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Balano eperspetivas

Coordenador
Augusto Mateus

estudos da fundao
Largo Monterroio Mascarenhas, n.1, 8. piso
1099081 Lisboa
Telf: 21 001 58 00
ffms@ffms.pt

Fundao Francisco Manuel dos Santos


e Sociedade de Consultores Augusto Mateus & Associados (AM&A),
Julho de 2015

Ttulo: Trs dcadas de Portugal europeu: balano e perspetivas

Coordenao global: Augusto Mateus


Coordenao executiva: Joana Mateus e Nuno Ferreira
Consultores: Cristina Silva, Dalila Farinha, Hermano Rodrigues, Nuno Ferreira,
Nuno Morim, Paulo Madruga, Sara Salvado, Susana Gouveia, Vitor Escria

Agradecimentos: Agncia para o Desenvolvimento e Coeso


(FEDER, FSE e Fundo de Coeso) e INE

Reviso do texto: Isabel Branco

Design: Ins Sena


Paginao: Guidesign

Impresso e acabamentos: Guide Artes Grficas, Lda.

ISBN: 978-989-8819-09-3
Dep. Legal: 395088/15

As opinies expressas nesta edio so da exclusiva responsabilidade


dos autores e no vinculam a Fundao Francisco Manuel dos Santos.
Osautores desta publicao adotaram o novo Acordo Ortogrfico.
A autorizao para reproduo total ou parcial dos contedos
desta obra deve ser solicitada aos autores e ao editor.
TRS DCADAS
DE PORTUGAL
EUROPEU
Balano e perspetivas

coordenador

Augusto Mateus
TRS DCADAS
DE PORTUGAL
EUROPEU
Balano e perspetivas

I. Olhares
Evoluo da economia
e da sociedade desde 1986

II. Retratos
Posicionamento dePortugal
na UE em 50 indicadores

III. Fundos
Evoluo do financiamento
estrutural da UE a Portugal
Trs dcadas de Portugal europeu: balano e perspetivas

NDICE
Trs dcadas de Portugal europeu: balano e perspetivas

11 Nota introdutria
30 Siglas e abreviaturas
32 Nomenclaturas das atividades econmicas
34 Referenciais Geogrficos

I. Olhares

Economia
41 1. Nvel de vida e convergncia
47 2. Produtividade
53 3. Inflao e convergncia nominal
59 4. Procura interna e procura externa
65 5. Consumo e modelos de comrcio
71 6. Investimento
77 7. Atividades econmicas
83 8. Especializao industrial
91 9. Produes primrias
99 10. Energia
105 11. Comrcio internacional
113 12. Viagens e turismo
119 13. Transferncias comunitrias
125 14. Investimento estrangeiro
133 15. Balana externa
141 16. Investigao & desenvolvimento einovao
147 17. Posicionamento competitivo
155 18. Tecido empresarial
161 19. Empresas com capital estrangeiro
167 20. Financiamento das empresas
175 21. Banca e bolsa
183 22. Setor empresarial do Estado
189 23. Carga fiscal
195 24. Despesa pblica
203 25. Dvida pblica e saldo oramental
Sociedade
213 26. Coeso territorial
221 27. Cidades e povoamento
227 28. Populao
233 29. Emigrao e imigrao
241 30. Estrutura etria da populao
247 31. Estruturas familiares
253 32. Emprego e desemprego
259 33. Trabalho e estrutura social
265 34. Empreendedorismo
271 35. Rendimento e patrimnio
277 36. Poupana e endividamento
283 37. Repartio do rendimento e pobreza
289 38. Desigualdade salarial
295 39. Classe mdia
301 40. Governao
307 41. Proteo social
313 42. Nvel de educao
321 43. Servios de educao
329 44. Sade
337 45. Imobilirio e habitao
345 46. Conforto e habitao
351 47. Ambiente e desenvolvimento sustentvel
357 48. Mobilidade e transportes
363 49. Lazer e cultura
371 50. Sociedade da informao

II. Retratos

379 Sobre os retratos


389 Qualidade de vida
393 Desenvolvimento inteligente
396 Desenvolvimento sustentvel: ambiente e coeso territorial
399 Desenvolvimento sustentvel: eficincia econmica
403 Desenvolvimento sustentvel: estabilidade financeira
406 Desenvolvimento sustentvel: relevncia econmica do estado
409 Desenvolvimento sustentvel: demografia
412 Desenvolvimento inclusivo
415 Insero internacional
III. Fundos

421 1. O enquadramento da Poltica de Coeso Europeia


easgrandes prioridades nacionais para 2007-2013
437 2. Aplicao dos fundos estruturais edecoeso relativos
aoperodo 2007-2013
Nota introdutria
O presente estudo apresenta os resultados do processo de atualizao da
investigao sobre os 25 anos de Portugal europeu em resposta renovao
e aprofundamento do repto que nos foi lanado inicialmente pela Fundao
Francisco Manuel dos Santos, nomeadamente em termos da sua leitura e
apropriao por um vasto pblico no especializado.
Com este estudo, possvel obter, dois anos depois, no s uma anlise
detalhada da posio de Portugal no contexto europeu entrada de um novo
ciclo de programao estrutural polarizado pelo horizonte de 2020, como uma
viso completa do quadro de execuo do ciclo anterior (2007-2013).
Esta viso completa envolve, necessariamente, aorganizao e sistemati-
zao da informao sobre os diversos financiamentos estruturais disponibili-
zados a Portugal neste ltimo perodo, identificando a sua afetao por fundos,
objetivos, rea de interveno, setor institucional e regio. Esta viso completa
envolve, tambm, osseus grandes resultados, limitaes e consequncias no
seguimento da respetiva execuo comparando, nomeadamente, este ciclo
com os trs que o antecederam desde a plena adeso europeia de Portugal e a
situao partida (2007) com a situao chegada (2013).
O presente estudo deve ser entendido, lido e utilizado em articulao e
complementaridade com o estudo divulgado em 2013, muito embora tenha sido
construdo para ter um valor prprio e tenha procurado incorporar uma dimenso
de aprendizagem com as crticas e sugestes formuladas sobre o primeiro estudo.
Este novo estudo vem alargar a base de informao e reflexo aberta pelos
25 anos de Portugal europeu, aprofundando-a em alguns temas que ganharam,
nestes anos, maior importncia ou nova informao relevante ou melhorada.
Este estudo tambm no , nem poderia ser, umestudo sobre os trs anos
especficos (2011-2013) agora acrescentados, que correspondem a um momento
muito particular a execuo de um programa de emergncia dominado pela
austeridade e controlado por instituies internacionais e exigiriam outros
objetivos, outra metodologia e outros instrumentos de anlise.
Este novo estudo sobre as Trs dcadas de Portugal europeu agora apre-
sentado, mantendo-se numa linha de anlise da evoluo de longo prazo, procura
aportar mais informao e aprofundar a anlise sobre a participao de Portugal
na construo europeia, no sendo, por isso, uma repetio do estudo inicial.

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O objetivo central continua a ser o de contribuir para que a sociedade
portuguesa tenha sua disposio ferramentas de compreenso e reflexo
sobre a sua prpria transformao econmica e social.
Procura-se favorecer, deste modo, aformao de consensos pragmticos
sobre os desafios prioritrios a enfrentar e sobre os caminhos mais eficazes
a escolher, valorizando quer a diversidade de experincias e opinies, quer a
relevncia do pensamento sobre elementos de informao e conhecimento
simultaneamente rigorosos e objetivos, por um lado, eabertos a um enqua-
dramento em realidades e referenciais mais globais, aUnio Europeia e os
seus 28 Estados-membros neste caso, suscetvel de relativizar os limites dos
quadros locais, regionais ou nacionais, por outro lado.

A Situao

A sociedade portuguesa enfrenta uma profunda crise que vai muito alm da
crise financeira do Estado portugus e que se articula com uma crise especfica
da construo e governao europeia. Esta era a afirmao inicial da nota
introdutria ao estudo dos 25 anos de Portugal europeu.
Este novo estudo, agora sobre trs dcadas de Portugal europeu, apre-
sentado num momento onde, por um lado, no existe nenhuma dvida nem
sobre a dimenso evidente da crise econmica e social que se articulou com a
crise financeira, nem sobre a concatenao entre a crise portuguesa e a crise
europeia, apesar das suas substanciais diferenas, epor outro lado, sevo
acumulando sinais, possibilidades, iluses, esperanas e realidades palpveis
que anunciam um tempo de sada da crise ou, pelo menos, deconvalescena.
um tempo de perceo alargada de que os problemas profundos que
enfrentamos no tm uma soluo nem fcil, nem rpida. , tambm, umtempo
de mudana, mas onde a mudana se vai afirmando muito mais por necessidade
do que por vontade.
Em Portugal, nocentro da perspetiva de um abandono progressivo das
medidas de austeridade, mais rpido ou mais lento, mais seguro ou mais
precipitado, ede uma melhoria da situao econmica e social esto os fundos
europeus estruturais e de investimento, osseus montantes e a sua aplicao.
O ciclo de programao estrutural (2014-2020) foi preparado e arranca
num quadro de relevantes ameaas, riscos e incertezas sobre o desempenho
da economia portuguesa, nomeadamente enquanto membro da rea do euro,
esobre o desempenho da prpria Unio Europeia, sobre a sua capacidade refor-
madora para alcanar, emtempo til, ummodelo de governao econmica e
um modelo social ajustados sua diversidade interna e nova situao mundial,
onde a perda de relevncia econmica no pode, nem deve, ser acompanhada
de perda de relevncia cientfica, cultural, humanitria e poltica.

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O ciclo de programao estrutural (2014-2020) foi preparado e arranca,
tambm, num quadro de dificuldades sociais apreciveis, nomeadamente em
funo do elevado nvel de desemprego j alcanado e das roturas que os custos
dos ajustamentos exigidos pelo programa de auxlio econmico e financeiro
a Portugal provocaram sobre as condies de vida e as expetativas dos por-
tugueses e sobre os mecanismos de consenso e concertao poltica e social.
O contexto econmico e social deste ciclo de programao estrutural
comporta, noplano subjetivo, uma motivao fundamental que corresponde
esperana depositada no papel a desempenhar pelos fundos estruturais na
recuperao econmica e no processo de sada da presente crise econmica
e financeira pela sua relevncia como principal e determinante instrumento
de suporte ao investimento pblico e privado.
O ciclo de programao estrutural que agora arranca para executar o
Acordo de Parceria de Portugal com a Unio Europeia para o horizonte 2020
ser muito diferente das experincias vigentes, com alguma continuidade, nos
trs primeiros quadros comunitrios de apoio, quer da experincia de crise e
ajustamento que marcou o ciclo do QREN (2007-2013).
Os objetivos e as regras de execuo dos fundos europeus estruturais e
de investimento mudaram substancialmente, seja porque passa a existir uma
agenda europeia comum com contributos nacionais prprios, emvez de uma
coleo de agendas nacionais sujeitas a um enquadramento em grandes orien-
taes de poltica muito mais flexvel, seja porque os problemas econmicos e
sociais so diferentes, como diferentes so as responsabilidades das instituies
responsveis pelos fundos.
A referncia a uma programao para resultados em articulao com
uma maior descentralizao estratgica que condensa as grandes orientaes
comunitrias permite entender o alcance do que pode vir a, sendo que a
experincia aconselha a fazer notar que, emtermos de fundos estruturais
europeus, asmudanas formais so muitas vezes superadas pela inrcia quer da
sua organizao e gesto, quer dos agentes econmicos, sociais e institucionais
que apresentam, gerem e executam os projetos financiados.
O ciclo 2014-2020 ser, assim, umtempo necessariamente marcado pela
mudana na orientao e na governao dos financiamentos estruturais em
Portugal que importa esclarecer para evitar iluses e, sobretudo, erros e des-
perdcios desnecessrios.
A concretizao com sucesso da transio de pas da coeso para pas
da moeda nica, que deveria ter moldado a gesto dos ciclos de programao
2000-2006 e 2007-2013, no foi conseguida. Esta era uma concluso do primeiro
estudo que sai muito reforada neste segundo estudo, sinalizando em mltiplas
dimenses analisadas nos cinquenta olhares sobre a evoluo de Portugal ao

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longo de trs dcadas e sobre a evoluo da sua posio relativa no contexto
europeu, uminsustentvel posicionamento de meio caminho.
O Portugal Europeu no pode ser uma espcie de hbrido, entre as eco-
nomias mais e menos competitivas, entre as sociedades mais e menos avanadas,
entre os territrios mais e menos coesos, nem no contexto europeu, nem no
contexto nacional. Esta posio insustentvel requer uma trajetria de pro-
gresso, emtermos de uma competitividade inseparvel de uma efetiva coeso
econmica, social e territorial que, noentanto, spoder ser alcanada com
prioridades e objetivos muito mais focalizados e com uma afetao de recursos
muito mais concentrada e, portanto, muito mais difcil de consensualizar.
A economia portuguesa, apesar da sua resilincia em mltiplas atividades e
domnios, est confrontada com uma crise econmica e social de dimenses muito
profundas onde se destaca a combinao de uma crise de emprego e de uma crise
de investimento sem precedentes na histria moderna da sociedade portuguesa.
A base de partida para este ciclo , assim, amais problemtica de todos
os ciclos de fundos estruturais no Portugal Europeu, seja em termos da con-
figurao do jogo das necessidades, oportunidades e desafios, seja em termos
da capacidade de financiamento do investimento, pblico e privado.
A principal consequncia destas alteraes relativamente radicais tra-
duz-se na evidente necessidade de garantir o efetivo carter estrutural que
as intervenes e investimentos viabilizados por este novo ciclo de fundos
europeus estruturais tero de assumir, uma vez que se trata, no, uma vez
mais, deuma ltima oportunidade, mas da oportunidade do pas vir a poder
entender como positivo o facto de, nofuturo, vir a ter acesso a montantes bem
menos relevantes, porque isso significaria ter conseguido alcanar resultados
suficientes para que a maioria da populao portuguesa vivesse em regies
integradas no grupo das regies europeias mais desenvolvidas.
Este , tambm, omaior risco na execuo dos fundos, uma vez que no
faltam, nem faltaro, vozes que gostariam que os fundos assumissem apenas uma
dimenso conjuntural, pouco exigente qualitativamente e mais preocupada em
fazer chegar os fundos aos seus destinatrios, para lanar meios financeiros sobre
uma recuperao econmica que no sendo segura se arriscaria, desse modo,
aconfundir-se com uma trajetria condenada ao fracasso de mais do mesmo.

O Projeto

O projeto de investigao das Trs dcadas de Portugal europeu que tive


a honra de coordenar, foi realizado pela sociedade de consultores Augusto
Mateus & Associados para a Fundao Francisco Manuel dos Santos, nasequn-
cia e em articulao com o primeiro estudo apresentado em 2013, que, deste

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modo, permitiu aprofundar e completar o estudo inicial num momento to
apropriado, para a sociedade portuguesa, como o do arranque do novo ciclo
de fundos estruturais 2014-2020.
O presente estudo um trabalho coletivo que implicou uma investiga-
o pesada (28 anos, 28 pases, 50 temas e muitos mais indicadores). Ele s
foi possvel pelo envolvimento de uma vasta equipa de especialistas e pela
competncia dedicada dos que, naequipa, assumiram a coordenao executiva
do projeto e garantiram as funes, nem sempre devidamente valorizadas,
degesto da informao estatstica, deelaborao de grficos e infografias e
de organizao da edio global do estudo.
Antes de proceder apresentao dos resultados deste projeto importa
situar quer os principais pilares da abordagem do estudo inicial, que moldam,
obviamente, ainvestigao associada atualizao dos respetivos resultados,
quer os objetivos definidos para o presente estudo de atualizao.

A abordagem do estudo 25 anos de Portugal europeu

O projeto de investigao Os Fundos Estruturais e o Desenvolvimento


Portugus procurou permitir uma compreenso das transformaes da realidade
nacional ao longo dos primeiros 25 anos de plena integrao na Unio Europeia
e uma contextualizao do contributo dos fundos estruturais luz desta viso
objetiva sobre os resultados alcanados por Portugal entre 1986 e 2010.
A investigao permitiu produzir uma anlise rigorosa da evoluo e da
transformao das realidades portuguesas, suportada por um esforo exigente
de sistematizao, compatibilizao e clarificao de fontes estatsticas e de
informao.
O projeto focou-se na produo de trs produtos ou instrumentos de
aprendizagem que, sobre um mesmo referencial objetivo de observao e
medida, permitem formar leituras diversificadas e plurais sobre os caminhos
do passado recente, dopresente e do futuro da sociedade portuguesa:
Um conjunto de olhares sobre a evoluo da economia e da sociedade
entre 1986 e 2010, emtrs grandes planos de comparao territorial:
nacional, regional e no contexto europeu;
Um conjunto de retratos sobre a situao do pas na situao de partida
(1986), nasituao de chegada (2010) e na viragem para o sculo xxi
(1999), que tambm configura a viragem das polticas de coeso escala
comunitria;
Um conjunto de resultados sobre o desenvolvimento de Portugal, que
enquadra a leitura do papel dos fundos estruturais na evoluo ocorrida
nos ltimos 25 anos.

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A metodologia adotada visou garantir uma articulao coerente entre o
carcter limitado e focalizado do papel dos fundos estruturais e o carcter muito
mais alargado e abrangente do desenvolvimento da sociedade portuguesa. Osfun-
dos estruturais constituem instrumentos de poltica pblica, onde se combinam
a dimenso supranacional, europeia, ea dimenso nacional, no se lhes devendo
atribuir uma importncia, nem maior, nem menor, daque efetivamente assumem.
A metodologia adotada apoiou-se, assim, numa combinao particular
entre articulaes de natureza mais econmica (configurando determinados
regimes de crescimento) e articulaes de natureza mais social (configurando
determinados modelos sociais), num contexto mais vasto onde se interpe-
netram e desenvolvem formas institucionais especficas de estruturao da
democracia e do mercado.
A dimenso institucional, noplano analtico, configura-se entre grandes
organizaes estruturalmente diversificadas, isto , asfamlias, asempresas,
asadministraes pblicas e os mercados.
A metodologia adotada visou ainda alcanar, nas suas escolhas e opes,
umduplo objetivo de equilbrio:
Um, relativo ao papel dos fundos estruturais, no lhes pedindo, nasua
contribuio para o desenvolvimento, nem de menos, nem de mais;
Outro, relativo coerncia da combinao dos domnios analticos, no
tomando partido a priori, nem por dinmicas top-down ou bottom-up, nem
por dinmicas de liderana poltica ou econmica, naconfigurao dos
prprios processos de transformao em anlise.

A natureza do estudo 25 anos de Portugal europeu conferiu-lhe a con-


figurao original de uma ferramenta aberta de reflexo, isto , atribuindo aos
seus utilizadores a responsabilidade e o risco de produzirem, ouno, assuas
prprias leituras e concluses com os seus prprios desequilbrios e de pri-
vilegiarem, ouno, oseu prprio posicionamento na vida social, poltica e
econmica do pas nesse processo.

A atualizao do estudo 25 anos de Portugal europeu

O projeto Portugal Europeu veio permitir uma compreenso das transforma-


es ao longo dos primeiros 25 anos de plena integrao na Unio Europeia,
recolhendo, tratando e organizando informao muito dispersa sobre a eco-
nomia, asociedade e os fundos estruturais para o perodo entre 1986 e 2010.
O pedido de assistncia financeira internacional do governo portugus,
apar dos pedidos similares da Irlanda e da Grcia ou da assistncia especfica
ao setor financeiro na Espanha, aadeso da Crocia Unio Europeia e a

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concluso do Quadro de Referncia Estratgico Nacional (QREN 2007-2013)
so marcos que justificam a atualizao deste projeto ao perodo 2011/2013
e agora no contexto do alargamento da Unio Europeia (UE) a 28 Estados-
-membros, ampliando a biblioteca sobre o Portugal Europeu.
A atualizao do estudo relativo aos 25 anos de Portugal europeu permitiu
incorporar os anos de 2011 a 2013 e, desse modo, completar o estudo inicial de
forma a cobrir todos os ciclos de programao dos fundos estruturais desde a
plena adeso europeia de Portugal (1989-1993, 1994-1999, 2000-2006 e 2007-2013).
O trabalho de base deste processo de atualizao correspondeu produ-
o de 50 novos olhares sobre a evoluo da economia e da sociedade portu-
guesa desde 1986, agora ao longo de 28 anos, procurando manter uma estreita
articulao e continuidade com o estudo inicial, nomeadamente atravs da
utilizao da mesma estrutura nas dimenses de anlise.
A produo dos novos olhares procurou, emprimeiro lugar alargar a
anlise, sempre que possvel, anovos indicadores ou a quantificaes mais
rigorosas de indicadores j utilizados. Areviso completa da base de informao
para utilizar o novo referencial da UE28, no sendo complexa, foi trabalhosa.
Os olhares so apresentados com base numa organizao em dois grandes
grupos, como no estudo inicial:
O primeiro grupo cobre 25 olhares que acompanham transformaes
de ndole mais econmica, observando o nvel de vida e a convergncia
real, aprodutividade, ainflao e a convergncia nominal, aprocura
interna e a procura externa, oconsumo e modelos de comrcio, oinves-
timento, asatividades econmicas, aespecializao industrial, asprodu-
es primrias, aenergia, ocomrcio internacional, asviagens e turismo,
astransferncias comunitrias, oinvestimento estrangeiro, abalana
externa, aI&D e a inovao, oposicionamento competitivo, otecido
empresarial, asempresas com capital estrangeiro, ofinanciamento das
empresas, abanca e a bolsa, osetor empresarial do Estado, acarga fiscal,
adespesa pblica, advida pblica e o saldo oramental;
O segundo grupo cobre 25 olhares que acompanham transformaes
de ndole tambm social, observando a coeso territorial, ascidades e o
povoamento, apopulao, aemigrao e imigrao, aestrutura etria da
populao, asestruturas familiares, oemprego e o desemprego, otrabalho
e a estrutura social, oempreendedorismo, orendimento e patrimnio,
apoupana e o endividamento, arepartio do rendimento e pobreza,
adesigualdade salarial, aclasse mdia, agovernao, aproteo social,
onvel e os servios de educao, asade, oimobilirio e habitao e
o conforto da habitao, oambiente e o desenvolvimento sustentvel,
amobilidade e transportes, olazer e a cultura e a sociedade da informao.

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A produo dos novos olhares procurou, emsegundo lugar, focalizar a anlise
num nmero mais limitado de quadros e grficos, minimizando a dimenso do
final do estudo e estabelecendo um mesmo fio condutor para a leitura dos olhares.
Com o presente estudo de atualizao procurou-se, ainda, que a atualiza-
o e o aprofundamento em relao ao estudo original possam vir a servir de
suporte a uma intensificao dos esforos de divulgao do estudo original, que
a Fundao tm vindo a promover, renovando e refrescando a sua atualidade.

O Contedo da Investigao e os Resultados

A expresso Portugal Europeu cobre uma realidade e um processo que do


conta de um vasto conjunto de transformaes experimentadas pela sociedade
e pela economia portuguesa no contexto da sua plena integrao na constru-
o europeia, onde se articulam momentos (anos) de maior continuidade e
momentos (anos) de mudana mais significativa, como os relativos moeda
nica ou ao alargamento da UE15 para a UE25.
A investigao subjacente atualizao dos 25 anos de Portugal europeu
envolveu a construo de uma nova base de dados estatstica, facilitada pelas
atuais condies de organizao e divulgao da informao estatstica pelo
Eurostat e pelas diferentes autoridades estatsticas nacionais.
Este novo estudo utiliza assim, para alm do referencial atualizado a 28
pases, com a incluso da Crocia, osdados estatsticos definitivos relativos ao
perodo 2007-2013, quer escala europeia, quer escala nacional, permitindo
afinar e consolidar alguns dos olhares e retratos anteriormente produzidos.
As polticas de coeso e convergncia envolvem ciclos de programao de
mdio prazo que justificam a utilizao do respetivo calendrio para a organi-
zao das reflexes de mais longo prazo. Apassagem do horizonte dos 25 anos
para um horizonte de 28 anos permitiu, assim, incorporar completamente o
quarto ciclo de programao estrutural (2007-2013).
Com efeito, em2014 e ao longo de 2015 tm vindo a ser concludos e
encerrados os projetos que deram vida ao QREN 2007-2013 permitindo o
acesso a informao muito relevante relativa execuo fsica e financeira
dos projetos e aos resultados concretos obtidos.
A investigao desenvolvida passou, noterreno da anlise da execuo
dos fundos estruturais em Portugal, por revisitar os relatrios de execuo dos
fundos estruturais, bem como os estudos de avaliao intercalar entretanto pro-
duzidos, deforma a permitir a revisitao do estudo anterior, nacomponente
relativa aos fundos estruturais, para garantir que a sua atualizao permita
obter uma viso de conjunto do ciclo 2007-2013 suficientemente completa.

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O acesso informao necessria envolveu a colaborao das entidades
gestoras na medida em que uma parte relevante da informao no se encontra
publicada. Esta colaborao sendo efetiva, foi mais desequilibrada quando
comparada com o estudo inicial, oque pode ser explicado pela menor dispo-
nibilidade dos recursos mais qualificados ainda fortemente absorvidos pela
preparao e arranque do ciclo 2014-2020.
A investigao desenvolvida permitiu, neste quadro, alcanar, para alm
da simples atualizao de informao, umconjunto de melhorias ao nvel da
anlise onde merecem especial destaque as seguintes:
Acomodou-se o mais recente alargamento da Unio Europeia, substi-
tuindo o referencial da UE27 pelo referencial da UE28.
Este processo conduziu, tambm, adesenvolver a utilizao conjunta,
sempre que existissem ganhos analticos significativos, dosreferenciais
da UE28 e da UE15, favorecendo desse modo a perceo das alteraes
enfrentadas pelo Portugal Europeu no seu processo de convergncia
antes e depois do alargamento.
Utilizou-se, tambm, nesse mesmo sentido, ummais extenso recurso com-
parao de Portugal com os pases do alargamento, pases onde se centram
atualmente as grandes preocupaes em matria de coeso, embora alguns
j tenham alcanado um nvel de vida, expresso em paridades de poder de
compra, superior ao da Grcia e de Portugal, ecom os pases iniciais da
coeso (Grcia, Espanha e Irlanda), que com Portugal concentraram as
preocupaes em matria de coeso no referencial da UE15 que acompanhou
toda a primeira fase do percurso de Portugal no seio da Unio Europeia;
Reviram-se e validaram-se as estimativas utilizadas no estudo original,
relativas aos anos mais recentes, nomeadamente nos pases com sistemas
estatsticos menos desenvolvidos, que agora puderam ser substitudas por
fontes estatsticas estabilizadas, processo que foi alargado introduo
de alguns novos indicadores agora disponveis;
Produziu-se, com o presente estudo, uminstrumento com valor prprio
para alm da simples atualizao, ouseja, possvel l-lo e utiliz-lo
autonomamente sem ter de recorrer ao estudo inicial.
Os leitores que no tenham tido contacto com o estudo inicial podem
comear pelo mais recente, recomendando-se, noentanto, que o visitem
para beneficiar completamente de todas as informaes e anlises dispo-
nibilizadas. Domesmo modo se recomenda, aos leitores que j tiveram
contacto com o estudo inicial, que confrontem, interativamente, osdois
relatrios para otimizarem a sua apropriao em funo dos seus inte-
resses mais gerais ou mais especficos.

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Procurou-se, assim, evitar a possibilidade do surgimento de qualquer tipo
de confuso entre uma atualizao substancial e com novos contedos
e uma mera repetio;
Reorganizou-se a estrutura de exposio dos olhares, ofilme sobre
a evoluo da economia e da sociedade desde a adeso UE.
O alargamento do horizonte at 2013 foi efetuado com o cuidado de
continuar a fornecer uma viso de longo prazo articulada com a sinali-
zao das alteraes de ritmo e de sentido nas transformaes operadas
ao nvel dos diferentes domnios temticos de observao. Procurou-se,
deste modo, evitar a tentao de focalizar a novidade em 2011-2013;
Redefiniu-se o modelo do texto e dos grficos dos 50 temas observados
atravs dos olhares num sentido de maior uniformidade e menor dimen-
so de pginas.
Os olhares passaram, neste novo desenho, aobedecer a uma estrutura fixa
onde trs grficos do mesmo tipo, que ilustram o percurso de Portugal
entre 1986 e 2013 e a posio de Portugal no contexto da Unio Europeia,
so precedidos de um texto analtico e conclusivo.
Os olhares so, agora, completados com mais duas a trs pginas de grfi-
cos que permitem aprofundar uma questo especfica de maior relevncia
e/ou utilidade, que fundamentam a anlise includa no texto inicial;
Produziram-se dois novos retratos relativos ao posicionamento de
Portugal nos referenciais europeus em 50 indicadores de desenvolvi-
mento selecionados para os anos de 2007 e 2013 (no estudo anterior foram
produzidos retratos para 1986, 1999 e 2010) e revisitou-se o retrato de
1999 para permitir acomodar uma comparao da evoluo do referencial
mdio europeu antes (UE15) e depois (UE28) do alargamento.
A lgica desta organizao corresponde a traar um retrato slido sobre
a situao do pas na viragem das polticas de coeso escala comunitria
e no momento chave da alterao da poltica cambial (1999), noincio
do ltimo ciclo de programao, depois do grande alargamento (2007) e
chegada destes 28 anos de anlise (2013);
Reorganizou-se completamente a estrutura de apresentao dos retratos
com base em duas alteraes principais.

A primeira alterao correspondeu a uma soluo para algumas dificul-


dades de leitura, noprimeiro estudo, sobretudo quando os indicadores podem
ter valores positivos e negativos ou quando o menos indicador de melhor.
A forma adotada agora permite visualizar a posio de todos os Estados-
membros, salientando a posio de Portugal, doreferencial da Unio Europeia

20
(UE28), edos pases com o valor mais elevado e o valor mais baixo (no se
consideram aqui algumas situaes atpicas).
A segunda alterao corresponde produo de uma viso de conjunto,
integrando os diferentes indicadores nove indicadores sintticos cobrindo
outras tantas dimenses relativas qualidade de vida (1), insero internacio-
nal (2), aodesenvolvimento inteligente (3), aodesenvolvimento inclusivo (4),
aodesenvolvimento sustentvel ambiente e coeso territorial (5), aodesen-
volvimento sustentvel demografia (6), aodesenvolvimento sustentvel
eficincia econmica (7), aodesenvolvimento sustentvel governao
pblica (8) e ao desenvolvimento sustentvel estabilidade financeira (9),
para propiciar uma viso de conjunto mais rica e de leitura mais facilitada.
Os resultados obtidos esto em linha, como no podia deixar de ser, com
os grandes resultados evidenciados pelo estudo inicial, sendo apresentados no
corpo do relatrio na sequncia olhares, retratos e fundos.

Os Grandes Temas de Reflexo e Ao

O presente estudo sobre trs dcadas de Portugal europeu permite aos autores
fornecer uma viso de conjunto de toda a nova informao disponibilizada e
um confronto com os roteiros elaborados para o estudo inicial.
O objetivo continuou a ser, como vimos, oda produo de uma plataforma
organizada de partilha de conceitos, deindicadores e de anlises que permitam
alimentar e potenciar processo de reflexo aberta e diversificada por todos os
que se interessam pelo futuro da economia e da sociedade portuguesa, bem
como pelo futuro da construo europeia.
Os roteiros de interpretao e influncia nesse futuro devero ser cons-
trudos a partir da plataforma de informao e conhecimento agora disponibi-
lizada. Sinalizamos aqui, aterminar, dois temas de reflexo e ao que surgem,
naturalmente, doprprio mbito e natureza da investigao desenvolvida.
Trata-se, por um lado, daplena compreenso do contexto de execuo do
ciclo de fundos europeus estruturais e de investimento no horizonte 2020, eda sua
significativa diferenciao em relao ao ciclo anterior que agora est a terminar.
Trata-se, por outro lado, daplena compreenso dos desafios do cres-
cimento econmico depois da crise onde, para os autores, emPortugal e na
Europa, setrata da construo de um novo paradigma econmico, mas tambm
social, ambiental e institucional, eno de um regresso ao passado ou de uma
simples retoma econmica.
As reflexes que a seguir se sistematizam correspondem a situar a utilizao
desse estudo no seu quadro temporal o mdio e o longo prazo quer em termos
de anlise, quer em termos de utilidade a sustentabilidade de um futuro melhor.

21
Os fundos estruturais no horizonte 2020

O QREN 2007-2013 foi preparado num contexto econmico marcado, escala


mundial, por uma perspetiva de manuteno de um ritmo sustentado de cresci-
mento econmico impulsionado pelo desenvolvimento das grandes economias
emergentes. escala europeia, ootimismo baseava-se numa perspetiva de siner-
gias de crescimento e criao de emprego, entre um dinamismo quantitativo, ala-
vancado pela consolidao do mercado interno e pelo alargamento s economias
emergentes da Europa central e oriental, eum dinamismo qualitativo associado
a uma mais pragmtica implementao da Estratgia de Lisboa Renovada.
escala nacional, ootimismo prevalecente era alimentado por uma
perspetiva de inverso da tendncia de divergncia econmica, verificada no
ciclo de programao estrutural de 2000-2006.
A preparao do QREN 2007-2013 foi, assim, muito marcada pela influn-
cia de um ciclo favorvel ao crescimento econmico, com a economia mundial a
manter ritmos bem dinmicos situados em torno dos 5% no perodo 2004-2006,
alimentado por uma crescente interpenetrao dos fluxos de investimento e
comrcio internacional, com o comrcio mundial a crescer 7,4% em 2005 e
9,2% em 2006.
Este quadro global favorvel ao crescimento econmico e ao investimento
apenas foi mitigado pelos sinais, j visveis, dedificuldade associados, noplano
europeu, s novas realidades de diversidade interna criadas pelo alargamento
e aos novos desafios colocados pela acelerao da globalizao em articulao
com um desempenho modesto em matria de crescimento e emprego.
No plano nacional, essa mitigao era associada permanncia de impor-
tantes debilidades competitivas, num contexto de concorrncia acrescida e
moeda nica que se traduziam numa tendncia persistente para um relevante
desequilbrio externo e para um crescimento econmico diminudo.
O contexto econmico ento prevalecente comportava uma viso sobre o
futuro cujo otimismo se centrava mais na permanncia de condies favorveis
de financiamento escala global induzidas pelo crescimento da poupana nas
economias emergentes, doque na expectativa de alcanar um elevado ritmo
de crescimento econmico.
As perspetivas prevalecentes altura orientavam-se mais para um cenrio
de crescimento moderado onde os investimentos de reestruturao e acelerao
competitiva tenderiam a prevalecer sem depararem com especiais dificuldades
na obteno dos capitais alheios necessrios, emsintonia, alis, com os objetivos
da promoo da economia baseada no conhecimento, dainternacionalizao
na produo e distribuio de bens e servios transacionveis e da qualificao
do tecido empresarial, emparticular das PME.

22
O contexto de execuo do QREN 2007-2013 foi-se alterando significati-
vamente ao longo da sua vigncia, primeiro com a passagem para um cenrio de
reforo da probabilidade de crescimento diminudo e, depois, com a verificao de
um cenrio de crise estrutural e de recesso prolongada, colocando novos desafios
sob o impulso de transformaes substanciais e profundas onde se destacam:
As alteraes verificadas na evoluo da rendibilidade das empresas e
das expetativas dos investidores, bem como na evoluo das condies de
financiamento das empresas junto do sistema financeiro (custo e acesso),
com reflexos muito importantes na alimentao, influncia, atratividade
e procura dos instrumentos de poltica pblica;
As oscilaes nos fluxos de investimento em ritmo e orientao setorial
com especial incidncia nas indstrias envolvidas em cadeias de abasteci-
mento mais globalizadas, onde a consolidao do alargamento da Unio
Europeia produziu um relevante desvio de investimento da Europa do
sul para a Europa central e oriental;
As progressivas dificuldades de financiamento pblico primeiro com o
incio, ainda tmido, daconsolidao oramental e, depois, com o fecho do
acesso aos mercados financeiros para a emisso de dvida soberana, difi-
cultando a disponibilizao da contrapartida nacional pblica e gerando
grandes dificuldades financeiras na gesto financeira de universidades e
outras instituies de suporte atividade empresarial.

As perturbaes despoletadas no setor financeiro e no ncleo duro do


mundo mais industrializado generalizam-se a todas as atividades econmicas
e a todas as economias, numa conjuntura dominada por uma turbulncia sem
precedentes na experincia da segunda metade do sculo xx, consumando uma
profunda crise econmica e financeira de natureza global.
A forte queda do comrcio mundial, naviragem para 2008, prolongada
no incio de 2009, que arrastou a prpria economia mundial para um quadro
recessivo, veio reforar drasticamente a presso nos mercados de trabalho
fazendo aumentar rapidamente os nveis de desemprego. Aseconomias mais
desenvolvidas conheceram, assim, uma recesso sem precedentes que marcou
o final de 2008 e o primeiro semestre de 2009.
O contexto econmico da preparao do ciclo de programao estrutural
2014-2020 situou-se partida, como um contexto de superao (ps) de duas
experincias que importava ultrapassar com base num alargado processo de
aprendizagem coletiva:
Uma primeira, onde se manifestaram intensamente vulnerabilidades
competitivas da economia portuguesa potenciadas pelos incentivos pbli-
cos satisfao de uma procura interna alavancada por um endividamento

23
generalizado, alimentando a conjugao de elevados dfices da balana
externa e de dfices excessivos nas contas pblicas;
Uma segunda, associada execuo do programa de auxlio econmico e
financeiro a Portugal por parte do FMI, doBCE e da Unio Europeia que
garantiu um financiamento de mdio prazo indexado ao cumprimento de
medidas de ajustamento e reforma muito exigentes, nomeadamente em
matria de consolidao oramental, que se traduziram num agravamento
das tendncias recessivas na produo, noconsumo e no investimento e,
sobretudo, num forte agravamento do desemprego e numa intensificao
da pobreza.

Estas perturbaes econmicas, sociais e polticas, combinando de forma


muito particular, nasua natureza e profundidade, complexidade e incerteza,
ajudam a explicar porque prevaleceu, muitas vezes, uma lgica de expetativas
adaptativas e reativas na interpretao da dimenso conjuntural e estrutural dessas
mesmas perturbaes e uma insuficincia dos mecanismos de coordenao das
medidas de consolidao oramental e de promoo do crescimento econmico.
O contexto econmico da programao estrutural 2014-20 corresponde,
emprimeiro lugar, escala europeia e nacional, auma adaptao s altera-
es de natureza estrutural que vieram mudar de forma muito significativa
as condies de concorrncia no mercado interno europeu e nos mercados
internacionais e, desse modo, destabilizar modelos de negcio e fatores com-
petitivos, onde importa destacar:
A implantao de um novo motor do crescimento econmico escala
mundial, polarizado pelas grandes economias emergentes e pela grande
regio do Pacfico, que vai cavando um fosso crescente de dinamismo
em relao ao mundo industrializado e grande regio do Atlntico
Norte, noquadro mais geral da fragmentao das cadeias de produo e
distribuio de bens e servios transacionveis nos mercados globaliza-
dos, que vai gerando novos desequilbrios entre as lgicas da produo e
do consumo e novas assimetrias que questionam a coeso econmica e
social nas sociedades industriais e ps-industriais;
O progressivo esgotamento da possibilidade de uma utilizao conti-
nuada dos recursos naturais margem de um quadro de desenvolvimento
sustentvel, pressionando os oramentos pblicos com responsabilidades
de mdio e longo prazo associadas promoo de novos bens e servios
pblicos ambientais, muitos deles de natureza global, e correo e miti-
gao dos custos ambientais do crescimento econmico do passado recente;
A consolidao do fenmeno de envelhecimento da populao nas
sociedades mais industrializadas, gerando uma demografia muito mais

24
pesada para os oramentos pblicos (reformas, despesas de sade), muito
menos favorvel ao crescimento econmico e favorecendo novos e diver-
sificados fluxos migratrios;
A afirmao das cidades como elemento estruturante dominante dos
modos de produo e de consumo e dos prprios estilos de vida, emarti-
culao com a consolidao dos servios como grande setor empregador
e com a difuso da utilizao das tecnologias de informao numa era
de comunicao de massa global de notcias, contedos e produtos, gera-
dora de novos movimentos de uniformizao e diferenciao, que se vai
expandindo territorialmente escala planetria.

