Globalizacin, organismos financieros

internacionales y las economas latinoamericanas

Joseph E.
Stiglitz
Las polticas que promueven las entidades financieras
internacionales
y la forma en que interactan con los gobiernos del mundo en
desarrollo tiene un gran impacto sobre la condicin de la democracia
en estos pasesalgo especialmente significativo para Amrica Latina
hoy
Lo primero que me llam la atencin al involucrarme con estas
instituciones fue la enorme diferencia entre las polticas que el FMI y,
en algunos caso, el Banco Mundial, impulsaban alrededor del mundo,
y especialmente en Amrica Latina y lo que hacamos en los Estados
Unidos. Habiendo sido parte del gobierno del Presidente Clinton, en
muchos aspectos de corte socialdemcrata, y siendo los Estados
Unidos el poder dominante en el FMI (y el nico con poder de veto)
me llam la atencin que sus polticas fuesen las opuestas a las que
estbamos promoviendo en el gobierno federal.
Veamos algunos ejemplos. La misin del Banco de la Reserva
Federal, como es sabido, es controlar la inflacin y promover el
crecimiento econmico y el empleo. En un momento dado, un senador
republicano, Connie Mack, propuso cambiar esta mandato y reducirlo
slo al control inflacionario. Como presidente del Consejo de Asesores
Econmicos del Presidente Clinton, la encontr una idea muy tonta.
Sin embargo, le sealamos al Presidente Clinton que podra ser un
buen tema de campaa en 1996. En el momento en que ste la
acogi, los republicanos echaron pie atrs, y decidieron no volver a
tocar el tema. La razn es obvia. No habra habido ningn debate.
Todos en los Estados Unidos creen en ese triple mandato.
Sin embargo, en todas partes del mundo el FMI insiste en que los
bancos centrales se dediquen slo en combatir la inflacin. Durante
la crisis en Corea del Sur a fines de los noventa, sa fue una de las
condiciones que se fijaron para
otorgarle ayuda. Yo pregunt a qu se deba ello, ya que Corea del
Sur no era
un pas que hubiese tenido histricamente problemas inflacionarios,
y en esos momentos estaba en un 4%. La respuesta que recib, una
muy caracterstica, fue es que siempre lo hacemos. El FMI, y el

Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, promueven objetivos

que no aceptaramos en nuestro pas.
Otro caso es el de la privatizacin de los sistemas de pensiones,
algo promovido universalmente por el Fondo y el BM. En los EEUU, los
demcratas han sido enfticos en oponerse a privatizar el sistema de
Seguro Social. Yo entiendo que haya un debate sobre el tema, aunque
creo que la otra parte est equivocada. Lo que s es obvio es que
despus de la debacle en el precio de las acciones en Wall Street en
este ltimo ao, cualquier apoyo poltico que pudiese haber tenido
una privatizacin, aunque fuese parcial, del Seguro Social, ha
desaparecido. Sin embargo, el FMI y el Banco Mundial no presentan
ambas caras de la medalla, sino que son los campeones de la
privatizacin de los sistemas de pensiones, en circunstancias que en
los EEUU ello no se ha hecho ni se va hacer en el futuro inmediato,
entre otras cosas porque el Seguro Social ha demostrado ser un
sistema muy eficiente, que ha prcticamente eliminado la pobreza
entre las personas mayores y tiene costos de administracin muy
inferiores a los sistemas privados de pensiones.
Un tercer ejemplo es el de la poltica fiscal. En esto, tanto
republicanos como demcratas han estado de acuerdo en que si es
necesario tener un dficit para evitar una situacin recesiva, hay que
tenerlo. Sin embargo, en Amrica Latina, la receta del FMI es todo lo
contrario. Pas que acude al Fondo, lo primero que le recetan es
recortar el presupuesto fiscal, aun estando en una recesin. Esto es
especialmente irnico porque uno de los grandes triunfos del
gobierno del Presidente Clinto fue haber evitado la aprobacin de un
proyecto de reforma constitucional de los republicanos que habra
hecho obligatorio la existencia de un presupuesto federal balanceado
lo que habra puesto fin a la posibilidad de una poltica contracclica
en momentos recesivos. Y nuestro argumento fue precisamente que
una enmienda de esa naturaleza habra atado de manos al gobierno,
impidindole llevar a cabo una poltica fiscal expansiva cuando se
necesitase. Sin embargo, en Amrica Latina y en el resto del mundo,
el FMI promueve la aplicacin de polticas procclicas.
Un cuarto ejemplo es el de la poltica industrial. El gobierno del
Presidente Clinton fue un fervoroso partidario de ella, que , por
cierto, tiene una distinguida y exitosa tradicin en los EEUU. La
primera lnea de telgrafo fue construida por el gobierno federal
entre Washington y Baltimore en el siglo XIX, y, mas recientemente,
el Internet tambin surgi a partir de un programa del
Gobierno. Y aunque puede sonar curioso hablar de una poltica
industrial en relacin a la agricultura, la verdad es que en el siglo
XIX, cuando los Estados Unidos eran un pas fundamentalmente
2

