras privadas ou pblicas que tm como objetivo
principal proporcionar suprimento de recursos necessrios para financiar a curto e mdio prazo o
comrcio, a indstria, as empresas prestadoras de servios, as pessoas fsicas e terceiros em geral.
Corretoras de ttulos e valores mobilirios
So instituies financeiras constitudas como sociedades annimas ou sociedades por quotas de
responsabilidade limitada. Sua principal funo a de promover a aproximao entre compradores
e vendedores de ttulos e valores mobilirios, propiciando negociabilidade adequada atravs das
operaes realizadas em recinto prprios (prego das Bolsas de Valores). Tambm podem atuar
como distribuidoras dos ttulos emitidos pelos bancos e outros emissores do mercado. Dessa forma,
as sociedades corretoras exercem papel de unificadoras do mercado, dando segurana ao sistema e
liquidez aos ttulos transacionados.
Diferentes papis dos bancos e corretoras de valores
Apesar de ambos atuarem no mercado financeiro, corretoras de valores e bancos, tem foco de
atuao totalmente diferenciado. Enquanto bancos canalizam energias em operaes de crdito e se
especializam nelas, as corretoras de valores atuam como distribuidoras de produtos financeiros.
Corretora so especialistas em oferecer as melhores oportunidades de investimento aos investidores.
Mdulo VI - Conhecendo os Produtos Financeiros
1 - Indicadores Importantes
Antes de conhecermos os diferentes investimentos disponveis no mercado financeiro, vamos
conhecer os principais indicadores normalmente utilizados como benchmark dos investimentos.
Esses indicadores tambm so utilizados como referenciais de rentabilidade.
Certificado de Depsito Interfinanceiro (CDI): Calculado pela CETIP, um ttulo negociado
exclusivamente entre os bancos com base na mdia diria das taxas de juros praticadas. utilizado
para avaliar a rentabilidade de outras aplicaes.
SELIC: um ndice pelo qual as taxas de juros cobradas se balizam no Brasil. Calculado com base
na mdia diria dos financiamentos de um dia com lastro em Ttulos Pblicos (operaes
compromissadas). Divulgado pela SELIC, a taxa bsica utilizada como referncia pela poltica
monetria.
ndice de Preos ao Consumidor Amplo (IPCA): Medida mensalmente pelo IBGE, foi criado
com o objetivo de oferecer a variao dos preos no comrcio para o pblico final. considerado o
ndice oficial da inflao do pas.
ndice Geral de Preos - Mercado (IGP-M): O IGP-M um ndice de inflao calculados pela
FGV e composto por trs outros ndices: ndice de Preos no Atacado (IPA), ndice de Preos ao
Consumidor (IPC) e ndice Nacional do Custo da Construo (INCC), que representam 60%, 30%,
e 10%, respectivamente. Pesquisado pela FGV, tem a mesma metodologia do IGP DI, mas refere-se
coleta de preos realizada entre os dias 21 de um ms e 22 do seguinte, e no no ms completo.
2 - Caderneta de Poupana
O investidor empresta seu dinheiro para o banco
Recursos financiam dois setores: imobilirio e agrcola
Riscos: banco quebrar, governo intervir ou perda do poder aquisitivo do investidor
No h incidncia de IR para investidor PF
Fundo Garantidor de Crdito (FGC) at R$ 250.000,00 mil por CPF por instituio
Risco baixo
Forma de negociao
So negociadas em mercado de balco e registradas na CETIP ou BovespaFix
Caractersticas
Produto adequado aos investidores no horizonte de mdio e longo prazo e que no abrem mo da
liquidez
Rentabilidade normalmente atrelada ao CDI (SELIC) ou IPCA e IGP-M (inflao) mais percentual
fixado em ambos os casos. Tambm podem ser prefixadas
Acompanhamento da rea de anlise
Boa variedade de emissores
Prazo mnimo de emisso 12 meses e no h prazo mximo podendo ser perptuos
Debntures de infraestrutura: so emisses especiais com iseno de imposto de renda incentivadas
Resumo das debntures
Rentabilidade: depende de cada debnture, podendo ser na venda, pagamento de juros e no
vencimento
Base de clculo: pr ou ps-fixada (CDI, IPCA, IGPM...)
