LETRA DE CAMBIO

Personas que intervienen en la letra de cambio: En la letra de cambio pueden intervenir varias
personas cuyo rol jurdico es diferente. Nos referiremos a las principales:
1. Librador o girador es la persona natural o jurdica que emite el ttulo, que lo crea o gira.
2. Librado o girado es aquel a quien se ordena que pague la cantidad girada, a cuyo cargo se
gira la letra.
3. Tomador o beneficiario es la persona designada o a cuya orden debe pagarse la suma de
dinero. Cuando la letra de cambio ejecuta el contrato de cambio debe, necesariamente,
ser distinto el librador del beneficiario.
4. Aceptante es el librado que admite el encargo de pagar la letra. Su aceptacin se
perfecciona por la firma del documento.
5. Endosante es el que transmite a otro el documento en virtud del endoso; endosatario o
cesionario es quien adquiere la promesa de pago incorporada en el documento por el
endoso.
6. Avalista es el que afianza el pago del documento por alguno de los obligados.
7. Portador, tenedor o poseedor es quien adquiere el ttulo segn su ley de circulacin y tiene
derecho a exigir la prestacin convenida.

La emisin o giro de la letra de cambio: La letra de cambio, como algunos ttulos de crdito,
participa del carcter formal, esto es, debe emitirse respetando determinadas solemnidades
prescritas por la ley, bajo sancin de que si no se cumple con ellas, no vale como tal (art. 2 de
la Ley N 18.092). Reunidos los requisitos formales, la letra de cambio tiene plena eficacia
jurdica debido a su carcter de ttulo autnomo y literal.
Enunciaciones de la letra de cambio:
1. La indicacin de ser letra de cambio, escrita en el mismo idioma empleado en el ttulo.
2. El lugar y fecha de su emisin. Tiene importancia esta enunciacin para los siguientes efectos:
a) Aplicacin del principio lex locus regis actum: la ley del lugar de la emisin rige la forma del
documento (arts. 17 del Cdigo Civil y 263 del Cdigo de Derecho Internacional Privado);
b) Para establecer la poca de vencimiento cuando se trata de una letra girada a un plazo
contado desde la fecha del giro;
c) Determinar la capacidad del librador, librado y tomador o beneficiario del documento. Deber
estudiarse dicha capacidad al tiempo de la emisin del ttulo.
La mencin de la fecha de emisin es esencial, no as la relativa al lugar, pues la ley seala que
si la letra no indicare el lugar de la emisin, se considerar girada en el domicilio del librador, lo
que es materia de prueba, por cuanto en el contenido literal del documento no se expresa dicho
domicilio.
3. La orden, no sujeta a condicin, de pagar una cantidad determinada o determinable de dinero.
4. El nombre y apellido de la persona a que debe hacerse el pago o a cuya orden debe
efectuarse.
5. El nombre, apellido y domicilio del librado.
6. El lugar y la poca de pago. No obstante, si la letra no indicare el lugar del pago, ste deber
hacerse en el domicilio del librado, sealado en el documento, y si no tuviere fecha de
vencimiento se entender pagadera a la vista. No es una mencin esencial.
7. La firma del librador.
Sancin por falta de requisitos esenciales: El documento en que no se cumpla con las exigencias
del Art. 1 de la ley 18.092 no valdr como letra de cambio (Art. 2, 18.092).
 Enunciaciones posteriores al giro: Se permite, en consecuencia, que puedan incorporarse
enunciaciones al contenido de la letra con posterioridad de su creacin o libramiento. En efecto,
el artculo 11 de la Ley sobre Letra de Cambio y Pagar seala: Sin perjuicio de lo dispuesto en
el artculo 2, si la letra de cambio no contiene las menciones de que trata el artculo 1,
cualquier tenedor legtimo podr incorporarse antes del cobro del documento, sujetndose en
todo ello a las instrucciones que haya recibido de los obligados al pago de la letra. Si se llenare
en contravencin a las instrucciones, el respectivo obligado podr eximirse de su pago probando
tal circunstancia. Esta exoneracin de responsabilidad no podr hacerse valer respecto del
tenedor de buena fe.
Giro de la letra y relaciones jurdicas de origen: En la mayora de los casos, la emisin de un
ttulo de crdito tiene su origen en la existencia de una relacin jurdica subyacente o
fundamental; interesa en consecuencia saber qu efecto tiene el libramiento, aceptacin o
transferencia del documento respecto de dicha relacin. En virtud del Art. 12 de la ley 18.092: El
giro, aceptacin o transferencia de una letra de cambio no extinguen, salvo pacto expreso, las
relaciones jurdicas que les dieron origen, no producen novacin. El pago de una letra emitida,
aceptada o endosada para facilitar el cobro de una obligacin o para garantizarla, la extingue
hasta la concurrencia de lo pagado.