agrcola, los aumentos de productividad se debieron en parte

importante a la accin del Servicio de Extensin Agrcola creado en
1863.
Mi colega Michael Boskin, quien fuese presidente del Consejo de
Asesores Econmicos del Presidente Bus padre, sola argumentar que
no haca ninguna diferencia si EEUU producan computer chips o
potato chips, y que haba que dejar que el mercado decidiese. Pero
nosotros si pensamos que hace diferencia.El Presidente Clinton
siempre deca que debamos tener una visin mas all del mercado
entre otras cosas para una promocin selectiva de la prxima
generacin de internet, por ejemplo. Sin embargo, tanto el Fondo
como el BM se han opuesto tajantemente a la aplicacin de polticas
industriales en el resto del mundo.
Un quinto ejemplo es el de la poltica tributaria. El gobierno del
Presidente Clinton se opuso fuertemente al establecimiento del IVA
en EEUU y a un impuesto de tasa nica (flat tax), porque no son
progresivos. Un componente esencial de una poltica tributaria
democrtica es que los sectores mas acomodados deben pagar mas.
Y la caracterstica definitoria del IVA es que es proporcional. Uno
puede jugar un poco con esto, y eximir algunas categoras, pero sigue
siendo un impuesto proporcional. Y peor an para los pases como los
latinoamericanos, es un impuesto proporcional que grava el sector
formal de la economa, que es precisamente el que uno quiere
impulsar como parte del proceso de desarrollo. Sin embargo, el IVA
es otro de los caballitos de batalla favoritos del FMI. Dado que
slo lo pagan unos pocos, esto introduce profundas distorsiones en el
funcionamiento de la economa (Chile es una excepcin a esta regla ,
ya que aqu hay un sistema tributario que funciona muy bien).
Un sexto ejemplo es el de los sistemas contables, tanto para el
sector pblico como para el privado. Ello nos lleva a la forma en que
concebimos el gasto, y las necesarias distinciones entre inversin y
consumo. Y aqu el FMI hace una distincin flagrante en la forma en
que trata a los pases europeos y los de Africa, Asia y Amrica Latina.
Mientras los balances de las empresas pblicas en Europa no son
considerados para los efectos de medir el dficit o superavit del
presupuesto fiscal, en los pases en vas de desarrollo s lo son. Ello
introduce profundas distorsiones en el funcionamiento de estas
economas, llevando a perder oportunidades de inversin y a
presionar por privatizar estas empresas, por rentables que sean.
Y en materia de prcticas contables del sector privado
encontramos algo similar. Con ocasin de la crisis asitica, el
Secretario y el Subsecretario del Tesoro, Robert Rubin y Lawrence
3

Summers fueron muy crticos del tipo de contabilidad que llevaban

pases como Corea del Sur y Tailandia. Sin embargo, en los Estados
Unidos, el Departamento del Tesoro se opuso muy fuertemente a la
recomendacin del Consejo de Asesores Econmicos de incluir las
opciones de acciones para ejecutivos dentro del balance contable de
las empresas. Sabamos perfectamente las profundas distorsiones
que el no hacerlo introduca en el mercado, llevando a sobreinvertir
en las compaas de telecomunicaciones y otras del a as llamada
nueva economa, con las consecuencias que estamos viendo ahora
que ha explotado la burbuja.
Un incidente que no tuvo toda la atencin que mereca fue el
rescate de una empresa privada por parte del gobierno federal,
empresa uno de cuyos socios mayoritarios era un ex vicepresidente
del Banco de la Reserva Federal. Fue la Fed la que orquest este
rescate, y algunos de los principales ejecutivos que pusieron el
dinero para este rescate tenan opciones de acciones (stock options)
en sus empresas. Estas son cuestiones muy reales de gobierno
corporativo que apuntan a fuertes conflictos de inters.
Estos son slo algunos ejemplos de los enormes contrastes entre
las polticas impuestas por el FMI y el BM y las polticas promovidas
por el gobierno del Presidente Clinton y que representaban los
valores democrticos en los EEUU. No se trata que yo piense que
muchos
de estos pases debern emular esas polticas, sino
simplemente que deberan poder elegir, y no tener que sufrir la
imposicin de ciertas nociones por el FMI como si fueran best
practice, cuando ni siquiera son seguidas en los propios Estados
Unidos.
Creo tambin que la forma en que se promueven estas polticas
menoscaban la democracia. El ejemplo mas claro de ello es el del
Presidente Suharto de Indonesia en 1997, que tuvo que firmar una
carta de intencin con el FMI en la que traspasaba la soberana
econmica de su pas. El Fondo impuso drsticos recortes
presupuestarios, eliminando numerosos subsidios a bienes de
primera necesidad en plena recesin econmica. Nosotros en el
Banco Mundial dijimos que eso llevara a una revuelta popular en seis
mesesque fue exactamente lo que ocurri, culminando con la cada
de Suharto en mayo de 1998.
En Rusia, la Duma, elegida por el pueblo, no estaba muy
entusiasmada con las polticas de shock impuestas por el Fondo, pero
ste instruy al Presidente Yeltsin que gobernara por decreto e
ignorara al voluntad de los parlamentarios, con el argumento que el
pas necesitaba un Presidente fuerte porque el Parlamento no
4

