PARTE I ...............................................................................................................................................

2
1. FINANZAS .................................................................................................................................... 2
2. PLAN GENERAL DE CONTABILIDAD ................................................................................. 2
2.1 Principios de contabilidad .................................................................................................... 3
3. LA CONTABILIDAD .................................................................................................................. 4
3.1 Tipos de contabilidad ............................................................................................................ 4
3.2 Libros contables..................................................................................................................... 4
PARTE II .............................................................................................................................................. 7
4. EL PATRIMONIO ....................................................................................................................... 7
4.1 Criterios de ordenacin del balance .................................................................................... 7
4.2 El activo .................................................................................................................................. 8
4.3 El pasivo y neto ...................................................................................................................... 9
4.4 Principales cuentas de balance ........................................................................................... 11
5. ANALISIS PATRIMONIAL: ESTRUCTURA Y EQUILIBRIO PATRIMONIAL ........... 12
6. ANALISIS FINANCIERO: RATIOS FINANCIEROS .......................................................... 13
PARTE III .......................................................................................................................................... 15
7. LA CUENTA DE RESULTADOS ............................................................................................ 15
7.1 Clases de resultados ............................................................................................................ 15
8. LA RENTABILIDAD................................................................................................................. 17
9. FINANCIACIN DE LA EMPRESA ...................................................................................... 17
9.1 Financiacin a corto plazo .................................................................................................. 18
9.2 Financiacin a largo plazo .................................................................................................. 18

1
PARTE I

1. FINANZAS
Las empresas para desarrollar su actividad necesitan invertir en crear una estructura econmica
(local, maquinaria, equipos informticos, materias primas, dinero en efectivo), que deben financiar con
una estructura financiera (recursos propios o ajenos). La empresa adquiere recursos para invertirlos
en su actividad productiva, esperando obtener los fondos suficientes para remunerar a sus acreedores
(recursos ajenos) y adems obtener un beneficio para distribuir entre sus accionistas (recursos
propios). Si la empresa de forma sistemtica no obtiene esta recuperacin, no sobrevive en el mercado

La funcin financiera se ocupa de la captacin y aplicacin de los fondos necesarios para desarrollar
la actividad productiva
CAPTACIN DE FONDOS FUNCIN APLICACIN DE FONDOS
Cmo nos financiamos? FINANCIERA En qu invertimos?

2. PLAN GENERAL DE CONTABILIDAD

Si cada empresa tuviera su propio idioma econmico y criterios de contabilizacin, la informacin
no sera clara para la administracin ni para otras empresas. Es necesario una armonizacin y
normalizacin contables, de forma que se establezcan y respeten unas normas generales de
contabilizacin para todas las empresas de un pas. Actualmente est vigente el Plan General Contable
de 2008, un diccionario de trminos de obligado cumplimiento para los contables, que establece:
- El objetivo de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situacin financiera y de los resultados de
la empresa.
- El mtodo para llevar a cabo el objetivo (requisitos de la informacin, principios contables,
definiciones y criterios de registro y valoracin).
Las cuentas anuales:
El Plan establece las normas para elaborar las cuentas anuales y sus modelos oficiales. Las cuentas
anuales que debe elaborar el empresario al cierre del ejercicio son:

2
-Balance (representa el patrimonio de la empresa en un momento determinado, permite evaluar la
situacin patrimonial y financiera).
-Cuenta de prdidas y ganancias (refleja la obtencin del resultado econmico, mide la capacidad de
generacin de fondos).
-Estado de cambios del patrimonio neto (informa de las variaciones producidas en el patrimonio, con
el fin de evaluar si su crecimiento es equilibrado).
-Memoria (complementa, ampla y detalla la informacin contenida en las restantes cuentas anuales)
2.1 Principios de contabilidad (ACTIVIDAD 1. PARTE I)

3
3. LA CONTABILIDAD
Para tomar decisiones se debe disponer de la informacin adecuada, la informacin contable es el
conjunto de instrumentos informativos que se utilizan para facilitar la toma de decisiones
El anlisis de la informacin contable sigue las siguientes etapas:
- Observacin (empresa, sector)
- Estudio y anlisis de la informacin.
- Interpretacin de la informacin y obtencin de conclusiones.
- Toma de decisiones

La contabilidad proporciona informacin til en la toma de decisiones econmicas.