As orientaes comunitrias para o horizonte 2020 postulam a obteno


de resultados centrados na qualidade do crescimento econmico (inteligente,
inclusivo e sustentvel) mas surgem demasiado genricas e ambguas em termos
de ajustamento estrutural s tendncias pesadas de transformao das economias,
dosEstados e das sociedades que se desenvolvem escala global do planeta.
Em Portugal, estas orientaes sero bastante teis se vierem a propiciar
avanos em matria de territorializao das estratgias, concentrao de recursos,
prosseguimento de agendas temticas focalizadas e programao para resultados.
O contexto econmico da programao estrutural 2014-2020 corresponde,
emsegundo lugar, escala nacional, auma imperiosa necessidade de relana-
mento de uma trajetria de convergncia efetiva da economia nacional e das
suas regies, naUnio Europeia alargada.
Este relanamento s ser possvel, noentanto, com uma nova viso sobre
as relaes entre coeso e competitividade, por um lado, eentre competitivi-
dade e internacionalizao, por outro lado, isto , no com base numa vontade
reforada, mas com base em melhores estratgias regionais e temticas e maior
coerncia nacional e europeia.
A preparao do QREN 2007-2013 foi inspirada, emboa medida, pela
procura de um novo equilbrio global entre competitividade e coeso suscetvel
de ser implementado de diferentes formas ao nvel das regies, tanto mais que,
pela primeira vez, opas conhecia vrias formas de insero na programao
estrutural (regies de convergncia, regies em transio e regio desenvolvida).
A execuo do Acordo de Parceria 2014-2020 dever ser inspirada pela
procura de novos crculos virtuosos entre competitividade e coeso, nomea-
damente com intervenes de valorizao competitiva de infraestruturas e
outros investimentos polarizados pela lgica da coeso em anteriores ciclos
de programao, por um lado, ecom intervenes de reestruturao compe-
titiva de atividades e empresas indutoras de resultados palpveis em matria

25
de eficincia, produtividade e reduo do desemprego melhorando duradou-
ramente a coeso econmica, por outro.
O sucesso na execuo do ciclo de fundos estruturais 2014-2020 depen-
der, emboa medida, daprocura de focos muito mais especficos e muito
menos genricos na promoo da competitividade.
A diferenciao regional das estratgias poder desempenhar um impor-
tante papel nesta focalizao das intervenes nas prioridades com maior
potencial de inovao e renovao do paradigma competitivo da economia
portuguesa, mas ser, sem dvida, aacelerao da integrao europeia e da
participao na globalizao que representar o grande desafio a vencer no
relanamento da convergncia real da economia portuguesa.
Os desafios da execuo do ciclo de fundos estruturais 2014-2020 so
afinal os que nos confrontam duramente com a eficincia e a organizao.
No basta ter uma boa ideia geral, no basta estar, muitas vezes, dolado
certo da resposta questo sobre o que devemos fazer (do the right thing), como
quando escolhemos prioridades como educao, sade ou cultura, preciso estar
do lado certo dos procedimentos que do vida aos nossos sonhos e objetivos,
ganhando liberdade de escolha e materializando resultados com base na eficincia
acrescida pelas competncias e pelo nvel organizacional (do the things right).

O crescimento depois da crise

A economia portuguesa encontra-se a meio de uma transio relativamente


longa para um novo paradigma competitivo imposto pela concorrncia acres-
cida nascida da acelerao da globalizao, pelo alargamento da Unio Europeia
e pelo regime macroeconmico da Unio Econmica e Monetria, que importa
concluir com sucesso e o mais rapidamente possvel.
Esta transio marcada, decisivamente, por trs reas crticas de ao
onde se ganha, ouse perde, osucesso na superao da crise estrutural de
competitividade da economia portuguesa.
Em primeiro lugar, trata-se de priorizar o aumento cumulativo da pro-
dutividade-valor (primado do melhor sobre o mais) reconhecendo que as
principais dificuldades competitivas da economia portuguesa no correspon-
dem tanto a problemas de produtividade fsica nas operaes de transformao
e produo (eficincia) mas, sobretudo, aproblemas de posicionamento nas
atividades com maior relevncia nas cadeias de valor de satisfao de procuras
de empresas e de consumidores em mercados concorrenciais (eficcia).
Em segundo lugar, trata-se de priorizar o desenvolvimento de novos
fatores competitivos no terreno da competitividade no-custo (combinao
especfica de processos de inovao e de diferenciao indutores de maior valor

26
acrescentado) reconhecendo que importa sistematizar organicamente um vasto
conjunto de iniciativas colaborativas de adoo, adaptao e desenvolvimento
tecnolgico nas atividades que permitem mobilizar conhecimento, cultura e
criatividade para produzir bens e servios transacionveis.
Em terceiro lugar, trata-se de garantir uma muito mais ativa participao
na globalizao, reequilibrando o balano de ameaas e oportunidades (afe-
tao prioritria de recursos s atividades de bens e servios transacionveis
com uma reduo do contedo importado das exportaes e um aumento da
capacidade nacional de satisfao da procura interna) reconhecendo que a
reorientao da economia portuguesa para fora, mas a partir de dentro, exige
uma mudana global na afetao dos recursos.
A promoo da competitividade e da internacionalizao da economia portu-
guesa comporta, neste quadro, quatro elementos distintivos em relao aos ante-
riores ciclos de utilizao de fundos estruturais e de investimento comunitrios.
Em primeiro lugar, otempo do horizonte 2020 surge como um tempo de
reestruturao e mudana e no como um tempo de adaptao e modernizao,
isto , umtempo em que as polticas pblicas precisam de ser formuladas de forma
mais aberta e experimental priorizando, com clareza, asmotivaes de transfor-
mao estrutural sobre as motivaes de adeso ao tecido econmico vigente.
Em segundo lugar, otempo do horizonte 2020 o tempo dominado pela
complexidade e pela diferenciao, isto , umtempo onde no suficiente
produzir escolhas simplificadas sobre o sentido das iniciativas e/ou sobre
os domnios de aplicao dos incentivos, uma vez que importa, sobretudo,
produzir escolhas sobre o foco principal e predominante das aes e sobre
os mecanismos de promoo da resilincia e/ou de equilbrios dinmicos nos
eixos de mudana mais relevantes.
Em terceiro lugar, oponto de partida deste novo ciclo surge marcado por
uma situao econmica e social de retrocesso em relao aos nveis de emprego,
crescimento, investimento alcanados, pela economia portuguesa, durante o
perodo em que efetivamente convergiu no espao da Unio Europeia, isto ,
uma situao onde importa construir uma estratgia de recuperao.
Em quarto lugar, adimenso assumida pelo desemprego resulta de uma
combinao especialmente adversa de formas de desemprego keynesiano
(insuficincia da procura agregada) e de desemprego clssico (insuficincia
da rendibilidade dos projetos e da confiana dos investidores).
O reconhecimento dos contornos concretos e especficos da crise de
competitividade da economia portuguesa, noquadro mais geral das dificul-
dades experimentadas pelas economias europeias numa economia mundial
onde os ritmos de crescimento econmico se tornaram muito desiguais e as
economias emergentes conduzem o dinamismo econmico, constitui o guia

27
para a organizao de esforos eficazes na promoo competitividade e da
internacionalizao.
O quadro prospetivo aberto pelo diagnstico para a execuo do ciclo de
programao 2014-2020 corresponde, assim, aum quadro de lenta recuperao
onde as condies de financiamento da economia portuguesa podem melho-
rar, emfuno do regresso aos mercados e da nova disponibilidade de fundos
comunitrios e instrumentos financeiros de apoio ao investimento, depois de
um ajustamento de austeridade que deixar seguramente custos econmicos
e sociais muito acima do previsto, emespecial em matria de desemprego e
resilincia do tecido empresarial.
A reinveno do crescimento econmico, arecuperao lenta, mas segura
depois da crise, noquadro das oportunidades abertas pela execuo dos fundos
europeus estruturais e de investimento, obriga a eleger, emmatria de com-
petitividade e internacionalizao, quatro direes principais.
Em primeiro lugar situa-se a produo de um novo equilbrio entre uma
agenda temtica e vrias agendas estratgicas territoriais diferenciadas, com-
binando o contributo da agenda temtica para a sustentao da resposta ao
como? e o contributo das agendas estratgicas territoriais para a sustentao
das respostas ao onde?.
As trs direes principais deste novo equilbrio envolvem:
A valorizao de uma agenda temtica integradora dos esforos nacio-
nais de promoo da competitividade, sobre a pulverizao de mltiplas
procuras setoriais e regionais;
A valorizao de agendas territoriais mais responsveis e autnomas e,
tambm, mais diversas nos caminhos e objetivos escolhidos, onde a pro-
moo da competitividade se articula com os objetivos de coeso social
e de sustentabilidade para garantir a convergncia;
A reinveno da configurao dos programas operacionais regionais
que devem passar a desempenhar uma funo insubstituvel de charneira
entre tema e territrio.

Em segundo lugar surge a produo de uma nova orientao prioritria


dos instrumentos de poltica para os processos competitivos, para garantir
maior eficcia na obteno de resultados e evitar o surgimento de paradoxos
relativos debilidade do retorno estrutural dos investimentos induzidos.
Este novo equilbrio deve corresponder a um claro movimento de secunda-
rizao dos elementos de orientao para as condies potenciais de competiti-
vidade (a envolvente, asinfraestruturas e os equipamentos) que tm prevalecido
na gesto dos fundos estruturais, afavor de uma clara emergncia e afirmao
dos elementos de orientao que permitam consagrar definitivamente a eleio

28
dos resultados na melhoria sustentada da produtividade geradora de riqueza
como o grande objetivo em matria de competitividade.
Em terceiro lugar importa valorizar as empresas como protagonistas dos
processos de melhoria da produtividade e da competitividade com consequn-
cias significativas, emtermos oramentais, noaumento dos recursos disponibi-
lizados para as iniciativas e aes com envolvimento direto das empresas, num
quadro de redistribuio favorvel aos projetos cooperativos e desfavorvel
aos projetos estritamente individuais.
No se trata apenas de reconhecer que so as empresas, eno os projetos,
que concorrem nos mercados. Trata-se de reconhecer que a maior ou menor
qualidade, orgnica e estratgica, dasempresas portadoras dos projetos
uma das principais condies crticas de sucesso dos investimentos e aes
incentivados.
Em quarto, eltimo lugar, perfila-se a necessidade de adotar uma pers-
petiva global da sustentabilidade, emlinha com os objetivos do crescimento
sustentvel escala europeia e com os esforos polarizados pela abordagem do
desenvolvimento sustentvel escala internacional, superando as limitaes
de uma perspetiva estritamente ambiental.
Esta inflexo no s produziria nveis muito mais satisfatrios de proteo
e conservao da natureza e da biodiversidade como, sobretudo, permitiria
ligar muito mais solidamente, apromoo da competitividade com a renova-
o dos modelos energticos e de mobilidade (em direo a uma muito menor
dependncia do carbono) e com a regenerao urbana (em direo a centros
mais dinmicos e periferias mais qualificadas).
O objetivo de uma recuperao em direo a um novo modelo de cres-
cimento sustentvel est indissoluvelmente ligado, nocaso portugus atual,
aum objetivo de profunda reformulao do sentido da afetao dos recursos
em direo s atividades de bens e servios transacionveis, isto , corrigindo
a ineficcia alocativa que conduziu a economia portuguesa a uma estagnao
do crescimento econmico.
A progressiva articulao entre competitividade e internacionalizao
no pode, por isso, deixar de incorporar um objetivo de reequilbrio estrutural
da balana de bens e servios em articulao com um aumento significativo do
valor acrescentado lquido exportado arrastado pelo progressivo ganho de peso
das atividades diretas e indiretas de exportao e substituio de importaes.

Augusto Mateus
Coordenador do estudo e Presidente da sociedade
deconsultores Augusto Mateus & Associados.

29
Siglas e abreviaturas
APA | Agncia Portuguesa do Ambiente ETAR | Estao de Tratamento
BACH | Bank for the Accounts de guas Residuais
of Companies Harmonised Eur-lex | Legislao e outros
BCE | Banco Central Europeu documentos pblicos da UE

BIS | Bank for International Settlements FBCF | Formao Bruta de Capital Fixo

CAE | Classificao das FEDER | Fundo Europeu de


Atividades Econmicas Desenvolvimento Regional

CEE | Comunidade Econmica Europeia FMI | Fundo Monetrio Internacional

CELE | Comrcio Europeu FSE | Fundo Social Europeu


de Licenas de Emisso GEE | Emisses de gases
CIM | Comunidades Intermunicipais com efeito de estufa

Cnuced | Conferncia das Naes Unidas GPP | Gabinete de Planeamento,


para o Comrcio e Desenvolvimento Polticas e Administrao Geral

COICOP | Classificao do IAVE | Instituto de Avaliao


Consumo Individual por Objetivo Educativa, I.P.,
(Classification of Individual IDE | Investimento Direto Estrangeiro
Consumption According to Purpose) IDPE | Investimento Direto
CMVM | Comisso do Mercado do Pas no Exterior
de Valores Mobilirios IEC | Imposto Especial sobre o Consumo
CRM | Customer Relationship IEFP | Instituto do Emprego
Management e Formao Profissional
CTUP | Custo em trabalho IPC | ndice de Preos no Consumidor
por unidade produzida
I&D | Investigao & Desenvolvimento
DGEEC | Direo-Geral de
Estatsticas da Educao e Cincia I&D+I | Investigao,
Desenvolvimento e Inovao
DGEG | Direo Geral de
Energia e Geologia IMI | Imposto Municipal sobre Imveis

E-gov | Electronic Government IMT | Imposto Municipal sobre as


Transmisses Onerosas de Imveis
EEA | Agncia Europeia do Ambiente
INE | Instituto Nacional de Estatstica
ERP | Enterprise Resource Planning
IPSFL | Instituies privadas
sem fins lucrativos

30
IRC | Imposto sobre o Rendimento PPC | Paridades Poder de Compra
de Pessoas Coletivas p.p. | pontos percentuais
IRS | Imposto sobre o Rendimento QCA | Quadro Comunitrio de Apoio
de Pessoas Singulares
QREN | Quadro de Referncia
ISCED | Classificao Internacional Estratgico Nacional
Normalizada da Educao (International
Standard Classification of Education) RNB | Rendimento Nacional Bruto

ISFL | Instituies Sem Fins Lucrativos SEE | Setor Empresarial do Estado

ITF | Frum Internacional SEF | Servio de Estrangeiros e Fronteiras


dos Transportes TIC | Tecnologias de Informao
IUC | Imposto nico de Circulao e Comunicao

IVA | Imposto sobre o Valor Acrescentado TICE | Tecnologias de Informao,


Comunicao e Eletrnica
NUTS | Nomenclatura das Unidades
Territoriais para Fins Estatsticos UE | Unio Europeia

OCDE | Organizao para UEM | Unio Econmica e Monetria


aCooperao e Desenvolvimento VAB | Valor Acrescentado Bruto
OMC | Organizao WTTC | World Travel &Tourism Council
Mundial do Comrcio
PAEF | Programa de Assistncia
Econmica e Financeira
PALOP | Pases Africanos
deLngua Oficial Portuguesa
PIB | Produto Interno Bruto
PICs | Pases Iniciais da Coeso
PISA | Programa Internacional
de Avaliao de Alunos
PLII | Posio Lquida
doInvestimento Internacional
PME | Micro, Pequenas
eMdias Empresas
PNUD | Programa das Naes
Unidas para o Desenvolvimento

31
Nomenclaturas das atividades econmicas
Atividades Ramos Designao detalhada

Primrias Primrias Agricultura, silvicultura e pesca

Extrativas Indstrias extrativas

Alimentares Indstrias alimentares, das bebidas e do tabaco

Txtil, vesturio e calado Indstria txtil, do vesturio, do couro e dos produtos de couro

Madeira e papel Indstria da madeira, pasta, papel e carto e seus artigos e impresso

Petrolferas Fabricao de coque e de produtos petrolferos refinados

Qumicas Fabricao de produtos qumicos e de fibras sintticas e artificiais

Farmacutica Fabricao de produtos farmacuticos de base e de preparaes farmacuticas

Fabricao de artigos de borracha, de matrias plsticas


Plstico, borracha e minerais
e de outros produtos minerais no metlicos

Indstrias metalrgicas de base e fabricao de produtos


Indstria Metalurgia e produtos metlicos
metlicos, exceto mquinas e equipamentos

Fabricao de equipamentos informticos, equipamentos


Informtica e eletrnica
para comunicao, produtos eletrnicos e ticos

Equipamento eltrico Fabricao de equipamento eltrico

Mquinas e equipamento Fabricao de mquinas e equipamentos, n.e.

Equipamento de transporte Fabricao de material de transporte

Indstrias transformadoras, n. e.; reparao, manuteno


Outras indstrias
e instalao de mquinas e equipamentos

Eletricidade e gs Produo e distribuio de eletricidade, gs, vapor e ar frio

Captao, tratamento e distribuio de gua;


guas e resduos
saneamento, gesto de resduos e despoluio

Construo Construo Construo

Comrcio Comrcio por grosso e a retalho; reparao de veculos automveis e motociclos


Comrcio
Transportes e armazenagem Transportes e armazenagem
e logstica
Alojamento e restaurao Atividades de alojamento e restaurao

32
Atividades Ramos Designao detalhada

Media Atividades de edio, gravao e programao de rdio e televiso

Informao e Telecomunicaes Telecomunicaes


comunicao
Consultoria, atividades relacionadas de programao
Informtica e informao
informtica e atividades dos servios de informao

Financeiras Financeiros Atividades financeiras e de seguros

Imobilirias Imobilirios Atividades imobilirias

Atividades jurdicas, de contabilidade, gesto, arquitetura,


Cientficos e tcnicos engenharia e atividades de ensaios e anlises tcnicas
Cientficas Outras atividades de consultoria, cientficas e tcnicas
e tcnicas
I&D Investigao cientfica e desenvolvimento

Atividades de suporte Atividades administrativas e dos servios de apoio

Administrao pblica Administrao pblica e defesa; segurana social obrigatria

Servios Educao Educao


pblicos Sade Atividades de sade humana

Apoio social Atividades de apoio social

Cultura e lazer Atividades artsticas, de espetculos e recreativas

Outros servios Outras atividades de servios

Atividades das famlias empregadoras de pessoal domstico. atividades


Cultura e Domsticos
de produo de bens e servios pelas famlias para uso prprio
lazer
Outros servios Outras atividades de servios

Atividades das famlias empregadoras de pessoal domstico. atividades


Domsticos
de produo de bens e servios pelas famlias para uso prprio

33
Referenciais Geogrficos

FI

SE

EE

LV
DK LT
IE UK

NL PL
BE DE
CZ
SK
AT HU
FR RO
SI
HR

IT BG

PT ES
EL

CY

MT

34
Outros pases

DE Alemanha AO Angola
BE Blgica BR Brasil
FR Frana CA Canad
IT Itlia US EUA
LU Luxemburgo
NO Noruega
NL Holanda
RU Rssia
DK Dinamarca
CH Suia
IE Irlanda
VE Venezuela
UK Reino Unido
EL Grcia
ES Espanha
PT Portugal
AT ustria
FI Finlndia
UE15

SE Sucia
CY Chipre
SK Eslovquia
SI Eslovnia
EE Estnia
HU Hungria
LV Letnia
LT Litunia
MT Malta
PL Polnia
CZ Repblica Checa
BG Bulgria
UE27

RO Romnia
UE28

HR Crocia

35
I
Olhares
Evoluo da economia e
da sociedade desde 1986
Olhares
ECONOMIA
Da inflao dvida pblica, da produtividade
ao comrcio internacional, 25 olhares
observam transformaes na economia
portuguesa desde aadeso Unio Europeia
1
Nvel de vida e convergncia

A Unio Europeia tem por objetivo promover o bem-estar dos seus povos, A persistncia
atravs de uma poltica assente no reforo da coeso econmica, social e de desequilbrios
macroeconmicos
territorial entre os Estados-membros. Neste sentido, imperativo averiguar naeconomia
at que ponto se tem conseguido reduzir a disparidade entre nveis de desen- portuguesa
tm impedido
volvimento e o atraso das regies menos favorecidas.
aconvergncia com
A convergncia real resulta das sinergias entre a reduo das disparida- aUnio Europeia.
des econmicas e sociais, que os sucessivos alargamentos da Unio tendem
a aumentar, eo aumento da eficcia da governana escala europeia, que
fortemente limitada pelos insucessos na promoo da coeso econmica,
social e territorial.
A trajetria de aproximao do nvel de vida dos portugueses ao padro
europeu avaliada tomando por medida a percentagem que o PIB per capita
portugus representa face mdia da UE28, expresso em paridades de poder
de compra.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

Em 2013, onvel de vida das famlias portuguesas era 25% inferior mdia
europeia, amesma distncia que registava em 1990.
O Portugal Europeu passou de uma rota de convergncia, concentrada
nos anos seguintes adeso CEE e na segunda metade da dcada de 90 e
mais intensa em termos de consumo das famlias, para um processo de visvel
divergncia.
No contexto de crise financeira e de implementao do PAEF, ena sequn-
cia de uma dcada marcada pela adeso ao euro, pela acelerao do processo
de globalizao e pelo alargamento da Unio Europeia a Leste, oprocesso de
convergncia portugus recuou mais de 20 anos.

41
Desde 1999 que Portugal apenas se aproximou da mdia europeia em
2005 e 2009, sendo que entre 2010 e 2013 o PIB per capita portugus caiu 7%
face ao padro europeu (Grfico 1.1).
A insustentabilidade do processo de convergncia portugus visvel ao
comparar a evoluo do bem-estar das famlias pela tica da criao de riqueza
e pela tica do consumo. Aps a adeso CEE, oconsumo liderou o processo
de convergncia nacional, elevando o diferencial entre consumo e criao de
riqueza para 10% em 1993.
Desde 2008, com a correo mais acentuada no consumo que na criao
de riqueza, emvirtude do contexto de incerteza e da extroverso da economia
portuguesa, odiferencial tem vindo a reduzir-se, atingindo o valor de 5% em
2013 (Grfico 1.2).

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

No panorama europeu atual Portugal includo num segundo patamar de


convergncia, composto por pases com um nvel de vida 20 a 30% abaixo do
padro europeu, Eslovnia, Repblica Checa, Eslovquia, Litunia, Grcia e
Estnia (Grfico 1.3).
O alargamento a Leste e a crise financeira protagonizaram o processo de
convergncia europeu na ltima dcada. Aacentuada aproximao do nvel de
vida dos novos Estados-membros ao referencial europeu resultou no apenas
do elevado ritmo de crescimento registado por estes pases, mas tambm pelo
acentuar das dificuldades em Itlia, Finlndia e Reino Unido e o recuar do
processo de convergncia na Grcia, Portugal, Espanha e Irlanda.
Ao avaliar o nvel de vida das famlias europeias pela tica do consumo,
avantagem dos pases mais bem posicionados corrigida em baixa, revelando
uma UE mais homognea. Grcia, Reino Unido, Portugal e Chipre destacam-
-se pelo diferencial positivo entre consumo e criao de riqueza (Grfico 1.4).

A coeso territorial e as disparidades regionais

A Madeira e os Aores foram as nicas regies NUTS II portuguesas que


conseguiram aproximar o seu nvel de vida ao padro europeu entre 2000 e
2011. Nesta evoluo importa realar que os Aores deixaram de ser a regio
portuguesa com nvel de vida mais baixo, ultrapassando o Alentejo, oCentro
e o Norte (Mapa 1.1).
A comparao do ritmo de crescimento das regies NUTS III portugue-
sas na ltima dcada com as regies europeias com PIB per capita semelhante

42
revela que as limitaes do processo de convergncia portugus tm sido
mais pronunciadas nas regies com nvel de vida mais baixo. Entre as regies
portuguesas mais pobres, so Pinhal Interior Sul registou uma aproximao
ao nvel de vida europeu (16 pontos percentuais) superior mdia das regies
europeias com nvel de vida idntico (12 p.p.).
O caso portugus, noseu contraste com os pases cuja convergncia se faz
nas regies mais desenvolvidas (Europa Central e Oriental, Frana) e com os
pases cuja convergncia se faz nas regies menos desenvolvidas (Escandinvia,
Espanha), tende a sugerir a existncia de limitaes nas regies menos desen-
volvidas que vo bem para alm da redistribuio de recursos e atingem os
prprios modelos de investimento e de competitividade.

Grfico 1.1. PIB per capita em Portugal | 1986 a 2013


100 mdia UE28 = 100 +6
A crise financeira
eos ajustamentos
do PAEF expuseram
as fragilidades
90 +3
estruturais da
economia portuguesa,
transformando a
travagem e estagnao
da convergncia
80 0 num processo
PIB per capita
dedivergncia.

70 -3

variao em pontos percentuais

60 -6
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

UE12 Mercado UE15 Moeda Circulao UE25 UE27 UE28


Interno nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em novembro de 2014)

43
Grfico 1.2. Convergncia na tica da produo e do consumo: comparao entre
Portugal e a UE | 1986 a 2013
100 mdia UE28 = 100 +40
A crise financeira e os
ajustamentos do PAEF
tiveram um impacto 95 +35

maior no consumo
debens e servios 90 +30
dasfamlias do que na
criao de riqueza. consumo per capita
85 +25

80 +20

PIB per capita


75 +15

70 +10

65 +5

diferena entre o consumo


e a produo per capita

60 0
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
Nota: O consumo per capita
inclui as transferncias
sociais em espcie. UE12 Mercado UE15 Moeda Circulao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em novembro de 2014)

Grfico 1.3. PIB per capita: a posio de Portugal na UE | 1990 e 2013


1990 2013

254
150
Portugal manteve
214
a distncia face ao
referencial europeu,
num contexto 125

marcado pela
convergncia dos
pases do alargamento 100 UE28 = 100

e pelo recuo do nvel


de vida na Grcia
enaItlia. 75

50

Nota: Os dados iniciais


referem-se a 1991 para a 25
Bulgria, Hungria e Malta,
a1992 para a Eslovquia,
a1993 para a Estnia e a
1995 para a Crocia.
0
Fonte: Ameco (acedido
BG RO HR LV HU PL EE EL LT SK PT CZ SI MT CY ES IT FR UK FI BE DK DE SE AT IE NL LU
em novembro de 2014)

44
Grfico 1.4. Consumo e PIB per capita (UE28=100): a posio de Portugal na UE | 2013
140 +20
Ao avaliar o nvel
de vida pelos bens
PIB per capita
130 +15 eservios consumidos
pelas famlias,
120 +10 opanorama europeu
surge bem mais
110 +5
homogneo.

100 0

90 -5

80 -10

consumo per capita

70 -15

diferena entre consumo


e PIB per capita
60 -20

50 -25
Nota: No inclui
oLuxemburgo.
40 -30 Fonte: Ameco (acedido
BG RO HR LV HU PL EE EL LT SK PT CZ SI MT CY ES IT FR UK FI BE DK DE SE AT IE NL
em dezembro de 2014)

Mapa 1.1. Variao do PIB per capita face UE: a posio das regies portuguesas naUE
| 2000 a 2011
A Madeira e os
Aores so as nicas
regies portuguesas
que conseguiram
variao do PIB per capita face UE
2000 a 2011 aproximar o seu nvel
< -20 de vida ao padro
-20 a 0 europeu entre 2000
0 a 20
> 20
e 2011.

Fonte: Eurostat (acedido


em dezembro de 2014)

45
Conceitos e metodologia

Convergncia real Paridades de poder de compra


O indicador mais utilizado para avaliar o ritmo Corresponde a deflatores espaciais e conversores
de convergncia o PIB per capita expresso em monetrios que, eliminando os efeitos das diferenas
paridades de poder de compra e em percentagem nos nveis dos preos entre pases, permitem
damdia europeia, concentrando a anlise numa comparaes em volume das componentes do PIB
tica de produo de riqueza. Convm referir que bem como dos nveis dos preos. Aunidade monetria
este indicador no reflete totalmente as condies resultante, euro em paridades de poder de compra
devida das populaes, apresentando vrias padro, tem o mesmo poder de compra em todo o
limitaes. ocaso do empolamento resultante espao da Unio Europeia a 28, refletindo a mdia
da presena deempresas de capitais estrangeiros ponderada do poder de compra das moedas nacionais
que repatriam os seus lucros (como o caso da e dos nveis de preos de cada Estado-membro. (INE)
Irlanda ou da regio da Madeira) ou o caso de uma
Consumo final individual efetivo das famlias
elevada proporo da populao residente numa
Compreende os bens e servios efetivamente
regio trabalhar noutra (exemplo dos residentes na
consumidos por indivduos, independentemente
Pennsula de Setbal que trabalham em Lisboa).
de terem sido adquiridos e pagos pelas
Estas limitaes sugerem que aanlise do processo
famlias, pelo governo ou por instituies
de convergncia do nvel de vida a partir da tica
ao servio das famlias. (AMECO)
da produo seja complementada com a anlise
a partir da tica do rendimento e do consumo.

Para saber mais


Banco de Portugal (2009) | A economia portuguesa no contexto da integrao econmica, financeira e monetria
Banco de Portugal (2013) | Relatrio do Conselho de Administrao. AEconomia Portuguesa 2013
Eurostat (2014) | Eurostat regional yearbook 2014
Comisso Europeia (2014) | Quarterly report on the euro area
OECD (2014) | National Accounts at a Glance 2014

46
2
Produtividade

A produtividade considerada o principal fator explicativo do crescimento O menor dinamismo


econmico e da convergncia real nas economias avanadas, estando na base da produtividade e
a regresso no grau
da melhoria sustentada dos salrios e dos padres de vida das populaes. de utilizao dos
Asua evoluo aqui enquadrada numa viso mais ampla do modelo eco- recursos humanos
explicam a reduo
nmico nacional, confrontando-a com a intensidade da utilizao dos recur-
sensvel do ritmo de
sos humanos. crescimento do PIB
O crescimento da produtividade, alimentado pelo alargamento da quali- per capita, aolongo
deste comeo do
ficao dos recursos humanos e o aprofundamento das respetivas competn- sculo xxi.
cias, pela intensificao do investimento em capital fsico e em tecnologias de
produo e processamento da informao, pela organizao e especializao
empresarial e pelo ritmo das inovaes em produtos e processos, constitui
condio necessria para elevar o potencial de crescimento da economia portu-
guesa, spossvel com fatores competitivos mais intensivos na criao de valor.
As formas de crescimento extensivo (mais do mesmo) ainda encontram
expresso excessiva na economia portuguesa no confronto com as formas de
crescimento intensivo (melhor e diferente) que apesar de notrias ainda
no ganharam expresso suficiente.
A divergncia na evoluo relativa das horas trabalhadas face ao padro
europeu exprime com nitidez esta realidade.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

O processo de convergncia do Portugal Europeu assentou num crescimento da


produtividade, por hora de trabalho, de73% entre 1986 e 2013. Neste perodo,
aomesmo tempo que a taxa de atividade aumentou 14%, ataxa de emprego
baixou 13%.
O crescimento da produtividade horria foi mais intenso no perodo
seguinte adeso CEE, com uma variao mdia anual de 4% entre 1986 e

47
1994, umvalor influenciado pelas alteraes legais que limitaram as horas de
trabalho semanais. No obstante as oscilaes anuais, desde 1994 que o ritmo
de crescimento anual se tem mantido acima de 1%, umnvel demasiado baixo
para os desafios da convergncia de Portugal no espao europeu, sobretudo
porque tem sido acompanhado por uma estabilizao do nmero de horas de
trabalho por empregado (Grfico 2.1).
Em relao intensidade na utilizao dos recursos humanos, ocontri-
buto positivo da taxa de atividade na dcada de 90, marcado pela integrao
das mulheres no mercado de trabalho e pelo elevado fluxo de imigrantes, foi
anulado pela profunda degradao do mercado laboral na ltima dcada.
A intensidade na utilizao de recursos humanos acentuou a trajetria
negativa, desde 2008, com a taxa de atividade a registar uma queda mdia anual
de 0,7% e a taxa de emprego 1,2%.

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

Os 28 anos de Portugal Europeu registaram progressos que tm tanto de visvel


como de limitado. Num contexto de profunda alterao do modelo econmico,
com a utilizao dos recursos humanos a cair para um nvel abaixo da mdia
europeia, aprodutividade por trabalhador nacional passou de 28% da mdia
europeia em 1986 para 64% em 2013. Desde 2012 que Portugal se encontra
mais perto do referencial europeu na produtividade do que na criao de
riqueza (Grfico 2.2).
A primeira dcada da plena integrao europeia de Portugal concentrou
melhorias relevantes em matria de convergncia. No entanto, num contexto
de desacelerao do crescimento da produtividade a nvel europeu, oprocesso
de convergncia nacional marcado pelo abrandamento a partir de 1995.
Aaproximao ao padro europeu passou de um ritmo anual de 7,5% entre
1986 e 1995 para menos de 1% desde ento. Sem considerar o efeito positivo
das horas de trabalho por empregado, esta desacelerao foi mais intensa e
comeou mais cedo, logo em 1992
A elevada disparidade entre os Estados-membros, com a produtividade na
Bulgria dez vezes menor que no Luxemburgo, revela a diversidade de mode-
los econmicos na UE. Apesar de ter reduzido a distncia ao padro europeu,
Portugal no tem conseguido acompanhar o ritmo de convergncia dos pases
do alargamento, reduzindo substancialmente a sua vantagem (Grfico 2.3).

48
A disparidade nas produtividades setoriais

A anlise da produtividade por setor de atividade revela a existncia de fortes


assimetrias indiciadoras de uma reduzida coeso econmica em Portugal.
O setor das atividades financeiras aquele onde Portugal se encontra
melhor posicionado, com uma diferena de 6% em relao ao referencial euro-
peu, odcimo melhor registo entre os Estados-membros. Aprodutividade
nacional nas atividades primrias surge no extremo oposto, sendo 61% inferior
ao padro europeu, oquinto pior registo europeu. Osservios no intensi-
vos em conhecimento e informao mantm baixos nveis de produtividade
(Grfico 2.4).
A indstria transformadora comporta, tambm, fortes assimetrias de pro-
dutividade, com setores em que apresenta mesmo um nvel de produtividade
superior mdia europeia, como nos produtos petrolferos e na informtica
e eletrnica (Grfico 2.5).
O reforo da coeso econmica em Portugal requer, assim, uma muito
maior ateno regulao da concorrncia, aoequilbrio setorial da carga
fiscal e qualidade dos modelos de negcio em ao numa especializao mais
dinmica e sustentvel.

Grfico 2.1. Contributos para o crescimento real do PIB per capita em Portugal | 1986
a2013
12%
O reduzido
crescimento da
9% produtividade no
tem conseguido
compensar a quebra
6%
PIB por hora de trabalho de intensidade na
taxa de atividade utilizao dos recursos
3%
humanos.

0%

taxa de emprego

-3% horas por trabalhador

-6%

-9%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

UE12 Mercado UE15 Moeda Circulao UE25 UE27 UE28


Interno nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em novembro de 2014)

49
Grfico 2.2. Produtividade e utilizao dos recursos humanos: comparao entre
Portugal e UE | 1986 a 2013
+20%
Desde 2012 que horas por trabalhador
Portugal se encontra
+10% utilizao dos recursos humanos
mais perto do
referencial europeu na
produtividade do que UE

na criao de riqueza. PIB perr c


capit
apita
apita
-10%

-20%

-30% PIB por trabalhador

-40%

-50%
PIB por hora trabalhada

-60%

-70%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
UE12 Mercado UE15 Moeda Circulao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em novembro de 2014)

Grfico 2.3. PIB por trabalhador: a posio de Portugal na UE | 1990 e 2013


1986 2013

160
Num contexto de
rpida aproximao
dos pases do 140

alargamento, Portugal
reduziu a diferena 120
face ao padro
europeu em 30%.
100 UE15 = 100

80

60

Nota: Os dados do grfico


referem-se a 1991 para a 40

Alemanha, 1992 para a Letnia,


Litunia e Polnia, 1993 para
a Estnia e Repblica Checa,
20
1995 para a Bulgria, Chipre,
Eslovquia, Eslovnia e
Hungria e 1996 para a Crocia.
0
Fonte: Ameco (acedido
BG RO HU PL LV LT HR CZ EE SK PT SI MT EL CY ES DE IT UK NL AT FR FI BE DK IE SE LU
em novembro de 2014)

50
Grfico 2.4. Produtividade do trabalho Grfico 2.5. Produtividade do trabalho
por atividade econmica: a posio naindstria transformadora | 2000 e 2011
dePortugal na UE | 2013
0 50 100 150 200 250 nas atividades
mil euros por petrolferas 83 223 130
trabalhador financeiras que
financeiras
informtica
64 101 111
Portugal se encontra
PT UE LU e eletrnica
mais perto do
informao
equipamento
eltrico
43 53 72 padro europeu
e comunicao
IE de produtividade.
madeira
e papel
30 69 Dentro da indstria,
indstria
destacam-se as
IE plstico, borracha
35 68
e minerais petrolferas e a
cientficas informtica e
e tcnicas qumicas 60 63
IE eletrnica.
alimentares 28 51 60
construo
BE
txtil, vesturio
16 59
e calado
servios
pblicos
LU metalurgia e
27 56
produtos metlicos

comrcio equipamento
e logstica 33 51
de transporte
LU

mquinas
31 50
cultura e equipamento
e lazer
MT
outras indstrias 21 47 mil euros | 2011

primrias UE=100 | 2000

NL farmacutica 59 42 Fonte: Eurostat (acedido


UE=100 | 2011
em dezembro de 2014)

51
Conceitos e metodologia

PIB importao). Para garantir a comparabilidade


O produto interno bruto o resultado final da internacional, oseu clculo segue um sistema
atividade econmica dos residentes num determinado concetual desenvolvido pela Unio Europeia
perodo de tempo. a medida normalmente utilizada (Sistema Europeu de Contas Nacionais e Regionais)
para avaliar o comportamento de uma economia, e harmonizado com a verso das Naes Unidas.
permitindo comparaes internacionais (Coimbra, Por este sistema, atica do rendimento tem um
2011). Genericamente pode ser medido segundo papel secundrio, sendo o apuramento do PIB
trs ticas: 1) tica da oferta ou da produo um esforo de conciliao entre as estimativas
(PIB=valor acrescentado bruto+impostos lquidos independentes das ticas da produo e da despesa.
de subsdios sobre os produtos), 2) tica da procura
Produtividade e taxa de utilizao
ou da despesa (PIB=consumo privado+consumo
dos recursos humanos
pblico+investimento+exportaes-importaes)
A capacidade de obter um nvel de vida
e 3) tica do rendimento (PIB=remunerao do
elevado (medido pelo PIB per capita
capita)
trabalho+excedente bruto de explorao+impostos
depende da produtividade, dataxa de
lquidos de subsdios sobre a produo e
emprego e das horas trabalhadas:

PIB PIB Emprego PIB Horas Trabalho Emprego Populao Ativa


PIBpc = = =
Populao Emprego Populao Horas Trabalho Emprego Populao Ativa Populao

Em que:

PIB PIB
= Produtividade aparente do trabalho = Produtividade por hora de trabalho
Emprego Horas Trabalho

Horas Trabalho Emprego


= Horas de trabalho por emprego = Taxa de emprego
Emprego Populao Ativa

Populao Ativa
= Taxa de atividade
Populao

Para saber mais


Banco de Portugal (2013) | Relatrio do Conselho de Administrao. AEconomia Portuguesa 2013
Comisso Europeia (2013) | EU Industrial Structure Report 2013
Comisso Europeia (2014) | European Competitiveness Report 2014
OECD (2013) | Compendium of Productivity Indicators

52
3
Inflao e convergncia nominal

A integrao de Portugal na Unio Econmica e Monetria traduziu-se A crise financeira e


numa profunda transformao da poltica monetria e cambial do pas. oramental exps
os desequilbrios da
Depois de, nadcada de 80, aprioridade ter sido dada ao financiamento dos convergncia nominal
dfices pblicos e conteno dos dfices externos, com recurso a uma nacional, mais efetiva
na estabilizao
desvalorizao cambial ativa e programada, que induziu um maior nvel de
dos preos que no
inflao, aestabilidade dos preos tornou-se num objetivo prioritrio. controlo do saldo
Tratava-se no apenas de garantir os critrios para a adoo da moeda oramental.

nica mas, tambm, dedefender a competitividade custo das exportaes


portuguesas que se degradaria caso a inflao em Portugal fosse duradoura-
mente superior verificada nos seus parceiros comerciais da rea do euro.
A recente crise financeira e oramental na rea do euro veio por
prova a adeso ao euro, colocando em evidncia os desafios e as restries
decorrentes do desequilbrio entre a dimenso centralizada e supranacional
da poltica monetria e cambial e a dimenso descentralizada e nacional das
polticas oramentais e fiscais, embora sujeitas ao enquadramento do pacto
de Estabilidade e Crescimento.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

O Portugal Europeu passou de uma conjuntura marcada pelas presses infla-


cionistas, com os preos a subirem 13% em 1986, para uma situao marcada
pelas presses deflacionistas, com os preos a subirem em mdia 0,5% entre
2008 e 2013 (Grfico 3.1).
O sucesso da integrao financeira e da convergncia nominal que pre-
parou a moeda nica, refletido na convergncia das taxas de juro de curto
prazo e na descida da taxa de inflao, bem como a posterior estabilidade
dos preos e das condies de financiamento, deram lugar a um perodo de
elevada turbulncia e desestabilizao, apartir de 2007, despoletado pela crise

53
financeira internacional e impulsionado pela incompleta convergncia em
matria oramental.
Num contexto de maior sensibilidade ao risco, ataxa de juro de longo
prazo passou de 4% em 2007 para 11% em 2012, antes de descer para 6% em
2013, refletindo-se na degradao das condies de financiamento de toda a
economia.
Ao mesmo tempo, oarrefecimento da economia global, amoderao
salarial e a conteno da procura interna comprimiram a inflao, registando-
-se mesmo uma queda dos preos em 2009 e 2012.
A deflao tem um efeito positivo de curto prazo no poder de compra
mas, quando prolongada, tende a originar crculos viciosos de natureza reces-
siva, aoacentuar as dificuldades na gesto do endividamento e ao estimular
comportamentos nas famlias e nas empresas limitadores de ajustamentos
dinmicos entre a poupana e o investimento.

