ESCUELA

POLITCNICA DEL
EJERCITO

[CASO 6 EMPRESA
BLADES, INC.]
FINANZAS
INTERNACIONALES

CASO 6
BLADES INC.
1. El esfuerzo de intervencin realizado por el gobierno tailands
constituye una intervencin directa o indirecta?
Desde el momento en que el gobierno intercambia sus reservas en dlares de
baht con el fin de fortalecer su moneda, el esfuerzo de intervencin que el
gobierno tailands constituye es una intervencin directa.
El momento en que se intercambia las reservas, incrementar la demanda del
baht y la oferta para la venta de dlares americanos, lo que ocasiona presin al
alza sobre el baht.

El esfuerzo de la intervencin del gobierno de Tailandia constitua una

intervencin directa, desde que el gobierno intercambio reservas en dlares de
baht con el fin de fortalecer la moneda. Esta medida aumentar la demanda de
baht y la oferta para la venta de dlares, lo que pone presin al alza sobre el
baht. En la intervencin indirecta, un banco central intenta influir en el valor de
una moneda al intervenir en los factores que la determinan. Por ejemplo, si el
gobierno tailands quera fortalecer el valor del baht, este pudo haber
aumentado las tasas de inters por la disminucin de la oferta monetaria de
Tailandia.

2. La intervencin del gobierno tailands constituye una

intervencin esterilizada o no esterilizada? Cul de los dos
tipos piensa que sera ms efectivo para aumentar el valor del
baht? Por qu? (sugerencias: Piense sobre el efecto que tendra
una intervencin no esterilizada sobre las tasas de inters en
EEUU).
La intervencin que constituye el gobierno tailands es una intervencin no
esterilizada, en la que un banco central interviene en el mercado cambiario sin
realizar ajustes por el cambio en la oferta de dinero. Por otro lado con la
intervencin esterilizada, el banco central interviene en el mercado de divisas,
manteniendo la oferta de dinero. El momento en que el gobierno tailands
realiza un intercambio de sus reservas en dlares de baht en el mercado de
divisas, la oferta de dinero en dlares incrementar.

Un aumento en la oferta de dinero puede reducir las tasas de inters en EEUU,

por otro lado, esto podra debilitar el valor del dlar con relacin al baht. Por lo
tanto, la intervencin no esterilizada podra agravar los efectos deseados.
Si el gobierno de Tailandia tiene como objetivo aumentar el valor de su
moneda, la intervencin no esterilizada sera ms eficaz.

3. Si el baht tailands estaba virtualmente fijo con relacin al dlar

Cmo pudo afectar esto a los niveles de inflacin en Estados
Unidos? Piensa que estos efectos sobre la economa de la Unin
Americana sern ms pronunciados para compaas como
Blades que operan bajo convenios comerciales que incluyan
compromisos o para las empresas que no los tienen? Cmo
resultan afectadas compaas como Blades por un tipo fijo?
En el sistema de cambio fijo por lo general la inflacin puede ser contagios
para otro pas. Para entender de mejor manera se puede tomar como
referencia el ejemplo que nos da el texto, si Tailandia se encuentra con un nivel
alto de inflacin en este tipo de cambio, los consumidores tailandeses podran
aumentar la compra de productos estadounidenses. Por otro lado, los
consumidores estadounidenses pueden reducir las importaciones de bienes
tailandeses. Ocasionando un nivel alto de desempleo y disminuyendo la
productividad. En el caso de EEUU esto podra provocar una mayor inflacin,
debido a que va a existir una demanda muy alta de productos
estadounidenses. Por lo que una alta inflacin en Tailandia tambin podra
provocar una alta inflacin en EEUU.
Para Blades, esto afectara el momento en que el costo de produccin
aumentara, aunque ellos exportan a un precio fijo.

Bajo un sistema de cambio fijo, la inflacin puede ser llevada de un pas a otro.
Por ejemplo, si Tailandia experimenta niveles relativamente altos de inflacin
en un sistema de tipo de cambio fijo, los consumidores tailandeses pueden
haber cambiado algunas de sus compras de productos estadounidenses. Del
mismo modo, los consumidores estadounidenses pueden haber reducido sus
importaciones de bienes tailandeses. Esto enviara la produccin tailandesa y
desempleo para arriba. Adems, podra causar una mayor inflacin en los
EE.UU. debido a la excesiva demanda de productos estadounidenses EE.UU.,
Por lo tanto, la alta inflacin en Tailandia podra causar incremento en inflacin
en
los
EE.UU.
Para empresas como Blades, este efecto sera probablemente ms pronunciada

a medida que su costo de produccin aumentara, pero que exportan a un

precio fijo.
.