3.1 Tipos de contabilidad

Podemos distinguir tres tipos de contabilidad:
a) Contabilidad financiera. Recoge las operaciones econmicas de la empresa con objeto de
suministrar esa informacin a terceros, (Hacienda, Registro Mercantil, potenciales interesados)
b) Contabilidad de costes. Tiene por finalidad averiguar el coste de determinadas operaciones
econmicas de la empresa, (servicios, productos, etc), con objeto de tomar la decisin adecuada
(seguir ofertando el producto, buscar alternativas, etc)
c) Contabilidad previsional: tiene la misma finalidad que la contabilidad de costes, pero con
servicios an por prestar o productos por fabricar.
3.2 Libros contables
El empresario ha de llevar una contabilidad que refleje la actividad econmica y la situacin de la
empresa. Tradicionalmente, la contabilidad se ha llevado en libros, de forma que todos los principios
que inspiran la contabilidad estn basados en la llevanza de la contabilidad en este tipo de formato,
papel, y libro encuadernado o por encuadernar.
Los avances informticos han conllevado que prcticamente todas las empresas lleven su contabilidad
a travs de programas informticos, lo que ha repercutido en aspectos como la legalizacin de los
libros, la tenencia de los datos, etc.
El artculo 25 del Cdigo de Comercio establece que: todo empresario deber llevar una contabilidad
ordenada, adecuada a la actividad de su empresa que permita un seguimiento cronolgico de todas
sus operaciones, as como la elaboracin peridica de balances e inventarios. Llevar

4
necesariamente, sin perjuicio de lo establecido en las leyes o disposiciones especiales, un libro de
Inventario y Cuentas Anuales y otro de Diario
Pues bien, podemos distinguir los siguientes libros, de los cuales unos son obligatorios en cualquier
tipo de empresa y otros pueden ser voluntarios o no necesarios. Ello depender el tipo de empresa en
cuestin. (TEMA 2: LA EMPRESA)

I. LIBRO INVENTARIO Y CUENTAS ANUALES.

a) El libro de Inventarios est formado por:
El balance inicial detallado de la empresa, donde se valorarn los distintos elementos que tiene
la empresa al inicio de un periodo.
Un balance de comprobacin o sumas y saldos trimestral, es decir un balance de comprobacin
desde 1 de enero a 31 de marzo, otro de 1 de enero a 30 de junio, otro de 1 de enero a 30 de septiembre
y otro de 1 de enero a 31 de diciembre.
Un inventario de cierre, es decir, un balance final detallado que valore los distintos elementos
del patrimonio de la empresa al final del periodo.
b) Las cuentas anuales debern ser formuladas con una periodicidad de doce meses, salvo en
casos concretos como que la empresa haya sido constituida en ese ejercicio. Estn formadas por:
Un Balance: En l se reflejar el activo, pasivo y patrimonio neto de la empresa a la fecha de
cierre del perodo contable de la empresa. Se formular distinguiendo las partidas corrientes de las no
corrientes (explicado en el epgrafe 4)
Una cuenta de prdidas y ganancias: Esta recoger el resultado del ejercicio, especificando los
ingresos y gastos del mismo. La cuenta de prdidas y ganancias nos va a decir si se han obtenido
beneficios o prdidas durante el ao. (explicado en el epgrafe 7)
El estado de cambios en el patrimonio neto: Recoge todos los cambios habidos en el patrimonio
neto a travs del Estado de ingresos y gastos reconocidos y del Estado total de cambios en el
patrimonio neto (NO lo veremos a lo largo del tema).
El estado de flujos de efectivo: Sirve para informar del origen y la utilizacin de los activos
monetarios y otros activos lquidos equivalentes. En las pequeas y medianas empresas no es
necesario. (NO lo veremos a lo largo del tema).
Una memoria: La memoria completa, ampla y comenta la informacin contenida en los
documentos anteriores. Se formular atendiendo a las normas establecidas en el Plan General de
Contabilidad (NO lo veremos a lo largo del tema).