entenda lo que estaba ocurriendo. Para estos efectos, el apoyo

popular mayoritario de la Duma era irrelevante.
Otro ejemplo de esta progresiva emasculacin democrtica se da
en el caso de los Bancos Centrales. En Amrica Latina, muchos estn
convencidos que reas claves de una poltica macroeconmica deben
entregarse a un Banco Central independiente. Aqu nos encontramos
con un problema difcil en la teora democrtica, y ste es cmo
incorporar la experiencia y cmo limitar las consecuencias del
populismo y sus excesos. Tanto el FMI como el BM han promovido
muy decididamente la nocin que los Bancos Centrales deben ser
independientes. Esto significa entregarle una de las reas centrales
de la poltica econmica aun determinado grupo que no tiene que
responderle polticamente a nadie.
Y no hay evidencia alguna que en pases que tienen un Banco
Central independiente tengan tasas de crecimiento mas alto, o menor
desempleo, o una mejor distribucin del ingreso. Lo nico en que s
tienen mejores resultados es en controlar la inflacin; pero si no
siquiera hicieran eso habra realmente un problema.
Con todo, lo notable es que la nocin de que los Bancos Centrales
deben ser independientes ha pasado a ser aceptada casi
universalmente. Y muchas personas confunden independencia con
representatividadalgo muy distinto. La verdad es que esta
independencia en muchos casos ha significado que estas entidades
sean controlados en la prctica por personeros de la comunidad
financiera, con intereses particularessi bien hay excepciones, como
el caso de Colombia, en que son ex acadmicos los que predominan
en su Consejo, y algunos pases tienen disposiciones especficas para
tomar resguardos en esta materia.
Suecia tiene un Banco Central independiente, pero es
representativolos sindicatos estn representados en l. Existe la
nocin que no hay buenos economistas en el sindicalismo, pero eso
es un profundo errorlo que pasa es que no representan
necesariamente los mismo puntos de vista de un banquero de Wall
Street. El punto a subrayar es que no basta que las instituciones sean
independientes, sino tambin que sean representativas.
Un tercer punto, vinculado al anterior, es el que estamos viendo
con horror en Brasil hoy-- la prdida de soberana a los mercados
internacionales de capital. Si stos deciden que no les gusta un
determinado candidato a la presidencia, lo ponen en jaque,
incrementando fuertemente el ndice de riesgo pas. En ocasiones en
que las diferencias en las encuestas entre dos candidatos no son muy
5

altas, los mercados de capitales pueden inclinar la balanza en una

direccin o en otrauna manera muy peculiar de ejercer la
democracia.
El FMI gusta decir que la apertura de la cuenta de capitales en los
pases en vas desarrollo los disciplina. Esto suena muy bien hasta
que uno piensa si ste es el tipo de disciplina que a uno le gustara
tener. Un principio elemental de la disciplina es que sta no sea
ejercida en forma aleatoria, ya que, de ser as, no modifica
comportamientos, que es todo el propsito de disciplinar a alguien.
Un principio fundamental en esto es que exista una clara vinculacin
entre conductas que se estiman equivocadas y la sancin
correspondiente. Sin embargo, toda la evidencia nos indica que, lejos
de actuar en forma predecible y sistemtica, los mercados de
capitales lo hacen en forma aleatoria y al azar, sancionando casi por
igual a los buenos alumnos y a los malos.
Por otra parte, otro factor importante que le exigimos a quien nos
quiera disciplinar, es que lo haga en funcin de nuestros mejores
intereses y nuestros mejores valores. De no ser as, vamos a ser
castigados por motivos que nos pareceran injustificados. Hagamos el
siguiente experimento mental. Asumamos que tenemos una fuerza
laboral no capacitada que puede desplazarse libremente. Que si no
tiene buenos colegios, un medio ambiente limpio y no contaminado y
buenas condiciones de trabajo, se podra mandar cambiar a otra
parte. Si ello fuese as, aplicaramos polticas sociales muy distintas.
Esto s sera disciplina, pero una muy distinta a la que imponen los
mercados internacionales de capitales.
La verdad es que la liberalizacin de los mercados de capital que
hemos visto en los ltimos aos no refleja los intereses de las
empresas, sino que de los especuladores a corto plazo. Aquellos que
invierten a largo plazo a diez, quince aos esta inestabilidad
asociada con la plena apertura de las cuentas de capitales no hace
sino perjudicarlos. Hay distintos intereses en el mundo empresarial, y
el FMI lo que ha hecho es promover ciertos intereses financieros
particulares.
El FMI siempre ha dicho que no se mete en asuntos como la
democracia porque sus estatutos no se lo permiten. Sin embargo, lo
interesante es cmo definen lo que es economa y lo que es poltica.
Las privatizaciones, por ejemplo, son definidas como medidas
econmicas, no polticas. En realidad, todo lo que quieren hacer lo
definen
como
economa,
y
lo
que
no,
como
poltica.
La reforma agraria es un buen ejemplo de esto ltimo.

En todas partes, el FMI se opone a impuestos y medidas que de

alguna manera castiguen al productorcomo impuestos a las
exportaciones, por ejemplo, con el argumento que son ineficientes y
distorsionadores de la actividad productiva. Sin embargo, en pases
con una alta concentracin de la propiedad de la tierra, de los cuales
hay muchos en Asia, Africa y Amrica, es comn que los
terratenientes entreguen el cultivo de sus tierras a un mediero, al
que le cobran como pago la mitad de su cosecha---de hecho un
impuesto de un 50%. Y esto no es ineficiente? Sin embargo, la
redistribucin de la tierra es considerado un tema tab y poltico
por el Fondo.
Con todo, algunas cosas estn cambiando. Durante muchos aos
la corrupcin era considerado un tema poltico, y por ende, intocable.
El presidente del BM, James Wolfensohn, bromeaba que se trataba de
la palabra c, porque ni siquiera se poda mencionar, aunque
obviamente tena un efecto en las economas. De hecho, fue el mismo
Wolfensohn el que puso el tema sobre el tapete en el Banco. Hicimos
una serie de estudios al respecto y concluimos que, en realidad, era
un tema econmico por el gran impacto que tiene en el crecimiento
econmico, as como en otros aspectos de la sociedad.
Despus de ello, el FMI comenz a hablar de corrupcin en forma
selectiva. Cuando en un pas pequeo como Kenia, sin importancia
estratgica, se observaron sntomas de corrupcin, dejaron de
prestarle. Sin embargo, cuando ello se dio en un pas como Rusia, en
que se cometieron desfalcos en gran escala, el Fondo mir para el
lado. A Rusia se le hizo un prstamo de U$ cinco mil millones de
dlares; al poco tiempo, aparecieron cinco mil millones de dlares en
una cuenta bancaria misteriosa en Chipre. Se le llam la atencin al
Fondo sobre ello, y dijeron que se no era el dinero del Fondocomo
si el dinero no fuese fungible, y estas transferencias no fuesen
electrnicas.
El punto es que hay una enorme discrecionalidad en definir lo que
es poltico y lo que es econmico. Y el FMI ha impulsado la nocin que
existe un paquete de polticas que es el mejor para todos. De esto
ser as, todos podramos aplicarlas, y la poltica como tal sera muy
aburrida, porque tendra poco o nada que decidir. Estara todo en
manos de los tecncratas.
Sin embargo, todos sabemos que eso no es as. El primer captulo
de cualquier texto de introduccin a la economa habla de opciones
(trade-offs), pero en el lenguaje del FMI no hay tal cosa. Estas
opciones implican que como resultado de ellas el aplicar ciertas
polticas implica que ellas resultan en ganadores y en
7

