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1. Objeto y efectos
1.1. Objeto
Qu se entiende por cosa futura? Puede ser objeto de compraventa un bien que no
existe? El artculo 1.271 de nuestro Cdigo Civil dispone que: pueden ser objeto de
contrato todas las cosas que no estn fuera del comercio de los hombres, an las
futuras, entendindose por tales segn la doctrina, (i) los bienes que no tienen
existencia real en el momento de la celebracin del contrato pero pueden llegar a tenerla
en un momento posterior (res speratae), y que son los que vamos a analizar en el
presente dossier; y (ii) los bienes que existen en la realidad pero no son propiedad del
vendedor en el momento de suscripcin del contrato, y por lo tanto debern ser
adquiridos por ste, que no sern objeto de esta exposicin.
El contrato de compraventa de cosa futura es, pues, un contrato por el que el promotor-
vendedor se compromete a promover la construccin de un inmueble y comercializarlo
en un plazo concreto, as como a transmitirlo al comprador cuando est finalizado, y el
comprador se compromete a pagar un precio por dicho inmueble ya comercializado que
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le garantice una rentabilidad proyectada u objetivo, y a adquirirlo cuando est
finalizado y hayan sido cumplidas las condiciones pactadas por las partes para su
transmisin y entrega.
1.2. Efectos
Son elementos importantes muy a tener en cuenta a la hora de decidirse a afrontar una
compraventa de cosa futura, (i) la seguridad al acometer tanto la inversin por un lado,
como la promocin y venta del inmueble por otro, (ii) la bsqueda de la mayor
rentabilidad posible, (iii) minimizar los mximos riesgos posibles, y (iv) la obtencin de
las mejores condiciones de financiacin.
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mercado inmobiliario anglosajn, como son el forward purchase agreement y el
forward funding agreement. Estos dos contratos presentan bastantes elementos
comunes, as como algunos otros diferenciadores, como ahora veremos, y han servido
de base para el desarrollo en Espaa de contratos afines y atpicos, que recogen algunos
elementos y condiciones caractersticas de ambos, amoldndose por el resto a las
necesidades especficas tanto del vendedor-promotor como del comprador en la
operacin de que se trate, dando a lugar a lo que denominaremos contratos hbridos,
y que analizaremos en la presente exposicin junto con el forward purchase y el
forward funding antes indicados.
Por lo que respecta al promotor-vendedor, a pesar de no recibir el precio (ni una parte
del mismo) hasta la transmisin y entrega del inmueble al comprador, esta figura le
ofrece: (i) la seguridad de tener un comprador que adquiera el inmueble antes de
comenzar su construccin, lo que se traduce en la asuncin de menos riesgos que en
otro tipo de operacin; (ii) la obtencin de un precio ms alto, que si recibiera parte del
mismo al inicio del proyecto o durante la ejecucin de la construccin del inmueble; y
(iii) facilidades para la obtencin de la financiacin necesaria por el hecho de contar con
un comprador seguro para el mismo.
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En el forward funding, la adquisicin por el comprador de la parcela sobre la que se
construir el inmueble tiene lugar inicialmente mediante el otorgamiento de la
correspondiente escritura de compraventa. As, el comprador se convierte en propietario
de la misma antes de, o simultneamente a, que se inicie la construccin del inmueble,
que se llevar a cabo en virtud de un contrato de promocin delegada, mediante el cual
el promotor-vendedor se obliga a promover y construir el inmueble en la parcela que
acaba de vender y a entregarlo comercializado, a su finalizacin, al comprador. Dicho
contrato de promocin delegada se firma conjuntamente con la indicada escritura de
compraventa de la parcela, y recoge todos los derechos y obligaciones de las partes en
relacin con la construccin, entrega y transmisin del inmueble a construir.
La frmula del forward funding genera, por el contrario, un menor beneficio para el
promotor-vendedor, toda vez que el precio final que ste percibir ser inferior al que se
pudiera obtener en caso de pago del precio en el momento de finalizacin de la
construccin del inmueble y, adems, deber remunerar al comprador durante la
ejecucin del proyecto inmobiliario la financiacin proporcionada por ste, que es una
financiacin habitualmente ms cara que la bancaria.