5
 II. LIBRO DE DIARIO
Sirve para contabilizar el da a da de la actividad empresarial. Aunque se puede hacer de forma
mensual, se exige que el detalle de las operaciones se haga aparte en otros libros, de forma que se
pueda comprobar cada movimiento contable de la empresa. En el libro diario se anotan los asientos,
es decir, la anotacin de un hecho que debe ser contabilizado.
Podemos distinguir:
Asiento de apertura. Cuando empieza el ejercicio econmico, normalmente al inicio del ao
natural, se debe recoger la situacin econmica de la empresa.
Asiento de transacciones. A medida que la empresa desarrolla su actividad econmica a lo largo
del ao se van produciendo diferentes operaciones econmicas. Pues bien, stas se anotan en
los asientos de transacciones
Asientos de cierre. Se realizan al finalizar el ejercicio para cerrar los asientos
Nota: el asiento de cierre de un ao coincidir con el asiento de apertura del ao siguiente

III. LIBRO DE ACTAS

Recordemos que las sociedades mercantiles tenan administradores o consejo de administracin, y
asambleas de socios. Pues bien, los libros de actas recogern los acuerdos de estos rganos.

IV. LIBRO DE ACCIONES NOMINATIVAS

Las sociedades annimas y las comanditarias por acciones, deben llevar un libro en el que figuren las
acciones que tiene cada socio

V. LIBRO MAYOR
Sirve para agrupar las transacciones realizadas en el diario. Aunque no es obligatorio es necesario
hacerlo, ya que sirve para configurar el balance de sumas y saldos.

VI. CUALQUIER OTRO LIBRO que considere la empresa que es til para el desarrollo de su
actividad empresarial, por ejemplo: libro de registro de ventas e ingresos, libro de registro de compras
y gastos, libro de registro de bienes de inversin

Nota: El artculo 29 del Cdigo de Comercio establece que todos los libros deben ser llevados con
claridad, por orden de fechas, sin espacios en blanco, interpolaciones, tachaduras ni raspaduras, sin
abreviaturas o smbolos cuyo significado no sea preciso ni conforme al orden mercantil. Los errores u
omisiones en las anotaciones deben ser corregidos tan pronto sean advertidos. Las anotaciones
contables deben realizarse en euros.

RELACIN EJERCICIOS PARTE I

6
PARTE II

4. EL PATRIMONIO
Las empresas poseen una estructura de elementos fsicos: local, maquinaria, equipos informticos,
materias primas, dinero en efectivoy en su actividad generan derechos (cobrar las ventas a los
clientes) y obligaciones (pagar a los proveedores).
Los bienes y derechos constituyen el activo del patrimonio, mientras que las obligaciones son el pasivo.
El patrimonio neto informa del valor contable de la riqueza de la empresa, es el valor de liquidacin
del patrimonio empresarial que resultara si se hicieran efectivos los bienes y derechos del activo y se
liquidarn las deudas del pasivo.
El conjunto de bienes, derechos y obligaciones es el patrimonio empresarial. El balance Refleja el
patrimonio de una empresa en un momento determinado, como una foto de los bienes, derechos y
obligaciones.
Siempre est en equilibrio, ya que todo lo que se adquiere para producir tiene que haber sido financiado
de alguna forma por fondos propios o ajenos.
El activo constituye la estructura econmica, el lugar en el que se han invertido los fondos de la
Empresa. El pasivo y el neto reflejan la estructura financiera, el origen de los fondos con los que se ha
financiado el activo. El balance muestra el equilibrio entre dos estructuras.
CUACIN FUNDAMENTAL DE LA CONTABILIDAD

