ANTECEDENTES

Las opciones son conocidas desde la antigedad, posiblemente no con dicho nombre con el
que lo conocemos actualmente, pero en la antigua Grecia se realizaban operaciones
comerciales, as pues es muy conocida la historia de Tales de Mileto y su operacin de
alquiler de las prensas de aceitunas para producir aceite en el siglo VI A.C. relatada por
Aristteles en el libro I de su Poltica .
Los primeros contratos de opciones pueden remontarse desde el siglo XVII, as pues
tenemos los contratos de opciones sobre tulipanes en Holanda, posteriormente se han
negociado contratos sobre otras materias. Hasta el ao 1973 no se crea un mercado
organizado de opciones.
Entonces un 25 de abril de 1973 el primer mercado organizado de opciones fue creado en
Chicago, y se llama Chicago Board Options Exchange, se conoce como CBOE, que en
principio slo admita opciones de compra (call), su sitio web actual es
http://www.cboe.com/ . Tras su xito a continuacin otras bolsas crearon los suyos propios
como; American Stock Exchange (AMEX) de Nueva York y la Philadelphia-Boston-
Washington Exchange (PBW), ms tarde se crearon otras en los pases de Canad, Gran
Bretaa y Pases Bajos.
Las primeras opciones con las que se operaban eran sobre commodities.
La bolsa de Chicago (EUA), ocupa el primer puesto en cuanto a volumen de operacin en
el mercado de opciones, a pesar del gran crecimiento de otros mercados como la European
Options Exchange de Amsterdan y el Liffe de Londres. En la Bolsa de Opciones de
Chicago se negocia uno de los contratos de opciones ms conocido y utilizado por los
operadores, la famosa opcin sobre el ndice S&P 100 (Estndar and Poors de 100
acciones), el volumen de negociacin de este contrato es mayor que el de cualquier otra
bolsa de opciones del mundo, esta es la razn por la que este mercado es el de mayor
volumen.
En la actualidad existen un gran nmero de mercados burstiles donde se realizan
transacciones con contratos de opciones financieras, en el siguiente cuadro mostramos
informacin sobre dichos mercados1:

Pas Ciudad Denominacin del mercado

Alemania/Suiza Frankfurt/Zurich EUREX
Espaa Madrid MEFF RV (Mercado espaol de Opciones y
Futuros Financieros de Renta Variable)
Barcelona MEFF RF (Mercado espaol de Opciones y
Futuros Financieros de Renta Fija)
Estados Unidos Chicago Chicago Boards Options Exchange (CBOE)
Chicago Chicago Mercantile Exchange (CME)
Chicago Chicago Board of Trade (CBOT)
Chicago MidAmerica Commodity of Trade (CBOT)
Nueva York American Stock Exchange (AMEX)
Nueva York New York Cotton Exchange (NYCE)
Nueva York New York Futures Exchange ( NYFE)
Nueva York New York Stock Exchange (NYSE)
Filadelfia Philadelphia Stock Exchange (PHLX)
San Francisco- Pacific Stock Exchange (PSE)
Los ngeles
Francia Paris March Terme dInstruments Financers
Paris (MATIF)
March des Options Negociables de Paris
(MONEP)
Finlandia Helsinki Suomen Optionmeklarit
Helsinki
Japn Tokyo Buomen Optioporssi
Osaka Tokyo Sotck Exchange
Noruega Oslo Osaka Stock Exchange
Nueva Zelanda Wellington Moorgate Options

1 Mercado de derivados financieros: Futuros y Opciones, Ignacio Molina Valdivieso -

Universidad Miguel Hernndez (2015)
Pases Bajos msterdam New Zealand Futures Exchange

Reino Unido Londres European Options Exchange (EOE)

Londres London International Financial Futures Exchange

Londres (LIFFE)
London Traded Options Market (LTOM)
Singapur Singapur International Stock Exchange
Suecia Estocolmo Singapore International Monetary Exchange
Estocolmo (SIMEX)
Stockholm Options Market (OM)
Sweden Options and Futures Exchange (SOFE)

VENTAJAS Y DESVENTAJAS

VENTAJAS DESVENTAJAS
-La cobertura utilizando opciones se - La prima de la opcin debe ser pagada
convierte en una herramienta ms flexible, completamente y bajo ciertas circunstancias
que aquellas posiciones cubiertas con pudiendo ser demasiado cara
futuros o que nunca tuvieron algn tipo de - El valor de las opciones disminuye
cobertura. conforme el tiempo transcurre. Los
- Los compradores de opciones disfrutan de compradores de opciones sufrirn una
un riesgo limitado y de una ganancia constante erosin diaria en el valor en el
potencialmente ilimitada. En caso extremo tiempo de su opcin.
lo mximo que se puede perder ser la .
prima de la opcin. - La bursatilidad de las opciones es menor
- Los contratos pueden ser vendidos antes que la de los futuros, ya que se reparten
de la fecha de expiracin de la opcin. entre los meses de vencimiento, precios de
- Los usuarios podrn fijar sus precios a ejecucin y tipo de opcin.
diferentes niveles, utilizando las opciones
como un seguro en el precio.
- En el caso de las opciones Europeas: las
- Los compradores de opciones no tendrn
opciones europeas slo pueden ser ejercidas
que depositar ningn tipo de margen ni
al momento del vencimiento.
tendrn llamadas de margen. Su desembolso
de dinero se limita a la prima que va a pagar
- Volatilidad: las opciones pueden llegar a
por comprar su opcin.
tener una gran volatilidad de precios
poniendo en riesgo la inversin.
- En el caso de Opciones Americanas: las
operaciones americanas pueden ser
- Mayores conocimientos: invertir
ejercidas en cualquier momento.
utilizando este producto financiero requiere
un mayor conocimiento del mercado en
relacin con otro tipo de productos
financieros.

BIBLIOGRAFIA

Mercado de Derivados Financieros: Futuros y Opciones, Juan Mascareas - Universidad

Complutense de Madrid (2012)

Mercado de derivados financieros: Futuros y Opciones, Ignacio Molina Valdivieso -

Universidad Miguel Hernndez (2015)

Mercados de Futuros y Opciones, FlRA BOLETIN INFORMATIVO Nm. 264 (2011)

SITIO WEB:
Sitio Web, http://www.ventajasdesventajas.com/invertir-opciones/, (2017)