4. Cules son algunas de las posibles desventajas para los niveles

de inflacin de Tailandia relacionados con el sistema de tipo de
cambio flotante que se utilizaba en este pas? Piensa que
Blades representa una gran contribucin a estas desventajas?
Cmo resultan afectadas compaas como la multinacional por
un tipo de cambio de libre flotacin?
Una de las principales desventajas de un tipo de cambio de libre flotacin es
que este puede aumentar la inflacin de Tailandia. Tomando en cuenta los
ejemplos del libro, Si Tailandia muestra una inflacin alta, el baht posiblemente
se debilite. Una vez que esto suceda, puede ocasionar un alza en los precios de
las importaciones, aumentando as los precios de lo suministros tailandeses y
de los materiales, lo cual aumentar el precio de los productos terminados. Por
otro lado si los precios en EEUU aumentan, obligara a los consumidores de
Tailandia a comprar productos nacionales, ocasionando tal vez una demanda
excesiva de productos nacionales con respecto a la oferta.
En el casi de Blades, no resultara afectada, ya que sus exportaciones e
importaciones son negociadas en bahts, por lo cual, si el baht es ms dbil, no
tendra ningn impacto sobre las empresas importadoras de Blades.
La nica forma en que Blades podra verse afectada es que se encuentra sujeta
en el ndice de la tasa de riesgo en el momento en que el baht neto que se
recibe se transforme a dlares.

Un tipo de cambio libremente flotante puede agravar los problemas

inflacionarios de Tailandia. Por ejemplo, si Tailandia atraviesa altos niveles de
inflacin, el baht se debilitara. A su vez, un baht ms dbil puede hacer que los
precios de importaciones sean mayores, lo que puede aumentar los precios de
los materiales y suministros tailandeses y as incrementara el precio de los
productos terminados. Adems, el aumento de los precios externos (desde una
perspectiva tailands) puede obligar a los consumidores tailandeses a comprar
productos
nacionales
Blades no contribuye a estos problemas, ya que tanto las exportaciones como
las importaciones estn denominados en baht. En consecuencia, un baht ms
dbil no tendra ningn impacto directo sobre las empresas importadoras de
Blades.

Blades podra verse afectado por un sistema de tipo de cambio de flotacin

libre, como lo es ahora sujeto al riesgo de cambio al convertir el baht neto que
se recibe a dlares.

5. Qu piensa que le ocurrir al valor del baht cuando venga el

convenio de intercambio de divisas? Cmo afectar esto a
Blades?
Precisamente lo que Blades debe hacer es cambiar los dlares por bahts a una
fecha futura. Debido a que la moneda local disminuye su valor, el banco de
Central de Tailandia necesitar ms bahts para cambiarlos por dlares en el
momento en que se va a pagar a los bancos centrales. La compra de dlares
por parte del gobierno tailands incrementar la demanda de dlares y la
oferta de bahts para la venta, esto representar una tendencia a la baja sobre
el valor del baht.
Desde que Blades tiene entrada neta en bahts, se ver gravemente afectada
en el momento que se de la finalizacin del contrato no se tenga las acciones
necesarias, lo cual dar como resultado una mayor debilidad de la moneda
local

Bajo los parmetros del acuerdo, concluan que Tailandia requiere un

intercambio para devolver el canje de sus reservas baht por dlares. En
concreto, se tendr que cambiar dlares por baht en una fecha futura. Debido
a la disminucin en el valor de la moneda local, se deber conservar el baht, el
banco central de Tailandia, lo necesita y en mayor cantidadpara completar el
acuerdo para ser canjeados por los dlares necesarios para pagar a los bancos
centrales. La compra de dlares por parte del gobierno tailands dentro del
mercado de divisas incrementar la demanda de dlares y la oferta de baht
para la venta, lo que representa una tendencia a la baja sobre el valor del baht
Desde que blades tiene entradas netas en baht, estas sern negativamente
afectadas por la finalizacin del contrato de permuta que las acciones
necesarias para completar el acuerdo dar como resultado en un mayor
debilitamiento de la moneda local.