Menciones facultativas: A ellas se refiere el artculo 13 de la Ley sobre Letra de Cambio y Pagar,
de 14 de enero de 1982. Se trata de enunciaciones facultativas que pueden agregarse a la letra
de cambio, que no son de su esencia, de modo que si no se pactan su omisin carece de efectos
jurdicos. Las menciones facultativas a que alude el precepto legal recin citado son las
siguientes:
a) Indicacin de la comuna dentro de la cual est ubicado el lugar del pago.
b) La clusula de ser reajustable la cantidad librada, que se expresar mediante la palabra
reajustable u otra igualmente inequvoca.
c) La clusula de intereses, los que corren desde la fecha en que la letra se gira hasta la de su pago
efectivo, a menos que en el ttulo se indiquen otras fechas. Los intereses se calculan sobre la
cantidad reajustada.
d) La clusula devuelta sin gastos o sin obligacin de protesto. Con la mencin facultativa
devuelta sin gastos se establece la primera relacin entre el librador y el beneficiario. Si llegado
el da del vencimiento el librado no paga la letra, debe protestarse el documento, en tiempo y
forma, bajo sancin de caducidad de los derechos del portador en contra del librador y
endosantes (perjuicio). Mediante la clusula devuelta sin gastos el librador deja establecido en
el ttulo que l no paga los gastos que ocasione el protesto de la letra, que normalmente le
corresponden; stos son de cargo del portador de la letra. La clusula sin obligacin de
protesto, como lo expresa, tiene el efecto de relevar al portador de la carga de dejar constancia
fehaciente de la no aceptacin o pago de la letra, libera del protesto. Sin embargo, el legislador,
en el N 4 del artculo 13 de la Ley N 18.092, parece hacerlas sinnimas al emplear las
expresiones la clusula devuelta sin gasto o sin obligacin de protesto. Si hubiere querido
hacerlas diferentes las habra ubicado en diversos numerandos dentro de la disposicin citada.
e) Otras menciones que no alteren la esencia de la letra.
Alteracin del texto de la letra de cambio: No obstante que la letra de cambio, como todo ttulo
de crdito, se caracteriza por su literalidad, es decir, que el contenido, extensin, alcance o
modalidad del derecho incorporado en ella se determina por su tenor literal, el legislador
permite, mediante cierta forma, la alteracin de su texto. En efecto, segn lo previsto en el
artculo 16 de la Ley sobre Letra de Cambio y Pagar, cualquiera de los obligados al pago de una
letra puede, mediante una nueva firma, consentir en una alteracin de su texto, quedando
obligado en los nuevos trminos que se indiquen. No se vulnera el principio de la literalidad
porque la alteracin exige nueva firma del obligado y slo ste queda comprometido a cumplir la
prestacin en la forma que se indique. La alteracin de la letra debe literalizarse en su texto con
la nueva y obliga a quien la suscribi en los nuevos trminos.
Obligaciones del librador con el o los tomadores: Fundamentalmente, el librador de una letra de
cambio est obligado a garantizar a los beneficiarios, hasta el ltimo portador, la aceptacin y
pago del documento. Siendo el girador el que crea el ttulo, es el primer obligado al pago del
mismo, lo que es totalmente normal, salvo cuando el librado admite el encargo y acepta pagar el
documento, caso en el cual el librador se mantiene slo como garante de la promesa
incorporada al ttulo. El artculo 10 de la Ley sobre Letra de Cambio y Pagar dispone que el
librador garantiza la aceptacin y el pago de la letra de cambio. Si el beneficiario no obtiene del
librado la aceptacin de la letra, debe protestarla por falta de aceptacin y hacer efectivos sus
derechos contra el librador, aun antes del vencimiento, como se desprende de los artculos 79 y
81 de la ley en vigencia. La ley permite en la actualidad que el girador pueda eximirse de la
responsabilidad de aceptacin de la letra de cambio, y aun cuando no se indica expresamente
cmo debe formalizarse esta exoneracin, creemos que debe constar en el texto del documento
para que est literalizada y produzca efectos. Pero lo que no se admite es que el librador pueda
librarse de su obligacin de garantizar el pago de la letra o limitarla en alguna forma, tenindose
por no escrita cualquiera enunciacin o clausula en este sentido.
La circulacin de la letra de cambio: el endoso
La letra de cambio es un efecto de comercio que se emite a la orden, pudiendo girarse tambin
nominativamente. Esto significa que se concibe en su forma esencial a nombre de una
determinada persona, facultando a sta de modo expreso o implcito a transferir el documento
sin la intervencin del librador.
Definicin legal de endoso. Segn el artculo 17 de la Ley sobre Letra de Cambio y Pagar, la
nocin de endoso se define en los siguientes trminos: El endoso es el escrito por el cual el
tenedor legtimo transfiere el dominio de la letra, la entrega en cobro o la constituye en prenda.
Cualquiera que sea su finalidad, el endoso debe cumplir con tres exigencias formales bsicas:
debe ser un acto escrito; debe contener la firma del endosante, y debe literalizarse al dorso del
documento.
Diferencias entre la cesin ordinaria de crditos y el endoso: El endoso traslaticio de dominio
presenta las siguientes diferencias con la cesin ordinaria de crditos:
a) En el endoso, la transferencia del documento a la orden opera por el simple hecho del escrito
puesto al dorso y firmado por el endosante. No requiere, como la cesin ordinaria, de la
notificacin o de la aceptacin del deudor cedido;
b) Quien transfiere un documento a la orden por el endoso queda obligado solidariamente a su
pago (art. 25 de la Ley N 18.092); en cambio, el cedente de un crdito por el procedimiento de
cesin ordinaria slo responde de la existencia del crdito al tiempo de la cesin (art. 1907 del
Cdigo Civil).
c) La cesin ordinaria es una forma de tradicin del ttulo y el cedente no puede transferir ms
derechos de los que tiene. Siendo esto as, el deudor cedido puede oponer al cesionario las
excepciones personales que tena contra el cedente. En la transferencia de un ttulo de crdito a
la orden mediante el endoso, el adquirente obtiene un derecho nuevo, que nace en l mismo,
porque la tradicin es originaria y no derivativa, desvinculando de la relacin fundamental y de
la persona que se lo transfiri. En consecuencia, el deudor cedido de un crdito por endoso no
puede oponer al cesionario las defensas o excepciones que tena contra el endosante.
