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Cronologa de las Crisis

Financieras
1929.- Crack del 29 y Gran Depresin. La crisis econmica mundial de la dcada de 1930
(Gran Depresin) fue precipitada por la cada de los precios de productos agrcolas en EEUU en
1928 y comenz con el hundimiento de la bolsa de Nueva York el 29 de octubre de 1929. A raz
de la crisis se modific la legislacin bsica de la bolsa. Una de las leyes fundamentales fue la
Securities Exchange Act de 1934 que cre la Comisin de Valores Estadounidense (SEC), para
supervisar y vigilar los mercados en EEUU.
1944.- Acuerdos de Bretton Woods. Hacia el final de la II Guerra Mundial, la comunidad
internacional celebra una conferencia monetaria y financiera auspiciada por la ONU, de la que
salieron los acuerdos de Bretton Woods (EEUU), que sientan las reglas para las relaciones
comerciales y financieras entre los pases ms industrializados del mundo. Tambin se crearon
el Banco Mundial (BM) y el Fondo Monetario Internacional (FMI), y se extendi el uso del dlar
como moneda de referencia internacional.

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1971.- Fin del sistema de patrn oro. El excesivo gasto de EEUU en sus inversiones en el exterior y la guerra
de Vietnam hizo que sus reservas de oro se redujeran drsticamente, con lo que el valor de la moneda dej de
estar respalda por este metal. Por ello, en medio de fuertes especulaciones y de fugas de capitales de EEUU, el
presidente Richard Nixon decidi suspender la convertibilidad con el oro y devalu la moneda en un 10%, algo
que hizo sin consultar al resto de miembros del Sistema Monetario Internacional. Dos aos despus volvi a
devaluar la moneda, con lo que acab finalmente con el patrn oro. As comenz la poca de los cambios
flotantes en funcin de la evolucin de los mercados de capital.

1973.- Crisis del petrleo. El corte de suministro de los pases de la OPEP en la conocida como primera crisis
del petrleo durante la guerra rabe-israel del Yom Kippur, provoc un incremento del precio del crudo de 2,50
a 11,50 dlares en 1974. Esto elev la factura energtica de Occidente y provoc una fuerte crisis en los pases
ms industrializados. A partir de esta crisis de precios, los pases occidentales inician polticas de diversificacin
y ahorro energticos y, entre otras medidas defensivas, se crea la Agencia Internacional de la Energa (AIE) en
1974.

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1979.- Revolucin iran. El derrocamiento del Sha y la instauracin de la
Repblica islmica en Irn provocaron la segunda crisis del petrleo, y un nuevo
colapso internacional. Aunque esta vez las economas occidentales estaban ms
preparadas, ya que haba reducido de forma importante sus consumos de crudo,
la cada en la oferta provoc un largo perodo de precios extraordinariamente
altos. La crisis afect sobre todo a los pases en vas de desarrollo que, junto al
aumento de precio que tenan que pagar por el crudo y a la inflacin, tuvieron que
hacer frente a un ciclo de crisis financiera por su elevada deuda externa.

1980.- Invasin de Irn por Irak. Al final de ao el crudo alcanza nuevos precios
rcord, 40 dlares el barril. Los altos precios llevaron a Occidente a producir ms
de su propio petrleo en zonas como el mar del Norte.

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1987.- Lunes Negro. El 19 de octubre de 1987 millones de inversores se lanzaron en masa a
vender sus acciones en la Bolsa de Nueva York debido a la creencia generalizada del manejo
inapropiado de la informacin confidencial y la adquisicin de empresas con dinero procedente de
crditos. Ese da el ndice Dow Jones de Industriales se desplom 508 puntos (-22,6%), y arrastr
a las bolsas europeas y japonesas. Se intensifica la coordinacin en la poltica monetaria
internacional y en los principales asuntos econmicos.

1994.- Crisis del peso mexicano. El gobierno de Mxico es incapaz de mantener su tipo de
cambio fijo frente al dlar y anuncia la devaluacin de la moneda. La falta de confianza en su
economa provoca una gran salida de capital, los crditos se interrumpen, la produccin disminuye
y el desempleo incrementa ms de un 60 por ciento. Sus efectos negativos sobre el resto de
Amrica Latina se bautizaron como el "Efecto Tequila".

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1997.- Crisis de Asia. En julio se devalu la moneda tailandesa, y tras ella cayeron las de Malasia,
Indonesia y Filipinas, lo que repercuti tambin en Taiwn, Hong Kong y Corea del Sur. Arrastr al
resto de economas y esta crisis, que en un primer momento pareca regional, acab convirtindose
en la primera crisis global. El FMI elabor una serie de paquetes de rescate para salvar a las
economas ms afectadas y promovi reformas estructurales.

1998.- Crisis del rublo. Rusia colaps su sistema bancario nacional, con una suspensin parcial de
pagos internacionales, la devaluacin de su moneda y la congelacin de los depsitos en divisas. El
FMI concedi crditos multimillonarios para atajar la cada libre de su divisa y que el impacto fuera
irreparable en el mercado internacional. Tambin inst a sus autoridades a acelerar las reformas
estructurales internas para fortalecer sus sistema financiero.