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

entrada para a CEE, Portugal era o Estado-membro com a taxa de inflao


mais elevada. Osucesso da convergncia nominal est patente na reduo do
diferencial de inflao face ao padro europeu de 10% em 1986 para 1,7% em
2013 (Grfico 3.2).
Num quadro europeu bastante heterogneo, onvel geral de preos em
Portugal 14% inferior ao padro mdio europeu. Nesta matria, importa
realar quer o elevado nvel geral de preos que se verifica nos pases nrdicos,
com a Dinamarca 40% acima da mdia europeia, quer a intensidade do processo
de convergncia do nvel geral de preos verificado nos pases do alargamento
que, apesar de continuarem no fundo da tabela, conseguiram, namaior parte
dos casos dos novos Estados-membros, reduzir para metade a diferena face
ao referencial europeu (Grfico 3.3).
Ao analisar a evoluo dos preos por classes de bens e servios verifica-
-se que a subida de preos, entre 1986 e 2013, foi mais intensa na educao.
No entanto, tambm na educao que o nvel de preos est mais distante
do padro europeu, acentuando essa distncia desde 1999. Aoinvs, apesar
das comunicaes registarem a menor subida de preos, so a nica classe em
que o preo est acima do padro europeu. Destaque ainda para os preos dos
restaurantes e hotis, que se encontravam, em2013, 25% abaixo do padro
europeu (Grfico 3.4).

54
A crise e a governao econmica europeia

A reduo do risco cambial e o aprofundamento da integrao financeira


alargaram a convergncia s condies de financiamento, que se mantiveram
estveis at 2007.
A crise financeira internacional, primeiro, e acrise das dvidas sobera-
nas nos pases europeus mais vulnerveis, Portugal includo, depois, vieram
questionar fortemente essa estabilidade atravs de uma fragmentao dos
mercados financeiros, patente na disperso das taxas de juro de longo prazo.
Aforte diferenciao dos riscos associados emisso de dvida pblica dos
pases europeus, com situaes oramentais muito diferentes, seja na dimenso
da dvida pblica, seja no nvel do dfice corrente, est na base desta pertur-
bao (Grfico 3.5).
As insuficincias da Unio Econmica e Monetria assim expostas provo-
caram, emsimultneo, uma resposta do BCE, adotando formas menos restriti-
vas de conduo da poltica monetria e cambial, edas instituies europeias,
acelerando os processos de reforma na centralizao das polticas econmicas
europeias. Ascondies da convergncia nominal tornaram-se, nesta transio
para novas formas de governao econmica europeia, bem mais exigentes.

Grfico 3.1. Inflao e taxa de juro nominal de curto e longo prazo em Portugal | 1986 a 2013
20%

No seguimento da crise
taxa de juro de curto prazo
financeira, enquanto
15%
a inflao e a taxa
dejuro de curto prazo
registam mnimos
histricos, ataxa de
10% juro de longo prazo
taxa de juro de longo prazo voltou aos valores
verificados antes
daadeso ao euro.
5%

taxa de inflao

0%

-5%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
2002
1986

1993

1995

1999

2004

2007

2013

UE12 Mercado UE15 Moeda Circ


Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
Intern
In terno
tern o nica
nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989
9 -1
1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em novembro de 2014)

55
Grfico 3.2. Inflao e taxas de juro nominais de curto e de longo prazo: comparao
entre Portugal e UE | 1986 a 2013
10%
Em virtude das
dificuldades acrescidas,
o crescimento dos 8%
preos em Portugal
tem ficado aqum do
diferencial de taxa de juro
referencial europeu. 6% de curto prazo PT-UE15

diferencial de taxa de juro


de longo prazo PT-UE15
4%

2%

diferencial de inflao PT-UE15

0%

-2%

-4%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
UE12 Mercado UE15 Moeda Ci rc
Circ ul
rcul ao
ulao UE25 UE27 UE28
Intern
In terno
tern o nica
nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em novembro de 2014)

Grfico 3.3. Nvel de preos relativo do consumo das famlias: a posio de Portugal
naUE | 1995 e 2013
140
O nvel relativo
dospreos do cabaz
de bens e servios 120
consumidos era, em
Portugal, em 2013,
14% inferior ao padro 100 UE27 = 100

europeu.

Num contexto 80

derpida convergncia
dos pases do
alargamento, 60

aAlemanha foi o pas


em que o nvel relativo
40
dos preos mais baixou
face ao referencial
mdio europeu. 20

Nota: Dados no disponveis


para a Crocia em 1995.
0
Fonte: Eurostat (acedido
BG PL RO HU LT HR CZ SK LV MT EE SI PT CY EL ES DE IT AT FR BE NL UK IE LU FI SE DK
em novembro de 2014)

56
Grfico 3.4. Inflao e nvel de preos Grfico 3.5. Taxa de juro nominal
relativo por produto em Portugal | 1999 delongo prazo: a posio
e2013 dePortugal na UE | 1992 a 2013
UE27=100
1999 2013
comunicaes 0,9% 25% As comunicaes
destacam-se por ser
vesturio e calado 2,7%
a nica classe de
produtos em que
lazer 3,3% 20% o nvel de preos
Grcia nacional est acima
produtos alimentares,
bebidas no alcolicas
3,5% dopadro europeu.

acessrios para o lar,


equipamento domstico
3,7% 15%

Portugal

transportes 5,2%

sade 5,5% 10%

restaurantes e hotis 5,9% Espanha

habitao, gua, Irlanda


eletricidade, gs
6,5% 5%

bebidas alcolicas
e tabaco
7,1%
UE

educao 8,5% 0%
1992 1999 2007 2013 Fonte: Eurostat
eINE (acedido em
taxa de inflao mdia em Portugal novembro de 2014)

57
Conceitos e metodologia

Inflao recebe da entidade que contraiu esse emprstimo,


O conceito de inflao designa o processo de aumento como forma de pagamento do servio prestado e do
dos preos. Avariao de preos pode ser observada custo de oportunidade do capital. (Banco de Portugal)
pelo deflator do consumo privado e pelo ndice de
Convergncia nominal
preos no consumidor (IPC), que tem por finalidade
A introduo do euro e de uma nova poltica
medir a evoluo dos preos de um conjunto debens
monetria e cambial de dimenso supranacional veio
e de servios considerados representativos da
reforar a necessidade de convergncia no espao
estrutura de consumo da populao residente em
econmico europeu. Com o objetivo principal de
Portugal. (INE) O ndice harmonizado de preos
sincronizar os ciclos conjunturais das economias
no consumidor (IHPC) possibilita comparaes
nacionais com o ciclo, mais global, daeconomia
internacionais ao nvel da evoluo da variao
europeia, aentrada em vigor do Tratado de
donvel de preos no consumidor e utilizado pelo
Maastricht em 1993 imps critrios de convergncia
BCE para avaliar a inflao na Unio Econmica
nominal em termos de estabilidade de preos e de
e Monetria e como indicador de convergncia.
disciplina oramental, aonvel das taxas de inflao,
Taxa de juro nivelamento de taxas de juro de longo prazo,
Prmio (remunerao) expresso em percentagem que a estabilidade cambial e de conteno do dfice pblico
entidade que concede um determinado financiamento (limite de 3% do PIB) e da dvida pblica (60% do PIB).

Para saber mais


Banco de Portugal (2009) | A economia portuguesa no contexto da integrao econmica, financeira e monetria
Banco de Portugal (2013) | Relatrio do Conselho de Administrao. AEconomia Portuguesa 2013
Eurostat (2014) | European Competitiveness Report 2014
Eurostat (2013) | EU Industrial Structure Report 2013

58
4
Procura interna e procura externa

O PIB representa o resultado final das atividades econmicas, num deter- A crise financeira
minado territrio num determinado perodo, emtermos de criao de riqueza e o ajustamento
econmico expuseram
e a medida mais utilizada para avaliar o desempenho de uma economia. com toda a fora
Pela tica da despesa, corresponde soma da procura interna, que o esgotamento do
modelo de crescimento
abrange o consumo privado, oconsumo pblico e o investimento, com a
da economia
procura externa lquida, asexportaes lquidas de importaes. portuguesa, assente
A sustentabilidade do crescimento econmico em Portugal exige um no protagonismo
doconsumo privado
equilbrio dinmico entre o imprescindvel reforo da procura externa, ebastante dependente
enquanto motor de um crescimento mais internacional, ea necessria con- das importaes de
bens e servios.
solidao da procura interna, seja enquanto mecanismo de difuso interna
dos avanos alcanados como melhoria da situao econmica e social, seja
enquanto alavanca de progresso na resposta s oportunidades geradas por
investimentos competitivos.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

O PIB portugus cresceu 76% desde 1986. Oconsumo privado foi a principal
alavanca de crescimento, absorvendo sete em cada dez euros adicionais de
riqueza criada. Oconsumo pblico contribuiu em 22% para o crescimento,
odobro do contributo do investimento.
O percurso do Portugal Europeu foi pautado pelo progressivo esgota-
mento do modelo de crescimento baseado na procura interna. Aeuforia da
adeso CEE deu lugar a um processo de estagnao, marcado pelas crises de
1993 e 2003 e pela recesso iniciada em 2009:
Entre 1986 e 2000, oPIB cresceu 75%, marcado pelo dinamismo da pro-
cura interna. Oelevado ritmo anual de crescimento do investimento e do
consumo privado, acima dos 5%, refletiu-se no crescimento mdio anual
das importaes de 11%, trs pontos percentuais acima das exportaes;

59
Entre 2000 e 2007, oPIB cresceu 9%, indiciando a estagnao da eco-
nomia. Com o consumo privado a desacelerar e o investimento a cair,
ocontributo do consumo pblico para o crescimento subiu para 33%.
Neste perodo, a procura externa passou a contribuir positivamente para
o crescimento;
Entre 2007 e 2013, oPIB contraiu 7%. Ocontributo positivo da pro-
cura externa, pelo crescimento das exportaes de 15% e pela queda das
importaes de 9%, no foi suficiente para colmatar a retrao da procura
interna, emparticular a queda de 36% do investimento (Grfico 4.1).

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

O confronto do modelo de crescimento nacional com o referencial europeu


revela a intensidade do ajustamento em curso da economia portuguesa.
Apesar da tendncia comum de reorientao da economia para o exterior,
Portugal partiu de um desequilbrio mais profundo e revelou nos ltimos anos
um contributo mais relevante da procura externa (Grfico 4.2).
Portugal passou do pas da UE15 que mais cresceu pela procura interna
e que teve o contributo mais negativo das relaes com o exterior entre 1986
e 1994, para o quarto pas que mais cresceu pela procura externa e o quarto
que registou o contributo mais negativo da procura interna entre 2007 e 2013
(Grfico 4.4).

A composio do PIB por componente de despesa

Em 1986, Portugal registava o maior peso da procura interna no PIB, mantendo-


-se entre os lugares cimeiros at ao PAEF. Com o diferencial face ao padro
europeu a reduzir-se de 10% para 1%, Portugal recuou para a dcima posio
em 2013 (Grfico 4.3).
Em relao sua composio, enquanto o consumo privado estabilizou,
opeso do consumo pblico cresceu de 14% para 19%, emdetrimento do inves-
timento, que diminuiu de 25% para 15% o seu peso no PIB, abaixo do padro
europeu (Grfico 4.5).
Com a viragem da economia para dentro, Portugal no conseguiu acom-
panhar o processo de internacionalizao europeu. Enquanto em Portugal
o peso das exportaes no PIB cresceu de 27% para 31% entre 1986 e 2007,
naUE15 avanou de 25% para 37%. Apesar da viragem da economia para fora
desde 2007, com a orientao exportadora a subir de 31% para 39%, Portugal
ainda no voltou a superar a orientao exportadora europeia.

60
A insero de Portugal nos mercados internacionais tambm aferida pela
evoluo das importaes, que, depois do intenso aumento registado a seguir
a 1986, no acompanharam a dinmica europeia. Opeso das importaes no
PIB est em linha com o padro europeu, quando em 1988 era 50% superior.
A consolidao deste resultado positivo obriga a reconhecer, noentanto,
que ele se deveu mais ao efeito quantitativo da crise do investimento e da
conteno do consumo do que a uma reduo sensvel do contedo importado
da produo.

Grfico 4.1. Contributos para o crescimento do PIB em Portugal | 1986 a 2013


15%
O ajustamento em
curso na economia
investimento
12% portuguesa bem
ilustrado pela
9%
inverso do papel
consumo privado dos contributos
daprocura interna
6%
exportaes eda procura externa
consumo pblico para o crescimento
3% econmico a partir
de2009.
0%

importaes

-3%

-6%

-9%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

UE12 Mercado UE15 Moeda Circulao UE25 UE27 UE28


Interno nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em novembro de 2014)

61
Grfico 4.2. Contributo da procura externa e interna para o crescimento: comparao
entre Portugal e UE | 1986 a 2013
14%
A passagem para
um modelo de 12%
crescimento
protagonizado pela 10%

procura interna em Portugal


procura externa foi
8%
mais acentuada em
Portugal. 6%

procura interna na UE
4%

2%

0%

-2%

-4% procura externa lquida UE

-6% procura externa lquida em Portugal

-8%

-10%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
Nota: Os dados para
a UE dizem respeito
UE15 at 1995. UE12 Mercado UE15 Moeda Circ
Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
Intern
In terno
tern o nica
nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em novembro de 2014)

Grfico 4.3. Peso da procura interna no PIB: a posio de Portugal na UE | 1986 e 2013
1986 2013

110%
Em resultado dos
ajustamentos
restritivos
100%
impulsionados pela UE28 (2013): 99,4%
UE28 (1986): 97,3%
implementao do
PAEF negociado com
o FMI, aUE e o BCE, 90%

Portugal caiu para


dcimo pas em que a
procura interna mais 80%

pesa no PIB.

70%

Nota: Os dados do grfico


referem-se a 1990 para a
Eslovnia, Letnia, Litunia 60%
e Repblica Checa, 1991
para a Bulgria, 1993 para
a Eslovquia e Estnia e
1995 para a Crocia.
50%
Fonte: Ameco (acedido
LU IR NL HU MT DK CZ SI DE SE SK AT ES IT LT PL EE BE PT CY HR BG FI LV RO UK FR EL
em dezembro de 2014)

62
Grfico 4.4. Contributos da procura interna e externa para o crescimento anual do PIB
por ciclos de programao: comparao entre Portugal e os pases da UE15 | 1986 a 2013
3% 3%
1994 a 2000
crescimento pela
1986 a 1994
A comparao de Portugal
procura externa
2% IE IE com os restantes pases,
2%
quer da UE15, quer da
LU
1%
DK LU
FI Europa do Sul, ao longo
NL 1%
FI
SE IT FR DE
crescimento pela
procura interna
AT SE
dos ciclos de programao
0% UE15 BE
BE
EL
UK AT
ES
DE FR DK revela uma profunda
0%
UE15 NL
-1%
IT
ES
alterao no sentido e
UK
ritmo do dinamismo
-1%
-2% EL
PT
das procuras interna e
PT

-3%
externa, traduzido pela
-2%
-1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% passagem, da posio
no grfico, doprimeiro
2% 3%
2007 a 2013
quadrante (crescimento
2000 a 2007
LU
para dentro) para o quarto
IE
quadrante (crescimento
2% EL

ES
para fora), mantendo-se,
1% DE
IE PT todavia, uma muito menor
SE
AT
1% capacidade de equilibrar
NL BE

PT FI IT os dois movimentos face


UE15 NL
0% UE15
IT DK UK AT ao ncleo central mais
0% DE
FR UK FR
SE
BE
desenvolvido da UE.
LU
DK
FI
EL
-1% ES Fonte: Ameco (acedido
-1%
0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% -7% -6% -5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% em dezembro de 2014)

Grfico 4.5. Estrutura do PIB: comparao entre Portugal e a UE15 | 1986 a 2013
+60%
Enquanto o peso
importaes relativo do consumo
+50%
privado continua
mais de 10% acima
+40%
da mdia europeia,
o peso relativo do
+30% investimento no PIB
j 20% inferior.
+20% investimento consumo privado

+10%

UE15

consumo pblico

-10%

exportaes
-20%

-30%

-40%
1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Fonte: Ameco (acedido


em dezembro de 2014)

63
Conceitos e metodologia

PIB Formao bruta de capital


Segundo a tica da despesa, oproduto interno Inclui o investimento (formao bruta de
bruto (PIB) a soma do consumo privado, capital fixo), avariao de existncias e as
doconsumo pblico, daformao bruta de capital, aquisies lquidas de objetos de valor. (INE)
edas exportaes lquidas de importaes.
Investimento
Consumo Privado Engloba as aquisies lquidas de cesses de ativos
Despesa efetuada pelas famlias e pelas instituies fixos e acrscimos ao valor dos ativos no decorrentes
sem fim lucrativos ao servio das famlias no da atividade produtiva. Ativos fixos so ativos
consumo os bens ou servios utilizados para a corpreos ou incorpreos utilizados em processos
satisfao direta de necessidades ou carncias deproduo por um perodo superior a um ano. (INE)
individuais, oudas necessidades coletivas
Exportaes
de membros da coletividade. (AMECO)
Transaes de bens e de servios (vendas,
Consumo pblico trocas diretas, ofertas ou doaes) de
Despesa de consumo final efetuada pelas residentes para no residentes. (INE)
administraes pblicas. Inclui o valor dos bens e dos
Importaes
servios produzidos pelas prprias administraes
Transaes de bens e de servios (aquisies,
pblicas e as compras de bens e de servios
trocas diretas, ofertas ou doaes) de no
produzidos por produtores mercantis e que sejam
residentes para residentes. (INE)
fornecidos s famlias sem qualquer transformao,
como transferncias sociais em espcie. (INE)

Para saber mais


INE (2013) | Como se Calcula o PIB?
Eurostat (2014) | Manual on the changes between ESA95 and ESA2010
United Nations Statistics Division (2014) | National Accounts Statistics: Main Aggregates and Detailed Tables, 2013

64
5
Consumo e modelos de comrcio

O Portugal Europeu foi lido pela generalidade da populao como um espao A nova relao de
de novas possibilidades onde se poderia fruir o presente e aceder ao conforto incerteza com o
rendimento mudou
de um cabaz mais alargado de bens e de servios, dosprodutos alimentares o consumidor
aos eletrodomsticos, damoda s comunicaes, dosautomveis ao lazer. portugus em anos
recentes, invertendo
Com a integrao na Unio Europeia, opoder de compra das famlias
o impulso consumista,
portuguesas ganhou a confiana das taxas de inflao e de desemprego mais que marcou as
baixas, oamparo do Estado Social mais amplo e a alavancagem do crdito primeiras dcadas de
integrao europeia,
mais fcil e barato. Aoferta comercial e as marcas de distribuio modernas edirecionando-o para
responderam ao impulso: super e hipermercados ou maiores centros comerciais comportamentos com
maior racionalidade e
povoaram o pas e revolucionaram os hbitos de consumo dos portugueses.
conteno.
Com a pertena rea do euro, o poder de compra das famlias portu-
guesas pode beneficiar, adicionalmente, doefeito da valorizao da moeda
europeia face s principais divisas munidiais (iene, dlar e moedas dos pases
emergentes com ele relacionadas) que permitiu uma reduo sensvel do preo
das importaes oriundas desses mercados ou denominadas nessas moedas.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

Um portugus gasta hoje o dobro do que gastava entrada na CEE. Sem o


resvalar da crise de 2003, oconsumo per capita escalou ininterruptamente do
mnimo de 1986 ao mximo de 2008.
Trs impulsos no consumo per capita podem ser identificados na sequncia
da adeso UE (1986/92), napreparao para a adeso ao euro (1996/2000)
e no prenncio da crise financeira internacional (2004/08). durante este
terceiro perodo que a evoluo dos gastos e da capacidade de gastar mais se
desalinha: o peso do consumo no rendimento disponvel das famlias estabi-
lizara em torno dos 63% em 1991/2003 mas acelerou para o mximo prximo
de 70% em 2008 (Grfico 5.1).

65
O recurso ao crdito ao consumo foi particularmente evidente em 2006
e 2007 e o incumprimento agravou-se desde ento: a banca viu o crdito de
cobrana duvidosa quadruplicar do mnimo de 3% em 2005/06 para o mximo
histrico de 12% em 2012/13.
No contexto do PAEF, odesemprego no setor privado, ocorte de salrios
no setor pblico e o agravamento dos impostos cortaram as expetativas e os
gastos dos portugueses.
Em 2013, oconsumo de bens alimentares mantm-se prximo do pico de
2010, mas o consumo de bens correntes e servios recua a 2003 e o consumo
de bens duradouros no chega a dois teros do volume de 2007/2008.

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

As expetativas de convergncia com o nvel de vida europeu que enquadraram


a dcada de 90 induziram o consumo de automveis, eletrodomsticos, ele-
trnica de consumo e outros bens duradouros. Desde ento, osconsumidores
passaram do peloto europeu dos mais otimistas para o dos mais pessimistas,
emlinha com os parceiros iniciais da coeso. Face estrutura de gastos de uma
famlia europeia, osportugueses gastam agora sobretudo mais em alimentao
ou sade e sobretudo menos em habitao (Grfico 5.5 e Grfico 5.6).
As famlias portuguesas sempre gastaram proporcionalmente mais do
seu rendimento, mas foi na sequncia da crise de 2003 que esta propenso
mais destoou do padro europeu. Nos anos que antecederam o eclodir da crise
financeira global, osportugueses, apar de gregos e de cipriotas, aumentaram
o consumo face ao rendimento disponvel. Quando o Lehman Brothers faliu,
em2008, orendimento consumido pelos portugueses excedia em quase 20%
o padro europeu (Grfico 5.2 e Grfico 5.3).

O consumo: da expanso conteno

O Portugal Europeu conhece, desde a crise financeira e oramental, umciclo


de conteno do consumo depois da expanso at 2008.
As transformaes nas operaes logsticas e nos formatos comerciais
foram radicais. Oscentros comerciais ocupam hoje uma rea 30 vezes maior
do que ocupava entrada na CEE. Palco do entusiasmo com que os portugueses
experienciaram a sociedade de consumo, aida s unidades da distribuio
moderna e aos centros comerciais reconfigurou a instituio social do passeio
pblico. Adinmica de abertura de novas unidades acelerou at ao mximo

66
de 2009, ano em que o maior centro comercial de uma Europa j em crise
inaugurava s portas da capital portuguesa.
Os ajustamentos em baixa no emprego, nas componentes do ganho para
alm do salrio base, enas penses de reforma e, em alta nos impostos, geraram
uma nova relao de incerteza com o rendimento que mudou o consumidor
portugus em anos recentes, agora mais predisposto a fazer em casa, alugar,
partilhar, reutilizar ou trocar, mais atento s promoes ou mais valorizador
dos produtos nacionais, isto , mais atento eficcia das compras do que ao
nvel da despesa.
Portugal acompanhou a Irlanda na correo do mercado de centros comer-
ciais em cuja densidade o pas caiu da nona para a 13. posio, entre 2009 e
2013, eest agora abaixo do padro europeu (Grfico 5.4).

Grfico 5.1. Taxa de crescimento real do consumo privado per capita e peso do
consumo no rendimento disponvel em Portugal | 1986 a 2013
10% 70%
O entusiasmo
dasociedade de
consumo vivido
variao do consumo per capita
nas duas primeiras
dcadas do Portugal
Europeu s
5% 65% esmoreceu quando
a crise financeira
peso do consumo no rendimento disponvel e oramental se
projetou numa crise
econmica mais vasta.

0% 60%

-5% 55%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

UE12 Mercado UE15 Moeda Circ


Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: AMECO (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em novembro de 2014)

67
Grfico 5.2. Peso do consumo no rendimento disponvel: comparao entre Portugal
eUE | 1986 a 2013
70%
O crescimento mais
rpido do consumo
face ao rendimento 68%
destoa da UE15 ou
UE28.
66%
Na ecloso da crise
financeira global, Portugal
prolongada na 64%

crise oramental e
econmica nacional,
62%
o rendimento afeto
ao consumo pelos
portugueses j excedia
60%
em quase 20% o
padro mdio europeu. UE15 UE28
O ajustamento 58%

ocorrido desde ento


ainda limitado.
56%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
UE12 Mercado UE15 Moeda Circ
Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: AMECO (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em novembro de 2014)

Grfico 5.3. Peso do consumo privado no rendimento disponvel: a posio de Portugal


na UE | 1986 e 2013
1986 2013
75%
Contrariando
ageneralidade da
UE15, asfamlias
70%
portuguesas, gregas
ou britnicas optaram
por consumir uma
65%
parcela crescente
dorendimento desde
1986. 60%

UE28 (2013): 58,1%


UE15 (1986): 57,8%

55%

Nota: Os valores iniciais


referem-se a 1990 para a 50%
Eslovnia, Letnia e Romnia,
1991 para a Polnia, 1992
para a Repblica Checa, 1993
para a Estnia, Eslovquia,
45%
Hungria e Litunia, 1995
para a Bulgria, Chipre,
Crocia e Malta. Em1986,
Alemanha exclui RDA.
40%
Fonte: AMECO (acedido
LU NL SE DK EE BE CZ IE HU AT SI DE FR FI MT SK ES HR BG IT LV RO LT PL PT UK CY EL
em novembro de 2014)

68
Grfico 5.4. Ranking de densidade Grfico 5.5. Indicador de confiana
decentros comerciais: a posio dos consumidores: comparao
dePortugal na UE | 2009 e 2013 entre Portugal e UE | 1986 a 2013
mais
confiantes Irlanda
O consumidor
2009 2013
portugus, que era
0
UE dos mais otimistas
SE LU
Espanha
nadcada de 90,
2. IE EE

NL SE
dosmais pessimistas
LU SI
Grcia
na atualidade.
Portugal
AT FI

DK NL Aps 2009, opas


EE IE 7. travou a abertura
FI AT
menos de novas unidades
9. PT DK confiantes
1986 1993 1999 2007 2013 comerciais relevantes
UK LT

LV LV e caiu no ranking
FR UE Grfico 5.6. Expetativas quanto a compras daUE.
LT HR
importantes de bens duradouros: comparao
UE PT 13.

14. ES UK
entre Portugal e UE | 1986 a 2013
IT FR

CZ ES 16. comprar
mais
PL PL
Espanha
SI IT

DE CZ 0
UE
SK SK Irlanda
Nota: No Grfico 5.4,
HU MT
adensidade de centros
MT DE comerciais corresponde ao
BE HU Grcia rcio de metros quadrados
RO RO derea bruta locvel existente
no pas por mil habitantes.
HR BE

26. EL BG Fonte: Comisso Europeia


Portugal
e Cushman & Wakefield
BG EL 27. comprar
menos Retail Research (acedido
1986 1993 1999 2007 2013 em setembro de 2014)

69
Conceitos e metodologia

Centro comercial crdito efetivo, individual ou conjunto, ouseja,


Empreendimento de comrcio integrado num edifcio nocaso dos crditos conjuntos, emque h mais de
ou em edifcios contguos, planeado, construdo e um muturio a assumir a responsabilidade pelo
gerido como uma nica entidade, compreendendo pagamento, todos os muturios so considerados.
unidades de comrcio a retalho e reas comuns, (Central de Responsabilidades de Crdito)
com um mnimo de 500 m2 de rea bruta locvel
Crditos de cobrana duvidosa
(ABL) e 12 lojas. Umcentro comercial pode ser
Crditos vencidos e outros crditos de cobrana
classificado de tradicional, quando inclui retalho
duvidosa, tenham ou no sido contabilizados
indiferenciado, ouespecializado, como retail park,
originalmente em rubricas de crdito, quer respeitem
factory outlet centre ou centro temtico baseado no
a dvidas de capital ou a juros. Consideram-se crditos
lazer. (Associao Portuguesa de Centros Comerciais)
vencidos os crditos por regularizar no prazo mximo
Consumo privado de 30 dias aps o seu vencimento; consideram-se
Despesas de consumo final das famlias e das outros crditos de cobrana duvidosa as prestaes
instituies sem fim lucrativo ao servio das famlias. futuras de um crdito, quando houver dvidas
Inclui os gastos em alimentao, vesturio e outros quanto sua cobrana (Banco de Portugal). Orcio
bens no duradouros; as compras de eletrodomsticos, do crdito vencido representa a percentagem do
automveis e outros bens duradouros; a despesa em valor do crdito com incumprimentos de pagamento
gua, eletricidade, gs, comunicaes e restantes em relao ao valor total de crdito concedido.
servios s famlias e outros gastos das instituies (Central de Responsabilidades de Crdito)
sem fim lucrativo ao servio das famlias. (PORDATA)
Indicador de confiana dos consumidores
Crdito ao consumo Mdia aritmtica dos saldos de respostas extremas
Emprstimo destinado a satisfazer necessidades de (s.r.e.) s questes do inqurito qualitativo de
crdito a mdio prazo, dirigido aquisio de bens conjuntura aos consumidores sobre as expetativas
ou servios de consumo duradouro, nomeadamente: de evoluo, nos 12 meses seguintes, dasituao
computadores pessoais, viagens, pequenas obras, financeira do lar, dasituao econmica geral
recheio de habitao, automveis novos, educao, do pas, donmero de desempregados do
impostos, etc. (Banco de Portugal). Adistribuio pas e da possibilidade de poupar em termos
regional do crdito ao consumo tem por fonte a pessoais. (INE e Comisso Europeia)
Central de Responsabilidades de Crdito, base
Rendimento disponvel
de dados do Banco de Portugal que centraliza
O rendimento disponvel das famlias o dinheiro
informao no s de instituies financeiras
que elas tm disposio para gastar ou poupar.
monetrias, como bancos e caixas econmicas, mas
Orendimento disponvel aumenta com o recebimento
tambm de outro tipo de entidades financeiras
de rendimentos, tais como salrios, juros ou
que concedem crdito, como sociedades de locao
penses, ediminui com o pagamento de impostos,
financeira, defactoring ou para aquisies a crdito.
decontribuies sociais e outros encargos que
Esta base de dados inclui todos os muturios de
diminuem o oramento familiar. (PORDATA)

Para saber mais


Banco de Portugal (2014) | Relatrio do Conselho de Administrao AEconomia Portuguesa
C The Consumer Intelligence Lab (2014) | Tendncias de mudana do consumidor portugus
Cushman & Wakefield Retail Research (2014) | Shopping center development report
INE (2014) | Inquritos qualitativos de conjuntura s empresas e aos consumidores

70
6
Investimento

O investimento inegavelmente um dos maiores catalisadores do cresci- A evoluo do


mento econmico. investimento em
Portugal revela a
No entanto, ahistria recente mostra como uma afetao ineficiente ascenso, declnio
de recursos, aliada ao excessivo recurso ao crdito externo, pode ter seve- e inverso de um
desfasamento
ras repercusses no longo prazo, que se traduziram numa reduo muito
favorvel no esforo
importante do ritmo de crescimento potencial da economia. de investimento face
O sucesso da retoma econmica, emparticular a consolidao da reo- Unio Europeia
(superior em mais de
rientao para o exterior numa lgica de criao de valor, depende da aplica- 10% no final dos anos
o do nvel de poupanas e liquidez atual numa nova vaga de investimentos 90 agora inferior em
mais de 5% do PIB).
competitivos que permita a expanso da capacidade produtiva e a criao
de emprego nas empresas portuguesas atravs de processos cumulativos e Este processo
foi marcado pela
sustentveis. afirmao vigorosa,
e pelo esgotamento,
deciclos de
investimento pblico
e de investimento das
famlias em habitao,
que, emambos os
casos, excederam em
O percurso de Portugal entre 1986 e 2013 muito a respetiva
sustentabilidade
O auge do nvel de investimento em Portugal ocorreu em 2001, resultado de financeira.
um crescimento anual superior a 5% desde 1986. Desde ento tem-se registado
um acentuado declnio, sendo que em 2013 o nvel de investimento inferior
ao registado em 1988 (Grfico 6.1).
A evoluo do investimento, para alm do progressivo declnio quantita-
tivo ao longo deste sculo, marcada decisivamente por uma profunda recom-
posio, com a construo a perder protagonismo em prol do investimento
em equipamento e em produtos de propriedade intelectual:
data da adeso CEE, metade do investimento nacional era em habi-
tao. No entanto, ocrescimento verificado at 2000 deu lugar a uma
persistente dinmica negativa, limitando o seu peso no investimento
total para 15% em 2013;

71
A construo no habitacional afirmou-se como principal tipo de investi-
mento. Apesar da queda superior a 40% iniciada em 2001, ainda concentra
cerca de um tero do investimento;
As mquinas e equipamento e os produtos de propriedade intelectual
foram os nicos ativos que registaram uma dinmica positiva na ltima
dcada. Oseu peso conjunto no investimento praticamente triplicou de
15% em 1986 para 43% em 2013.

A mudana de paradigma do investimento revelada pela ascenso das


sociedades no financeiras como principal setor investidor. Entre 1995 e 2013,
oseu peso no investimento cresceu de 41% para 63%, enquanto o peso das
famlias caiu de 36% para 20%.

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

Partindo de uma posio mais frgil em termos de parque residencial e infraes-


truturas bsicas e de suporte, Portugal distinguia-se tradicionalmente dos
restantes Estados-membros pela elevada taxa de investimento.
A persistncia da estagnao iniciada na viragem para o novo sculo,
transformada em declnio com a aplicao do PAEF, veio colocar a taxa de
investimento nacional abaixo do padro europeu pela primeira vez em 2011
(Grfico 6.2.).
Portugal inverteu o seu posicionamento no panorama europeu, passando
de segundo Estado-membro com a taxa de investimento mais elevada em 1986
para quarto Estado-membro com menor intensidade em investimento em
2013 (Grfico 6.3).
Em relao composio do investimento por tipologia de ativo, Portugal
passou de Estado-membro em que a habitao era o ativo em que mais se
investia em 1986 para o pas em que a habitao menos pesa no investimento
total. Nesta matria, de realar que o boom imobilirio portugus ocorreu
mais cedo, com menor intensidade e com menores consequncias do que nos
parceiros iniciais de coeso.

O investimento agora mais polarizado pela indstria


e pelas infraestruturas produtivas e ambientais

A anlise do investimento por atividade e tipologia de ativos confirma, ape-


sar do seu declnio quantitativo, uma visvel recomposio do investimento
portugus, mais direcionado, nafase mais recente, para atividades centrais de

72
produo na esfera real (utilities e indstria) e para esforos de mobilizao do
conhecimento e das tecnologias de informao e comunicao para o respetivo
suporte competitivo.
A indstria, em sentido amplo, tornou-se a principal atividade investidora,
ultrapassando os servios pblicos e as imobilirias. Em2013, as empresas
industriais so responsveis por 23% do investimento, valor que compara com
uma quota de 13% em 1995 (Grfico 6.4).
Os ramos da eletricidade e gs, e das guas e resduos so responsveis
por 40% do investimento industrial, enquanto as indstrias transformadoras
investem os restantes 60%. Asindstrias alimentares destacam-se como o ramo
industrial transformador que mais investe e as indstrias qumicas e farmacu-
tica como aquelas em que a intensidade de investimento maior (Grfico 6.5).

Grfico 6.1. Investimento por tipo de ativo em Portugal | 1986 a 2013


50
mil milhes O declnio do
de euros
investimento , na sua
propriedade intelectual
e outro investimento
maioria, consequncia
40 da crise do imobilirio,
que se prolongou com
menor intensidade na
mquinas e equipamento
30
restante construo.

equipamento de transporte

20

construo exceto habitao

10

habitao

0
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

Nota: Valores a preos


UE12 Mercado UE15 Moeda Circ
Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
constantes de 2010.
Interno nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em novembro de 2014)

73
Grfico 6.2. Taxa de investimento total e excluindo a habitao: comparao entre
Portugal e UE | 1986 a 2013
35%
O intensificar do VAB

da queda do
investimento em Portugal
investimento com a 30%

aplicao do PAEF
colocou a taxa de
investimento nacional 25%

investimento na UE
abaixo do padro
europeu pela primeira
20%
vez em 2011.