Caractersticas del endoso: Este mecanismo de circulacin de los ttulos de crdito tiene las
siguientes caractersticas como acto jurdico:
a) Es accesorio, en cuanto a que est supeditado a la existencia de la letra de cambio o de
cualquier otro ttulo de crdito a la orden. El endoso no existe por s solo sino cuando se ha
creado un ttulo (acto principal) al cual sirve como vehculo de transferencia (acto accesorio);
b) Es solemne, toda vez que se trata de un acto escrito que lleva la firma o impresin digital del
endosante, puesta al dorso del documento;
c) No condicionado, porque su existencia no puede sujetarse a condicin, pero s en cuanto a
alguno de sus efectos. As, por ejemplo, el endosante puede exonerarse de la garanta de
aceptacin o de pago o bien de ambas; puede asimismo agregar a su endoso la mencin no
endosable. El carcter no condicional del endoso en lo relativo a su existencia, es de la esencia
de este acto jurdico que facilita la circulacin de los crditos. El artculo 19 de la Ley N 18.092,
sobre Letra de Cambio y Pagar, expresa esta caracterstica: El endoso debe ser puro y simple.
Toda condicin a que se subordine el mismo se reputa no escrita.
d) Debe ser total, por cuanto el endoso parcial no produce efecto alguno. As lo expresa el mismo
artculo 19 de la ley de la materia.
Diversas clases de endoso: Este mecanismo de circulacin de los crditos a la orden puede
clasificarse atendiendo a sus requisitos formales y a las finalidades que con l se persiguen.
Segn el primer criterio enunciado, debe distinguirse entre endoso regular, endoso irregular y en
blanco. Es endoso regular aquel que, adems de la firma del endosante o de la persona que lo
extiende a su ruego o en su representacin, contiene el lugar y la fecha de su otorgamiento, el
nombre del endosatario y la calidad del endoso. Constituye endoso irregular aquel en el cual
estampndose la firma del endosante se le agregan alguna o algunas de estas enunciaciones:
nombre del endosatario, fecha, lugar, pero no todas ellas en conjunto. La ley se ha encargado de
suplir la falta de expresin de alguna de las enunciaciones en el endoso: cuando se omite el
lugar de su otorgamiento, se presume hecho en el domicilio del endosante; si no contiene la
fecha, se presume hecho antes del vencimiento de la letra. En fin, el endoso firmado por el
endosante que no contenga el nombre del endosatario, es endoso en blanco (art. 23).
Endoso traslaticio de dominio: En cuanto a sus efectos, este endoso, por esencia, transfiere el
dominio de la letra, constituye al endosante en garante solidario de la aceptacin y pago de la
letra y origina la inoponibilidad de excepciones personales.
Endoso de letra vencida: Est reglamentado por el artculo 32 de la ley vigente en la materia: El
endoso de una letra vencida o protestada por falta de pago no tiene ms valor ni produce otro
efecto que el de una cesin ordinaria; y en este caso el cedente y el cesionario podrn ajustar los
pactos que les convengan.
La aceptacin de la letra: Puede decirse que la aceptacin no es sino el compromiso contrado
por el librado de pagar la cantidad girada en la letra. Mientras el librado no presta su aceptacin
no contrae obligacin de pagar la cantidad girada. Cuando la letra de cambio se emite por el
librador slo contiene su firma, lo que convierte a ste en el primer obligado al pago del
documento. Durante la corta vida del ttulo se va recubriendo de otras firmas que tienen la virtud
de crear la obligacin al pago: la firma del librado cuando admite pagar la cantidad girada; la del
o los avales que garantizan el pago; la del beneficiario que la endosa transfiriendo su dominio y
constituyndose tambin garante del pago; y, en fin, las de los dems endosantes, asimismo
responsables. Estas firmas generan obligaciones independientes, segn lo previsto en el artculo
7 de la Ley sobre Letra de Cambio y Pagar. La aceptacin de la letra es un acto formal de
comercio.
Pluralidad de librados: Suele ocurrir que el librador gira la letra en contra de varias personas.
Segn el artculo 4 de la ley vigente en la materia, en este caso todas ellas se consideran
librados, a menos que expresamente se hubiere designado algn orden, situacin en la cual se
entiende como librado slo al que aparezca en primer lugar en el documento y los dems como
librados subsidiarios en el orden sealado. Lo que el legislador quiso indicar en la disposicin
recin citada es que cuando existe pluralidad de librados, el creador del ttulo promete al
tomador o beneficiario y a todos los portadores sucesivos un conjunto de personas como
aceptantes, llamadas conjuntamente a la aceptacin.
Presentacin de la letra a la aceptacin: Para requerir la aceptacin es necesario presentar la
letra al librado. La presentacin del documento a la aceptacin puede hacerla el portador por s o
por mandatario especial, aun cuando no la haya endosado en favor de ste (art. 34). La mera
tenencia de la letra hace presumir el mandato y confiere la facultad necesaria para presentarla a
la aceptacin y, en su defecto, para requerir el protesto. La aceptacin debe solicitarse o
rechazarse para fijar as el vencimiento del ttulo. Tambin puede ocurrir que, mediante clusula
facultativa agregada a la letra, se convenga que el ttulo debe presentarse a la aceptacin en un
determinado plazo. En este evento, el tenedor tendr asimismo inters en presentar la letra a la
aceptacin del librado, quien deber fecharla. Esta fecha debe ser la del da en que la aceptacin
fue dada, a menos que el requirente exija que se ponga la del da de su presentacin. A falta de
fecha, el portador, para conservar sus derechos contra los endosantes y el librador, debe
protestar la letra. En este caso, el trmino para pagar la letra girada a un plazo contadero desde
la vista corre a partir del da del protesto (art. 36). Agrega el artculo 38 de la ley de la materia
que la aceptacin slo puede requerirse entre las 9 y las 18 horas, salvo que el lugar sealado
para la aceptacin fuere el de una institucin bancaria o financiera, en cuyo caso slo puede
hacerse dentro del horario de funcionamiento para la atencin al pblico.