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2000.- Crisis de las puntocom. Los excesos de la nueva economa dejaron una estela de quiebras,
cierres, compras y fusiones en el sector de internet y de las telecomunicaciones y un importante
agujero en las cuentas de las empresas de capital riesgo. El 10 de marzo el principal ndice del
Nasdaq, mximo exponente de la "nueva economa" y del xito de las empresas de tecnologa, cerr
en 5.048,62 puntos, su mximo histrico. En solo tres aos la crisis borr del mapa casi 5.000
compaas y algunas de las grandes corporaciones de telecomunicaciones, fueron protagonistas de
los mayores escndalos contables de la historia. La Reserva Federal estadounidense (Fed) respondi
con una reduccin de los tipos de inters de medio punto.

2001.- Atentados del 11-S. Los atentados del 11 de septiembre de 2001 en EEUU tambin hicieron
caer las bolsas. El Nikkei de Tokio cay ms del 6% y las bolsas europeas tuvieron fuertes descensos
que llevaron a los inversores a refugiarse en el oro y los bonos del Tesoro estadounidense. La Fed
respondi con cortes de los tipos -cuatro hasta final de ao- en la campaa ms fuerte de su historia.

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2001-2002.- Crisis argentina. El gobierno de Argentina carece de fondos para mantener la paridad fija del
peso con el dlar e impone restricciones a la retirada de depsitos bancarios (corralito) para evitar la fuga de
capitales. En diciembre de 2001 suspende el pago de la deuda, de casi 100.000 millones de dlares, lo que
constituye la mayor quiebra de la historia. En enero de 2002 el presidente Eduardo Duhalde se ve obligado a
terminar con la paridad y convierte en pesos los depsitos bancarios en dlares.

2007-2010.- Gran Recesin. Estados Unidos sufre su mayor crisis financiera desde la dcada de 1930,
consecuencia de una relajacin en la evaluacin del riesgo, la cual se contagia al resto del mundo. El
detonante fue el estallido de una enorme burbuja inmobiliaria, que revel que los bancos haban extendido
hipotecas basura (subprime) a personas que no podan pagarlas, con la expectativa de que el precio de las
viviendas seguira subiendo. Esas hipotecas fueron titulizadas y vendidas en los mercados, lo que caus
cientos de miles de millones de dlares en prdidas a los inversores. El presidente George W. Bush cre un
programa de rescate financiero dotado con 700.000 millones de dlares, que l y su sucesor, Barack Obama,
usaron para reflotar a bancos, aseguradoras y la industria automovilstica. Obama impuls tambin un plan
de estmulo de 787.000 millones de dlares para revitalizar la economa a golpe de infraestructuras,
educacin, ayudas al desempleo y subsidios a las energas alternativas. Al mismo tiempo, Obama promueve
la mayor reforma financiera desde los aos 30, que se complementa con una iniciativa para endurecer las
normas bancarias a nivel internacional.

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2009-2010.- Crisis de la deuda en Europa. El nuevo gobierno de Grecia reconoce que el dficit del pas es
mucho superior a lo revelado anteriormente, lo que hace que el inters de sus bonos se dispare en los
mercados. La Unin Europea y el FMI negocian durante meses un programa de ayuda para evitar una
extensin de la crisis a otras economas con problemas similares, en particular Portugal, Espaa, Irlanda e
Italia, aunque los temores en lo mercados hunden el valor del euro.

2010.- Guerra de divisas y desequilibrios mundiales. EEUU renueva sus presiones sobre China para que
deje que el yuan se revalorice y potencie la demanda interna, mientras que China, Unin Europa y otros
miembros del G20 critican la inyeccin de dinero de la Fed por ahondar en los desequilibrios globales.
Algunos pases industrializados critican que algunas economas emergentes intervienen sus monedas para
hacer ms competitivas sus exportaciones, con el objetivo de acelerar su salida de la crisis. La Fed inicia una
poltica monetaria expansiva para estimular la recuperacin mediante una inyeccin de dinero en el sistema -
la ltima un programa de compra de bonos por valor de 600.000 millones de dlares- que devalan el dlar.

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 CAUSAS DE LAS CRISIS FINANCIERAS

En general, existen dos grupos de factores que pueden causar

una crisis financiera:

La volatilidad del entorno macroeconmico, originado en

factores externos (no controlables) e internos.

Los problemas microeconmicos inherentes a todo sistema

financiero, situaciones derivadas de la informacin asimtrica y
de la ausencia de un adecuado sistema de supervisin y
regulacin.

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 CAUSAS DE LAS CRISIS FINANCIERAS

La volatilidad del entorno macroeconmico:

a. Aumentos en la tasa de inters.

b. Fluctuaciones en los trminos de intercambio.

c. Fluctuaciones en el tipo de cambio.

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 CONSECUENCIAS DE LAS CRISIS
FINANCIERAS

La consecuencia principal de la crisis, no es sobre los

agregados macroeconmicos, pues estos en el mediano plazo
tendern a estabilizarse y retomar la senda de crecimiento. El
efecto ms considerable es el cambio de los patrones de
consumo de los hogares, que tendrn que afectar su nivel de
consumo hacia la baja, provocando una recuperacin
econmica suave y prolongada en el tiempo.

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 Porque el consumo es el principal
implicado?

La respuesta pasa por el ajuste que cada hogar tiene que

hacer para suavizar su consumo intertemporal, en otros
trminos, cuanto tengo que sacrificar ahora para poder
consumir maana.

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