15%

investimento sem habitao em Portugal


10%

investimento sem habitao na UE


5%

0%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
Nota: Valores estimados para
a UE entre 1986 e 1994. UE12 Mercado UE15 Moeda Circ
Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em novembro de 2014)

Grfico 6.3. Taxa de investimento: a posio de Portugal na UE | 1986 e 2013


1986 2013
35%
A taxa de do VAB
investimento nacional
a quarta mais baixa
30%
da UE quando em
1986 Portugal era
o segundo Estado- 25%
-membro com maior
UE (1986): 23,5%
intensidade em
UE28 (2013): 21,5%
investimento. 20%

15%

Nota: Os valores iniciais


referem-se a 1990 para a
Irlanda, Malta, Repblica 10%
Checa e Romnia, 1991 para
a Eslovnia e Polnia, 1992
para a Hungria, Letnia
e Litunia, 1993 para a
5%
Eslovquia e Estnia e 1995
para a Bulgria, Chipre,
Crocia e Grcia. Valores
estimados para a UE em 1986.
0%
Fonte: Ameco (acedido
EL CY IE PT UK LU IT MT LT ES NL PL DK DE SK HR SI HU FR FI BG BE AT SE LV CZ RO EE
em novembro de 2014)

74
Grfico 6.4. Investimento por atividade Grfico 6.5. Taxa de investimento nas
econmica | 1995 e 2011 indstrias transformadoras | 1995 e 2011
0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 0% 10% 20% 30% 40% 50%
milh
mi lhe
es
A indstria tem
de euros
cultura qumicas vindo a afirmar-se
e lazer
construo | 2011 como a principal
material de transporte | 2011 farmacutica atividade investidora
financeiras
em Portugal, com
mquinas e equipamento | 2011
informtica
e eletrnica destaque para a
recursos biolgicos | 2011
primrias maior intensidade
equipamento
propriedade intelectual | 2011 de transporte em investimento das
construo investimento total | 1995 indstrias qumicas
equipamento
eltrico efarmacutica.
cientficas
e tcnicas alimentares

informao mquinas
e e equipamento
comunicao

plstico, borracha
comrcio e minerais
e logstica

metalurgia e
produtos metlicos
imobilirias

outras indstrias

servios
pblicos madeira Nota: Valores a preos
e papel correntes. No grfico 6.5 no
includa a indstria petrolfera.
indstria txtil, vesturio 1995 2011
e calado Fonte: INE (acedido em
dezembro de 2014)

75
Conceitos e metodologia

Investimento b) outros edifcios e construes; c) equipamento


Equivale formao bruta de capital fixo, que na tica de transporte; d) outra maquinaria e equipamento,
da contabilidade nacional constituda pela aquisio incluindo equipamento de escritrio, computadores
de meios de produo (mquinas, equipamentos, e sistemas de armas; e) recursos biolgicos cultivados,
eat infraestruturas), com o objetivo de aumentar por exemplo, rvores e efetivos pecurios; f) produtos
ou repor a capacidade produtiva, epela construo de propriedade intelectual, incluindo software
de nova habitao, aqual proporciona utilidade informtico e despesas de I&D e outros direitos
futura aos agentes econmicos. Oinvestimento de propriedade intelectual. (INE e Eurostat)
bruto pode destinar-se ao aumento do stock de
Taxa de investimento
capital, ouseja, aoaumento da capacidade produtiva
Corresponde ao peso da formao bruta
(investimento lquido), ou reposio de capital
decapital fixo no valor acrescentado bruto.
em fim de vida til (amortizaes). Oinvestimento
pode ainda ser realizado por agentes privados, Atividades econmicas
oupelo setor pblico, sendo que este ltimo est Agrupa as unidades de atividade econmica
maioritariamente direcionado para a construo de ao nvel local que exercem uma atividade
infraestruturas. Podem distinguir-se os seguintes econmica idntica ou similar. (INE)
tipos de formao bruta de capital fixo: a) habitao;

Para saber mais


Eurostat (2013) | Handbook on quarterly national accounts
Comisso Europeia (2014) | Why does the EU need an investment plan?
Comisso Europeia (2014) | European competitiveness report 2013
OECD (2004) | OECD Economic Surveys: Portugal 2014

76
7
Atividades econmicas

A acelerao da globalizao veio transformar radicalmente a base econ- O processo de


mica dos pases. terciarizao da
economia portuguesa
O protagonismo das cadeias de valor globais, com as empresas multina- marcado pelo
cionais a fragmentarem tarefas produtivas pelo mundo inteiro, veio esbater aumento de 20%
dos servios na
as tradicionais fronteiras entre setores, conferindo um novo protagonismo
criao de riqueza e
capacidade dos territrios para atrair e reter tarefas fragmentadas. pela sua profunda
A leitura da desindustrializao e da terciarizao no pode ignorar a recomposio interna.

crescente articulao das atividades dos servios com outros setores produti-
vos, complementando e acrescentando valor oferta de solues integradas
de bens e de servios.
O dinamismo dos servios, que engloba os processos diferenciados
de terciarizao do consumo e de servitizao da produo, faz-se, cada
vez mais, pelo desenvolvimento dos servios s empresas sob o impulso da
globalizao e da intensificao do papel do conhecimento e da informao
no crescimento econmico.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

O Portugal Europeu registou um intenso processo de terciarizao, com os


servios a serem responsveis por mais de trs quartos da riqueza gerada em
Portugal em 2013. Oaumento de 20% da quota dos servios no VAB desde
1986 contrasta com as redues das quotas da indstria, de28% para 17%, edas
atividades primrias, de10% para 2% (Grfico 7.1).
Reflexo dos processos de urbanizao, demodernizao e de convergncia
com os modelos de produo e de consumo das economias mais desenvolvidas,
asatividades de servios concederam qualidade de vida s famlias e apoiaram
a competitividade das empresas, num contexto de desenvolvimento do Estado
Social.

77
A transformao da economia portuguesa no se limita afirmao das
atividades tercirias.
O prprio setor dos servios registou uma profunda recomposio interna,
liderada pela ascenso das atividades imobilirias, que passaram a ser a segunda
atividade de servios mais relevante, dosservios pblicos, emparticular a
sade e a educao, edo alojamento e restaurao. Ainda que com escala mais
reduzida, tambm de realar o dinamismo das atividades de informtica e
informao e de I&D.
Entre as atividades que perderam mais quota destacam-se o comrcio,
que, apesar de continuar a ser a atividade dominante, reduziu o seu peso nos
servios de 30% para 18%, asatividades financeiras e os transportes e arma-
zenagem (Grfico 7.5).

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

O confronto da evoluo da estrutura de produo nacional com o referencial


europeu confirma a intensidade da terciarizao da economia portuguesa.
Em2013, opeso dos servios na economia nacional 4% superior ao padro
europeu quando em 1987 era 10% inferior (Grfico 7.2).
Num contexto de aumento de relevncia dos servios transversal a todas
as economias da UE, Portugal foi o quarto pas em que a terciarizao foi
mais acentuada, passando de Estado-membro da UE15 em que as atividades
tercirias menos pesavam na criao de riqueza em 1986 para o oitavo pas da
UE28 onde estas atividades so mais relevantes em 2013 (Grfico 7.3).
Em relao ao perfil de especializao nacional, acomparao com os
restantes Estados-membros evidencia a relevncia do comrcio e logstica
e das imobilirias, com Portugal a ser o quinto pas em que estas atividades
criam mais riqueza, ea reduzida importncia das atividades de informao
e comunicao e das atividades cientficas e tcnicas, com Portugal entre os
cinco Estados-membros em que menos pesam (Grfico 7.4).
A terciarizao da economia portuguesa no passado recente reflete a
prioridade ao consumo nos comportamentos de famlias e empresas. No futuro
prximo, o seu reequilbrio passar, no por uma reverso, mas pela acelerao
da servitizao que surge como condio do relanamento competitivo da
produo de bens transacionveis.

78
O territrio cada vez mais relevante na especializao

A importncia do territrio na configurao do perfil de especializao


patenteada pelas disparidades na estrutura setorial a nvel regional.
As atividades primrias assumem um papel relevante nos Aores e no
Alentejo, oNorte e o Centro apresentam uma maior especializao na inds-
tria e Lisboa nos servios s empresas. OAlgarve destaca-se pelo maior grau
de especializao nas atividades imobilirias e no comrcio e logstica e a
Madeira lidera na construo (Grfico 7.6.).
Ao comparar a estrutura produtiva das 273 regies NUTS II da UE,
Madeira, Lisboa e Algarve surgem entre as 30 regies em que as atividades de
servios mais pesam no VAB, confirmando a vocao terciria destas regies
no panorama europeu.
A estratgia Europa 2020 com o desafio de dar vida a formas de especia-
lizao inteligente crucial para o futuro do Portugal Europeu, que as deve
ler como formas eficientes de afetao de recursos e escolhas eficazes no
cruzamento das tecnologias com os mercados.

Grfico 7.1. Evoluo da estrutura do VAB por atividade econmica em Portugal | 1986
a 2013
100%
Os servios j
servios pblicos representam mais
90%
de trs quartos da
80%
criao de riqueza, em
virtude de uma quase
70% completa inverso
servios s empresas
da base econmica
60% nacional.

50% servios s famlias

40%

30%
construo

20%

indstria
10%

agricultura
0%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

UE12 Mercado UE15 Moeda Circ


Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28 Fonte: AM&A, INE e
Interno nica do EURO
Eurostat (acedido em
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
dezembro de 2014)

79
Grfico 7.2. Peso das atividades secundrias e tercirias no VAB: comparao entre
Portugal e UE | 1986 a 2013
105
Em relao UE,
o processo de
terciarizao nacional
foi mais intenso, com
o acentuar da perda 100 UE = 100
de relevncia das
peso das atividades secundrias
atividades secundrias em Portugal face UE

desde 2000.

95

peso das atividades tercirias


em Portugal face UE

90

85
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
Nota: Valores estimados para
a UE entre 1986 e 1994. UE12 Mercado UE15 Moeda Circ
Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em dezembro de 2014)

Grfico 7.3. Peso das atividades tercirias no VAB: a posio de Portugal na UE | 1986
e2013
1986 2013

90%
Portugal foi o quarto do VAB
Estado-membro em
que a relevncia das
atividades tercirias 80%

mais aumentou.
UE28 (2013): 73,6%

70%

UE28 (1986): 62,3%


60%

Nota: Os dados do grfico 50%


referem-se a 1990 para a
Irlanda, Malta e Repblica
Checa, 1991 para a Eslovnia e
Hungria, 1992 para a Letnia,
Litunia e Polnia, 1993 para 40%
a Eslovquia e Estnia e
1995 para a Bulgria, Chipre,
Crocia e Romnia. Valores
estimados para a UE para 1986.
30%
Fonte: Ameco (acedido
RO CZ SK PL HU LT SI BG EE DE HR AT FI SE LV ES IT IE NL DK PT BE FR UK MT EL CY LU
em dezembro de 2014)

80
Grfico 7.4. Estrutura do VAB por Grfico 7.5. Recomposio interna
atividades econmicas: a posio de dos servios | 1986 a 2011
Portugal na UE | 2013

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% comrcio -40% 18% Num processo
do VA
VAB
imobilirios 84% 14%
de terciarizao
comrcio
e logstica modelado pela
UE PT LT administrao
-6% 11%
pblica peso no VAB diversificao
dos servios
servios pblicos financeiros -22% 9% em 2011 das atividades de
SE
servios, Portugal
educao 33% 9%

indstria
continua a destacar-
alojamento
6% 43%
RO e restaurao -se pela relevncia do
sade 6% 57% comrcio.
imobilirias
EL transportes
-31% 6%
e armazenagem

cientficas atividades
e tcnicas 4% 43%
de suporte
NL
cientficos
4% 27%
e tcnicos
financeiras
telecomunicaes 3% -4%
LU

apoio social 2% 35%


construo
RO
outros servios 2% 81%

informao informtica
e comunicao 1% 112%
e informao
IE
cultura
1% 50% variao percentual
e lazer
do peso nos servios
cultura e lazer entre 1986 e 2011
MT domsticos 1% 35%

atividades media 1% 18%


primrias Fonte: AM&A, INE e
RO Eurostat (acedido em
I&D 0% 260%
dezembro de 2014)

Grfico 7.6. Grau de especializao das regies NUTS II por atividades econmicas | 2013
+80%
maior grau As atividades
de especializao
Aores primrias tm um
+60% maior peso nos
Alentejo Aores e no Alentejo,
enquanto Lisboa se
+40% destaca como a regio
Lisboa mais especializada nos
Lisboa
Centro
Norte Madeira Algarve Algarve
Lisboa servios s empresas.
Madeira +20%
Algarve
O Norte e o Centro,
Algarve
bem como o Alentejo,
0%
surgem como os mais
Madeira
Alentejo Madeira Algarve
especializados na
Alentejo indstria e o Algarve
Norte Lisboa -20%
apresenta a mais clara
base turstica.
Aores
Alentejo -40%

Algarve
Alentejo
-60%
Nota: A especializao
Lisboa industrial medida pelo
menor grau
de especializao coeficiente de localizao
para cada ramo e regio.
-80%
atividades indstria construo comrcio informao e financeiros imobilirios cientficas servios cultura Fonte: INE (acedido em
primrias e logstica comunicao e tcnicas pblicos e lazer dezembro de 2014)

81
Conceitos e metodologia

Valor acrescentado bruto (VAB) naturais, nomeadamente, asrelacionadas


O valor acrescentado bruto (VAB) a com a agricultura, silvicultura e pesca;
riqueza gerada na produo, descontando o Atividades secundrias inclui as atividades
valor dos bens e servios consumidos para econmicas associadas indstria, qual
a obter, tais como as matrias-primas. acrescenta a energia, gua e construo;
Atividades tercirias inclui as atividades
Coeficiente de localizao
relacionadas com a prestao de servios que foram
Indicador do grau de especializao de um espao
agrupadas nas seguintes tipologias: 1) servios
geogrfico numa certa atividade, tendo como
s empresas: transportes e armazenagem (H);
referncia um espao padro (neste caso, aUnio
media (JA); telecomunicaes (JB); informtica
Europeia). Asua medio assenta na comparao
e informao (JC); financeiros (K); cientficos e
do peso, emtermos de VAB, dedeterminada
tcnicos (MA e MC); I&D (MB); atividades de
atividade no espao geogrfico face ao peso que
suporte (N); 2) servios s famlias: comrcio (G);
essa mesma atividade tem no espao padro.
alojamento e restaurao (I); imobilirios (L);
Atividades econmicas cultura e lazer (R), outros servios (S); domsticos
As agregaes podem ser sintetizadas (T), 3) servios pblicos: administrao pblica
da seguinte forma: (O); educao (P); sade (QA); e apoio social (QB).
Atividades primrias inclui as atividades
econmicas diretamente dependentes de recursos

Para saber mais


Augusto Mateus & Associados (2014) | O contributo do setor dos servios para
as exportaes portuguesas e para a atrao de no residentes
Comisso Europeia (2013) | EU industrial structure report 2013: competing in global value chains
Comisso Europeia (2014) | European competitiveness report 2014

82
8
Especializao industrial

A solidez da base industrial decisiva para um crescimento econmico A perda de relevncia


sustentvel, destacando-se a sua relevncia nos processos de inovao, des- daindstria na economia
portuguesa no traduz
carbonizao, ecaptao de valor no comrcio internacional, bem como o apenas as dificuldades
efeito alavanca que induz no restante tecido econmico, quer a montante, decorrentes da perda
de competitividade das
quer a jusante.
empresas.
Os caminhos de reindustrializao e modernizao da base industrial,
Ela exprime tambm uma
apontados pela Comisso Europeia como prioridades estratgicas, embora configurao renovada
de forma demasiado voluntarista, nomeadamente com a meta de aumentar da economia global,
induzida pela crescente
para 20% o contributo da indstria no PIB at 2020, devem ser entendidos participao em cadeias
naquele sentido. de valor mais complexas,
As polticas industriais europeias s podem encarar, nofuturo, asdife- onde se torna muito mais
estreita a articulao
rentes indstrias transformadoras como parte integrante de verdadeiras entre a produo de bens
cadeias de valor globais, onde o investimento em I&D+I, acelerando a adoo e de servios.

de novas tecnologias e a qualificao do capital humano, apar do aprofun-


damento do mercado interno e da melhoria no acesso ao financiamento,
constituem reas prioritrias.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

O desenvolvimento da economia portuguesa nas ltimas dcadas tem sido


marcado pela perda de relevncia da indstria. Nos ltimos 28 anos, opeso
das indstrias transformadoras na economia caiu dez pontos percentuais,
sendo que, em2013, so responsveis por cerca de 12% da riqueza criada em
Portugal (Grfico 8.1).
A fragmentao de atividades e tarefas escala mundial, noseio de cadeias
de valor cada vez mais ricas e complexas, acentuou as interaes da indstria
com outras atividades econmicas. Tarefas que anteriormente eram realizadas
dentro da mesma fbrica so hoje dispersas por diversas empresas, atividades
e territrios, tornando obsoletas as fronteiras estabelecidas entre setores e

83
exigindo uma leitura mais cuidada para avaliar o real contributo da indstria
para a economia.
A relevncia determinante do contributo da indstria para o aumento
da produtividade , todavia, inquestionvel. Entre 1986 e 2013, a criao de
riqueza por trabalhador triplicou, mantendo um ritmo de crescimento anual
em torno dos 4%, bastante acima das restantes atividades econmicas.
Este aumento de produtividade no se tem traduzido, noentanto, num
aumento da riqueza criada, que estabilizou na ltima dcada, mas sim na
maior eficincia na utilizao de recursos humanos. Em2013, asindstrias
transformadoras empregam cerca de 600 mil trabalhadores, sendo que, desde
1986, onmero de trabalhadores diminuiu 40%, tendncia que se acentuou
na ltima dcada (reduo de 4% ao ano desde 2002).
O impacto da crise financeira internacional e do subsequente processo de
ajustamento a nvel nacional nas diferentes fileiras industriais foi profundo.
Defacto, sas indstrias alimentares alcanavam, em2013, umvolume de
vendas superior ao registado em 2007 (Grfico 8.4).

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

A perda de relevncia da indstria na economia nacional tem acompanhado


a tendncia europeia de desindustrializao. Contudo, esta tem sido bastante
mais acentuada em Portugal, com o peso das indstrias transformadoras na
criao de riqueza nacional a divergir face ao referencial europeu em quase
20% (Grfico 8.2).
Num panorama europeu em que os pases do alargamento e a Alemanha
se destacam pela forte base industrial, Portugal o nono Estado-membro em
que a indstria menos pesa na criao de riqueza, tendo registado, entre 1999
e 2013, a oitava maior contrao (Grfico 8.3).
Em termos de perfil da especializao industrial, Portugal continua a
destacar-se pela maior especializao nas indstrias tradicionais e intensivas
em mo-de-obra. Em2012, Portugal era o Estado-membro mais especializado
na fileira da moda e o terceiro na fabricao de artigos de plstico e de pro-
dutos minerais no metlicos (sobretudo moldes, materiais de construo
e faianas), sendo ainda de destacar o elevado peso das fileiras da floresta e
alimentar (Grfico 8.5).
Em contrapartida, Portugal registava um peso bastante aqum do padro
europeu em indstrias intensivas em capital, como a indstria qumica e a
fabricao de mquinas e equipamentos, eem indstrias com elevado grau
de intensidade tecnolgica, como a indstria farmacutica e a fabricao de
equipamento informtico.

84
Especializao industrial a nvel regional

O Norte de Portugal, com um em cada cinco trabalhadores empregados na


indstria, destaca-se como uma das regies europeias mais industrializadas.
Emcontrapartida, oAlgarve, aMadeira e os Aores esto entre as regies
europeias em que a indstria menos pesa no emprego (Mapa 8.1).
Em termos de perfil de especializao, enquanto o Norte se encontra
mais especializado na moda e no mobilirio, oCentro destaca-se na metalr-
gica e na fabricao de artigos de plstico e de outros produtos minerais no
metlicos e Lisboa no papel, nafarmacutica, noequipamento informtico e
no automvel. Por sua vez, oAlentejo (litoral) destaca-se nos produtos petro-
lferos enquanto o Algarve relativamente mais especializado na indstria
alimentar e na fileira da madeira e da cortia (Grfico 8.6).

Grfico 8.1. Emprego, valor acrescentado bruto e produtividade da indstria


transformadora em Portugal | 1986 a 2013
300 1.400
O crescimento
da produtividade
1.200
industrial no se
250
tem traduzido
num aumento da
1.000 capacidade de criao
200 produtividade
de riqueza, mas sim
numa maior eficincia
800
na utilizao de
150
recursos.
VAB
600

100

400

50
200

emprego

0 0
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

Nota: Evoluo em ndice base


100=1986 a preos contantes
UE12 Mercado UE15 Moeda Circ
Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
para a produtividade e o VAB.
Interno nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em dezembro de 2014)

85
Grfico 8.2. Proporo de valor acrescentado bruto gerado pelas indstrias
transformadoras: comparao entre Portugal e UE | 1986 a 2013

25% 105
A perda de relevncia do VAB

da indstria na
economia tem sido mais UE

intensa em Portugal. 20% UE=100 100

Se at ao incio dos Portugal

anos 90 o peso da
indstria na criao
15% 95
de riqueza nacional
era equivalente ao
referencial europeu,
desde ento que o 10% 90

peso da indstria transformadora


diferencial no para em Portugal face UE
deaumentar.

5% 85

0% 80
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
Nota: Valores estimados
para a UE28 at 1999. UE12 Mercado UE15 Moeda Ci rc
Circ ul
rcul ao
ulao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em dezembro de 2014)

Grfico 8.3. Proporo de valor acrescentado bruto gerado pelas indstrias


transformadoras: a posio de Portugal na UE | 1999 e 2013
1999 2013
Ao registar o
oitavo processo de 25%
desindustrializao do VAB

mais intenso desde


1999, Portugal o
20%
nono Estado-membro
UE28 (1999): 18,9%
em que as indstrias
transformadoras
menos pesam na 15%
UE28 (2013): 15,2%

criao de riqueza.

10%

Nota: Os dados finais do 5%


grfico referem-se a 2010
para a Bulgria e 2012 para a
Romnia. Valores estimados
para a UE28 em 2013.
Fonte: Ameco (acedido 0%
em dezembro de 2014) CY LU EL UK MT FR NL LV PT ES DK HR BE IT EE SE FI AT PL IE SK LT RO DE SI HU BG CZ

86
Grfico 8.4. Evoluo das vendas nas Grfico 8.5. Perfil de especializao
indstrias transformadoras: comparao industrial: a posio de
entre Portugal e UE | 2007 e 2013 Portugal na UE | 2012
-6% -4% -2% 0% 2% 4% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%

PT UE
do VAB
industrial
Em termos de
alimentares
alimentares
diferencial
PT-UE
PT-U UE PT
especializao
CY
industrial, Portugal
txtil, vesturio
mquinas e calado
continua a destacar-
e equipamento
-se pela maior
madeira e papel
equipamento
LV especializao nas
de transporte
petrolferas
indstrias intensivas
EL em mo-de-obra.
qumicas
e farmacutica
qumicas
Em 2012, Portugal
BE
txtil, vesturio era o Estado-membro
e calado farmacutica
IE
mais especializado
indstrias plstico, borracha
na fileira da moda
transformadoras e minerais
CY e o terceiro na
indstrias fabricao de artigos
madeira e papel metalrgicas
SK de plstico e de
metalurgia e produtos minerais no
produtos metlicos
metalurgia
e produtos metlicos
HU metlicos.
informtica Nota: No grfico 8.4
e eletrnica representada a taxa de
SI
plstico, borracha crescimento mdia anual
e minerais
mquinas do ndice de volume
e equipamento de negcios para cada
DK
informtica, eletrnica indstria transformadora.
e equipamento eltrico equipamento
de transporte Fonte: Eurostat (acedido
SK em abril de 2015)

Mapa 8.1. Peso das indstrias transformadoras no emprego: a posio das regies
portuguesas na UE | 2013
O Norte de Portugal,
com um em cada
cinco trabalhadores
peso das indstrias transformadoras
empregados na
no emprego | 2013 indstria, destaca-
0% a 10% -se como uma das
10% a 20%
regies europeias mais
20% a 30%
>30%
industrializadas.

Fonte: Eurostat (acedido


em abril de 2014)

87
Grfico 8.6. Especializao industrial em termos de emprego nas regies NUTS II em
Portugal | 2013

Os diversificados perfis maior grau


Lisboa de especializao
de especializao
industrial a nvel Alentejo
+150%

regional evidenciam Algarve


Lisboa Centro
a importncia Alentejo
Algarve
do territrio no Centro Centro
Lisboa
Norte Lisboa
+50%
aproveitamento dos Lisboa Norte

diferentes fatores de Centro

sucesso empresarial.
Norte -50%
Alentejo
Norte

Norte
Alentejo
Lisboa
Lisboa

-150%
Algarve Algarve
Algarve

-250%

Nota: Apenas esto disponveis


dados para Portugal Algarve
Continental. Aespecializao Alentejo menor grau
regional calculada a partir de especializao
do quociente de localizao. -350%
alimentares txtil, madeir
madeira pasta e papel petrolferas farmacutica plsticos minerais indstria equipamento
ment
mento equipamento
ment
mento mobilirio
Fonte: Quadros de Pessoal vesturio e cortia e qumicas e borracha no metlicos metalrgica
metalrgic informtico de transporte e colches
(acedido em abril de 2015) e calado e eltrico

88
Conceitos e metodologia

Valor acrescentado bruto (VAB)


O VAB a riqueza gerada na produo, descontando o valor dos bens eservios
consumidos para a obter, tais como as matrias-primas.

Coeficiente de localizao
Indicador do grau de especializao de um espao geogrfico numa certa atividade, tendo como referncia um
espao padro (neste caso, aUnio Europeia). Asua medio assenta na comparao do peso, emtermos de VAB,
dedeterminada atividade no espao geogrfico face ao peso que essa mesma atividade tem no espao padro.

Indstrias Transformadoras

Diviso
Abreviatura CAE rev.3 Designao

Alimentares 10-12 Indstrias alimentares, dasbebidas e do tabaco

Txtil, vesturio ecalado 13-15 Indstria txtil, dovesturio, docouro e dos produtos de couro

Madeira e papel 16-18 Indstria da madeira, pasta, papel ecarto e seus artigos e impresso

Petrolferas 19 Fabricao de coque e de produtos petrolferos refinados

Qumicas 20 Fabricao de produtos qumicos edefibras sintticas e artificiais

Farmacutica 21 Fabricao de produtos farmacuticos debase e de preparaes farmacuticas

Plstico, borracha eminerais 22-23 Fabricao de artigos de borracha, dematrias plsticas


e de outros produtos minerais no metlicos

Metalurgia eprodutos metlicos 24-25 Indstrias metalrgicas de base e fabricao de produtos


metlicos, exceto mquinas e equipamentos

Informtica eeletrnica 26 Fabricao de equipamentos informticos, equipamentos


para comunicao, produtos eletrnicos e ticos

Equipamento eltrico 27 Fabricao de equipamento eltrico

Mquinas e equipamento 28 Fabricao de mquinas e equipamentos, n.e.

Equipamento detransporte 29-30 Fabricao de material de transporte

Outras indstrias 31-33 Indstrias transformadoras, n. e.; reparao, manuteno


e instalao de mquinas e equipamentos

Para saber mais


Comisso Europeia (2013) | EU Industrial Structure Report 2013
Comisso Europeia (2014) | European Competitiveness Report 2014
OECD (2015) | Manufacturing or Services That is (not) the Question

89
9
Produes primrias

As atividades primrias assumem um papel estratgico nas economias moder- Ao longo dos ltimos
nas, no apenas pelo contributo decisivo que podem aportar conservao da 28 anos, o peso das
atividades primrias
natureza e coeso territorial, nas abordagens do desenvolvimento sustentvel, na economia nacional
mas tambm na prpria criao de riqueza e de emprego, onde a inovao e a diminuiu para 2%.

mobilizao do conhecimento se tornam decisivas para garantir uma gesto A relevncia recente
de sucessivos casos
mais equilibrada e duradoura dos recursos da terra, domar e das florestas.
desucesso empresarial,
O presente, noentanto, est ainda longe do futuro que pode ser cons- emalgumas atividades
trudo, refletindo um complexo dualismo entre processos de recuo e defi- especficas, no
deve fazer esquecer
nhamento e processos de progresso produtivo e afirmao internacional. a dimenso do
Afloresta, sob efeito da procura da indstria, nomeadamente da pasta e esforo que importa
papel, conheceu uma trajetria mais dinmica que a do conjunto formado garantir em termos
de investimento,
pela agricultura, pecuria e pescas onde, para muitas unidades menos efi- mobilizando
cientes, no tem sido fcil repercutir nos seus produtos a evoluo instvel conhecimento
e tecnologias
dos preos dos consumos intermdios ou acompanhar as novas condies mais avanadas,
concorrenciais nas cadeias de abastecimento da grande distribuio. ede cooperao
De forma a superar os importantes desafios que as produes primrias empresarial, para
aumentar o potencial
enfrentam, ereduzir o grau de dependncia externa, imperativo aprofun- de crescimento das
dar as sinergias entre produtores e destes com outras atividades, renovar atividades primrias.

e qualificar o tecido produtivo e intensificar o investimento em cincia e


tecnologia.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

Condicionado por uma PAC insuficientemente adaptada diversidade dos


recursos e mais orientada para a garantia de rendimentos do que para o est-
mulo ao investimento e inovao, osetor primrio registou um claro declnio
nos ltimos 28 anos tendo o seu contributo para a criao de riqueza nacional
diminudo de 8% em 1986 para 2% em 2013. Apopulao empregada diminuiu

91
45% desde 1986 e o valor acrescentado gerado pelas atividades primrias,
corrigido do efeito de preos, estagnou no nvel verificado no incio dos anos
90, emfuno de um fraco crescimento global da produtividade (Grfico 9.1).
Recolhendo os frutos de um longo, econtinuado, processo de moder-
nizao e internacionalizao das produes mais ancoradas na diferencia-
o positiva do encontro entre o Mediterrneo e o Atlntico na geografia
portuguesa, asatividades primrias puderam interromper, nos ltimos anos,
odefinhamento global registado desde 1995, com um ligeiro aumento do seu
peso na economia nacional, apar de progressos mais ntidos nas exportaes
agroindustriais.
A agricultura e produo animal afirmam-se como as principais atividades
primrias, explicando dois teros do valor acrescentado gerado em 2012. Por
seu turno, aexplorao florestal responsvel por um quarto, enquanto as
pescas explicam menos de 10%.
Ao nvel da atividade agrcola, destaca-se o cultivo de produtos hortco-
las, responsvel por 17% da produo nacional, seguida da produo de fruta
(16%), leite e vinho (11%) e sunos (9%). Aproduo animal tem vindo a ganhar
expresso, registando desde 1999 uma taxa de crescimento mdia anual (1,7%)
trs vezes superior da produo vegetal. Neste particular, aproduo de aves
de capoeira e sunos registam os aumentos mais expressivos (Grfico 9.4).

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

O contributo das atividades primrias para a criao de riqueza, em1986, era


mais do dobro da mdia europeia, sendo que s a Irlanda e Grcia registavam
um contributo mais elevado. Em2013, com um diferencial face mdia euro-
peia inferior a um ponto percentual, Portugal registava apenas o 15. maior
contributo entre os Estados-membros. Emrigor, no se tratou de uma con-
vergncia ativa, mas de um processo regressivo onde a prpria produtividade
relativa global divergiu a partir de 1995 (Grfico 9.2 e Grfico 9.3).
Portugal est entre os Estados-membros mais especializados na produo
de produtos hortcolas, fruta, vinho e aves. Emcontrapartida, dos pases
em que a produo de leite, cereais, culturas forrageiras e plantas industriais
menos pesa na sua atividade agrcola (Grfico 9.5).
A estrutura das exploraes agrcolas revela que a dimenso mdia nacio-
nal tem vindo a aumentar, aproximando-se do referencial europeu (13,8 contra
14,4 hectares por explorao) mas atravs de uma elevada disperso a nvel
regional, sendo que a dimenso mdia das exploraes, superior a 50 hectares
no Alentejo, no ultrapassa os dez hectares nas restantes regies (Mapa 9.1).

92
A relevncia da dinamizao da pesca e aquicultura

Em 2013, afrota portuguesa capturou cerca de 200 mil toneladas de pescado.


Condicionado pelas quotas de captura cada vez mais exigentes decorrentes de
uma Poltica Comum das Pescas focada em assegurar a explorao sustentvel
dos recursos piscatrios, este registo representa uma reduo de capturas de
8% face a 1999, asegunda menos acentuada na UE, sendo que s a Litunia,
Malta e Crocia registaram uma variao positiva neste perodo (Grfico 9.6).
A aquicultura apresenta-se, neste contexto, como uma alternativa satis-
fao do crescente consumo de pescado, obedecendo a normas rigorosas em
termos de qualidade, sustentabilidade e proteo do consumidor. No caso
portugus, onde o consumo relativo de pescado mais elevado, asua dimen-
so ainda bastante reduzida, alcanando menos de 10% da produo total
de pescado em Portugal, quando em Espanha j representa mais de 25% e na
Grcia mais de 60% (Grfico 9.7 e Grfico 9.8).

Grfico 9.1. Emprego, valor acrescentado bruto e produtividade das atividades


primrias em Portugal | 1986 a 2013
200 1.000
Apesar da estagnao
produtividade da criao de riqueza,
180 900
ao nvel de 1990, a
reduo da populao
empregada em
160 800 quase 50% permitiu
ao setor duplicar a
produtividade entre
140 700
1986 e 2013.

120 VAB 600

100 500

80 400

emprego

60 300 Nota: Evoluo da


1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

produtividade e do VAB
em ndice base 100=1986
UE12 Mercado UE15 Moeda Circ
Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
a preos constantes.
Interno nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em dezembro de 2014)

93
Grfico 9.2. Atividades primrias: proporo do valor acrescentado bruto na economia
nacional e nvel de produtividade: comparao entre Portugal e UE | 1986 a 2013
40 9%
A perda de relevncia do VAB

das atividades
8%
primrias na economia
35
nacional aproximou
7%
substancialmente
Portugal do padro
europeu, com o 30 6%

diferencial a diminuir
de 6% em 1986 para 5%

menos de 1% em 2013, 25

em termos do peso 4%

relativo respetivo
UE15
no VAB nacional. 20 Portugal 3%

2%

15

1%
produtividade em Portugal
face UE

10 0%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
UE12 Mercado UE15 Moeda Circ
Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em dezembro de 2014)

Grfico 9.3. Proporo de valor acrescentado bruto gerado pelas atividades primrias:
aposio de Portugal na UE | 1999 e 2013
1999 2013

14%
Num panorama do VAB

europeu em que os
pases do alargamento 12%
se destacam pela
relevncia do setor
primrio, Portugal 10%

registou a stima
maior contrao do
8%
setor entre 1999 e
2013.
6%

4%

UE28 (1999): 2,2%


2%
UE28 (2013): 1,7%

Fonte: Ameco (acedido 0%


LU UK BE DE DK SE AT IE MT FR NL SI IT PT CZ CY FI ES PL EE LV LT EL SK HR HU BG RO
em abril de 2015)

94
Grfico 9.4. Evoluo da produo Grfico 9.5. Produo agrcola
agrcola por atividade em Portugal | por atividade: a posio
1999/2007, 1999/2013 e 2007/2013 dePortugal na UE | 2013
-5% -4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35%
Ao nvel da atividade
vinho leite agrcola, Portugal
PT UE IE
destaca-se pelo cultivo
culturas cereais
forrageiras
BG
de produtos hortcolas
produtos e pela produo de
bovinos hortcolas
NL fruta e vinho e azeite.
sunos No entanto, de
cereais
DK
destacar a dinmica
produo
bovinos
recente da produo
vegetal IE

culturas
animal, emparticular
forrageiras
leite LU
na criao de aves de
fruta
capoeira e de sunos.
atividade
CY
agricola
aves
de capoeira
frutos HU

vinho
produo FR
animal
plantas
industriais
produtos BG
hortcolas
batata
BE Nota: No Grfico 9.4,
sunos aevoluo considerada
2013
1999-2013
1999 ovos diz respeito taxa de
1999-200
199 -2007 MT crescimento mdia anual.
aves
de capoeira 2007-2013 azeite Fonte: Eurostat (acedido
EL em abril de 2015)

Mapa 9.1. Dimenso das exploraes agrcolas: a posio das regies portuguesas
naUE | 2010
A dimenso mdia
das exploraes,
superior a 50 hectares,
noAlentejo, no
hectares de superfcie agrcola utilizada
por explorao agrcola | 2010 ultrapassa os dez
0 a 25 hectares nas restantes
25 a 50 regies, um dos mais
50 a 100
baixos registos na UE.
>100

Nota: Superfcie agrcola


utilizada (SAU) Superfcie da
explorao que inclui: terras
arveis (limpa e sob coberto
de matas e florestas), horta
familiar, culturas permanentes
e pastagens permanentes.
Fonte: Eurostat (acedido
em abril de 2015)

95
Grfico 9.6. Evoluo da captura total Grfico 9.7. Peso da aquicultura na
depescado: comparao entre Portugal produo de pescado: comparao
eUE | 1999/2013 entre Portugal e UE | 1995 a 2012
Quando comparado com 70%

a UE e os pases iniciais -100% -50% 0% 50% 100% 60%


Grcia

da coeso, a aquicultura CY
50%
Itlia
em Portugal ainda se SI

encontra num estado RO 40%

bastante embrionrio, DK
30%
Espanha
SE
no se afirmando como
EL 20%
alternativa reduo do UE
EE
esforo de pesca imposta 10% Portugal
IT
a nvel comunitrio. 0%
NL
1995 2000 2005 2010 2011 2012
UE27

UK
Grfico 9.8. Balana comercial de produtos
ES

FR
piscatrios: comparao entre Portugal,
PL
pases da coeso e UE | 1999 a 2013
BE
0,2%
do PIB Grcia
IE

BG

DE 0,0%
UE
LV
Itlia
PT
-0,2%
FI

Nota: Sem dados LT


disponveis no grfico 9.6 Espanha
MT
para a ustria, Eslovquia, -0,4%

Hungria, Luxemburgo HR 298% Portugal


e Repblica Checa.
Fonte: Eurostat (acedido -0,6%
em abril de 2015) 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013

Conceitos e metodologia

Poltica comum equitativo populao agrcola, designadamente


A adoo de uma poltica comum no domnio da pelo aumento do rendimento individual dos que
agricultura e das pescas foi prevista pelo Tratado trabalham na agricultura; c) estabilizar os mercados;
de Roma que instituiu a Comunidade Econmica d) garantir a segurana dos abastecimentos; e)
Europeia (1957), estabelecendo que o mercado assegurar preos razoveis nos fornecimentos
comum abrange a agricultura e o comrcio de aos consumidores. Alvo de sucessivas reformas,
produtos agrcolas (produtos do solo, dapecuria e atualmente a poltica agrcola comum (PAC) prope-
da pesca, bem como os produtos do primeiro estdio -se a conciliar uma produo alimentar adequada
de transformao que estejam em relao direta na Unio Europeia, garantido, paralelamente,
com estes produtos) e a criao de uma organizao aviabilidade econmica das comunidades rurais e
comum dos mercados agrcolas para a) incrementar contribuindo para fazer face a desafios ambientais,
a produtividade da agricultura, fomentando o como as alteraes climticas, agesto dos recursos
progresso tcnico, assegurando o desenvolvimento hdricos, abioenergia e a biodiversidade. Poltica
racional da produo agrcola e a utilizao tima comum de pescas (PCP) visa encontrar um justo
dos fatores de produo, designadamente da mo- equilbrio entre a oferta e a procura, nointeresse
-de-obra; b) assegurar, deste modo, umnvel de vida dos pescadores e dos consumidores europeus, etem

96
por objetivos a proteo das unidades populacionais atingir ou ultrapassar uma certa dimenso (rea,
contra a pesca excessiva, agarantia de um rendimento nmero de animais, etc.); 3) estar submetida
para os pescadores, oabastecimento regular dos a uma gesto nica; 4) estar localizada num
consumidores e da indstria transformadora a lugar determinado e identificvel. (INE)
preos razoveis, bem como a explorao sustentvel
Culturas forrageiras
dos recursos vivos marinhos de um ponto de vista
Culturas destinadas ao corte para dar ao gado e
biolgico, ambiental e econmico. (Eur-Lex)
que so colhidas antes de completarem o seu ciclo
Produo do ramo agrcola vegetativo (maturao), demodo a serem melhor
Conjunto de todos os empregos da produo digeridas pelos animais. Podem ser consumidas pelo
provenientes das exploraes agrcolas gado em verde, depois de conservadas como feno
(produo vegetal, produo animal, ou secas ao sol ou desidratadas artificialmente.
servios agrcolas e atividades secundrias),
Contas Econmicas da Agricultura
incluindo os intraconsumos. (INE)
Representam um quadro sistemtico, harmonizado
Explorao agrcola e o mais completo possvel da atividade agrcola,
Unidade tcnico-econmica que utiliza fatores demodo a permitir a elaborao de rubricas e de
de produo comuns, tais como: mo-de-obra, indicadores, num sistema coerente e harmonizado
mquinas, instalaes, terrenos, entre outros e de contas. Disponibilizam, com periodicidade
que deve satisfazer obrigatoriamente as quatro anual, informao a nvel nacional sobre o
condies seguintes: 1) produzir produtos agrcolas comportamento dos agregados macroeconmicos
ou manter em boas agrcolas e ambientais as terras fundamentais na rea da agricultura. (INE)
que j no so utilizadas para fins produtivos; 2)

Para saber mais


Comisso Europeia (2015) | Agriculture, forestry and fishery statistics 2014 edition
Comisso Europeia (2014) | Facts and figures on the Common Fisheries Policy
GPP (2014) | Programa de Desenvolvimento Rural do Continente para 2014-2020
INE (2014) | Inqurito Estrutura das Exploraes Agrcolas 2013

97
10
Energia

As crescentes exigncias de sustentabilidade econmica, ambiental e terri- No final do seu


torial, respondendo crescente preocupao com as alteraes climticas, percurso de 28
anos, o Portugal
questionam progressivamente o modelo intensivo em energia e dependente Europeu consome
de recursos energticos do exterior que caraterizou grande parte do caminho menos energia, mais
eficiente e menos
do Portugal Europeu.
dependente do
A sustentabilidade energtica, vista durante demasiado tempo como uma exterior.
questo de fontes primrias e de oferta, caminha a passos largos para um novo As energias renovveis
paradigma centrado na eficincia individual e coletiva, nainteligncia das foram protagonistas
deste novo paradigma
redes que permitem aos consumidores fazerem parte das cadeias de valor da energtico que requer,
energia e na racionalidade de longo prazo da gesto dos recursos. ainda, um significativo
A retrao da procura decorrente da estagnao e quebra da atividade esforo de reequilbrio,
nos incentivos pblicos,
econmica, bem como a conjugao das polticas de eficincia energtica e e de eficincia, nos
de promoo das fontes de energia renovvel, caraterizam a evoluo mais comportamentos
dosagentes.
recente do Portugal Europeu.
Este contexto exige, nofuturo prximo, polticas pblicas e estrat-
gias empresariais estabilizadas que permitam assegurar custos energticos
sustentveis que no comprometam a competitividade das empresas nem a
qualidade de vida dos cidados, num quadro equilibrado em termos dos nveis
de incentivo pblico aos diferentes agentes econmicos para prosseguirem
caminhos de sustentabilidade e eficincia energtica.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

O percurso inicial do Portugal Europeu foi marcado fundamentalmente por


um crescimento apoiado numa forte intensidade energtica. Hoje, Portugal
consome mais um quinto de energia do que em 1990. No confronto entre 2013
e 1990, aproduo subiu mais de 80% e as importaes lquidas de exportaes
menos de 10%.