perdedores, esto es, que algunos se benefician de ellas, y otros se

perjudican.
En la economa moderna hay que hablar sobre riesgos; realmente
no sabemos muchas de estas cosas y uno habla sobre quin asume
estos riesgos y quines no lo hacen. Pero en el mundo del FMI no hay
tal cosa como trade offs. Hay un paquete de polticas a aplicar, sa
es la receta del Fondo, y punto.
De lo que se trata, en el fondo, es de una economa autoritaria. El
decir que hay una sola manera de hacer las cosas es, por definicin,
autoritario. El poder elegir es parte de la democracia. Aquellos que
tiene nios saben que stos prefieren que se les permita escoger
entre distintas opciones, aunque uno crea saber lo que es mejor para
ellos. Y el presentarle al mundo una sola poltica
como la nica aceptable menoscaba la democracia.
En materia de gobernabilidad, por ejemplo, un rea clave es el
del papel del Banco Central, algo que requiere un debate pas, y no
una decisin del FMI. En aquellos pases con una historia de inflacin,
es posible que un Banco Central independiente sea una forma de
mostrar compromiso con su erradicacin. Para aquellos que no la han
tenido, la situacin puede ser distinta. Y as como algunos pueden
optar por algo diferente, otros tambin pueden asumir la cuestin de
la representatividad.
Otro aspecto es el de las quiebras. Cuando surgi la crisis asitica
en 1997, todo el mundo reconoci la importancia de que existan
mecanismos y disposiciones adecuadas para enfrentarlas. Sin
embargo el FMI lo tomaba como si fuese un tema estrictamente
tecnocrtico que se pudiese delegar en manos de unos cuantos
funcionarios. La verdad es que eso no es as. Y djenme darles un
ejemplo: Muchos de nuestros hijos, al cumplir 14 aos, reciben una
carta de un banco, por ejemplo Citibank, dicindole que es una
persona digna de crdito y le ofrecen una tarjeta con una lnea de
hasta U$ 5000. Uno debe correr al buzn e interceptar esa
correspondencia antes que llegue a manos del adolescente. Porque si
llega tarde, y esa tarjeta comienza a ser usada por alguien que nunca
ha ganado un peso, lo que puede pasar es que el joven se endeude de
por vidacon un 18 o 24% de inters, esa deuda puede llegar a los
U$ 40,000 cuando ste termine la universidad.
Mucha gente piensa que en situaciones como sa fueron los
bancos los que cometieron un error, y que deberan ser ellos los que
deberan pagar. En todo caso, el punto es que en los EEUU hubo un
debate al respecto en relacin al carcter que debe asumir la
8

legislacin en materia de quiebras. Esto, sin embargo, no habra sido

aparente de escuchar al FMI, que considera que la legislacin sobre
quiebras debe ser pro-acreedor y punto. Es posible que tengan razn,
pero mi punto es que stas y otras cuestiones merecen un debate
nacional informado, y no la mera imposicin de un solo punto de
vista, por importante e informado que ste sea.
Por otra parte, nada de esto debera sorprender, ya que ni el FMI
ni el BM son modelos de instituciones democrticas, pese a ser
instituciones pblicas destinadas a generar acciones colectivas. Ellas
pueden obtener legitimidad por dos vas: una es la de los resultados
y la otra la del proceso por el cual toma decisiones. Los primeros
hablan por s mismos, y el desempeo del Fondo en esto ha sido
lamentable, y son percibidos como tales. Si como resultado de las
recetas del FMI el crecimiento en Amrica Latina en la ltima
dcada hubiese sido de un 10%, las conclusiones podran ser
diferentes. Pero no es el caso.
Y eso nos lleva al segundo punto. Los resultados de las
recomendaciones y los programas del Fondo no slo han sido
desastrosos en materia de crecimiento, sino que tambin en lo que a
una mayor estabilidad social y poltica e igualdad en el ingreso se
refiere. En Amrica Latina hoy esto debera ser evidente.
Y si los resultados dejan mucho que desear, lo mismo puede
decirse del proceso de toma de decisiones. Este no es transparente, y
los derechos de voto
estn lejos de los principios democrticos.. Qu se dira si en los
Estados Unidos adoptramos el principio un dlar, un voto Se
reiran de nosotros. Y si se adoptara ese principio al menos para
todas las materias econmicas , de manera que Bill Gates tendra
80,000 millones de votos, y el que vive en un ghetto, slo un octavo
de un voto No me puedo imaginar a nadie proponiendo un sistema
de esa ndole, pero se es el sistema que tenemos en los organismos
financieros internacionales. Y es pero que eso, porque muchos de los
derechos a voto tienen que ver con el poder econmico que se tena
en 1945, al final de la Segunda Guerra Mundial. Y es por ello que hay
un solo pas que tiene veto, lo que menoscaba la legitimidad de las
instituciones.
Y como si esto fuese poco, cabe sealar que por buenos que sean,
los Ministros de Hacienda no representan a todo el pas. Ello, desde
luego, es muy cierto en los EEUU, donde el Tesoro promueve polticas
a las que muchos se oponen (y el Presidente se opondra tambin, si
supiera lo que estn tramando). Y el sistema de votacin en el FMI es
especialmente perverso. Porque los gobernadores de los Bancos
Centrales no son polticamente responsables ante nadie, lo que
9