Activo = Pasivo + Neto

4.1 Criterios de ordenacin del balance

Los activos se ordenan en el balance de menor a mayor liquidez, mientras que las fuentes de
financiacin de menor a mayor exigibilidad.
El dinero en la caja de la empresa es muy lquido, mientras que un terreno rstico puede resultar difcil,
lento y caro de convertir en dinero en efectivo.
Una deuda a pagar en una semana tiene un grado urgente de exigibilidad, mientras que el dinero
aportado por los accionistas no es exigible.
Liquidez: facilidad en que un bien o derecho pueden convertirse en dinero en efectivo.
Exigibilidad: plazo en el que la empresa debe pagar sus deudas

7
 4.2 El activo
El activo son bienes, derechos y otros recursos controlados econmicamente por la empresa,
resultantes de sucesos pasados de los que se espera que la empresa obtenga beneficios econmicos en
el futuro.
Distinguimos activo no corriente y activo corriente.
Activo no corriente: (inversiones permanentes, estructura slida, que permanecern en la empresa por
un periodo superior a un ao). Activos destinados a servir de forma duradera en las actividades de la
empresa. Soportan el proceso productivo y no estn destinados a ser vendidos, consumidos o realizados
en el ciclo normal de explotacin (normalmente este ciclo es de un ao).
- Inmovilizado intangible. Elementos sin apariencia fsica susceptibles de valoracin econmica (I
+D software, patentes, marcas).
- Inmovilizado material. Elementos patrimoniales tangibles, muebles o inmuebles, destinados al
desarrollo de la actividad de la explotacin (terrenos y construcciones, instalaciones, maquinaria).
- Inversiones inmobiliarias. Inmuebles no necesarios para la actividad de la empresa (terrenos,
construcciones).
- Inversiones financieras a largo plazo. Derechos financieros con vencimiento mayor de un ao
(cobro a clientes, ttulos financieros,) e inversiones a largo plazo en otras unidades econmicas
(acciones de otras empresas, crditos a largo plazo).
Activo corriente: Es el activo de carcter circulante. Activos destinados a ser vendidos, liquidados o
consumidos (incorporados al proceso productivo) en el ciclo normal de explotacin (menos de un ao).
Por sus caractersticas se transformarn en liquidez en menos de un ao.
- Existencias. Unidades que posee la empresa en sus almacenes (stocks) para vender con o sin
transformacin previa y que son propios de su actividad (mercaderas, materias primas, productos en
curso, productos terminados)
- Realizable. Derechos de cobro e inversiones financieras con vencimiento menor a un ao (clientes,
deudores)
- Disponible. Medios lquidos disponibles o efectivo (caja, banco, )

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 ACTIVO
Activo no corriente
Inmovilizado intangible
Inmovilizado material
Inversiones inmobiliarias
Inversiones financieras a largo plazo
Derechos no financieros, con valoracin econmica
Bienes tangibles posedos de forma permanente
Inmuebles no necesarios para la actividad de la empresa
Derechos financieros con vencimiento mayor a un ao

Activo corriente
Activos corrientes para vender Activos que se esperan vender en menos de un ao
Existencias Unidades de materias primas o productos en almacn
Realizable Derechos de cobro y financieros a menos de un ao
Disponible Dinero en efectivo y en cuenta corriente

4.3 El pasivo y neto

Segn el PGC distinguimos:
1. El neto parte financiera no exigible, se compone de Fondos propios (capital social, reservas,
resultados del ejercicio) y Subvenciones, donaciones y legados recibidos.
2. Pasivo no corriente (exigible a largo plazo) Son deudas con vencimiento a ms de un ao
(prstamos bancarios).
3. Pasivo corriente (exigible a corto plazo) Son deudas con vencimiento a menos de un ao
(proveedores, prstamos bancarios).
NETO +PASIVO
Fondos propios (no exigible) Neto patrimonial
Deudas con vencimiento Pasivo no corriente
superior a un ao
Exigible Deudas con vencimiento Pasivo corriente
inferior a un ao

En resumen, la estructura de balance de una empresa quedara:

ACTIVO = NETO +PASIVO

9
Ejemplo: Realiza el balance correspondiente al patrimonio de la siguiente empresa:
La empresa Alegra S.A se dedica a la realizacin de espectculos y venta de objetos para fiestas
infantiles y tiene los siguientes elementos en su patrimonio.
Dinero en una cuenta corriente 8.000 Deuda con un banco por un prstamo a devolver a 5 aos de 43.000
Capital social 94.000 Deudas con proveedores de artculos infantiles 20.000
Un local comercial 70.000 Letras pendientes de pago con proveedores 5.000
Equipo informtico 3.000 Letras pendientes de cobro a clientes 12.000
Mobiliario 20.000 Derechos de cobro frente a clientes 22.000
Existencias en almacn 5.000 Dinero en efectivo, en la caja 2.000

ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO

ACTIVO NO CORRIENTE 93.000 PATRIMONIO NETO 74.000
INMOVILIZADO INTANGIBLE RECURSOS PROPIOS
Capital Social 74.000
INMOVILIZADO MATERIAL
Edificios
Equipos informticos 70.000
Mobiliario 3.000
20.000 PASIVO NO CORRIENTE 43.000
EXIGIBLE A LARGO PLAZO
INVERSIONES INMOBILIARIAS Deudas entidades de crdito l/p 43.000

INVERSIONES FINANCIERAS L/P

ACTIVO CORRIENTE 49.000 PASIVO CORRIENTE 25.000

EXISTENCIAS EXIGIBLE A CORTO PLAZO
Mercaderas 5.000 Proveedores 20.000
Proveedores. Efectos comerc. Pagar 5.000

REALIZABLE
Clientes. Efectos comerc. Cobrar 12.000
Clientes 22.000

DISPONIBLE
Banco 8.000
Caja 2.000 TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 142.000

TOTAL ACTIVO: 142.000

10
4.4 Principales cuentas de balance

11
 5. ANALISIS PATRIMONIAL: ESTRUCTURA Y EQUILIBRIO PATRIMONIAL
El balance es una radiografa de la salud de la empresa. Analizando su composicin se extraen
importantes conclusiones sobre su situacin patrimonial y financiera.
A medida que trascurre el ciclo de explotacin de la empresa, las materias primas se transforman en
productos, estos se venden y a continuacin se cobran.
Con este efectivo la empresa espera afrontar las deudas corrientes, pero las deudas corrientes han de
pagarse en menos de un ao, mientras que no siempre todo el activo corriente se transforma en efectivo
en este periodo.
No siempre es fcil, rpido o barato convertir el activo corriente en dinero lquido, por lo que
para que no existan problemas de liquidez, debe tener suficiente dinero en efectivo para atender a los
distintos pagos, siendo prudente que exista un fondo de seguridad que cubra los desajustes entre la
corriente de cobros y la de pagos.
El fondo de maniobra es la parte del activo corriente financiada con capitales permanentes.

SITUACIONES DE EQUILIBRIO PATRIMONIAL

ESTABILIDAD ESTABILIDAD SUSPENSIN DE DESEQUILIBRIO SITUACIN
FINANCIRA TOTAL FINANCIERA NORMAL PAGOS FINANCIERO l/p QUIEBRA

ANC+AC=PN PASIVO=0 FM=AC-PC>0 AC>PC FM=AC-PC<0 AC<PC ANC+AC=Exigible total ANC+AC= Exigible total
Exigible total=PNC+PC Pdas acumuladas
PN<0
Existen empresas que, aunque tengan un fondo de maniobra negativo no tienen ningn problema de
liquidez.
Cobran a los clientes antes de lo que pagan a los proveedores, y en ocasiones con una gran diferencia
de tiempo.
Inditex, Carrefour, El Corte Inglsfuncionan como fondos de maniobra negativos y no slo no tienen
problemas financieros, sino que obtienen una gran rentabilidad con ese funcionamiento.