Como hemos indicado anteriormente, sobre la base de las dos figuras contractuales que
acabamos de analizar, se han desarrollado en Espaa determinados contratos afines a
stos, atpicos, que recogen elementos propios de los analizados hasta ahora, pero
tambin novedades a la carta incluidas por promotor-vendedor y comprador.
De todos ellos, cabe destacar aqul en el que el pago del precio por el comprador se
produce peridicamente, segn el avance de las obras de construccin del inmueble,
contra la certificacin por la Direccin Facultativa acreditativa de la finalizacin de la
ejecucin de determinados hitos constructivos (cimentacin, estructura, etc.). Es una
manera para el promotor-vendedor, bien de ver cubierto el coste incurrido en cada hito
ms el correspondiente margen, inmediatamente despus de la ejecucin del mismo, y
por qu no, de obtener cierta financiacin para la ejecucin del hito posterior. El
comprador, con carcter previo a la realizacin de dichos pagos, se asegura, a travs de
los correspondientes mecanismos de control acordados en el contrato a su favor, de que
el hito en cuestin ha sido efectivamente ejecutado en su integridad y de acuerdo con el
proyecto de ejecucin del inmueble. Asimismo, dichos pagos suelen ser remunerados
por el promotor-vendedor.
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4.1 Definicin del inmueble en construccin
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fincas registrales independientes, respectivamente; (vii) solicitud/obtencin de la
licencia de primera ocupacin y/o funcionamiento, preceptivas para la ocupacin o
funcionamiento, segn se trate de usos residenciales o terciarios, del inmueble; (viii)
finalizacin de las obras de construccin del inmueble y, en su caso, de ciertas
infraestructuras como su urbanizacin o accesos, de conformidad con determinados
proyectos o documentos tcnicos que se acompaan al contrato de compraventa; (ix)
contratacin por el promotor-vendedor del seguro de responsabilidad decenal para
cubrir los daos materiales a los que nos referiremos en el apartado 4.5 (iii) siguiente,
etc.
Una vez cumplidas estas condiciones, y sin perjuicio de la ulterior inspeccin del
inmueble y el examen de la correspondiente documentacin, que llevar a cabo el
comprador para la verificacin de su cumplimiento, se entender que el inmueble se
encuentra en condiciones de ser entregado y, por tanto, adquirido por aqul.
En este sentido, y para la determinacin del precio final que el comprador abonar al
vendedor-promotor por la adquisicin del inmueble, se contienen, pues, en el contrato
de compraventa ciertos criterios o frmulas matemticas cuyo objeto es el clculo del
referido valor capitalizado del inmueble a partir de una rentabilidad objetivo mnima
(actualmente, entre el 5% y el 7%). As, en esta modalidad, la clusula del contrato de
compraventa relativa al precio del inmueble contendr un precio estimado del mismo,
equivalente a capitalizar en la fecha de firma del contrato de compraventa, en funcin
de una rentabilidad esperada, las rentas que se esperan obtener del arrendamiento de la
SBA del inmueble, y un precio final o recalculado, que ser determinado a la
finalizacin del periodo de comercializacin pactado, de la misma forma que el precio
estimado, pero teniendo en cuenta las rentas efectivamente cobradas en dicho perodo, y
que ser el finalmente abonado por el comprador.
Por cuanto respecta a la forma de pago del precio, con independencia de la frmula
elegida por las partes para su determinacin, como ya se ha expuesto, puede variar en
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funcin de cul de los modelos contractuales analizados sea empleado por las partes
para formalizar la compraventa.