Liquidez: diria, mas a sada sempre a mercado. A empresa no recompra o ttulo antes do
vencimento
Risco de crdito: emissor-empresa
Risco de mercado: oscilaes da taxa de juros e ndices de inflao
Risco de liquidez: no conseguir vender as debntures no mercado secundrio ao preo desejado
5 - Certificado de Depsito Bancrio (CDB)
O Certificado de Depsito Bancrio (CDB) so ttulos de dvida do banco. Quando voc compra um
CDB est emprestando dinheiro quela instituio bancria e, no tempo preestabelecido, vai receber
o valor reajustado de acordo com a taxa de juros pactuada.
Modalidades de CDB
Esses ttulos podem ser pr ou ps fixados.
Prefixado: o investidor sabe no momento da aplicao qual ser seu rendimento exato durante o
perodo de permanncia no investimento. Existe uma taxa de juros estabelecida. Essa modalidade
pouco comum no cenrio atual.
Ps-fixado: o lucro s conhecido no momento do resgate. A rentabilidade ser definida pela taxa
de mercad, que pode variar bastante. Os mais comuns que so aqueles indexados pela taxa do CDI,
pagando um % deste. Dessa forma, quando h altas no CDI, os ganhos tambm aumentam neste
tipo de operao e vice-versa.
Prazo
Cada banco define o prazo da operao no momento da venda do seu CDB. Portanto, podem ser os
mais diversos, no entanto, os prazos mais comuns so entre 30 e 720 dias.
Tambm importante observar se o ativo tem prazo de carncia para resgate, pois muitos ttulos
possuem uma data pr estabelecida por um prazo mnimo de permanncia no investimento. A partir
do vencimento da carncia mnima at o seu vencimento o investidor poder solicitar o resgate a
qualquer momento.
Garantia da operao
Todos os CDBs contam com a garantia do Fundo Garantidor de Crdito (FGC), at o valor de
R$ 250.000,00 por CPF e por instituio. Alm disso, contam com um rating, classificao de risco
auferida por uma instituio especializada em avaliar ativos de empresas para testar sua capacidade
de pagamento.
Resgate antecipado
Alguns bancos permitem o resgate antecipado, mas importante o investidor verificar a taxa, pois,
normalmente, h um desconto na taxa de juros estabelecida no momento da compra do seu CDB.
Portanto, o lucro poder ser inferior ao esperado.
Liquidao da operao
A liquidao financeira do CDB sempre ocorre em D+1, ou seja, o investidor solicitou resgate em
determinado dia e recebe o crdito do referido valor no prximo dia til.
Diferena entre comprar um CDB em um banco ou corretora
Nos bancos, os investidores s tem acesso ao CDB do prprio banco em que tem sua conta. Em um
shopping financeiro, com uma nica conta o investidor acessa e escolhe o melhor CDB para ele,
podendo optar por diversos bancos com diferentes nveis de risco, prazos e taxas de juros.
Caractersticas
As aplicaes, geralmente, variam de 30 dias a 2 anos, mas podem ter prazos diferentes
Pode ser resgatado a qualquer momento caso banco esteja de acordo e a taxa de juros acordada,
neste caso, pode ficar comprometido
Possui garantia do FGC em at R$ 250.000,00 por investidor e instituio
Rentabilidade histrica bem acima da poupana e a mesma segurana
Segurana no investimento
Como proteger seu dinheiro?
Uma das formas de minimizar o risco do CDB diversificar. Se, por exemplo, voc tem
R$ 600.000,00 para investir, possvel diversificar a carteira de servios para garantir a proteo do
FGC por CPF e por banco.