12
6. ANALISIS FINANCIERO: RATIOS FINANCIEROS
El balance es una radiografa de la salud de la empresa. Analizando su composicin se extraen
importantes conclusiones sobre su situacin patrimonial y financiera.
Las ratios son muy tiles para obtener informacin, ya que muestran la proporcin existente entre dos
masas patrimoniales que guardan alguna relacin.
Se deben estudiar de manera conjunta, no aisladamente, sino comparndolos unos con otros y con
periodos anteriores.
RATIOS FINANCIEROS A CORTO PLAZO
1) Ratio de liquidez. Mide la capacidad de la empresa para afrontar las deudas a corto plazo y
evitar la suspensin de pagos (liquidez a corto plazo).

AC E + R + D
Liquidez = =
PC PC
Esta ratio debe ser mayor a la unidad, pues es necesario que la empresa tenga un fondo de maniobra
positivo, es decir, que su activo corriente sea mayor a su pasivo corriente. Su valor ptimo est entre
[1,5 - 2]. Un valor inferior a la unidad podra situar a la empresa en suspensin de pagos, y un valor
superior a dos, indica que la empresa tiene financiacin propia suficiente y no es necesario endeudarse
ms.
2) Ratio de tesorera. Estudia la capacidad que tiene la empresa para generar efectivo suficiente,
que le permita pagar las deudas a corto plazo sin necesidad de deshacerse de las existencias.
R+D
Tesoreria =
PC

Su valor optimo est comprendido entre [0,75 - 1]. Si es superior a la unidad, se podra decir que hay
recursos que no se estn empleando o que se estn siendo mal usados. Si es inferior a 0,75 indica
proximidad a la suspensin de pagos.
3) Acid test. Analiza la capacidad que tiene la empresa para generar liquidez o tesorera con la
que hacer frente a sus compromisos de pago ms inmediatos.
D
Acid .Test =
PC

El valor ptimo de esta ratio debera estar entre [0,35 - 0,7]. Si el coeficiente de esta ratio es superior
a 0,7; significar que la empresa dispone de dinero en efectivo ms que suficiente para pagar sus deudas
y no la est utilizando en nada.
RATIOS FINANCIEROS A LARGO PLAZO
1) Solvencia/Garanta. Las ratios de solvencia miden la capacidad para afrontar la financiacin
ajena. Establece el nmero de euros de inversin de la empresa por cada euro que adeuda, mostrando
la garanta ofrecida por la empresa para afrontar la financiacin ajena.
A
Solvencia =
P

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Los valores ptimos de esta ratio son los comprendidos entre [1,5 - 2,5]. Si la ratio es inferior a la
unidad significara que la empresa tiene menos bienes y derechos que deudas, es decir, podramos
preguntarnos Dnde ha echado el dinero? Si la ratio es igual a la unidad, considera que el valor de
los bienes y derechos de la empresa son iguales a sus deudas.
2) Autonoma financiera. Mide el grado de independencia financiera de los recursos ajenos, o lo
que es lo mismo la capacidad de una empresa para financiarse.
PN
Autonoma =
P

Es ratio no tiene valores ptimos. Cuanto mayor sea, mayor ser la autonoma financiera de la empresa.
RATIOS DE ENDEUDAMIENTO
1) Ratio de endeudamiento total. Mide la relacin existente entre las deudas de la empresa
tanto a largo como a corto plazo y el importe de los fondos propios. Tambin se le conoce como
apalancamiento. A medida que menor es el apalancamiento, mejor es la situacin financiera de la
empresa.
PNC + PC
Endeudamie nto =
PN

Representa la cantidad de fondos ajenos que utiliza la empresa por cada unidad monetaria de fondos
propios. La norma general sita esta ratio entre [1,5 - 2]
2) Ratio de endeudamiento a largo plazo. Esta ratio se deriva del anterior e indica el peso de
la financiacin ajena a largo plazo en relacin con los fondos propios.
PNC
Endeudamie nto (l / p ) =
PN

Representa la cantidad de fondos ajenos a largo plazo que utiliza la empresa por cada unidad monetaria
de fondos propios
3) Ratio de endeudamiento a corto plazo. Esta ratio tambin se deriva del anterior e indica el
peso de la financiacin ajena a corto plazo en relacin con los fondos propios.
PC
Endeudamie nto ( c / p ) =
PN

