McKinsey Global Institute

McKinsey Global Institute McKinsey sostenibilidad y productividad de los

recursos la prctica
Revolucin Recursos: Seguimiento de los mercados mundiales de productos
bsicos de
septiembre de 2013
Revolucin de recursos:
Seguimiento de
las tendencias de los mercados mundiales de productos bsicos 2013
Encuesta

del McKinsey Global Institute

el McKinsey Global Institute (MGI), el brazo de investigacin de economa y
negocios de McKinsey & Company, fue fundada en 1990 para
desarrollar un entendimiento ms profundo de la evolucin de la economa
mundial. Nuestro objetivo es ofrecer a los lderes en los comerciales,
pblicas, y sectores sociales con hechos y percepciones sobre la cual basar
las decisiones de poltica y de gestin.
Investigacin de MGI combina las disciplinas de economa y administracin,
empleando las herramientas analticas de la economa con la visin de los
lderes empresariales. Nuestro "micro-macro" metodologa examina las
tendencias del sector microeconmico para comprender mejor las fuerzas
macroeconmicas generales que afectan a la estrategia empresarial y la
poltica pblica. MGI informes en profundidad han cubierto ms de 20 pases
y 30 industrias. La investigacin actual se centra en cinco temas: la
productividad y el crecimiento; la evolucin de los mercados financieros
mundiales; el impacto econmico de la tecnologa y la innovacin; la
urbanizacin; y recursos naturales.
Recientes investigaciones abarca la creacin de empleos, la productividad,
la infraestructura de las ciudades del futuro y una nueva ola de tecnologas
disruptivas.
MGI es conducido por McKinsey & Company Directores Richard Dobbs,
James Manyika y Jonathan Woetzel. Yougang Chen, Michael Chui, Susan
Lund, y Jaana Remes sirven como directores de MGI. Los equipos de

proyecto estn dirigidas por un grupo de becarios e incluir consultores de

McKinsey oficinas alrededor del mundo. Estos equipos se basan en
McKinsey's red global de socios y expertos de la industria y la
administracin. Adems, destacados economistas, incluyendo premios
Nobel, actan como asesores en investigacin. Los socios de McKinsey
& Company, fondo de investigacin de MGI; no es encargado por
cualquier empresa, gobierno o institucin. Para obtener ms informacin
acerca de MGI y descargar informes, visite www.mckinsey.com/mgi.
McKinsey & Company, la sostenibilidad y la productividad de los
recursos la prctica de
mayor presin sobre los sistemas de recursos junto con el aumento de los
riesgos para el medio ambiente presenta un nuevo conjunto de retos de
liderazgo tanto para las instituciones pblicas y privadas. McKinsey &
Company, la sostenibilidad y la productividad de los recursos la prctica
(SRP) trabaja con instituciones lderes para identificar y gestionar los riesgos
y oportunidades de esta nueva era y recursos para integrar la sostenibilidad
en la mejora de los resultados operativos y estrategias de crecimiento
robusto. SRP asesora a empresas sobre cmo capturar nuevas
oportunidades en materia de energa, agua, residuos y uso de la tierra, as
como el aprovechamiento del potencial de las tecnologas limpias para crear
sistemas inteligentes, nuevos puestos de trabajo, y una ventaja competitiva.
SRP ayuda a los gobiernos a incorporar la sostenibilidad a largo plazo de sus
planes de crecimiento econmico, apoyando el bienestar y la prosperidad de
sus pueblos y proteger el capital natural de sus pases.
La prctica se basa en ms de 1.000 consultores y expertos en las oficinas
de McKinsey con antecedentes acadmicos en campos como el desarrollo y
economa ambiental, ingeniera qumica, oceanografa, modelos
meteorolgicos, residuos, ingeniera y asuntos internacionales. Esta
experiencia se combina con McKinsey conocimientos profundos en la
industria desarrollado a travs de dcadas de asesoramiento a empresas en
los sectores de energa, minera y productos forestales a los bienes de
consumo, la infraestructura y la logstica. La prctica est dirigida por
Jeremy Oppenheim y Scott Nyquist, junto con un equipo de liderazgo global
incluyendo Tomas Nauclr (Global Knowledge), Stefan Knupfer (Global
Learning), Martin Stuchtey (recursos estratgicos, incluyendo la economa
baja en carbono, agua, materiales y residuos, bio- sistemas y tecnologas
limpias), Johan Ahlberg (verde), y Stefan Heck (transformaciones
sostenibles, incluida la transformacin corporativa, ciudades sostenibles, y
crecimiento verde nacional y regional). Para ms informacin sobre esta
prctica y para descargar los informes, visite
http://www.mckinsey.com/client_service/sustainability.aspx.
Copyright 2013 McKinsey & Company