Resumo dos CDBs
lastreados por imveis e apresentam promessa de pagamento em dinheiro. CRIs so emitidos por
securitizadoras e no por bancos. A securitizadora apenas empacota o fluxo de recebveis e monta
a operao. Seu risco como envestidor sempre estar vinculado qualidade do devedor e no da
securitizadora.
Caractersticas
Ao investir em CRI, voc empresta dinheiro aos empreendedores imobilirios, via securitizadora.
Risco: qualidade dos recebveis - inadimplncia
O CRI pode aparecer como opo para financiar tanto a compra ou construo de mveis novos,
quanto para refinanciar imveis existentes
As operaes de securitizao de fluxos financeiros podem ser derivados de contrato de locao
ou compra e venda de imveis comerciais
O CRI lastreado em crditos imobilirios que so garantidos por imveis e apresentam promessa
de pagamento em dinheiro
Paga o fluxo de recebimento do crdito concedido para a efetivao do empreendimento
imobilirio
Geralmente pagam um cupom de juros e amortizaes, pois so ttulos de mdio e longo prazo
Produto exclusivo para investidores qualificados
Resumo dos CRIs
Rentabilidade: depende de cada CRI, podendo ser na venda do ttulo e/ou pagamento de juros at o
vencimento
Base de clculo: pr ou ps-fixada (normalmente CDI/SELIC ou ndice de preos)
Tributao: iseno de IR para pessoa fsica
Liquidez: baixa sada somente a mercado
Risco de crdito: qualidade da carteira de recebveis titularizada
Risco de mercado: oscilao da taxa de juros e ndices de inflao
Risco de liquidez: no conseguir vender o papel no mercado secundrio ao preo desejado
Letra de Crdito Imobilirio (LCI)
um instrumento de captao dos bancos com objetivo de financiar o setor imobilirio. So ttulos
de risco baixo para o investidor, pois contam com a mesma garantia da caderneta de poupana, ou
seja, do Fundo Garantidor de Crdito (FGC). Alm disso, so garantidos por hipoteca e alienao
fiduciria dos imveis financiados pela instituio.
Caractersticas
Ao investirem em LCI, voc empresta dinheiro a instituio financeira que concede crdito
imobilirio
Risco: a instituio financeira quebrar
Taxa de custdia
R$ 6,90 ao ms
Debntures
R$ 6,90 ao ms
LCA
R$ 6,90 ao ms
CRI
R$ 6,90 ao ms
LCI
R$ 6,90 ao ms
CDB
R$ 6,90 ao ms
Alquota
At 180 dias
22,5%
20%
17,5%
15%
Remunerao paga aos acionistas sobre o montante investido na empresa. Os juros sobre capital
prprio tem interessante vantagem fiscal para a empresa, pois seu valor reduz a base de clculo de
impostos. O investidor para fonte 15% de IR sobre esse valor. Ainda assim, deve ser visto com bons
olhos quando a empresa paga JCP, pois ambos, no final das contas, saem ganhando.
Participantes do mercado
Investidor
So pessoas que possuem capital disponvel e pretendem rentabiliz-lo. Compram participaes
societrias em empresas para participar de seu crescimento e lucros.
Corretora de valores
Corretoras so instituies que compram e vendem aes para voc. As corretoras constituem
instituies financeiras credenciadas pelo Banco Central, pela CVM e pelas prprias Bolsas e esto
habilitadas, entre outras atividades, a negociar valores mobilirios com exclusividade no sistema
eletrnico da BM&FBovespa.
Existem mais de 80 corretoras do mercado brasileiro. Elas oferecem anlises, relatrios, orientaes
e sistemas operacionais a seus clientes. As corretoras de valores conectam os seus clientes bolsa
de valores. O home broker a principal ferramenta operacional oferecida pelas corretoras a seus
clientes.
BM&FBovespa
A BM&FBovespa o grande centro de negociao de aes e ativos de renda varivel do pas. Atua
como uma grande feira, onde todos os investidores interessados em comprar aes vo busc-las,
pois sabem que l encontraro vendedores.
