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que nos encontrsemos seguros ante una inversin o ante cualquier operacin
financiera. Esa sensacin de inseguridad responde a un nombre: riesgo
financiero. El riesgo financiero o tambin conocido como riesgo de crdito o de
insolvencia, hace referencia a la incertidumbre producida en el rendimiento de
una inversin, debida a los cambios producidos en el sector en el que se opera
y a la inestabilidad de los mercados financieros.
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Riesgo de cambio:Est muy relacionado con los cambios en los precios de las
monedas extranjeras. El riesgo cobra sentido en esta operacin cuando la
moneda en la que se basa una operacin suba de valor y, por tanto, el coste de
la operacin sea ms elevado. Es sencillo de comprender con este ejemplo:el
Sr X quiere comprarle un regalo (un porttil) a su novia en Amazon. Existira el
riesgo de cambio si el Sr X compra el porttil en dlares y el dlar sube
notoriamente desde que compra hasta que lo paga.
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Aunque, como hemos dicho, estos sean los principales tipos de riesgo, exite
una gran variedad de riesgos financieros: riesgo operacional (al utilizar
sistemas inadecuados), riesgo legal (cambios legales), riesgo de insuficiencia
patrimonial ( no disponer del capital suficiente para el nivel de las operaciones)
Riesgo de cambio
El riesgo de cambio o riesgo cambiario es el fenmeno que implica el que un agente
econmico coloque parte de sus activos en una moneda, o instrumento financiero denominado
en moneda diferente de la cual utiliza este agente como base para sus operaciones
cotidianas.
Dentro de un esquema de fluctuaciones entre los tipos de cambio que relacionan a dos
monedas, por decir dlar-euro o yen-libra, las variaciones en el valor de una moneda
denominada en trminos de otra constituyen variaciones en el tipo cambiario que afectan a la
riqueza total del agente econmico que mantiene posiciones denominadas en moneda
extranjera. Estas variaciones dan lugar a un cierto factor de riesgo que se incrementa de
acuerdo con la volatilidad que hay en el precio de estas monedas.
El tipo cambiario, al ser un precio relativo, se ve afectado por el valor de cualquiera de los dos
precios de las monedas y los determinantes de estas, por lo cual evaluar el riesgo de cambio
es una labor que implica conocer los componentes que determinan el valor de la moneda en
trminos de otra. Hay dos corrientes principales para evaluar este precio y que toman en
cuenta dos factores distintos para evaluar las paridades monetarias. Una de ellas toma en
cuenta el mercado monetario como principal determinante de este precio relativo, y basa gran
parte de su anlisis en el comportamiento de la tasa de inters de los instrumentos financieros
similares y comparables disponibles en ambas monedas. Otra va para analizar el
comportamiento cambiario es aquella que toma en cuenta el mercado de bienes y servicios, y
compara precios de bienes similares o tasas de inflacin para evaluar el poder de compra de
una y otra moneda.
La comunidad financiera internacional toma en cuenta las fluctuaciones de la paridad
cambiaria para determinar decisiones de inversin en instrumentos denominados en moneda
extranjera, que rendirn, adems de su tasa nominal de retorno, un monto derivado de la
fluctuacin cambiaria y de las respectivas inflaciones para calcular tasas de retorno reales,
donde adems del riesgo inherente del instrumento financiero, se toma en cuenta el riesgo
cambiario que representa la inversin en una moneda extranjera.
Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo a las prdidas del valor de un activo asociado a la
fluctuacin de su precio en el mercado.1
ndice
[ocultar]
1Tipos
2Gestin de riesgos
3Clculo
4Pases
o
4.1Estados Unidos
5Vase tambin
6Referencias
Tipos[editar]
Algunos riesgos de mercado incluyen:
Riesgo de renta variable, el riesgo de que el precio de acciones o ndices burstiles (p.
ej. Euro Stoxx 50, etc.) y/o su volatilidad implcita cambiarn.
Riesgo de tipo de inters, el riesgo de que el precio del tipo de inters (p.
ej. Libor, Euribor, etc.) y/o su volatilidad implcita cambiarn.
Riesgo cambiario, el riesgo de que los tipos de cambio (p. ej. EUR/USD, EUR/GBP,
etc.) y/o su volatilidad implcita cambiarn.
Riesgo de mercanca, el riesgo de que el precio de una mercanca (p. ej. maz,
cobre, petrleo, etc.) y/o su volatilidad implcita cambiarn.
Gestin de riesgos[editar]
Todas las empresas asumen riesgos sobre la base de dos factores: la probabilidad de que una
circunstancia adversa suceder en el futuro y el costo de dicha circunstancia adversa.
La gestin de riesgos es el estudio de cmo controlar los riesgos y equilibrar la posibilidad de
beneficios.
Clculo[editar]
Al igual que con otras formas de riesgo, la prdida potencial debido al riesgo de mercado se
puede medir de diferentes formas. Tradicionalmente, una convencin es utilizar el valor en
riesgo (VaR). La utilizacin del VaR es convencionalmente aceptado en la prctica de gestin
de riesgo a corto plazo.
Aun as, el VaR contiene un nmero de suposiciones limitativas que apremian su exactitud. La
primera suposicin es que la composicin de la cartera se mantiene sin cambios durante el
periodo de estudio. Durante horizontes temporales cortos, esta suposicin limitativa es a
menudo considerada como razonable. Sin embargo, sobre horizontes de tiempo ms amplios,
muchas de las posiciones de una cartera pueden haber cambiado. Por lo cual un VaR sin
cambios en la cartera deja de tener utilidad.