McKinsey Global Institute McKinsey sostenibilidad y productividad de los

recursos la prctica de
septiembre de 2013
Revolucin de recursos:
Seguimiento de
las tendencias de los mercados mundiales de productos bsicos encuesta
2013
Richard Dobbs Jeremy Oppenheim Fraser Thompson Sigurd Mareels Scott
Sunil Sanghvi Nyquist

1
RESUMEN EJECUTIVO
Las tendencias en los precios de los recursos han cambiado bruscamente y
decisivamente desde principios del siglo XX. Durante el siglo XX, los precios
de los recursos (en trminos reales) cay por un poco ms de un 0,5 por
ciento anual en promedio. Pero desde 2000, la media de los precios de los
recursos se han ms que duplicado. En los ltimos 13 aos, el promedio
anual de la volatilidad
en los precios del recurso 1 ha sido casi tres veces lo que era en la dcada
de los noventa. Esta nueva era de alta, el aumento y la inestabilidad de los
precios de los recursos se ha caracterizado por muchos observadores como
un recurso precio "super-ciclo". Desde 2011, los precios de los productos
bsicos se han aliviado un poco de sus picos, obligando a algunos a
preguntarse si el super-ciclo ha llegado a su fin. Pero el hecho es que, a
pesar de la reciente disminucin en el promedio de los precios de los
productos bsicos siguen siendo casi a sus niveles de 2008, cuando
comenz la crisis financiera mundial. Hablar de la muerte del super ciclo
parece prematura.
Algunas de las conclusiones clave de nuestro anlisis son las siguientes:
pese al intenso inters actual en el shale gas y su impacto en la reduccin
de los precios del gas natural en los Estados Unidos, la mayora, si no todos,
los precios de los recursos permanecen en niveles histricamente elevados,
incluso en un momento en que la economa mundial no ha salido de su postrecesin perodo de lento crecimiento.

 la volatilidad de los precios del recurso tambin ha sido

considerablemente superior desde el cambio de siglo. Aunque la volatilidad
a corto plazo est influido por muchos factores, tales como sequas,
inundaciones, huelgas, y las restricciones a las exportaciones, tambin
parece estar aumentando la evidencia de un problema ms estructural de la
oferta que est impulsando la inestabilidad a largo plazo. La oferta parece
ser cada vez menos capaces de adaptarse rpidamente a los cambios de la
demanda por nuevas reservas son ms difciles y costosas. Por ejemplo, la
industria del petrleo requiere de tcnicas de produccin ms sofisticadas.
Tierras arables disponibles no est conectado a los mercados a travs de
obras de infraestructura. Cada vez ms los recursos minerales necesitan ser
desarrolladas en regiones que tienen altos riesgos polticos. Esos factores no
slo aumentan el riesgo de interrupciones en el suministro de alimentacin
pero tambin hacen incluso ms inelstica. Como la oferta se vuelve cada
vez ms insensible a la demanda, que incluso los pequeos cambios en la
demanda pueden producir cambios significativos en los precios. Los
inversores pueden ser disuadidos por la volatilidad en los precios de los
recursos y se vuelven menos inclinados a invertir en nuevas iniciativas de
suministro o la productividad de los recursos.
Los precios de los distintos recursos han sido cada vez ms estrechamente
correlacionados
2 durante los tres ltimos decenios. Aunque el rpido crecimiento de la
demanda de recursos de China ha sido un factor importante del incremento
de estos enlaces, hay otros dos factores que tambin son importantes. En
primer lugar, los recursos representan un notable
1 olatility es medido por la desviacin estndar de la media de los precios
de las materias primas. V 2 orrelation se mide mediante el coeficiente de
correlacin de Pearson. Se calcula dividiendo C la covarianza de las dos
variables por el producto de sus desviaciones estndar. La correlacin de
Pearson es +1 en el caso de una perfecta correlacin positiva y -1 en el caso
de una correlacin negativa perfecta. Si las variables son independientes, el
coeficiente de correlacin de Pearson es de 0.