Sistema CBLC
A CBLC atua como fiel depositrio do mercado de capitais. Todas as aes e derivativos
negociados na BM&FBovespa so custodiados na CBLC. a garantia que o investidor tem de que
seus ativos de fato existem e pode dispor deles quando quiser ou precisar.
Ibovespa
O ndice Bovespa o mais importante indicador do desempenho mdio das cotaes do mercado de
aes brasileiro. Sua relevncia advm do fato de o Ibovespa retratar o comportamento dos
principais papis negociados na BM&FBovespa. Ele reflete no apenas as variaes dos preos das
aes, mas tambm o impacto da distribuio dos proventos, sendo considerado um indicador que
avalia o retorno total de suas aes componentes.
Como enviar ordem de compra ou venda?
As solicitaes de compra e venda podem ser enviadas corretora por meio de: telefone, e-mail e
home broker ponto.
Home broker a melhor ferramenta operacional
O home broker uma ferramenta operacional completa para operar em bolsa de valores, colocada
disposio dos investidores de forma absolutamente gratuita. Haver cobrana de custos quando
forem realizadas operaes. Para acess-lo, basta preencher um cadastro na corretora. O home
broker uma ferramenta de acesso aos mercados da bolsa oferecida por quase todas as corretoras.
nele que os investidores negociam aes, ETFs, opes, contratos futuros, fundos imobilirios, bem
como ativos de renda fixa pela internet, sem sair de casa ou do prprio trabalho, enviando ordem de
compra e venda pelo site da corretora.
Custos operacionais
Mensalmente, cobrada e lanada na conta do investidor ma taxa de custdia. O valor,
independente do tamanho da carteira, apenas muda de acordo com plano de investimento do cliente.
Taxa de custdia da CBLC
R$ 14,90/ms - plano private
R$ 6,90/ms - plano express
Taxa de corretagem
Corretagem varivel (tabela Bovespa)
Incio da faixa
Trmino da faixa
+fixo
R$ -
R$ 135,05
0,00
R$ 2,70
R$ 135,06
R$ 498,61
2,00
R$ -
R$ 498,62
R$ 1.514,68
1,50
R$ 2,49
R$ 1.514,69
R$ 3.029,37
1,00
R$ 10,06
R$ 3.029,38
acima
0,50
R$ 25,21
Corretagem fixa: cada corretora de valores do mercado estabelece sua poltica de preos. Na XP
Investimentos o valor cobrado de R$ 14,90 por ordem executada (compra e venda).
Emolumentos
Sobre cada operao realizada no prego da Bolsa, a BM&FBovespa cobra uma taxa que
repassada aos clientes das corretoras. Essa taxa denominado emolumentos e serve para cobrir os
custos da Bolsa com estas transaes. Nas operaes de day-trade os emolumentos so de 0,025%
sobre o valor da transao e nas demais transaes (no day-trade) 0,035% . Alm desses custos so
cobrados do cliente e lanadas na nota de corretagem = 3,9% da corretagem e ISS (% depende da
lei municipal).
Tribulao-imposto de renda sobre aes
Mercado vista
IR: 15% sobre o ganho de capital
Vendas acima de R$ 20.000,00/ms
Controle Receita Federal, IRRF 0,005% por cento da venda
Iseno somente sobre operaes em aes, excluindo day-trade e operaes a termo
Day-trade
IR: 20$ sobre o ganho de capital
Vendas de qualquer valor
Controle Receita Federal, IRRF de 1% do lucro
Eventuais perdas podem ser compensadas com lucros futuros, mas sempre separando operaes de
day-trade das demais operaes
O recolhimento do IRRF de responsabilidade do prprio investidor e deve ser feito via darf com
cdigo 6015 para investidor PF e 3317 para PJ. A apurao mensal e o pagamento realizado at o
ltimo dia til do ms seguinte.