99
O paradigma energtico nacional alterou-se, noentanto, substancialmente
ao longo da ltima dcada. Entre 1990 e 2005, oano em que Portugal gastou
mais energia, oconsumo e as importaes lquidas aumentaram mais de 50%.
Desde 2005, oconsumo caiu um quinto, aproduo aumentou dois teros,
asexportaes mais do que duplicaram e as importaes lquidas caram um
tero.
A diversificao das fontes primrias refletiu esta mudana para um mix
energtico mais equilibrado. Em1990, opetrleo respondia por dois teros do
consumo de energia primria. Em2013, osprodutos petrolferos representavam
44%, asenergias renovveis 25%, ogs natural 17% e o carvo 12% (Grfico 10.1).
O progresso alcanado, sendo efetivo, comporta ainda desequilbrios
significativos que importa corrigir no futuro prximo.

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

Sem dotao de recursos fsseis endgenos, Portugal o stimo Estado-


-membro mais dependente de energia do exterior. Em2012, adependncia
energtica nacional ainda superava o padro europeu em 50%. Mas este dife-
rencial compara positivamente com 1995, quando o registo nacional foi duas
vezes superior mdia europeia.
Quanto intensidade energtica, dois captulos marcam a histria da
convergncia de Portugal com o padro europeu (Grfico 10.2):
Entre 1990 e 2005, opas aumentou a intensidade energtica em 7%
enquanto a UE a reduzia em 21%, passando a exigir mais energia para
gerar o mesmo valor acrescentado;
Entre 2005 e 2012, opas reduziu a intensidade energtica em 18%, apro-
ximando-se do padro europeu. Em2012, Portugal era j o dcimo Estado-
-membro a requerer menos energia por unidade produzida (Grfico 10.3).

Este desempenho global do pas encobre disparidades entre os diferentes


tipos de consumo. Em2012, osetor energtico nacional foi mais eficiente
na transformao de energia (+26%) e as famlias portuguesas consumiram
relativamente menos energia (-27%) face ao padro europeu. Ja intensidade
energtica dos transportes (+42%) e das restantes atividades produtivas (+17%)
superior mdia europeia.

100
Portugal nos objetivos da estratgia Europa 2020

Em linha com a estratgia Europa 2020, Portugal comprometeu-se a aumentar a


quota de energias renovveis no consumo final de energia para 31% e a reduzir
em 25% o consumo de energia primria projetado para 2020:
Em relao s energias renovveis, Portugal elevou a quota de 19% para
24% entre 2004 e 2012, apresentando o stimo registo mais elevado na
UE (Grfico 10.4);
Em relao ao consumo primrio de energia, atendncia recente colo-
cou Portugal entre os Estados-membros mais bem posicionados para o
cumprimento da meta (Grfico 10.5).

Esta evoluo, que coloca Portugal como um dos lderes mundiais em


matria de energia renovvel, sobretudo resultado dos investimentos recen-
tes no aumento da capacidade instalada de energia elica e solar. Emtermos
de capacidade instalada de energia elica per capita Portugal quarto a nvel
europeu e sexto a nvel mundial.

Grfico 10.1. Consumo interno bruto de energia por produto energtico | 1990 a 2013

outros Portugal reduziu o


25.0
ktep
consumo energtico
gs natural
em mais de 20% desde
o pico de 2005. Desde
20.0 ento, o consumo de
produtos petrolferos
carvo caiu 40% e o consumo
15.0
de renovveis
renovveis aumentou 55%.

produtos
petrolferos 10.0

5.00

0
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

Nota: Valores provisrios


UE12 Mercado UE15 Moeda Circulao UE25 UE27 UE28
para 2013.
Interno nica do EURO
Fonte: DGEG (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em setembro de 2014)

101
Grfico 10.2. Intensidade energtica: comparao entre Portugal e UE | 1990 a 2012
90% 240
Portugal conseguiu de importaes kg equivalente
lquidas no consumo de petrleo por
convergir com o interno bruto 1.000 de PIB

padro europeu em
termos de intensidade dependncia energtica em Portugal

energtica, mas
continua bem mais
dependente do 70% 200

exterior, apesar da
evoluo positiva
registada desde 2005. intensidade energtica na UE

50% 160

dependncia energtica na UE

intensidade energtica em Portugal

30% 120
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
UE12 Mercado UE15 Moeda Circ
Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: Eurostat (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em setembro de 2014)

Grfico 10.3. Intensidade energtica: a posio de Portugal na UE | 1990 e 2012


1990 2012
Portugal o stimo
pas da UE28 com 1.200
menor intensidade kg equivalente
de petrleo por
energtica, emlinha 1.000 de PIB

com o padro mdio


1.000
europeu.

800

600

400

Nota: Os valores iniciais 200 UE28 (1990): 206


referem-se a 1991 para a
Bulgria, Hungria e Malta, 1992 UE28 (2012): 143
para a Eslovquia, 1993 para a
Estnia e 1995 para a Crocia.
0
Fonte: Eurostat (acedido
IE DK UK IT AT DE LU ES FR PT MT SE NL EL CY BE FI HR SI HU LT PL LV SK CZ RO EE BG
em setembro de 2014)

102
Grfico 10.4. Peso das energias renovveis Grfico 10.5. Consumo de energia
no consumo final bruto deenergia | 2004 primria (2005=100) | 2005 e 2013
e 2013
70 80 90 100 110 120 130
0% 10% 20% 30% 40% 50% Os recentes
LT
SE desenvolvimentos
LV EL

MT
do setor energtico
FI

AT HU
meta
colocam Portugal
2005 2013
DK ES 2020
numa posio
RO
PT favorvel para cumprir
EE PT

IT
as metas da estratgia
RO

LT BG Europa 2020.
SI UK

BG CY

HR HR

IT IE

ES LU

EL SK

FR BE

CZ DK

DE CZ

PL FR
HU DE
SK SI
CY NL
BE SE
IE LV
UK AT
NL FI
meta
MT 2004 2013
2020 PL
LU
Fonte: Eurostat (acedido
EE
em maro de 2015)

103
Conceitos e metodologia

Estratgia 2020 Intensidade energtica da economia


Estratgia lanada em 2010 para os dez anos seguintes Indicador que mede o grau de eficcia com que a
que assenta em oito metas respeitantes ao emprego, energia utilizada para gerar valor acrescentado,
investigao e desenvolvimento, aoclima/energia, sendo definida atravs do rcio entre o consumo
educao e incluso social e reduo da pobreza, interno bruto de energia e o produto interno
traduzidos em objetivos nacionais em funo das bruto (a preos constantes de 2005). (Eurostat)
especificidades de cada Estado-membro da UE. No
Taxa de dependncia energtica
domnio da sustentabilidade energtica, asduas
Proporo de energia que uma economia tem de
grandes metas da UE para 2020 so alcanar 20% de
importar para fazer face s necessidades de energia
quota de energia proveniente de fontes renovveis
a nvel interno. calculada atravs dorcio entre as
no consumo final bruto de energia e aumentar em
importaes lquidas de energia e o consumo interno
20% a eficincia energtica, ouseja, reduzir em
bruto de energia (acrescido do combustvel fornecido
20% o consumo de energia primria relativamente
a navios em navegao internacional). (Eurostat)
projeo do consumo para 2020, sendo energia
primria o consumo interno bruto menos Tonelada equivalente de petrleo
utilizaes no energticas. (Comisso Europeia) Unidade de medida padronizada
que permite comparar a consumo
dediferentes produtos energticos.

Consumo interno bruto e consumo final de energia no balano energtico (adaptado Comisso Europeia)

Perdas na Transformao
Transportes
Importaes Exportaes
Perdas na Distribuio
Consumo Final Famlias
Produo Consumo Interno Final Energia
Domstica Bruto de Energia Energia Disponvel
para Consumo Final Atividades
Consumo para Fins Produtivas
Variao Navegao no Energticos
Internacional Consumo do Setor
de Stocks Energtico

Para saber mais


Resoluo do Conselho de Ministros n. 20/2013 | Plano Nacional para a Eficincia
Energtica e Plano Nacional para as Energias Renovveis
Comisso Europeia (2012) | Energy Markets in the European Union 2011
The World Wind Energy Association (2014) | World wind energy report
Agncia Internacional de Energia, Eurostat e OCDE (2004) | Energy Statistics Manual

104
11
Comrcio internacional

A economia portuguesa, muitas vezes referida como uma pequena economia A desequilibrada
aberta, surge em comparao com economias de dimenso semelhante, elenta abertura da
economia portuguesa
como uma economia relativamente fechada. aos mercados
A acelerao da globalizao, naviragem para o sculo xxi, veio revelar internacionais,
que originou
dificuldades especficas da economia portuguesa na adaptao a uma nova
dfices externos
realidade internacional, protagonizada pela entrada da China na OMC recorrentes, tem
e o alargamento a leste da UE, que, emarticulao com a orientao do vindo a ser corrigida
em funo dos
crescimento econmico nacional para a produo de bens e servios no impactos da recente
transacionveis, desencadeou um profundo desequilbrio externo com graves crise econmica
efinanceira.
consequncias para o pas.
O impacto da crise econmica e financeira motivou uma nova ateno
aos mercados externos e traduziu-se num crescimento mais dinmico das
exportaes. Aconsolidao do ajustamento em curso exige, noentanto,
oacesso a funes mais qualificadas na globalizao, alavancando a compe-
titividade e a especializao da economia portuguesa em fatores, tecnologias
e mercados mais exigentes e dinmicos.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

Nos 28 anos de Portugal Europeu, opeso das exportaes no PIB passou de


25% para 41% e o das importaes de 27% para 39%.
A evoluo registada no foi, noentanto, nem regular nem sustentada,
surgindo a recente crise financeira a separar dois perodos muito diferentes.
No primeiro, entre 1986 e 2008, oaumento do peso das exportaes no PIB (7,8
pontos percentuais) foi cerca de metade do aumento registado pelas importa-
es (15 p.p.). No segundo, desde 2008, opeso das exportaes aumentou oito
pontos percentuais enquanto o das importaes recuou mais de trs pontos.
Oano de 2013 foi, assim, oprimeiro ano em que o saldo comercial portugus
foi positivo.

105
As exportaes de servios contribuem de forma decisiva para este dina-
mismo recente. Se em 1986 valiam um quarto das exportaes nacionais,
em2013 j valem cerca de um tero.
A dinmica positiva recente das exportaes no compensou, noentanto,
agradual eroso da competitividade da economia nacional. Entre 1999 e 2013,
aquota portuguesa das exportaes mundiais de bens caiu de 0,43% para 0,33%
enquanto a quota das exportaes mundiais de servios caiu de 0,64% para
0,58% (Grfico 11.1).

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

A evoluo do grau de internacionalizao da economia portuguesa no quadro


europeu revela os limites da sua insero nos mercados externos, apesar da
correo verificada nos anos recentes (Grfico 11.2):
A orientao exportadora portuguesa afastou-se do referencial europeu
at um mximo de nove pontos percentuais em 2010.
Apesar do progresso verificado nos ltimos anos, que reduziu esse dife-
rencial para quatro pontos percentuais em 2013, Portugal continua a ser
dos Estados-membros com menor intensidade exportadora (Grfico 11.3);
A baixa taxa de cobertura registada no comrcio internacional de Portugal
correspondia, entrada na CEE, aum dfice estrutural na satisfao da
procura interna em segmentos relevantes como a energia, aalimentao
ou a tecnologia (em 1986 s a Grcia tinha uma situao mais deficitria).
Acorreo deste dfice, apesar de limitada, permitiu a Portugal situar-se a
meio da tabela europeia em 2013, emgrande parte pelo efeito conjugado,
desde 2010, daacelerao das exportaes e da conteno das importaes
com as medidas de austeridade e a estagnao do crescimento.

O perfil das exportaes de bens de Portugal continua a apresentar vul-


nerabilidades importantes. Umquarto das exportaes nacionais corresponde
a indstrias intensivas em trabalho e recursos naturais, oregisto mais elevado
em toda a Unio Europeia, enquanto as indstrias de mdia e alta tecnologia
concentram menos de 40% (Grfico 11.4).
A evoluo mais recente materializou uma diversificao dos mercados de
destino das exportaes nacionais para fora da UE, numa tendncia comum a
todo o espao europeu. Em2013, as exportaes de mercadorias para fora da UE
j valem 30%, sendo que Angola, China e Brasil concentram 10% das exporta-
es, tendo multiplicando a sua relevncia por cinco desde 1999 (Grfico 11.5).

106
A insero de Portugal nas cadeias de valor globais

A acelerao da globalizao, protagonizada pelo rpido crescimento das


grandes economias emergentes, alimentou um novo surto de fragmentao das
atividades e tarefas produtivas escala mundial que se traduziu na formao
de cadeias de valor verdadeiramente globais.
A ascenso deste comrcio de especializao vertical confirmada pelo
aumento do contedo importado das exportaes, patente na maioria dos
Estados-membros. Em2009, umtero das exportaes nacionais j correspondia
a fornecimentos importados (Grfico 11.6).
Os servios ganharam relevncia nas redes empresariais complexas que
materializam o alongamento das cadeias de valor. EmPortugal, os servios
so j responsveis por mais de 50% do valor acrescentado incorporado nas
exportaes nacionais refletindo essa crescente incorporao de servios nas
exportaes de bens (Grfico 11.7).
O desafio principal, nesta nova fase da economia mundial, reside na
qualificao das tarefas fragmentadas asseguradas no interior das cadeias de
valor, deforma a sustentar os esforos diretos e indiretos de exportao e os
avanos na substituio de importaes.

Grfico 11.1. Exportaes e importaes de bens e de servios em Portugal | 1986 a2013


exportaes totais
Em 2013, opeso
40% importaes totais das exportaes
do PIB
no PIB ultrapassou
35%
os 40%, superando
pela primeira vez as
importaes de bens
30%
ede servios.
importaes de bens
25%

20%

exportaes de bens

15%

10%
exportaes de servios

5%

importaes de servios

0%
1987

1990
1988

1989

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

UE12 Mercado UE15 Moeda Circulao UE25 UE27 UE28


Interno nica do EURO
Fonte: Cnuced (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em janeiro de 2015)

107
Grfico 11.2. Orientao exportadora e taxa de cobertura: comparao entre Portugal
eUE | 1986 a 2013
120%
Desde 2010 que
Portugal tem vindo a taxa de cobertura na UE
anular o diferencial
100%
face ao referencial
europeu, quer em
taxa de cobertura em Portugal
termos de abertura
da economia, quer 80%

no equilbrio entre
importaes e
exportaes. 60%

40% orientao exportadora na UE

20% orientao exportadora em Portugal

0%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
UE12 Mercado UE15 Moeda Circulao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em dezembro de 2014)

Grfico 11.3. Peso das exportaes no PIB: a posio de Portugal na UE | 1986 e 2013
1986 2013 203%

Apesar da recente
155%
viragem para o
exterior, Portugal
continua a ser dos 100%

Estados-membros
com menor orientao
exportadora, em
80%
particular entre
economias de
dimenso semelhante.
60%

UE28 (2013): 43%


40%

Nota: Os dados do grfico


referem-se a 1990 para a UE28 (1986): 25%
Repblica Checa, 1991 para 20%
a Bulgria e Eslovnia, 1992
para a Letnia e Litunia, 1993
para a Eslovquia e Estnia
e 1995 para a Crocia.
Fonte: Ameco (acedido 0%
em dezembro de 2014) FR IT UK EL ES FI PT RO HR SE DE PL CY AT DK LV BG SI CZ BE NL LT EE HU SK IE MT LU

108
Grfico 11.4. Exportaes industriais por Grfico 11.5. Peso das exportaes
nvel de intensidade tecnolgica: extra-UE: a posio de Portugal
aposio de Portugal na UE | 2013 na UE | 1999 e 2013
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80%
do total do total
A manuteno de um
EL SK das exportaes
das exportaes
perfil de especializao
BG CZ

LV
intensidade tecnolgica mdia
LU
dependente das
intensidade tecnolgica elevada
LT HU
1999 2013
indstrias intensivas
HR NL em recursos e trabalho
PT SI
FI
contrasta com
PL
DK EE
uma diversificao
LU
PT geogrfica das
NL
BE exportaes, com a
MT
AT
EE aposta das empresas
RO
PL
LV
portuguesas em
ES
DK mercados externos
UK

RO
ES mais dinmicos.
BG
IT
FR
BE

CY HR

SE CY

UE28 SE

AT LT

SI DE
FR IE
SK FI
CZ IT
Nota: Dados no disponveis
DE
para a Crocia em 1999
EL
no Grfico 11.5.
HU
UK
IE Fonte: Cnuced e Eurostat
MT
(acedido em janeiro de 2015)

109
Grfico 11.6. Contedo importado Grfico 11.7. Contributo direto e indireto
dasexportaes: a posio de Portugal dos servios nas exportaes: a posio
naUE | 1995 e 2009 de Portugal na UE | 1995 e 2009
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%
A globalizao entrou
UK
numa nova etapa, RO

IT SK
protagonizada pela
ES CZ
ascenso das cadeias EL
1995 2009
200
HU
1995
199 2009

de valor globais, e RO LT

confirmada pelo FR PL

aumento do contedo LV SI

DE NL
importado das
PL BG
exportaes e por uma
AT IT
maior relevncia dos DK DE

servios no comrcio BG EE

internacional, em PT FR

particular na sua EE AT

SE SE
incorporao indireta
FI PT
nas exportaes de bens. FI
SI

BE DK

NL BE

LT ES

MT UK

CZ LV

HU IE
Nota: Dados no disponveis MT
IE
para a Crocia e Chipre.
SK EL
Fonte: OCDE e OMC (acedido
LU LU
em janeiro de 2015)

110
Conceitos e metodologia

Exportaes lquidas Taxa de cobertura das importaes pelas exportaes


Diferena entre exportaes e importaes. Percentagem do valor da importao de bens que
coberta pelo valor da exportao de bens. (INE)
Exportaes industriais por intensidade tecnolgica
seguida a classificao proposta pela Cnuced Abordagem Trade in Value Added (TiVA)
que classifica as exportaes industriais em: Resultado da iniciativa conjunta da OCDE e da OMC,
a) produtos industriais intensivos em recursos aabordagem TiVA rastreia toda a cadeia de produo
e trabalho, b) produtos industriais com baixa dos bens e dos servios exportados para revelar a
intensidade tecnolgica, c) produtos industriais origem do valor acrescentado por pas e setor de
com mdia intensidade tecnolgica e d) produtos atividade. Desta forma, possvel avaliar quanto dos
industriais com elevada intensidade tecnolgica. fluxos brutos incorporao nacional ou contedo
importado e qual o contributo direto e indireto de
Orientao exportadora
cada setor de atividade no comrcio internacional.
Rcio entre exportaes e PIB.

Para saber mais


Banco de Portugal (2013) | Relatrio do Conselho de Administrao. AEconomia Portuguesa 2013
Comisso Europeia (2013) | EU Industrial Structure Report 2013
OECD, OMC e Banco Mundial (2014) | Global value chains, challenges, opportunities, and implications for policy
Cnuced (2014) | Trade and Development Report 2014

111
12
Viagens e turismo

A valorizao do destino Portugal tem sido uma das ncoras da economia O turismo afirmou-
portuguesa em dificuldades, contribuindo para a estabilizao do mercado -se como uma das
atividades econmicas
de trabalho e para o equilbrio das contas externas, produzindo, aomesmo mais determinantes
tempo, umefeito de arrastamento noutras atividades econmicas. para economia
nacional, sendo
Os agentes, operadores e instituies trilharam um caminho interes-
responsvel, de forma
sante na consolidao dos recursos em produtos tursticos que estruturam direta e indireta, por
o destino Portugal. Aeconomia global , nos nossos dias, movida priorita- 13% das exportaes
totais, 16% do PIB,
riamente pelo dinamismo da procura, onde o consumidor, mais centrado no e18% do emprego.
seu prprio bem-estar, sevai posicionando no prprio interior da cadeia de
valor. Oturista, aproveitando as novas possibilidades da era da digitalizao,
torna-se cada vez mais ativo e constri a sua prpria experincia turstica.
Um novo modelo de desenvolvimento do turismo, integrando a organi-
zao dos produtos e a engenharia das experincias, torna-se essencial para
renovar os fatores chave de atratividade e competitividade.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

O turismo, responsvel, direta e indiretamente, em2013, por 16% do PIB,


18% do emprego e 13% das exportaes, afirmou-se como uma das principais
atividades econmicas em Portugal (Grfico 12.1).
Portugal consolidou a sua posio como destino turstico internacional
ao longo dos ltimos 28 anos, resistindo ao aumento de concorrncia dos
destinos do Mediterrneo. Entre 1986 e 2013, asdormidas de no residentes
em estabelecimentos hoteleiros nacionais duplicaram para 30 milhes, sendo
que o peso das receitas internacionais no PIB aproximou-se dos 6%, contri-
buindo decisivamente para a reduo das necessidades de financiamento da
economia portuguesa.

113
Esta dinmica ocorreu num contexto em que a melhoria do nvel de vida
e os avanos na mobilidade proporcionaram s famlias portuguesas um novo
papel como turistas.
Em 2013, quatro milhes de portugueses efetuaram cerca de 18 milhes
de viagens tursticas, 7,4 milhes das quais por motivos de lazer, recreio ou
frias. Este volume de viagens gerou mais de 12 milhes de dormidas de resi-
dentes em estabelecimentos hoteleiros nacionais, que comparam com os 5,7
milhes registados em 1986. Asviagens internacionais representaram apenas
8% dessas viagens, tendo os portugueses despendido no exterior cerca de 2%
do PIB, odobro das despesas em turismo internacional registadas em 1986.
A capacidade hoteleira aumentou significativamente o nmero de camas,
que de, 179 mil em 1990, alcanou 310 mil em 2013, esegmentou-se, com os
hotis de cinco estrelas e de uma ou duas estrelas a liderarem o crescimento
do nmero de camas desde 2009.

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

Portugal destaca-se no panorama europeu pela importncia do turismo na sua


estrutura econmica. o sexto Estado-membro em que o turismo mais pesa
no PIB, oquinto em termos de emprego e o quarto em termos de relevncia
nas exportaes (Grfico 12.2 e Grfico 12.3).
Num contexto em que a UE tem vindo a perder relevncia no contexto
internacional, com a quota mundial de receitas a baixar de cerca de metade
em 1986 para pouco mais de um tero em 2013, Portugal tem conseguido
consolidar a sua posio internacional, mantendo uma quota de mercado
ligeiramente acima de 1%.
Ao confrontar a realidade nacional com os restantes Estados-membros,
aimportncia do turismo para a economia nacional contrasta com a reduzida
dimenso do portugus enquanto turista.
Apesar da evoluo registada, Portugal o quarto Estado-membro em
que menos pessoas realizaram viagens de turismo em 2013 e o nono em que o
peso das despesas com turismo internacional no PIB menor (Grfico 12.4).

O novo surto de turismo em Portugal

O turismo conheceu em Portugal um ciclo bastante positivo depois da crise


internacional de 2009.

114
O destino Portugal cresceu dinamicamente acompanhando a expanso
e diversificao dos mercados emissores escala mundial, quer do ponto de
vista geogrfico, quer do ponto de vista econmico e social:
Os turistas originrios de mercados como Angola, Rssia, Estados Unidos
e Brasil surgem, agora, como aqueles que mais contribuem para o aumento
das receitas, compensando a evoluo mais contida dos mercados euro-
peus (Grfico 12.5);
O sol e o mar continuam a ser relevantes, mas inegvel a ascenso do
turismo urbano, doturismo de negcios e a emergncia de sinergias com
outros produtos e setores. Neste novo perfil da oferta turstica, Lisboa e
o Norte surgem entre as quarenta regies NUTS II em que as dormidas
de no residentes mais cresceram entre 2009 e 2013. Aocrescer acima de
9% ao ano, estas duas regies lideram a nova vaga de turismo nacional,
seguidas do Alentejo (8%) e do Algarve (7%) (Mapa 12.1).

O consolidar deste novo surto dinmico e a afirmao do turismo como


um poderoso instrumento de internacionalizao, que contribui para coeso
territorial do pas, exige uma estratgia centrada na resposta s procuras, dese-
nhada para qualificar o destino Portugal, acompanhando as novas tendncias
que moldam o turismo internacional e visando gerar mais valor, com base na
diferenciao e autenticidade dos produtos e experincias.

Grfico 12.1. Balana de viagens e turismo e dormidas em estabelecimentos hoteleiros


em Portugal | 1986 a 2013
6% 30
do PIB milhes
Desde 2009 que a
de dormidas
chegada de turistas
estrangeiros no
5% 25
receitas do turismo pra de aumentar,
internacional em Portugal
com o nmero de
dormidas e as receitas
4% 20 internacionais a
dormidas de no residentes registarem sucessivos
em estabelecimentos hoteleiros
mximos histricos.
3% 15

2% 10

despesas com turismo


internacional de Portugal
1% 5

dormidas de residentes
em estabelecimentos hoteleiros

0% 0
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

UE12 Mercado UE15 Moeda Circ


Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28 Fonte: Cnuced, Banco de
Interno nica do EURO
Portugal e INE (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em dezembro de 2014)

115
Grfico 12.2. Balana de viagens e turismo: comparao entre Portugal e UE | 1986
a2013
6%
A recente atratividade do PIB

internacional do
destino Portugal receitas do turismo
elevou a relevncia 5% internacional em Portugal

dos bens e servios


adquiridos por turistas
estrangeiros em solo 4%

nacional para 5,6% do


PIB, umpeso 2,4 vezes
maior que o padro 3%

europeu.
receitas do turismo
internacional na UE

2%

despesas com turismo


internacional da UE
1%

despesas com turismo


internacional de Portugal

0%
1987

1990
1988

1989

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
UE12 Mercado UE15 Moeda Circulao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: Cnuced (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em dezembro de 2014)

Grfico 12.3. Contributo total das viagens e turismo para o PIB: a posio de Portugal
na UE | 1995 e 2013
1995 2013
Portugal o sexto
Estado-membro em
que o turismo mais 30%
contribui para o PIB, do PIB

ultrapassando o Reino
Unido, austria e a 25%

Estnia.

20%

15%

10%
UE27 (1995): 9,7%
UE27 (2013): 9,0%

5%

0%
Fonte: WTTC (acedido
LT DE RO PL BE SK NL LU FI DK LV CZ IE FR IT SE UK HU SI BG AT EE PT ES EL CY MT HR
em janeiro de 2015)

116
Grfico 12.4. Proporo da populao que Grfico 12.5. Evoluo dos principais
realizou pelo menos uma viagem turstica pases emissores deturismo internacional
com quatro ou mais dormidas | 2013 em Portugal | 2009 a 2013
SE AO Portugal o sexto
LU
RU Estado-membro
DK

NL US
em que menos
FI
BR
residentes efetuaram
DE
viagens tursticas
FR LU

AT
em 2013 e o quarto
CA
UK quando consideradas
VE
CZ apenas as viagens ao
IE NO
estrangeiro.
SI
FR
BE

SK BE

EE
NL
ES
DE
PL

MT SE
IT
IE
HR

CY CH

EL
AT
PT Nota: No Grfico 12.4 os
UK dados referentes Blgica,
LV
Reino Unido e Sucia dizem
LT ES receitas
respeito a 2012. No Grfico
HU
viagens totais IT hsped
spedes
12.5 so considerados os
BG 25 pases mais importantes
viagens
gens ao estrangeiro
estrangeir
RO DK dormidas em termos de receitas.

0% 20% 40% 60% 80%


Fonte: INE (acedido em
da populao -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180% janeiro de 2015)

Mapa 12.1. Evoluo do nmero de dormidas de no residentes em estabelecimentos


hoteleiros: a posio das regies portuguesas na UE | 2009 a 2013
As regies do Norte
(26.) e de Lisboa
(35.) esto entre as
regies europeias mais
variao do nmero
de dormidas dinmicas em termos
< 0% de dormidas de
0% a 5% turistas no residentes,
5% a 10%
desde 2009.
> 10%

Nota: A evoluo diz respeito


taxa de crescimento mdia
anual no perodo considerado.
Osvalores finais referem-se a
2012 para as regies do Reino
Unido. Osvalores iniciais
referem-se a 2010 para nove
das 21 regies italianas. Dados
no disponveis para a Irlanda.
Fonte: Eurostat (acedido
em janeiro de 2015)

117
Conceitos e metodologia

Contributo do turismo para o PIB e o emprego em geral e as compras e vendas realizadas por
Segundo o WTTC, ocontributo direto das visitantes em nome da empresa que representam
Viagens e Turismo para o PIB e para o emprego quando realizam viagens de carter profissional.
reflete as despesas internas em Viagens e Esta rubrica regista, acrdito, ovalor dos bens e
Turismo por residentes e no residentes e as servios adquiridos por visitantes no residentes
despesas das Administraes Pblicas nos durante as suas deslocaes a Portugal e, adbito,
servios ligados diretamente ao turismo, como ovalor dos bens e servios adquiridos por residentes
museus ou parques nacionais. Ocontributo em Portugal durante as suas visitas a outro(s)
total das Viagens e Turismo inclui ainda os pas(es). (Turismo de Portugal com base em FMI)
impactos indiretos, que abrangem a riqueza Considerando o exemplo nacional, registado,
criada pelos setores fornecedores das atividades acrdito, ovalor correspondente aquisio pelos
de viagens e turismo, eos impactos induzidos, turistas no residentes de bens e servios tursticos em
que abrangem a riqueza criada pelas despesas Portugal (receitas) e, adbito, ovalor correspondente
dos empregados no setor do turismo. (WTTC) aquisio pelos turistas residentes em Portugal de
bens e servios tursticos no estrangeiro (despesas).
Receitas e despesas internacionais
em viagens e turismo Estabelecimento hoteleiro
Rubrica da balana de pagamentos, que engloba Estabelecimento cuja atividade principal
todos os bens e servios adquiridos por um visitante consiste na prestao de servios de alojamento
a ttulo de viagens realizadas, quer de natureza e de outros servios acessrios ou de apoio, com
privada quer profissional, para seu uso ou a pedido ou sem fornecimento de refeies, mediante
de outros, para consumo na prpria economia pagamento. Assim, asdesignaes de hotelaria
visitada ou na de residncia, fornecidos com ou estabelecimentos hoteleiros abrangem hotis,
contrapartida financeira ou simplesmente oferecidos. hotis-apartamentos, pousadas, quintas da Madeira,
Incluem-se nesta rubrica bens e servios como o aldeamentos e apartamentos tursticos. (INE)
alojamento, aalimentao e bebidas, asdiverses e
Viagens tursticas
os transportes dentro da(s) economia(s) visitada(s),
Deslocao a um ou mais destinos tursticos,
bem como prendas e os outros objetos adquiridos
incluindo o regresso ao ponto de partida e
na economia visitada e levados para a economia de
abrangendo todo o perodo de tempo durante o qual
residncia, para uso prprio. Incluem-se as despesas
uma pessoa permanece fora do seu ambiente habitual.
efetuadas por trabalhadores de fronteira e sazonais
So considerados motivo para a realizao de viagens
ou estudantes e doentes durante a sua estada na
tursticas: a) lazer, recreio ou frias; b) profissional
economia visitada, ainda que por perodos superiores
ou negcios; c) visita a familiares ou amigos; d)
a 12 meses. Excluem-se o transporte internacional
sade, por iniciativa voluntria; e e) religioso.

Para saber mais


OCDE (2014) | OECD tourism trends and policies 2014
WTTC (2014) | The Economic Impact of Travel & Tourism 2014
Ministrio da economia e do emprego (2012) | Plano Estratgico Nacional do Turismo 2012
INE (2014) | Estatsticas do turismo 2013

118
13
Transferncias comunitrias

As transferncias recebidas da Unio Europeia tm sido uma das mais impor- O desempenho
tantes alavancas de desenvolvimento econmico e social em Portugal, tendo negativo no que toca
convergncia com
um papel essencial no s na dinamizao do investimento pblico como os pases europeus
no incentivo expanso e acelerao do investimento privado enquadrvel mais desenvolvidos
mantm Portugal
nas tipologias fixadas pelos objetivos das polticas comunitrias de coeso
como um dos
e convergncia. As transferncias comunitrias tm assumido, tambm, Estados-membros
umimportante papel na reduo das necessidades de financiamento externo. em que o montante
das transferncias
comunitrias mais
relevante.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

O ciclo de programao de 2000-2006 deveria ter representado, emPortugal,


umponto de viragem no seu estatuto de pas da coeso mas, como vimos,
aregio de Lisboa permaneceu como a nica regio com um nvel de desen-
volvimento superior mdia comunitria.
A crise econmica e financeira limitou o ritmo de mobilizao dos fundos
estruturais nos primeiros anos do ciclo 2007-2013. Omontante de transfe-
rncias comunitrias que Portugal recebeu em 2012 e 2013 ascendeu, neste
quadro, amais de seis mil milhes de euros, cerca de 4% do PIB, oque corres-
ponde a um aumento de praticamente 60% face ao montante mdio recebido
anualmente entre 2000 e 2011.
Nestes anos em que o impacto da crise tem sido mais sentido, oseu peso
na economia nacional chega mesmo a concorrer com os valores alcanados na
dcada de 90, emparticular no segundo ciclo de programao (QCA II) entre
1994 e 1999 (Grfico 13.1).
Em contrapartida, omontante de pagamentos que Portugal efetua
Unio Europeia tem-se mantido relativamente constante ao longo do tempo.
Portugal tem vindo a contribuir anualmente com 1,3% da riqueza criada em

119
solo nacional, exceo do perodo de vigncia do QCA II, emque o peso das
contribuies chegou a atingir 2% do PIB.

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

Portugal e os seus parceiros iniciais da coeso mantm, desde a adeso, uma


posio recetora lquida, onde os fundos recebidos superam a contribuio
nacional para o oramento comunitrio. Todavia, opeso dos recebimentos
lquidos na economia nacional revelou-se, noconjunto dos 28 anos, mais ele-
vado, tendncia que se acentuou nos ltimos anos. Enquanto, emPortugal,
opeso dos recebimentos lquidos no PIB passou de 1% em 2007 para mais de
2% em 2013, amdia nos quatro pases de coeso manteve-se em torno dos
0,5% (Grfico 13.2).
Este resultado deve ser lido, emprimeiro lugar, como um indicador das
dificuldades de Portugal em acompanhar alguns dos seus parceiros nos resul-
tados dos respetivos processos de convergncia europeia.
Tomando como base de anlise o perodo correspondente ao ltimo ciclo
de programao (2007-2013), Portugal foi mesmo o quarto Estado-membro que
recebeu mais fundos estruturais, emtermos lquidos, apenas atrs da Polnia,
Grcia e Hungria. Quando medido relativamente dimenso da economia,
osmais de cinco mil milhes de euros por ano correspondem a 1,5% do PIB,
onono valor mais elevado na UE (Grfico 13.3).
A Alemanha surge, pelo seu lado, como principal contribuinte lquido,
disponibilizando anualmente cerca de 14 mil milhes de euros, quase duas
vezes mais que o segundo contribuinte mais importante, oReino Unido.
Todavia, esta elevada discrepncia , emgrande parte, explicada pela dimenso
da economia, sendo que o peso das contribuies lquidas no PIB varia entre
os 0,3% na Frana e os 0,6% na Holanda.

O ciclo de Programao 2007-13 no ps-alargamento

O ciclo de programao terminado em 2013 foi o primeiro a refletir inte-


gralmente o alargamento a Leste, traduzindo-se na distribuio dos fundos
comunitrios por mais 12 pases. Acomparao entre os dois ltimos ciclos de
programao revela que, alm da Blgica e do Luxemburgo, cujos recebimentos
so na sua maioria devido a despesas de administrao, Portugal foi o nico
Estado-membro da UE15 a aumentar a sua quota no oramento comunitrio
(Grfico 13.4).

120
Em termos de financiamento, cada portugus contribuiu em mdia,
neste ciclo de programao, com 1.400 euros, umvalor 50% superior ao de
2000-2006. Esta taxa de crescimento foi a mais elevada entre os pases da
UE15 (Grfico 13.5).
A Gesto Sustentvel e Proteo dos Recursos Naturais foi responsvel
por cerca de metade do oramento comunitrio, absorvido na sua maioria pela
Frana (18%), Espanha (13%), Alemanha (12%) e Itlia (9%). Englobando as
verbas destinadas Poltica Agrcola Comum e Poltica de Desenvolvimento
Rural, esta rbrica foi responsvel por 30% das transferncias direcionadas a
Portugal, oquarto valor mais baixo entre os Estados-membros.
A Poltica de Coeso para o Crescimento e Emprego absorveu cerca de um
tero do oramento comunitrio, sobretudo sob a forma de fundos estruturais
e de coeso. Portugal recebeu 10% do financiamento disponvel, apenas atrs
da Polnia (15%) e da Espanha (13%), tendo sido o terceiro Estado-membro
em que esta componente mais pesou nas transferncias recebidas (66%).
A promoo da Competitividade a favor do Crescimento e do Emprego,
englobando o stimo programa-quadro comunitrio de investigao, repre-
sentou cerca de 8% do oramento comunitrio, direcionado na sua maioria
para Alemanha, Frana, Reino Unido e Blgica, com Portugal num modesto
14. lugar (Grfico 13.6).

Grfico 13.1. Transferncias financeiras entre Portugal e a UE | 1987 a 2013


5%
do PIB
O montante mdio
de transferncias
comunitrias recebido
4%
por Portugal em 2012
e 2013 superior
em cerca de 60% ao
montante mdio
recebimentos
3% anual recebido
entre 2000 e 2011,
refletindo os efeitos
da crise econmica e
2%
financeira no ritmo de
execuo dos projetos
pagamentos
de investimento e o
arranque mais lento
1%
do ciclo 2007-2013.

saldo

0%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
2002
1986

1993

1995

1999

2004

2007

2013

UE12 Mercado UE15 Moeda Circulao UE25 UE27 UE28 Fonte: Ameco e
Interno nica do EURO
Eurostat (acedido em
QCA I (1989
9 -1
1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
dezembro de 2014)

121
Grfico 13.2. Saldo das transferncias lquidas com a UE: comparao entre Portugal
epases iniciais da coeso | 1987 a 2013
3%
Em Portugal, opeso do PIB

dos recebimentos
lquidos no PIB passou
de 1% em 2007 para
mais de 2% em 2013,
enquanto a mdia
dos pases da coeso 2%

se manteve em torno
Portugal
dos0,5%.