2
proporcin de los costos de los insumos de otros recursos. Por ejemplo, el
aumento de los costos de energa en la unidad de fertilizantes de los
mayores costos de produccin en la agricultura. Segundo, los avances
tecnolgicos estn permitiendo que ms la sustitucin de los recursos de la
demanda final de los biocombustibles, por ejemplo, vincular la agricultura y
de los mercados de la energa. Como resultado, los shocks en una parte del
actual sistema de recursos puede propagarse rpidamente a otras partes
del sistema.

 Con la notable excepcin de shale gas, a largo plazo los costos de la oferta
siguen en aumento. Mientras el mundo no se enfrentan a ninguna a corto
plazo la escasez absoluta de los recursos naturales, los aumentos de los
costos marginales de suministro parece ser omnipresente y poner un piso
bajo los precios de muchos productos bsicos. Al mismo tiempo, no hay
escasez de recursos, tecnologa y recursos mayores precios son susceptibles
de ser un catalizador para acelerar la innovacin. La tecnologa podra
transformar el acceso a los recursos y su productividad. Por ejemplo, 3D y
4D, la tecnologa ssmica podra mejorar significativamente la exploracin
de energa, mientras que la qumica orgnica y la ingeniera gentica podra
fomentar la prxima revolucin verde.
En los prximos aos, los mercados de recursos estarn marcadas por la
carrera entre la demanda de los mercados emergentes y la consiguiente
necesidad de incrementar la oferta de lugares en donde la geologa es ms
desafiante, y las fuerzas gemelas de la oferta de innovacin y productividad
de los recursos.
los histricos y los futuros conductores en el uso de energa, metales y
agricultura (alimentos y materias primas) varan:
- Energa. Antes de 1970, los precios reales de la energa (incluidos los de
carbn, gas y petrleo) fueron en gran parte plana como la oferta y la
demanda aument en lnea uno con el otro. Durante este perodo, se
produjeron los descubrimientos de nuevas fuentes de bajo costo de la
oferta, los productores de energa tienen escaso poder de fijacin de
precios, y hubo mejoras en la eficiencia de la conversin de las fuentes de
energa en su estado puro a su forma utilizable. Esta tendencia plana fue
interrumpida por grandes choques de oferta en la dcada de 1970, cuando
los precios reales del petrleo aumentaron siete veces en respuesta a la
Guerra de Yom Kippur y el posterior embargo de petrleo por parte de la
Organizacin de Pases Arabes Exportadores de Petrleo (OPAEP). Pero
despus de la dcada de 1970, los precios de la energa entr en una larga
tendencia descendente debido a una combinacin de substitucin del
petrleo en la generacin de electricidad en la Organizacin para la
cooperacin y el Desarrollo Econmicos (OCDE), el descubrimiento de
depsitos de bajo costo, un debilitamiento del poder de negociacin de los
productores, una disminucin de la demanda despus de la desintegracin
de la Unin Sovitica, y las subvenciones. Sin embargo, desde 2000, los
precios de la energa (en trminos nominales) han aumentado en un 260 por
ciento, debido principalmente al aumento de los
costes de suministro 3 y la rpida expansin de la demanda en pases no
miembros de la OCDE.
En el futuro, la fuerte demanda de los mercados emergentes, ms
desafiante de fuentes de suministro, las mejoras tecnolgicas, y la
incorporacin de los costos ambientales se forma la evolucin de los
precios.
3 el papel del gas en el ndice energtico es importante sealar. El gas
representa algo ms del 12 por ciento de la energa T ndice. Tambin ha