Mdulo VII - Fundos Investimentos
Conceito
Um fundo de investimento uma comunho de recursos captados de pessoas fsicas ou jurdicas,
com o objetivo de obter ganhos financeiros a partir da aplicao em ttulos e valores mobilirios.
Um fundo organizado sob a forma de condomnio e seu patrimnio dividido em cotas, cujo valor
calculado diariamente por meio da diviso do patrimnio lquido pelo nmero de cotas em
circulao. Em outras palavras, como um condomnio reunir recursos de um conjunto de
investidores (cotistas), com o objetivo de obter ganhos financeiros a partir da aquisio de uma
carteira de ttulos ou valores mobilirios.
a comunho de recursos sob a forma de um domnio em que os cotistas tm os mesmos interesses
e objetivos ao investir no mercado financeiro e de capitais.
Funciona exatamente como um condomnio de apartamentos, onde cada condmino dono de uma
cota (um apartamento) e paga a um terceiro para administrar e coordenadas as tarefas do prdio
(jardineiro, pessoal da limpeza, porteiros, manuteno de elevadores etc). Nele so estabelecidas as
regras de funcionamento (horrio de funcionamento da piscina, do salo de festas, de msica alta
nas dependncias dos apartamentos etc). Essas regras so seguidas por todos os moradores, sem
exceo.
Um fundo de investimento funciona da mesma forma. Os cotistas (os moradores) compram uma
quantidade de cotas ao aplicar, e paga uma taxa de administrao a um terceiro (o Gestor) para
coordenadas as tarefas do fundo e gerenciar seus recursos no mercado. Ao comprar cotas de um
determinado fundo, o cotista est aceitando suas regras de funcionamento (aplicao, resgate,
horrios, custos etc), e passa a ter os mesmos direitos dos demais cotistas, independente da
quantidade de cotas que cada um possui.
Agora, imagine que voc no mora em prdio, portanto est fora do condomnio, e precisa escolher
quem vai fazer a manuteno da piscina e da quadra esportiva ou quem vai contratar seguranas.
Provavelmente, ter mais trabalho para encontrar esses prestadores de servios e gastar mais. Se
estivesse em condomnio, essa seria uma tarefa para o sndico, com a vantagem de poder ratear com
os outros condminos os custos. Situao semelhante poderia acontecer com voc, caso estivesse
sozinho no mercado financeiro. Caberia a voc escolher os ativos para compor uma carteira de
investimento. Isso significa analisar com freqncia riscos, nvel de endividamento, expectativa de
resultados de cada empresa da qual voc comprou ao ou de cada banco do qual voc comprou
CDB.
Estrutura dos fundos de investimento
Cotista: este voc. Grande ou pequeno investidor. Ao aplicarem em um fundo, todos recebem o
mesmo tratamento e tem os mesmos direitos, do valor aplicado.
Auditoria: responsvel por fiscalizar se o fundo est de acordo com normas legais de operao.
Distribuidor: responsvel pela venda das cotas do fundo.
semelhantes na carteira?
A taxa de rendimento, por ser calculada sobre o valor da ltima cota do perodo, composta por
dois nmeros de naturezas diferentes: primeiro o rendimento ocorrido no perodo, portanto,
evento passado; o segundo retrata a expectativa de valor do imvel ou atividade desenvolvida pelo
fundo, o que incorpora um componente de rentabilidade futura. Assim, se algum impedimento da
carteira do fundo trouxer grandes incrementos de rentabilidade, a tendncia de sua cota se
valorizar, o que reduz a taxa de rendimento por ser inversamente proporcional ao preo da cota. Por
isso, mesmo que o aluguel continue fixo, o yield (taxa de rendimento) se altera pela variao do
valor da costa.
Mecnica de distribuio de resultados
Com o investimento em fundo imobilirio, ao final de cada perodo, o investidor recebe rendimento
como se fosse um aluguel. J e valorizao da cota corresponde valorizao do imvel.