Requisitos de forma de la aceptacin: Para que la aceptacin tenga valor cambiario, esto es,
para que se incorpore al documento, debe darse en la letra misma. Nuestra afirmacin resulta
confirmada por la regla contenida en el artculo 33 de la ley vigente: La aceptacin debe constar
en la letra misma Siendo as, la aceptacin queda conectada indisolublemente al documento
y circula juntamente con l; en otros trminos, equivale a decir que ella se literaliza, de manera
que el tenedor que la recibe advierte, por la simple lectura del ttulo, que el librado ha admitido
pagar la cantidad librada. La aceptacin se hace constar en la letra por medio de las palabras
acepto, aceptada u otras equivalentes y la firma del librado. Asimismo, la sola firma del
librado puesta en el anverso del documento importa aceptacin (art. 33).
Requisitos de fondo de la aceptacin: La aceptacin da origen a la obligacin del librado de
pagar la cantidad girada a su cargo; en consecuencia, ella debe darse en los trminos en los
cuales el documento ha sido emitido. En otros trminos, la aceptacin debe estar exenta de
modalidades, ser pura y simple, absoluta y concordante con la orden emanada del librador.
Retiro de la aceptacin: En trminos generales, las declaraciones que se incorporan en un ttulo
de crdito son irrevocables. As, la promesa de pagar una suma de dinero que el ttulo contiene
slo puede desincorporarse en la hiptesis de prdida o extravo del documento u otras que
seale el legislador, cumplindose determinados requisitos. Resulta curioso que el legislador
haya contemplado en el texto de la Ley N 18.092, sobre Letra de Cambio y Pagar, la posibilidad
de retirar, desconectar o desincorporar la aceptacin dada por el librado de una letra. Segn
el artculo 44 de la citada ley, el librado que ha estampado en la letra de cambio su aceptacin,
puede borrarla o tacharla antes de restituir la letra, debiendo en este caso agregar la expresin
retiro mi aceptacin y volver a firmar. Cumplidos estos requisitos, se considera que la
aceptacin se ha negado.
Negativa de aceptacin: Si el librado se niega a admitir la orden de pagar la cantidad librada,
este hecho no origina para l responsabilidad alguna frente al portador del ttulo con el cual no le
une ninguna relacin jurdica. Por el contrario, la negativa del librado de aceptar la letra hace
nacer la responsabilidad del girador de la misma, quien al emitir el documento garantiza su
aceptacin al tomador o beneficiario y a todos los portadores sucesivos del mismo. Sin embargo,
para que pueda hacerse efectiva la responsabilidad del librador es necesario que el portador
proteste la letra por falta de aceptacin. Transferida la letra por endoso traslaticio de dominio, el
o los endosantes son solidariamente responsables de los efectos de la falta de aceptacin o
pago, salvo estipulacin expresa en contrario estampada en el dorso mismo del documento. Para
que el portador pueda hacer efectivos sus derechos en contra de los endosantes, debe asimismo
protestar oportunamente la letra por falta de aceptacin.
Solidaridad cambiaria: Se trata de una modalidad que tiene su fuente en la propia ley. En efecto,
es la ley la que contempla una responsabilidad solidaria de todos los obligados al pago de la
letra de cambio: ella afecta al librador, al aceptante y a los endosantes. Esta solidaridad pasiva
alcanza al total de la prestacin cambiaria. En efecto, segn el artculo 79 de la ley vigente,
todos los que firman una letra de cambio, sea como libradores, aceptantes o endosantes, quedan
solidariamente obligados a pagar el valor de la letra, ms los reajustes e intereses, en su caso.
El aval: El pago de la letra de cambio puede asimismo caucionarse con una fianza cambiaria
denominada aval. El concepto de aval est definido por la ley sobre Letra de Cambio y Pagar
en los siguientes trminos: El aval es un acto escrito y firmado en la letra de cambio, en una
hoja de prolongacin adherida a sta, o en un documento separado, por el cual el girador, un
endosante o un tercero garantiza, en todo o en parte, el pago de ella (art. 46). Del artculo 47
en relacin con el artculo 79 se colige que el aval est solidariamente obligado al pago de la
letra, siempre que no haya establecido limitaciones al otorgar su aval. En los dems casos
deber estarse a la forma como el aval fue concedido para determinar su alcance.
Formalidad del aval: La ley seala que el aval es un acto escrito y firmado en la letra, en hoja de
prolongacin adherida a sta, o en un documento separado. Agrega que la sola firma en el
anverso de la letra o de su hoja de prolongacin constituye aval, a menos que esa firma sea del
girador o del librado.
Asimismo, el aval puede perfeccionarse en el dorso del documento, letra de cambio, y en este
caso debe contener, adems de la firma del avalista, la expresin por aval u otra equivalente.