habido divergencias regionales significativas en los precios del gas a nivel

mundial, tal y como se describe ms adelante en este estudio.

3
- Metales. Los precios de los metales en general real cay 0.2 por ciento
(aument en un 2,2 por ciento en trminos nominales) al ao durante el
siglo XX. Sin embargo, hubo algunas variaciones entre los diferentes
recursos minerales. Los precios del acero se mantuvieron estables, pero los
precios del aluminio real disminuy en 1,6 por ciento (aumento de 0,8 por
ciento en trminos nominales) al ao. Los principales impulsores de las
tendencias de los precios durante el ltimo siglo, incluyen mejoras en la
tecnologa, el descubrimiento de nuevos depsitos de bajo costo, y los
cambios en la demanda. Sin embargo, desde 2000, los precios de los
metales (en trminos nominales) han aumentado en un 176 por ciento en
promedio (8% anual). El oro ha aumentado en la mayora de los principales
metales, impulsada principalmente por las percepciones de los
inversionistas que representa una clase de activo seguro durante la
volatilidad de la crisis financiera, el aumento de los costos de produccin, y
se limita a nuevos descubrimientos de yacimientos de alta ley. Los precios
de cobre y de acero (en trminos nominales) han aumentado en un 344% y
167%, respectivamente, desde el cambio de siglo, incluso teniendo en
cuenta las recientes cadas de precios. Muchos observadores de estos
incrementos de precios han sealado que la demanda en mercados
emergentes como China como el principal conductor. Sin embargo,
McKinsey estima que instituto de materiales bsicos, mientras que la
demanda de estos mercados emergentes ha desempeado un papel
importante, la evolucin de costes de suministro, impulsada por una
combinacin de cuestiones geolgicas y la inflacin en los costos de los
insumos (en particular la energa), tambin ha sido un factor importante en
el aumento de los precios, pero una que ha recibido menos atencin hasta
la fecha. En el futuro, un conjunto similar de factores como en el caso de la
energa, a saber la demanda procedente de China, ms difcil el acceso a los
suministros, logstica y Retos de destrezas, y la incorporacin de los costos
ambientales de forma todos los precios de los metales.
- la agricultura. Los precios de los alimentos (en trminos reales) disminuy
a un promedio de 0,7 por ciento (aumento de 1,7 por ciento en trminos
nominales) al ao durante el siglo XX, a pesar de un significativo aumento
de la demanda de alimentos. Esto fue debido a los rpidos incrementos en
los rendimientos por hectrea debido al mayor uso de fertilizantes y de
equipo de capital, y la difusin de tecnologas y prcticas agrcolas
mejoradas. Sin embargo, desde 2000, los precios de los alimentos (en
trminos nominales) han aumentado casi 120 por ciento (6,1 por ciento
anual) debido a una disminucin de ritmo de aumentos de los rendimientos,

el aumento en la demanda de alimento y combustible, perturbaciones de

oferta (debido a sequas, inundaciones y temperaturas variables), la
disminucin de las existencias mundiales, y las respuestas de poltica (por
ejemplo, gobiernos en las principales regiones agrcolas de prohibicin de
exportacin). Los productos agrcolas no alimentarios de los precios
nominales como madera, algodn y tabaco han aumentado entre un 30 y un
70 por ciento desde 2000. Precios de goma han aumentado ms del 350 por
ciento porque la oferta ha sido limitada en un momento cuando la demanda
de las economas emergentes para neumticos del vehculo ha sido
creciente.
En el futuro, los mercados agrcolas estarn marcadas por la demanda de
los grandes pases emergentes como China, el clima y los ecosistemas de
los riesgos, la expansin urbana en tierras de cultivo, la demanda de
biocombustibles y el potencial para nuevas mejoras de productividad.

