ASIGNATURA : PROJECT FINANCE

PROFESOR : ALEX ALBUJAR

TTULO DEL TRABAJO : CASO SUPER BUS

El presente trabajo ha sido realizado de acuerdo a los

Reglamentos de la Universidad ESAN por:

Surco, 10 de Noviembre de 2016

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Preguntas:

1. Hallar el VANF, la TIRF y los RCSD mnimo y medio

De acuerdo a los clculos realizados (Ver anexos), se obtuvieron los siguientes resultados.

VANF = -992
TIRF = 11.32 %
RCSD Mnimo = -9.6
RCSD Promedio = 0.26

2. Cul es el precio por pasaje por persona que se debera establecer para que la TIRF sea al
menos 15% con un RCSD min a 1.25?

Para que se cumpla la siguiente condicin el precio por pasaje que debera cobrar a cada persona
seria de 2.36 UM. (Ver clculos en los anexos).

3. En caso el proyecto no resulte viable y bancable, si usted fuera un inversionista interesado,

Qu exigirn el contrato de concesin para que el proyecto sea financieramente aceptable?

En los resultados obtenidos arrojaron que el proyecto no es viable debido a que el valor que este
genera es negativo (VANF< 0) y no cubre la rentabilidad exigida por los accionistas (Ke).

Una alternativa a tomar seria buscar un cofinanciamiento por parte del Estado aportando un mnimo
que exige la entidad bancaria.

Al incluir al Estado dentro de la concesin se logra mitigar uno de los principales riesgos que tiene el
proyecto como es el de ingresos.

Otro factor a revisar es la poltica de inversiones, la reinversin realizada en el ao 10 distorsiona el

valor al calcular el RCSD

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DATOS GENERALES

Datos
Cantidad de Buses 30
Ocupacin por Bus 40 Pasajeros
Rotacin Promedio 1.5
Crecimiento 3% anual
Capacidad mxima 70 Pasajeros
Plazo de la Concesin 20 aos
Cantidad de Estaciones 40

Demanda y Tarifa
Tarifa 0.55
Pasajero
Ajuste Precio 5% Bianual
Viajes x Bus 4
Ida y
Recorridos 2 Vuelta

CO y M
Combustible 20 US$/ Viaje
Crecimiento 5% Anual

MTTO Rutinario 5 US$ mil/Ao Bus

MTTO Peridico 25 US$ mil/ c/ 5 aos Bus
Crecimiento 10% Quinquenal
Gastos Administrativos 1.5 Mensual x Bus
Gastos generales 20 Mensual

Inversin
mnibus 140 US$ mil/ Bus
Tasa Depreciacin 10%
Valor residual 10%
Estacin 100 US$ mil/ Estacin
Tasa Depreciacin 10%

Inversin KTO
Gastos administrativos 30 Das
Gastos Generales 30 Das
Combustible 10 Das

Financiamiento
Deuda 70% Otros
- Ajuste anual de
Kd 9% precios/gastos 2.50%

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Plazo de Pago 10 - Impuesto a la Renta 30%
Ke 15%

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ANEXOS

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