Segn la forma como el aval se constituye en la letra misma o en documento separado, su
alcance es diverso. Cuando el aval se otorga en la letra misma y en la hoja adherida a ella o al
dorso con la expresin por aval, est literalizado, incorporado al documento, soporte material
del ttulo de crdito. De suerte que tendr efectos cambiarios, esto es, circular juntamente con
la letra y cualquiera que tenga el ttulo en su poder se informar del contenido, extensin y
modalidades del aval otorgado. Por el contrario, los derechos que emanan de un aval otorgado
en instrumento separado no se transfieren por el endoso. Otorgado el aval en documento
separado, debe, adems de la firma del avalista, expresar que el acto es un aval e identificar
claramente la letra a la cual concierne.
Efectos del aval: La fianza cambiaria puede otorgarse con o sin limitaciones. En el primer caso, el
artculo 47 de la ley sobre la materia repite lo que estableca el artculo 682 del Cdigo de
Comercio, en cuanto a que el aval puede limitarse a tiempo, caso, cantidad o persona
determinada.
a) Tiempo. Como la prestacin de pagar una suma de dinero contenida en la letra de cambio por
lo general est diferida a un plazo determinado, poca de vencimiento, puede el avalista limitar
su responsabilidad a esa poca y exonerarse si ella se prorroga.
b) Caso. Significa que el aval puede sujetar su garanta al evento de una condicin, o bien
sealar que responder subsidiariamente en caso de que no cumpla la persona afianzada.
c) Cantidad. Esto es, que la garanta se otorgue por una cantidad inferior a la que viene librada
en la letra.
d) Persona determinada. Implica que la caucin puede limitarse al aceptante, al librador, a cierto
endosante, etctera.
Limitado el aval a alguna de estas circunstancias, slo comporta la responsabilidad que el
avalista se hubiere impuesto.
Otorgado el aval sin limitaciones, el fiador cambiario responde del pago de la letra en los mismos
trminos que el aceptante.
Otras garantas: Aparte de la solidaridad cambiaria y del aval, puede caucionarse el
cumplimiento de la promesa de pagar la suma librada en una letra de cambio mediante
garantas reales; prendas o hipotecas. Estas obligaciones accesorias de garanta se constituirn
segn las reglas generales del derecho comn, teniendo especial cuidado en determinar con
toda precisin la letra de cambio cuyo pago se cauciona.
Las cauciones reales sealadas no tienen carcter cambiario, no se literalizan ni se incorporan al
ttulo de crdito que garantizan, por lo que no pueden circular con l mediante el endoso.
El vencimiento y pago de la letra: Para saber la poca de pago de una letra de cambio es preciso
establecer su vencimiento, que depende de la forma como el documento se ha girado. La ley
permite que la letra pueda girarse:
A la vista.
A un plazo de la vista.
A un plazo de la fecha del giro.
A da fijo y determinado.
No vale como letra de cambio la girada a otros vencimientos o a vencimientos sucesivos. La letra
emitida a la vista es pagadera a su presentacin. En ella la prestacin consistente en pagar la
suma girada no tiene plazo; debe cumplirse en el momento en que el portador requiere el pago
presentando la letra al cobro. La ley establece que si la letra girada a la vista no se paga dentro
del plazo de un ao contado desde la fecha de su giro queda sin valor, a menos que se proteste
oportunamente por falta de pago (art. 49). El trmino de la letra girada a cierto plazo a contar de
la vista, corre desde el da de la aceptacin o desde su protesto por falta de aceptacin o por
falta de fecha de aceptacin.
El pago de la letra: Segn la norma prevista en el artculo 52 de la Ley sobre Letra de Cambio y
Pagar, el portador de una letra pagadera a da fijo, a un determinado plazo contado desde la
fecha, o desde la vista, debe presentar el documento para el pago el da de su vencimiento o al
da siguiente hbil si fuere ste festivo o feriado bancario. El pago puede requerirse slo entre las
9 y 18 horas, a menos que el lugar sealado para el pago sea el de una institucin bancaria o
financiera, en cuyo caso slo podr hacerse dentro de las horas de funcionamiento para la
atencin del pblico. La letra debe pagarse el da de su vencimiento o al da siguiente hbil si
fuere festivo o feriado bancario. El librado que paga antes del vencimiento queda responsable de
la validez del pago (art. 56). Ello se explica porque la letra puede ser negociada hasta el da de
su vencimiento, de suerte que debe garantizarse a todas las personas que adquieran el ttulo
que el aceptante no pague antes del vencimiento. El pago debe efectuarse al acreedor
cambiario, se trata de la persona que est legtimamente en posesin del ttulo. Puede tratarse
del tomador o beneficiario si la letra no ha circulado y nada obsta a que ste sea el propio
librador. Cuando la letra ha circulado por el mecanismo del endoso traslaticio de dominio, el
acreedor cambiario es el portador legtimo, el que obtiene su derecho por una serie no
interrumpida de endosos formalmente ejecutados. El que paga una letra de cambio no est
obligado a cerciorarse de la autenticidad de los endosos; ni tiene facultad para exigir que sta se
compruebe; pero debe verificar la identidad de la persona que la presenta al cobro y la
continuidad de los endosos, so pena de quedar responsable si paga a portador ilegtimo del
documento (art. 31). Constancia del pago. Interesa al obligado que paga el tener el documento
en su poder con constancia de que est pagado. Hemos puesto de relieve al tratar la Teora
General de los Ttulos de Crdito la importancia que tiene el documento para exigir la prestacin
en l contenida. Quien detenta el documento puede ejercer los derechos que de l emanan. De
esta suerte, una vez pagado, el obligado que cumple la prestacin tiene un inters primordial en
obtener la restitucin del ttulo y su cancelacin, pues as tendr la certeza de que no le ser
cobrado otra vez y l a su turno, contando con el documento, podr exigir reembolso de quien
corresponda, segn el caso. A este respecto, el artculo 54 de la Ley N 18.092, vigente en la
materia, dispone: El librado que paga la letra de cambio puede exigir que sta se le entregue
con la constancia del pago. El pago parcial. La nueva ley vigente en la materia establece que, al
vencimiento de la letra, el portador no puede rehusar un pago parcial. Despus de vencida la
letra podr rechazarlo si fuere inferior a la mitad del valor del documento. El librado puede exigir
que se haga mencin de este pago parcial en la letra y, adems, que se le otorgue recibo. El
portador puede protestar la letra por el saldo insoluto (art. 54).