genera un crculo que algunos llamarn virtuoso y yo vicioso. Y el FMI

promueve activamente la independencia de los Bancos Centrales, lo
que los sustrae al control y al escrutinio pblico.
El Fondo adems se ha resistido a toda discusin pblica sobre
sus polticas. Incluso se ha resistido a una discusin interna sobre
ellas. Estando yo en el BM, ste puso U$ 10,000 millones como parte
del paquete de rescate de Corea del Sur, y supuso que tendra algo
que decir sobre cmo stos se gastaran. Pero el FMI nos dijo que no,
que slo escuchara al Departamento del Tesoro, que no poda
escuchar al BM y al Tesoro al mismo tiempo. Despus tratamos que se
discutieran los trminos en que se haba acordado el paquete de
ayuda, ya que sabamos que otros pases iban a tener crisis parecidas
y queramos entender las polticas que se estaban aplicando. Pero el
Fondo se neg incluso a tener discusiones internas sobre estos temas
a posteriori a no ser que nos comprometiramos a no hacerlas
pblicas, a lo que nos negamos. Quisieron utilizar esto para reducir
incluso la transparencia del BM, y, por principio, decidimos no ser
partcipes de ello.
Quisiera
tambin retomar otros temas vinculados al
funcionamiento de la democracia en Amrica Latina. En la regin
existe la percepcin que los gobiernos de alguna manera no estn
reflejando la voluntad del elector promedio. El miedo tradicional ha
sido que en democracia el ciudadano promedio, que no tiene gran
riqueza, va a utilizar los mecanismos democrticos para quitrsela a
los que s la tienen. En la prctica, sin embargo, muchas veces ocurre
lo contrariolas transferencias de recursos son de los pobres a los
ricos.
En los Estados Unidos vemos esto todo el tiempo. El ao pasado el
Congreso derog el impuesto a la herencia, que era pagado slo por
800 familiasaquellos que heredan mas de U$ 2 millones. Y hubo
propuestas de subir ese lmite a U$ 10 millones, lo que habra
reducido ese ya pequeo universo an mas, pero en definitiva se
decidi eliminarlo del todo.
Y la estructura tributaria de un pas refleja sus valores. El
eliminar el impuesto a la herencia es perpetuar desigualdades e
inequidades. A su vez, elimina el poderoso incentivo de donar parte
de
esas
fortunas
para
efectos
filantrpicos
y
benficos,
contribuyendo al desarrollo de ONGs fuertes, que son las que hacen
una sociedad civil vibrante y dinmica. Sin embargo, para no tener
que asumir la prdida de ingresos contables que esto significaba para
el Tesoro de los EEUU, se elimin slo por un ao, en el entendido que
al ao siguiente se hara lo mismo nuevamente. Estas son prcticas
contables deleznables.
10

Otro tema crtico es el de gobernabilidad corporativa, el que

tambin puede arrojar luz sobre cuestiones de gobernabilidad
pblica. En principio el mximo ejecutivo de una empresa se supone
que refleje los intereses de los accionistas y de las otras partes
involucradas en la compaa (trabajadores, suplidores, etc). Sin
embargo, eso no siempre ocurre, y los ejecutivos ponen sus propios
intereses por encima de los de los accionistas. Yo escrib sobre esto
hace 15 o veinte aos, pero en el pasado reciente hemos visto como
este tema ha surgido nuevamente a la palestra en los casos de Enron,
Worldcom y otros.
Dnde surge el problema ? La razn para ello es que existe una
brecha entre la persona que debe generar la accin y la persona en
cuyo inters se supone que est trabajando. Es un problema de
informacin. Si tuvisemos informacin perfecta, no delegaramos la
responsabilidad de tomar la decisin al gerente corporativo. Y en el
momento que delegamos, creamos autonoma, y con ello la
posibilidad de actuar en el inters propio en lugar de aqul de
aquellos que se representa. Y los mecanismos de control son muy
limitados. En el caso de las corporaciones, se reconoce que los
accionistas disponen de medios muy escasos para verificar lo que
est haciendo la gerencia Y una de las razones para ello es el bien
pblico. Si yo trabajo duro para asegurarme que la gerencia defienda
los intereses de todos los accionistas, mi nico beneficio es el 1% o
0.1% de mayores dividendos o mayor valor accionario que me
correspondera segn mi paquete accionario. En adicin al problema
de informacin, entonces, tenemos un problema de accin colectiva.
Quines deberan jugar ese papel son los bancos, que le prestan
dinero a las empresas y deberan velar porque ste se invierta
adecuadamente. Sin embargo, el mismo problema de gobernabilidad
ha comenzado a darse en el sector bancario. Estos tienen el mismo
inters en tener informes contables inexactos que tienen las
empresastambin son corporaciones que estn en un negocio en
particular y en el cual pueden beneficiarse como se han beneficiado
los ejecutivos de Enron y de Worldcom al ocultar informacin del
pblico y de los accionistas.
Esto tambin ocurre en el sector pblico, con la as llamada
ciudadana de baja intensidad, que acta en forma no comprometida.
Cuando un gobierno socialdemcrata acta igual que uno
conservador, el votante tiene todo el derecho a preguntarse, para
qu votamos entonces Al tratar de incluir a todos, los polticos
muchas veces terminan alienando y desilusionando a parte
importante del electorado.
11