1%

pases da coeso

0%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
2002
1986

1993

1995

1999

2004

2007

2013
Fonte: Ameco e UE12 Mercado UE15 Moeda Circulao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Eurostat (acedido em
QCA I (1989
9 -1
1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
dezembro de 2014)

Grfico 13.3. Saldo mdio anual das transferncias lquidas com a UE: a posio
dePortugal na UE | 2007 a 2013
16.000 4%
Entre 2007 e 2013 milhes do PIB
de euros
saldo mdio anual | % do PIB
Portugal foi o quarto
Estado-membro 12.000 3%

que recebeu mais


transferncias
8.000 2%
lquidas, emtermos
absolutos, apenas
atrs da Polnia, 4.000 1%

Grcia e Hungria e o
nono Estado-membro,
0 0%
emtermos de peso
relativo no PIB.
-4.000 -1%

-8.000 -2%

saldo mdio anual | milhes de euros

-12.000 -3%

Fonte: Ameco e
-16.000 -4%
Eurostat (acedido em
NL DE SE DK UK FI IT AT FR CY ES HR BE IE MT SI CZ RO SK PT EL BG PL HU LV EE LU LT
dezembro de 2014)

122
Grfico 13.4. Repartio do Grfico 13.5. Pagamento comunitrio
financiamento comunitrio: a posio de per capita: a posio de Portugal
Portugal na UE | 2000-2006 e 2007-2013 na UE | 2000-2006 e 2007-2013
0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000
do oramento
a
per capita
Portugal foi o nico
comunitrio total
MT BG
Estado-membro
CY RO
2000-2006
EE
2000-2006
HU
da antiga UE15
2007
007-2013 2007-2013
SI PL aaumentar a sua
LV LV quota no oramento
BG LT
comunitrio, na
SK SK
passagem do ciclo
LT EE

RO CZ
deprogramao 2000-
CZ UK -2006 para o ciclo
HU PT 2007-2013.
LU EL

FI IT A travagem
SE ES doprocesso de
DK SI convergncia foi,
AT DE
emgrande parte,
PL NL
responsvel por este
NL FR

IE FI
facto.
PT SE

BE IE

EL AT

UK BE

IT DK

DE MT

FR LU Fonte: Comisso europeia


22.400
22
e Eurostat (acedido
ES CY
em abril de 2015)

Grfico 13.6. Financiamento comunitrio por Estado-membro e rbrica de despesa:


comparao entre Portugal e a UE | 2007-2013
A Poltica de Coeso foi
21.090
16.526 responsvel por dois teros
15.845

100.000 5.000
das verbas comunitrias
milhes
de euros outros
per capita recebidas por Portugal.
total per capita

O perfil de Portugal como


recetor de fundos, comporta
80.000 4.000
um muito forte predomnio
agricultura e
desenvolvimento rural do objetivo coeso sobre o
objetivo competitividade,
semelhante ao dos pases
60.000 3.000
do alargamento e em
afastamento doverificado
nos restantes pases iniciais
da coeso e nos pases mais
40.000 2.000
desenvolvidos.

competitividade Nota: competitividade corresponde


rbrica Competitividade para o
Crescimento e Emprego, coeso
20.000 1.000 corresponde rbrica Coeso para
coeso a Competitividade e Emprego e
agricultura e desenvolvimento
rural corresponde rbrica
Gesto Sustentvel e Proteo
dos Recursos Naturais
0 0
Fonte: Comisso Europeia e Eurostat
EE LV MT BG SI FI LT DK SK LU SE NL AT IE CY RO HU CZ UK PT BE EL IT PL DE ES FR
(acedido em abril de 2015)

123
Conceitos e metodologia

Fundos estruturais No perodo 2007-2010: Portugal, Grcia,


Instrumentos financeiros da poltica regional Repblica Checa, Estnia, Chipre, Letnia,
da Unio Europeia que tm por objetivo Litunia, Hungria, Malta, Polnia, Eslovnia,
reduzir a disparidade entre os nveis de Eslovquia, Bulgria e Romnia. Espanha ,
desenvolvimento das diversas regies e o atraso neste perodo, elegvel a ttulo transitrio.
das regies e das ilhas menos favorecidas,
Perodos de programao comunitria
incluindo as zonas rurais, com vista a reforar
A atribuio de fundos pela Unio Europeia e
a sua coeso econmica, social e territorial.
a sua aplicao pelos Estados-membros feita
Pases da coeso numa base plurianual, tendo vigorado at data
Conjunto de pases elegveis ao Fundo de em Portugal os Quadros Comunitrios de Apoio
coeso, com um rendimento nacional bruto por (QCA) I (1989-1993), II (1994-1999) e III (2000-
habitante inferior a 90% da mdia comunitria: -2006) e o Quadro de Referncia Estratgico
No perodo 1992-2003: Portugal, Nacional (QREN), avigorar entre 2007 e 2013.
Espanha, Grcia e Irlanda (aqui designados
Saldo lquido das transferncias comunitrias
parceiros iniciais da coeso);
Diferena entre o volume derecebimentos da
No perodo 2004-2006: Portugal, Espanha,
Unio Europeia e o volume de pagamentos
Grcia, Repblica Checa, Estnia, Chipre,
efetuados para o oramento comunitrio.
Letnia, Litunia, Hungria, Malta,
Polnia, Eslovnia e Eslovquia;

Para saber mais


Banco de Portugal (2013) | Relatrio do Conselho de Administrao. AEconomia Portuguesa 2013
Comisso Europeia (2013) | EU budget: financial reports
Portal do Quadro de Referncia Estratgico Nacional
Portal Portugal 2020

124
14
Investimento estrangeiro

O investimento direto estrangeiro (IDE) constitui, naatual fase de acele- A atratividade de


rao da globalizao e de fragmentao da localizao das tarefas e ativi- Portugal como destino
de IDE tem de ser
dades no seio de cadeias de valor alongadas, uminstrumento fundamental analisada luz da
no aprofundamento da internacionalizao das empresas, permitindo cons- perda de relevncia
da UE como principal
truir vantagens competitivas no acesso aos mercados mais dinmicos, aos
investidor e recetor de
recursos naturais mais estratgicos, s tecnologias e conhecimentos de maior investimento mundial
potencial e, tambm, aos custos de produo mais atrativos. e da maior volatilidade
dos fluxos de IDE em
As economias recetoras de IDE esperam que ele produza efeitos lqui- funo da crescente
dos positivos, nomeadamente no crescimento econmico e na criao de financiarizao da
economia global.
emprego, mas, tambm, natransferncia tecnolgica para as empresas locais
parceiras e na dinamizao das exportaes.
A economia portuguesa ocupa uma posio especfica de transio
na economia mundial, sendo portadora de uma agenda global de IDE seja
como recetora onde importa cuidar dos fatores de atratividade adequa-
dos, nomeadamente no capital humano, naintensificao tecnolgica e na
produtividade e explorar o papel reforado do capital estrangeiro na dina-
mizao das empresas num quadro de restries de financiamento seja
como investidora onde a internacionalizao das empresas portuguesas
surge, hoje, como uma alavanca incontornvel na reinveno do crescimento
econmico portugus.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

A entrada de capitais estrangeiros por via de IDE valeu em mdia, aolongo dos
ltimos 28 anos, 2,4% do PIB, tendo um importante papel no financiamento
externo da economia portuguesa.
A adeso de Portugal s Comunidades Europeias abriu novas oportuni-
dades ao IDE, impulsionando a entrada de capitais estrangeiros, que em 1991
j representavam 4% do PIB e 1,5% de todo o IDE mundial. Esta atratividade

125
inicial cedo se esgotou: em 1995 a entrada de IDE j s valia 0,6% do PIB e
menos de 0,3% do IDE mundial (Grfico 14.1).
A partir de finais da dcada de 90, com a acelerao da globalizao e
a financiarizao da economia, osfluxos do IDE em Portugal tornaram-se
mais relevantes e, sobretudo, mais volteis, alcanando nalguns anos novos
mximos, nomeadamente, em2011 e 2012, com as privatizaes realizadas no
contexto do PAEF.
O IDE de Portugal no exterior s se tornou expressivo mais tarde, nomea-
damente depois de 1995, revelando-se menos intenso com as empresas portu-
guesas a investirem no exterior, entre 1986 e 2013, emmdia anual, 1,5% do PIB.
A acelerao do investimento no exterior no final dos anos 90, emparti-
cular com destino ao Brasil, fez Portugal passar dasituao de recetor lquido
para a de investidor lquido, tendo os fluxos de IDE no exterior registado em
2000 um peso mximo de 7% do PIB.
A viragem para dentro na afetao dos recursos na economia nacional,
emarticulao com a deteriorao das condies de financiamento, produzi-
ram, noentanto, umrecuo tendencial do IDE no exterior.

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

Portugal evidencia-se como um pas predominantemente recetor de IDE,


enquanto a Unio Europeia se assume globalmente como investidora lquida,
impulsionada pelas grandes economias como a Alemanha, aFrana e Reino
Unido. Entre os pases da UE15, sna Irlanda, Blgica e Luxemburgo que
o peso das entradas lquidas de IDE no PIB superior ao portugus (Grfico
14.2 e Grfico 14.3).
A crise financeira e o dinamismo das economias emergentes conduziram
a UE a uma perda substancial de relevncia internacional, deixando de ser
o principal investidor e recetor mundial com os menos de 18% dos fluxos
mundiais de IDE, investidos e recebidos, alcanados em 2013 (Grfico 14.4).
O panorama europeu revela, ainda, aimportncia dos pases do alarga-
mento como recetores lquidos de IDE, que no perodo de preparao e con-
cretizao inicial da adeso UE registaram uma massiva entrada de capitais,
tal como tinha acontecido nos pases envolvidos nos alargamentos anteriores.
Os fluxos de rendimentos do capital, seja na forma de dividendos, lucros
reinvestidos ou juros de emprstimos entre empresas associadas, aportam ele-
mentos complementares de anlise teis. Aentrada lquida de rendimentos em
2010-2011 destaca quatro economias europeias, aAlemanha (38 mil milhes de
euros), aFrana (37), oReino Unido (31) e a Holanda (25). Portugal registou,
pelo seu lado, umsaldo negativo de 1,3 mil milhes de euros, 0,8% do PIB,

126
longe dos maiores saldos negativos verificados nos pases do alargamento e,
com o valor mais elevado, naIrlanda (-26) (Grfico 14.5).

O investimento direto na era da globalizao financeira

A financiarizao das economias, pela relevncia assumida por fluxos mera-


mente financeiros e contabilsticos, veio alterar radicalmente a natureza dos
movimentos de IDE, alm de amplificar as suas oscilaes anuais. Ainter-
mediao de investimentos por praas financeiras e sociedades gestoras de
participaes, ea prpria deslocao de sedes, distorcem a informao sobre
os movimentos, emparticular em relao ao pas de origem e ao setor de ati-
vidade envolvido no investimento.
No caso portugus, esta maior complexidade confirmada pela ascenso
da Holanda como principal investidor e recetor de investimento portugus
e a maior relevncia das instituies financeiras como setor investidor em
detrimento das sociedades no financeiras (Grfico 14.6 e Grfico 14.7).

Grfico 14.1. Fluxos lquidos de investimento em Portugal | 1986 a 2013


8,0% 2,0%
do PIB
entrada
de capitais
do total Num contexto de
mundial
quota mundial
entrada de IDE
crescente volatilidade
6,0%
investimento direto
1,5%
e sensibilidade
estrangeiro em Portugal
conjuntura econmica,
4,0% 1,0% amaior relevncia das
entradas de IDE na
economia contrasta
2,0% 0,5%
com o declnio
do investimento
0,0% 0,0%
portugus no
estrangeiro.
2,0% 0,5%

4,0% 1,0%
quota mundial
sada de IDE

investimento direto
6,0% 1,5%
de Portugal no estrangeiro
sada
de capitais

8,0% 2,0% Nota: Os valores negativos de


1987

1990
1988

1989

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

investimento direto estrangeiro


resultam de movimentos de
UE12 Mercado UE15 Moeda Circulao UE25 UE27 UE28
desinvestimento registados.
Interno nica do EURO
Fonte: Cnuced (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em dezembro de 2014)

127
Grfico 14.2. Saldo dos fluxos de investimento direto: comparao entre Portugal e UE
| 1986 a 2013
5%
No obstante a do PIB
maior volatilidade,
4%
a tendncia mais
recente de crescente
relevncia da entrada 3%

de investimento em
Portugal contrasta 2% Portugal

com o tendencial
reequilbrio entre 1%

entradas e sadas
deIDE na UE. 0%

-1%

-2%
UE28

-3%

Nota: O saldo dos fluxos


de investimento direto
calcula-se pela diferena -4%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
entre os fluxos de entrada
de investimento e os fluxos
de sada de investimento. UE12 Mercado UE15 Moeda Circ
Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: Cnuced (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em dezembro de 2014)

Grfico 14.3. Saldo dos fluxos de investimento direto: a posio de Portugal na UE |


1993-1995 e 2011-2013
1993-1995 2011-2013

15%
Num contexto do PIB

de liberdade de
circulao de
capitais, a relevncia
10%
do investimento
internacional nas
economias avanadas,
como Alemanha e 5%

Frana, contrasta com


o perfil recetor das
economias menos
desenvolvidas e/ou 0%
UE28 (11-13): -0,23%
UE28 (93-95): -0,33%
perifricas.

Nota: O saldo dos fluxos -5%


de investimento direto
calcula-se pela diferena
entre os fluxos de entrada
de investimento e os fluxos
de sada de investimento.
-10%
Fonte: Cnuced (acedido
MT SE AT FI DK DE NL IT UK FR SI EL ES PT PL HU LT RO CZ HR BE SK BG CY LV EE IE LU
em dezembro de 2014)

128
Grfico 14.4. Quota mundial de entrada Grfico 14.5. Balana de rendimentos
de investimento direto | 1993 a2013 de investimento direto: a posio
de Portugal na UE | 2013
25% 50% IE %
-25% -25,9
Os alargamentos da
do total do total MT -1,1
mundial mundial UE, anorte e a leste,
CZ -11,8

UE28 EE -0,9
ea perda de relevncia
BG -1,7 da UE na economia
20% 40% HU -4,1 mundial, emface
SK -2,9 do dinamismo das
BE -13,2
grandes economias
LV -0,7
emergentes, vieram
PL -11,8

CY -0,5
colocar novos desafios
15% 30%
LT -0,8 atratividade de
RO -3,0 Portugal como destino
HR -0,7
saldo
em mil
europeu de IDE.
SI milhes -0,5

PT de euros
euro
-1,3
10% 20%
UE - sul IT 8,6

EL 1,2

AT 2,1
UE - norte
ES 8,4
Nota: UE-sul: Portugal,
FI 2,6 Espanha, Itlia e Grcia;
5% 10%
DE 38,0 UE-norte Dinamarca, Sucia
e Finlndia; UE-alargamento:
UK 30,6
Bulgria, Chipre, Crocia,
saldo
sa
FR 37,0 Eslovquia, Eslovnia,
sada
sa Estnia, Hungria, Letnia,
SE 10,3
UE - alargamento
entrada
entrad Litunia, Malta, Polnia,
NL 24,9
0% 0%
Repblica Checa e Romnia.
1993

1999

2007

2013

-20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% Fonte: Cnuced e Eurostat


do PIB (acedido em janeiro de 2015)

129
A crescente relevncia Grfico 14.6. Ativos de Portugal no Grfico 14.7. Passivos de Portugal face
das instituies estrangeiro por setor institucional a no residentes por setor institucional
financeiras em investidor e pas de destino | 1999 a 2013 investidor e pas de origem | 1999 a 2013
detrimento das
70%
sociedades no 40% do PIB
do PIB
financeiras e a 35%
60%

ascenso da Holanda 30% 50% restantes setores


sociedades no
como principal restantes setores financeiras
sociedades no
25%
financeiras
origem e destino 40%

20%
de investimento 30%
instituies financeiras
direto confirmam as 15%
no monetrias
20%
distores provocadas 10%
instituies instituies financeiras
financeiras monetrias no monet
netrias
pela crescente 5% 10%
instituies
financiarizao da 0%
financeiras monetrias
0%
economia mundial.
1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013
100% 100%

90% 90% resto do Mundo


resto do Mundo
Nota: Os valores dizem 80% 80% Brasil
respeito ao stock de ativos
70%
de Portugal no estrangeiro e Brasil 70%
UE restante
passivos de Portugal face a 60% 60%
UE restante
no residentes, deacordo com
50%
o novo manual da Balana 50%
Holanda
de Pagamentos (BPM6). 40% Holanda
40%
Asinstituies financeiras
monetrias no incluem o 30%
30%
Banco Central. Asinstituies 20%
20%
financeiras no monetrias Espanha
Espanha Alemanha
no incluem as Sociedades de 10% Alemanha 10%
Seguros e Fundos de Penses.
0%
0%
1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Fonte: Banco de Portugal


1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013
(acedido em janeiro de 2015)

130
Conceitos e metodologia

Investimento direto Saldo dos fluxos de investimento direto no PIB


Todo o investimento de uma entidade residente Representa a diferena entre o investimento
numa economia com o objetivo de obter um interesse direto do exterior e o investimento direto do pas
duradouro numa empresa residente em outra no exterior em percentagem do respetivo PIB.
economia. Entendendo-se por interesse duradouro
SGPS
a existncia de uma relao de longo prazo entre o
As sociedades gestoras de participaes sociais,
investidor e a empresa e um significativo grau de
adiante designadas abreviadamente por SGPS, tm
influncia do investidor na sua gesto, onde por
por nico objeto contratual a gesto de participaes
conveno se considera no mnimo uma posio
sociais de outras sociedades, como forma indireta
de 10% do capital ou do direito de voto. (INE)
de exerccio de atividades econmicas. O facto de
Os dados sobre os fluxos de investimento direto
o investimento direto das empresas portuguesas
esto apresentados numa base lquida, isto , crditos
no exterior, principalmente o das grandes
de operaes de capital menos dbitos entre os
empresas, ser frequentemente realizada atravs de
investidores diretos e as suas filiais estrangeiras. Uma
SGPS introduz distores na anlise geogrfica
diminuio lquida do ativo ou um aumento lquido
e setorial do investimento direto. Por exemplo,
do passivo so registados como crditos (com sinal
aoser classificado nas atividades econmicas do
positivo na balana de pagamentos), enquanto o
setor dos servios, particularmente nas atividades
aumento lquido nos ativos ou diminuies lquidas
financeiras e seguros, pode significar investimento na
nos passivos so registadas como dbitos (com sinal
indstria, naproduo, distribuio de eletricidade
negativo na balana de pagamentos). Osfluxos
e gua, nostransportes e comunicaes,
de investimento direto com um sinal negativo
entre outros. (Ministrio das Finanas)
indicam que pelo menos uma das trs componentes
(capital prprio, lucros reinvestidos ou emprstimos
intraempresa) negativo e no compensado
pelos montantes das restantes componentes,
sendo exemplos de desinvestimento. (FMI)

Para saber mais


Banco de Portugal (2013) | Relatrio do Conselho de Administrao. AEconomia Portuguesa 2013
Comisso Europeia (2014) | European Competitiveness Report 2014
Cnuced (2014) | World Investment report 2014, Investing in the SDGs: an action plan
OCDE (2008) | OECD Benchmark Definition of Direct Investment, fourth edition 2008

131
15
Balana externa

A vigorosa expanso da procura interna, impulsionada pela baixa das taxas de A correo
juro, decorrente da globalizao financeira, epela perda de competitividade conjuntural do
crnico dfice externo
empresarial no panorama de concorrncia internacional entrada do sculoxxi, considerada um dos
marcado pela moeda nica europeia e pelo novo crescimento dinmico das aspetos mais positivos
do corrente processo
economias emergentes, originou, emPortugal, umsignificativo desequilbrio
de ajustamento.
externo que colocou em causa a sua prpria estabilidade financeira.
No entanto, Portugal
Os progressos alcanados nos ltimos anos, noquadro de um ajusta- permanece numa
mento de base financeira, no podem ser considerados como estruturais, posio bastante
vulnervel, com um
seja porque permanece demasiado elevado o nvel de endividamento externo
nvel muito elevado
pblico e privado, seja porque a reduo do dfice, vigorosa no plano do de endividamento
dinamismo das exportaes, est, ainda, muito ancorada na dimenso reces- externo, que supera
claramente o PIB.
siva do ajustamento.
A participao mais ativa, equilibrada e qualificada da economia por-
tuguesa na globalizao exige, com efeito, umajustamento estrutural real
na especializao econmica, favorvel expanso das atividades transa-
cionveis e consolidao de novos fatores competitivos associados ao
conhecimento, aocapital humano e criatividade, indutor de nveis mais
elevados de produtividade.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

A relao econmica de Portugal com o resto do mundo sofreu uma profunda


alterao nos ltimos anos. Portugal registou sucessivos dfices externos,
atingindo o mximo histrico nestes 28 anos em 2008, com um valor superior
a 11% do PIB. Odfice externo, que permaneceu muito elevado em 2009 e
2010, veio a sofrer, sob o impacto da crise econmica e financeira e das medidas
do PAEF, umprocesso de correo que culminou no primeiro saldo externo
positivo em 2013 (1,3%) (Grfico 15.1).

133
O principal contributo veio da balana de bens que, entre 2008 e 2013,
reduziu o dfice em mais de nove pontos percentuais do PIB, refletindo o
impacto positivo de uma melhoria da competitividade das empresas nacio-
nais, traduzida em ganhos de quota a nvel mundial. Aprojeo de Portugal
como pas exportador de servios tambm teve um papel relevante, sendo que
a diferena entre recebimentos e pagamentos subiu de 3% para 5% do PIB.
Oreequilbrio das contas externas ainda beneficiou da estabilizao das trans-
ferncias correntes e de capital (sobretudo remessas de emigrantes e fundos
comunitrios) e de uma ligeira melhoria do saldo da balana de rendimentos.
A esta reduo das necessidades de financiamento externo est associada
a melhoria da situao financeira dos vrios setores institucionais nacio-
nais, emparticular das empresas no financeiras. Se em 2008 registavam uma
necessidade de financiamento superior a 10% do PIB, em2013 o saldo entre
recebimentos e pagamentos j era positivo.
A desalavancagem do setor privado tambm se refletiu nas famlias, que
aumentaram a sua capacidade de financiamento de 1,6 para 4,3% do PIB. Jas
administraes pblicas, apesar dos esforos de consolidao oramental,
continuavam a registar em 2013 uma necessidade de financiamento anual de
cerca de 5% do PIB (Grfico 15.4).

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

Ao anular o crnico dfice externo, Portugal aproximou-se do equilibrado


referencial europeu. Emtermos de balana corrente, abrangendo apenas tran-
saes relativas a bens, servios e rendimentos, enquanto Portugal registou
sucessivos dfices superiores a 10% do PIB entre 2005 e 2010, omais negativo
saldo externo global da UE no chegou a 1,5% do PIB (Grfico 15.2).
A reduo das necessidades de financiamento a nvel nacional acompa-
nhou uma evoluo positiva transversal generalidade da UE. Desde 2008
que notria uma acentuada reduo da disparidade a nvel europeu, com
o nmero de Estados-membros deficitrios a diminuir de 20 para cinco em
2013, ano em que a UE registou o excedente comercial mais elevado. Neste
contexto, passando de um dfice de 11% em 2008 para um excedente de 1,3%
em 2013, Portugal registou a quinta melhoria do saldo externo mais pronun-
ciada entre os Estados-membros, subindo nove posies no ranking europeu
(Grfico 15.5 e Grfico 15.3).

134
O endividamento externo excessivo

Apesar da melhoria substancial do saldo da balana externa, Portugal perma-


nece numa posio bastante vulnervel, sobretudo pela acumulao de um
nvel de dvida externa dificilmente sustentvel, para alm do montante de
juros que anualmente subtrado riqueza nacional, expondo a estabilidade
financeira volatilidade dos fluxos internacionais de capital.
Em 2013, Portugal continuava entre os Estados-membros mais endivida-
dos. Asua posio devedora face ao resto do mundo superava o PIB, quer na
posio lquida de investimento internacional (PLII), adiferena entre ativos e
passivos financeiros de residentes face a no residentes, quer na dvida externa
lquida, considerando apenas os ativos e passivos que implicam um recebimento
ou um pagamento de capital, juros ou ambos (Grfico 15.6 e Grfico 15.7).
A anlise por setor institucional evidencia o crescente peso do financia-
mento externo nas empresas e no setor pblico, associado s maiores dificulda-
des da banca no acesso ao mercado interbancrio. Enquanto as administraes
pblicas tm vindo a afirmar-se como o principal setor devedor face ao exterior,
aumentando a sua PLII de 45% em 2009 para mais de 75% em 2013, abanca
reduziu abruptamente a sua posio devedora (de 50% para 10%).

Grfico 15.1. Saldo externo e seus componentes em Portugal | 1986 a 2013


10%
do PIB
Em resultado do
profundo processo
transferncias correntes e de capital de correo em
5%
ao desde 2008,
Portugal registou,
em2013, o primeiro
servios
excedente externo
0% desde que aderiu
s Comunidades
rendimentos
Europeias.
saldo externo
-5%

bens

-10%

-15%
1987

1990
1988

1989

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

UE12 Mercado UE15 Moeda Circulao UE25 UE27 UE28


Interno nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em dezembro de 2014)

135
Grfico 15.2. Balana corrente: comparao entre Portugal e UE | 1986 a 2013
5%
Num contexto de do PIB
melhoria generalizada
do saldo externo
corrente nas UE

economias da UE, 0%
registado nos ltimos
anos, a intensidade
Portugal
do processo de
correo permitiu a
Portugal aproximar- -5%

-se decisivamente da
mdia europeia em
2013.

-10%

-15%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
UE12 Mercado UE15 Moeda Circ
Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em dezembro de 2014)

Grfico 15.3. Saldo externo: a posio de Portugal na UE | 2008 e 2013


2008 2013
Em 2013 Portugal 10%
do PIB
encontra-se a meio
deuma tabela
5%
europeia bastante
mais homognea do
que em 2008. UE28 (2013): 1,7%
0%
UE28 (2008): -1,2%
Neste ano s quatro
pases registavam um
dfice externo quando, -5%

em2008, vinte pases


registavam um saldo
externo negativo. -10%

-15%

-20%

-25%
Fonte: Ameco (acedido
UK FR FI BE CZ CY LV EL HR PL IT RO PT ES AT SK EE MT BG LT IE LU SI SE DE DK HU NL
em abril de 2015)

136
Grfico 15.4. Capacidade e necessidade Grfico 15.5. Saldo externo:
de financiamento por setor institucional aEuropa do Sul e as principais
em Portugal | 1999 a 2013 economias da UE | 1999 a 2013
10% 4%
do PIB
Ao anular uma
necessidade de
financiamento anual
3%
superior a 10% do
5% resto da UE
famlias
PIB, as empresas no
2% financeiras registaram
empresas
financeiras o contributo mais
0% importante para
empresas no
1%
UE o ajustamento da
financeiras total

Alemanha
economia nacional.

-5%
0% A evoluo nacional
UE Sul
Reino Unido enquadra-se num
acentuado reajustar
-1%
da Europa do Sul,
-10% relevante na reduo
da disparidade a nvel
-2%
Frana
administrao
pblica
europeu.

-15%
-3%

Nota: No grfico 15.5 a


UE Sul engloba Portugal,
Espanha, Itlia e Grcia.
-4%
-20% 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 Fonte: Eurostat (acedido
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 em abril de 2015)

137
Grfico 15.6. Posio lquida Grfico 15.7. Dvida externa lquida:
deinvestimento internacional: aposio de Portugal na UE | 2008 e 2013
a posio dePortugal naUE | 2008 e 2013
-160% -140% -120% -100% -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% -150% -100% -50% 0% 50% 100% 150%
Portugal apresenta do PI
PIB do PI
PIB
CY MT
a terceira posio EL
2008 BE 2008
devedora mais PT 2013 SE 2013
desequilibrada face ao IE
DE

resto do mundo entre ES


EE
HR
os Estados-membros, CZ
HU
quer considerando a BG
DK

totalidade de ativos PL
AT

SK
e passivos face a LV
BG
SK
no residentes, quer
RO UK
considerando apenas LT
EE
os que implicam um LT FR

pagamento de capital CZ RO

e/ou juros (dvida SI SI


IT
externa lquida). PL
FR
LV
UK
NL
SE
HU
AT
IT
FI
HR
NL
ES
DK

DE PT

Fonte: Comisso Europeia BE CY


e Eurostat (acedido
MT EL
em abril de 2015)

138
Conceitos e metodologia
As estatsticas de balana de pagamentos traduzem Saldo externo
as transaes econmicas ocorridas entre residentes Compreende a soma entre os fluxos lquidos da
e no residentes e podem envolver bens, servios balana corrente (valores lquidos resultantes de
e rendimentos, disponibilidades financeiras transaes com no residentes em bens, servios,
sobre o resto do mundo ou responsabilidades rendimentos e transferncias correntes) com os
para o resto do mundo. Desde 1996, oBanco de fluxos lquidos da balana de capital (saldo de
Portugal procedeu a uma profunda transformao todas as operaes derivadas de transferncias
metodolgica, que utilizada na presente anlise: de capital e da aquisio/cedncia de ativos no
produzidos no financeiros). (Banco de Portugal)
Nova apresentao:
Balana corrente + Balana Posio lquida de investimento internacional
decapital = Balana Posio de ativos e passivos da economia face ao
Apresentao anterior Financeira exterior. Assuas variaes so equivalentes ao saldo
1. Balana de transaes 1. Balana corrente anual da balana financeira. (Banco de Portugal)
correntes Bens e servios Dvida externa lquida
Bens e servios Rendimentos
Rendimentos Transferncias correntes Corresponde diferena dos montantes de ativos
Transferncias unilaterais e passivos da rea do euro face ao exterior que
implicam, umrecebimento ou um pagamento de
2. Balana de capitais no 2. Balana de capital
monetrios Transferncias de capital capital, juros ou ambos, nomeadamente as posies
Investimento direto doinvestimento direto, dosttulos de dvida de longo
Investimento de carteira e curto prazo englobados no investimento de carteira
Crditos externos e do total do outro investimento. (Banco de Portugal)
Outras operaes
Erros e omisses

3. Variao de reservas 3. Balana financeira


oficiais lquidas Investimento direto
4. Variao da posio de Investimento de carteira
curto prazo dos bancos Outro investimento
Derivados financeiros
Ativos de reserva
Erros e omisses

Para saber mais


Banco de Portugal (2015) | Boletim Econmico, abril de 2015
Cnuced (2014) | Trade and Development Report 2014
Comisso Europeia (2015) | Alert Mechanism Report | Relatrio relativo a Portugal 2015
FMI (2009) | Balance of Payments and International Investment Position Manual, 6.edio

139
16
Investigao & desenvolvimento
einovao

A Investigao e Desenvolvimento (I&D) e a inovao so ingredientes O aumento dos


chave da estratgia europeia para o crescimento econmico inteligente e recursos financeiros
e humanos dedicados
sustentvel. Aarticulao da cincia e da inovao essencial para estimular s atividades de
a produtividade do trabalho, acompetitividade empresarial e o uso eficiente cincia e tecnologia
no se traduziu numa
dos recursos.
convergncia ao
O principal desafio do Sistema Nacional de Inovao passa por aumen- padro europeu em
tar a capacidade de converter e capitalizar conhecimento cientfico em termos de criao
de valor a partir de
progresso econmico e social pela sua endogeneizao na organizao e produtos e processos
funcionamento das empresas e das administraes pblicas. inovadores.

imperativo consolidar os progressos realizados no desenvolvimento


de atividades de cincia e tecnologia, e, num ambiente empresarial mais
favorvel inovao, aprofundar as sinergias entre empresas, universidades
e centros de investigao.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

O Portugal Europeu quadruplicou a proporo de recursos afetos a atividades


de I&D, passando de 0,4% em 1986 para um mximo de 1,6% do PIB em 2009.
No contexto da crise financeira global e da conteno oramental imposta
pelo PAEF, estabilizou em torno dos 1,5% at 2012.
Portugal precisou de duas dcadas para duplicar o peso da despesa em
I&D no PIB aps a adeso CEE, de0,4% em 1986 para 0,8% em 2005. Entre
2005 e 2009, bastaram quatro anos para Portugal voltar a duplicar o peso da
despesa em I&D, passando de 0,8% para 1,6% em 2009.
A evoluo da despesa em I&D por setor de execuo mostra que as
empresas ultrapassaram o Estado e o ensino superior. Aaposta das empresas
em I&D concentrou-se nos ltimos 14 anos, duplicando a sua relevncia de

141
23% em 1999 para cerca de metade em 2012. Astelecomunicaes, abanca e
as atividades tcnicas e cientficas so os setores mais influentes, represen-
tando dois quintos do investimento empresarial em I&D no ano mais recente
(Grfico 16.1).
O progresso realizado pelo setor empresarial comporta, todavia, numa
dimenso relevante, despesas associadas ao aprofundamento da utilizao das
tecnologias de informao e comunicao.
No entanto, mais do que diminuir o alcance do caminho percorrido,
importa reconhecer a sua relevncia e, sobretudo, anecessidade de persis-
tir nos financiamentos pblicos das componentes estruturantes do sistema
cientfico nacional e de alargar significativamente as fronteiras do tecido
empresarial inovador.

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

O crescimento verificado na ltima dcada permitiu a Portugal convergir com


a UE. Em2009, atingiu o mximo de 82% da mdia europeia, quando em 1995
no chegava a um tero deste referencial.
No contexto da crise financeira global e do PAEF, Portugal divergiu da
mdia europeia, gastando em atividades de I&D menos um quarto dos recursos
que a UE em 2012 (Grfico 16.2).
Entre 1995 e 2009, Portugal teve o quarto maior crescimento de I&D na
UE, mas entre 2009 e 2012 foi o quinto Estado-membro em que esta mais caiu.
A evoluo recente ameaa o objetivo nacional de elevar a despesa em
I&D acima dos 2,7% do PIB, emlinha com a estratgia Europa 2020. Portugal
dos Estados-membros mais afastados da meta traada (Grfico 16.3).

O desempenho em inovao: acelerar a melhoria

Portugal foi o Estado-membro que mais progrediu nos ltimos sete anos no
indicador de desempenho de inovao da UE, passando de inovador modesto
para inovador moderado: o pas subiu de 64% para 79% da mdia europeia
entre 2006 e 2010, recuando para 74% em 2013.
Esta dinmica global positiva encobre as diferentes foras e fraquezas
do Sistema Nacional de Inovao. Amelhoria no desempenho dos sistemas
de investigao, refletida no aumento do nmero de publicaes cientficas
contabilizado e do nmero de empresas que responde ter introduzido inovaes
na sua atividade, nos inquritos comunitrios inovao, merece destaque.

142
Portugal encontra-se, noentanto, pior classificado nos recursos humanos
(26. na UE28), efeitos econmicos da inovao (23.), investimento empresarial
(19.) e ativos intelectuais (18.).
A distncia face UE mais acentuada na intensidade em I&D empresa-
rial (investimento empresarial), nos pedidos de patentes (ativos intelectuais) e
nas receitas internacionais relativas a licenas e patentes (efeitos econmicos).
Na escala da inovao regional da UE, Portugal no tem nenhuma regio
como lder de inovao. Lisboa seguidora de inovao enquanto as res-
tantes regies so classificadas de inovadoras moderadas, exceto a Madeira,
que classificada como inovadora modesta (Mapa 16.1).

Grfico 16.1. Estrutura da despesa em I&D por setor executante em Portugal | 1986 a 2013

1,5% O aumento da
do PIB
intensidade em
empresas I&D concentrou-se,
sobretudo, entre 2005
e 2009, respondendo,
tambm, a incentivos
1,0%
fiscais: o investimento
empresarial em I&D
praticamente triplicou.

0,5% ensino superior

Estado

instituies privadas sem fins lucrativos


0,0%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

UE12 Mercado UE15 Moeda Circ


Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: AMECO e Eurostat
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
(acedido em maro de 2015)

143
Grfico 16.2. Despesa em I&D e desempenho em inovao: comparao entre Portugal
e UE | 1986 a 2013
2,4% 40%
A desacelerao do PIB

do processo de
convergncia 2,1% 30%

depois de 2010
UE
notria, tanto na 1,8% 20%
intensidade em I&D
como no indicador
1,5% 10%
de desempenho em
inovao.
1,2% UE 0%

0,9% -10%

indicador de desempenho em
Portugal inovao de PT face UE

0,6% -20%

0,3% -30%

Nota: Os dados para 0,0% -40%


1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
a UE dizem respeito
UE27 at 1999.
Fonte: Comisso Europeia UE12 Mercado UE15 Moeda Circulao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
e Eurostat (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em maro de 2015)

Grfico 16.3. Despesa em I&D: a posio de Portugal na UE | 1995 e 2013


1995 2013 meta 2020

Portugal subiu do
4%
peloto dos menos
do PIB
investidores em I&D
para o meio da tabela 4%

da UE28.
3%

3%

2% UE28 (2013): 2,0%

UE28 (1995): 1,7%

2%

Nota: Os valores iniciais 1%


referem-se a 1998 para o
Chipre e Estnia, 2000 para
o Luxemburgo e sem valores
1%
iniciais para a Crocia e Malta.
Osvalores finais referem-
-se a 2012 para a Irlanda.
0%
Fonte: Eurostat (acedido
RO CY LV BG EL HR SK MT PL LT LU ES IT PT HU IE UK EE CZ NL FR BE SI AT DE DK SE FI
em maro de 2015)

144
Mapa 16.1. Indicador de desempenho em inovao: a posio das regies portuguesas
na UE | 2013
Lisboa destaca-se
como uma das seis
regies da Europa
inovadores lderes
doSul j classificadas
inovadores seguidores como inovadoras
inovadores moderados seguidoras.
inovadores modestos

Fonte: Comisso Europeia


(acedido em outubro de 2014)

Conceitos e metodologia

Estratgia 2020 Estados-membros da UE. Construdo a partir de


A estratgia lanada em 2010 para os dez anos 24 subindicadores agrupados em oito dimenses,
seguintes que assenta em oito metas respeitantes ao oindicador possibilita a comparao das foras e
emprego, investigao e desenvolvimento, aoclima/ fraquezas relativas dos sistemas de investigao e
energia, educao e incluso social e reduo inovao nacionais. OInnovation Union Scoreboard
da pobreza, traduzidos em objetivos nacionais em classifica os Estados-membros relativamente
funo das situaes e circunstncias especficas de sua performance em inovao em quatro grupos:
cada Estado-membro da UE. No domnio da I&D e da Inovadores lderes; Inovadores seguidores,
inovao, agrande meta da UE para 2020 aumentar Inovadores moderados e Inovadores modestos.
para 3% do PIB o investimento em I&D. Neste ORegional Innovation Union Scoreboard alarga esta
contexto, Portugal comprometeu-se em aumentar metodologia s regies europeias, comparando e
para 2,7% do PIB o investimento nacional em I&D. classificando um total de 190 regies europeias.

Indicador de desempenho em inovao Despesa em I&D


ndice compsito aferido no mbito do Innovation A despesa em I&D inclui os gastos com as atividades
Union Scoreboard (IUS) (anteriormente denominado de investigao e desenvolvimento (I&D) como
European Innovation Scoreboard
Scoreboard), oinstrumento despesas em pessoal, instalaes ou material de
da Comisso Europeia para avaliar e comparar laboratrio. considerado o conceito de despesa
os desempenhos em investigao e inovao dos intramuros, considerando apenas as despesas que se

145
realizam dentro da prpria empresa ou instituio, conhecimentos, incluindo o conhecimento do
independentemente da origem dos fundos. So homem, dacultura e da sociedade, bem como a
excludas as despesas extramuros, ouseja, osgastos utilizao desse conjunto de conhecimentos em
com a contratao externa ou o financiamento de novas aplicaes. (Manual de Frascati, OCDE, 2002)
I&D de outras entidades. Asinstituies executoras
Inovao
de atividades de I&D so enquadradas nos setores
Inovao ocorre com a primeira aplicao para fins
Estado, ensino superior, empresas e instituies
econmicos e sociais de uma determinada inveno
privadas ao servio das famlias. Aexcecional
(Mira Godinho, 2013). No setor empresarial, abarca
evoluo deste indicador ocorrida entre 2005 e 2009
a introduo de um produto (bem ou servio) ou
no pode ser dissociada da reintroduo, em2006,
processo novo ou significativamente melhorado,
doprograma de incentivos fiscais a atividades de
deum novo mtodo de marketing ou de um novo
investigao e desenvolvimento empresarial (SIFIDE)
mtodo organizacional na prtica do negcio,
e do esforo que exigiu s empresas para definirem
naorganizao do trabalho ou nas relaes externas
com maior exatido os montantes investidos nestas
da empresa. (Manual de Oslo, OCDE, 2005)
atividades. Neste contexto, foi tambm determinante
a campanha de sensibilizao e esclarecimento sobre Sistema Nacional de Inovao
a relevncia do Inqurito ao Potencial Cientfico Conjunto de instituies num determinado
e Tecnolgico Nacional (IPCTN). (Rosa, 2012) territrio nacional e relacionadas entre si que
contribuem para criar, desenvolver, absorver, utilizar
I&D
e partilhar conhecimentos economicamente teis.
Trabalho criativo prosseguido de forma
sistemtica, com vista a aumentar o conjunto dos

Para saber mais


Manuel Mira Godinho (2013) | Inovao em Portugal
Rosa, M.J.V. (2012) | I&D malabarismos estatsticos ou melhores estatsticas?
Comisso Europeia (2014) | Innovation Union Scoreboard/Regional Innovation Scoreboard
OCDE (2012) | Science, Technology and Industry Outlook

146
17
Posicionamento competitivo

A competitividade de um pas pode ser definida pela sua capacidade de, num A perda de
quadro de concorrncia internacional, promover uma melhoria sustentada competitividade
nacional,
nas condies de vida e de emprego da populao, preservando os recursos impulsionada
naturais e garantindo um desenvolvimento territorial e socialmente pelo crescente
desalinhamento
sustentvel.
entre salrios e
O posicionamento competitivo de Portugal face aos seus parceiros produtividade na
comerciais mais relevantes analisado a partir da evoluo da taxa de cmbio dcada de 90, refletiu-
-se na reduo das
efetiva real, deflacionada pelo custo em trabalho por unidade produzida quotas de mercado
(CTUP), cuja subida indica uma perda de competitividade. e em necessidades
crescentes de
Uma apreciao deste indicador pode tambm indiciar uma subida
financiamento
no preo relativo dos bens no transacionveis face ao resto do mundo, externo.
estimulando, desse modo, atransferncia de recursos das atividades transa- A melhoria da
cionveis para as atividades no transacionveis abrigadas da concorrncia situao depois da
crise financeira ficou
internacional. a dever-se mais
conteno salarial do
que aos ganhos de
produtividade.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

A integrao europeia de Portugal foi pautada por uma gradual eroso da


competitividade da economia portuguesa. Entre 1986 e 2013, ataxa de cm-
bio efetiva real deflacionada pelo custo unitrio do trabalho apreciou 40%,
evidenciando o encarecimento das exportaes portuguesas face aos seus
principais parceiros comerciais (Grfico 17.1):
At 1990, oCTUP manteve-se estvel, com a desvalorizao competitiva
do escudo em mais de 20% a compensar o desalinhamento entre salrios
e produtividade;
Entre 1990 e 2003, aperda de competitividade custo intensificou-se,
com o abandono do regime de desvalorizao deslizante, tendo o CTUP
aumentado cerca de 50% face concorrncia internacional, sob o efeito

147
da subida mdia anual dos salrios em torno dos 3% contrastado com a
estagnao da produtividade;
A partir de 2003, desenhou-se, com uma vincada moderao salarial e
uma ligeira acelerao da produtividade, uma reverso na trajetria de
perda de competitividade. Se at 2009, esta evoluo dos salrios e da
produtividade permitiu a estabilizao do CTUP, desde ento, aqueda
do salrio mdio em cerca de 2% ao ano induziu a um ganho de compe-
titividade na ordem dos 7%.