Lugar de pago: La letra debe pagarse en el lugar que ella indica. No obstante, si la letra no indica
el lugar del pago, ste debe hacerse en el domicilio del librado sealado en el documento. Por
otra parte, no debemos perder de vista que el librado puede sealar en su aceptacin un
 domicilio o residencia diferente del que resulte del texto de la letra, para que en l se efecte el
pago, siempre que est ubicado en la misma provincia. Cuando la aceptacin se hace para pagar
en cualquier lugar fuera de dicha provincia, equivale al rechazo de la misma.
Prohibicin del pago: no puede prohibirse ni entrabarse por resolucin judicial el pago o
circulacin de la letra de cambio, salvo en caso de quiebra de su portador o de cualquier otro
suceso que prive a ste de la libre administracin de sus bienes. Como veremos ms adelante,
en caso de sustraccin o extravo se prohbe tambin el pago de la letra de cambio.
El protesto de la letra de cambio: que se trata de un acto solemne por medio del cual se deja
constancia fehaciente de la falta de aceptacin, de la falta de fecha de aceptacin o de la falta
de pago de una letra de cambio. Se trata de un acto solemne porque la ley lo ha revestido de
una serie de formalidades: aviso, acta o constancia escrita de la diligencia, intervencin de
ministro de fe pblica, etc., debido a las consecuencias o efectos jurdicos que le atribuye. La Ley
18.092, sobre Letra de Cambio y Pagar, establece tres clases de protesto: por falta de
aceptacin, por falta de fecha de aceptacin y por falta de pago, atendiendo a las causas que lo
originan (art. 59). El protesto por falta de pago hecho en tiempo y forma hace nacer las acciones
cambiarias del portador en contra del librador, endosantes y avalistas de ambos. La omisin del
protesto o su falta de oportunidad origina la caducidad de dichas acciones.
Oportunidad del protesto: Es necesario hacer un distingo segn la causa que origina el protesto.
El protesto por falta de aceptacin debe hacerse el da siguiente hbil de la presentacin de la
letra a la aceptacin. Si el librado rehsa fechar su aceptacin, el portador para conservar sus
derechos contra el librador y los endosantes, debe protestar la letra por falta de fecha de
aceptacin, al da siguiente hbil de aquel en que se produjo dicho hecho. El protesto por falta de
pago debe hacerse al da siguiente hbil del vencimiento de la letra. Sin embargo, no podemos
perder de vista que la letra de cambio puede protestarse antes de su vencimiento, en los casos
sealados en el artculo 67 de la Ley de Quiebras, que contiene el efecto inmediato de la
declaratoria denominado exigibilidad anticipada de las deudas del fallido. Segn la norma recin
citada, estos casos son los siguientes:
Quiebra del aceptante;
Quiebra del librador de una letra de cambio no aceptada, y
Quiebra del suscriptor de un pagar a la orden.
En todos estos casos la exigibilidad anticipada afecta a los dems obligados al pago del
documento, quienes pagarn inmediatamente.
Por otra parte, el artculo 73 de la Ley N 18.092 reglament una situacin en la cual el protesto
puede hacerse dentro de los treinta das de vencida una letra de cambio. Ello ocurre cuando se
da en pago de una letra de cambio un cheque cuyo pago se rehsa por el banco librado, siempre
que se hubieren hecho constar en la misma el nombre del banco girado, la numeracin del
cheque y la cuenta corriente sobre la cual se ha girado. Por ltimo, destacamos que el portador
de la letra de cambio no queda dispensado de la obligacin de protestarla por la quiebra,
interdiccin o muerte del librado (art. 78). Para el portador el protesto es una carga legal que
debe cumplir si pretende hacer efectiva la responsabilidad por garanta del librador, endosante y
avalistas de ambos. Si no se cumple con protestar oportunamente la letra, caducan los derechos
del portador en contra de los deudores por garanta.
Formalidades del protesto: La constancia autntica de que la letra no fue aceptada, fechada
su aceptacin o pagada est sujeta a una serie de formalidades que se refieren tanto a la
intervencin de un ministro de fe, a las actuaciones o diligencias que comprende, como al acta
en que se estampa, cuyo contenido est determinado por el legislador:
- Notario competente para el protesto, el protesto por falta de aceptacin o por falta de fecha de
aceptacin debe hacerse ante el funcionario correspondiente al lugar en que deba prestarse la
aceptacin (art. 65). Est habilitado para realizar el protesto por falta de pago el funcionario
 competente del lugar en que ste deba hacerse (art. 68). Tanto respecto del protesto por falta
de aceptacin o de fecha de aceptacin como del protesto por falta de pago, cuando la ley
emplea la expresin funcionario, debemos entender que se trata del notario competente o del
oficial de Registro Civil, en su caso, sin perder de vista que el protesto por falta de pago puede,
asimismo, hacerse por los bancos e instituciones financieras.