Los enfoques de variacin de la covarianza y simulacin histrica para calcular el VaR tambin
asumen que las correlaciones histricas son estables y no van a cambiar en el futuro o no van
a tener desajustes en momentos de tensin de los mercados.
Pases[editar]
Estados Unidos[editar]
En los Estados Unidos, un apartado sobre el riesgo de mercado es mandataria por el SEC en
sus reportes anuales.2 All, la empresa tiene que detallar cmo su rendimiento puede
depender directamente en mercados financieros.
Riesgo de crdito
El riesgo de crdito es la posible prdida que asume un agente econmico como
consecuencia del incumplimiento de las obligaciones contractuales que incumben a
las contrapartes con las que se relaciona. El concepto se relaciona habitualmente con las
instituciones financieras y los bancos, pero afecta tambin a empresas y organismos de otros
sectores.
ndice
[ocultar]
4Vase tambin
5Referencias
Riesgo de liquidez
Uno de los problemas ms importantes que los bancos e instituciones financieras deben
resolver a diario es calcular cunto dinero deben mantener en efectivo para pagar todas
sus obligaciones a tiempo. Estas, en su mayora, provienen de la recuperacin en
la cartera de sus proveedores de fondos; que son quienes han entregado recursos a la
IFI(Institucin financiera de Intermediacin). La ltima aqu descrita, es la encargada en
devolverlos, ya sea al final del trmino de un depsito a plazo, cuando el cliente de
anhelo cuenta de ahorro corriente los requiera.
Dado que el negocio de las IFI es prestar dinero, aquellas tratarn de colocar la mayora del
mismo que administran. La razn de esto es que, si mantuviera en demasiado capital
en caja para hacer pagos o devolver depsitos, perderan la oportunidad de hacerlo rentable.
No obstante, si la institucin tan solo mantuviera el mnimo de liquidez reglamentado
dependiendo de la legislacin de cada pas, puede correr el riesgo de no estar en capacidad
de enfrentar sus obligaciones y as caer en iliquidez.
La anterior es muy distinta de la insolvencia, puesto que una IFI insolvente perdi su capital;
en tanto que una IFI ilquida, en principio, no tiene recursos en efectivo para saldar sus
deberes perentorios. Sin embargo, si una IFI tiene problemas de liquidez, usualmente tratar
de vender sus inversiones parte de su cartera de crditos para obtener efectivo
rpidamente, incluso afrontando prdidas al hacerlo. Por ello, la liquidez mal administrada
puede conducir a la insolvencia. Este peligro es conocido como Riesgo de Liquidez.
Para mitigar este riesgo, las IFI realizan permanentemente clculos que les permitan
establecer las fechas y montos del dinero que necesitarn para cumplir con sus obligaciones,
as como del dinero que podran recibir en concepto de depsitos y repagos de los prstamos
concedidos. Cuando los montos las fechas no coinciden, se dice que la IFI est
descalzada.
El descalce e iliquidez de una IFI podra proyectar la percepcin de insolvente a su cartera
clientelar. Esto generalmente conduce a corridas de depsitos, las cuales pueden contagiar a
otras entidades bancarias que dependen de pagos de esta IFI descalzada, pudiendo
igualmente quedar ilquidas. Al final, el fenmeno genera una suerte de efecto de bola de
nieve que afectar la estabilidad del cualquier sistema financiero nacional.
Por este motivo, los superintendentes bancarios en todo el mundo vigilan permanentemente la
liquidez de las IFI. De esta manera, pudiendo anticiparse a dichas contingencias, tendrn la
facultad de establecer si alguna entidad financiera requiere ser intervenida y evitar dichos
efectos.
Riesgo operativo
El riesgo operativo es la posibilidad de ocurrencia de prdidas financieras, originadas por
fallas o insuficiencias de procesos, personas, sistemas internos, tecnologa, y en la presencia
de eventos externos imprevistos.
Esta definicin incluye el riesgo legal, pero excluye los riesgos sistemticos y de reputacin,
as tambin no se toma en cuenta las prdidas ocasionadas por cambios en el entorno
poltico, econmico y social. Las prdidas asociadas a este tipo de riesgo pueden originarse
en fallas de los procesos, en la tecnologa, en la actuacin de la gente, y tambin, debido a la
ocurrencia de eventos extremos externos.1
ndice
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1Evaluacin
4Mtodo Estndar
6Referencias
7Bibliografa
Evaluacin[editar]
Para evaluar el Riesgo Operativo generalmente se toma en cuenta dos variables:
La severidad, o importancia del impacto de los eventos de riesgo sobre los resultados
o el patrimonio de la empresa.
Mtodo Estndar
Mtodo Estndar[editar]
Bajo la metodologa estndar, las actividades de los bancos se dividen en lneas
de negocio. Se calculan los ingresos brutos de cada lnea de negocio y a cada
uno de estos se los multiplica por un factor (beta) que estima la exposicin que
tiene cada lnea de negocio y permite calcular la provisin de capital para cada
lnea de negocio (finanzas corporativas: 18%; negociacin y ventas: 18%; banca
minorista: 12%, banca comercial: 12%; pagos y liquidacin: 18%; servicios de
agencia: 15%; administracin de activos: 12%; intermediacin minorista: 12%). Al
final el requerimiento total de capital es la suma de los requerimientos de cada
lnea.