Resgate de cotas
No possvel resgate dos fundos imobilirios. O prazo do fundo, geralmente, indeterminado e a
liquidez se d via negociao da cota no mercado secundrio ou via amortizao das cotas pela
liquidao do investimento.
Liquidez
Se comparadas com investimentos diretos em mveis, a liquidez dos fundos imobilirios em mdia
maior. Contudo, vrgula se comparado com algumas aes, a liquidez dos fundos imobilirios
ainda no apresentam altos ndices. Acreditamos que a liquidez desses ativo na Bolsa dever crescer
muito nos prximos anos.
Principais vantagens
Torna o investimento imobilirio acessvel mesmo os pequenos e mdios investidores, atravs do
fracionamento via emisso de cotas.
um investimento em imveis com a mobilidade das transaes financeiras, evitando as
complicaes com escrituras, certides etc.
O fundo d um ambiente de transparncia para as operaes imobilirias, alm de contar com
imveis escolhidos por especialistas no setor.
Exemplo comparativo entre a compra direta de imvel e cotas de fundo imobilirio
Compra e venda de apartamento
IR (15%): R$ 4.500,00
IR (20%): R$ 9.429,92
Diferena: R$ 14.769,66
Tributao
Um dos maiores benefcios dessa modalidade de investimento a iseno de imposto de renda para
investidor pessoa fsica. O cotista est isento de pagar IR sobre os rendimentos mensais distridudos
pelos fundos imobilirios. Para investidores pessoa jurdica, os ganhos sobre o investimento so
tributados em 20%. Sobre os ganhos de capital com valorizao das cotas, o imposto de renda de
20%. A apurao e o recolhimento devem ser feitos pelo prprio investidor e em perodos mensais.
Mdulo VIII - Previdncia Privada
1 A previdncia privada
Investir em previdncia privada uma necessidade de todos os brasileiros. Hoje, temos apenas 1,4
contribuintes para cada aposentado da previdncia social do pas. Estudos do IPEA mostram que em
2032 passaremos a ter mais aposentados do que contribuintes. Por isso, planos de complementao
de aposentadoria pela previdncia privada so cada vez mais procurados pelos trabalhadores
incentivados pelo governo. Na previdncia privada, voc pode optar por receber uma renda mensal
vitalcia ou resgatar o valor total da reserva acumulada no seu plano.
Aposentadoria
Quem faz as contas logo vai perceber que ser difcil manter o padro de vida na aposentadoria
contando apenas com a previdncia pblica. Quem precisa de um plano de previdncia?
Todo trabalhador que recebe um salrio acima do teto da previdncia social.
Aposentadoria com problemas
O INSS funciona em regime de repartio simples, ou seja, os trabalhadores de hoje contribuem
para que os aposentados de hoje recebam seu benefcio. No Brasil, em 1940, eram 31 trabalhadores
para casa aposentado. Hoje, h apenas 1,4 trabalhadores (contribuintes) para cada aposentados. Em
2013 o INSS teve um dficit em suas arrecadaes e pagamento de benefcios de R$ 52,1 bilhes.
Somente em 2013 foram depositados nos fundos de previdncia privada cerca de R$ 73,7 bilhes.
2 - Previdncia como renda vitalcia
Na contratao e ao final de sua acumulao, voc ter que optar pela converso da sua acumulao
em renda vitalcia ou no. Se optar pela renda vitalcia, a seguradora ter que pagar o valor
contratado enquanto voc estiver vivo. Porm, se voc vier a falecer cedo, o valor acumulado fica
para a seguradora.
3 - Previdncia como investimento
Na concesso de benefcio, voc pode optar por resgatar o valor total da reserva cumulada. Durante
o perodo de acumulao, em caso de falecimento do participante, a reserva ser paga aos
beneficirios indicados na proposta. As indenizaes pagas aos beneficirios no integram o
inventrio.