MGI RELACIONADOS Investigacin y McKinsey

McKinsey Insights iPad app (septiembre de 2013)
Esta nueva aplicacin proporciona acceso mvil a las ltimas perspectivas
de McKinsey, MGI y el McKinsey Quarterly. Nuestros artculos e informes
abordan las cuestiones ms delicadas que enfrentan altos dirigentes de todo
el mundo, abarcando a los pases, las industrias y todas las funciones de la
empresa para examinar el liderazgo y la estrategia corporativa para la
organizacin, la tecnologa, marketing y operaciones. La aplicacin est
disponible desde la App Store de Apple.
Mundo urbano tablet APP para iPad y Android (mayo de 2013)
Una ola sin precedentes de la urbanizacin est impulsando la
transformacin econmica ms importante en la historia, como el centro de
gravedad cambiar decisivamente econmico medio. La nueva tableta de
MGI app ofrece una sensacin intuitiva de este nuevo mundo urbano,
mostrando el PIB, la poblacin, y los niveles de ingresos para ms de 2.600
ciudades de todo el mundo en 2010 y 2025. La aplicacin est disponible
desde la App Store de Apple y Google Play.
Mundo urbano: las ciudades y el aumento del consumo de clase (junio de
2012) Este considera que las 600 ciudades hacer la mayor contribucin al
PIB mundial mayor de la ciudad de 600 generar casi el 65 por ciento del
crecimiento econmico mundial en 2025. Sin embargo, la ms dramtica
historia dentro de la ciudad 600 implica poco ms de 440 ciudades de
economas emergentes; en 2025, el incipiente 440 se dan cuenta de cerca
de la mitad del crecimiento global.

Revolucin: Reunin de recursos la demanda mundial de energa, materias

primas, alimentos, y las necesidades de agua (noviembre de 2011)
Reunin del suministro mundial de recursos y desafos de productividad
estar lejos de fcil slo el 20 por ciento del potencial es fcilmente
alcanzable, y el 40 por ciento sern difciles de capturar. Hay muchos
obstculos, entre ellos el hecho de que el capital se necesitan cada ao para
crear un recurso revolucin aumentar de aproximadamente $2 billones hoy
a ms de 3 billones de dlares.
Caminos hacia una economa baja en carbono: versin 2 del costo global de
gases de efecto invernadero (curva de McKinsey & Company, enero de
2009), este informe incluye una evaluacin actualizada del desarrollo de
tecnologas de bajo carbono y las tendencias macroeconmicas, y una
comprensin ms detallada de reduccin potencial en diferentes regiones y
sectores.
Tambin evala las necesidades de inversin y financiamiento e incorpora
escenarios de implementacin ms dinamismo a la comprensin de cmo
las reducciones impositivas que podra desarrollarse.
En el caso de invertir en la productividad energtica (febrero de 2008) La
investigacin de MGI considera que la rentabilidad de la inversin en la
productividad energtica- el nivel de salida que podemos obtener de la
energa que consumimos, son muy atractivos. Este informe evala la
inversin adicional y acciones clave necesarias para capturar el potencial de
productividad. Las inversiones anuales adicionales en la productividad
energtica de $170 mil millones hasta el 2020 podra reducir el crecimiento
de la demanda mundial de energa en por lo menos la mitad, mientras que
la generacin de tasas internas de retorno promedio del 17 por ciento. Esos
desembolsos tambin podran lograr importantes ahorros de energa y
reducciones de las emisiones de gases de efecto invernadero.
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sitio web de MGI, Amazon Kindle de librera, y Apple iBookstore.
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