Este bajo nivel de compromiso lleva a una pobre supervisin tanto

de los ejecutivos de las empresas como de las autoridades polticas,
traducindose en
bajos niveles de gobernabilidad pblica y corporativa.
Qu hacer Hay algunas medidas que se pueden tomar al
respecto.
La primera de ellas es producir estructuras institucionales
diseadas para aumentar la efectividad de la democracia y bajar los
costos de la participacin.
Anoche, Jorge Castaeda seal que las instituciones existentes
en Amrica Latina no ayudan a tener gobiernos efectivos. El sistema
presidencial involucra todo tipo de equilibrios y pesos y contrapesos,
esencialmente diseado para evitar que se tomen acciones. Se trata,
esencialmente, de un sistema muy atractivo para sociedades muy
desiguales en que un gobierno que refleje los intereses y deseos del
elector promedio debera propender a redistribuir el ingreso, pero
dados estos pesos y contrapesos, se ve impedido de hacerlo. En este
contexto, un cambio en las instituciones existentes es imperativo. El
argumento de Jorge Castaeda es que regmenes parlamentarios
sean tal vez mas adecuados para producir gobiernos mayoritarios que
puedan llevar a cabo sus programas con efectividad.
Sin embargo, cambiar las instituciones es un proceso largo y
complejo. Una manera algo mas sencilla de avanzar en esta materia
es mejorando los flujos de informacin. En los Estados Unidos el
Freedom of Information Act (FOIA) ha sido muy importante. Ha
permitido establecer, por ejemplo, quines participaron en las
reuniones en la Casa Blanca en que se dise la nueva poltica
energtica de los EEUU en el gobierno del Presidente Bus, llegndose
a concluir que fueron representantes de las propias empresas del
sector. Ello es clave, pues inhibe la accin del gobierno en muchas
reas. La transparencia es el mejor antdoto en contra de los abusos.
Sin embargo, no hay ley alguna que permita tener acceso a la
informacin respecto de lo que se decide en el FMI o el BM. Peor an:
es difcil aun para el propio Congreso de los EEUU saber lo que ocurre
all. De muestra, un botn. El Congreso adopt una resolucin
diciendo que, en estas instituciones, los Estados Unidos no votaran a
favor de proyectos diseados para recuperar costos por medio de ,
por ejemplo, cobrarle a nios indigentes por su escolaridad. La razn
para esto es sencilla. Hay una gran cantidad de evidencia que seala
que la reduccin del analfabetismo trae tantos beneficios, que
12

ponerle trabas es contraproducente. Sin embargo, el poco tiempo, el

representante de los Estados Unidos en el BM vot a favor de un
proyecto en el que se le cobraba a nios por asistir a la escuela. Esto
no habra trascendido si no fuese porque una ONG filtr la
informacin. Interpelado por el Congreso, el representante dijo En el
futuro no lo volver a hacer, pero ello nos indica las enormes
limitaciones de estas instituciones desde el punto de vista
democrtico.
Otro aspecto en relacin a esto tiene que ver con los medios de
comunicacin propiamente tales. Lo primero alude a la necesidad de
evitar la concentracin de la propiedad de los mismos. La
competencia funciona, y es importante evitar los monopolios. En el
gobierno del Presidente Clinton, cuando hubo que reformar las leyes
de telecomunicaciones, nos preocupamos mucho de esto. Sin
embargo, cuando el FMI fue a Rusia a aplicar su poltica de shock,
jams se preocup de evitar la concentracin de los mediossu nica
prioridad era privatizarlos a cmo diera lugar. El resultado fue que las
estaciones de televisin terminaron en manos de uno o dos
individuos, que usaron ese poder para reelegir a Boris Yeltsin. Y en
Rusia hoy hay una tremenda desilusin con la prensa libre. Se dice:
antes tenamos slo la visin del Partido Comunista; ahora tenemos
la visin del Partido Comunista y la de la Mafia.
Una tema vinculado al anterior es el de el financiamiento de las
campaas polticas.. Un minuto en la televisin es mas importante
que una hora en el Parlamento.. Y cuando la TV es privada es muy
caro pagar un minuto en ese medio. Un amigo mo sueco, que se
dedica a la poltica, se ha convertido en cocinero gourmet y tiene un
programa de TV. Con ello aparece en pantalla y logra avisarse
gratuitamente en ese medio, si bien a costa de una gran cantidad de
su propio tiempo. Pero lo que quiero subrayar es que si hay algo que
corrompe el proceso democrtico es el levantar fondos para pagar el
tiempo de publicidad televisiva. Y hay una respuesta para ello: el
espectro que se usa, tanto para la radio como para la TV es pblico;
ello significa que el pblico puede usarlo de la manera que estime
mas conveniente.
Y esto nos lleva a algo que dijo el Presidente Lagos en la maana
de hoy ac. Existe una cierta visin que dice que hay que dejar que el
mercado lo determine todo. Sin embargo, hay ciertas cosas que no
queremos que las determine el mercado. Los votos son una de ellas.
El uso del espectro en las telecomunicaciones es otro. Este debe
usarse para efectos pblicos. No para que el gobierno trasmita
propaganda, sino que para que los partidos y candidatos tengan
espacio para presentar sus propuestas en las campaas electorales.
13