Fases da previdncia
Os planos de previdncia privada possuem basicamente duas fases distintas, veja quais so:
Fase de acumulao: o investidor roupa parte de sua renda e investe mensalmente em um plano ou
realiza aportes peridicos. Exige muita disciplina e pacincia para obter bons resultados e aproveitar
no futuro.
Fase de benefcio: o perodo de aposentadoria propriamente dito. Se o dever de casa foi bem
feito na fase anterior, voc poder desfrutar com tranquilidade desta fase de sua vida.
4 - Segurana da previdncia privada
A Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP) um rgo vinculado ao Ministrio da Fazenda.
De acordo com a regulamentao atual, as entidades abertas de previdncia complementar so
obrigadas a constituir uma reserva tcnica que garanta o pagamento de benefcios para os seus
participantes. Periodicamente, a SUSEP monitora essas informaes, impedindo que problemas
financeiros aconteam e protegendo seus investimentos.
5 - Planos de previdncia privada
Plano Gerador de Benefcio Livre (PGBL)
Ideal para quem faz declarao completa de IR, pois o investidor pode deduzir o valor das
contribuies da sua base de clculo do imposto de renda, com limite de 12% da sua renda bruta
anual. Assim, poder reduzir o valor do imposto a pagar. Como incentivo contratao individual
de planos de previdncia privada, o governo, pela lei 9.532 de 10 de dezembro de 1997, autorizou
que as contribuies efetuadas aos planos PGBL fossem dedutveis do imposto de renda at o limite
de 12% da renda tributvel.
Vida Gerador de Benefcio Livre (VGBL)
Ideal para quem faz declarao de IR simplificada, para profissionais liberais ou para quem deseja
aplicar mais de 12% de sua renda bruta anual. Isso porque, em um VGBL, a tributao acontece
apenas sobre o rendimento acumulado.
Escolhendo o regime de tributao - regime progressivo ou compensvel
Base de clculo mensal R$
Alquota %
At 1.787,77
isento
0,00
De 1.787,78 at 2.679,29
7,50
134,08
De 2.679,30 at 3.572,43
15,00
335,03
De 3.572,44 at 4.463,81
22,50
602,96
Acima de 4.463,81
27,50
826,15
Tabela progressiva para o clculo anual do irpf pessoa fsica para o exerccio de 2014
Falecimento do titular
Prazo de acumulao igual ou menor que 6 anos: alquota 25%, incidente sobre a reserva
acumulada.
Prazo de acumulao maior que 6 anos: alquitas de acordo com o prazo de acumulao.
No opo na proposta de inscrio, pressupe regime progressivo.
Possibilidade de alterao de regime progressivo para regressivo: prazo de permanncia passa a
contar da data de alterao.
No h a possibilidade de alterao de regime regressivo para progressivo: necessria a
contratao de novo plano.
Regime regressivo
Resgate: alquota calculada de acordo com tempo decorrido entre cada depsito de recursos no
plano e o pagamento de resgate (sistema PEPS).
Prazo de investimento
At 2 anos
35%
De 2 a 4 anos
30%
De 4 a 6 anos
25%
De 6 a 8 anos
20%
De 8 a 10 anos
15%
Mais de 10 anos
10%
Incentivo fiscal
Como vimos anteriormente, investimentos em PGBL so incentivados pelo governo e, isso, contam
com condies tributrias diferenciadas. Veja, no exemplo, a vantagem financeira decorrente da
reduo do imposto de renda devido. A base de clculo no reflete outras possveis dedues fiscais.
Renda anual: R$ 100.000,00
Contribuio mensal para PGBL: R$ 1.000,00
Simulador de deduo de IR
Sem PGBL
Com PGBL
R$ 1000.000,00
R$ 1000.000,00
R$ 12.000,00
R$ 1000.000,00
R$ 88.0000,00
Alquota
27,50%
27,50%
R$ 27.000,00
R$ 24.200,00
Parcela a deduzir
R$ 9.486,91
R$ 9.486,91
R$ 18.013,09
R$ 14.713,09
R$ 3.300,00
Taxa de administrao
Carregamento de entrada
Ita
3,0% a.a.