- El protesto comprende una actuacin fundamental que es el requerimiento de aceptacin, de
fecha de aceptacin o de pago que debe practicar el funcionario competente en los lugares y
oportunidades que la ley seala. Si el requerimiento no conduce al resultado que con l se
pretende, se deja constancia en el acta de protesto de la respuesta del librado. El requerimiento
se practica previo aviso dirigido al librado o aceptante.
- El aviso. El funcionario encargado de practicar el protesto debe entregar, en los lugares y
oportunidades que sealan los artculos 68 y 69 de la Ley sobre Letra de Cambio y Pagar, un
aviso dirigido al librado o aceptante, por el cual se le cita para el da siguiente hbil que no fuere
sbado a su oficio, a fin de realizar el requerimiento que corresponda. Tratndose de los
protestos por falta de pago, el aviso se entrega en el lugar donde aquel deba efectuarse, y en el
primero o en el segundo da hbil siguiente que no fuere sbado, al vencimiento de la letra o al
vencimiento del plazo fijado en el artculo 49 de la ley de la materia, si ella fuere girada a la
vista (art. 69).En los protestos por falta de aceptacin o falta de fecha de aceptacin, el aviso
debe entregarse en el lugar en que haya de efectuarse la aceptacin, a ms tardar el segundo
da hbil siguiente al vencimiento del plazo para la presentacin a la aceptacin (art. 66).
- El requerimiento. El requerimiento de aceptacin, de fechar la aceptacin o de pago, en su caso,
se hace en el oficio del funcionario competente, al da siguiente hbil al de la entrega del aviso
(arts. 61, 66 y 69 inc. final).
Si el librado o aceptante no comparece a la citacin contenida en el aviso entregado en los
lugares y oportunidades ya sealadas, se practica el protesto de la letra sin necesidad de
requerimiento.
- Acta de protesto. El escrito que contiene la diligencia del protesto se denomina acta de
protesto. La Ley N 18.092, sobre Letra de Cambio y Pagar, dispone que se estampa al dorso
de la letra o en hoja adherida de prolongacin de ella. El contenido es el siguiente:
a) La constancia de haberse entregado el aviso de citacin para el requerimiento y la fecha en
que tal entrega se realiz;
b) La relacin de que el librado no acept la letra en los trminos en que ella fue girada, o que no
fech la aceptacin o que no pag ntegramente, segn el caso. En el evento de pago parcial
debe expresar su monto;
c) Un resumen de lo que exprese el librado para no aceptar, no fechar la aceptacin o no pagar
la letra, si comparece a la citacin; o la constancia de que el librado no compareci o nada dijo;
d) El nmero con que el protesto aparece en el registro de protesto que lleva el funcionario que
lo efectu;
e) El monto de los impuestos y derechos cobrados;
f) La fecha, hora y lugar del protesto, y
g) La firma del funcionario que practica la diligencia.

El Registro de Protestos: En virtud de lo dispuesto por el artculo 63 de la Ley sobre Letras de

Cambio y Pagar, todo funcionario encargado de efectuar protestos de letras debe llevar un
Registro de Protestos, en el cual deja constancia da a da de los que haya realizado.
Protesto por banco o financiera: La Ley nmero 18.092, de 14 de enero de 1982, que establece
normas sobre letra de cambio y pagar, autoriza a los bancos o sociedades financieras para
efectuar el protesto por falta de pago, con los requisitos y formalidades que seala en su artculo
71. Este tipo de protesto lo realizan los bancos y las financieras cuando concurren dos requisitos
copulativos indicados por la norma legal citada, a saber:
1. Que el banco o la sociedad financiera no reciba instrucciones en contrario del portador del
documento. Las instrucciones en contrario se refieren precisamente al hecho de que el tenedor
de la letra exprese que el protesto lo haga un notario;
2. Que el banco o la entidad financiera tenga la letra en su poder, ya sea como beneficiario, ya
sea como endosatario.
Nulidad del protesto: La nulidad del protesto por falta de alguno de los requisitos que la ley exige
para su validez puede intentarse ante los tribunales por quien tenga inters en ella.
Sin embargo, el artculo 77 de la ley de la materia establece que el tribunal podr desechar la
nulidad de un protesto cuando el vicio no hubiere causado un efectivo perjuicio al que lo invoca.
Acciones cambiarias y extracambiarias: La letra de cambio, como ttulo de crdito que
contiene una prestacin consistente en pagar una suma de dinero, est revestida de ciertos
mecanismos para garantizar su cumplimiento. Estos mecanismos no son otra cosa que las
acciones que pueden intentarse por el portador para hacer efectivo el pago de la suma de dinero
contenida en la letra. Estas acciones emanan tanto de la letra de cambio como de la relacin
subyacente que le da origen. En el primer caso se trata de las acciones cambiarias, que estn
reguladas por la Ley N 18.092, y en el segundo supuesto, nos encontramos frente a las acciones
extracambiarias, regidas por el derecho comn, que pueden ser ejecutivas u ordinarias. Las
acciones cambiarias son directas, indirectas y de reembolso.
Accin cambiaria directa: Es la que tiene el portador legtimo de la letra en contra del aceptante,
de su avalista y del avalista que otorga su garanta en trminos generales y que no requiere de
protesto para ser ejercitada. Normalmente la accin directa se hace valer al vencimiento de la
letra, pero puede ejercerse antes de esa poca en los casos indicados en el artculo 81 de la ley
sobre la materia (ver Art. 81 porsiacaso). En cuanto al objeto o contenido de la accin cambiaria
directa, diremos que ella permite demandar el importe de la letra, ms los reajustes y los
intereses, si se hubieren incorporado al documento mediante clusulas accidentales. En el caso
que la letra no tenga intereses estipulados, se devengan los intereses corrientes desde el
vencimiento. Tratndose de la letra girada a la vista, los intereses corren desde el protesto.
