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MERCADOS FINANCIEROS

INTERNACIONALES
I. CONCEPTO
Los mercados financieros internacionales son mercados financieros en los que las
operaciones que se realizan superan el marco de un Estado e implican a agentes de
diferentes nacionalidades.

Las transacciones que se realizan en los mercados financieros internacionales incorporan,


respecto a las realizadas en los mercados domsticos, riesgos especficos derivados
principalmente de la moneda de denominacin de los activos financieros y de la posibilidad de
que se implanten controles de cambios.

La funcin genrica de los mercados financieros internacionales es la misma que la de los


mercados financieros domsticos, es decir, transferir financiacin desde ahorradores hacia
inversores, pero, con la diferencia, de que en el actual marco la bsqueda de fuentes de
financiacin no existen barreras nacionales. Esto es especialmente cierto para las empresas
multinacionales, que recurren a los principales mercados financieros internacionales para
captar fondos, tanto a travs de instrumentos de renta fija como ofreciendo acciones que
cotizan en los principales centros financieros.

Los lmites entre los mercados financieros internacionales y los mercados domsticos son
cada vez ms difuminados, surgiendo mercados verdaderamente globales e interconectados
que trascienden ampliamente las barreras nacionales y con una actividad transfronteriza muy
superior a la actividad real de los distintos pases.

Los mercados financieros internacionales adems de permitir la realizacin de transacciones


financieras de carcter supranacional, contribuyen decisivamente a la integracin de los
distintos mercados financieros nacionales, especialmente a travs de los mercados de divisas.

II. CLASIFICACIN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES


Existen distintos criterios de clasificacin de los mercados financieros:

1. Atendiendo a la existencia o no de algn intermediario financiero.


2. Atendiendo al vencimiento de los instrumentos financieros.
3. Atendiendo al carcter primario o secundario de las transacciones.
4. Segn el carcter organizado o no del mercado financiero.
Estos criterios de clasificacin no son excluyentes entre s y, en cualquier caso, los mercados
pueden ser domsticos o internacionales.
La clasificacin ms utilizada a la hora de diferenciar entre los distintos mercados financieros
internacionales es atendiendo al vencimiento de los instrumentos financieros negociados y
segn el cual se suele diferenciar entre:

- Mercado internacional de medios de pagos, es decir, el mercado internacional de


divisas, en el que se intercambian las divisas de los distintos pases (fundamentalmente
depsitos en moneda extranjera). Su importancia se deriva de que, adems de servir de
vnculo entre multitud de mercados financieros domsticos, constituye un sistema
independiente de apoyo a las transacciones internacionales.
- Mercado internacional de crdito o financiacin, en el que son objeto de transaccin
instrumentos financieros a largo plazo, es decir, a ms de un ao. De deuda a medio o largo
plazo o de participaciones en el capital de las empresas, como las acciones y los bonos.
En los mercados de crdito, junto a los mercados domsticos, suelen diferenciarse
convencionalmente entre:

- Mercados extranjeros, dnde los agentes econmicos no residentes pueden


financiarse en la moneda nacional del pas en cuestin, pero sin necesidad de cumplir las
mismas regulaciones que afectan a los residentes en el pas. No obstante, en estos
mercados extranjeros todas las transacciones estn sometidas a las reglas y usos
institucionales que rigen los mercados domsticos.
- Mercados externos o euromercados, los cuales constituyen una fuente de
financiacin crediticia alternativa a los mercados domsticos, cuya principal caracterstica es
la ausencia de regulacin. El carcter verdaderamente supranacional slo se produce en las
transacciones financieras que se realizan en los euromercados, ya que es en ellos en los
que los instrumentos financieros estn denominados en monedas distintas a la del pas
donde el mercado est localizado.
Independientemente de los activos financieros, a travs de los cuales la financiacin se
canaliza desde ahorradores a inversores, en los mercados financieros ms desarrollados los
riesgos pueden ser objeto de transaccin separada del activo financiero del que se derivan.
Los mercados financieros internacionales son en los que se comercializan instrumentos
derivados o de cobertura de riesgos, como son los futuros, las opciones y las
operaciones swap.

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