Ello disminuira la influencia de los intereses especiales,

especialmente si ello significa que las contribuciones que stos hagan
deben ser publicitadas.
El gobierno tambin debera tomar medidas para favorecer el
establecimiento y accionar de las ONGs, ya que stas expresan las
inquietudes de la sociedad civil: se trata de voces colectivas que
expresan acciones colectivas y permiten enfrentar los problemas de
manera mas balanceada.
Y as como los intereses juegan un rol importante en el proceso
poltico, tambin lo hacen las ideas. La escuela de Chicago y el
consenso de Washington tuvieron un gran impacto porque sus ideas
eran muy poderosas y muy simples. Desafortunadamente estas ideas
han perdido su poder porque sus predicciones han demostrado ser
errneas. Es por ello que es crucial la articulacin de un conjunto de
ideas alternativas, planteadas en forma simple y accesible. Para que
lleguen a la ciudadana deben ser fcilmente entendibles. Y aqu hay
un papel clave para polticos que puedan trasmitir este mensaje
alternativo, algo que no ha ocurrido hasta ahora.
Por ejemplo, la visin en la mayor parte del mundo es que Chile
es el gran xito del as llamado Consenso de Washington, algo que ha
sido usado para promover los supuestos logros de este ltimo. El FMI
usa permanentemente el caso de Chile para promover sus polticas,
dicindole a los pases que si hacen lo que les dice el Fondo, van a
obtener resultados como los de Chile. Ustedes pueden pensar que
eso no es as, pero en un mundo globalizado eso no tiene mayor
significado. Si el resto del mundo piensa que eso es as, as ser, a no
ser que ustedes se encarguen de decir lo que verdaderamente ha
ocurrido en Chile.
Algo similar ocurre con Suecia. Se trata del gobierno
socialdemcrata mas exitoso y mas popular de Europa. Todo indica
que van a ganar ampliamente las prximas elecciones. Sin embargo,
el FMI ha tratado de crear la imagen que Suecia dej atrs el estado
de bienestar ocho aos atrs. Esto es falso. Lo que hicieron fue
simplemente rebalancearlo. Por ejemplo, los beneficios de cesanta
fueron disminuidos de un 80 a un 70 % del sueldo que el trabajador
tena antes de perder su empleo. Pero sigue habiendo una red de
proteccin social muy fuerte, mucha capacitacin laboral y gran
preocupacin por el bienestar de las personas. Y en materia de
innovacin, Suecia ocupa uno de los primeros lugares del mundo.
Tiene mayor penetracin de internet que los EEUU. Y ambas cosas
estn vinculadas. Es precisamente debido a esta red de proteccin

14

social que los suecos se pueden dar el lujo de ser mas innovadores y
de tomar riesgos.
Y si creemos en la filosofa que inspira la socialdemocracia,
debemos ser mas asertivos, no slo para subrayar las fallas del
Consenso de Washington, sino tambin para enfatizar los logros de
enfoques alternativos.
Hay tambin un par de aspectos mas especficos vinculados con
Amrica Latina que quisiera mencionar. El primero de ellos es que es
importante para la regin no depender del FMI o del mercado
internacional de capitales. Las implicaciones de lo que estoy diciendo
es que los pases de la regin deberan dejar de pedir prstamos. El
costo de hacerlo es muy alto. Qu quiero decir con esto Que si uno
compara los beneficios que se obtienen cuando entran los capitales
con los costos que se pagan al stos dejar el pas, es indiscutible que
los ltimos exceden con mucho a los primeros.
Y si uno considera el anlisis hecho por ejemplo por la CEPAL en
materia de flujos de capital hacia y desde la regin va a poder
entender en buena medida las alzas y las bajas de las economas
latinoamericanas. Y hay razones tericas para esta asimetra costobeneficio. El problema es que el efecto de la salida del capital es
extremadamente disruptivo. Es muy tentador decir: tengo un gran
proyecto, cuyo retorno va a exceder con mucho su costo. Pero ello
slo ser as si el capital se queda en el pas. Si se llega a retirar, el
costo es enorme, no slo en trminos econmicos, sino que tambin
en cuanto a sus efectos polticos y su impacto en las instituciones
democrticas.
Va a tomar un tiempo antes que los pases latinoamericanos
puedan salir de su posicin de endeudamiento. Algunos lo harn
entrando en bancarrota y cesacin de pagos. Algunos dicen que si se
hace eso, se pierde para siempre el acceso al crdito. Eso es falso.
Rusia lo hizo y a los dos aos estaba de nuevo en el mercado
crediticio. Pero el otro punto es que ustedes no deben hacer uso de
este crditos. Los mercados financieros les van a decir todo lo
contrario, y van a tratar de convencerlos que es bueno hacerlo,
porque hacen dinero con ello. La verdad es que a los bancos les gusta
prestar cuando las cosas estn bien y cobrar cuando estn mal. Y
esto es entendible.
Lo que hay que tener claro son las consecuencias que esto ha
tenido para Amrica Latina. Ello ha forzado a los pases de la regin a
adoptar polticas econmicas
procclicas y ha contribuido a la
inestabilidad econmica, a la pobreza y a la desigualdad. Es por ello
15