Accin indirecta, de recambio o de regreso: Es aquella que la ley confiere al portador legtimo de
la letra de cambio en contra del librador, de los endosantes y de los avalistas de ambos y tiene
como exigencia ineludible el protesto oportuno y formal del ttulo. En este caso ante el no pago
por el aceptante en la poca del vencimiento, el portador legtimo regresa hacia el librador,
quien responde del pago por ser el emisor del ttulo, o se dirige hacia los endosantes, quienes
responden por haber hecho circular el documento, o se encamina hacia los avalistas de ambos,
por haberlos caucionado. De ah que la accin indirecta se denomina tambin de regreso o de
recambio.
El requisito imprescindible para ejercer la accin indirecta es efectuar el protesto por falta de
pago oportuna y formalmente, para dejar testimonio que el aceptante como deudor directo no la
pag cuando corresponda. La falta de cumplimiento de esta carga que la ley impone al portador
hace caducar la accin indirecta en contra del librador, endosantes y avalistas de ambos,
situacin que se conoce como perjuicio de la letra. El objeto de la accin indirecta es obtener de
los sujetos pasivos el importe de la letra, con reajustes e intereses, si los hubiere, o los intereses
corrientes que se devengan desde el vencimiento.
Las acciones del portador contra los obligados al pago de la letra de cambio (aceptante, librador,
endosantes y avalistas de ellos) prescriben en el plazo de un ao, contado desde el da del
vencimiento del documento. Las acciones cambiarias de reembolso, contempladas en el artculo
82 de la Ley sobre Letra de Cambio y Pagar, prescriben en el plazo de seis meses contado
desde el da del pago cuyo reembolso se reclama. El transcurso del plazo de prescripcin se
interrumpe slo respecto del obligado a quien se notifique la demanda judicial de cobro de la
letra, o la gestin judicial necesaria o conducente para deducir dicha demanda o preparar la
ejecucin (art. 100 inc. 1).

Perjuicio de la letra: Se denomina de esta forma a la caducidad de las acciones indirectas del
portador en contra del librador, endosantes y los avalistas de ambos, por no haberse efectuado
el protesto de la letra en tiempo y forma.
El perjuicio implica que el librador, los endosantes y los avalistas de ambos quedan exonerados
de su responsabilidad solidaria al pago de la letra, como consecuencia de la inobservancia por el
portador de la carga que la ley le impone de protestar oportuna y formalmente el documento
para conservar sus acciones indirectas. De manera que el perjuicio de la letra favorece a los
mencionados deudores por garanta de la letra, pero nunca beneficia al aceptante, por ser
deudor directo del ttulo, ni a su avalista ni al avalista que otorga su garanta en trminos
generales.
Conviene asimismo precisar que el perjuicio de la letra no produce el efecto de caducidad de las
acciones indirectas, en los siguientes casos:
a) cuando quiebra el librado o aceptante antes del vencimiento de la letra; y
b) cuando la letra lleva la clusula accidental devuelta sin gastos o sin obligacin de protesto.
Acciones cambiarias de reembolso: Hemos sealado que el girador al emitir la letra de cambio es
quien primero se obliga a su pago. Ahora bien, cuando el librado admite la orden de pagar la
suma girada, se convierte en el obligado directo o principal, pero no por eso se libera de
responsabilidad el emisor del documento. Tanto el librador como el aceptante se mantienen
obligados al pago de la letra, de manera que si uno de ellos la paga, no tiene accin de
reembolso en contra del otro ni en contra de los dems obligados (art. 82, inc. 1). La accin
cambiaria de reembolso slo puede ejercitarse por alguno de los firmantes de la letra que no sea
el librador ni aceptante, cuando ha debido efectuar el pago del ttulo. En consecuencia, estn
legitimados para su ejercicio el endosante y el avalista que pagan la letra de cambio.
Pago hecho por extrao a la letra: La ley permite, siguiendo las reglas generales del derecho
comn (art. 1572 del Cdigo Civil), que cualquier tercero extrao puede pagar la letra y
hacindolo se subroga en todos los derechos del portador emanados del documento.
El extravo de la letra de cambio: Para que el hecho del extravo produzca consecuencias
jurdicas se requiere que sea constatado por una declaracin judicial. La ley dispone que la
sentencia que se dicta para acoger la solicitud de declaracin de extravo debe contener la
determinacin de la letra de cambio de que se trata. La peticin del solicitante debe aportar
precisamente los antecedentes que permitan la individualizacin del ttulo de crdito extraviado.
Una copia autorizada de esta resolucin reemplaza el documento perdido para los efectos de
requerir la aceptacin o el pago. La aceptacin o el pago autorizado por la resolucin judicial que
recae en el procedimiento de declaracin de extravo, producen los mismos efectos que los
derivados del ejemplar autntico de la letra.
La tacha de falsedad de la firma en la letra: Con el objeto de poner fin a los numerosos abusos
que se cometan en las gestiones de preparacin de la va ejecutiva por los obligados que
oponan tacha de falsedad a su firma, obligando al ejecutante a renunciar al procedimiento de
apremio y a plantear un juicio ordinario, que generalmente nunca se iniciaba, la Ley N 18.092,
sobre Letra de Cambio y Pagar, establece una figura delictual y una pena para sancionar esta
prctica dolosa y un procedimiento para continuar la ejecucin.