A nvel setorial, entre 2000 e 2013, aconstruo, asatividades de cultura


e lazer, asatividades cientficas e tcnicas e os servios pblicos registaram
uma evoluo dos custos unitrios em trabalho acima da mdia nacional.
No entanto, neste mesmo perodo, snas atividades de informao e
comunicao que Portugal registou uma evoluo do CTUP substancialmente
superior verificada na rea do euro (Grfico 17.4).

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

A eroso da competitividade nacional sobressai num panorama europeu mar-


cado por divergncias significativas, mesmo entre os pases da coeso.
Com efeito, seat introduo da moeda nica, asubida dos custos em
trabalho por unidade produzida em mais de 40% se destacava dos parceiros
iniciais de coeso, emespecial da Irlanda com uma quebra de cerca de 20%, asua
estabilizao posterior contrastou com a subida na ordem dos 20% verificada
na Espanha, Grcia e Irlanda. No perodo mais recente, entre 2009 e 2013,
embora Portugal tenha revertido a perda de competitividade face s grandes
economias europeias, areduo do CTUP tem sido bastante mais ligeira do
que a verificada nos restantes pases iniciais da coeso (Grfico 17.2).
No cmputo geral, Portugal registou a sexta maior reduo do CTUP face
concorrncia entre 1999 e 2013, sendo que, entre os Estados-membros em
que o ganho de competitividade custo foi superior ao nacional, sa Irlanda
pertence rea do euro (Grfico 17.3).

O desempenho exportador e a competitividade

Com o objetivo de avaliar fatores especficos relevantes da competitividade,


como a qualidade dos produtos ou os custos de contexto, aanlise completada
pelo estudo das quotas de mercado e pela evoluo do indicador compsito
de competitividade com maior difuso mundial.

148
Portugal, depois de ter conseguido aumentar a quota nas exportaes
mundiais, de0,3% em 1986 para 0,4% em 1992, tem sentido desde ento cres-
centes dificuldades perante a nova geografia concorrencial global, registando
um contrao da sua quota em cerca de um tero.
Comparando o crescimento das exportaes com a procura relevante, isto
, corrigindo o desempenho pela especializao geogrfica, visvel, desde 2005,
uma inverso na tendncia de definhamento, com um aumento da quota de
Portugal nos seus mercados de destino. Entre 1999 e 2007, Portugal registou
o stimo pior desempenho exportador na EU, mas, entre 2007 e 2013, registou
um ganho de quota superior a 3% ao ano, ostimo maior na UE (Grfico 17.5
e Grfico 17.6).
J o Frum Econmico Mundial, noGlobal Competitiveness Report, clas-
sifica Portugal como o 19. Estado-membro mais competitivo, num ranking
liderado a nvel europeu pela Finlndia, Alemanha e Sucia.
Neste ndice compsito de fatores de competitividade, Portugal destaca-se,
positivamente, pelas infraestruturas e pelo sistema de inovao e, negativa-
mente, pela ineficincia do mercado laboral, pelo dbil ambiente macroeco-
nmico e pela instabilidade do setor financeiro (Grfico 17.7).

Grfico 17.1. Taxa de cmbio efetiva nominal, produtividade, remuneraes dos


trabalhadores e custo em trabalho por unidade produzida em Portugal (1986=100)
| 1986 a 2013

180
remunerao Desde 2003 visvel
dos trabalhadores
uma reverso na
trajetria de perda de
160
competitividade, com
a vincada moderao
140 custo em trabalho por
salarial a acompanhar
unidade produzida uma ligeira acelerao
da produtividade.
120

produtividade

100

taxa de cmbio
efetiva nominal
80

60
1987

1990
1988

1989

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2008
2000

2001

2003

2005

2006

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

Nota: Evoluo face UE15


UE12 Mercado UE15 Moeda Circulao UE25 UE27 UE28
com ndice base 100=1986.
Interno nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em abril de 2015)

149
Grfico 17.2. Custo em trabalho por unidade produzida (1986=100): comparao entre
Portugal e UE | 1986 a 2013
160
A perda de a perder
competitividade da competitividade
Portugal
150
economia nacional
enquadra-se num
Grcia
quadro de crescente 140

divergncia entre a
evoluo do custo do 130

trabalho nos pases Espanha


iniciais da coeso 120

e nas principais
economias europeias. 110

Alemanha Irlanda
100

90 Frana

80

Nota: Taxa de cmbio a ganhar


competitividade
efetiva real deflacionada
pelo custo em trabalho 70
1987

1990
1988

1989

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
por unidade produzida.
Evoluo face UE15 com
ndice base 100=1986. UE12 Mercado UE15 Moeda Circulao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: Ameco (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em abril de 2015)

Grfico 17.3. Custo em trabalho por unidade produzida (1999=100): a posio


dePortugal na UE | 2007 e 2013
2007 2013
A inverso da 200

255
trajetria de perda
de competitividade
coloca Portugal 180

como o sexto Estado-


-membro em que o
160
custo unitrio do
trabalho mais se
reduziu desde 1999.
140

120

100

Nota: Taxa de cmbio


efetiva real deflacionada
pelo custo do trabalho
80
por unidade produzida.
Evoluo face UE15 com
ndice base 100=1999.
Fonte: Comisso
60
Europeia (acedido em
PL IE DK BG UK PT DE LT FR SI ES AT SE FI NL BE SK CZ EL IT MT HU EE HR LV LU RO CY
dezembro de 2014)

150
Grfico 17.4. Variao dos CTUPs: Grfico 17.6. Evoluo do desempenho
comparao entre Portugal e rea do euro das exportaes: a posio de Portugal
| 2000/2013 na UE | 1999/2007 e 2007/2013
financeiras
Portugal
Entre 2007 e 2013
imobilirias
rea do FI 1999/2007
Portugal registou
euro
indstria EL 2007/2013 o stimo melhor
primrias IT
desempenho
informao HR
e comunicao exportador, depois
DK
total
comrcio SE
de nos oito anos
e logstica
AT anteriores ter sido
servios pblicos
cientficas
UK um dos 11 Estados-
e tcnicas SI
cultura e lazer
-membros a perder
FR

construo NL
quota nos seus
-2% -1% 0% 1% 2% 3% 4% ES mercados de destino
CY mais relevantes.
Grfico 17.5. Desempenho exportador BE

IE
e quota nas exportaes mundiais DE
de Portugal | 1986 a 2013 LU

HU

LV
130 desempenho exportador CZ

SK
120
PT

PL
110
EE Nota: No Grfico 17.5 a
BG evoluo com ndice base
100 100=1986. Nos grficos 17.4
RO
e 17.6 considerada a taxa
quota mundial
MT de crescimento mdia anual
90
LT nos perodos indicados.

80 -5% -3% -1% 1% 3% 5% 7% Fonte: Ameco, Banco


Central Europeu e OCDE
1986

1990

1994

1999

2007

2013

(acedido em abril de 2015)

151
Grfico 17.7. ndice de competitividade global: a posio de Portugal na UE | 2013
Portugal o 19. instituies FI SE NL LU UK DE IE DK AT BE EE FR MT CY PT LV ES LT PL SI HU CZ HR IT EL BG RO SK

Estado-membro
mais competitivo, infraestruturas DE FR NL UK ES LU AT BE SE FI PT DK IT IE MT SI EL CZ EE LT HR CY HU LV SK PL BG RO

destacando-se
ambiente
SE LU EE DE LV BG FI AT DK NL RO SI CZ LT SK PL HR BE FR MT HU IT UK ES PT CY IE EL
positivamente macroeconmico

na qualidade das sade e


FI BE NL IE CY SE MT UK SI AT DE FR IT PT EE ES DK EL LU SK LV PL BG LT HU CZ HR RO
ensino bsico
infraestruturas e no
campo da inovao. ensino superior
e formao FI DE BE NL SE AT DK UK IE EE FR SI ES LT PT MT CY LU PL CZ LV EL IT HU HR SK RO BG
profissional

Em contrapartida,
concorrncia LU NL IE SE BE UK FI DE AT DK CY EE MT LV FR CZ LT PL SI ES PT SK HU BG IT EL HR RO
aeficincia do
mercado de mercado
UK EE DK IE SE FI NL LU LV CY DE AT MT BG BE LT FR SK PL CZ HU SI RO HR ES PT EL IT
de trabalho
trabalho, oambiente
macroeconmico e o setor
FI SE LU UK DE NL FR MT EE DK AT PL SK BE LV CZ CY RO BG HU HR IE LT ES PT IT SI EL
financeiro
setor financeiro so
adoo de
apontados como os tecnologias
SE LU UK DK NL FI IE DE MT FR BE AT ES PT EE SI CZ LT CY IT LV EL PL BG HR HU SK RO

fatores mais negativos.


dimenso
de mercado DE UK FR IT ES PL NL BE SE AT CZ RO EL PT HU DK FI IE SK BG HR LT SI LV LU EE CY MT

modelo
de negcio DE NL FI SE AT UK DK BE IE FR LU IT ES MT CZ CY LT EE PT SI PL LV SK EL HR HU RO BG

sistema
de inovao FI DE SE NL DK UK BE AT LU FR IE PT EE ES CZ IT SI MT LT HU CY PL LV HR EL SK RO BG

Fonte: Frum Econmico ndice global FI DE SE NL UK DK AT BE LU FR IE EE ES MT PL CZ LT IT PT LV BG CY SI HU HR RO SK EL


Mundial (acedido em
abril de 2015) 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28.

152
Conceitos e metodologia

Custo em trabalho por unidade produzida (CTUP) que ocorreria se houvesse uma apreciao nominal
Os custos em trabalho por unidade produzida da moeda com estabilidade de preos nos dois pases.
correspondem ao peso das remuneraes no Napresente anlise, osparceiros considerados so
VAB, ouseja, aorcio entre o salrio mdio da UE15 e UE28. Ataxa de cmbio real pode obter-
e a produtividade do trabalho, crescendo -se deflacionando a correspondente taxa nominal
(com perdas de competitividade associadas) tanto com ndices de preos como com ndices de
sempre que esta no consiga acompanhar custos em trabalho por unidade produzida. (CTUP)
o ritmo de crescimento dos salrios.
Desempenho Exportador
ndice de taxa de cmbio efetiva nominal O desempenho exportador de uma economia
Mdia geomtrica ponderada de ndices de taxas medido pelo crescimento efetivo das exportaes
de cmbio bilaterais, emque os ponderadores relativamente ao crescimento das importaes
refletem a importncia relativa de cada nos seus mercados de destino. (OECD)
parceiro nas trocas comerciais (importaes e
ndice de competitividade global
exportaes) do pas em causa. Napresente anlise,
Atravs do Global Competitiviness Report, oFrum
osparceiros considerados so da UE15 e UE27.
Econmico Mundial avalia o ambiente de negcios
ndice de taxa de cmbio efetiva real e a posio competitiva em mais de 140 economias.
A taxa de cmbio real conjuga os efeitos da Naedio 2013-2014, ondice era composto por
apreciao/depreciao das moedas com os 12 pilares de competitividade, organizados em
diferenciais de inflao nos diversos pases. Defacto, trs sub-ndices: Basic Requirements, Efficiency
sea inflao interna for superior de outro pas, Enhancers e Innovation and Sophistication Factors.
dizemos que h uma apreciao real equivalente

Para saber mais


Banco de Portugal (2013) | Relatrio do Conselho de Administrao. AEconomia Portuguesa 2013
Bruegel (2015) | Mapping Competitiveness with European Data
Comisso Europeia (2014) | European Competitiveness Report 2014
Comisso Europeia (2014) | Price and cost competitiveness 2014
Comisso Europeia (2015) | Alert Mechanism Report 2015
Frum Econmico Mundial (2015) | The Global Competitiveness Report 2013 2014

153
18
Tecido empresarial

As empresas detm um papel fundamental na criao de riqueza e de O tecido empresarial


emprego, sobretudo nas economias desenvolvidas, sendo o elemento central portugus
caraterizado,
do crescimento econmico e da inovao. nocontexto europeu,
A qualidade institucional das empresas e dos mercados a base do por uma maior criao
de empresas, por elas
progresso econmico e social, uma vez que umas e outros constituem os
serem, em mdia,
grandes mecanismos de coordenao econmica que se combinam em estreita mais pequenas e
articulao com a evoluo dos custos de transao. por apresentarem
uma menor taxa
As tendncias da procura, asregras e regulamentos pblicos vo con- desobrevivncia.
figurando sucessivos ciclos longos de organizao empresarial em sintonia
com diferentes formas de concorrncia, nveis de integrao vertical, tec-
nologias e materiais estratgicos e competncias humanas.
As caratersticas do tecido empresarial, desde a dimenso empresarial
ao dinamismo na criao e encerramento de empresas, so essenciais para
aferir a vitalidade e a resilincia com que a economia nacional enfrenta uma
globalizao cada vez mais concorrencial e incerta.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

O tecido empresarial portugus caraterizado, como na generalidade das eco-


nomias, pela predominncia das micro, pequenas e mdias empresas (PME).
Em2013, asquase 800 mil PME empregavam oito em cada dez trabalhadores
e contribuam com dois teros da riqueza gerada no setor no financeiro.
As micro empresas (empresas com menos de dez trabalhadores) so as
grandes protagonistas, aoconcentrar 95% das empresas, 43% do emprego e
22% do valor acrescentado.
No contexto do ajustamento provocado pela crise econmica e financeira
e pelas medidas de austeridade e estabilizao financeira adotadas, asgran-
des empresas demonstraram uma maior resilincia. Com efeito, registaram,

155
entre 2008 e 2013, uma quebra de 10% em termos de emprego, que compara
favoravelmente com a variao negativa de 19% registada pelas PME (-15%
nas micro empresas).
As tendncias mais recentes apontam para uma certa polarizao do tecido
empresarial portugus, com o emprego a revelar uma crescente concentrao
nas micro empresas e nas grandes empresas, emdetrimento das empresas de
pequena e mdia dimenso (Grfico 18.1).
Analisando as empresas por forma jurdica, verifica-se que, em2013, mais
de 60% so empresas individuais, empregando dois em cada dez trabalhadores.
Acomparao com 2008 revela as suas maiores fragilidades perante o contexto
de crise, registando uma diminuio de quota, quer em termos de nmero de
empresas, quer de pessoal ao servio.

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

A predominncia das PME no caraterstica isolada do tecido empresarial


portugus mas de toda a Unio Europeia, onde 99,8% das empresas so PME,
valendo dois teros do emprego e 58% da riqueza gerada.
A diferena de Portugal face Unio Europeia resulta mais evidente
quando se compara a relevncia relativa das micro empresas e das grandes
empresas, nomeadamente em termos de emprego. Enquanto em Portugal
as micro empresas (43%) empregam o dobro dos trabalhadores das grandes
empresas (21%), noconjunto da Unio Europeia as grandes empresas (33%)
absorvem mais emprego que as micro empresas (29%) (Grfico 18.2).
Portugal o quarto pas europeu em que as PME concentram mais
emprego e o terceiro em que as micro empresas so mais relevantes. AEuropa
do Sul e os pases blticos destacam-se pela maior concentrao de emprego
das PME, sendo que no caso de Estnia, Litunia e Letnia essa posio se
deva importncia relativa das empresas de dimenso mdia (Grfico 18.3).
A posio de Portugal sugere, at pela estreiteza do seu mercado doms-
tico, que no a relevncia da tradicional oposio entre PME e grandes empre-
sas que deve ser valorizada, mas, antes, aprossecuo de caminhos convergentes
de qualificao das PME e de ganho de dimenso das grandes empresas que
podem ser agilizados pela internacionalizao.

156
Uma demografia empresarial turbulenta

O Portugal Europeu sempre se destacou pela elevada turbulncia empresarial,


aonvel da criao, sobrevivncia ou encerramento de empresas.
O recente perodo de crise s veio ampliar esta particularidade, sendo
que Portugal:
o quarto Estado-membro com maior taxa de natalidade de empresas
(12%) e o terceiro em que a taxa de criao de emprego nos nascimentos
mais elevada (4%). No entanto, entre 2008 e 2012, acriao de empresas
caiu um tero;
O conjunto das PME
Apresenta as mais elevadas taxas de mortalidade de empresas (18%) e
empregava em 2013
de destruio de emprego nessas mortes (Grfico 18.4); quatro quintos dos
o segundo Estado-membro com menor taxa de sobrevivncia das trabalhadores (trs
quartos em 1986) do
empresas. Em2012, sete em cada dez empresas criadas no ano anterior setor empresarial no
encontravam-se ativas, enquanto das empresas criadas cinco anos antes, financeiro.
apenas uma em cada quatro empresas no tinha encerrado (Grfico 18.5). Com a parte do
emprego nas pequenas
e mdias empresas
Grfico 18.1. Estrutura do emprego por dimenso empresarial | 1990 a 2013
relativamente estvel
(Quebra de srie) em torno dos 40%, at
100%
grandes empresas crise financeira e
oramental, as micro
empresas foram
80%
protagonistas na
captao da quota
mdias empresas perdida pelas grandes
empresas.
60%
O processo de
pequenas empresas ajustamento posterior
conduziu, ao contrrio,
40% aum reforo do
emprego nas grandes
micro empresas
empresas custa da
quota do segmento
20% das pequenas e mdias
empresas.

Nota: Apenas considerado o


0% universo do setor empresarial
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

no financeiro. Dados
provisrios para 2013.
UE12 Mercado UE15 Moeda Circ
Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28 Fonte: Eurostat, INE e
Interno nica do EURO
PORDATA (acedido em
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
outubro de 2014)

157
Grfico 18.2. Peso no emprego das micro e das grandes empresas: comparao entre
Portugal e UE | 1990 a 2013
50%
Em Portugal as do emprego

micro empresas
45%
empregam o dobro
micro empresas em Portugal
dos trabalhadores 40%
das grandes empresas,
enquanto na UE o 35%

emprego nas grandes


empresas supera com 30% micro empresas na UE

clareza o emprego nas


micro empresas. 25%

grandes empresas na UE

20%

15%

10%

grandes empresas em Portugal


5%
Nota: Apenas considerado
o universo do setor
empresarial no financeiro. 0%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
Osdados para a UE no
incluem a Crocia e Grcia.
Fonte: Comisso Europeia, UE12 Mercado UE15 Moeda Circ
Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Eurostat, INE e PORDATA
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
(acedido em outubro de 2014)

Grfico 18.3. Estrutura do emprego por dimenso empresarial | 2013


100%
Portugal o terceiro
pas em que o emprego
90%
est mais concentrado
grandes empresas
nas micro empresas,
80%
atrs da Grcia e
da Itlia. OReino
70%
Unido destaca-
-se pelas grandes
60% mdias empresas
empresas empregarem
quase metade dos
50%
trabalhadores.

40%
pequenas empresas

30%

20%

micro empresas
Nota: Apenas considerado
ouniverso do setor empresarial 10%
no financeiro. Dados
provisrios para 2013.
0%
Fonte: Comisso Europeia
UK LU DE DK RO FI AT LT SE IE LV NL FR BG HR EE CZ BE SI MT HU PL CY SK ES PT IT EL
(acedido em outubro de 2014)

158
Grfico 18.4. Criao e destruio Grfico 18.5. Taxa de sobrevivncia
de emprego nos nascimentos e mortes por idade da empresa | 2012
de empresas | 2008 e 2012
LT LT
1 ano
Portugal apresenta
LV PT
5 anos uma elevada
PT HU turbulncia
PL DK empresarial, sendo o
SK ES pas em que as mortes
BG RO de empresas mais
RO DE emprego destroem
ES FR
e o terceiro em que
SK
HU os nascimentos
CZ
EE de empresas mais
FI
UK emprego criam.
BG
CZ
IT
SI
EE
NL
LV
FR
PL
IT
LU
SE
AT
LU
SI
AT
taxa de destruio ta
taxa de criao
cria BE
DK de emprego de emprego
empreg
nas mortes nos nascime
no cimentos UK
BE de empresas de empresas
NL
DE 2008 2008
200 Nota: No inclui Chipre,
SE Irlanda e Malta.
2011 2012
201
FI
Fonte: Eurostat (acedido
8% 6% 4% 2% 0% 2% 4% 6% 8% 0% 20% 40% 60% 80% 100% em outubro de 2014)

159
Conceitos e metodologia

Empresa Micro empresas Menos de 9 trabalhadores


Entidade jurdica (pessoa singular ou coletiva)
Pequenas empresas Entre 10 a 49 trabalhadores
correspondente a uma unidade organizacional de
produo de bens e/ou servios, usufruindo de uma Mdias empresas Entre 50 a 249 trabalhadores
certa autonomia de deciso, nomeadamente quanto Grandes empresas 250 ou mais trabalhadores
afetao dos seus recursos correntes. Asempresas
podem ser classificadas quanto sua forma jurdica
Taxa de natalidade de empresas/Taxa
por empresas individuais, que abrange as formas
de mortalidade de empresas
jurdicas de empresrio em nome individual e
Corresponde ao quociente entre o nmero
trabalhador independente, ousociedades, que abrange
de nascimentos reais (mortes reais) de
as restantes empresas, nomeadamente sociedades
empresas em N e o total de empresas ativas
por quotas ou sociedades annimas. (INE)
na populao nesse mesmo ano N. (INE)
Setor empresarial no financeiro
Taxa de criao de emprego nos nascimentos/
Por forma a garantir a comparabilidade dos dados,
Taxa de destruio de emprego nas mortes
ombito de atividade econmica considerado
Corresponde ao quociente entre o nmero de
compreende as empresas classificadas nas seces
pessoas ao servio nos nascimentos (mortes) de
B a J e L a N da CAE Rev.3, que inclui a indstria,
empresas no ano N e o total de pessoas ao servio
aconstruo e a maioria dos servios. No so
na populao de empresas ativas no ano N. (INE)
assim considerados o setor primrio, asatividades
financeiras e de seguros, asadministraes Sobrevivncia das empresas
pblicas e os servios maioritariamente no- A empresa sobrevive se estiver em atividade em
-mercantis, como a educao e a sade. (Eurostat) termos de volume de negcios e/ou emprego em
qualquer perodo do ano ou se a unidade legal a
Empresas por escalo depessoal ao servio
que est ligada tiver cessado a atividade, mas esta
Devido a pressupostos estatsticos, aclassificao
tenha sido retomada por uma ou mais unidades
das empresas considera exclusivamente o
legais novas, criadas especificamente para utilizar
critrio relativo ao pessoal ao servio.
os fatores de produo dessa empresa. (INE)

Para saber mais


Comisso Europeia (2014) | SME Performance Review
Eurostat e OCDE (2007) | Manual on business demography statistics
INE (2014) | Empresas em Portugal

160
19
Empresas com capital estrangeiro

As empresas multinacionais assumem-se cada vez mais como motor da Representando apenas
globalizao. Inseridas em cadeias de valor globais cada vez mais extensas 0,5% do total das
empresas, as filiais
e complexas, assuas filiais no servem apenas os mercados onde esto inse- estrangeiras so
ridas, sendo tambm relevantes na produo de inputs direcionados a outro responsveis por 10%
do emprego e 18%
patamar de produo, ganhando relevncia expressiva no comrcio
da riqueza gerada em
internacional. Portugal.
A presena de empresas com capital estrangeiro, designadas de forma
simplificada por filiais estrangeiras, contribui para a competitividade atravs
de diferentes canais e de formas mais ou menos equilibradas, nomeadamente
em funo da amplitude das cadeias de abastecimento e da qualidade das
atividades localizadas em Portugal.
Apresentando importantes vantagens em termos de acesso a capital,
atrabalho mais qualificado e a um nvel tecnolgico mais avanado, poten-
ciam, muitas vezes, oacesso a novos mercados e novas tecnologias a forne-
cedores e clientes locais, produzindo um inegvel efeito de arrastamento
sobre a economia.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

A evoluo do montante acumulado de investimento direto estrangeiro (IDE)


no pas confirma a presena cada vez mais importante das filiais estrangeiras.
Em2013, ostock de IDE em Portugal corresponde a 60% do PIB, multiplicando
o seu peso por seis desde 1986 (Grfico 19.1).
Depois de ter estabilizado abaixo dos 50% do PIB desde 2007, aentrada
de capitais estrangeiros voltou a crescer em 2012 e 2013, emparte devido s
privatizaes realizadas no mbito do PAEF.
Esta maior presena de empresas de capitais estrangeiros refletida na
sua relevncia em termos de emprego e criao de riqueza, medida pelo peso no

161
VAB. Em2012, ascinco mil empresas de capitais estrangeiros, apenas 0,5% das
empresas em ao em solo nacional, eram responsveis por 10% do emprego,
18% da riqueza gerada e 19% do investimento em ativos fixos.
O contributo das filiais estrangeiras para a competitividade internacional
da economia portuguesa ainda aumentado pela maior robustez empresarial.
Com uma dimenso 20 vezes superior mdia nacional, asfiliais estrangei-
ras registam um nvel de produtividade aparente do trabalho, medido pelo
rcio entre VAB e emprego, euma taxa de investimento, medida pelo rcio
entre investimento e emprego, cerca de duas vezes superior aos das empresas
nacionais.
O facto das filiais estrangeiras estarem concentradas em setores com maior
intensidade tecnolgica e em que as economias de escala so um importante
fator de competitividade no explica a totalidade deste diferencial, que se
mantm ao analisar especificamente cada setor de atividade econmica.
A regio de Lisboa destaca-se como aquela em que o peso das filiais estran-
geiras mais elevado, com 19% do emprego. OMinho-Lima, aPennsula de
Setbal e o Baixo Vouga tm tambm uma presena relevante de filiais estran-
geiras, com cerca de 9% do emprego.
A Espanha o pas mais representativo, naorigem do controlo do capital,
com cerca de um quarto das filiais estrangeiras. No entanto, aoavaliar a com-
posio pela criao de riqueza, a Alemanha que lidera, tendo ultrapassado
os EUA, Frana e Espanha desde 2008.

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

A relevncia dos capitais estrangeiros na economia nacional ligeiramente


superior ao padro europeu, no obstante uma evoluo semelhante. Enquanto
o stock de IDE se aproxima dos 60% do PIB a nvel nacional, noreferencial
europeu no chega a 50% (Grfico 19.2).
Num panorama europeu marcado pelo aumento do peso do stock de IDE
no PIB em todos os pases, exceo da Grcia, verifica-se que em Portugal
esse aumento no foi to expressivo. Se em 1993 Portugal era o sexto pas onde
o peso do stock de IDE era maior, em2013 encontra-se a meio da tabela, tendo
sido ultrapassado pela maioria das economias do alargamento, emparticular
a Eslovquia, aRepblica Checa ou a Hungria (Grfico 19.3).
Em consonncia com este menor dinamismo, Portugal dos Estados-
-membros em que as filiais estrangeiras menos pesam no emprego e na criao
de riqueza. Nesta matria, de destacar a Irlanda e a Hungria, pases em que
as filiais estrangeiras so responsveis por mais de metade da riqueza criada
(Grfico 19.4).

162
A orientao setorial das filiais estrangeiras

A anlise a nvel setorial revela que a presena de capitais estrangeiros j no


s relevante nas indstrias extrativas e transformadoras, mas tambm em
atividades especficas da logstica e dos servios, que demonstram um elevado
grau de insero internacional.
No emprego, asfiliais estrangeiras so mais relevantes nas atividades
de suporte, emparticular nas empresas de trabalho temporrio, deservios
partilhados, nas atividades de informao e comunicao e nas indstrias
transformadoras, emparticular na indstria automvel e na fabricao de
material eltrico (Grfico 19.5).
Na criao de riqueza, arelevncia das filiais estrangeiras maior nas
indstrias extrativas, nas atividades de suporte, nocomrcio, sobretudo no
comrcio por grosso de bens de consumo, enas indstrias transformadoras,
particularmente nas indstrias j referidas, mas tambm na qumica e na
fabricao de plstico e borracha.

Grfico 19.1. Investimento direto estrangeiro e relevncia das empresas de capital


estrangeiro no emprego e no VAB | 1986 a 2013
70% 35%
do PIB
O stock de IDE em
Portugal aproxima-
60% 30%
-se de 60% do PIB,
em 2013, tendo
multiplicado a sua
50% 25% relevncia por seis
desde 1986.

40% 20%

peso das empresas de capital


30% estrangeiro no VAB 15%

investimento direto estrangeiro

20% 10%

peso das empresas de capital


estrangeiro no emprego
10% 5%

0% 0%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

Nota: considerado o stock


de investimento direto
UE12 Mercado UE15 Moeda Circ
Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
estrangeiro em Portugal.
Interno nica do EURO
Fonte: Cnuced e INE (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em dezembro de 2014)

163
Grfico 19.2. Peso do investimento direto estrangeiro no Produto Interno Bruto:
comparao entre Portugal e UE | 1986 a 2013
60%
A evoluo de longo do PIB
prazo da relevncia do Portugal

stock de investimento
50%
direto estrangeiro
recebido revela
uma muito razovel
convergncia entre 40%

Portugal e conjunto
da Unio Europeia.
30%
Os ltimos anos
indiciam, noentanto,
ummaior dinamismo
20%
no caso portugus,
emsintonia com a
concretizao das
10% UE
privatizaes includas
no PAEF.

0%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
UE12 Mercado UE15 Moeda Circulao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: Cnuced (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em dezembro de 2014)

Grfico 19.3. Peso do investimento direto estrangeiro no Produto Interno Bruto:


aposio de Portugal na UE | 1986 e 2013
1986 2013 236%
Num panorama 200%
do PIB
europeu marcado pela
maior abertura das
economias aos capitais
estrangeiros, Portugal
perdeu terreno face 150%

maior atratividade
das economias
do alargamento
e das economias
desenvolvidas mais 100%

abertas.

Nota: Os valores iniciais


referem-se a 1989 para a 50% UE28 (2013): 49,5%
Bulgria e Polnia, 1990
para a Hungria, 1992 para a
Crocia, Eslovnia, Estnia,
Letnia e Litunia e 1993
para o Chipre, Eslovquia e
Repblica Checa. Sem dados
para o Luxemburgo em 1986. UE28 (1986): 7,9%
0%
Fonte: Cnuced (acedido
EL IT DE SI LT FI FR AT RO DK PL LV ES HR PT SK UK SE CZ NL HU EE CY BG MT IE BE LU
em dezembro de 2014)

164
Grfico 19.4. Peso das filiais estrangeiras Grfico 19.5. Peso das filiais estrangeiras
no emprego e na criao de riqueza: a no emprego e na criao de riqueza
posio de Portugal na UE | 2011 por atividade econmica | 2012
CY VAB primrias VAB Apesar do importante
IT emprego emprego
contributo das filiais
FR sade
estrangeiras para a
DE
educao
ES
indstria e para as
SI outros servios atividades de suporte
PT e comrcio, Portugal
guas e resduos
FI dos Estado-membros
alojamento
HR
e restaurao em que a relevncia dos
DK
transportes
e armazenagem
capitais estrangeiros
AT

NL cientficos menor, emparticular


e tcnicos
SE entre economias com
construo
UK dimenso econmica
BE eletricidade e gs semelhante.
LT
imobilirios
LV

BG
cultura e lazer
PL
informtica
SK e informao

RO
transformadoras
LU

CZ comrcio

EE atividades Nota: No Grfico 19.4 os


de suporte
HU dados no esto disponveis
IE extrativas para a Grcia e Malta.
Fonte: Eurostat e INE (acedido
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 0% 10% 20% 30% 40% 50% em janeiro de 2015)

165
Conceitos e metodologia

Empresas de capital estrangeiro Investimento direto estrangeiro (IDE)


ou filiais estrangeiras todo o investimento de uma entidade residente
Considera-se como filial estrangeira em Portugal numa economia com o objetivo de obter um interesse
uma empresa residente em Portugal que duradouro numa empresa residente em outra
controlada por uma unidade institucional no economia, entendendo-se por interesse duradouro
residente. Por controlo entende-se possuir uma a existncia de uma relao de longo prazo entre o
participao de capital estrangeiro superior a investidor e a empresa e um significativo grau de
50%, conferindo o poder de determinar a poltica influncia do investidor na sua gesto, onde por
geral de uma empresa, escolhendo, caso seja conveno se considera no mnimo uma posio
necessrio, osseus administradores. (INE) de 10% do capital ou do direito de voto. (INE)

Para saber mais


Comisso Europeia (2010) | An Integrated Industrial Policy for the Globalisation
Era Putting Competitiveness and Sustainability at Centre Stage
Comisso Europeia (2014) | European Competitiveness Report 2013
Eurostat (2013) | Global Value Chains and Economic Globalization-Towards a new measurement framework
INE (2014) | Estatsticas da Globalizao 2008-2012
OECD (2010) | Measuring Globalisation-OECD Economic globalisation indicators

166
20
Financiamento das empresas

O acesso das empresas ao financiamento essencial, numa economia inserida A crise financeira
na concorrncia internacional, para viabilizar a sua atividade, permitindo exps o elevado
endividamento das
a gesto eficiente de fundos de maneio, aexpanso internacional e a reali- empresas portuguesas,
zao no tempo adequado dos investimentos na conceo, produo e dis- evidenciando as
suas fragilidades
tribuio dos bens e servios.
face contrao da
A recente crise financeira exps os evidentes limites de um modelo procura e ao aumento
de financiamento empresarial onde umelevado endividamento assente das restries no
financiamento.
em crdito bancrio se articulou com uma fraca expresso do recurso ao
mercado de capitais. Acrise financeira do Estado transformou-se numa
crise econmica mais geral alimentada pela interao entre desequilbrios
financeiros e choques negativos de procura.
A consolidao da lenta recuperao econmica em curso exige, por
isso, umprocesso de recapitalizao do tecido empresarial e de reequilbrio
financeiro, apoiado numa diversificao dos instrumentos de financiamento,
deforma a viabilizar investimentos competitivos.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

Ao longo da integrao europeia, orecurso a capitais alheios tornou-se o


principal meio de financiamento das empresas nacionais. Entre 1995 e 2013,
onvel de endividamento do setor privado no financeiro aumentou de 60
para 120% do PIB, enquanto o valor dos capitais prprios no ultrapassou os
80% (Grfico 2.1).
Os anos 90 trouxeram uma reduo muito significativa do custo do cr-
dito, para alm do acesso a fundos estruturais (fundo perdido e emprstimo
reembolsvel sem juros). Asempresas privilegiaram, neste contexto, orecurso
a emprstimos bancrios em detrimento do financiamento atravs do mer-
cado de capitais (emisso de aes ou obrigaes). Em2013, osemprstimos

167
bancrios representam mais de trs quartos da dvida total das empresas, com
os ttulos de dvida a representarem menos de 20%.
As restries, emvolume e em preo, noacesso ao crdito, nasequncia
da crise financeira e da presso do reequilbrio das contas pblicas, levaram as
empresas a intensificar o recurso ao mercado de capitais. Entre 2008 e 2013,
osttulos de dvida explicam 85% do crescimento total da dvida empresarial.
A composio do endividamento empresarial por setor financiador alte-
rou-se, desde 2008, reduzindo a dependncia face ao setor financeiro em cerca
de dez pontos percentuais (Grfico 2.4).
Este processo foi muito desigual. Adiversificao de financiamento
concentrou-se quase exclusivamente nas empresas de grande dimenso, com
acesso aos mercados de capitais, onde o peso da dvida no PIB aumentou, desde
2008, de36% para cerca de 50%. AsPME, aocontrrio, estabilizaram o seu
nvel de endividamento em torno dos 90% do PIB, iniciando uma substancial
trajetria de desalavancagem.
A heterogeneidade na estrutura de financiamento das empresas parti-
cularmente relevante entre atividades econmicas. Asempresas de transportes
e armazenagem, com o maior rcio entre a dvida e os capitais prprios, bem
como as de construo e de alojamento e restaurao merecem destaque como
as mais vulnerveis (Grfico 2.5).

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

O confronto do grau de poupana das empresas nacionais com o referencial


europeu evidencia as fragilidades do tecido empresarial nacional. Alguma
convergncia recente no impede a constatao de uma menor rendibilidade
que no permite a gerao dos excedentes necessrios para financiar atividade
corrente e investimento em ativos reais, impulsionando o recurso a capitais
alheios (Grfico 2.2).
O grau de endividamento das empresas nacionais tem vindo, assim, adis-
tanciar-se do padro europeu. Se, em 1995, o peso da dvida na riqueza nacional
era idntico ao referencial europeu, em2013 j 50% superior, registando o
quinto maior rcio da UE (Grfico 2.3).
As vulnerabilidades do tecido empresarial portugus tambm so visveis
ao comparar a relao entre capitais prprios e alheios, aoregistar o quarto
menor peso de aes e outras participaes na estrutura de financiamento
entre 2011 e 2013. Nesta matria, asempresas portuguesas tambm se desta-
cam como as segundas mais dependentes de ttulos de dvida (Grfico 20.6).

168
A capitalizao e o custo de financiamento

A fragmentao financeira decorrente da crise das dvidas soberanas, mais


recentemente, repercutiu-se no agravar das condies de financiamento das
empresas portuguesas face s congneres europeias.
O aumento do custo de refinanciamento dos bancos e o aumento do risco
de crdito pas fez subir o diferencial da taxa de juro em novos emprstimos
concedidos a sociedades no financeiras entre Portugal e a rea do euro de
1,2% em 2007 para 2,1% em 2013, tendo atingido um mximo de 3,2% no incio
de 2012 (Grfico 20.7).
As fragilidades financeiras do tecido empresarial portugus, emparticu-
lar o excessivo nvel de endividamento e a insuficincia de capitais prprios,
colocam em causa a respetiva competitividade. Oelevado peso dos juros nos
resultados operacionais dificulta a gesto financeira das empresas, inviabili-
zando a libertao de meios financeiros para investimentos indispensveis
consolidao de vantagens competitivas (Grfico 20.8).
O reforo da capitalizao das empresas portuguesas, emarticulao com
a permanncia dos esforos de consolidao das contas pblicas, constitui um
elemento chave para viabilizar modelos de financiamento empresarial mais
slidos e sustentveis.