Representa la cantidad de fondos ajenos a corto plazo que utiliza la empresa por cada unidad monetaria
de fondos propios

14
PARTE III

7. LA CUENTA DE RESULTADOS
La cuenta de resultados (prdidas y ganancias) informa del resultado econmico obtenido por la
empresa. El resultado modifica el valor patrimonial de la empresa, aumentando en caso de beneficio y
disminuyendo si existe prdida.
Es importante distinguirla del estado de flujos de efectivo (EFE), que recoge los movimientos y saldos
de tesorera: las entradas y salidas de efectivo.
Ingreso: operaciones que incrementan el valor patrimonial de la empresa (ventas, subvenciones).
Gasto: operaciones que disminuyen el valor patrimonial de la empresa (salarios, telfono).
Cobro: entrada de flujo de dinero en la empresa.
Pago: salida de flujo de dinero de la empresa
Al producirse una venta se genera una factura que se refleja en la cuenta de resultados como un ingreso,
con independencia de que se cobre al contado o quede pendiente de cobro.
Cuando se produce una compra se computa en la cuenta de resultados como un gasto,
independientemente del momento de pago.

7.1 Clases de resultados

Resultado de explotacin (BAII: Beneficio antes de intereses e impuestos): Ingresos menos los gastos
de la actividad principal de la empresa.
Resultado financiero: Ingresos y beneficios menos los gastos y prdidas de carcter financiero.
Beneficio ordinario (BAI: Beneficio antes de impuestos): Suma del resultado de explotacin y del
financiero.
Beneficio neto (BN): Procede de deducir del BAI el impuesto de sociedades.

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Siguiendo el siguiente esquema se puede calcular fcilmente la cuenta de resultados.

Ingresos de explotacin Ingresos de financieros

- Gastos de explotacin - Gastos de financieros
Resultado explotacin (BAII) Resultado financiero

+/-
Beneficio ordinario (BAI)
- Imp Sociedades
Beneficio Neto (BN)

Ejemplo: La sociedad JKL se dedica a la compraventa de ordenadores. A realizado durante el ejercicio

econmico un conjunto de operaciones que ha supuesto la siguiente relacin de ingresos y gastos:
- compra de materias primas: 84.000 - prstamo de 100.000: inters del 10%
- sueldos y salarios: 12.700 - ingresos beneficio bonos del estado: 3.000
- suministros (agua, luz, telfono): 1.200 - Impuesto sociedades 30%
- venta de mercaderas: 130.800

Ingresos de explotacin 130.800 Ingresos de financieros 3.000

- Gastos de explotacin (84.000+12.700+1.200) - Gastos de financieros 10.000
Resultado explotacin (BAII) 32.900 Resultado financiero -7000

32.900
-7000
Beneficio ordinario (BAI) 25.900
- Imp Sociedades (30%) -7.700
Beneficio Neto (BN) 18.200

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8. LA RENTABILIDAD
Consiste en el estudio en trminos relativos de los resultados de la empresa, que relaciona los
beneficios con las inversiones o los recursos propios de la empresa y as deducir si la actividad de la
empresa es eficiente.
Rentabilidad econmica.
Mide el rendimiento del activo, es decir, de las inversiones totales de la empresa. Se relacionan los
beneficios antes de intereses e impuestos (BAII) con el activo:
BAII
RE = 100
A

De esta manera, se obtiene el rendimiento obtenido por la empresa por cada 100 unidades monetarias
invertidas.
Rentabilidad financiera.
La rentabilidad financiera es la relacin entre el beneficio neto y los recursos propios (capital y
reservas) de la empresa. Tambin se denomina rentabilidad del capital, ya que muestra el beneficio
generado por la empresa con relacin al capital aportado por los socios.
BN
RF = 100
Neto

De esta manera, se obtiene el rendimiento obtenido por la empresa por cada 100 unidades monetarias
de patrimonio neto.

