SISTEMAS DE AMORTIZACIN

1. Anlisis de crditos

Un prstamo debe conceptualizarse como un alquiler de dinero; es decir cuando un banco otorga un
prstamo a un cliente, le est alquilando dinero que por lo general pertenece a los ahorristas de ese
banco. El pago por concepto de alquiler viene a ser el inters que se paga en dicho prstamo.

Dado que la tasa de inters es el inters que se paga por una unidad monetaria, el inters a pagar se
obtiene multiplicando la tasa por el saldo de la deuda (dinero alquilado que an mantiene el deudor en su
poder). De esta manera el inters asi calculado se denomina al rebatir.

Por ejemplo, si al comenzar un determinado mes el saldo de la deuda de un cliente es S/. 3,460 y la TEM
del prstamo es 2.5%, entonces el inters que deber pagar al final de dicho mes ser:

Tasa de inters = 2.5% mensual = S/. 0.025 mensual por cada dlar
Inters a pagar = (S/. 0.025) * (3,460) = S/. 86.50

Aparte de pagar por el alquiler del dinero, el deudor por lo general devuelve una parte del dinero
alquilado (o prestado). Esta devolucin de una parte del dinero prestado se denomina amortizacin; por
lo tanto; amortizar significa devolver parte del dinero alquilado o simplemente reducir la deuda.

En el ejemplo anterior, qu sucede con el saldo del prstamo si el deudor desembolsa al final del mes una
cuota o pago de S/. 250?. En tal caso el clculo deber ser el siguiente:

Pago = S/. 250

Inters = S/. 86.50

Por lo tanto, la amortizacin o reduccin de la deuda ser:

Amortizacin = S/. 250 - S/. 86.50 = S/. 163.50

As, el saldo de la deuda inmediatamente despus de pagar la cuota de S/. 250 ser:

Nuevo Saldo = S/. 3,460 - S/. 163.50 = S/. 3,296.50

La forma o mtodo para determinar el importe de las amortizaciones se denomina sistema de

amortizacin. En otras palabras, la devolucin del dinero alquilado depende del sistema de amortizacin
que se haya empleado.
Ejemplo

Un prstamo de S/. 1,200 se pacta a la tasa de 5% mensual y a un plazo de dos meses, si luego de un mes se
realiz un pago de S/. 700, determine el pago nico que deber realizarse al final del plazo para cancelar
la deuda.

Solucin

El planteamiento grfico del problema seria el siguiente:

1,200

- - - - - - - - - - - i% = 5% - - - - - - - - - - -- - - - - - - - i% = 5% - - - - - - - - -

0 1 mes 2 meses

X=?

700

Podemos resolver el problema utilizando la modalidad de intereses al rebatir; es decir calculando el

inters en cada perodo aplicando la tasa de inters a LOS SALDOS de la deuda. En tal caso podemos
descomponer los pagos en intereses y amortizaciones, de la siguiente forma:

1,200
Saldo = 560

- - - - - - - - - - - i% = 5% - - - - - - - - - - - - -- - - - - - - i% = 5% - - - - - - - - -

0 1 mes 2 meses
Inters = 560*0.05 = 28
Inters = 1,200*0.05 = 60
Amortizacin = 1200-640 =560
Amortizacin = 700-60 = 640
X=560+28=588
700

Como podemos observar durante el prstamo ha sido de 1,200 por lo que el inters pagar al final de
perodo debe ser el 5% de 1,200; es decir 60. Si restamos 60 de 700, que resulta 640 debe ser considerado
como amortizacin, o devolucin del prstamo, de este modo el saldo de la deuda para el segundo mes
ser 1,200 menos 640, lo cual resulta en 560.

Por lo tanto, los intereses a pagar el segundo mes ser el 5% de 560, lo cual resulta en 28, si a ello le
sumamos el saldo pendiente obtendremos el pago a realizar el segundo mes con fines de cancelar la
deuda; es decir 588 deber ser el valor de X.

Cabe observar que la aplicacin de la ecuacin de valor considera implcitamente el pago de intereses
bajo la modalidad de al rebatir, comprobmoslo a travs del ejemplo anterior. Si consideramos que el
prstamo debe ser equivalente con el valor actual de los pagos pactados:

1,200 = 700/(1.05) + X/(1.05)2 X = 588

2. Sistema de pagos uniformes o francs

Este sistema est basado en la teora de rentas, pues los pagos R se calculan como si fuesen los
trminos de una renta con la funcin PMT en la calculadora financiera o con la funcin Pago del
Excel. Una vez hallado R se calcula el inters del primer perodo I1multiplicando el principal por la tasa
del perodo, luego se calcula la amortizacin del primer perodo C1restndole a la cuota o pago R el
inters I1.
Posteriormente se determina el saldo de la deuda al comenzar el perodo dos D2 (tambin llamado
saldo de la deuda inmediatamente despus de realizar el pago de la primera ) restndole al principal (o
D1) la amortizacinC1 hecha con la primera cuota R .

Cuadro de amortizacin
Sistema Francs o pagos uniformes
Principal : S/.9,000
Plazo : 8 meses
Tasa Int. : 2% mensual

9,000

0 1 8

R R

Con Excel:
VA 9000
n 8
i% 2%
PAGO 1,228.59

Mes Deuda Ik Ck Rk
0 9,000

1 9,000 180.0 1,048.59 1,228.59

2 7,951.41 159.03 1,069.56 1,228.59

3 6,881.85 137.64 1,090.95 1,228.59

4 5,790.90 115.82 1,112.77 1,228.59

5 4,678.13 93.56 1,135.03 1,228.59

6 3,543.10 70.86 1,157.73 1,228.59

7 2,385.37 47.71 1,180.88 1,228.59

8 1,204.49 24.09 1,204.50 1,228.59