Para ello, el contrato de compraventa deber distinguir entre los dos siguientes
supuestos: (i) si las modificaciones de los proyectos o documentos tcnicos (tanto
existentes en el momento de la compraventa, como aquellos otros que sean elaborados
posteriormente y vayan formando igualmente parte del contrato) son propuestas por el
promotor-vendedor, en cuyo caso debern contar con la aprobacin del comprador,
excepto en aquellos casos en que tales modificaciones vengan impuestas por alguna
administracin o por la normativa que resulte de aplicacin al proyecto inmobiliario; y
(ii) si las referidas modificaciones de los mencionados proyectos o documentos tcnicos
son propuestas por el comprador, supuesto en el que ste deber contar con el acuerdo
del promotor-vendedor, as como acordar con ste el impacto que tales modificaciones
tendran, especialmente en trminos de coste y plazo, en las obras de construccin del
inmueble, pudiendo nicamente negarse el promotor-vendedor a introducirlas en caso
de considerarlas inviables tcnicamente. Por cuanto respecta a los costes derivados de la
introduccin de las mencionadas modificaciones en los proyectos o documentos de
carcter tcnico, lo ms frecuente es que, en el primer caso, dichos costes los soporte el
promotor-vendedor, y en el segundo supuesto, el comprador. No obstante, no resulta
extrao encontrar contratos en los que ambas partes asuman un porcentaje concreto de
dichos costes (por ejemplo, 50%-50%).
En funcin de cul sea el objeto de cada garanta, y el momento en que sta se preste,
podemos distinguir entre:
Se trata de aquellas garantas cuyo objeto consiste en asegurar bien el ntegro pago del
precio del inmueble por el comprador, o bien la devolucin del mismo por el promotor-
vendedor en caso de producirse la resolucin del contrato. Lo ms habitual,
dependiendo del modelo contractual utilizado, es que las partes se intercambien dichas
garantas. As, por ejemplo, es frecuente en el forward purchase la entrega por el
comprador al promotor-vendedor de un aval bancario por importe del precio total del
inmueble, en garanta de su pago una vez que tenga lugar la finalizacin de las obras de
construccin. Por el contrario, en el forward funding, lo habitual es pactar la entrega por
el promotor-vendedor al comprador de un aval bancario por importe de la parte del
precio abonada a la firma del contrato, en garanta de su eventual devolucin, pudiendo,
asimismo, acordarse la entrega por el comprador al promotor-vendedor de otro aval
bancario por importe equivalente al resto del precio que falte por abonar y que, a
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medida que vaya siendo pagado, su potencial devolucin podr ser, a su vez, contra-
garantizada por el promotor-vendedor. Lo mismo ocurre en aquellos supuestos de pagos
parciales peridicos realizados por el comprador segn el avance de las obras contra la
entrega de los correspondientes certificados parciales emitidos por la Direccin
Facultativa.
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defectos de ejecucin que afecten a elementos de terminacin o acabado de las obras
dentro del plazo de un ao.
Los plazos antes indicados se empezarn a contar desde que tenga lugar la recepcin sin
reservas, o desde la subsanacin de stas, de las obras de construccin del inmueble por
el promotor-vendedor del constructor o contratistas a quienes hubiera encargado su
ejecucin. Asimismo, las acciones encaminadas a exigir las referidas responsabilidades
legales debern ser ejercitadas dentro de los dos aos siguientes a la fecha en que se
produzca el dao concreto.
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Para la solucin de las posibles controversias que puedan surgir entre las partes,
especialmente por lo que a la existencia de reservas o defectos graves respecta, es
muy habitual designar a priori un experto independiente (oficinas de control tcnico,
consultores inmobiliarios, etc.) encargado de dirimir tales controversias de naturaleza
estrictamente tcnica, a cuya decisin se someten expresamente ambas partes.
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extincin de dichas garantas, es decir, cundo, habiendo cumplido con sus
obligaciones, deja de responder frente al comprador de la comercializacin u ocupacin
del inmueble, o del pago de las rentas por los arrendatarios. Un ejemplo de esto, es el
supuesto en el que, habiendo el promotor-vendedor encontrado un arrendatario que
cumple las condiciones exigidas por el comprador y acordado con aqul la
formalizacin del contrato de arrendamiento en los trminos exigidos por el comprador,
ste rechaza finalmente firmar dicho contrato.
Alejandro Osma
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