PREGUNTA Nro.

1
a) Calculo de la Inversion Neta en Activo Fijo (Torno CNC).
Costo del Torno CNC 40000
Costo de Instalacion 10000
Costo del torno a Depreciar S/.50,000 INVERSION Ao 0

Ingreso por Venta de Tornos Viejos (RAF)

Ingreso por Venta de Tornos 52500

Costo de Venta (V.L Ao 4) 10000 (50000-0)/5 = 10000
Ganancia antes de Impuestos 42500
Impuesto a la Renta (30%) 12750
Entrada Neta de Caja S/.39,750 RAF Ao 0

Inversion Neta en Activo Fijo (Torno CNC)

Entrada Neta (RAF) S/.39,750

Costo del Torno Instalado -S/.50,000
Inversion Neta en Activo Fijo -S/.10,250

b) FLUJO DE CAJA ECONOMICO

Depreciacion del Torno = (50000-0)/5 = S/.10,000 Al ao

FLUJO DE CAJA
0 1 2
Ganancia antes de Imp. A la Renta 5,000 6,000
IR (30%) 1,500 1,800
Depreciacion 10,000 10,000
Flujo de Caja Operativo 13,500 14,200
INVERSIONES
Inversion Neta en Activo Fijo -10,250
Flujo de Inversion -10,250 0 0

FLUJO DE CAJA NETO -10,250 13,500 14,200

c) Calculo de Indices economicos

10,250 = 13,500 + 14,200+
(1+TIRE) 1
(1+TIRE)2

TIRE 134.4%
ke 25.0% TIRE>Ke, Por tanto conviene adqui

-10,250 + 13,500 + 14,200+

(1+0.25) 1
(1+0.25)2

VANE 28,997.74 VANE>0, Conviene hacer el cambio

el torno CNC.
PREGUNTA Nro. 2
Rendimiento Esperado
Ao
Activo X Activo Y Activo Z
1 6% 8% 6%
2 7% 7% 7%
3 8% 6% 8%
a y b)
RENDIMIENTO ESPERADO DEL ACTIVO X
Ri Pi =(Ri*Pi)
6.00% 0.33 2.00%
7.00% 0.33 2.33%
8.00% 0.33 2.67%
= 7.00% =
DESVIACION ESTANDAR = =

RENDIMIENTO ESPERADO DEL ACTIVO Y

Ri Pi =(Ri*Pi)
8.00% 0.33 2.67%
7.00% 0.33 2.33%
6.00% 0.33 2.00%
= 7.00% =
DESVIACION ESTANDAR = =

RENDIMIENTO ESPERADO DEL ACTIVO Z

Ri Pi =(Ri*Pi)
6.00% 0.33 2.00%
7.00% 0.33 2.33%
8.00% 0.33 2.67%
= 7.00% =
DESVIACION ESTANDAR = =

d) Coeficiente de correlacion de cada Portafolio

Portafolio X-Y Portafolio X-Z

10% 10%
8% 7% 8% 7%
5% 6% 6% 5% 6%

0% 0%
1 2 3 1 2
Activo X Activo Y Activo X Activo Z

Cuando el Rend. del Activo X sube, el Cuando el Rend. del Activo X sube, el
Rend. Del Activo Y cae, y viceversa: Rend. Del Activo Z tambien sube:
por tanto estan perfectamente Por tanto estan perfectamente
correlacionados de manera negativa. correlacionados de manera positiva.

e) Rendimiento de portafolios de dos Activos Riesgosos

PORTAFOLIO X-Y %
Activo X 50% 7.00% 0.82%
Activo Y 50% 7.00% 0.82%

Rend. Portafolio (X-Y) = (0.50X0.07)+(0.50X0.07) =

Riesgo Portafolio (X-Y) = (0.502X0.0822)+(2(0.50X0.082 )X( -1) X (0.50X0.082))+(0.502X0.822)

Riesgo Portafolio (X-Y) = 0.00%

PORTAFOLIO X-Z %
Activo X 50% 7.00% 0.82%
Activo Z 50% 7.00% 0.82%

Rend. Portafolio (X-Z) = (0.50X0.07)+(0.50X0.07) =

Riesgo Portafolio (X-Z) = (0.502X0.0822)+(2(0.50X0.082 )X( 1) X (0.50X0.082))+(0.502X0.822)

Riesgo Portafolio (X-Z) = 0.82%

f) Recomendara el Portafolio (X-Y) tiene el mismo rendimiento pero con menor riesgo.
Rend.( X-Y) =7% = Rend. (X-Z) = 7%
Riesgo (X-Y) =0% < Riesgo (X-Z) =0.82%

PREGUNTA Nro. 3
a) Calculo del Precio del Bono
VN 5000
CUPON 6.0%
P=?

0 1 2 3

300 300 300

Tasa 5.83% 5.93% 6.03%

Precio = 300 + 300 + 300 +

(1+0.0583)1 (1+0.0593)2 (1+0.0603)3

VP 283.47 267.35 251.67

Precio = S/. 4,980 Bajo la par

b) TIR (YTM) del bono
-4,980 300 + 300 + 300 +
(1+TIR)1 (1+TIR)2 (1+TIR)3

TIR =YTM = 6.12%

c) Costo de Financiamiento

4,980

0 1 2 3

100 300 300 300

= 4,880.06 300 + 300 + 300 +

(1+i)1 (1+i)2 (1+i)3

i= 4,880.06 -300 -300

i= 6.70% TCEA en Soles AIR

 3 4 5
7,000 8,000 9,000
2,100 2,400 2,700
10,000 10,000 10,000
14,900 15,600 16,300

0 0 0

14,900 15,600 16,300

14,900+ 15,600 + 16,300

(1+TIRE)3 (1+TIRE) 4
(1+TIRE)5

onviene adquirir la maquina nueva

14,900+ +
15,600 16,300
(1+0.25) 3
(1+0.25) 4
(1+0.25)5

acer el cambio de los tornos paralelos por

 (Ri-)2 (Pi)
0.00003
-
0.00003
0.00007 =2 = Varianza
0.82% RIESGO

(Ri-)2 (Pi)
0.00003
-
0.00003
0.00007 =2 = Varianza
0.82% RIESGO

(Ri-)2 (Pi)
0.00003
-
0.00003
0.00007 =2 = Varianza
0.82% RIESGO

o X-Z

7% 8%

3
Activo Z

vo X sube, el
ien sube:
mente
era positiva.

-1
 7.00%

02X0.822)

0.00%

02X0.822)

nor riesgo.

Aos
4

5,300
6.13%

5,300
(1+0.0613)4

4,177.56
 5,300
(1+TIR)4

Aos
4

5,300

5,300
(1+i)4

-300 -5,300