3,5% a.a.
Bradesco
3,0% a.a.
4,5% a.a.
Brasilprev
3,0% a.a.
4% a.a.
Santander
3,2% a.a.
2% a.a.
HSBC
3,0% a.a.
2% a.a.
Sulamrica
2,5% a.a.
0% a.a.
Mapfre
1,0% a.a.
0% a.a.
Icatu Seguros
1,0% a.a.
0% a.a.
Alguns planos possuem taxa de sada: Sulamrica 5 anos ou R$ 100 mil reais de saldo, Mapfre 5
anos R$ 80 mil de saldo e Icatu 3 anos de permanncia no plano.
Os planos do Bradesco e Santander, alm da taxa de ingresso, possuem tambm taxa de sada.
Perfil de investimento
De acordo com seu perfil de risco, o investidor pode escolher o plano de previdncia mais
adequado. Existem planos extremamente conservadores, focados em investimentos de renda fixa e
outros mais agressivos com maior exposio em mercado de renda.
PLANO DE PREVIDNCIA
PGBL/VGBL
consumidor,
Dando ao consumidor a oportunidade de comparar produtos, preos e qualidade.
No assim que vamos s compras?
Identificamos o produto adequado nossa necessidade;
Comparamos as marcas e os preos no mesmo lugar;
Escolhemos o produto com a melhor relao custo/benefcio de acordo com nosso perfil.
Um shopping financeiro o lugar onde voc encontra reunidos em uma nica plataforma os
principais investimentos do mercado financeiro. Na xp Investimentos, funciona assim: voc
encontra inmeras marcas e diferentes produtos reunidos em um s lugar e pode comparar com
muito mais facilidade. Alm de facilitar o processo de compra, voc pode comparar preos e
caractersticas no apenas de produtos, mas tambm de diferentes marcas.
Porque isso bom para mim? Voc pagaria R$ 100,00 por uma banana? Pagaria R$ 100.000,00 por
um carro popular? Pagaria R$ 10.000,00 por um celular? Voc pagaria R$ 200,00 uma caneta?
Todos conhecem os produtos e suas caractersticas; sabem avaliar quanto o produto realmente vale;
conhece os concorrentes; so mercados maduros.
2 - Quais so os riscos?
Os riscos de investir atravs do shopping de investimentos so exatamente os mesmos em vestir
diretamente no produto na instituio emissora do ativo. Em fundos de investimento, por exemplo:
O risco sempre da locao do gestor;
O risco est onde esto os ativos;
Todos os agentes se mantm os mesmos (custodiante, administrador, auditoria etc).
Porm, uma plataforma aberta de investimentos contempla muito mais vantagens, como:
Comparativo entre fundos;
Consolidao de todos os seus investimentos em um nico lugar;
Poder contar com uma instituio especialista em investimentos.
Outros exemplos:
Mercado de imveis: os corretores de imveis vendem vrios tipos de mveis. O risco est
associado construtora, e no a quem oferece o imvel.
Mercado de seguros: os corretores de seguros vendem seguros de vrias seguradoras. O risco est
associado seguradora, no a quem faz o seguro para o cliente.
3 - Agente Autnomo de Investimentos
5.Mito Quebrado: os fundos de investimentos so todos iguais, por isso, fico com
o que me indicam
Hiperfundo Bradesco
Cotistas
Patrimnio
Taxa de administrao
323 mil
5,0 bilhes
3,9%
Receita: 5,0 bilhoes x 3,9% = 196 milhes = 777 mil por dia
Carro e CDBs com dinheiro dos cotistas!
Sorteio no combina com rentabilidade!
Verifique sempre a taxa de administrao do fundo!
0,40%
Mafre
0,30%
Sulamrica
0,15%
Bancos
Banco do Brasil
2,6%
Bradesco
3,9%
Ita
2,7%