Grfico 20.1. Estrutura de financiamento das empresas no financeiras em Portugal |


1995 a 2013

120% A estrutura de
do PIB crditos comerciais
e adiantamentos financiamento
empresarial degradou-
100%
-se ao longo da ltima
dcada. Enquanto
a dvida total das
80% aes e outras participaes
empresas passou de
60% do PIB em 1995
para mais de 120%
60%
em 2013, orecurso a
emprstimos
capitais prprios no
40%
ultrapassou os 80%.

20%

ttulos de dvida

0%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

UE12 Mercado UE15 Moeda Circ


Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: Eurostat (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em fevereiro de 2015)

169
Grfico 20.2. Investimento, poupana e dvida total das empresas: comparao entre
Portugal e UE | 1995 a 2013
140% 25%
No obstante um do PIB do PIB

maior equilbrio
financeiro das
empresas nacionais 120% 20%
nos ltimos
anos, refletido na
convergncia do
nvel de poupana, 100% 15%

oendividamento das poupana bruta na UE


empresas nacionais
continua a ser 50%
superior ao padro 80% 10%

europeu.

poupana bruta em Portugal


60% 5%

dvida total em Portugal

dvida total na UE
Nota: Dados da dvida total
para a UE so estimados 40% 0%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
at 2007. Desde ento, no
incluem o Reino Unido.
Fonte: Ameco e UE12 Mercado UE15 Moeda Circ
Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Eurostat (acedido em
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
dezembro de 2014)

Grfico 20.3. Dvida total das empresas: a posio de Portugal na UE | 1999 e 2013
O elevado nvel de
endividamento das 1999 2013
323%
empresas nacionais
coloca Portugal como
oquinto Estado-membro
onde o peso da dvida no
200%
PIB mais elevado. do PIB

A economia portuguesa
tem um problema global
de endividamento, 150%

dadvida pblica, mas


tambm da dvida
privada.
100%
Nota: Os valores iniciais
referem-se a 2000 para a UE28 (2013): 84,9%
Bulgria, 2001 para a Crocia,
Eslovnia e Irlanda, 2003
para a Dinamarca e Polnia e UE28 (1999): 66,1%
2004 para Letnia e Litunia.
Sem dados para o Reino 50%

Unido e sem dados iniciais


para o Luxemburgo e Malta.
Osdados para a UE em 2013
no incluem o Reino Unido
e so estimados para 1999.
0%
Fonte: Eurostat (acedido
UK LT PL RO DE CZ EL SK HU LV HR IT AT SI FI EE FR ES DK BE NL BG SE PT MT IE CY LU
em janeiro de 2015)

170
Grfico 20.4. Estrutura de financiamento Grfico 20.5. Rcio de endividamento
das empresas por setor financiador por atividade econmica
emPortugal | 2008 e 2013 emPortugal | 2004 e 2013
2008 A descapitalizao
0% 100% 200% 300% 400% 500% 600%
1% administraes pblicas
transportes dasempresas
e armazenagem
exterior
1200%
nacionais
13% construo
particulares particularmente
5%
cultura e lazer evidente em setores
atividades
como os transportes
setor de suporte
empresas
financeiro e armazenagem,
29% 52% eletricidade
e gs onde o rcio entre
sade
dvida e capital
prprio supera os
alojamento
e restaurao 1000%, aconstruo
guas
e resduos
e o alojamento
imobilirios
erestaurao.
1% administraes pblicas

comrcio Nota: No Grfico 20.4 so


exterior consideradas as contas
21% educao financeiras no consolidadas,
isto , englobando
setor indstrias os ativos e passivos
financeiro transformadoras
42%
financeiros entre empresas.
cientficos Neste ponto, aanlise
particulares e tcnicos
9% limitada s sociedades
no financeiras privadas,
outros servios
excluindo as sociedades no
empresas informao financeiras detidas pelas
27%
e comunicao administraes pblicas.

extrativas Fonte: Banco de Portugal e INE


2004 2013
(acedido em fevereiro de 2015)

171
Grfico 20.6. Estrutura de financiamento Grfico 20.7. Taxas de juro dos emprstimos
das empresas: a posio de Portugal na UE a empresas: comparao entre Portugal,
| 2011 a 2013 rea do euro e PICs | 2007 a 2013
A excessiva 8%
Portugal

dependncia do LU 7%
Grcia
BE
crdito bancrio e o 6%
Espanha
EE
mais elevado custo RO 5%

de financiamento SE
4%

traduzem-se numa DE
3%
Irlanda
rea euro
CZ
maior presso
LT 2%
financeira sobre as PL
1% diferena entre Portugal
empresas nacionais, HU e rea do euro

com os juros a FR 0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
DK
absorverem um
FI
quarto dos resultados IT
Grfico 20.8. Peso dos juros no resultado
operacionais. SK

IE operacional das empresas | 2005 e 2013


BG

NL 2005 2013
25%
AT

ES
20%
HR

LV
Nota: Dados no disponveis
SI 15%
no Grfico 20.6 para o Reino
PT
PT
Unido, osvalores so a mdia
do perodo. Osdados finais EL 10%
do Grfico 20.8 referem-se CY
a 2012 para a Dinamarca,
MT
Frana e Eslovquia. 5%
0% 20% 40% 60% 80% 100%
Fonte: BACH, Banco de ttulos de dvida emprstimos crditos comerciais
s a
aes
Portugal e Eurostat (acedido 0%
em fevereiro de 2015) FR AT PL BE DE SK IT ES PT

172
Conceitos e metodologia

Setores institucionais financiamento de muito curto prazo, gerada


No mbito do sistema SEC 2010, aanlise pela diferena entre o saldo credor e devedor
macroeconmica no considera as aes de cada dosfornecedores. (com base em Banco de Portugal)
unidade institucional separadamente considera
Rcio de endividamento
as atividades agregadas de instituies similares.
Rcio entre o total do Passivo
Asunidades so, assim, combinadas em cinco grupos
eototal do Capital Prprio.
chamados setores institucionais mutuamente
exclusivos: a) Sociedades no financeiras; b) Ativo = Capital prprio + Passivo
Sociedades financeiras; c) Administraes pblicas; Equao contabilstica que reflete o balano de uma
d) Famlias; e e) Instituies sem fins lucrativos empresa. Oativo de uma empresa equivale soma
ao servio das famlias. Para a presente anlise, do capital alheio ou passivo (o que a empresa deve
considerado o setor institucional sociedades a terceiros) e do capital prprio (o que resta para
no financeiras (S.11), que abrange as unidades os proprietrios da empresa depois de cumpridas
institucionais dotadas de personalidade jurdica que todas as obrigaes perante os credores).
so produtoras mercantis e cuja atividade principal Poupana bruta
consiste em produzir bens e servios no financeiros. O saldo da poupana bruta das empresas obtido
Dvida financeira e dvida total deduzindo ao excedente bruto de explorao
A dvida financeira das empresas contabiliza os o saldo dos rendimentos de propriedade (juros
emprstimos obtidos junto de instituies de e dividendos), osimpostos correntes sobre o
crdito e dos ttulos de dvida emitidos. Advida rendimento e patrimnio e o saldo de outras
total adiciona o crdito comercial, forma de transferncias correntes. (com base em INE)

Para saber mais


BACH (2014) | Financial structure and profitability of European companies
BCE (2014) | Deleveraging patterns in the euro area Corporate sector
Banco de Portugal (2013) | Relatrio do Conselho de Administrao. AEconomia Portuguesa 2013
Banco de Portugal (2014) | Relatrio de Estabilidade Financeira
Comisso Europeia (2014) | Quarterly Report on the Euro Area

173
21
Banca e bolsa

O excessivo nvel de endividamento da economia, pblico e privado, emcon- O elevado nvel de


jugao com baixas taxas de poupana e fragilidades do sistema bancrio endividamento, pblico
e privado, na economia
nacional, emtermos de liquidez e solvabilidade, ampliadas pelo quase fecho portuguesa provocou,
do mercado interbancrio no seguimento da crise internacional e pelo cres- naresposta crise e
num quadro recessivo,
cente risco soberano, fizeram da desalavancagem no endividamento bancrio
uma desalavancagem
um elemento chave no processo de ajustamento em curso. do crdito e um forte
aumento da sua
sinistralidade, que se
refletiu nos crescentes
desequilbrios dos
balanos dos bancos
nacionais, colocando
em causa a estabilidade
O percurso de Portugal entre 1986 e 2013 financeira do pas.

A consolidao
O modelo de crescimento da economia portuguesa revelou-se amplamente sustentvel de
dependente do financiamento bancrio. Opeso no PIB do crdito concedido uma recuperao
s famlias, s empresas e s administraes pblicas cresceu de 60% em 1986 econmica exige um
novo papel para o
para 137% em 2013, com a dimenso dos ativos bancrios a corresponder a mercado de capitais
duas vezes e meia a criao de riqueza no pas (Grfico 21.1). no financiamento das
empresas e na sua
A desalavancagem provocada pelo ajustamento em curso traduziu-se na
recapitalizao.
contrao de 12 pontos percentuais no peso do crdito desde 2010, evoluo
particularmente visvel nos emprstimos ao consumo e s empresas de cons-
truo e de atividades imobilirias, segmentos em que se verificam, respeti-
vamente, redues de 19, 27 e 16 p.p..
A excessiva exposio da carteira de crdito dos bancos a estes setores, que
em 2008 concentravam quase 30% do crdito concedido, emconjugao com a
contrao da procura interna, que ganhou contornos estruturais na constru-
o, refletiu-se no acentuado declnio de qualidade do crdito. Ascrescentes
dificuldades financeiras de famlias e empresas traduziram-se na progresso
exponencial do crdito de cobrana duvidosa, colocando em causa a rendibi-
lidade dos bancos e a prpria estabilidade financeira do pas (Grfico 21.4).
O processo de ajustamento tambm se reflete na profunda recomposio
da estrutura de financiamento dos bancos. Acrescente dificuldade no acesso

175
aos mercados interbancrios, despoletada pela crise financeira internacional e
intensificada pelas medidas do PAEF, tem vindo a ser colmatada pelo recurso
liquidez do banco central e por depsitos de particulares. Com efeito, aocon-
trrio do verificado noutros pases intervencionados, asfamlias portuguesas
mantiveram a confiana nos bancos e, num ambiente de averso ao risco,
reforaram o montante de depsitos em 15% desde 2008 (Grfico 21.5).

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

A importncia do sistema bancrio na economia portuguesa destaca-se no


panorama europeu. Em2008, osetor financeiro chegou a contribuir com 8%
para a criao de riqueza nacional, oterceiro valor mais elevado na UE.
Mesmo depois da contrao de nove pontos percentuais, verificada desde
2011, omontante total do crdito interno valia 170% do PIB em 2013, oquinto
mais elevado na UE (Grfico 21.3).
O confronto com os restantes Estados-membros permite tambm evi-
denciar as fragilidades do sistema bancrio que foraram a sua capitalizao
no processo de ajustamento, bem como a dimenso dos avanos alcanados
na sua estabilizao nos ltimos anos.
Em 2008, emplena ecloso da crise financeira internacional, orcio
entre crditos e depsitos acima dos 160%, oquinto valor mais elevado na rea
do euro, evidenciava a elevada alavancagem dos bancos portugueses. Desde
ento, arestrio na concesso de crdito e a evoluo positiva em termos de
captao de depsitos impulsionaram a reduo do rcio de transformao
para 136%, emlinha com a tendncia de desalavancagem visvel na rea do
euro (Grfico 21.6).
Em termos de solidez financeira, emlinha com os requisitos de capital
cada vez mais exigentes, notrio um progressivo aumento do nvel de sol-
vabilidade. Tomando como medida o indicador de solidez financeira mais
valorizado pelos mercados, osetor bancrio apresentava no final de 2013 um
rcio Core Tier 1 de 12,2%, valor que compara com um nvel de 6,6% em 2008,
altura o valor mais baixo entre os Estados-membros (Grfico 21.7).

O mercado de capitais e a intermediao financeira

Num contexto de manuteno de baixas taxas de juro e de uma maior restri-


tividade na concesso de crdito bancrio, omercado de capitais surge como
uma alternativa atrativa de intermediao financeira, tanto para os aforrado-
res maximizarem os seus rendimentos de capitais, como para as empresas se

176
recapitalizarem e diversificarem a sua estrutura de financiamento. Acapita-
lizao das sociedades no financeiras decisiva para o crescimento futuro.
No entanto, aatomizao do tecido empresarial nacional e a maior aver-
so ao risco limitam a sua dimenso. Onvel de capitalizao bolsista 50%
inferior ao padro europeu, enquanto a liquidez, medida pelo volume de
transaes, tem registado os valores mais baixos desde 1996 (Grfico 21.2,
Grfico 21.8 e Grfico 21.9).
A bolsa portuguesa, apar do verificado nos restantes pases iniciais de
coeso, apresenta uma elevada volatilidade e sensibilidade ao sentimento eco-
nmico. Se entre 2001 e 2007, avalorizao de 66% do ndice PSI 20 foi quatro
vezes superior valorizao do ndice Euro Stoxx 50, entre 2007 e 2013, aqueda
das principais empresas cotadas nacionais supera em 20% a desvalorizao do
ndice de referncia europeu (Grfico 21.10).

Grfico 21.1. Crdito bancrio em Portugal | 1986 a 2013


160%
do PIB
O setor imobilirio
administraes pblicas
impulsionou no seu
140% conjunto (construo,
promoo e aquisio)
sociedades no
120% financeiras um aumento do peso
do crdito no PIB, na
economia portuguesa,
100%
consumo de60% em 1986
e outros afins
para 140% em 2013,
80% sobretudo a partir
imobilirio
da segunda metade
construo
60% dos anos 90, com a
baixa das taxas de
juro, tendo alcanado,
40%
em2009, ummximo
com cerca de 150%.
habitao
20%

0%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

UE12 Mercado UE15 Moeda Circ


Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: Banco Mundial (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em dezembro de 2014)

177
Grfico 21.2. Crdito interno concedido pelo setor bancrio e capitalizao bolsista:
comparao entre Portugal e UE | 1986 a 2013

180%
A relevncia do do PIB crdito interno bancrio em Portugal
crdito interno na
160%
economia portuguesa
face ao referencial
140%
europeu espelha a
insuficincia dos
120%
capitais prprios
nas empresas,
100%
emarticulao com capitalizao bolsista na UE
crdito interno bancrio na UE
uma preferncia pelo
80%
recurso ao capital
alheio no respetivo 60%
financiamento.

Em contrapartida, 40%

adimenso do
20%
mercado de capitais capitalizao bolsista
em Portugal
continua aqum do
0%
padro europeu.
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
UE12 Mercado UE15 Moeda Circulao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: Banco Mundial (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em dezembro de 2014)

Grfico 21.3. Crdito interno concedido pelo setor bancrio: a posio de Portugal
naUE | 1986 e 2013
1986 2013
300%
Em resultado
200%
do crescente do PIB
endividamento da
economia nacional
nos ltimos 28 anos,
Portugal passou
150%
de 11. para quinto
Estado-membro em
que o peso do crdito UE28 (2013): 121,9%

interno na economia
superior. 100%

UE28 (1986): 66,5%


Nota: Os valores iniciais
referem-se a 1990 para a
Polnia, 1991 para a Blgica 50%

e Hungria, 1993 para a


Eslovquia, Letnia, Litunia
e Repblica Checa, 1995
para a Crocia, Eslovnia
e Estnia. Sem dados para
a Eslovquia em 2013.
0%
Fonte: Banco Mundial (acedido
SK RO LT HU PL CZ LV BG SI EE HR BE DE FI AT FR IT MT EL SE UK IE LU PT ES NL DK CY
em dezembro de 2014)

178
Grfico 21.4. Rcio de crdito vencido por Grfico 21.5. Financiamento do setor
segmento de mercado | 2008 e 2013 bancrio em Portugal | 1997 a 2013
0% 5% 10% 15% 20% 25% 500.000
milhes capital e reservas A recomposio
de euros
construo dos balanos dos
450.000
imobilirios
bancos marcada,
no lado do ativo,
comrcio 400.000
pela deteriorao
particulares/ da qualidade do
consumo e outros fins
350.000 total do passivo crdito, revelada pela
extrativas
sua sinistralidade,
alojamento 300.000 mais expressiva nas
e restaurao
empresas ligadas ao
indstrias depsitos e equiparados do
transformadoras
250.000 setor no monetrio residente setor imobilirio e nos
cientficas e tcnicas particulares, e, nolado
informao
200.000
do passivo, pela
e comunicao
evoluo positiva dos
produes primrias
150.000
depsitos das famlias
atividades das SGPS
e pelo crescente
no financeiras
depsitos e equiparados recurso ao BCE.
100.000 de no residentes
servios pblicos
ttulos exceto capital
transportes
50.000 passivos face ao
e armazenagem
Banco de Portugal

particulares/ 2008
habitao
2013 0
peso no crdito
1997

1999

2001

2003

2005

2007

2009

2011

2013
1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

2012
utilities venc
ncido total em 2013 Fonte: Banco de Portugal
(acedido em fevereiro de 2015)

Grfico 21.6. Rcio de transformao: Grfico 21.7. Rcio Core Tier 1: a posio
comparao entre Portugal, ospases iniciais de Portugal na UE | 2008 e 2013
de coeso e a rea do euro | 1999 a 2013
250% 0% 10% 20%
A desalavancagem
IT 2008
daeconomia nacional
SE 2013
ES
desde o eclodir da
AT crise financeira
Espanha
200%
PT
refletida pela maior
CY
solidez financeira
NL

SI do sistema bancrio,
Irlanda FR evidenciada quer
EL
pela correo do
150% UE
Portugal
PL
rcio entre crditos
UK e depsitos, quer
HU pelo reforo do
DE
Grcia
montante de capitais
FI
100%
RO
prprios dosbancos
CZ portugueses.
BG

SK Nota: Seguindo os critrios


BE
do Banco Central Europeu,
50%
orcio de transformao
LV
definido como o montante
LT de crdito concedido em
DK percentagem dos depsitos
IE dos clientes enquanto o rcio
Core Tier 1 avalia a adequao
HR
de fundos prprios face
LU
0% ao montante de ativos.
EE
1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

44%
Fonte: Banco Central Europeu
MT
(acedido em fevereiro de 2015)

179
Grfico 21.8. Capitalizao bolsista: Grfico 21.9. Volume detransaes:
aposio de Portugal na UE | 2007 e 2012 comparao entre Portugal
e UE | 1999 a 2012
A fraca expresso 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160%
do PIB
PI
200%
do PIB Espanha
LV
do mercado de
SK
capitais como canal CY
2007 150%

de intermediao LT 2012

financeira em Portugal RO
100%
Grcia
EE
evidenciada pela UE
BG
reduzida capitalizao SI 50%
Irlanda
bolsista e pelo baixo HU Portugal

EL
volume de transaes,
CZ 0%
muito aqum dos IT
1999 2001 2003 2005 2007 2009 2012

referenciais europeus AT

de comparabilidade. PT Grfico 21.10. ndice bolsista (2001=100):


PL

HR
comparao entre Portugal e UE | 2001 a 2013
MT
200
DE

IE

BE
150
Nota: No grfico 21.10 UE
considerado o ndice PSI Irlanda Espanha
FI
20 para Portugal, IBEX 35
para Espanha, ISEQ para FR 100

Irlanda, ATHEX para Grcia DK UE


e Euro Stoxx 50 para UE. ES

Fonte: Athens Exchange, Banco NL 50 Portugal

Mundial, Banco de Portugal, SE Grcia


Bolsa de Madrid e Central
UK 338%
Statistics Office Ireland (acedido 0
em fevereiro de 2015) LU
2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013

Conceitos e metodologia

Banca Rcio de transformao


Conjunto dos bancos do sistema financeiro de Rcio entre o crdito lquido de imparidades,
um pas, sendo os bancos instituies de crdito incluindo crditos titularizados e no desreconhecidos
cuja atividade consiste na realizao de operaes e os recursos de clientes, emtermos consolidados.
financeiras e na prestao de servios financeiros, Napresente anlise, deforma a comparar os
dosquais os mais comuns so a concesso de pases da rea do euro, so considerados os valores
crdito e a receo de depsitos dos clientes, que disponibilizados pelo Banco Central Europeu
remunera. Napresente anlise so consideradas que no excluem as imparidades do montante de
outras instituies financeiras monetrias que crdito. Emresultado, osvalores apresentados so
abarca, emPortugal, osbancos (excluindo o Banco significativamente superiores aos reportados pelo
de Portugal), ascaixas econmicas, ascaixas Banco de Portugal no Relatrio de Estabilidade
de crdito agrcola mtuo (incluindo a Caixa Financeira. (Associao Portuguesa de Bancos)
Central de Crdito Agrcola Mtuo) e os fundos
do mercado monetrio. (Banco de Portugal)

180
Rcio Core Tier 1 entidade que emite os valores mobilirios, quer pela
Rcio entre o montante de fundos prprios, entidade gestora do mercado de bolsa. Asaes so os
deacordo com o estipulado pelo aviso do Banco valores mobilirios mais conhecidos e representam
de Portugal n.1/2011, eo ativo total ponderado uma parcela do capital social de uma sociedade
pelo risco mdio dos ativos. (Banco de Portugal) annima. EmPortugal, cabe Comisso do Mercado
de Valores Mobilirios (CMVM), criada em Abril
Bolsa de valores
de 1991, asua superviso e regulao. (CMVM)
Mercado onde, num mesmo espao ou sistema de
negociao, sepromove o encontro entre as pessoas Capitalizao bolsista
que oferecem valores mobilirios e aquelas que os Corresponde ao preo (cotao) das aes
pretendem adquirir, com as seguintes caratersticas: multiplicado pela quantidade de aes em circulao
so geridas por uma entidade gestora; so mercados das empresas nacionais cotadas na bolsa no final
de acesso pblico mas apenas atravs dos membros de cada ano, excluindo sociedades de investimento,
da bolsa; funcionam regularmente em sesses fundos de investimento e outros veculos de
pblicas (normais ou especiais); os valores mobilirios investimento coletivos. (Banco Mundial)
que a se negoceiam so previamente admitidos
Volume de transaes
negociao, deacordo com determinadas regras;
Corresponde ao valor total das aes transacionadas
asoperaes de bolsa realizam-se atravs de sistemas
por ano em percentagem do PIB. Traduzindo
de negociao adequados; disponibilizada aos
a facilidade para comprar e vender aes, este
investidores toda a informao relevante quer pela
indicador indicia o grau de liquidez do mercado.

Para saber mais


Banco de Portugal (2014) | Relatrio do Estabilidade Financeira 2014
Associao Portuguesa de Bancos (2013) | Overview do Sistema Bancrio Portugus
Banco Central Europeu (2014) | Banking Structures Report
CMVM (2013) | Relatrio Anual Sobre a Atividade e Sobre os Mercados de Valores Mobilirios 2013

181
22
Setor empresarial do Estado

O setor empresarial do Estado (SEE) desempenha, apesar da progressiva reduo O ciclo mais recente
da sua dimenso, umpapel relevante no desenvolvimento econmico e social de privatizaes, bem
como o alargamento
do pas. Englobando empresas de diversos setores centra-se, naatualidade, do permetro das
nagesto de infraestruturas e na prestao de servios de grande importncia entidades sujeitas
consolidao
no suporte da qualidade de vida das populaes e da atividade empresarial.
oramental, vieram
A sua atividade tem gerado um dfice oramental crnico alimentado acentuar a perda de
por erros e limitaes na respetiva governao, traduzidos numa insufi- relevncia econmica
do setor empresarial
ciente dimenso empresarial crtica e eficincia competitiva coberto por do Estado.
um crescente esforo financeiro do Estado, atravs de indemnizaes com-
pensatrias, dotaes de capital ou concesso de garantias. Por outro lado,
oalargamento do permetro oramental s entidades pblicas reclassificadas
tem ameaado o cumprimento das metas oramentais e elevado o nvel de
endividamento pblico.
O futuro do SEE exige um modelo de gesto eficiente e transparente,
num dimensionamento ajustado s fortes limitaes da capacidade finan-
ceira do Estado enquanto acionista, que consiga conciliar a qualidade da
prestao dos servios com a reduo do endividamento.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

A composio e dimenso do universo de empresas pblicas sofreu uma pro-


funda transfigurao nas duas ltimas dcadas. Em2013, oSEE representava
3,8% do PIB e 3,2% do emprego, nasequncia das privatizaes da dcada
de 90 e das alteraes na natureza jurdica das entidades pblicas na ltima
dcada, emparticular atravs da empresarializao dos hospitais do Setor
Pblico Administrativo.
Nos ltimos anos, j no quadro das medidas de ajustamento crise
financeira, uma nova vaga de privatizaes e o alargamento do permetro de

183
consolidao oramental a um vasto conjunto de empresas pblicas acentuaram
a perda de relevncia do Estado na atividade empresarial. Opeso do SEE dimi-
nuiu, desde 2011, 10% no emprego e 11% na criao de riqueza (Grfico 22.1).
A perda de relevncia foi mais expressiva no valor acrescentado do que
no emprego, emfuno da conjugao do maior enfoque na prestao de
servios pblicos e da menor participao no sistema produtivo. Se em 1996
cada trabalhador gerava trs vezes mais riqueza que a mdia nacional, em2013
a vantagem j era inferior a 20%.

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

Os processos de privatizao tem sido mais expressivos em Portugal, partindo


de um SEE mais amplo, induzidos quer por fora das regras comunitrias
em termos de concorrncia, quer pela necessidade de obteno de receitas
extraordinrias para reduzir o nvel de endividamento.
exceo da primeira dcada do sculo xxi, opeso das receitas das
privatizaes na economia tem sido sempre superior em Portugal, quer em
relao ao referencial europeu alargado, quer em relao ao universo mais
restrito dos pases iniciais de coeso (Grfico 22.2).
Entre 2011 e 2013, asreceitas com privatizaes equivaleram a 3% do
PIB nacional, ummontante bastante acima do referencial europeu (0,2%) e
que supera os valores registados por Irlanda (2,6%) e Grcia (1,8%), parceiros
iniciais da coeso tambm sob interveno externa.
Aferido pelo peso no emprego, em2012 a relevncia do SEE portugus
estava a meio da tabela dos Estados-membros mais desenvolvidos. Neste uni-
verso, enquanto em Frana, naFinlndia e na Eslovnia as empresas pblicas
empregavam um em cada dez trabalhadores, emEspanha, ouna Holanda, esta
proporo era de um para cem (Grfico 22.3).
Na ausncia de medidas com outro significado econmico que permitam a
comparao internacional, arelevncia econmica do SEE pode ser aferida pelo
valor das aes e outras participaes detidas pelas administraes pblicas em
percentagem do PIB. EmPortugal, omontante de participaes detidas pelas
administraes pblicas equivale a 15% do PIB, umvalor em linha com a mdia
europeia e que fica a meio do ranking europeu liderado pela Finlndia (43%).

A carteira de participaes e endividamento

O Estado detinha diretamente, nofinal de 2013, atravs da Direo Geral


do Tesouro e Finanas, umuniverso de mais de 80 empresas pblicas com

184
participao relevante. Osetor financeiro era responsvel por um tero do
valor nominal dessa carteira de participaes, seguido pelo setor dos trans-
portes (20%). Face a 2001, destaca-se o ganho de relevncia do setor da sade
em detrimento do setor energtico (Grfico 22.4).
As empresas no financeiras, emparticular as empresas de transportes,
destacam-se por uma frgil situao financeira e um elevado nvel de endivida-
mento, onde pesam os avultados investimentos realizados, sendo que o peso da
dvida destas empresas no PIB aumentou de 17% em 2007 para 30% em 2011.
Verificou-se, desde ento, quer a amortizao de parte da dvida, refle-
tindo a imposio legal de limites mximos para o nvel de endividamento,
quer uma significativa reestruturao da composio do passivo. Ascrescen-
tes necessidades de financiamento tm sido cobertas pelo Estado, perante as
dificuldades na obteno de financiamentos externos. Em2013, 40% da dvida
era detida por entidades sediadas fora de Portugal e 25% pelas administraes
pblicas, quando, em2007, dois teros da dvida era financiada pelo exterior
(Grfico 22.5).

Grfico 22.1. Peso do setor empresarial do Estado no emprego e no PIB em Portugal |


1996 a 2013
(Quebra de srie)
12% Desde 2011 que
o peso do setor
empresarial do Estado
10% peso no PIB diminuiu 10% no
emprego e 11% na
criao de riqueza.
8%

6%

4%

peso no emprego

2%

0%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

UE12 Mercado UE15 Moeda Circ


Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28 Fonte: Direo-Geral do
Interno nica do EURO
Tesouro e Finanas (acedido
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
em abril de 2015)

185
Grfico 22.2. Receitas das privatizaes: comparao entre Portugal e UE | 1989 a 2013
5%
Entre 2011 e 2013, do PIB

as receitas com
privatizaes
4%
equivaleram a 3% Portugal

do PIB nacional,
montante bastante
3%
acima do referencial
europeu (0,2%) e que
supera mesmo os 2%
valores registados pela
Irlanda (2,6%) e pela
Grcia (1,8%). 1%

UE

0%
pases de coeso

-1%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
Nota: Valores estimados
para a UE.
Fonte: Banco Mundial e UE12 Mercado UE15 Moeda Circ
Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Privatization Barometer
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
(acedido em abril de 2015)

Grfico 22.3. Peso do setor empresarial do Estado no emprego: a posio de Portugal


na UE | 2012
2012
10%
A relevncia no do emprego
emprego do setor
9%
empresarial do Estado
portugus estava a
8%
meio da tabela dos
Estados-membros
7%
mais desenvolvidos,
liderada por Frana
6%
com mais de 800 mil
trabalhadores.
5%

4%

UE (2012): 3,2%
3%

2%

Nota: Sem dados disponveis


para a Bulgria, Chipre,
1%
Crocia, Eslovquia,
Luxemburgo, Malta e Romnia.
Fonte: OCDE (acedido 0%
em abril de 2015) BG HR CY LU MT RO SK ES NL PL UK DK EL IT IE DE CZ AT BE LT PT EE HU SE LV SI FI FR

186
Grfico 22.4. Setor empresarial do Estado Grfico 22.5. Evoluo da dvida
por atividade econmica em Portugal | do SEE esua composio por setor
2001 e 2013 financiador em Portugal | 2007 a 2013
30%

do PIB
Induzido pela
evoluo do setor
25%
dostransportes e
outros 8%
transportes
pela sua relevncia
26%
gesto de
na carteira de
infraestruturas
8%
20% participaes do
energia 9% Estado, onvel de
atividades
endividamento das
15%
financeiras
21% empresas pblicas
holdings 18%
estabilizou nos
10% ltimos anos, depois
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
de disparar de 17% do
100%
PIB em 2007 para 30%
em 2011.
outros 12% 80% exterior

gesto de
infraestruturas atividade 60%

10% financeiras
35%

sade 11% 40%


empresas

setor financeiro
holdings
12% transportes 20%
20%
administraes Fonte: Banco de Portugal e
pblicas Direo Geral do Tesouraria
0% e Finanas (acedido
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 em abril de 2015)

187
Conceitos e metodologia

Setor Empresarial do Estado (SEE) de administrao ou de fiscalizao. Asempresas


O SEE encontra-se integrado no Setor Pblico participadas so empresas em que, no se encontrando
Empresarial, cujo regime jurdico foi aprovado reunidos os requisitos para serem consideradas
pelo Decreto-Lei n. 133/2013, de3 de outubro. empresas pblicas, existe uma participao
Constitudo pelo conjunto das unidades produtivas permanente do Estado. OSEE integra atualmente
do Estado, organizadas e geridas de forma empresarial, um conjunto de empresas detidas ou participadas
integrando as empresas pblicas e as empresas pelo Estado, cuja atividade abrange os mais diversos
participadas. Asempresas pblicas so empresas em setores de atividade. Alm das participaes
que o Estado ou outras entidades pblicas estaduais diretas, oEstado detm um conjunto assinalvel de
possam exercer, isolada ou conjuntamente, deforma participaes indiretas, maioritariamente integradas
direta ou indireta, uma influncia dominante em grupos econmicos ou holdings como a Parpblica
decorrente da deteno da maioria do capital ou Participaes Pblicas, SGPS, SA, AdP guas
dos direitos de voto, oudo direito de designar ou de Portugal, SA. Ena Caixa Geral de Depsitos,
de destituir a maioria dos membros dos rgos S.A.. (Direo Geral do Tesouro e Finanas)

Para saber mais


Banco Mundial (2014) | Corporate Governance of State-Owned Enterprises
Direo Geral do Tesouro e Finanas(2014) | Relatrio anual do SEE
OECD (2014) | The size and sectoral distribution of SOEs in OECD and partner countries
OTOC (2012) | Anurio do Setor Empresarial do Estado 2011
Privatizationbarometer (2014) | The PB Report 2013/2014

188
23
Carga fiscal

O desenvolvimento e densificao do Estado Social, impulsionado pelo Os impostos e


processo de integrao europeia, sem contrapartida equivalente no alarga- contribuies
sociais absorvem
mento da base tributria e no aumento da eficincia fiscal, teve como con- mais de um tero
sequncia um constante agravamento dos desequilbrios oramentais e da dariqueza criada em
Portugal, refletindo
presso fiscal na economia portuguesa.
uma insuficiente
O esforo continuado de consolidao das contas pblicas que, nasitua- e distorcida base
o atual, seimpe na economia portuguesa, impede qualquer substancial tributria, bem como
uma persistente
reduo global do nvel de tributao. Apromoo da competitividade e preferncia pelo
atratividade da economia portuguesa, visando construir um modelo susten- aumento de receitas
na inescapvel
tvel de crescimento, passa, noentanto, por reforar a eficincia e eficcia
consolidao
da administrao fiscal, assegurando uma maior estabilidade e simplicidade oramental.
do sistema fiscal, alargando a base tributria e, sobretudo, por proceder a
alteraes qualitativas que incentivem a criao de riqueza e assegurem uma
maior equidade dos rendimentos j distribudos individualmente.

O percurso de Portugal entre 1986 e 2013

O crescente peso do Estado na economia, emPortugal, levou a que, em2013,


asAdministraes Pblicas tenham arrecadado cerca de 60 mil milhes de
euros em receitas fiscais e contribuies sociais, cerca de um tero da riqueza
criada (Grfico 23.1).
A presso fiscal, depois da queda de 6% verificada no ano eleitoral de
2009, acentuou-se em resultado quer das medidas fiscais de combate crise
financeira do Estado, quer da recesso econmica provocada, com a carga
fiscal a subir mais de 11% nos ltimos trs anos. Esta evoluo recente foi
acompanhada por uma significativa recomposio da carga fiscal, destacando-
-se as seguintes dinmicas:

189
O aumento das receitas ficou a dever-se sobretudo aos impostos dire-
tos, emparticular o IRS, que, emresultado da alterao das tabelas de
incidncia e da aplicao de sobretaxas extraordinrias, aumentou mais
de um tero entre 2010 e 2013;
A estabilidade do peso dos impostos indiretos no PIB oculta as profundas
alteraes na sua composio, com o aumento de 35% das receitas decor-
rentes do IMI, doIVA e do imposto nico de circulao a contrabalanar
a perda de receitas associadas ao imposto sobre os produtos petrolferos
e energticos (-13%), aoIMT (-35%) e ao imposto sobre veculos (-57%).

A posio de Portugal no contexto da Unio Europeia

A crescente presso fiscal refletiu-se na substancial aproximao de Portugal


ao referencial europeu. Desde 1995 que o diferencial se reduziu para cerca de
metade, com o peso dos impostos e contribuies na economia nacional a ficar
cinco pontos percentuais aqum da mdia europeia em 2013 (Grfico 23.2).
Portugal foi, neste perodo, oterceiro pas que mais viu agravar a sua
carga fiscal, apenas atrs de Malta e Chipre, sendo que, entre 2010 e 2013,
regista mesmo o maior aumento do nvel de fiscalidade. Consequentemente,
Portugal subiu cinco posies no ranking europeu, registando em 2013, a12.
carga fiscal mais reduzida (Grfico 23.3).
Com a tributao sobre bens e servios em linha com a mdia europeia,
onvel de fiscalidade mais reduzido fica a dever-se menor incidncia da tri-
butao sobre os rendimentos e patrimnio, apesar de ter registado o maior
agravamento na UE desde 2010, eao reduzido peso das contribuies sociais,
30% abaixo da mdia europeia. Defacto, Portugal o oitavo Estado-membro em
que as contribuies sociais efetivas menos pesam na carga fiscal (Grfico 23.4).
Outra caraterstica distintiva do sistema fiscal portugus a elevada
progressividade da tributao sobre o trabalho.
Tomando como exemplo um trabalhador dependente, solteiro e sem filhos,
que receba 50% do salrio mdio nacional, acarga fiscal sobre o ordenado bruto
28%, seis pontos percentuais abaixo da mdia europeia e o sexto valor mais
baixo entre os Estados-membros. No caso de o trabalhador receber mais 50%
do que o salrio mdio nacional, acarga fiscal aumenta para 47%, dois pontos
percentuais acima da mdia europeia e o dcimo valor mais elevado entre os
Estados-membros. Adiferena entre as duas situaes extremas mesmo a
terceira mais elevada na UE (Grfico 23.5).

190
Sistema fiscal, competitividade e crescimento

No sentido de tornar o sistema tributrio mais favorvel ao crescimento e


emprego, tem sido defendida a recomposio do mix tributrio, reduzindo
a tributao sobre o trabalho e o capital e compensando a potencial que-
bra de receitas pelo aumento da tributao sobre o consumo, aenergia ou o
patrimnio.
A este respeito, acomparao do valor das receitas fiscais com a base
de incidncia potencial dos impostos permite avaliar o nvel de tributao
do trabalho, capital e consumo. Osltimos dados disponveis no contexto
europeu (2012), mostram que apesar da taxa de tributao sobre o trabalho
em Portugal (25%) ser a quarta mais baixa entre os Estados-membros, onvel
de tributao sobre o capital (29%) continua a ser dos mais elevados, mesmo
aps a reduo de quatro pontos percentuais desde 2007 (Grfico 23.6).
Os mesmos dados revelam uma elevada distoro a favor do endivida-
mento, emresultado da diferena entre a taxa de imposto marginal efetiva
aplicvel ao investimento financiado com capitais prprios e com recurso a
dvida, sendo decisivo, para a competitividade empresarial, elimin-la favore-
cendo a capitalizao das empresas nacionais.

Grfico 23.1. Carga fiscal em Portugal | 1986 a 2013


(Quebra de srie)
34% 20% Entre 1986 e 2013,
do PIB do PIB
opeso dos impostos
econtribuies sociais
32% 18%
passou de 25% para
mais de um tero do
30% 16%
PIB.

Com a tributao
impostos indiretos
indireta a cair
28% 14%
gradualmente desde
2006, opeso dos
26% 12% impostos sobre os
impostos diretos
rendimentos cada
carga fiscal
vez maior.
24% 10%

22% 8%
contribuies sociais

20% 6%
1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013

UE12 Mercado UE15 Moeda Circ


Ci rcul
rculao
ul ao UE25 UE27 UE28 Fonte: Ameco e
Interno nica do EURO
OCDE (acedido em
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
dezembro de 2014)

191
Grfico 23.2. Carga fiscal: comparao entre Portugal e UE | 1995 a 2013
45% 10 p.p.
Em 2013, opeso
do PIB
dos impostos e
contribuies na
economia portuguesa
estava cinco pontos 40% 5 p.p.
percentuais aqum UE27
da mdia europeia,
metade da diferena
registada em 1995.
35% 0 p.p.

Portugal

30% -5 p.p.

diferencial entre Portugal e UE

25% -10 p.p.


1987

1988

1989

1990

1991

1992

1994

1996

1997

1998

2000

2001

2003

2005

2006

2008

2009

2010

2011

2012
1986

1993

1995

1999

2002

2004

2007

2013
UE12 Mercado UE15 Moeda Circulao UE25 UE27 UE28
Interno nica do EURO
Fonte: Ameco e OCDE
QCA I (1989-1993) QCA II (1994-1999) QCA III (2000-2006) QREN (2007-2013)
(acedido em maro de 2015)

Grfico 23.3. Carga fiscal: a posio de Portugal na UE | 2007 e 2013


2007 2013
Embora tenha 50%
do PIB
registado o maior
aumento da carga
fiscal desde 2010, 45%
Portugal continua a
situar-se no grupo dos
pases onde a carga
40%
fiscal menos elevada, UE28 (2013): 39,0%