que yo creo que es importante evitar los prstamos, especialmente

del exterior. Ello implica que en ciertos habr que restringir el gasto,
pero eso habra que hacerlo mas delante de todas maneras. Y es
mejor enfrentarlo ahora, que tener que hacerlo mas adelante, en
medio de una crisis. Los gobernantes muchas veces tienen la visin
de que mas tarde va a haber otra persona a cargo, y que ella tendr
que enfrentar el problema, pero la actitud responsable es hacerlo
ahora.
Tambin quisiera apoyar los planteamientos que se han hecho en
relacin a la importancia de la solidaridad en las polticas econmicas
de la regin. En trminos mas generales: la globalizacin implica que
la regin puede mirar al resto del mundo de manera distinta. La
distancia hacia Europa no es mayor que la hacia Estados Unidos; la
distancia hacia Asia, medida en trminos de mtrica econmica, costo
de comunicacin, etc, es esencialmente la misma. Es por ello que uno
puede usar la globalizacin para lograr un mayor equilibrio en las
relaciones econmicas internacionales y una mayor capacidad de
negociacin. Chile lo est haciendo ahora al negociar en forma
paralela un acuerdo comercial con la Unin Europea y otro con los
Estados Unidos, y los otros pases de la regin deberan hacer algo
similar.
Mas all de ello, sin embargo, hay que entender que los Estados
Unidos no van a ser un buen socio comercial. No va a haber un ALCA
a no ser que Argentina y Brasil estn dispuestos a sacrificar mucho
de su parte. Ambos son grandes exportadores agrcolas y el
proteccionismo en los Estados Unidos est en alza. Los subsidios
estn aumentando, y no veo la posibilidad de ningn cambio en ello.
Aun despus de establecido el NAFTA, los EEUU han seguido
utilizando las medidas anti-dumping para proteger a sus
productores. En ese sentido, el libre comercio con EEUU ayud poco o
nada a las exportaciones de paltas y de tomates mexicanos, ni a sus
camioneros. Cada rea en que uno es existoso, la presuncin va a ser
que lo es porque es injusto.
Sin embargo, hay alternativas. Uno puede terminar con los
mecanismos de anti-dumping, como lo han hecho Australia y Nueva
Zelandia en su propio tratado de libre comercio, diciendo que no van
a utilizar legislacin comercial, sino que las leyes de competencia,
que definen lo que son polticas comerciales justas al interior de los
pases. Y ah est toda la legislacin anti-monoplica, que debe ser la
que defina tanto las prcticas que son aceptables al interior de los
pases como en sus relaciones econmicas con el exterior. Si se
insiste en eso, bien vale la pena tener un TLC con EEUU; si eso no se

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puede poner en agenda, no estoy seguro que valga la pena seguir

adelante.
Retomando el tema de la solidaridad regional: En este momento
hay un proceso de vigilancia o supervisin que ejerce el FMI sobre los
pases de Amrica Latina, lo que constituye una manera de presionar
a pases que tienen buenas polticas econmicas. Ello se hace en
referencia al artculo IV de los estatutos del Fondo. Sin embargo, el
artculo IV no tiene nada que ver con vigilancia, lo que dice es que
ese pas no est haciendo nada fuera de lo norma en sus polticas
econmicas. Esta es un caso clsico de cmo el Fondo extiende su
mandato hacia reas no contempladas en sus estatutos.
Y este artculo IV tampoco es balanceado. Refleja una visin
particular de la economa, un conjunto de preocupaciones con un
determinado sesgo, y en muchos pases en desarrollo tiene un
impacto enorme. Cuando en los Estados Unidos el FMI usa el artculo
IV para criticar alguna medida o situacin, no le hacemos ningn
caso. No tiene ningn efecto en los mercados de capital o en las
polticas que se aplican. Cuando form parte del Consejo de Asesores
Econmicos del Presidente, siempre sabamos lo que el Fondo nos iba
a decir: su preocupacin casi nica y exclusiva era la inflacin, aun en
perodos en que la inflacin era muy baja. Siempre estaban
sugiriendo que subiramos la tasa de inters. Si les hubsemos
hecho caso, no habramos tenido el crecimiento y la expansin
econmica que tuvimos en los noventa, y el bajar la cesanta a un
3.9%. El Fondo viva sealando que si la cesanta bajaba del 6%
bamos a tener inflacin. Sin embargo, ello no ocurri.
En el Consejo habamos hechos varios estudios sobre el tema y
sabamos que se estaban produciendo importantes cambios en la
estructura de la economa que nos permitan proceder en forma
distinta. Y los beneficios que obtuvimos gracias a ello fueron
considerables. La delincuencia baj considerablemente, as como el
nmero de personas recibiendo asistencia social, todo ello gracias a
esta reduccin en las tasas de desempleo y el grado al cual la
economa de los EEUU en los noventa se aproxim al pleno empleo.
La CEPAL tambin puede jugar un papel importante en la regin
desarrollando una especie de red de vigilancia alternativa al FMI,
haciendo a cada pas recomendaciones basadas en una agenda
econmica mas balanceada, y que refleje los valores y el extenso
conocimiento de la regin, algo que podra hacer en conjunto con
entidades como la OIT. Un enfoque se esa ndole pondra un mayor
nfasis en polticas sociales y temas de esa ndole, que han quedado
fuera de las perspectivas algo parciales del FMI.
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Por mi parte, estoy promoviendo una Iniciativa para un dilogo

sobre polticas, algo financiado por entidades suecas, canadienses y
estadounidenses. Su propsito es impulsar la idea de que existen
distintas visiones sobre las polticas econmicas y sociales a aplicar
en el mundo en desarrollo, de que hay opciones y trade-offs, que es
importante que haya dilogos entre todos los sectores de la
sociedad, no slo los Ministros de Hacienda y los presidentes de los
Bancos Centrales.
Este tipo de debate puede darle un mayor contenido y una mayor
relevancia a la democracia y al debate democrtico. No es posible
que mucha gente piense, como nos indican las cifras de las encuestas
del PNUD y Latinobarmetro, que la democracia es irrelevante para
resolver los problemas de la gente. Ello se debe en parte a que existe
la percepcin, no del todo errnea, que las cosas fundamentales en
materia de poltica econmica se deciden en Washington y no por
medio de los procesos democrticos. Es imperativo poner fin a esta
situacin a la brevedad.

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