9. FINANCIACIN DE LA EMPRESA
La funcin financiera busca optimizar tanto la captacin de fondos como la aplicacin de los mismos.
Cuando una empresa se encuentra en una fase de crecimiento con nuevos proyectos de inversin, debe
resolver la disyuntiva de decidir cules son los proyectos ms rentables que debe acometer y qu tipo
de recursos financieros utilizar.
El pasivo y el neto representan cmo se financia la empresa, el origen de los fondos que se aplican en
la estructura econmica (el activo).
Las fuentes de financiacin se pueden clasificar desde diferentes criterios:
- Propiedad de los fondos. Financiacin propia (capital, beneficios no distribuidos) o ajena
(prstamos bancarios).
- Permanencia. Recursos permanentes (neto y exigible a largo plazo) o recursos a corto plazo (pasivo
corriente).
- Origen. Autofinanciacin (la propia empresa se financia), o financiacin externa (los fondos
proceden del exterior).

17
 9.1 Financiacin a corto plazo
Son las obligaciones de pago que tienen un plazo de vencimiento inferior al ao:
- Prstamo: El prestamista entrega una cantidad de dinero al prestatario, que debe devolver esa
cantidad (principal) en el plazo estipulado, ms los intereses pactados.
- Crdito: El cliente o deudor tiene a su disposicin fondos hasta un lmite determinado. Se pagan
intereses por el capital que efectivamente se utilice de la lnea de crdito.
- Descuento bancario: Abono anticipado de un derecho de cobro. La entidad financiera adelanta
el pago, pero descuenta del total intereses, gastos y comisiones. En caso de que llegado el momento el
deudor no pague, la entidad financiera reclama la devolucin del abono adelantado ms gastos y
comisiones.
- Factoring: La empresa de factoring (el factor), compra el derecho de cobro asumiendo los
riesgos del impago. Su coste es ms elevado que el descuento bancario. La empresa cede por tanto la
gestin de sus cobros.
- Crdito comercial: Muchas compras no se abonan en el acto, por lo que durante el tiempo los
proveedores estn financiando a la empresa.
9.2 Financiacin a largo plazo
Fuentes de financiacin propia. No tienen plazo de amortizacin establecido, los acreedores son los
propietarios de la empresa.

Aportaciones externas (no generadas por la empresa)

- El capital social. Inicialmente se constituye con las aportaciones de los socios. Si la empresa
necesita financiacin puede ampliar su capital social, mediante nuevas aportaciones, de los socios
actuales o captando nuevos.
- Las primas de emisin de acciones. Mayor importe del valor de emisin de las nuevas acciones
respecto el valor nominal.
- Las subvenciones. Aportaciones de instituciones que apoyan el crecimiento empresarial en
determinada zona o sector.
Aportaciones internas (generadas por la empresa)
- Resultados. Beneficio obtenido por la empresa.
- Reserva legal: Obligatoria. Siempre que haya beneficio hay que dotarla con un 10% del
beneficio hasta que alcance el 20% del capital social.
- Reservas especiales: Existen otros tipos de reservas como las estatutarias, las de acciones
propias aceptadas como garanta o las de capital amortizado, que tambin son obligatorias.
- Reservas voluntarias: Constituidas libremente por la empresa.

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Fuentes de financiacin ajena. Implican un plazo de amortizacin y el abono de intereses.
- Emprstitos. Prstamo dividido en fracciones denominadas bonos. Si se emiten a menos de 18
meses se denominan letras o pagars y cuando el plazo es superior a los 10 aos obligaciones. En otros
pases a todos los activos de renta fija con plazo superior a un ao se les llama bonos.
- Arrendamiento financiero (leasing). Contrato mediante el que un arrendador alquila un bien a
una empresa (arrendatario), a cambio de unas cuotas y con opcin de compra al final del perodo.
Permite disponer de activos sin necesidad tener fondos propios.
- Crditos y prstamos a largo plazo.
- Renting. Servicio integral de alquiler de bienes sin opcin de compra, por el que se paga una
cuota fija durante la vigencia del contrato, incluyendo todos los servicios de mantenimiento, seguros

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